В сообществе инвесторов Базар прочитал, что компания объявляет выкуп акций с рынка. Довольно удобно отслеживать все актуальные новости по компании прямо в ее собственном канале на площадке:
https://finbazar.ru/post/462658-resheniya-soveta-direktorov-zapusk-programmy-vykupa-akcij
Байбек объявлен в размере 5 млрд рублей в течение следующих 12 месяцев. На мой взгляд новость супер позитивная для долгосрочных инвесторов. Попытаюсь доказать свою позицию.
Итак, начнем с рентабельности. В среднем RENI показывает очень достойные результат на сложном рынке, удерживая ROE в диапазоне 23 - 21%. При этом в 2025 году бизнес модель перестраивалась но новые продукты (LIFE сегмент), которые дадут отдачу в перспективе, но прибыль все равно удержали.
Доходность на вложенный капитал в 21% уже сама по себе лучше дивидендов, пускай даже в 15% годовых. Но ведь еще и капитал идет с дисконтом! В данный момент, с учетом результатов 1го полугодия, RENI торгуется уже примерно за 0,8 капитала или ниже. 22\0,8 = 27,5% ROIC инвестора. Доходность выше дают только ВДО, которые нынче дефолтят одна за другой.
Но выкуп, в отличие от дивидендов, еще и не требует оплаты налогов. С их учетом, получается, что инвестиции в собственные акции с дисконтом дают RENI более 30% доходности. Это очень выгодное долгосрочное вложение на любом рынке. При этом менеджмент подчеркивает, что от дивидендов ни в коем случае не отказывается, а просто использует возможности для высокорентабельного приложения капитала. Все как в учебнике по инвестициям!
Но даже если упираться только в дивиденды, одна пропущенная выплата за 2025 год с учетом роста бизнеса и гашения акций будет компенсирована всего за 3 года. Те самые инвестиции под 30% годовых.
Акции мне нравились и раньше, ну а с грамотным менеджментом и толковым приложением капитала, сегодня они вообще выглядят одним из фаворитов на рынке.