🏢 Доходность выше 24% от Глоракс: доразмещение выпуска 2Р1
Наконец-то хорошие новости с облигационного рынка!
⚡️«Глоракс» в рамках доразмещения «зеленых» облигаций серии 002P-01 установил цену на уровне 945 ₽ за бумагу (94,5% от номинала).
Это значит, что можно зафиксировать доходность к погашению выше 24% на 3 года в бумагах качественного эмитента: прибыльного и с "позитивным" прогнозом от двух рейтинговых агентств (что сейчас большая редкость в секторе).
Сбор заявок заканчивается 3 ноября.
🏗️Эмитент: ПАО "Глоракс"
Глоракс (GloraX) - быстрорастущий федеральный девелопер, входит в ТОП-20 застройщиков РФ. По данным ЕРЗ, на ноябрь 2026 портфель текущего строительства - 826 тыс. кв. м.
Лидер российского рынка девелопмента по темпам региональной экспансии. Компания присутствует уже в 11 регионах и собирается в ближайшем будущем расширить это количество до 13-15. Портфель проектов превысил 7,6 млн кв. м.
⭐️Кредитный рейтинг: BBB+ "позитивный" от АКРА (повышен в июне 2026) и BBB+ "позитивный" от НКР (апрель 2026).
💼В обращении 4 выпуска общим объемом 14,7 млрд ₽.
$RU000A10E655 $RU000A10B9Q9 $RU000A10ATR2
⚙️Параметры выпуска
● Серия: 002P-01 (доразмещение)
● Номинал: 1000 ₽
● Цена размещения: 94,5% от номинала + НКД
● Объем: от 1,5 млрд ₽
● Купон: 19,5% (YTМ до 24,28%)
● Купонный период: 30 дней
● Погашение: 21.12.2029
● Без оферты и амортизации
● Рейтинг: BBB+ от АКРА и НКР
● Выпуск для всех
⏳Сбор заявок - до 3 ноября, размещение - 6 ноября 2026.
🍀Институциональные инвесторы (банки) при приобретении бумаг с зелёной маркировкой получают льготу по коэффициенту риска для таких облигаций, а значит, могут держать эти бумаги в повышенном объеме. Это улучшает ликвидность и дополнительно поддерживает котировки.
📊Результаты МСФО за 6 мес. 2026:
🔼 Выручка: 27,0 млрд ₽ (+45% г/г)
🔼 Валовая прибыль: 9,8 млрд ₽ (+28% г/г)
🔼 Сопоставимая EBITDA: 8,6 млрд ₽ (+36% г/г)
🔼 Сопоставимая чистая прибыль: 1,6 млрд ₽ (+29% г/г)
Активная экспансия требует регулярных займов, а в условиях высоких ставок долг давит на маржинальность. При этом компания контролирует долговую нагрузку и имеет в моменте комфортные 2,9х, что радует.
🏗️ Основной драйвер роста — масштабирование регионального бизнеса. Доля региональных проектов в выручке: 59% (выросла в 2,7 раза с 22%). Компания активно реализует действующие проекты и выводит на рынок новые очереди («Экосити» в Казани, «Статус на Гребном канале» в Нижнем Новгороде, запуск проекта в Омске).
🤔Резюме: интересное предложение
Облигации $GLRX исторически торгуются выше номинала, отражая доверие рынка к кредитному качеству компании. Текущая коррекция, связанная с общим сентиментом на долговом рынке, позволила зафиксировать цену доразмещения на уровне 94,5%.
✅Для инвестора это означает два преимущества: во-первых, доходность к погашению 24%+ годовых превышает доходность всех других выпусков эмитента в обращении. Во-вторых, создаётся потенциал дополнительного заработка на цене по мере ожидаемого возвращения котировок к номиналу.
Результаты Глоракс приятно контрастируют с положением ряда других игроков сектора. В то время как рынок обсуждает финансовую стабильность отдельных крупных застройщиков, GloraX демонстрирует рост маржинальности и прибыли опережающими темпами.
💼Собственно, поэтому я сам держу облигации девелопера с самого первого размещения. Сейчас у меня в портфеле 2 выпуска – Глоракс 1Р4 и 1Р5, а до этого у меня были ещё 2 выпуска, которые компания уже успешно погасила. К свежим "зеленым" облигациям тоже присматриваюсь.
⚠️Разумеется, не ИИР: помним про риски инвестирования в ценные бумаги, а также про общую непростую конъюнктуру строительной отрасли.
🔔Подписывайтесь и заходите в профиль, у меня много интересного!❤️
