Итоги первичных размещений ВДО и некоторых розничных выпусков на 2 ноября 2026 г.

2 ноября 2026 года АО «НФК-СИ» выплатило 4-й купон по девятому выпуску облигаций (4-09-10707-P-001P). Купонный доход 4-го купона на одну облигацию составил 23,42 руб., исходя из купонной ставки 28,5% годовых.

Выплаты по облигациям АО «НФК-СИ» могут производиться как на брокерский счет инвестора, так и на его банковский счет без посредничества брокеров и депозитариев. Эмитент является налоговым агентом и самостоятельно удерживает НДФЛ.

Раскрытие информации

Не является публичной офертой. Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.

2 ноября 2026 года АО «НФК-СИ» выплатило 7-й купон по восьмому выпуску облигаций (4-08-10707-P-001P). Купонный доход 7-го купона на одну облигацию составил 23,42 руб., исходя из купонной ставки 28,5% годовых.

Выплаты по облигациям АО «НФК-СИ» могут производиться как на брокерский счет инвестора, так и на его банковский счет без посредничества брокеров и депозитариев. Эмитент является налоговым агентом и самостоятельно удерживает НДФЛ.

Раскрытие информации

Не является публичной офертой. Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.

Рады встретить любимых друзей и новых подписчиков канала!✨
Итак, вчера подвели общие итоги октября, но отдельное внимание стоит выделить долгому рынку. В условиях затянувшейся второй подряд "паузы" ставки ЦБ и повышения количества дефолтов эмитентов есть смысл пересмотреть облигационный портфель и стратегии. Для этого мы собрали для вас более надежные выпуски корпоративных облигаций.

Какие выбрать виды облигаций, чтобы не попасть в дефолт?

Количество дефолтов до сих пор не убавилось и с 2026 волна технических дефолтов накрыла до 33 компаний на сумму примерно 45 млрд руб, а в впереди еще два месяца. Сравним, за весь 2025г. в дефолт укатили 24 эмитента. Самыми большими претендентами остаются ВДО.

Под конец октября их ряды пополнил и вызвал шумиху недавний случай первого дефолта МГКЛ🏦 с выпуском облигаций серии 001Р-07 за 21-й купон с соблазнительной ставкой 30%. Если встречаете подобные кредитные риски, по нашему мнению, разумно перейти на умеренно-консервативную стратегию, которая поможет их снизить.

✨ Подписывайся на наш канал, если ваш портфель сильно страдает, но есть желание исправить проблему.✨

При второй "паузе" ставки в портфеле достаточно увеличить количество только качественных корпоративных флоатеров. Среди них самые известные даже новичкам эмитенты Россести🔌, Газпрома⛽️, Газпром нефти и Атомэнергопрома. Отдельно на свой выбор мы подобрали надежные "фиксы" с высокой доходностью:

🚩РЖД БО 001P-44R
Доходность: 16,32%
Погашение: 10 февраля 2029 г.
Купонная доходность: 13,95% в год
Кредитный рейтинг: ААА

🚩Промсвязьбанк 004P-02
Доходность: 15,7%
Погашение: 29 марта 2029 г.
Купонная доходность: 14,05% в год
Кредитный рейтинг: ААА

🚩ФПК 002Р-01
Доходность: 16,01%
Погашение: 10 июня 2028 г.
Купонная доходность: 15,4% в год
Кредитный рейтинг: АА+

$GAZP $SIBN $FEES $RU000A10ATC4 $RU000A10ETQ6 $RU000A10DYC8 $RU000A10C8C0

#аналитика
#акции
#сделка
#новичкам
#стратегия
#команда_инвесторов
#дефолт
#облигации

Не ИИР

02.11.2026г.

Обновление по ситуации с долгом девелопера. Базовый прогноз продление срока погашения облигаций на 2-4 года без списания номинала. Это не юридический дефолт, но по сути - мягкая форма реструктуризации.

🟢Ключевые параметры ожидаемой сделки:

Механизм: ВТБ подтвердил сценарий «добанкротной санации» (принудительного рефинансирования). 

50% кредиторов могут через суд продиктовать условия остальным, но они должны быть не хуже текущих. Так как Сбер не входит в капитал со списанием, жесткого дефолта удастся избежать.

🟢Купон: Ожидаемая ставка КС + 3-5% (диапазон КС + 2% до КС + 7%). Самый важный вопрос повестки будет ли частичная капитализация купона (например, 10% платят, остальное прибавляют к телу долга) и периодичность выплат (ожидается не реже 2 раз в год).

🟢Ликвидность: Ожидается, что банки выделят лимиты на выплату купонов в ближайшие годы. Это базируется на том, что «Самолету» уже доступны лимиты на рефинансирование всех долгов по облигациям в 2027 году и далее - деятельность компании должна осуществляться непрерывно.

🟢Земельный банк: Напомню, что неиспользуемый земельный банк «Самолета» в 2-3 раза больше, чем у других девелоперов (3-4 EBITDA против 1-2х). При снижении ключевой ставки и/или окончании СВО этот актив сможет раскрыться, а прибыль -восстановиться.

Как вы считаете, согласится ли рынок на частичную капитализацию купона (roll-over), или инвесторы потребуют только «живых» денег, что создаст риск кассового разрыва для компании в 2027 году?

Не является инвестиционной рекомендацией.

​$SMLT ​#новости ​#аналитика ​#базарразбор ​#инвестиции ​$IMOEX

Ссылка на 1 часть обзора

Ссылка на 2 часть обзора

🕒 Погашения до 2027г:
➖ Пут оферта по Байсэл 1Р4 RU000A10DEE6 на 100 млн к 01.03.2027 (прошлые выпуски компания резко снижала купон ❗️)
➖ Колл оферта по Байсэл 1Р3 RU000A10CRP6 на 67 млн к 21.09.2027 (есть вероятность исполнения колла ❗️)
➖ 2 амортизации (январь, апрель) по Байсэл 1Р1 RU000A1094U1 по 60 млн каждая
➖ Погашение по Байсэл 1Р1 RU000A1094U1 на 80 млн к 29.07.2027
➖ 2 амортизации (апрель, июль) по Байсэл 1Р2 RU000A109SM2 по 9,3 млн каждая
➖ Погашение по Байсэл 1Р2 RU000A109SM2 на 12,4 млн к 12.10.2027
ЦФА эмитент не выпускал. До конца 2026г у компании отсутствуют погашения по облигациям. Что там в кредитах не ясно. Стоит отметить, что в 2027г с января по сентябрь ликвидность компании будет находится под напряжением амортизаций, пут и колл оферт. Закончится все только в сентябре. Однако сейчас не видно причин для переживаний.

🤔 Итоговое мнение. Несмотря на некоторое напряжение ликвидности вплоть до конца 3 квартала в 2027г, компания мне очень симпатична. Весь 2026г компания планомерно работала над сокращением процентной нагрузки, сбивая купоны по пут офертам. Лишь колл по 3-ему выпуску был некоторым удивлением для инвесторов. Положительный ОДП у трейдера это вообще кажется чудом. И даже высокие дивиденды смотрятся терпимо. В конце концов, для чего нужен бизнес, если он не приносит прибыль? Понять бенефициара можно. Я увеличил долю компании с 4 до 6% и намерен наблюдать за компанией и дальше. Предположу, что в конце года и 1-ом квартале 2027г увидим рост долга под будущие обороты.

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией!

Разборы эмитентов за прошлую неделю

Разборы других эмитентов ВДО в Телеграме / MAX

Ссылка на 1 часть обзора

🟢 Бухгалтерский баланс. На конец 3кв2026г в сравнении с концом 2025г:
1️⃣ Кэш -10% (41,1 млн / -74,6% кв/кв)
2️⃣ Финансовые вложения:
➖ Краткосрочные – 0 млн (без изменений)
➖ Долгосрочные – 0 млн (без изменений)
3️⃣ Дебиторская задолженность -35,5% (408,2 млн / -32,43% кв/кв):
➖ Просроченная дебиторка – отсутствует информация, предположительно покрывается резервов
➖ Резервы +33,3% (10,4 млн / +31,6% кв/кв) – суммы не существенные
➖ Долгосрочная дебиторка – отсутствует
➖ Снежение дебиторки на фоне роста выручки ✅
4️⃣ Запасы -16,5% (271,8 млн / -32,3% кв/кв)
5️⃣ Коэффициент текущей ликвидности (оборот.акт / кратк.долг) – 215% (на конец 1п2026 – 205% / 1кв2026 – 197% / 2025г – 222%) – отличные значения ✅
6️⃣ Коэффициент абсолютной ликвидности (Кэш + кратк.финанс.влож / кратк.долг) – 11,8% (на конец 1п2026 – 26,9% / 1кв2026 – 11,4% / 2025г – 9,5%) – запас прочности есть, пусть и меньше, чем кварталом ранее ✅
7️⃣ Рейтинговые агентства:
НКР "НКР отмечает улучшение метрик ликвидности «Байсэл» после изменения подхода к управлению ликвидностью и благодаря увеличению остатка денежных средств на конец периода: на 30.06.2026 г. покрытие текущих обязательств денежными средствами составляло 27%, ликвидными активами — 166%." ✅

🟢 Долговые метрики компании на конец 3кв2026г в сравнении с концом 2025г:
1️⃣ Долг (заемные средства) 358,3 млн (-49,6% с начала года (-48,8% кв/кв) / доля краткосрочного долга 38,4% (137,7 млн) против 52% (369 млн) в начале года)
2️⃣ Чистый долг / капитал = 1,25 (в конце 1п2026г – 1,71 / 1кв2026г – 2,38 / 2025г – 2,55) – значительное улучшение показателя, несмотря на снижение собственного капитала! Выплата дивидендов была выше чистой прибыли за 9мес2026г, но благодаря существенному сокращению долга цифры стали лучше ✅
3️⃣ Кредиторская задолженность +86% (203,2 млн / -13,6% кв/кв)
4️⃣ Рейтинговые агентства:
НКР: "На 30.06.2026 г. совокупный долг «Байсэл» состоял из краткосрочных кредитов (53%) и четырёх выпусков облигаций (47%). По прогнозам НКР, долговая нагрузка останется вблизи нынешнего уровня при реализации планов повышения операционных показателей после запуска собственного элеватора и привлечения дополнительного финансирования. Несмотря на рост отрицательного денежного потока от текущих операций (CFO) за 12 месяцев, завершившихся 30.06.2026 г., из-за увеличения числа сделок с отсрочкой платежа, «Байсэл» сохраняет умеренный запас прочности по обслуживанию долга благодаря росту операционной прибыли. Покрытие краткосрочных обязательств и процентов по кредитам и займам (денежными средствами и OIBDA) составило 1,4 на 30.06.2026 г. по сравнению с 2,1 на 30.06.2025 г., а покрытие процентных платежей OIBDA равнялось 2,4 (годом ранее — 2,5)."
5️⃣ Долговая нагрузка:
➖ Чистый долг / EBIT LTM = 0,97 (в конце 1п2026 – 1,60 / 1кв2026г – 1,85 / 2025г – 2,47)
➖ EBIT LTM = (EBIT 3кв2026г + (EBIT 2025г - EBIT 3кв2025г)
➖ Долговая нагрузка для ВДО в отличном состоянии ✅
6️⃣ Процентная нагрузка:
➖ ICR (через EBIT) = 1,70 (в конце 1п2026г – 1,92 / 1кв2026г – 2,54 / 2025г – 2,66)
➖ Можно заметить, как процентная нагрузка растет. Значение остается в пределах нормы для ВДО. Отмечу, что компания на двух пут офертах сокращала купон до 15%, что отразится лишь в следующем году ✅

3 часть обзора можно прочитать по ссылке

Разборы эмитентов за прошлую неделю

Разборы других эмитентов ВДО в Телеграме / MAX

📊 Кредитный рейтинг: НКР (15.09.26): повысили кредитный рейтинг с "ВВ-" до "ВВ" (прогноз изменен со позитивного на стабильный)
🗂 Предыдущий обзор по отчётности РСБУ за 1п2026г тут
⚙️ Деятельность эмитента тут

🔎 Прозрачный бизнес: сведений о суммах недоимки и задолженности по пеням и штрафам на 1 октября 2026г: отсутствуют (не было и ранее)

📚 Картотека арбитражных дел: на данный момент есть 2 активных дела, где ООО "Байсэл" является ответчиком:
➖ ООО "Хлебоприепмное предприятие" - хотят взыскать 4,52 млн - дата заседания 30.11.2026
➖ ИП Тишкова Маргарита Исмаиловна - хотят взыскать 6,4 млн - дата заседания 10.11.2026
🟢 История: 0 дел (2025г) > 0 дел (1кв2026г) > 0 дел (1п2026) > 2 дела (3кв2026г)

🤔 Заметки:
1️⃣ МСФО выпускают раз в полгода и оно достаточно сильно коррелирует с РСБУ, что позволяет судить о компании даже по РСБУ
2️⃣ Компания настаивает на оценке ОДП по итогам сельхозгода, то есть по окончанию 1ого полугодия, поскольку работает в отрасли связанной с сельским хозяйством. Отсюда следует, что в 1ом полугодии идет замедление деятельности и ОДП растет, а во 2ом полугодии деятельность растет, идут закупки, приобретается новый долг и ОДП проседает. Доказательством того является история:
➖ 1п2024г -1,3 млн (2024г -177 млн)
➖ 1п2025г +94,5 млн (2025г -256 млн)
➖ 1п2026г +130 млн
Подробнее об этом можно послушать на эфире с 26:30 до 36:00.
3️⃣ Долговая нагрузка изменяется по правилам ОДП. По итогам 1ого полугодия долговая нагрузка уменьшается и минимальна, а во 2ом полугодии набирается новый долг под развитие и по итогу года долговая нагрузка снова растет.

🟢 Финансовые показатели на конец 3кв2026г в сравнении с концом 3кв2025г:
1️⃣ Выручка +47,4% (3,771 млрд / +30,8% кв/кв)
2️⃣ Валовая прибыль +71,7% (982 млн / +24,6% кв/кв) – валовая маржа 26% (годом ранее 22,3%) ✅
3️⃣ Прибыль от продаж +50,3% (189,5 млн / +20,2% кв/кв) – управленческие расходы +77,7% (792,4 млн). Операционная маржа составила 5,0% (годом ранее 4,9%)
4️⃣ Процентные расходы +59,6% (104,7 млн / +36,3% кв/кв) – темпы роста выше, чем у прибыли от продаж. Разница между показателями выросла с 60,5 млн до 84,8 млн ✅
5️⃣ Прочие доходы -92,6% (834 тыс) и прочие расходы -30,7% (12,4 млн) – показатели раскрыты и не оказали существенного влияния на чистую прибыль ✅
6️⃣ EBIT +15% (178,0 млн) – формула: чистая прибыль + налог на прибыль от организаций + проценты к уплате - проценты к получению (EBIT LTM 327,2 млн)
7️⃣ EBITDA можно пренебречь из-за малого размера амортизации (+56% – 1,95 млн). Данные были взяты из пояснительных таблиц расходов по обычным видам деятельности
8️⃣ Чистая прибыль +36,1% (56,5 млн / +6% кв/кв) – рентабельность составила 11,1% против 7,1% ✅

🟡 ОДДС:
1️⃣ Сальдо денежных потоков от текущих операций:
CFO = +459,5 млн (3кв2026г) / -122,8 млн (3кв2025г) / за год показатель вырос на 582,3 млн
➖ Поступления +61,2% (4,171 млрд) / Платежи +37% (3,711 млрд).
2️⃣ Сальдо денежных потоков от инвестиционных операций: -49,4 млн (3кв2026г) / -379 тыс (3кв2025г) / за год показатель снизился на 49 млн
➖ Платежи относятся к приобретению, созданию, модернизации внеоборотных активов
3️⃣ Сальдо денежных потоков от финансовых операций: -414,7 млн (1кв2026г) / +147,9 млн (1кв2025г) / за год показатель снизился на 562,1 млн.
Компания демонстрирует по итогу 3кв2026г чистый приток средств, который был направлен на инвестиционные операции и погашение долгов ✅
4️⃣ За 3кв2026г выплатили 63,4 млн дивидендов (за 1п2025г выплатили 28 млн) ❗️
5️⃣ Ретроспективно:
➖ 2023г: ОДП -62,3 млн (данных за 1п2023г нет)
➖ 2024г: ОДП -177 млн (за 1п2024г -1,3 млн)
➖ 2025г: ОДП -256 млн (за 1п2025г +94,5 млн)
➖ 1кв2026г: ОДП -60,7 млн
➖ 1п2026г: ОДП +130 млн
➖ 3кв2026г: ОДП +459 млн
Вывод: если оценивать ОДП по сельскохозяйственному году, то улучшения на лицо. Тот факт, что по итогу 3кв2026г ОДП стал еще выше не говорит о том, что он не станет отрицательным по итогу года. Как раз я предполагаю, что он уйдет в минус, но это норма ✅

2 часть обзора можно прочитать по ссылке

Разборы эмитентов за прошлую неделю

Разборы других эмитентов ВДО в Телеграме / MAX

Наконец-то хорошие новости с облигационного рынка!

⚡️«Глоракс» в рамках доразмещения «зеленых» облигаций серии 002P-01 установил цену на уровне 945 ₽ за бумагу (94,5% от номинала).

$RU000A10FMQ8

Это значит, что можно зафиксировать доходность к погашению выше 24% на 3 года в бумагах качественного эмитента: прибыльного и с "позитивным" прогнозом от двух рейтинговых агентств (что сейчас большая редкость в секторе).

Сбор заявок заканчивается 3 ноября.

🏗️Эмитент: ПАО "Глоракс"

Глоракс (GloraX) - быстрорастущий федеральный девелопер, входит в ТОП-20 застройщиков РФ. По данным ЕРЗ, на ноябрь 2026 портфель текущего строительства - 826 тыс. кв. м.

Лидер российского рынка девелопмента по темпам региональной экспансии. Компания присутствует уже в 11 регионах и собирается в ближайшем будущем расширить это количество до 13-15. Портфель проектов превысил 7,6 млн кв. м.

⭐️Кредитный рейтинг: BBB+ "позитивный" от АКРА (повышен в июне 2026) и BBB+ "позитивный" от НКР (апрель 2026).

💼В обращении 4 выпуска общим объемом 14,7 млрд ₽.

$RU000A10E655 $RU000A10B9Q9 $RU000A10ATR2

⚙️Параметры выпуска

● Серия: 002P-01 (доразмещение)

● Номинал: 1000 ₽

● Цена размещения: 94,5% от номинала + НКД

● Объем: от 1,5 млрд ₽

● Купон: 19,5% (YTМ до 24,28%)

● Купонный период: 30 дней

● Погашение: 21.12.2029

● Без оферты и амортизации

● Рейтинг: BBB+ от АКРА и НКР

● Выпуск для всех

⏳Сбор заявок - до 3 ноября, размещение - 6 ноября 2026.

🍀Институциональные инвесторы (банки) при приобретении бумаг с зелёной маркировкой получают льготу по коэффициенту риска для таких облигаций, а значит, могут держать эти бумаги в повышенном объеме. Это улучшает ликвидность и дополнительно поддерживает котировки.

📊Результаты МСФО за 6 мес. 2026:

🔼 Выручка: 27,0 млрд ₽ (+45% г/г)

🔼 Валовая прибыль: 9,8 млрд ₽ (+28% г/г)

🔼 Сопоставимая EBITDA: 8,6 млрд ₽ (+36% г/г)

🔼 Сопоставимая чистая прибыль: 1,6 млрд ₽ (+29% г/г)

Активная экспансия требует регулярных займов, а в условиях высоких ставок долг давит на маржинальность. При этом компания контролирует долговую нагрузку и имеет в моменте комфортные 2,9х, что радует.

🏗️ Основной драйвер роста — масштабирование регионального бизнеса. Доля региональных проектов в выручке: 59% (выросла в 2,7 раза с 22%). Компания активно реализует действующие проекты и выводит на рынок новые очереди («Экосити» в Казани, «Статус на Гребном канале» в Нижнем Новгороде, запуск проекта в Омске).

🤔Резюме: интересное предложение

Облигации $GLRX исторически торгуются выше номинала, отражая доверие рынка к кредитному качеству компании. Текущая коррекция, связанная с общим сентиментом на долговом рынке, позволила зафиксировать цену доразмещения на уровне 94,5%.

✅Для инвестора это означает два преимущества: во-первых, доходность к погашению 24%+ годовых превышает доходность всех других выпусков эмитента в обращении. Во-вторых, создаётся потенциал дополнительного заработка на цене по мере ожидаемого возвращения котировок к номиналу.

Результаты Глоракс приятно контрастируют с положением ряда других игроков сектора. В то время как рынок обсуждает финансовую стабильность отдельных крупных застройщиков, GloraX демонстрирует рост маржинальности и прибыли опережающими темпами.

💼Собственно, поэтому я сам держу облигации девелопера с самого первого размещения. Сейчас у меня в портфеле 2 выпуска – Глоракс 1Р4 и 1Р5, а до этого у меня были ещё 2 выпуска, которые компания уже успешно погасила. К свежим "зеленым" облигациям тоже присматриваюсь.

⚠️Разумеется, не ИИР: помним про риски инвестирования в ценные бумаги, а также про общую непростую конъюнктуру строительной отрасли.

🔔Подписывайтесь и заходите в профиль, у меня много интересного!❤️

#sid #Облигации #глоракс #glrx #недвижимость

Ну что друзья будем залетать в эти выпуски?

Хороший доход и отличные купоны✌

АБЗ строят дороги и получают Гос.контракты

Нов.технологии делают оборудование для газовых вышек, что в нашей стране очень в почёта, не мало на нефти зарабатываем🤗

так что пишите свои мысли😇

📌 ОБЛИГАЦИИ, первичные размещения. Что беру?

Обычно публикую этот разбор на выходных, но нет правил без исключений. Табличка по-прежнему от друзей из сбондс, текст от меня🙂

Поехали, по порядку:

🔸️️️️️️Глоракс, доразмещение 002Р-01: Доразмещение по цене не ниже 94,5% (YTM до 24,28%), плюс-минус около вторички как раз. Эмитент нравится, нашли свою нишу и копают там свое золото. Старые выпуски держу.

🔸️️️️️️ЮГК. Валютник, не выше 9,9% купон, только для квалов. Ну вроде бы привлекательно, а вроде бы и нет. С учетом контекста вокруг компании. Я пропущу.

🔸️️️️️️ Нижегородская обл. 34018 и Самарская обл. 34017: оба флоатеры, оба для квалов. Оба не мое по параметрам, пропускаю. Технически суть выпуска - закрытие дефицита, с учетом корректировки бюджета. Для таких эмитентов премия неплохая (кредитный риск минимален), но ликвидность редко колоссальная.

🔸️️️️️️ АБЗ-1, 002Р-08: Завод, дорожное строительство и все вытекающее. Хорошие параметры, приличная дюрация, но помним о рисках. Нынче строительно-производственные эмитенты рейтинга А это уже близко к ВВВ по реальным рискам. На первичке пропускаю, вероятно на вторичке дешевле дадут. Есть предыдущие.

🔸️️️️️️ Новые Технологии, 001Р-09 / 001Р-10. Делают насосы для нефтянки, продает, обслуживает, сдает в аренду. Выкатили сразу фикс + флоатер (в духе времени). Фикс мне нравится больше, флоатер пропускаю. Пока наблюдаю, на первичке не иду. На вторичке, если дадут доходность выше, вернусь к вопросу.

🧩Рынок вроде пока жив (новости тянут за уши), но ЦБ встряхнул ожидания и ясно дал понять — быстро чудес не ждем. А значит спешить с первичкой по-прежнему нужды нет. Наблюдаю, жду.

Лучше разобрать новые облиги позже, чем никогда!☀️👍

ПАО «Южуралзолото Группа Компаний» ЮГК $UGLD — один из крупнейших золотодобытчиков России с активами в Уральском и Сибирском хабах. Компания ведёт полный цикл — от добычи до переработки руды.

В 2025 году 67,2% акций ЮГК по решению суда перешли государству, а в июне 2026 года пакет выкупила структура Руслана Байсарова («БТС-Мост Холдинг») за 93,2 млрд рублей (при старте в 162 млрд).

Сейчас владение распределено так: 67,2% — «БТС-Мост Холдинг», ~22% — структура Газпромбанка, ~10,8% — free float. Компания переименована в «Группа компаний БТС-Золото».

📍 Параметры выпуска ЮГК 001P-06:

• Рейтинг: АА- (АКРА, прогноз «Стабильный»)

• Номинал: 1000 ¥

• Объем выпуска: до 800 млн юаней

• Срок обращения: 1,5 года

• Купон: не выше 9,9% годовых (YTM не выше 10,37% годовых)

• Выплаты: ежемесячно

• Амортизация: нет

• Оферта: нет

• Квал: только для квалов

• Сбор заявок до: 03 ноября 2026

• Дата размещения: 06 ноября 2026

Рейтинг надежности:

• Эксперт РА - подтвердило рейтинг на уровне ruAA с развивающимся прогнозом (август 2026).

• АКРА - понизило рейтинг до AA-(RU) из-за оценки долговой нагрузки, себестоимости и поручительства ЮГК по обязательствам мажоритарного акционера на 60 млрд руб., но установило стабильный прогноз (октябрь 2026).

📍 Финансовые результаты МСФО за 6 месяцев 2026 года: 

• Выручка: 84,1 млрд руб. (+90% г/г)

• EBITDA: 38,1 млрд руб. (+147% г/г)

• Чистая прибыль: 15,4 млрд руб. (против 7,3 млрд руб. годом ранее). Стоит отметить, что часть роста чистой прибыли обеспечена списанием отложенных налоговых активов примерно на 4,8 млрд рублей.

• Операционный денежный поток: вырос в 10 раз, при этом капитальные затраты сократились вдвое.

• Производство золота: выросло на 30% (до 230 тыс. унций), продажи — на 42,5% (до 235 тыс. унций).

• Чистый долг: 69,2 млрд руб. (-17% с конца 2025 года)

• Чистый долг/EBITDA: 1,06 (против 1,97 на конец 2025 года).

📍 Что за история с техническим дефолтом: 19 марта 2026 года ЮГК не заплатила в срок пятый купон по облигациям 001P-05 — 24,2 млн рублей.

Причиной стал - арест денег на счетах судебными приставами: постановление от 13 марта в рамках исполнительного производства. Уже на след день компания направила средства в НРД и полностью закрыла обязательства перед инвесторами. Проблема была временной и юридической, а не финансовой — деньги у компании были, просто к ним не было доступа.

В обращении находятся 2 выпуска облигаций на $240 млн, оба с погашением в 2027 году:

• Южуралзолото ГК USD 1P-05 $RU000A10D4P0 YTM: 9,38%. Купон: 9%. Текущая доходность: 8,96% на 11 месяцев (для всех)

• Южуралзолото ГК USD 1P-04 $RU000A10B008 YTM: 10,78%. Купон: 10,6%. Текущая доходность: 10,56% на 3 месяца (для всех)

❗️ Что готовы предложить эмитенты со схожим рейтингом надёжности:

• Акрон 2Р-04 $RU000A10GE36 (8,59%) АА на 1 год 11 месяцев с амортизацией

• Эн+ Гидро 1РС-10 $RU000A10FHH7 (7,13%) АА- на 1 года 7 месяцев

• Металлоинвест 1P-02 $RU000A1057D4 (9,03%) АА на 10 месяцев

• Эн+ Гидро 1РС-07 $RU000A10C0X3 (8,57%) АА- на 7 месяцев

• Группа Черкизово 2Р-01 $RU000A10B4V0 (8,47%) АА на 4 месяца

По итогу: На рынке юаневых выпусков верхний ориентир выглядит достойно. Купон 9,9% с выплатой каждые 30 дней при реинвестировании даёт расчётную эффективную доходность около 10,37%. Для сравнения: близкий по рейтингу и сроку «Эн+ Гидро» 1РС-10 даёт около 7,13%, «Акрон» 2Р-04 — 8,59%, а «Металлоинвест» 1P-02 — порядка 9%. То есть премия к «Эн+ Гидро» — примерно 320 б.п., к ближайшему выпуску «Акрона» — около 170 б.п., к «Металлоинвесту» — 130 б.п.

Как по мне, такая премия оправдана с учётом корпоративных рисков. Все выпуски из подборки, кроме нового предложения ЮГК, доступны неквалам. А если хочется больше валютных инструментов — рекомендую заглянуть в этот пост по ссылке. Всех благодарю за прочтение и поддержку постов.

✅️ Если хотите не упустить новые подборки и обзоры свежих выпусков, добро пожаловать в мой Телеграм-канал. Найти легко: @kitchen_invest в поиске — и вы там. Также подписывайтесь на MAX. Там делюсь авторскими обзорами по акциям, облигациям, фондам и вообще всем, что кажется интересным. Заходите, будет полезно.

#облигации #обзор #аналитика #инвестиции #расту_сбазар #базарразбор #новичкам

'Не является инвестиционной рекомендацией

⚙️ ООО «Новые технологии» - компания, которая охватывает полный цикл работы с погружным оборудованием для нефтедобычи: от разработки и производства до продажи и сервисного обслуживания. Производственные площадки в Чистополе и Альметьевске позволяют выпускать до 600 полнокомплектных установок погружных электроцентробежных насосов ежемесячно.

Сбор заявок 12 ноября
11:00-15:00
размещение 17 ноября

Выпуск 1

Наименование: НовыеТех-001Р-09

Рейтинг: А- (АКРА, прогноз «Стабильный»)

Купон: до 18,50% (ежемесячный)

Срок обращения: 2 года

Общий объем: 1 млрд.₽

Амортизация: нет

Оферта: нет

Номинал: 1000 ₽

Организатор: Альфа-Банк, Газпромбанк, Совкомбанк

Выпуск для всех

Выпуск 2

Наименование: НовыеТех-001Р-10

Рейтинг: А- (АКРА, прогноз «Стабильный»)

Купон: до КС+450 б.п. (ежемесячный)

Срок обращения: 2 года

Амортизация: нет

Оферта: нет

Номинал: 1000 ₽

Организатор: Альфа-Банк, Газпромбанк, Совкомбанк

Только для квалифицированных инвесторов

📊 Финансовые показатели

Холдинг «Синара – Транспортные Машины» (СТМ) развивает производство не только железнодорожной техники, но и современного городского электротранспорта. До конца ноября 2026 года компания поставит в Саранск – столицу Мордовии – 10 троллейбусов собственной разработки «Синара-6254».

♦️ Новые троллейбусы созданы с акцентом на комфорт и безопасность пассажиров. Просторный низкопольный салон рассчитан на 90 человек, включая 34 сидячих места. Внутри – удобные кресла, климат-контроль, USB-разъемы для зарядки гаджетов и информационные системы. Предусмотрены условия для комфортной посадки и высадки маломобильных пассажиров.

♦️ Благодаря автономному ходу до 20 км троллейбусы могут передвигаться без контактной сети, что позволяет продлевать маршруты и объезжать заторы.

Модель троллейбусов «Синара - 6254»  уже успешно эксплуатируется в Челябинске, Ярославле, Екатеринбурге, Санкт-Петербурге, Миассе, Калининграде.

Ваша #синара #СинараТранспортныеМашины #стм #всм #новости #инвестиции #облигации #производство #инновации #экономика $RU000A10G486 $RU000A105M91 $RU000A1082Y8 $RU000A10B2X0 $RU000A10FN28 $RU000A10FN36

⚡️ Новые облигации которые сегодня начнут торговаться на бирже:

✅ ВТБлиз-001Р-МБ-08

$RU000A10GGY2

Рейтинг: АА

Купон: 15,5 %

Выплаты ежемесячные

Срок: 1 год 8 месяцев

Оферта: Нет

Амортизация: Нет

🚀 Всем удачных инвестиций и зелёных портфелей !

В течение новой рабочей недели 8 эмитентов «Юнисервис Капитал» направят купонные выплаты по 9 выпускам на сумму 33 046 716,51 руб.

Выпуски, по которым запланированы выплаты:

- Сибстекло БО-П04

- КапДорСтрой-НН БО-01

- ЮСК Девелопмент 02К-об

- Защита Онлайн 001P-01

- Сибтекло БО-03

- Филберт БО-01

- Транс Миссия БО-02

- Ультра БО-02

- ДжетЛенд БО-01

$RU000A107209 $RU000A10D2N9 $RU000A10FZR8 $RU000A102TK9 $RU000A10G080 $RU000A10FTM2 $RU000A107FG5 $RU000A1078K5 $RU000A107G63

Глоракс $GLRX — девелопер, основанный в 2014 году в Санкт-Петербурге Андреем Биржиным. Компания довольно быстро укрепила позиции: уже к 2018 году вошла в пятёрку крупнейших застройщиков города, а позже закрепилась в топ-10 региона.

С 2022 года GloraX взяла курс на федеральную экспансию. Главным шагом в 2025 году стала M&A-сделка — компания купила ГК «Жилкапинвест», одного из крупных игроков Приморского края. Так GloraX вышла в 11-й регион, а её портфель проектов превысил 7,6 млн кв. м.

Важным этапом стало IPO на Московской бирже в октябре 2025 года — первое IPO на Мосбирже в том году. В рамках размещения компания привлекла около 2,1 млрд рублей по схеме cash-in.

📍 Параметры выпуска Глоракс 002P-01 (доразмещение):

• Рейтинг: ВВВ+ (АКРА, прогноз "Позитивный")

• Номинал: 1000Р

• Объем: 1,5 млрд рублей

• Цена размещения: не ниже 94,5% от номинала + НКД

• Срок до погашения: 21 декабря 2029 года

• Купон: не выше 19,5% годовых (YTM не выше 24,28% годовых)

• Выплаты: ежемесячно

• Амортизация: нет

• Оферта: нет

• Квал: не требуется

• Дата сбора книги заявок: 03 ноября 2026

• Дата размещения: 06 ноября 2026

Рейтинг надежности:

• АКРА — уровень BBB+(RU), прогноз «Позитивный» (подтверждение 10 июля 2026 года).

• НКР — уровень BBB+.ru, прогноз «Позитивный» (подтверждение 26 августа 2026 года; ранее, в апреле 2026 года, прогноз был повышен со «Стабильного»).

📍 Финансовые результаты МСФО за 6 месяцев 2026 года: 

• Выручка: 27,0 млрд руб. (+45% г/г)

• Валовая прибыль: 9,8 млрд рублей (+28% г/г)

• Сопоставимая EBITDA: 8,6 млрд руб. (+36% г/г)

• Сопоставимая чистая прибыль: 1,6 млрд руб. (+29% г/г)

• Средняя ставка по кредитному портфелю: снизилась на 1,4 п. п. — до 11,8% (на 31 декабря 2025 года было 13,2%).

• Доля региональных проектов в выручке: выросла в 2,7 раза — с 22% до 59%.

• Чистый долг/EBITDA LTM: 2,93 (против 2,82 на конец 2025 года);

• Покрытие проектного финансирования: 78% (против 87% на конец 2025 года).

Основной драйвер роста — масштабирование регионального бизнеса: активная реализация действующих проектов и вывод новых очередей («Экосити» в Казани, «Статус на Гребном канале» в Нижнем Новгороде, запуск проекта в Омске).

В обращении на бирже 4 выпуска биржевых облигаций на 14,7 млрд рублей:

• Глоракс 002Р-01 $RU000A10FMQ8 YTM: 24,13%. Купон: 19,5%. Текущая доходность: 20,28% на 3 года 1 месяц

• Глоракс 001Р-05 $RU000A10E655 YTM: 23,3%. Купон: 20,5%. Текущая доходность: 20,66% на 2 года 8 месяцев

• ГЛОРАКС оббП04 $RU000A10B9Q9 YTM: 22,52%. Купон: 25,5%. Текущая доходность: 24% на 1 год 4 месяца

❗️ Что готовы предложить эмитенты со схожим рейтингом:

• Каршеринг Руссия 001P-09 $RU000A10FQB1 (37,2%) ВВВ+ на 3 года 2 месяцев

• ВУШ БО 1P-07 $RU000A10FGU2 (33,68%) ВВВ+ на 2 года 11 месяцев

• Воксис 1Р-03 $RU000A10GFW8 (24,43%) ВВВ+ на 1 год 11 месяцев

• Рольф 1Р-09 $RU000A10F850 (20,98%) ВВВ+ на 1 год 6 месяцев

• Илон 1P-01 $RU000A10EG44 (17,29%) ВВВ+ на 1 год 3 месяца

• Эталон-Финанс 2Р-04 $RU000A10DA74 (32,52%) ВВВ+ на 12 месяцев

• Уралкуз 1Р-03 $RU000A10DBV6 (27,07%) ВВВ+ на 11 месяцев

По итогу: Облигации Глоракс на рынке давно воспринимается как бумага «с премией» — исторически торгуется выше номинала, и это не случайность. Эмитент действительно крепкий, редкий случай в девелопменте, когда агентства ставят позитивный прогноз. Но общая коррекция никого не щадит — вот и они просели вместе со всеми. Отсюда и логика доразмещения: момент даёт шанс войти в ликвидный выпуск на просадке, а не на пике.

Если сравнивать с собственными выпусками: 1Р5 с погашением в июле 2029 года, купоном 20,5% и текущей ценой даёт примерно 23,3% годовых. Более короткий 1Р4 — около 22,5%. Участвовать в размещении не планирую, поскольку в портфеле уже есть ранее купленный 1Р5 — доля от депозита 3,6%. А что скажете Вы, планируете подавать заявку на покупку?

✅️ Если хотите не упустить новые подборки и обзоры свежих выпусков, добро пожаловать в мой Телеграм-канал. Найти легко: @kitchen_invest в поиске — и вы там. Также подписывайтесь на MAX. Там делюсь авторскими обзорами по акциям, облигациям, фондам и вообще всем, что кажется интересным. Заходите, будет полезно.

#облигации #обзор #аналитика #инвестиции #расту_сбазар #базарразбор #новичкам

'Не является инвестиционной рекомендацией

Уважаемые инвесторы, публикуем #календарь_инвестора на ноябрь 2026

🔶 04.11.2026: IX выпуск - серия 003Р-03 // ISIN $RU000A108AJ8
• Купонные выплаты — 3.45 ₽ на одну облигацию (18%), всего 962 184.30 ₽
• Номинал — 33.33 ₽ на одну облигацию, всего 9 295 537.02 ₽

🔶 15.11.2026: XIII выпуск - серия 003Р-07 // ISIN $RU000A10EB07
• Купонные выплаты — 17.26 ₽ на одну облигацию (21%), всего 6 904 000 ₽
• Погашение номинала будет осуществляться с марта 2027

🔶 17.11.2026: X выпуск - серия 003Р-04 // ISIN $RU000A10B735
• Купонные выплаты — 18.9 ₽ на одну облигацию (23%), всего 2 563 766.1 ₽
• Погашение номинала будет осуществляться с апреля 2027

🔶 17.11.2026: XI выпуск - серия 003Р-05 // ISIN $RU000A10B727
• Размер купонных выплат будет рассчитан в день окончания 20-го купонного периода 17.11.2026 (КС ЦБ + спред 600 б.п.)

🔶 21.11.2026: XII выпуск - серия 003Р-06 // ISIN $RU000A10CLD5
• Купонные выплаты — 18.9 ₽ на одну облигацию (23%), всего 5 670 000 ₽
• Погашение номинала будет осуществляться с сентября 2027

🔶 22.11.2026: VIII выпуск - серия 003Р-02 // ISIN $RU000A107C91
• Купонные выплаты — 0,44 ₽ на одну облигацию (16%), всего 132 000 ₽
• Номинал — 33.43 ₽ на одну облигацию, всего 10 029 000 ₽

💚 Спасибо, что вы с нами! Команда «МСБ-Лизинг»

‎Всем привет! Колючая подборка фиксов врывается на ваш суд. Спасибо за предложения по улучшению подборки. Какие-то изменения в моих силах добавить, а какие-то, увы, пока добавить не получается. Однако данную подборку попробовал сделать с выпусками, только в которых не требуется статус квала. На разных брокерах, вероятно, какой-либо выпуск может быть заквален, так что обратная связь приветствуется!

‎

‎Вводные такие:

‎

‎🔵 — максимальная надежность

‎🟢 — надежные облигации

‎🟡 — рисковые облигации

‎

‎🔸 Корпоративные выпуски

‎🔹 Купон фиксированный

‎🔹 Погашение 1-3 года

‎🔹 Без амортизации

‎🔹 Без оферты

‎🔹 Купон раз в месяц

‎❗Статус квалифицированного инвестора не требуется.

‎

‎Убрал сильно рисковые облигации и оранжевую подборку. Там выпуска всего три, да и риски, на мой взгляд, неоправданно высоки, даже с такими доходностями.

‎

‎❗ Данный обзор не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией!

‎

‎✅ Понравился материал?

‎Поддержите реакцией и подписывайтесь на профиль, чтобы не пропустить новые выпуски!

‎

‎

‎Всем профита и зеленых портфелей! 💚

‎

‎ #облигации #инвестиции #финансы #корпораты #колючая_подборка

Никогда такого не было, и вот опять. Мосгорломбард столкнулся с острым кризисом ликвидности и доверия.

🤔Предпосылок не было?

А давайте-ка процитирую самого себя из обзора МГКЛ в декабре 2025 - почти год (!) назад:

"Эмм... Мосгорломбард. Очень приятная и клиенто-ориентированная контора с бешеной [пока что] рентабельностью, но вот лезть в её облиги совершенно не хочется.

Все выпуски публика встречала с восторгом, и они сейчас торгуются заметно выше номинала. Вот только проц. расходы скоро перекроют всю операционную прибыль, и я не очень понимаю, как МГКЛ собирается их обслуживать до 2030 года.

Мне ещё регулярно писали в комментах, что я ничего не смыслю в бизнес-модели и что у них просто шикарная маржинальность по скупке металла, которой на выплату купонов 30% хватит с запасом🤷‍♂️

🚨Проблемы с налоговой

В конце октября ФНС заблокировала счета 8 из 11 дочерних компаний $MGKL на общую сумму около 1,22 млрд ₽.

Одновременно были поданы заявления о банкротстве 4 юрлиц: ООО «Звезда», «Ресейл», «Комиссионный-2» и «Главмосторг». У всех задолженности на суммы от 125 до 382 млн.

💬Компания заявила, что задолженность «Команды МГКЛ» «носит технический характер». Однако рынок не поверил: похожая блокировка уже случалась ранее, что указывает на системную проблему.

Ничего не напоминает? Да это же один-в-один сценарий проблем ЕвроТранс.

💥Тех. дефолт МГКЛ

29 октября МГКЛ не выплатил купон по выпуску 1Р7 в размере 24,66 млн ₽ (24,66 ₽ на бумагу, ставка 30% годовых). Подробно причина не раскрывалась.

Формально дефолт пока технический: у эмитента есть 10 дней на исправление, но рынок обоснованно воспринял это как сигнал о реальной нехватке ликвидности.

📉Акции с 23 октября (1,87 ₽) к 30 октября упали до 0,89 ₽ — потеря ~52% за неделю, обновлен исторический минимум. За 3 месяца падение составило 62%.

Облигации, разумеется, рухнули в пол. По некоторым выпускам доходность на момент написания поста превысила 400% годовых.

💰Что с деньгами и долгом?

Нагрузка ЧД/EBITDA в середине 2026 превышала 3х. Обслуживание долга требует ок. 1,5 млрд ₽ в год, тогда как вся «живая» выручка (без учета низкомаржинальной оптовой торговли золотом) составляет лишь 2–3 млрд ₽.

Общий гудвилл группы на 30 июня — 2,28 млрд ₽ при капитале 2,29 млрд ₽, т.е. почти весь капитал состоит из гудвилла.

📊Сейчас должны выйти опер. резы за 10 месяцев (будет интересно взглянуть), а 29 декабря - погашение выпуска 1Р1 на 150 млн. Если компания не сможет погасить даже его, то дальше кросс-дефолт с понятными последствиями.

В обращении 8 выпусков на 3,85 млрд ₽, с учетом ЦФА — 5,9 млрд ₽. Несколько последних выпусков размещались через СПб Биржу - я обращал на это отдельное внимание, т.к. было подозрение, что Мосбиржа просто отказывается "брать грех на душу".

$RU000A10CHX1 $RU000A10C6U6 $RU000A108ZU2 $RU000A107UB5 $RU000A106MV2 $RU000A106FW4

⚠️Мутно и непрозрачно

В августе 2026 Ассоциация владельцев облигаций обратилась в ЦБ с просьбой проверить качество аудита отчетности.

11 сентября «Эксперт РА» снизило рейтинг с BB− до B, указав на «непрозрачные сделки по приобретению активов» и «выдачу займов за пределы группы». Позже рейтинг был вообще отозван по инициативе МГКЛ.

🏛Весной 2025 года ЦБ обвинил гендиректора Алексея Лазутина и его супругу в инсайдерской торговле. Лазутин сохранил пост, а в октябре 2026 увеличил долю в капитале более чем в 2 раза, до 28%.

Покупки гендира освещались как позитив, но на фоне обвала котировок это выглядело как консолидация контроля, а не как сигнал уверенности.

🎯Подытожу

Даже при выходе из техдефолта и разрешении налогового спора МГКЛ останется с сильно подорванным доверием инвесторов и фактически закрытым доступом к рефинансированию. Опять же, всё по сценарию Евротранса.

🤔Что делать держателям? Ну, если бы у меня были облигации или акции МГКЛ, я бы избавлялся от них давно, сразу после 1-го понижения рейтинга. Но, как я уже сказал, я их никогда не рассматривал к покупке. Думаю, теперь стало ещё понятнее, почему.

Мой личный холодный прогноз: вероятность полного погашения всех выпусков в срок — низкая. Вероятность реструктуризации с частичной потерей номинала — очень высокая. И скорее всего, этот рестракт держателям облигаций НЕ понравится.

🔔Подписывайтесь и заходите в профиль, у меня много интересного!❤️

#sid #облигации #MGKL #дефолт