Анализ РСБУ компании "Байсэл" за 3кв2026г (3 часть)

Ссылка на 1 часть обзора

Ссылка на 2 часть обзора

🕒 Погашения до 2027г:
➖ Пут оферта по Байсэл 1Р4 RU000A10DEE6 на 100 млн к 01.03.2027 (прошлые выпуски компания резко снижала купон ❗️)
➖ Колл оферта по Байсэл 1Р3 RU000A10CRP6 на 67 млн к 21.09.2027 (есть вероятность исполнения колла ❗️)
➖ 2 амортизации (январь, апрель) по Байсэл 1Р1 RU000A1094U1 по 60 млн каждая
➖ Погашение по Байсэл 1Р1 RU000A1094U1 на 80 млн к 29.07.2027
➖ 2 амортизации (апрель, июль) по Байсэл 1Р2 RU000A109SM2 по 9,3 млн каждая
➖ Погашение по Байсэл 1Р2 RU000A109SM2 на 12,4 млн к 12.10.2027
ЦФА эмитент не выпускал. До конца 2026г у компании отсутствуют погашения по облигациям. Что там в кредитах не ясно. Стоит отметить, что в 2027г с января по сентябрь ликвидность компании будет находится под напряжением амортизаций, пут и колл оферт. Закончится все только в сентябре. Однако сейчас не видно причин для переживаний.

🤔 Итоговое мнение. Несмотря на некоторое напряжение ликвидности вплоть до конца 3 квартала в 2027г, компания мне очень симпатична. Весь 2026г компания планомерно работала над сокращением процентной нагрузки, сбивая купоны по пут офертам. Лишь колл по 3-ему выпуску был некоторым удивлением для инвесторов. Положительный ОДП у трейдера это вообще кажется чудом. И даже высокие дивиденды смотрятся терпимо. В конце концов, для чего нужен бизнес, если он не приносит прибыль? Понять бенефициара можно. Я увеличил долю компании с 4 до 6% и намерен наблюдать за компанией и дальше. Предположу, что в конце года и 1-ом квартале 2027г увидим рост долга под будущие обороты.

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией!

Разборы эмитентов за прошлую неделю

Разборы других эмитентов ВДО в Телеграме / MAX