Future_trading

Утренний обзор: что ждать от рынка?

Вчера индекс Мосбиржи вырос на 3%:

В бумагах, где больше всего шорта видим выносы (как, например, в озоне, который после недели без атак на склады вырос на 25% от дна и +12% за вчера). В индексе Мосбиржи шорта тоже много - хорошо для роста.

Также ждём новых новостей по «Силе Сибири -2» после переговоров с Китаем, на этом Газпром растет на 3%, а ним индекс.

МИД Украины анонсировал новые переговоры, а Зеленский объявил будущий визит Американцев и в Москву, и Киев - ждем подтверждение от РФ, на этом можем ещё ускориться выше.

Валюта: что дальше?

Минфин снизит покупки в сентябре до 1,92 млрд в день вместо 5,92 млрд в августе.

Этого ожидал рынок и в контракте на юань резко увеличился нетто-шорт, который, кстати, не дал в моменте сильно упасть.

Другой вопрос, вчера Роснефть могла продолжать покупать валюту под сегодняшнее погашение (ещё одно погашение будет в середине сентября). Если убрать гиганта в стакане на покупку (можем увидеть сегодня) и сокращение спекулятивного шорта физиками - все же откат в валюте может быть.

Акции:

1)Селигдар: появилась ли идея?

На прошлой неделе компания впервые за долгое время отчиталась с прорывами. За 1ПГ 2026г:

-Валовая прибыль 15,2 млрд (х2 г/г)

-Чистая прибыль 3,4 млрд

-Опер денежный поток -8 млрд vs -13 мдрд г/г

Заработали 3,45 руб на акцию или 10% от цены акции.

Но есть нюанс, за ростом золота растут проценты. Так, фин расходы аж 9 млрд - отсюда по факту убыток и отрицательный FCF.

Тут случился сдвиг от у лучшую сторону, но из-за золотого долга проблемы остались: с каждым кварталом плохое влияние от него падает => в долгосроке акция становится все интереснее.

Раскрытие стоимости тут может быть долгим, тк дивидендов нет, но и апсайт на горизонте неплох!

Облиги также тут нравятся

1.1)Русолово:

Еще из хорошего, кстати, дочка вышла из убытка на фоне высоких цен на олово: оловянный сегмент заработал 178 млн. Компания также интересна в долгосроке, главное, следите за ликвидностью в акциях. Пока прибыль 0, в 3кв можем увидеть плюс за долгое время.

2)Аренадата: влияние сезонности

Отчитались за 1П2026г:

-выручка 2,5 млрд (+86% г/г)

-Скор. OIBDA -409 млн руб (vs -1,1 млрд в прошлом году)

-Чистый убыток 347 млн руб

Сезонность здесь решает: первые 3 кв компания тратит, а в 4кв признает основную часть выручки в прибыль. Рост выручки в этот раз неплох, но из-за высокой стоимости фондирования клиентов (из-за сложной экономической ситуации) - снизили прогноз по выручке в годовом выражении до >20% (было 20-40%)

Продолжают агрессивно стараться расти и сохраняют комфортную ден. позицию в 1,6 мдрд и отрицательный чистый долг.

Пока говорить о просадке рано: нужно смотреть 4кв. Акция интересна ниже 80р особенно

3)Транснефть: каким может быть дивиденд?

Важный отчет вышел на прошлой неделе за 1ПГ:

-Чистая прибыль 148,3 млрд (-3,3% г/г)

-Выручка 740 млрд (+2,8% г/г)

-EBITDA 294,9 млрд (+4,1% г/г)

Риски, ремонты инфраструктуры - все это сейчас бросает вызов компании. Из-за этого часть ЧП идет на капекс, от этого падает дивиденд.

Кроме того, прошла непрофильная сделка: купили 7,52% голосующих акций Газпромбанка за 40 млрд руб (купили у вэба, кто-то сверху захотел)

Продал позицию: есть риск заплатить по итогам 2026г не 200 руб, а <170р, что в моменте 16,3% дд (условный МТС дает сильно больше, сбер несильно меньше, ОФЗ - столько же). Скорее ниже 950 буду смотреть.

Итоги:

Рынок выглядит неплохо: мы у пробоя 2250 и огромным нетто-шортом в индексе. Если сегодня РФ подтвердит факт приезда Уиткоффа - можем и на 2300 улететь.

Ну и валюта и нефть высоко - рынок все также смотрится дешевым при таких вводных, но геополитические проблемы и взаимные атаки остаются и люди сильно меньше радуются заявлениям о переговорах и надеждах. Нам нужны факты!

Отличной пятницы, друзья!

Утренний обзор: что ждать от рынка?

Вчера индекс Мосбиржи вырос на 1,2%:

Юань впервые с февраля 2025г поднялся выше 13 руб (судя по всему на фоне погашения юанеаых бондов Роснефтью), нефть растет на 0,5%.

Валюта: день Х

Сегодня Минфин (обычно в 12:00) объявит параметры операций с валютой.

Из-за выплат по демпферу скорее будут покупать меньше, чем в августе, или даже продавать - это шортовый фактор.

Вчера писал о оферте Роснефти, поясню подробнее: завтра компания погасит Юаневый выпуск на 15 млрд юаней - чтобы это сделать, нужно их купить. Последние две недели она, вероятно, это и делала и сегодня последний день потенциальных покупок. Поэтому, я жду уменьшения покупок валюты в стакане как после погашения роснефтью, так и после выхода параметров Минфина (но тут нужно смотреть, могут быть и неплохие покупки: в августе, например, купили на 136 млрд)

Данные по ИПЦ:

С 25 по 31 августа - дефляция в 0,01%, на уровне прошлой недели. Это сезонно и относительно прошлых годов это не очень хорошие цифры (например, в 2025г было -0,08%)

Проблема небольшом росте топлива.

На этом фоне рынок свопов (то, за сколько банки фактически занимают друг у друга деньги) закладывает оставление ставки на ближайшем заседании и снижение в октябре и это еще не худший сценарий.

Акции:

1)Полюс: инвест-кейс испаряют

Отчитались за 1ПГ 2026г:

-Чистая прибыль 61,2 млрд vs 172,5 г/г

-Выручка в $ +27% г/г, в рублях +14,5% (спасибо крепкому рублю в начале года)

Печально следующее: отчет сократился информативно в 2 раза - теперь нет отчета о движении Ден. средств, в которых и отражен тот капекс, который компания проводит вместо выплаты дивидендов ближайшие 5 лет. Из-за этого золото на максимумах, прибыль сложилась почти в 3 раза.

Расходы суммарно выросли в 3,25х! Из-за НДПИ, индексаций зарплат, ремонтов выросла себестоимость добычи аж на 64%! При этом добыли 1287 тыс унций, реализовали 3/4 от этого.

Долг вырос на 125 ярдов: подробности «почему»не раскрыты.

В отчете плохо все и почти на каждой странице между строк написано: «нам все равно на акционерную стоимость до 2030г». Я в стороне тут, может ниже 800р присмотрюсь

2)Совкомфлот: закрытый Ормуз помогает.

Продолжаем разбирать отчеты прошлой недели. За 1ПГ:

-Выручка 463 млн$ (+66% г/г)

-EBITDA 320 млн $ (х2)

-Чистая прибыль 182 млн$

Суммарно заработали 4% дд или 3 рубля, по году около 12% заплатят: в нефтянке дивиденды повыше с примерно такими же рисками. Если там - удары по НПЗ и падение нефти, тут санкции, прилеты по кораблям и открытие Ормуза.

В долгосроке норм: ослабление рубля помогает, менеджмент работает прозрачно и неплохо. Пока вне портфеля

3)Хедхантер: новые данные по рынку труда

-За август вакансии выросли на 2% (с дна января растут уже 7ой месяц подряд) - это улучшает конъюнктуру компании.

-Г/Г вакансии пока снизились на 13%, но это эффект высокой базы.

Судя по тому, что 2кв был хорошим на этом отскоке рынка вакансий - третий будет еще лучше + там еще и сезонность поможет.

Ребята молодцы: байбек держит акции с ноября в боковике против падения рынка, а фон для роста становится лучше. 25 сентября выплатят 200р дива, это 7,3% дд.

На просадках интересно покупать

Итоги:

Вчера Минфин впервые за 2 мес смог провести аукцион ОФЗ и вышел с флоатером 29031 на 1 трлн. Средневзвешенная цена - 92,51%, да, круто, что смогли провести, НО это самая низкая цена флоатеров нового формата. Очевидно, с фиксой будет ещё хуже, конъюнктура пока особо не меняется - теперь ждём заседания ЦБ и бюджета в конце сентября.

По геополитике пока продвижений нет, но и рынок на вбросы стал меньше реагировать.

Подрастаем на большом количестве шортов, хотя локальные выносы случаются в обе стороны. На таком рынке просто сидеть и ждать: 2100 сопротивление, которое сложно будет без позитива пройти.

Отличного дня, друзья!

Утренний обзор: шквал новостей

Вчера индекс Мосбиржи упал на 1%:

Юань вырос на 1,33%, нефть на 5%, но случился откат в металлах.

Минфин РФ впервые за 1,5 мес попробует разместить флоатеры ОФЗ на 1 трлн руб с погашением в 2042г: это неприятно, ибо я бы не сказал, что конъюнктура улучшилась (а деньги уже нужны).

Но плавающие не страшно: если их не смогут привлечь, вряд ли пойдут за фиксой

Геополитика:

-Саммит ШОС в Бишкеке ни к чему особому не привел. Из интересного, Путин с Си общались о встрече с Трампом на троих на следующем саммите - АТЭС (18-19 ноября).

-Уиткофф и Кушнер объявили активизацию переговоров на Украине - на этом рынок купили в моменте (здесь после звонка с Зеленским должен быть визит в Киев, потом может быть в Москву)

-Вечером вышло заявление Зеленского о кампании по атакам на аэропорты России, чтобы закрыть небо. Все это «под шумок» после обвинения ФРГ о якобы атаке России на аэропорт в Лейпциге. При этом Зеленский уже заранее дал заднюю: мол, учитывает переговоры и если попросит запад - остановит удары. Но это не остановило рынок в продажах, даже несмотря на рост курса и нефти.

-Вечером Путин вышел к СМИ. Основная повестка: СВО продолжаем, мы уверенно движемся.

Валюта: что тут?

В конце месяца рост из-за крупного погашения юаневых бондов Роснефти (15 млрд ¥): она до пятницы будет покупать валюту под это - на факте может быть откат.

В четверг выйдет Минфин с параметрами операций с валютой: базово, ждём покупок, но из-за выплат по демпферу - покупать меньше/продавать.

Кроме того, растет нефть: экспортеры могут начать давить. Вероятно, после четверга может случиться откат, имейте ввиду.

Нефть:

После атак Ирана на корабли, атаковали цели в районе Ормуза.

Иран ответил на это ответной операцией против США.

Переговоров все также нет, нефть делает +5%.

Напомню, конфликт начался в конце февраля - сейчас сентябрь. Влияние на рынок нефти безумное, и уйти на 100-110-120$ по Brent можно легко (это на руку РФ).

Акции:

1)Юнипро: рынок думал по-другому!

Компания на вчерашний день анонсировала выкатить див. политику: на этом акции выросли на 5% в моменте. Напомню, у компании кубышка в 3 раза выше капитализации (т.е див хоть 3 руб могут заплатить), но год назад объявили, что все деньги пойдут в капекс (дабы не делиться с текущим недружественным мажоритарием деньгами).

Так как компания ПАО - выпустить документ она обязана, на это многие и повелись, увидев анонс - очевидно, в документе ничего многообещающего нет (акции упали на 8%).

Идеи тут нет: мажоритарий компании из Германии, прозрачности нету, ну и компенсации за строительство мощностей, которое было последнее время - истекло. Дешево , но перспектив вывода денег акционерам нет.

2)Башнефть: дивиденды и риски

Компания отчиталась о СЧА: они выросли на 15,4 млрд руб кв/кв, НО ещё 12 млрд - это выплаченный див в июне (это тоже относится к прибыли) => заработали 27+23,5=50,5 млрд руб за полгода - это больше, чем весь 2025г.

За год могут заработать ~140-150 руб дивиденда при сохранении цен нефти (часть прибыли скорее потратят на восстановление НПЗ - жду ~20-21% дд за год, примерно как у Лукойла).

Из-за сделки с Роснефтью и Башкирии образовался риск будущих невыплат (мол, новый мажоритарий откажется от этого). С другой стороны, это не точно + если сделка состоится может быть оферта по средней за 6М: это 1340р и 950р у обычки и префа соотв (у префа правда есть доп. риск не выкупа)

Рисков много, Лукойл в моменте безопаснее.Надо ждать след лета, под это можно будет сыграть на этой неопределености.

Итоги:

Валюта и нефть рано или поздно поможет рынку, но сейчас все торгуют лишь геополитику, ставки которой растут перед зимой, выборами и любыми переговорами.

Долю в акциях еще немного сократил и немного переместил акцент с банков в сторону нефтегаза, которые особенно выигрывают от нефти и курса.

Закрылись некрасиво, у 2150, при пробое можем ускориться ниже.

Отличного дня, друзья!

Утренний обзор: шквал новостей

Вчера индекс Мосбиржи упал на 1%:

Юань вырос на 1,33%, нефть на 5%, но случился откат в металлах.

Минфин РФ впервые за 1,5 мес попробует разместить флоатеры ОФЗ на 1 трлн руб с погашением в 2042г: это неприятно, ибо я бы не сказал, что конъюнктура улучшилась (а деньги уже нужны).

Но плавающие не страшно: если их не смогут привлечь, вряд ли пойдут за фиксой

Геополитика:

-Саммит ШОС в Бишкеке ни к чему особому не привел. Из интересного, Путин с Си общались о встрече с Трампом на троих на следующем саммите - АТЭС (18-19 ноября).

-Уиткофф и Кушнер объявили активизацию переговоров на Украине - на этом рынок купили в моменте (здесь после звонка с Зеленским должен быть визит в Киев, потом может быть в Москву)

-Вечером вышло заявление Зеленского о кампании по атакам на аэропорты России, чтобы закрыть небо. Все это «под шумок» после обвинения ФРГ о якобы атаке России на аэропорт в Лейпциге. При этом Зеленский уже заранее дал заднюю: мол, учитывает переговоры и если попросит запад - остановит удары. Но это не остановило рынок в продажах, даже несмотря на рост курса и нефти.

-Вечером Путин вышел к СМИ. Основная повестка: СВО продолжаем, мы уверенно движемся.

Валюта: что тут?

В конце месяца рост из-за крупного погашения юаневых бондов Роснефти (15 млрд ¥): она до пятницы будет покупать валюту под это - на факте может быть откат.

В четверг выйдет Минфин с параметрами операций с валютой: базово, ждём покупок, но из-за выплат по демпферу - покупать меньше/продавать.

Кроме того, растет нефть: экспортеры могут начать давить. Вероятно, после четверга может случиться откат, имейте ввиду.

Нефть:

После атак Ирана на корабли, атаковали цели в районе Ормуза.

Иран ответил на это ответной операцией против США.

Переговоров все также нет, нефть делает +5%.

Напомню, конфликт начался в конце февраля - сейчас сентябрь. Влияние на рынок нефти безумное, и уйти на 100-110-120$ по Brent можно легко (это на руку РФ).

Акции:

1)Юнипро: рынок думал по-другому!

Компания на вчерашний день анонсировала выкатить див. политику: на этом акции выросли на 5% в моменте. Напомню, у компании кубышка в 3 раза выше капитализации (т.е див хоть 3 руб могут заплатить), но год назад объявили, что все деньги пойдут в капекс (дабы не делиться с текущим недружественным мажоритарием деньгами).

Так как компания ПАО - выпустить документ она обязана, на это многие и повелись, увидев анонс - очевидно, в документе ничего многообещающего нет (акции упали на 8%).

Идеи тут нет: мажоритарий компании из Германии, прозрачности нету, ну и компенсации за строительство мощностей, которое было последнее время - истекло. Дешево , но перспектив вывода денег акционерам нет.

2)Башнефть: дивиденды и риски

Компания отчиталась о СЧА: они выросли на 15,4 млрд руб кв/кв, НО ещё 12 млрд - это выплаченный див в июне (это тоже относится к прибыли) => заработали 27+23,5=50,5 млрд руб за полгода - это больше, чем весь 2025г.

За год могут заработать ~140-150 руб дивиденда при сохранении цен нефти (часть прибыли скорее потратят на восстановление НПЗ - жду ~20-21% дд за год, примерно как у Лукойла).

Из-за сделки с Роснефтью и Башкирии образовался риск будущих невыплат (мол, новый мажоритарий откажется от этого). С другой стороны, это не точно + если сделка состоится может быть оферта по средней за 6М: это 1340р и 950р у обычки и префа соотв (у префа правда есть доп. риск не выкупа)

Рисков много, Лукойл в моменте безопаснее.Надо ждать след лета, под это можно будет сыграть на этой неопределености.

Итоги:

Валюта и нефть рано или поздно поможет рынку, но сейчас все торгуют лишь геополитику, ставки которой растут перед зимой, выборами и любыми переговорами.

Долю в акциях еще немного сократил и немного переместил акцент с банков в сторону нефтегаза, которые особенно выигрывают от нефти и курса.

Закрылись некрасиво, у 2150, при пробое можем ускориться ниже.

Отличного дня, друзья!

P.S: Если пост был полезен, не забывай о реакции!

Сегодня поймал себя на мысли, что этому каналу аж 5 лет

Вы представьте, мы с вами пережили последствия коронавируса, начало СВО, мобилизацию, рекордную ключевую ставку и даже самое затяжное падение индекса за всю историю.

Но что меня мотивирует больше - это то, что заходя в пульс от тинька я вижу такие посты: подписчик этого канала удвоил хороший депозит на стратегии, которую я описывал как в начале своего пути, так и при работе премиум канала (который для меня скорее не коммерческий проект, а ведение читателей к подобным результатам).

Почему я это пишу? Похвастаться? - скорее нет. Я просто хочу сказать, чтобы вы верили в себя: рынок ужасен и сложен, но мы уникальные существа этого мира - можем адаптироваться к чему угодно и при должном терпении и стремлении к победе, привыкаем к новым реалиям быстрее других, и, как следствие, обгоняем тех, кто этого делать не хочет.

Спасибо всем, кто читает меня

Спасибо каждому, кто открыто интересуется, спрашивает, комментирует, ставит реакции

Я уверен в каждом из вас: если вы действительно чего-то хотите - рано или поздно оно случится!