#мультипликаторы — посты и обсуждения

Если ты не ищешь «икс за месяц», а строишь позицию с понятной логикой, вот где сейчас лежат рабочие идеи.

🔹 Внутренний спрос как якорь. В турбулентности лучше держатся бизнесы, почти не зависящие от экспорта и курса. Примеры: ретейл (X5 Group), телеком (МТС). Выручка здесь стабильнее, а значит, и дивиденды предсказуемее.

🔹 Финтех и банки: рентабельность и ставка. Т‑Технологии (Т‑Банк) — высокая рентабельность (ROE > 27%) и платформенный эффект. Сбербанк — системообразующий банк с рекордной прибылью и дивидендной доходностью ~12%. При снижении ставки ЦБ эти истории могут получить дополнительный импульс.

🔹 Дивидендные кейсы с покрытием. Не просто «высокая доходность», а выплаты, подкреплённые денежным потоком:
• X5 Group — базовый ретейл + прогнозируемые дивиденды.
• МТС — исторически сильные и понятные выплаты.
• Транснефть (префы) — тарифный рост и потенциал высоких дивидендов.

🔹 Драйверы переоценки. Здесь рост может идти не от прибыли, а от снятия рисков и новых проектов:
• Ozon — переход к устойчивой прибыли, развитие логистики/финтеха, buyback.
• Полюс — золото как защитный актив + потенциал роста цен на металл.

⚠️ Без чек‑листа никуда: перед входом проверяй:
• P/E, EV/EBITDA — не переоценена ли компания относительно аналогов.
• Net Debt/EBITDA — долговая нагрузка должна быть управляемой.
• Payout ratio — если стабильно выше 80–100%, это риск.
• FCF — дивиденды должны покрываться свободным денежным потоком.
• Внешние риски — курс, сырьевые цены, регуляторные и санкционные факторы.

🛡️ Акции сейчас: не про «искать иксы», а про контроль рисков

На волатильном рынке выигрывает не тот, кто первым нашёл идею, а тот, кто заранее понял, где может потерять.

Что реально важно держать в фокусе:
• Покрытие дивидендов FCF, а не только бухгалтерской прибылью.
• Payout ratio ≤ 80% — иначе выплаты становятся уязвимыми.
• Net Debt/EBITDA — особенно критично при жёсткой ставке ЦБ.
• Внешние факторы — курс рубля, цены на сырьё, регуляторные риски.

Примеры секторов с понятными драйверами:
• Внутренний спрос: X5, МТС.
• Банки/финтех: Т‑Технологии, Сбербанк.
• Переоценка и buyback: Ozon.
• Защита: золотодобыча (Полюс).

🗺️ Карта действий по акциям: что смотреть, где искать данные, как фильтровать идеи

Чтобы не собирать идеи «на слух», используй простой алгоритм:
1️⃣ Выбери цель. Дивиденды? Рост? Защита? От этого зависит набор секторов и мультипликаторов.
2️⃣ Собери шорт‑лист по драйверам. Например: внутренний спрос (X5, МТС), финтех/банки (Т‑Технологии, Сбер), переоценка (Ozon), защита (Полюс).
3️⃣ Прогони через метрики. P/E и EV/EBITDA для оценки стоимости; Net Debt/EBITDA и payout ratio для проверки устойчивости выплат; FCF — чтобы убедиться, что дивиденды реально покрываются деньгами.
4️⃣ Оцени внешние риски. Курс, сырьё, санкции, регулятор. Если риск высокий — снижай долю или добавляй хеджирующие инструменты.
5️⃣ Определи точку входа и стоп. Даже у «хорошей» идеи должна быть цена, при которой ты готов выйти.
#FinBazar #анализ #акции #мультипликаторы

Провели занятие, выпускной с викторинами и призами, попили чай с детьми и родителями, и даже успели поиграть в Денежный поток! Насыщенный денёк, отсыпался после него полсуток 🙂

Как итог вижу, что это дело нравится мне всё больше. Потому что получается всё лучше. Если первые разы я давал как можно больше материала и делал упор именно на это, то теперь самое важное — чтобы дети поняли!

Пусть будет меньше информации, но она будет усвоена настолько, насколько они вообще могут её усвоить. Всё-таки мы часто о сложных вещах говорим.

В прошлых курсах тяжелее было учить, потому что много времени уходило на мультипликаторы и обучение оценке в принципе. Сейчас вся эта работа вынесена в Клуб Юных Инвесторов и это оказалось отличной идеей!

Потому что тем детям, кому фундаментал интересен, они идут в клуб и разбираются в анализе все глубже и глубже. Но это не может быть интересно всем детям.

Как мы вчера обсуждали: мне важно научиться оказывать первую помощь, но это не значит, что я хочу быть врачом.

Поэтому есть дети, кому нужно составить правильную картину мира денег и дать реальный рабочий инструмент создания капитала. А есть юные аналитики, кто после этого пойдет копать российский фондовый рынок дальше. Их будет 20-30%, но это будет интересно и мне, и им.

Это нормально, что всё складывается так. Люди разные, дети разные.

Учим дальше, учимся дальше. Одним словом — живём.

Лето ребята отдыхали, а с приходом осени открыли свои портфели и стали вспоминать: как же там все это считается, все эти мультипликаторы 🙂

Темой встречи были анализ Х5 и Сбера. Из двух выделенных часов 01:40 ушли анализ портфелей и Сбер.

Поэтому ради Х5 пришлось задержаться ещё минут на 30. Тем более я модерирую Х5 на осеннем Смартлабе, собирал вопросы и отклик с юных акционеров.

Обе компании детям по нраву, обе они готовы добавлять в портфель. Собственно, у большинства они уже в портфелях есть.

Теперь планируем собраться в октябре, разобрать лидеров отраслей генерации и телекома. Это у нас Интер РАО и Ростелеком.

Сегодня у нас последний тёплый день, ну а завтра первое занятие 3го потока по Семейной финансовой грамотности.

Сижу, готовлюсь)

Да, P/E, долг, EV/EBITDA — это важно. Но это всегда второй шаг. Первый — понять, зачем вы вообще берете компанию.

Какие у нее перспективы?

Что делает менеджмент?

Как он относится к миноритариям?

Где сейчас отрасль в своем цикле?

И главное — когда за счет чего вы вернете вложенные деньги.

Вот яркий пример — Мать и дитя. Компания всегда кажется дорогой, торгуется в среднем на уровне 7 EV/EBITDA. Когда я в течение года формировал позицию, мне многие говорили: это слишком дорого.

Но именно потому, что компания стоит дорого, она и заслуживает этого ценника. Менеджмент делает то, что обещает, работает системно и последовательно. И в цене мы видим отражение этого подхода.

Именно поэтому акции не падают — потому что никто не хочет продавать. Наоборот, покупают. Я тоже продолжаю добирать в портфель.

Да, мультипликаторы там не самые привлекательные, но реальная ценность — в бизнесе и в действиях людей, которые его ведут. Газпром стоит в районе 3 EV/EBITDA, но мне его дешевизна неинтересна.

Мораль простая: сначала идея и расчёт, потом уже цифры. Мультипликаторы — это фильтр, но не фундамент. Фундамент — это понимание, во что вы входите и почему.

$MDMG #матьидитя #акции #мультипликаторы

Другими словами ROE — это доходность на капитал компании в процентах годовых, то есть рентабельность.

ROE позволяет инвесторам оценить, насколько эффективно компания использует собственный капитал.

Итак, ROE показывает нам доходность бизнеса и по факту является одним из самых важных показателей (параметров) для принятия решение о покупке акций или другой ценной бумаги рассматриваемой компании.

ROE=(Чистая прибыль/Собственный капитал)*100%

Чем выше данный показатель ROE, тем лучше рентабельность собственного капитала у компании.

Пример 1: Возьмем два предприятия: первое производит 30 машин, а второе 10 машин. Собственных активов у первого намного больше: большая площадь земли, больше производственные мощности, больше оборудования. Но если при этом оба предприятия дают одинаковую прибыль, мы увидим перекос в показателе ROE: у небольшого предприятия он будет намного выше. ROE сообщит нам, что второе предприятие эффективнее и что закупленное им оборудование (собственный капитал) окупается гораздо быстрее. Так что мы как инвесторы выберем именно второе предприятие, которое выпускает 10 машин.

Пример 2: Давайте еще посмотрим на реальном примере двух российских компаний — «Роснефти» и «Татнефти». Собственный капитал — это разница между стоимостью имущества компании и долгами. У «Роснефти», согласно отчетности за 2023 год, собственный капитал — 8,414 трлн. рублей, при этом чистая прибыль 1,529 трлн. руб… У «Татнефти» — 1.197.170 трлн. рублей, а чистая прибыль млрд. рублей. В итоге чистая прибыль компаний, деленная на собственный капитал и умноженная на 100%, дает ROE 18,17% и 23,91% соответственно.

Другими словами, если активы компании равны 20 млн. руб., а чистая прибыль 2 млн. руб., то ROE = 2000/20 000 = 0,1 или 10%, то есть каждый рубль, который компания инвестирует в активы, приносит 10 копеек прибыли за год.

В отличии от показателя рентабельности активов ROA (Return on Assets) в расчете ROE (Return on Equity) задействован только собственный капитал компании, из-за чего данный коэффициент часто дает более качественную оценку рентабельности.

Хочу отметить, что если при расчёте ROE вы увидите показатель в 30%, то это будет значить, что компания в которую вы сделали свои вложения приносит прибыль в 30% годовых, но нужно не забывать, что поделятся с вами далеко не всей прибылью, а только небольшой частью, в виде дивидендов и то, если так решат директора компании. В любом случае, по данному показателю можно определить эффективное ли управление бизнеса.

Примечание: Показатель ROE для большинства компаний не является стабильным. Из года в год он меняется в зависимости от различных факторов. Для оценки перспектив акции отдельной компании стоит изучить историческую динамику ROE, которая позволит сделать предположение о справедливости текущей оценки и построить прогноз по значениям на планируемый период инвестиций.

#ROE #ROA #мультипликаторы