Future_trading

Утренний обзор: что ждать от рынка?

Вчера индекс Мосбиржи вырос на 0,7%:

Юань после пробоя 12,5 продолжает откат: нетто-лонг у физлиц упал почти до паритета с шортами - никто в валюту больше не верит.

Нефть растет на 1% даже несмотря на новый предложенный компромисс Катаром и Пакистаном, который предварительно понравился и Ирану, и США.

Геополитика: что нас ждёт?

-Зеленский с делегацией встретились с США в Норвегии. По ее итогам Уиткофф и Кушнер поедут в Санкт-Петербург на переговоры с нашей делегацией, чтобы обнародовать новые предложения по миру. Под это рынок продолжает покупать: если прорывов не будет, традиционно может быть фикс.

-Ну и Трамп опять накидал позитива максимально давя на Зеленского и заявляя, что Украина не великая держава, в отличие от РФ.

Акции:

1)Северсталь: дно пройдено, но пока не радуемся.

Отчитались за 3кв 2026г:

-Производство стали 2,7 млн тонн (0% г/г)

-Продажи металлопродукции 2,6 млн тонн (-9% г/г)

-EBITDA 40 млрд (+13% г/г)

-FCF положительный: +43 млрд руб vs 7 млрд годом ранее

Общее впечатление - молодцы. Денежный поток вывели в плюс, операционно тоже прошли все падение, но по году FCF все еще отрицательный => дивиденда пока тут нет.

Если похожий отчет выйдет в 4кв - выйдут в 0 по FCF, а значит за 2027г уже смогут заплатить дивиденд, но это вопрос аж 2028 года.

Взгляд на рынок у менеджмента тоже лучше: ждут падения спроса на сталь в 2026г на 0,5% vs -7% ранее.

Ещё плюс: тут быстрее всего пройдет капекс цикл.

В ММК тоже могут быть покупки под отчет, который выйдет на этой или след неделе: тут более дешевая оценка и нулевой долг (у Северстали 50 млрд ЧД), но потребуется больше капекса.

Металлурги сегодня неплохая долгосрочная идея, которая раскроется под дивиденды в 2027-2028г.

Смотреть к покупке скорее планирую ближе к 2-3кв 2027г.

2)GloraX: отчет и выкуп

Компания отчиталась за 9 месяцев:

-Продажи 34 млрд (+35% г/г)

-Договора 164,9 тыс. кв.м (+53% г/г)

Нарастили региональные проекты до 71% от выручки, на этом и продолжают обгонять рынок и показывать хорошие отчеты.

Куда интереснее ситуация с выкупом: акция опять делает +3%, до выкупа осталось пару недель (с 2 по 6 ноября средневзес должен быть не ниже 64 руб, сейчас цена 40 руб).

Если цена будет выше - выкупать не придется, если ниже - компания купит с премией в 19,5% акции - это 76,4 рубля.

Будут ли попытки разгона акции? - возможно, хоть выкупать особо много не придется: мало кто держал непрерывно.

3)Соллерс: новые авто

Компания запустила серийное производство в Татарстане: это новая модель Sollers SF7. Что актуально, работают на дизельном топливе, автомобили коммерческие - это может повысить продажи.

За 1ПГ соллерс увеличил выручку на 29,3% г/г, но чистый убыток растет и EBITDA падает - пока, к сожалению идеи в компании нету, но на развороте инвест цикла и активности бизнеса - это одна из неочевидно неплохих идей.

Итоги:

Сегодня выйдут данные по инфляции в 19:00, консенсус хорошего не ждёт: прирост 0,12-0,18% нед/нед, что выше среднего за последние года - это фактор за жесткость решения в пятницу.

В остальном, на заголовках и Трампе продолжаем расти, впереди ключевой уровень в 2500 - его уже не будет пройти так легко, это важный рубеж. Хотя статистически считается, что конец октября - середина ноября это самые сильные для Мосбиржи времена.

Сегодня из отчетов - МСФО у Фосагро.

Ждём встречи в Питере и заседания в пятницу - это определит дальнейшие движения рынка.

Отличного дня, друзья!

Заседание ЦБ: что ждать в пятницу?

Традиционный пост о плане действий перед заседанием а зависимости от разных решений ЦБ.

Это опорное заседание: в 13:30 кроме решения по ставке выйдет среднесрочный прогноз (картинку для освежения в памяти прикладываю).

Он подразумевал:

1)В 2026г 14,5-14,6% в этом году, т.е предполагал 1-3 снижений ставки

2)В 2027г 10,5-12,5% - предполагал 10-12% ставку к концу след года.

3)В 2028г 8-9% средняя ставка, тогда ужесточения не было.

Что будет в пятницу:

Базовый сценарий - оставление ставки + ужесточение среднесрочного прогноза ИЛИ оставление ставки + сильное ужесточение среднесрочного прогноза. Вариант снижения ставки на 0,25% вижу как 5% вероятности (если условно президент надавит)

Каким предположительно будет ужесточение:

1)Этот год предполагал 1-3 снижения, будет 0 (ставка так и останется)

2)Следующий год ухудшится с 10,5-12,5% до 11,5-12,5. Это дает в лучшем случае ставку ~11% к концу след года.

3)Скорее всего ухудшится взгляд на 2028г, так как в среднесрочный прогноз не учитывается изменение геополитики в моменте.

Остальные вводные, которые у нас есть:

-Индекс Мосбиржи на максимумах за полгода: мы на уровнях июня, когда ЦБ снизил ставку на 0,25% снизив шаг с 0,5%.

-Длинные ОФЗ торгуются на 8-10% ниже, доходность 10-14 леток почти 17%. Именно от этого зависит инвестиционная привлекательность рынка.

-Топливный кризис частично нивелировался, но инфляция растет за счет последствий от этого и других постоянных факторов.

-За это время вышел бюджет: слишком сильно выросли расходы на оборону и инвестиции - еще один фактор за жесткий ЦБ.

Если сложить все, что имеем:

-ОФЗ не верит в заголовки, на которых растут акции. С одной стороны для рынка долга позитивна ситуация с прибылью нефтяников и возможные надежды на мир, с другой - удары по энергоносителям и рост расходов на оборону в 2027г это за жесткое ДКП, да и инфляция не замедляется.

-А вот в акциях эйфория локальная: если долг покупают банки и фонды, тут скупают физики.

-На ожиданиях ОФЗ могут продолжать оставаться под давлением, акции также скорее пойдут в откат, особенно интересна реакция на 2500 (это уровни в 2600пп, если брать начало года, когда не было отсечек).

Сравним дивиденд в голубых фишках и ОФЗ. Возьмем доходность за год:

-ОФЗ 26254 на 14 лет дает 16,7% доходности: рисков почти нет.

-Сбер: уже 13,7% див доходности. Это все еще много, но уже сопоставимо с прошлым годом, когда ситуация на рынке долга была лучше, не было ударов по объектам. Рисков тут минимум.

-Мосбиржа: 13,6% дд, рисков почти нет

-Транснефть: 16,8% дд, но больше рисков.

-Лукойл: 17% дд, но есть риски падения цен на нефть.

Исходя из всех вводных описанных выше, составил план действий:

1)Если ОФЗ прольют до решения ЦБ - планирую вернуть ранее набранные позиции + немного взять спекулятивно, тк они на себя скорее и примут удар жесткости риторики, далее жду какой-то отскок.

2)Если рынок вынесут к 2500, условно, до четверга - буду рассматривать защитный шорт индекса.

Далее, что делаю на самом решении:

3)Если среднесрочный прогноз на 2027г будет повышен 11,5-12,5 и хуже, планирую также шортить локально индекс.

4)Если ухудшение будет незначительным - делать ничего не буду, но и покупать акций желания особого нет.

5)Если ставку вдруг снизят - буду набирать ОФЗ на отскок. Скорее всего за подобным решением последует не самая жесткая пресс конференция (в 15:30), ну и инерционно успеть купить ОФЗ куда проще, так как банки и фонды могут решать покупать сильно дольше, чем спекулянты купят акции. Гос. бонды это также то, что я хочу брать с плечами если случится мир.

Держим руку на пульсе! Если было полезно, не забывай о реакции)

Утренний обзор: что ждать от рынка?

Вчера индекс Мосбиржи вырос на 0,2%:

Нефть Brent вновь выше 110$ после новых атак йеменских хуситов на нефтяное месторождение Шайба. Ещё один фактор за рост нефти: переключение Трампом внимания на Украинский конфликт - все попытки договориться с Ираном заморожены в моменте.

Валюта продолжает откатывать: пробили 12,5 по юаню. До 28го числа будет налоговый период, экспортеры продадут рекордную за 3 года квартальную выручку и покупки Минфина её не перебивают - на этом укрепление рубля может продолжиться. Ближайшая важная поддержка 12,3, которую будем тестировать третий раз. Пробой = ускорение вниз.

Трамп продолжает давить на Зеленского:

-От имени Украины требует другого переговорщика, нежели Зеленского, про Путина продолжает отзываться хорошо

-Планирует сделать трехстороннюю встречу с Си и Путиным

-Санкции против Москвы не планирует вводить

-Скорее всего блефует о разведданных: Зеленский жалуется о плохой работе старлинков, Трамп говорит - все ок.

-Зеленский тем временем заявляет о встрече Украина-США в Норвегии в ближайшие дни.

Акции:

1)Северсталь: отчет за 9 месяцев

Это отрывающий отчет по МСФО: по нему и можно понять как дела у металлургов, так и у бизнеса (так как сталевары отражают дела у большого количества секторов).

Что ждем базово:

-EBITDA 38-40 мдрд

-Чистая прибыль 16 млрд

-Положительный FCF

Это ощутимо лучше, чем во 2кв и немного лучше, чем год назад. На этом компанию покупали, но радоваться рано: ЦБ не торопится снижать ставку, что не дает оживиться застройщикам, которые генерят основную прибыль сектору.

После отскока на 40% от дна Северсталь оценена в 15 P/E без дивидендов - это дороже ММК, которая в секторе нравится больше (если Северсталь хорошо отчитается, можно спекулятивно под ожидания взять «коллегу»).

Также, важно упомянуть, что откатывают цены на сталь и будет только хуже, если не увидим мира.

Здесь пока идеи нет.

2)ВК: реакция на атаку

В субботу ночью в Питере был атакован дата-центр компании. Фактически, у компании их 4: выбивание одного из может дать локальный сбой, но это уже отработанный сценарий после атак на яндекс и сбер.

Из рисков то, что Яндекс обращался к VKCloud сервера которого могли быть в Питере. Также, исходя из масштаба и долговой нагрузки компании - капекс в 30-40 млрд рублей на восстановление мощностей (в среднем при атаке на ЦОД мощностью в 15-20 МВт и поражении его на 30-40%) куда серьезнее, чем это отражается на котировках.

Рынок месяц назад оценил бы атаку ВК продажами в нижние планки, вчера же, акцию почти выкупили полностью.

Это очередное доказательство жадности рынка: от эйфории до паники один шаг.

ВК не держу.

3)GloraX: операционный отчет

В 3кв может быть улучшение результатов у застройщиков: это и покупки перед ужесточением условий по семейке, и доходящий эффект от раннего снижения ставки.

Тут в конце октября оферта и выкуп: компания теоретически может пытаться разгонять свои акции, но как будто бы проще выкупить - рост до цены оферты около 38%.

Итоги:

Новостной фон сохраняется позитивным и на рынке продолжается некая эйфория: все просадки, атаки и проблемы выкупаются, хотя фактически в инфополе поменялись заголовки - реальных изменений скорее нет.

В пятница ставка и ожидаемая жесткая риторика ЦБ. Также начинается сезон отчетностей за 3кв: Базово, ждём хороших цифр.

Ждём переговоров США-Украина и возможные первые серьезные контакты России с Европой.

Индекс закрылся выше 2450, 2490 - следующее сопротивление.

Отличного дня, друзья!

Утренний обзор: Трамп опять наш слон?

В пятницу индекс Мосбиржи вырос на 1,8%:

Тестируем 2450 по индексу.Тем временем нефть марки Brent растет на 5%, уже 110$ по Brent - это хай с мая 2026г, это позитивно для нефтянки и дивидендов.

Геополитика:

США пользуются возможностью не вводить адские санкции против РФ, а Зеленский открыто заявляет, что после встречи с Американской стороной (встреча украинской делегации и Уиткоффом и Кушнером прошла в субботу) он понимает, что за дизельной сделкой, США будут продолжать снимать санкции с РФ.

Судя по косвенным признакам, на очереди снятие санкций с теневого флота и сделка по поставке газа: газ в Европе продолжает бить максимумы.

Кроме того, может быть сотрудничество по дата-центрам.

Ну а тем временем с нашей стороны не поменялись: Путин подчеркнул, что осталось 10% территории ДНР и 16,5% Запорожья и РФ идет дальше.

Акции:

1)ВиРу:СД по дивидендам

Рекомендовали 7 рублей дивиденда или 8,5% дд - трейд оказался понятным, компания пару недель назад подняла денег на эту величину с дочерней компании и выплатила их.

Сейчас компания стоит примерно 5,8 P/E 2026г, но и выплатит около 16,5% дд - это не так дешево как было месяц назад, но все еще крепко.

В конце октября выйдет операционный отчет за 3кв (там сам менеджмент ждёт роста сопоставимого с 2кв), ну и 19 ноября уже фин. результаты: пока хорошие цифры выходят и рисуется такая доходность, особого смысла продавать не вижу. Позицию сократил, ниже 78 готов обратно докупать.

2)X5: операционные результаты за 3кв

-Выручка 1,3 трлн руб (+13% г/г)

-Сопоставимые продажи +5,7% г/г

В этот раз без замедления выручки по магазинам: Чижик, Пятерочка и перекресток выросли в деньгах на 34,5% г/г, 10,7% г/г и 8% г/г соответсвенно.

Открыли 377 новых магазинов: это 186 чижиков (самый большой рост в выручке), 188 пятерочек (тут находится 1 трлн выручки из всей) и всего 3 перекрестка (тут менее всего маржинально).

Судя по операционке какое-то оживление увидим в МСФО за 3кв, который выйдет 29 октября. Ниже 2100 акция интересна: дивиденд из-за роста долга будет пониже ближайший год, но куда важнее возвращать маржинальность, сейчас компания стоит 6 P/E.

3)ЦИАН: дивиденд

СД предложил 33 рубля за акцию за 9М26г - это ~5% дд.

Это чуть ниже ожиданий, но выше, чем могли минимально заплатить (платят 60-100% от скор. ЧП). За следующий год рисуется 10-12% дд, что уже не так привлекательно как раньше: компания очень сильна относительно рынка - мы на годовых максимумах. Сильно помогает байбек на 4 млрд: в 2026-2027г это возврат акционерам до ~30% капитализации.

Но оценка в 4,9х EV/EBITDA даже 2027 года с падающим дивом пока дороговато. Ниже 600р буду присматриваться.

4)ДВМП: сделка с DP WORLD

Напомню, что с Росатомом Дубайская компания будут строить новый СП. В проект внесут 92,5% акций, а оценка сделки - 300 млрд или ~90 руб. Проблема лишь в том, будет ли оферта миноритариям или нет: если нет - смысла покупать под это нет и акции откатят, если будет, апсайд в ~30% может останется.

На текущем разгоне окончательно избавился от акций: не хочется брать риск не выставления оферты.

5)B2B-PTC: окончание локапа

С сегодняшнего дня акционеры получают возможность продавать акции после IPO: как правило, это может создавать некоторое давление, а тут акция ещё и не особо ликвидная. Будет интересно, если какие-то проливы будут, тк акция с точки зрения дивидендной и стабильной «коровы» интересна.

Итоги:

Индекс уже 2450. Фон локально позитивный: сотрудничество с США, давление на Зеленского, но прилеты по объектам никуда не ушли, да и экономике нехорошо. В пятницу заседание ЦБ: ждем сохранение КС + ужесточение среднесрочного прогноза.

ОФЗ особо на позитив не реагируют, а это умные деньги, поэтому в рынке стоит быть аккуратными. Ждём комментариев ЦБ и новостей.

Отличного дня, друзья!

Ещё один розыгрыш мерча

Итак друзья, в январе этого года я делал что-то подобное: 13 предметов от байбита были разыграны. В этот раз ещё 7 отправится кому-то почтой России!

Среди призов:

-2 кепки

-4 футболки (они безумно качественные, и принт классный)

-1 Толстовка

Условия в этот раз ещё проще (можно выполнить одно):

-1 млн$ оборота - приз гарантировано ваш

-Увеличение оборотов относительно прошлого месяца. Чем больше разница с прошлым месяцем - тем выше шанс выиграть.

-Создание нового аккаунта на байбите или переход под мое крыло (если аккаунт уже есть)*

Результаты через месяц!

Из новостей:

1)В конце октября стартует турнир WSOT - это международный турнир на МИЛЛИАРД рублей (10 млн$). В 2024 году мы заняли топ-4 в СНГ и вся команда получила денежные призы.

Если вы не хотите пропустить возможность торговать вместе с топ-командой СНГ, присоединяйтесь.

2)В начале октября прошел очередной турнир на 2000$ только среди наших подписчиков, т.е просто за то, что вы торговали, я отправляю вам деньги (другие партнеры бирж не дают такие возможности своей аудитории)

3)Ну и рынок пошел наконец в нормальный откат за 2 месяца - это отличная возможность для набора позиций в фундаментальных монетах, а также трейдинге внутри дня, сейчас волатильность лучше, чем пол года назад.

*Для того, чтобы перейти под мое крыло:

-Нужно просто завести счет: Открыть счет на BYBIT

-Если вы сейчас реферал другого человека, вам нужно написать мне ( @future_trading_adm ) - я выдам вам в 2-3 раза более лучшие условия, чем у вас сейчас.

Удачи!

P.S: подробности о розыгрыше в видео.