pro_invest_beard
Финансовый консультант. Квалифицированный инвестор.
Про инвестиции - всё в одном месте
🙏🏻 ДОНАТЫ:
https://pay.cloudtips.ru/p/297ea921
🔴 YouTube:
Рынок облигаций продолжает жить своей жизнью: пока одни рисуют красивые прогнозы по ставке, другие фиксируют многомиллиардные убытки и заманивают инвесторов жирными купонами. Разбираемся, где тут возможности, а где - красные флаги.
📌 "Самолет" выкатывает флоатер со спредом 3%
Девелопер 29 апреля начинает сбор заявок на трехлетний флоатер серии 002P-04. Ориентир спреда к ключевой ставке (КС) на уровне 300 б.п. (3,0%).
На что влияет:
Для такого крупного игрока спред в 3% выглядит очень бодро. Видимо, застройщику очень нужны деньги на текущие проекты. Бумага интересная для защиты от "зависшей" высокой ставки, но помним про долговую нагрузку сектора - она сейчас под давлением.
📌 ПСБ не теряет надежды на снижение ключа
Аналитики банка сохраняют прогноз: 13,5% к концу второго квартала и 12% к концу года. Считают, что ЦБ просто хочет увидеть больше данных, прежде чем рубить ставку.
На что влияет:
Если ПСБ правы, то сейчас - золотое время, чтобы фиксировать доходность в средних/длинных ОФЗ или качественных корпоратах с фиксом. Но если инфляция снова покажет зубы, этот сценарий может быстро превратиться в тыкву.
📌 "Трансконтейнер": рейтинг вниз, убытки вверх
Компания 30 апреля собирает заявки на трехлетний фикс серии П02-03 (купон до 16,5%) и двухлетний флоатер серии П02-04 (спред до 2,75%). При этом НКР снизило рейтинг до AA- с негативным прогнозом, а за 2025 год прилетел чистый убыток почти в 9 млрд руб. (против прибыли 14 млрд годом ранее).
На что влияет:
Тревожный звонок. Финансовое здоровье компании явно пошатнулось, а долговая нагрузка выросла в два раза. Спред и купон на первый взгляд ок, но с учетом падения рейтинга и убытков - премия за риск кажется маловатой. Будьте осторожны.
📌 "АйДи Коллект" заходит с козырей (20%+)
(разбор ниже в постах, видео на канале также имеется)
Коллекторы зафиксировали купон по новому 4-летнему выпуску серии 001Р-08 на уровне 20,25% годовых. Выплаты ежемесячные, есть амортизация (возврат части номинала) со второго года.
На что влияет:
Классика жанра для любителей ВДО. Доходность сочная, амортизация позволяет быстрее забрать свои деньги, но сектор специфический. История для тех, кто понимает риски микрофинансов и коллекторского бизнеса.
ℹ️ Неделя показывает, что даже у гигантов бывают плохие времена (смотрим на Трансконтейнер), а девелоперы готовы платить премию за лояльность. Сейчас важно не только смотреть на процент, но и заглядывать в отчетность - там бывает много сюрпризов.
👁 А вы как считаете: стоит ли лезть в убыточный "Трансконтейнер" ради купона 16,5% или лучше подождать новых флоатеров от надежных ребят?
📣 ФОН ДНЯ
Сегодня российский рынок ждёт лавина корпоративных отчетов: Яндекс, ВТБ, Ozon и др. тяжеловесы раскрывают данные за 1КВ.
На внешних площадках настроение подпорчено обвалом акций китайского гиганта CATL на дебютных торгах в Гонконге.
Нефть выше 100$ за баррель пока не может вытащить наш индекс из боковика - инвесторы явно осторожничают.
Мини-вывод
День отчетов определит фаворитов на май. Если цифры Яндекса и Ozon подтвердят темпы роста, это может оживить спящий индекс Мосбиржи.
🗓 МИРОВОЙ КАЛЕНДАРЬ
- Япония (09:30 МСК)
Пресс-конференция ЦБ.
- Еврозона (13:00 МСК)
Инфляционные ожидания. Важно для курса евро.
- США (15:15 - 17:00 МСК)
Целая пачка данных: занятость (ADP), индекс цен на жилье и доверие потребителей.
- (23:30 МСК)
Запасы нефти от API.
- Европа (20:30 МСК)
Выступление Кристин Лагард.
Мини-вывод
Ключевая интрига дня - данные по американскому потребителю и занятости. Слабые цифры = снова разговоры про снижение ставки ФРС = плюс к риск-аппетиту.
© КИТАЙ: ЦИФРЫ УТРА
Shanghai Composite: 4075,44 (-0,28%) на 8:34 МСК.
Hang Seng: 25679,06 (-0,93%) на 8:34 МСК.
USD/CNY: 6,82.
Мини-вывод
Главный шок: Акции CATL (#3750HK), мирового лидера по аккумуляторам, рухнули на 7% сразу после листинга.
Плюс демографические прогнозы пугают: Китай может потерять 60 млн человек за 10 лет.
🏘 РОССИЯ: КОРПОРАТИВНОЕ
- Отчеты МСФО (1КВ26)
Яндекс ($YDEX), ВТБ ($VTBR), Ozon ($OZON). Ждем подтверждения операционной эффективности.
- Дивиденды
СД Татнефти ($TATN) обсудят выплаты за 2025. Акционеры БСПБ ($BSPB) примут финальное решение.
- IPO "Фабрика ПО" ($FIAI)
Аналитики оценили компанию в 23–37 млрд руб. Сбор заявок до завтра, старт торгов 30.04.
- Сбер ($SBER)
Почти вдвое сократил долю в IVA Technologies. Видимо, фиксируют прибыль после успешного роста актива.
- Мосбиржа ($MOEX)
Допускает расписки OKEY и VEON на вечерку и утренние торги. Ликвидности станет чуть больше.
Мини-вывод
ВТБ и Ozon - главные индикаторы состояния банковского и потребительского секторов. Любой позитив в их цифрах может спровоцировать локальное ралли.
🖼 ОБЛИГАЦИИ: ДЕНЕЖНЫЕ ПОТОКИ И СТАВКИ
Купоны: 100 выпусков на 33,59 млрд руб.
Погашения: 49 выпусков на 35,48 млрд руб.
⚙ РАЗМЕЩЕНИЯ НЕДЕЛИ
28.04
ВУШ-001Р-06
Медскан-001P-02
Группа ЛСР-002P-01
ВИС ФИНАНС-БО-П12
МегаФон-БО-002Р-11
МегаФон-БО-002Р-12
ПГК-003P-04
ПГК-003P-05
Группа Черкизово-03-01-об
29.04
АйДи Коллект-001P-08
Мини-вывод
Инвесторы в бонды ушли в оборону. Пока инфляционные ожидания не снизятся, значимого роста цен на ОФЗ ждать не стоит.
📈 МАРКЕТ-ЧЕК
*по состоянию на момент подготовки публикации
- Индекс Мосбиржи (IRUS2): ~ 2729,88 п. (-0,03% за 1 день).
- Индекс Мосбиржи (IRUS): ~ 2734,12 п. (-0,86% за 5 дней).
- Индекс Гос. облигаций (RGBI): 119,46 руб.
- Brent: ~ 102,93$.
- USD/RUB: ~ 74,79 руб. (межбанк).
⚡️РАДАР РИСКОВ
- Экспортёры под вопросом
Дорогая нефть + крепкий рубль = риск негативных сюрпризов в отчётах экспортёров за 1КВ.
- Торги
Совет Мосбиржи сегодня обновляет правила торгов на срочке, следим за деталями.
🔊 МЫСЛЬ ДНЯ
Сбер выходит из IVA Technologies, когда другие заходят в IT. Это классический пример того, что профессионалы фиксируют результат на пике интереса к сектору.
Для частного инвестора это повод задуматься: не слишком ли перегреты некоторые "звезды" прошлого года?
Сегодня на разборе три свежих выпуска: ВИС Финанс, ВУШ и АйДи Коллект.
Купоны красивые, доходности бодрые, но у каждой бумаги свой характер: одна спокойнее, вторая нервнее, третья вроде щедрая, но с кнопкой досрочного погашения у эмитента.
━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━
1. ВИС ФИНАНС-БО-П12
Параметры:
- Купон: 16,50% | YTM: 17,81%.
- Срок: 3,5 года (погашение октябрь 2029)| Объём: 2,5 млрд руб.
- Выплаты: ежемесячно.
- Дюрация: ~2,63 года.
- Оферта: НЕТ | Амортизация: НЕТ.
Рейтинг эмитента: AA- "стабильный" (НКР).
Но по смыслу я бы смотрел осторожнее, ближе к зоне A+/AA-, из-за проектной специфики и долга.
💰 Премия к ОФЗ: ~+4,1 п.п.
На дюрации 2,63 года ОФЗ дают примерно 13,7%. Доходность 17,81% даёт премию около +4,1 п.п.
Для такого эмитента это уже не подарок, но компенсация за риск выглядит честной.
⚠️ Риски:
- Большой долг: кредиты и займы около 94 млрд руб.
- Сложная проектная модель: ГЧП, долгие контракты, дебиторка, проектные расчёты.
- Выручка за 2025 год просела примерно на 6,5% г/г, чистая прибыль тоже ниже прошлого года.
💬 Это не выпуск из серии "увидел купон и побежал". Но структура чистая: без амортизации и оферты, выплаты ежемесячно. Самая спокойная история из сегодняшней тройки.
Рейтинг ИнвестБороды: ⭐️⭐️⭐️☆☆ (3/5).
━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━
2. ВУШ-001Р-06
Параметры:
- Купон: 22,00% | YTM: 24,36%.
- Срок: 3 года (погашение апрель 2029 г.) | Объём: 1 млрд руб.
- Выплаты: ежемесячно.
- Дюрация: ~2,19 г.
- Оферта: НЕТ | Амортизация: НЕТ.
Рейтинг эмитента: BBB+ "развивающийся" (АКРА).
💰 Премия к ОФЗ: ~+10,8 п.п.
На дюрации 2,19 года ОФЗ дают примерно 13,6%. Доходность 24,36% даёт премию около +10,8 п.п.
Выглядит жирно. Но рынок просто так такие цифры не раздаёт.
⚠️ Риски:
- Чистый убыток за 2025 год: 2,93 млрд руб.
- Выручка снизилась примерно на 13% г/г.
- EBITDA упала на 41%.
- Чистый долг / EBITDA вырос до 3,69х.
- Покрытие процентов операционной прибылью сильно просело.
- Бизнес сезонный: зимой самокаты отдыхают, а проценты по облигациям нет.
💬 Купон вкусный, потому что внутри жжёт. Это не "подарок инвестору", а плата за очень нервную отчётность. Тут важно не перепутать высокую доходность с низким риском.
Рейтинг ИнвестБороды: ⭐️⭐️☆☆☆ (2/5).
━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━
3. АЙДИ КОЛЛЕКТ-001P-08
Параметры:
- Купон: 20,75% | YTM: 22,84%.
- Срок: 4 года (погашение апрель 2030 г.) | Объём: от 1 млрд руб.
- Выплаты: ежемесячно.
- Оферта: ЕСТЬ.
Call-опцион: через 2 года, в апреле 2028 г.
- Амортизация: ЕСТЬ.
По 25% номинала в даты 30, 36, 42 и 48 купонов.
Рейтинг эмитента: BBB- "стабильный" (Эксперт РА).
💰 Премия к ОФЗ: ~+9,3 п.п.
Так как ориентир дан к call-опциону, сравниваем примерно с 2-летней ОФЗ. ОФЗ на 2 года дают 13,52%, YTC 22,84% даёт премию около +9,3 п.п.
⚠️ Риски:
- Коллекторский сектор сам по себе специфичный.
- Бизнес зависит от качества портфелей, взыскания, регулирования и судебной практики.
- Call-опцион работает против инвестора: если ставки упадут, эмитент может погасить бумагу досрочно и занять дешевле.
- Амортизация тоже нюанс.
💬 Математически выглядит честно: риск есть, премия есть. Но конструкция больше нравится эмитенту, чем держателю. Без call-опциона было бы веселее. С call-опционом - только аккуратно и с пониманием механики.
Рейтинг ИнвестБороды: ⭐️⭐️⭐️☆☆ (3/5).
🏆 ИТОГ: кто честный по риск-доходности?
Если нужен самый спокойный вариант из этой тройки - ВИС Финанс-БО-П12.
Если нужен самый жирный купон - ВУШ-001Р-06, но там и риск самый нервный.
Если смотреть чисто на плату за риск - АЙДИ КОЛЛЕКТ-001P-08 выглядит интересно, но call-опцион сильно портит картину.
Мой общий выбор по сумме факторов для широкого круга инвесторов - ВИС Финанс-БО-П12. Не потому что там "вау", а потому что там понятнее баланс: доходность нормальная, структура чистая, риски видны на поверхности.
ℹ️Не инвестрекомендация. Делюсь своим взглядом, а решение каждый принимает сам.
📣 ФОН ДНЯ
Неделя стартует в тени пятничного решения ЦБ. Рынок не переварил: IRUS закрыл пятницу на 2733 (-1,39%), доп. сессия в выходные добавила минус.
RGBI просел на 0,75%, кривая дала понять, что в смягчение не верят. Доллар застыл на 75,24, словно ещё не определился с реакцией.
Мини-вывод
Фон смешанный: нефть помогает, но рынок всё ещё переваривает осторожность ЦБ и завышенные ожидания по дальнейшему снижению ставки.
🗓 МИРОВОЙ КАЛЕНДАРЬ
- КНР
Прибыль промпредприятий (март) - взлет на 15,8%.
- Германия (10:00 МСК)
Индекс потребительского климата GfK.
- США (17:30 МСК)
Индекс производственной активности от ФРБ Далласа.
Король Британии Карл III отправится в США на встречу с Трампом.
Мини-вывод
Главный внешний фокус сегодня не статистика США, а Китай и геополитика. Для сырья это особенно важно.
© КИТАЙ: ЦИФРЫ УТРА
Shanghai Composite: 4085,82 (+0,13%) на 9:07 МСК.
Hang Seng: 25914,52 (-0,27%) на 9:07 МСК.
USD/CNY: 6,82.
Прибыль промпредприятий КНР в марте выросла на 15,8% г/г, с начала года на 15,5%. Это самый быстрый рост за последние 6 месяцев.
Мини-вывод
Китай даёт неплохой промышленный сигнал, но Hang Seng всё равно красный. Значит, рынок пока не спешит разгонять оптимизм.
🏘 РОССИЯ: КОРПОРАТИВНОЕ
- HeadHunter ($HEAD)
Акционеры голосуют по дивидендам. Рынок ждет финального "да".
- Новабев / Белуга ($BELU)
СД обсудит дивиденды. Традиционно сильный триггер для роста бумаги.
- МТС ($MTSS)
Выходит на рынок модульных центров обработки данных (ЦОД). Диверсификация полным ходом.
- Яндекс ($YDEX)
Начали серийно открывать офлайн-магазины "Яндекс Фабрика" в Москве.
- Лэтуаль
Собирается закрыть 150 магазинов в этом году. Срезают лишние косты и уходят в онлайн.
- Глоракс ($GLRX)
Чистая прибыль по МСФО выросла в 2,5 раза за 2025 год.
- Газпром ($GAZP)
Обсуждают ликвидацию представительства в Алжире. Оптимизация зарубежных активов продолжается.
Мини-вывод
Технологические гиганты (МТС, Яндекс) агрессивно лезут в новые ниши, пока классический ритейл вроде Лэтуаль вынужден сжиматься. Дивидендные истории HEAD и BELU сегодня будут главными драйверами в котировках.
🖼 ОБЛИГАЦИИ: ДЕНЕЖНЫЕ ПОТОКИ И СТАВКИ
Купоны: 199 выпусков на 23,89 млрд руб.
Погашения: 50 выпусков на 32,38 млрд руб.
⚙ РАЗМЕЩЕНИЯ НЕДЕЛИ
27.04
Полюс-ПБО-06 - в CNY
28.04
ВУШ-001Р-06
Медскан-001P-02
Группа ЛСР-002P-01
ВИС ФИНАНС-БО-П12
МегаФон-БО-002Р-11
МегаФон-БО-002Р-12
ПГК-003P-04
ПГК-003P-05
Группа Черкизово-03-01-об
Мини-вывод
Наступило время тишины и фиксации доходностей. Пока ставка остается высокой, качественные облигации - лучший выбор для тех, кто не хочет лишнего адреналина.
📈 МАРКЕТ-ЧЕК
*по состоянию на момент подготовки публикации
- Индекс Мосбиржи (IRUS2): ~ 2734,51 п. (-0,06% за 1 день).
- Индекс Мосбиржи (IRUS): ~ 2733,00 п. (-0,30% за 5 дней).
- Индекс Гос. облигаций (RGBI): 119,89 руб.
- Brent: ~ 101,22$.
- USD/RUB: ~ 75,24 руб. (межбанк).
⚡️РАДАР РИСКОВ
- Угольщики
Экспортеры из РФ отказываются делать скидки. Это смело, но есть риск потерять долю рынка, если покупатели уйдут к конкурентам.
- МФО
Объем выдач микрозаймов может сократиться до 1,9 трлн руб. Регулятор планомерно закручивает гайки в этом секторе.
Мини-вывод
В угольном секторе намечается борьба за маржу против объемов. Следим, как это отразится на отчетности компаний.
🔊 МЫСЛЬ ДНЯ
Снижение ставки само по себе ещё не праздник. Праздник начинается тогда, когда рынок верит, что деньги действительно будут дешеветь дальше. А сегодня веры стало чуть меньше, чем ожиданий.
В свежем видео (выйдет сегодня после 17:00 МСК) разобрал большую картину по апрельской первичке и почему ВДО сейчас токсичная история для новичка.
Дополняю практичный момент, который стоит иметь перед глазами каждый раз, когда вы открываете карточку облигации у брокера.
Сохраняйте, пользуйтесь, делитесь.
🔎 6 ПУНКТОВ. ИДЁМ СВЕРХУ ВНИЗ
1. КТО ЗАЁМЩИК
Собираем инфу по компании. Видим новости про техдефолты, иски, блокировки счетов - бумагу закрываем. Да, даже если купон 22%. Даже если "все берут".
2. РЕЙТИНГ
AAA/AA – база. A/A+ – осознанный выбор. BBB и ниже – только если реально понимаете что делаете.
Если рейтинг понизили в последние 3-6 месяцев – это красный флаг, а не красивая точка входа.
3. ТИП КУПОНА
Фикс? Флоатер? Если флоатер – от чего считается (КС, RUONIA, КБД) и какой спред.
Если не понимаете вопрос – учите матчасть до покупки, а не после.
4. СТРУКТУРА ВЫПУСКА
Есть ли оферта? Есть ли амортизация? Это меняет логику бумаги целиком.
Классика жанра, когда новичок берет "купон 18% на 3 года", а через год получает put-оферту с пересчётом купона до 1% и сидит, грустит.
5. ДОХОДНОСТЬ К ПОГАШЕНИЮ (YTM)
Именно YTM, а не размер купона. Купон может быть красивым, а цена – уже выше номинала. Вся магия в YTM.
Если выпуск с офертой, то смотрим доходность к оферте.
6. ЗАЧЕМ ВООБЩЕ НАМ ЭТА БУМАГА
Под купонный поток? Под ставку на снижение ставки? Под парковку кэша на 3-6 месяцев?
Если нет чёткого ответа – это не инвестиция, это импровизация. А импровизация в облигациях любит заканчиваться прозаично.
📣 МАЛЕНЬКИЙ АПДЕЙТ ПО СТАВКЕ
В видео я записывал прогноз до заседания ЦБ 24 апреля. Теперь мы уже знаем факт. Сверьте со своим сценарием и пишите в комменты – угадали или нет.
И главное: если ставку действительно начали резать активнее, чем все ждали, фиксы на первичке в районе 15-16% станут исчезающим видом. Причем быстрее, чем многие успеют нажать "купить".
📣 ФОН ДНЯ
На рынке наметилась небольшая заминка (снова): индекс Мосбиржи топчется на месте, пытаясь определиться с направлением.
Главный драйвер - нефть. Несмотря на геополитические искры между США и Ираном, наш морской экспорт черного золота за неделю подскочил аж на 22%. Это мощная поддержка для бюджета и валютной выручки.
Мини-вывод
Рынок взял паузу перед важными данными. Пока нефть дорогая и течет рекой в сторону Азии, серьезного обвала ждать не стоит, но и для рывка вверх нужны новые поводы.
🗓 МИРОВОЙ КАЛЕНДАРЬ
- Британия (09:00 МСК)
Инфляция CPI. Важно для понимания, как быстро будут снижать ставки в Европе.
- Турция (14:00 МСК)
Заседание ЦБ по ставке. Там всегда интересно и горячо.
Мой товарищ из Турции:
Привет! Норм. Живём неплохо. Если бы ещё не дикая инфляция, то совсем было бы хорошо) Восстановился)
- США (17:30 МСК)
Данные по запасам нефти от EIA. Могут качнуть котировки Brent.
- Россия (19:00 МСК)
Свежие цифры по инфляции и промпроизводству. Это база для решения ЦБ в пятницу.
Мини-вывод
Вечер будет жарким. Инфляция - главный индикатор недели. Если цифры порадуют замедлением, рынок облигаций может пойти в рост еще до пятницы.
© КИТАЙ: ЦИФРЫ УТРА
Shanghai Composite: 4097,45 (+0,28%) на 8:40 МСК.
Hang Seng: 26107,31 -1,41%) на 8:40 МСК.
USD/CNY: 6,82.
Гонконг снова под фиксацией. Юань крепкий, это давит на экспортёров.
Мини-вывод
Китайский рынок пока не дает однозначного сигнала. Для нас важно, что юань стабилен, а значит, и рубль будет чувствовать себя увереннее.
🏘 РОССИЯ: КОРПОРАТИВНОЕ
- Газпром нефть ($SIBN)
Сегодня обсуждают стратегию до 2035 года. Ждем намеков на будущие дивиденды и новые проекты.
- Евротранс ($EUTR)
Акции вчера взлетели на 8% на новостях о выплатах по внебиржевым облигациям. Компания пытается реабилитироваться в глазах инвесторов.
- Фабрика ПО
Сегодня определят цену для допэмиссии. IPO близко, смотрим на аппетиты рынка.
- Недвижимость
Инвестиции в площадки под застройку упали на треть. Застройщики начали экономить и осторожничать.
Мини-вывод
В фокусе - Газпром нефть. Если стратегия будет амбициозной, бумага может стать локомотивом сектора. Евротранс остается историей для смелых - волатильность там зашкаливает.
🖼 ОБЛИГАЦИИ: ДЕНЕЖНЫЕ ПОТОКИ И СТАВКИ
Купоны: 60 выпусков на 202,44 млрд руб.
Погашения: 12 выпусков на 72,28 млрд руб.
❗️ Важный сигнал: ставки по вкладам в топ-10 банков снова пошли вниз. Это значит, что банки уже закладывают смягчение политики ЦБ. Деньги из депозитов скоро начнут перетекать на биржу.
⚠️ Выгодные предложения по вкладам разобрал здесь, ещё можно успеть подобрать интересные условия (до заседания ЦБ). (https://t.me/pro_invest_beard/8895)
⚙ РАЗМЕЩЕНИЯ НЕДЕЛИ
22.04
Икс 5 Финанс-003P-19-боб
23.04
Селигдар-001P-11
АгроКлуб-БО-01-об
24.04
Озон МКПАО-001Р-01 - фикс перенесен на неопределенный срок
Озон МКПАО-001Р-02
*подробный разбор есть на канале.
27.04
ВЭБ.РФ-ПБО-002Р-К652
Полюс-ПБО-06 - в CNY
28.04
ВУШ-001Р-06
Медскан-001P-02
Группа ЛСР-002P-01
ВИС ФИНАНС-БО-П12
Мини-вывод
Инвесторы продолжают "собирать" качественные облигации, пока доходности еще двузначные. Снижение ставок по вкладам - лучший стимул для покупки бондов.
📈 МАРКЕТ-ЧЕК
*по состоянию на момент подготовки публикации
- Индекс Мосбиржи (IRUS2): ~ 2758,34 п. (+0,00% за 1 день).
- Индекс Мосбиржи (IRUS): ~ 2757,70 п. (+0,28% за 5 дней).
- Индекс Гос. облигаций (RGBI): 120,26 руб.
- Brent: ~ 92,68$.
- USD/RUB: ~ 74,84 руб. (межбанк).
⚡️РАДАР РИСКОВ
- Главный риск сегодня - вечерняя статистика по РФ.
Если инфляция окажется выше ожиданий, надежды на резкое снижение ставки ЦБ в пятницу могут померкнуть.
🔊 МЫСЛЬ ДНЯ
Рынок сейчас не выглядит слабым, он выглядит осторожным. А это две большие разницы. Когда индекс не падает даже на смешанном фоне, значит покупатель рядом. Но и эйфории тут пока тоже нет.
Если вы ждете официального снижения ставки от Набиуллиной, чтобы купить облигации или акции, вы можете зайти уже по гораздо более высоким ценам. Сейчас время присматриваться к тому, что другие начнут покупать завтра.
Рынок облигаций не дает расслабиться: пока одни ждут подарков от ЦБ, другие борются за выживание. Собрал для вас самое важное из свежих сводок, чтобы вы понимали, куда дует ветер.
📌 БКС ждет ставку 14,5% уже в пятницу
Аналитики БКС Мир инвестиций прогнозируют, что ЦБ на заседании 24 апреля срежет ключ на 50 б.п. Аргументы: инфляция на нуле, рубль окреп, а цены на выездной туризм пошли вниз.
На что влияет:
Если прогноз сбудется, это даст позитивный импульс длинным ОФЗ и корпоратам с фиксом. Но расслабляться рано: бюджетные расходы и импорт все еще давят на инфляционные ожидания, так что регулятор может и осторожничать.
📌 Мосбиржа: индексы облигаций 24/7
С 25 апреля площадка начнет считать бондовые индексы в дополнительные сессии (утро, вечер) и по выходным. Раньше считали только в основное время.
На что влияет:
Жизнь становится проще для тех, кто активно торгует в нерабочее время. Больше прозрачности и актуальных цифр для оценки портфеля в любой момент, когда открыты торги.
📌 Минфин продолжает пылесосить рынок
Завтра, 22 апреля, ведомство проведет аукционы по ОФЗ серий 26245 и 26254. Размещают остатки доступных лимитов.
На что влияет:
Минфину нужны деньги, и он готов за них бороться. Смотрим на доходность отсечения: это лучший маркер того, на какой уровень доходности сейчас ориентируются крупные игроки.
📌 "АгроДом": ещё один пошел (техдефолт)
Эмитент не смог выплатить купон и часть номинала на 9,97 млн руб. по выпуску БО-02. Причина банальная - нет денег из-за проблем с логистикой и падения продаж.
На что влияет:
Очередное напоминание, что ВДО (высокодоходные облигации) - это не только вкусный купон, но и реальный риск потери денег. Специфический экспорт (Иран) и логистические затыки съели ликвидность. Проверяйте свои портфели на наличие "мусорных" бумаг.
📌 Кофейные облигации от "ЛК-прогресс"
Компания готовит второй выпуск 3-летних облигаций серии БО-02 на 200 млн руб. Рейтинг B+, прогноз стабильный. Занимаются обжаркой кофе, долги на умеренном уровне.
На что влияет:
Небольшой выпуск для диверсификации внутри сектора МСБ. Бизнес понятный, показатели в норме, но рейтинг низковат - история только для тех, кто осознанно идет в риск ради повышенной доходности.
ℹ️ На рынке наметился осторожный оптимизм по ставке, но дефолты в малом бизнесе напоминают о важности кредитного анализа. Не гонитесь за доходностью в 20+%, не глядя в отчетность.
👁 Как думаете, рискнет Эльвира Сахипзадовна резать ставку сразу до 14,5-14% или оставит как есть от греха подальше? Пишите в комментариях!
💰 Отправить донат - поддержать канал (сервис чаевых Т-Банк) https://pay.cloudtips.ru/p/297ea921
❗️ #погашение #облигации #магнит
💰 Магнит вернул долг в "Бородатую копилку"
Сегодня в портфеле сработал короткий выпуск Магнит БО-005Р-01 (RU000A10ANZ8). Магнит 005Р-01 официально всё.
В "БК" упал номинал и финальный купон. Кейс закрыт, освободившийся кэш просит работы, а оставлять его просто так под инфляцию - не наш путь.
Бумага честно отработала свой год и три месяца с момента размещения.
По счёту прилетело:
- Погашение номинала: 6 000 руб.
- Финальный купон: 106,02 руб.
Эмитент топовый, рейтинг AAA. Никаких сюрпризов, никаких нервов. Как говорится, спасибо, до свидания. Теперь главный вопрос: куда переложить эти 6к, чтобы они продолжили работать?
На столе сейчас три варианта:
1. Озон МКПАО-001Р-02
Срок 2,5 года, ежемесячный купон. Но это флоатер (КС + 2,75%) и только для квалов.
Громкое имя, мощный рост, но доходность там не самая высокая, да и риски агрессивной экспансии всегда нужно держать в уме.
2. ЛСР-002Р-01
Купон до 16,5% ежемесячно, срок 3 года, рейтинг А. Звучит неплохо, но есть нюансы.
Во-первых, амортизация с апреля 2028 (по 30%, 30%, 40% в последние купоны).
Во-вторых, застройщик. Сектор сейчас под давлением: ипотека сжимается, продажи буксуют.
Доходность к погашению около 17,8%, но премии за риск девелопера почти нет. На фоне Глоракса с YTM 20%+ и Брусники с 23%+ выпуск выглядит бледно.
3. МЕДСКАН-001P-02 ✅
Мой фаворит из этой тройки. Купон до 16,2% ежемесячно, доходность к погашению до 17,5%, срок 2 года 1 месяц, рейтинг А.
Почему именно Медскан? Медицина - это защитный сектор. Люди могут отложить покупку нового гаджета или ремонт, но на здоровье не экономят даже в турбулентные времена (в основном).
Плюс частные клиники сейчас на подъеме, а доходность тут выглядит поинтереснее, чем у того же Озона. Бизнес-модель прозрачная, сектор понятный, потенциал хороший.
🔎 Почему мне зашёл именно он:
- Без амортизации и без оферты, всё чисто.
- Срок короткий, процентный риск меньше.
- 50% компании у Росатома, что серьёзно снижает шансы на дефолт.
- Сектор частной медицины растёт, выручка +16% г/г.
- Ежемесячные купоны для реинвеста.
Минусы тоже есть, будем честны. У Медскана высокая долговая нагрузка и пока убыток по чистой прибыли. Поэтому думаю брать небольшой долей, как и любого нового эмитента в портфеле.
📅 Сбор заявок 22 апреля, размещение 28 апреля. Купон в финальной книге могут укатать ниже 16,2%, такое сейчас почти всегда. Если опустят ниже 15,5%, будем думать заново.
Но решать вам, участвуйте в голосовании ниже!
📊 Что выбрать:
1️⃣ Озон МКПАО-001Р-02 (флоатер КС+2,75%, только для квалов).
2️⃣ ЛСР 002Р-01 (купон до 16,5%, срок 3 года, амортизация с 2028).
3️⃣ МЕДСКАН-001P-02 — участие в размещении (купон до 16,2%, срок 2 года 1 мес).
4️⃣ МЕДСКАН-001P-02 — покупка уже после размещения, 28 апреля.
5️⃣ Другое (свой вариант пишите в комментариях).
Если эти варианты не нравятся пишите ваши в комментариях.
Рынок долга сейчас напоминает витрину с сюрпризами: где-то лежат аппетитные купоны под 25%, а где-то компании спешно подчищают старые хвосты. Собрал главное за последние сутки, чтобы вы понимали, куда дует ветер.
📌 Девелопер ТД РКС: ставка на жадность
Застройщик 29 апреля начинает размещать 3-летний выпуск серии 002Р-08 на 600 млн руб. Ориентир купона 25-25,5%, что дает доходность к погашению до 28,7% с ежемесячными выплатами.
На что влияет:
Для сектора ВДО это сейчас база. Купон в 25% выглядит сочно, но это прямая плата за риск девелопера с рейтингом BBB-. Компания закладывает ковенанты, чтобы успокоить инвесторов, но обслуживать такой дорогой долг при текущих ставках - задача со звездочкой.
📌 О’Кей финанс: генеральная уборка
Ритейлер 12 мая досрочно погасит остатки выпуска 001Р-01 на 1,8 млрд руб. Часть этого займа на 6,7 млрд они уже закрыли в прошлом году из-за нарушения ковенантов.
На что влияет:
О’Кей планомерно избавляется от старого и проблемного долга с купоном 11,5%. Для держателей это плюс - им вернут кэш по номиналу раньше срока. Для рынка это сигнал, что у компании хватает ликвидности, чтобы закрывать старые обязательства и не плодить новые риски.
📌 ГТЛК: стабильность под 16%
Госкомпания выкупила по оферте часть выпуска 001Р-04 на 1,8 млрд руб. На следующие два года ставку купона зафиксировали на уровне 16%.
На что влияет:
ГТЛК подтверждает статус надежного заемщика. 16% сейчас - это своего рода рыночный стандарт для качественных бумаг. Инвесторы, которые остались в бумаге, получают предсказуемую доходность до 2028 года без лишней нервотрепки.
ℹ️ Пропасть между гигантами и средним бизнесом продолжает расти. Пока ГТЛК спокойно работает под 16%, застройщики вынуждены предлагать почти в два раза больше, чтобы просто привлечь капитал. В ВДО-секторе сейчас жарко, но риск дефолтов никуда не делся, поэтому фильтруйте эмитентов особенно тщательно.
👁 А вы готовы заходить в девелоперов ради купона 25%, или сейчас время только для максимально надежных имен? Пишите в комментариях.
💰 Отправить донат - поддержать канал (сервис чаевых Т-Банк) https://pay.cloudtips.ru/p/297ea921
📣 ФОН ДНЯ
Вторник начинается на нервах. Главный триггер - последний день перемирия между США и Ираном. Если дипломаты не договорятся, нефть может снова "взбодрить" рынок волатильностью.
Вдобавок ЕС расчехляет 20-й пакет санкций и обсуждает 90 млрд евро для Киева.
Наш рынок открылся небольшим снижением вслед за подешевевшей нефтью, но поддержка пока держится.
Мини-вывод
Геополитика снова пытается перехватить повестку у отчетов. День будет волатильным, особенно в нефтянке.
🗓 МИРОВОЙ КАЛЕНДАРЬ
- США (17:00 МСК)
Кевин Уорш (будущий глава ФРС от Трампа) идет в Сенат на утверждение. Рынки будут ловить каждое слово о ставках и инфляции.
- Еврозона (12:00 МСК)
Индексы ZEW. Посмотрим, насколько грустно европейскому бизнесу.
- Мосбиржа
Сегодня запускают фьючерсы на бензин (АИ-92, 95) и дизель. Теперь спекулировать топливом можно официально.
Мини-вывод
Уорш - главный герой дня для долларовых пар. Для нас важнее риторика Брюсселя по санкциям.
© КИТАЙ: ЦИФРЫ УТРА
Shanghai Composite: 4083,21 (+0,01%) на 8:56 МСК.
Hang Seng: 26475,37 (+0,46%) на 8:56 МСК.
USD/CNY: 6,81.
Поднебесная в легком плюсе, переваривая вчерашнее решение по ставкам и рост импорта нашей нефти.
Мини-вывод
Китай стабилен, что дает некоторую опору нашим сырьевикам на открытии.
🏘 РОССИЯ: КОРПОРАТИВНОЕ
- Северсталь ($CHMF)
МСФО + операционные результаты за 1КВ 2026.
- Европлан ($LEAS)
Операционные результаты за 1КВ 2026.
- ТГК-14 ($TGKN)
Сегодня СД по дивидендам.
- ЮГК ($UGLD)
Минфин заговорил о продаже компании на открытых торгах. Новость неоднозначная, может добавить турбулентности в бумаге.
- Промомед ($PRMD)
Проводят День инвестора. Ждем планов по захвату аптечных полок.
Мини-вывод
День не пустой. Металлурги и лизинг зададут тон по отчетам, а корпоративные решения могут дать точечные движения в отдельных бумагах.
🖼 ОБЛИГАЦИИ: ДЕНЕЖНЫЕ ПОТОКИ И СТАВКИ
Купоны: 64 выпусков на 8,27 млрд руб.
Погашения: 13 выпусков на 34,99 млрд руб.
⚠️ Озон (21.04) сбор заявок на 10 млрд руб. флоатер серии 001Р-02 остается главным событием первичного рынка.
⚙ РАЗМЕЩЕНИЯ НЕДЕЛИ
21.04
Икс 5 Финанс-003P-18-боб
АПРИ-БО-002Р-14
Банк ГПБ-006Р-05Р
22.04
Икс 5 Финанс-003P-19-боб
23.04
Селигдар-001P-11
АгроКлуб-БО-01-об
24.04
Озон МКПАО-001Р-01 - фикс перенесен на неопределенный срок
Озон МКПАО-001Р-02
*подробный разбор есть на канале.
27.04
ВЭБ.РФ-ПБО-002Р-К652
Полюс-ПБО-06 - в CNY
28.04
ВУШ-001Р-06
Мини-вывод
Неделя плотная, качественные имена идут с двузначной доходностью. ВУШ около 25% (YTM) - ориентир риск-премии для ВДО. Юаневый Полюс для тех, кто ставит на ослабление рубля.
📈 МАРКЕТ-ЧЕК
*по состоянию на момент подготовки публикации
- Индекс Мосбиржи (IRUS2): ~ 2744,28 п. (-0,22% за 1 день).
- Индекс Мосбиржи (IRUS): ~ 2753,66 п. (+1,03% за 5 дней).
- Индекс Гос. облигаций (RGBI): 120,30 руб.
- Brent: ~ 90,45$.
- USD/RUB: ~ 75,09 руб. (межбанк).
Рубль крепкий, индекс держится выше 2740, но нефть уже не дает прежней поддержки. Значит рынок снова упирается во внутренние истории и ожидание ЦБ.
⚡️РАДАР РИСКОВ
- Иранский дедлайн
Конец перемирия - это всегда риск резких движений в нефти.
- 20-й пакет санкций
Брюссель может придумать что-то новое по логистике или платежам.
Мини-вывод
Главный риск дня - не отчет, а внешний заголовок. Любой новый виток по нефти или санкциям легко перебьет корпоративный фон.
🔊 МЫСЛЬ ДНЯ
Биржа запускает фьючерсы на бензин. Вчера торговали шерстью, сегодня дизелем... Кажется, скоро на Мосбирже можно будет собрать полноценный "набор выживальщика".
А если серьезно - сейчас рынок выглядит так, будто очень хочет расти, но пока сам себе не до конца верит. До заседания ЦБ каждый отскок лучше воспринимать спокойно: эмоций много, устойчивости пока меньше.
Хороший отчет - лучшая защита от любой геополитики.
Рынку облигаций сейчас не до скуки. Пока одни бодро собирают миллиарды под флоатеры, другие ловят понижения рейтингов и фиксируют рекордные убытки.
Разбираемся, где тут возможности, а где - откровенные ловушки.
📌 Ozon: долгожданный выход на рынок
Маркетплейс решил ограничиться только флоатером серии 001Р-02 на 10 млрд руб. на 2,5 года. Ориентир спреда к ключевой ставке - не выше 275 б.п. (2,75%).
На что влияет:
Озон наконец-то серьезно заходит в публичный долг. Для компании роста флоатер - логичный способ переждать дорогую "ключевую". Спред в 2,75% выглядит приемлемо для такого бренда, особенно на фоне улучшения долговых метрик в 2025 году.
Первоначально Ozon проводил премаркетинг двух выпусков дебютных облигаций: фикса серии 001Р-01 и флоатера серии 001Р-02 - на общую сумму не менее 15 млрд руб.
Полный разбор делал вот в этом выпуске. (https://t.me/pro_invest_beard/8907)
📌 Селигдар: золото по фиксированной ставке
Золотодобытчик увеличил объем выпуска серии 001Р-11 до 3,6 млрд руб. Финальная доходность к погашению 16,94% годовых с ежемесячным купоном и амортизацией.
На что влияет:
Компания пользуется спросом и забирает с рынка больше денег, чем планировала. Амортизация (погашение частями) помогает им снижать нагрузку постепенно, а инвесторам быстрее возвращать тело долга. Вариант для тех, кто хочет зафиксировать доходность в надежном имени, но 17% сейчас - это уже "нижняя планка" рынка.
Полный разбор новых бондов от Селигдар в новом видео уже на канале. (https://t.me/pro_invest_beard/8913)
📌 СибАвтоТранс: официальное падение
После техдефолта по облигациям серии 001P-03, агентство НРА обрушило рейтинг компании сразу до уровня С. Эмитент признал: денег на счетах нет, а большинство вариантов спасения уже исчерпано.
На что влияет:
Классический пример того, как быстро рушится пирамида ВДО при высокой ставке. Когда один купон не выплачен, рейтинги летят в бездну за считанные дни. Ликвидности в таких бумагах больше нет, выход только через долгую и мучительную реструктуризацию (если она будет).
📌 ПГК (Первая грузовая компания): прибыль вниз, долги вверх
Запускают сбор заявок на 15 млрд руб. (003P-04 фикс и 003P-05 флоатер). При этом чистая прибыль компании за 2025 год обвалилась в 9 раз, до 4,6 млрд руб.
На что влияет:
Транспортный сектор под давлением. Огромное падение прибыли при росте долга - тревожный сигнал. Доходность предлагают на уровне Селигдара (около 17% по фиксу), но риски здесь выглядят ощутимо выше из-за слабой отчетности.
📌 КАМАЗ: гиганты тоже плачут
Завод отчитался об огромном чистом убытке в 43 млрд руб. за 2025 год по МСФО против прибыли годом ранее. Главная причина - финансовые расходы (проценты по долгам), которые выросли почти в полтора раза.
На что влияет:
Даже национальные чемпионы не выдерживают текущую стоимость денег. Для держателей облигаций это напоминание: статус "слишком большой, чтобы упасть" не гарантирует красивый баланс. Ждем либо господдержки, либо новых займов для рефинансирования (думаю тут скорее второе).
ℹ️ Высокая ставка продолжает выжигать маржу даже у промышленных гигантов. Пока ВДО-сектор ловит реальные дефолты и обвалы рейтингов, интересные возможности смещаются в сторону качественных флоатеров от Озона или проверенных фиксов от золотодобытчиков.
👁 Что из этого кажется вам самым рискованным? Делитесь мыслями в комментариях.
💰 Отправить донат - поддержать канал (сервис чаевых Т-Банк) https://pay.cloudtips.ru/p/297ea921
1. МЭЙЛ.РУ ФИНАНС-001Р-02 (фикс) и 001Р-03 (флоатер)
Книга прошла 17 апреля, финал известен.
Параметры 001Р-02 (фикс):
- Купон: 14,15% | YTM: 15,11% (финал).
- Срок: 3 года (погашение апрель 2029)| Объём: 2,5 млрд руб.
- Выплаты: ежемесячно.
- Оферта: НЕТ | Амортизация: НЕТ.
Параметры 001Р-03 (флоатер):
- Купон: КС + 175 б.п. | Стартовая ставка ~16,75%.
Срок: 3 года (погашение апрель 2029) | Объём: 7,5 млрд руб.
Выплаты: ежемесячно.
Оферта: НЕТ | Амортизация: НЕТ.
Рейтинг эмитента: AA "стабильный" (АКРА), АА "стабильный" (НКР).
💰 Премия к ОФЗ по фиксу: ~+1,34 п.п.
ОФЗ на дюрации 2,6–2,7 года около 13,77%. YTM 15,11% даёт премию всего +1,34%. Это ниже нормы для AA (норма 1,5–2,5%).
По флоатеру КС+175 ровно в середине рынка аналогичных AA-имён на вторичке.
⚠️ Риски:
- Собственный кредитный профиль VK от АКРА на 3 ступени ниже (A-).
- Высокий рейтинг держится на поддержке группы.
- Третий год подряд убыток по МСФО.
- На снижающейся КС флоатер будет плыть вниз вместе со ставкой.
💬 Заплатили за имя, а не за риск. За первичку премия инвестору почти нулевая: ровно как на вторичке. Долг сократили допэмиссией на 112 млрд, а не операционкой. Для консервативной части портфеля под бренд работает, для доходности мимо.
Рейтинг ИнвестБороды
001Р-02 (фикс): ⭐️⭐️⭐️☆☆ (3/5).
001Р-03 (флоатер): ⭐️⭐️⭐️☆☆ (3/5).
━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━
2. СЕЛИГДАР 001Р-11
Параметры:
- Купон: до 16,5% | YTM: до 17,81% (ориентир).
- Срок: 3 года (погашение апрель 2029 г.).
- Дюрация: ~2,2 г.
- Объём: 2 млрд руб. | Выплаты: ежемесячно.
- Оферта: НЕТ.
- Амортизация: ЕСТЬ.
*По 25% номинала в даты выплат 27, 30, 34 и 36 купонов.
Рейтинг эмитента: A+ "негативный" (Эксперт РА), АА- "стабильный" (НРА).
Сбор книги: 20 апреля. Размещение: 23 апреля.
💰 Премия к ОФЗ: ~+4,17 п.п.
ОФЗ на дюрации 2,2 года около 13,64%. YTM 17,81% даёт спред +4,17%. Чуть выше нормы для A+ (норма 2,5–4,0%).
⚠️ Риски:
- Три года подряд без прибыли по МСФО группы. МСФО 2025 ещё не опубликовано, ждём.
- ND/EBITDA на уровне группы 3,3–3,9x - высокая нагрузка.
- "Золотые" облигации в структуре долга: чем дороже металл, тем дороже обслуживание.
💬 По РСБУ головы вдруг прибыль 2,17 млрд вместо убытка 7,64 млрд годом ранее. Интригующе, но обманчиво: это только финансовый центр холдинга, не группа. Настоящий тест даст МСФО 2025, а её ещё нет. Входить сейчас значит играть на неполных данных.
Финальный купон, скорее всего, окажется в районе 17-17,5%.
Рейтинг ИнвестБороды: ⭐️⭐️☆☆☆ (2/5).
━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━
3. ГРУППА ЛСР 002Р-01
Параметры:
- Купон: до 16,5% | YTM: до 17,81% (ориентир).
- Срок: 3 года (погашение апрель 2029 г.)
- Дюрация: 2,07 г.
- Объём: 5 млрд руб. | Выплаты: ежемесячно.
- Оферта: НЕТ.
- Амортизация: ЕСТЬ (гашение в 2028–2029 гг.).
Рейтинг эмитента: A "стабильный" (Эксперт РА), A "стабильный" (АКРА).
Сбор заявок: 23 апреля. Размещение: 28 апреля.
💰 Премия к ОФЗ: ~+4,21 п.п.
ОФЗ на дюрации 2,07 года около 13,60%. YTM 17,81% даёт +4,21% к госбумагам. Чуть выше нормы для A (норма 2,5–4,0%).
⚠️ Риски:
- Сектор на дне цикла: объём продаж в 1П25 упал на 31% г/г.
- Процентные расходы +49% за 2025, прибыль упала в 2,7 раза.
- ND/EBITDA 2,0x, ICR 2,2x (по данным Эксперт РА).
- Но ликвидность в порядке: кэш 27,7 млрд, эскроу 217,5 млрд, кредитные линии 187,4 млрд.
- Системообразующий статус, что плюс к вероятности поддержки в стрессовом сценарии.
💬 Честная компенсация за реальный отраслевой риск. Застройщик под давлением, но капитал крепкий, ликвидность с большим запасом, премия выше нормы для рейтинга. Сектор не мой любимый, но цена риска тут адекватная.
Рейтинг ИнвестБороды: ⭐️⭐️⭐️⭐️☆ (4/5).
🏆 ИТОГ: кто честный по риск-доходности?
Неожиданно для себя самого, ГРУППА ЛСР 002Р-01.
- МЭЙЛ.РУ ФИНАНС фикс и флоатер: надёжно, но скучно. "Купите нас за бренд". Для консервативной части под имя работает, для доходности нет.
- Селигдар: премия реальная, но финансовое здоровье группы под вопросом до выхода МСФО 2025. Только с мониторингом и малой долей.
#фонрынка 20 апреля 2026 (пн)
📣 ФОН ДНЯ
Понедельник начался с очередного "нервоза" в Персидском заливе. Иран снова перекрыл Ормузский пролив и атаковал американские корабли дронами.
Говорят, это ответ за перехват судна, которое шло из Китая. Нефть на этом фоне нервничает и ползет вверх.
В это же время Россия официально признана страной с самым низким госдолгом в G20 за прошлый год.
Мини-вывод
Геополитика снова лезет в котировки через нефтяной вентиль. Пока мир спорит, наш макроэкономический фундамент выглядит неприлично устойчивым на фоне западных соседей.
🗓 МИРОВОЙ КАЛЕНДАРЬ
- Германия (09:00 МСК)
Промышленная инфляция PPI. Посмотрим, насколько еще "потяжелела" жизнь немецких заводов.
- Канада (15:30 МСК)
Потребительский CPI.
- США
Трамп начинает принимать иски по возврату незаконных пошлин - юристам будет чем заняться.
- Еврозона (19:40 МСК)
Выступление Кристин Лагард.
Мини-вывод
Инфляционные данные из Германии и Канады подскажут, когда ждать снижения ставок на Западе, но сегодня всё внимание будет приковано к заголовкам по геополитике.
© КИТАЙ: ЦИФРЫ УТРА
Shanghai Composite: 4077,94 (+0,63%) на 8:27 МСК.
Hang Seng: 26288,57 (+0,52%) на 8:27 МСК.
USD/CNY: 6,81.
Поднебесная решила не раскачивать лодку и оставила базовые ставки LPR без изменений 11 месяц подряд. При этом экспорт нашей нефти туда в первом квартале подскочил на 31%.
Мини-вывод
Китай стабилен и продолжает активно "пылесосить" наши ресурсы. Для наших нефтяников это главный страховщик прибыли.
🏘 РОССИЯ: КОРПОРАТИВНОЕ
- Промомед ($PRMD)
МСФО за 2025 год. Фарма остается защитным сектором, смотрим на маржинальность.
- Фабрика ПО
Собираются на IPO до конца апреля. Очередной айтишник хочет сорвать куш на хайпе импортозамещения.
- NIS
OFAC продлил лицензию на работу. Еще одна маленькая победа здравого смысла над санкциями
Мини-вывод
Рынок IPO не думает остывать, а отчет Промомеда может стать драйвером для всего сектора здравоохранения.
🖼 ОБЛИГАЦИИ: ДЕНЕЖНЫЕ ПОТОКИ И СТАВКИ
Купоны: 151 выпусков на 17,23 млрд руб.
Погашения: 21 выпусков на 53,9 млрд руб.
❗️ На рынке долга пахнет переменами.
Консенсус-прогноз говорит, что ЦБ может предметно обсуждать снижение ставки сразу на 0,75-1% уже в апреле. Аксаков и вовсе закинул удочку про "минимум -1,5%".
Мой субботний разбор ситуации с инфляцией и прогноз по ставке - в этом посте (https://finbazar.ru/post/693162-tekushaya-situaciya-s-inflyaciej-c-7-po-13-aprelya).
⚠️ Озон (21.04) сбор заявок на 15 млрд руб. остается главным событием первичного рынка.
⚙ РАЗМЕЩЕНИЯ НЕДЕЛИ
20.04.
Почта России-003Р-05
21.04
Икс 5 Финанс-003P-18-боб
АПРИ-БО-002Р-14
Банк ГПБ-006Р-05Р
22.04
Икс 5 Финанс-003P-19-боб
23.04
Селигдар-001P-11
АгроКлуб-БО-01-об
24.04
Озон МКПАО-001Р-01
Озон МКПАО-001Р-02
*подробный разбор уже на канале.
27.04
ВЭБ.РФ-ПБО-002Р-К652
Мини-вывод
Если ЦБ реально рубанет ставку на 1,5%, те, кто сидит в длинных ОФЗ и качественных корпоратах, улетят в космос. Ожидания мягкого разворота ЦБ подпирают спрос на новые выпуски. Перед заседанием инвесторы прицеливаются к надежным именам.
📈 МАРКЕТ-ЧЕК
*по состоянию на момент публикации
- Индекс Мосбиржи (IRUS2): ~ 2748,05 п. (+0,25% за 1 день).
- Индекс Мосбиржи (IRUS): ~ 2723,94 п. (-0,65% за 5 дней).
- Индекс Гос. облигаций (RGBI): 120,09 руб.
- Brent: ~ 91,45$.
- USD/RUB: ~ 75,94 руб. (межбанк).
⚡️РАДАР РИСКОВ
- Ормузский пролив
Если блокада затянется, логистический хаос ударит по ценам на всё.
- Эскалация Иран-США
Любой прямой столкновение - это прыжок волатильности до небес.
Мини-вывод
Главная угроза - "горячая" фаза конфликта в заливе. Это может затмить даже позитив от снижения ставки ЦБ.
🔊 МЫСЛЬ ДНЯ
Пока одни обсуждают дроны над авианосцами, другие тихо скупают облигации под будущий разворот ставки ЦБ.
Помните: когда все кричат об апокалипсисе в геополитике, часто открываются лучшие окна для входа в надежные активы.
Наша нефть течет в Китай рекордными темпами, долг минимальный - это и есть наш реальный фундамент.
Очередная порция новостей из мира облигаций. Посмотрим, кто из гигантов жадничает с купонами, а кто в секторе ВДО уже пакует чемоданы. Разбираем расклады.
📌 Девелопер Эталон: рейтинг вниз
Рейтинговое агентство Эксперт РА понизило рейтинг компании до ruBBB+ с прогнозом "стабильный".
Суть:
Долги растут (чистый долг к EBITDA уже 6,8х), рентабельность падает, а высокая ставка ЦБ делает обслуживание кредитов слишком дорогим.
На что влияет:
Это наглядный пример того, как жесткая политика Банка России душит строительный сектор. Даже у крупных игроков с огромным земельным банком запас прочности не бесконечный. Риски в облигациях застройщиков сейчас объективно выше, чем кажутся.
📌 ВК: финальные условия
Суть:
Компания определилась с параметрами. По фиксу серии 001Р-02 купон составит 14,15% (доходность к погашению около 15,11%). По флоатеру серии 001Р-03 зафиксировали спред к ключевой ставке на уровне 175 б.п. (1,75%).
На что влияет:
ВК жадничает. Фикс ниже 15% сейчас выглядит откровенно слабо на фоне безрисковых ОФЗ. Флоатер - вариант поинтереснее для защиты от инфляции, но спред довольно скромный для такого эмитента.
📌 ВУШ: высокая доходность с перчинкой
Суть:
23 апреля самокатчики соберут заявки на трехлетние облигации серии 001P-06 на 1 млрд руб. Обещают фиксированный купон до 22,5% (доходность к погашению до 24,97%). При этом АКРА срезало им рейтинг до BBB+ из-за долгов и проблем с навигацией в городах.
На что влияет:
Премия за риск сочная, но бизнес специфический. Регулярные отключения интернета и сбои GPS напрямую бьют по выручке. Бумага для тех, кто готов рискнуть ради высокой доходности, понимая все операционные сложности.
📌 ВТБ: принудительная рублификация
Суть:
Набсовет одобрил замену валютных субординированных облигаций на новые рублевые выпуски. Обмен будет добровольным в формате 1 к 1. Запуск процесса планируют на вторую половину мая.
На что влияет:
Банк планомерно избавляется от валютных рисков. Для инвесторов это способ выйти из замороженных бумаг, но доходность теперь будет полностью завязана на рублевую конъюнктуру.
ℹ️ В общем, рынок четко разделился на тех, кто выживает, и тех, кто доминирует. Пока девелоперы и мелкий бизнес балансируют на грани из-за дорогого капитала , гиганты рынка без суеты рефинансируются и предлагают инвесторам пересидеть турбулентность в своих защитных инструментах.
💰 Отправить донат - поддержать канал (сервис чаевых Т-Банк) https://pay.cloudtips.ru/p/297ea921
❗️ ТЕКУЩАЯ СИТУАЦИЯ С ИНФЛЯЦИЕЙ
Недельная инфляция (ИПЦ - индекс потребительских цен)
Росстат на этой неделе выдал данные, которые выглядят как идеальный подарок к предстоящему заседанию Центробанка. После нервного старта апреля инфляция внезапно замерла. Буквально ноль.
Это очень сильный сигнал. Годовой показатель, который недавно пугал нас цифрами вплотную к 6%, начал уверенно разворачиваться вниз.
➡️ ЦИФРЫ НЕДЕЛИ (Росстат)
Недельная инфляция с 7 по 13 апреля: 0%.
(0,19% неделей ранее - торможение максимально резкое).
С начала апреля (к 13 апреля): +0,17%.
С начала года: +3,15%.
Годовая инфляция на 13 апреля: 5,77% г/г.
(неделю назад была 5,95%).
👉 Простыми словами: инфляция нажала на тормоз. Если в марте цены еще сопротивлялись, то сейчас годовой темп пробил уровень 5,8% и летит вниз. Для Эльвиры Набиуллиной это "зеленый свет" для дальнейших действий.
⬇️⬆️ЦЕНЫ
Главная новость недели: плодоовощи снова пошли вниз (-0,1% после +0,2% неделей ранее). Огурцы продолжают давить на индекс в хорошем смысле: -1,3% за неделю. Но внутри овощного блока картина смешанная.
Где росло:
- топливо: бензин и дизель прибавили по 0,1%. Рост чисто символический, но стабильный.
По остальным категориям резких выплесков не зафиксировано, что и дало итоговый ноль по стране.
👤 ИНФЛЯЦИОННЫЕ ОЖИДАНИЯ
Главный сюрприз недели. По апрельскому замеру ЦБ (инФОМ):
- ожидания населения на год вперёд: 12,9% (было 13,4% в марте - резкое снижение),
- "наблюдаемая" инфляция: скорректировалась вниз впервые за несколько месяцев,
- долгосрочные ожидания (5 лет): тоже пошли вниз.
Смысл: у людей в голове цифры впервые за долгое время пошли вниз. Это именно то, чего ЦБ так долго ждал - без разворота ожиданий никакое устойчивое замедление невозможно. Сейчас такой разворот впервые зафиксирован.
👁 ЧТО ЭТО ЗНАЧИТ (простым языком)
Совпали сразу три важные вещи: недельная инфляция обнулилась, годовая ушла ниже 5,8%, а инфляционные ожидания населения резко снизились. Это не просто "хорошие цифры", это реальный аргумент для ЦБ сделать ещё один шаг вниз по ставке 24 апреля.
Эльвира Набиуллина любит осторожность, но она же любит данные. А данные сейчас впервые за долгое время на её стороне.
Есть нюанс: услуги дали сильный эффект именно из-за ухода туристического пика. Это разовый фактор, и в ближайшие недели он может сыграть в обратную сторону. Так что радоваться рано, но повод для аккуратного оптимизма точно есть.
📣 ПРОГНОЗ НА АПРЕЛЬ 2026
Месяц: +0,3%…+0,5% м/м.
Заметно лучше, чем казалось две недели назад. Если вторая половина апреля удержится в диапазоне 0,05-0,10% в неделю, то закроемся аккуратно.
Годовая на конец апреля: ~5,6%…5,8% г/г.
Вполне реально увидеть дальнейшее замедление. Это напрямую играет в пользу снижения ставки.
❗️ КЛЮЧЕВАЯ СТАВКА
Влияние инфляции на решения ЦБ РФ (КС 15%).
Следующее заседание (24 апреля 2026).
🔎 МОЙ ПРОГНОЗ
Расклад радикально изменился за одну неделю. Ноль по инфляции + падение ожиданий - это почти идеальный сет для ЦБ, чтобы продолжить снижение. Сохранять ставку при таких цифрах будет сложно объяснить.
Вероятностная оценка решения ЦБ:
⚪️ Сохранение 15% ~20%
Вероятнее всего, если:
- ЦБ решит дождаться подтверждения тренда ещё пару недель,
- всплывут риски со стороны услуг после майских,
- геополитика или бюджет подкинут сюрпризов.
⬇️ Снижение до 14,5% (-50 б.п.) ~70%
Возможно, если:
- недельная инфляция встала на ноль,
- ожидания населения впервые пошли вниз,
- годовая ниже прогноза самого ЦБ,
- запрет экспорта бензина начинает работать.
⬇️ Снижение до 14% (-100 б.п.) ~10%
Шанс вырос с ~5% до 10%, но это всё ещё агрессивный сценарий. Нужно, чтобы ЦБ уверовал в устойчивость разворота и действовал на опережение. Набиуллина так обычно не делает.
ℹ️ Держим руку на пульсе, финал апреля обещает быть интересным для рынка облигаций.
Подкатили свежие новости долгового рынка. Разбираем, кто в плюсе, а кому пора сушить сухари.
📌 Девелопер Эталон: стройка в убыток
Компания отчиталась за 2025 год: чистый убыток вырос в 3,2 раза, до 22,3 млрд руб.
Суть:
Выручка и EBITDA растут, но всё съедают огромные расходы на обслуживание долга из-за высокой ключевой ставки.
На что влияет:
Это наглядный пример того, как ставка ЦБ "душит" строительный сектор. Даже у крупных игроков запас прочности не бесконечный. Риски в облигациях застройщиков сейчас объективно выше, чем кажутся.
❗️ СибАвтоТранс: первый пошел (техдефолт)
Эмитент не смог выплатить купон и часть номинала облигаций серии 001Р-03 на 38 млн руб.
Суть:
Причина банальная - нет денег на счетах, плюс сами счета под арестом из-за проблем с контрагентами.
На что влияет:
Это громкий звонок для любителей ВДО (высокодоходных облигаций). В условиях дорогого капитала любая заминка с ликвидностью мгновенно ведет к дефолту. Тщательно фильтруйте "мусорные" бумаги, доходность 25%+ сейчас берется не из воздуха, а из огромного риска.
📌 МегаФон: защитный флоатер
22 апреля соберут заявки на новый выпуск серии БО-002P-11 объемом от 20 млрд руб.
Суть:
Предлагают флоатер (переменный купон) с привязкой к ключевой ставке. Ориентир спреда - не выше 1,4% (140 б.п.).
На что влияет:
Инструмент для тех, кто хочет пересидеть высокую ставку в максимально надежном имени. Спред скромный, но для бумаги уровня AAA это норма. Хорошая замена ОФЗ-ПК для консервативного портфеля.
📌 ВК: фикс или флоатер на выбор
Компания выходит на рынок сразу с двумя выпусками "фикс" серии 001Р-02 и флоатер серии 001Р-03 на 10 млрд руб. (подробный разбор будет в понедельник).
Суть:
Дают выбор: либо фикс с купоном до 14,85% (доходность к погашению около 15,9%), либо флоатер со спредом к ключевой ставке до 2% (200 б.п.).
На что влияет:
ВК активно рефинансирует долги и пытается улучшить метрики. Флоатер от ВК выглядит поинтереснее МегаФона за счет более жирного спреда, а фикс подойдет тем, кто верит в скорое замедление инфляции и снижение ставки (хотя 14,85% сейчас выглядит не очень щедро на фоне безрисковых ОФЗ).
ℹ️ Застройщиков и мелкий бизнес (ВДО) продолжает штормить, риски дефолтов растут. В то же время гиганты вроде МегаФона и ВК спокойно пылесосят рынок, предлагая защитные инструменты.
Что планируете подбирать в портфель? Пишите в комментариях.
💰 Отправить донат - поддержать канал (сервис чаевых Т-Банк) https://pay.cloudtips.ru/p/297ea921
📣 ФОН ДНЯ
Пятницу встречаем на позитиве. Главная мировая новость - в Ливане вступило в силу 10-дневное прекращение огня. Это мощный сигнал на деэскалацию, который всегда радует рынки.
США правда продлили запрет на заход наших судов в свои порты еще на год, но это скорее формальность, к которой все привыкли.
На российском рынке сегодня большой день рестартов и дебютов.
Мини-вывод
Геополитика дает передышку. Внешний фон спокойный, поэтому все внимание будет приковано к внутренним корпоративным событиям и запуску новых инструментов на Мосбирже.
🗓 МИРОВОЙ КАЛЕНДАРЬ
- Еврозона (11:00 МСК)
Данные по торговому балансу и счету текущих операций. Смотрим на здоровье европейской экономики.
- Дипломатия
Сергей Лавров прилетает в Турцию. Ожидаем новостей по зерновым делам и энергетическим хабам.
- Мосбиржа
Начинаются торги фьючерсами на бензин и дизель. Теперь хеджировать риски по топливу станет проще и прозрачнее.
Мини-вывод
Торговый баланс Европы может качнуть евро, но для нас важнее итоги визита Лаврова в Турцию, так как это напрямую касается нашего экспорта.
© КИТАЙ: ЦИФРЫ УТРА
Shanghai Composite: 4049,37 (-0,18%) на 8:41 МСК.
Hang Seng: 26060,93 (-1,27%) на 8:41 МСК.
USD/CNY: 6,82.
В Азии утро выдалось пасмурным, индексы умеренно снижаются после бурного роста накануне.
Мини-вывод
Китай взял паузу на "подумать". Для нас это сигнал к тому, что бурного ралли в металлах сегодня может и не случиться, работаем от уровней.
🏘 РОССИЯ: КОРПОРАТИВНОЕ
- Т-Технологии ($T)
Возобновление торгов после сплита. Обычно это повышает интерес спекулянтов - бумага становится "дешевле" для покупки в штуках.
- B2B-РТС ($BTBR)
Старт торгов в 15:00 МСК. Первое IPO за последнее время, смотрим на спрос и "аллокацию".
- АФК Система ($AFKS)
Отчитались по МСФО за 2025 год. Долг все еще давит, но дочки (МТС, Степь) тянут холдинг вверх.
- Займер ($ZAYM)
Операционные результаты за 1 кв. 2026. Ждем подтверждения роста объемов выдач.
- ЦМТ ($WTCM)
Последний день для покупки под дивиденды (0,96386 руб. ~6,1%).
- Евротранс ($EUTR)
Мосбиржа включила 10 выпусков облигаций компании в сектор повышенного риска. Это серьезный звонок для держателей.
Мини-вывод
День "пересменки". Т-Технологии и IPO новичка заберут на себя весь объем торгов. По Евротрансу - осторожнее, сектор повышенного риска часто предваряет неприятности.
🖼 ОБЛИГАЦИИ: ДЕНЕЖНЫЕ ПОТОКИ И СТАВКИ
Купоны: 66 выпусков на 10,68 млрд руб.
Погашения: 17 выпусков на 104,91 млрд руб.
⚠️ Озон (21.04) сбор заявок на 15 млрд руб. остается главным событием первичного рынка.
⚙ РАЗМЕЩЕНИЯ НЕДЕЛИ
17.04
АБЗ-1-002P-06-боб
Полюс-ПБО-05
20.04.
Почта России-003Р-06 - размещение перенесено на неопределенный срок
Почта России-003Р-05
21.04
Икс 5 Финанс-003P-18-боб
АПРИ-БО-002Р-14
22.04
Икс 5 Финанс-003P-19-боб
23.04
Селигдар-001P-11
АгроКлуб-БО-01-об
24.04
Озон МКПАО-001Р-01
Озон МКПАО-001Р-02
*подробный разбор на канале сегодня, после 17:00 МСК
Мини-вывод
В облигациях наметился локальный позитив. Нулевая инфляция делает свое дело. Кто не успел зафиксировать доходность в качественных именах - время еще есть.
📈 МАРКЕТ-ЧЕК
*по состоянию на момент публикации
- Индекс Мосбиржи (IRUS2): ~ 2743,97 п. (+0,12% за 1 день).
- Индекс Мосбиржи (IRUS): ~ 2741,14 п. (-0,02% за 5 дней).
- Индекс Гос. облигаций (RGBI): 120,05 руб.
- Brent: ~ 93,88$.
- USD/RUB: ~ 76,09 руб. (межбанк).
⚡️РАДАР РИСКОВ
- Ставка ЦБ 24 апреля
Если снизят не на 50, а на 25 или оставят - будет разочарование в ОФЗ.
- Рубль крепчает третий месяц
Для экспортёров это минус к выручке, отчёты за 1КВ будут "грустными".
Мини-вывод
Крепкий рубль + слабая нефть = давление на нефтянку и бюджет. Главный триггер предстоящей недели - заседание ЦБ.
🔊 МЫСЛЬ ДНЯ
Пятница перед финишной прямой к заседанию ЦБ. Рынок замер, первичка облигаций бурлит, эмитенты "падальщики" всплывают один за другим.
В такой обстановке торопиться некуда - лучше пересмотреть портфель и подготовиться к 24 апреля.
Кэш и короткие ОФЗ сегодня пахнут лучше, чем любая идея из ВДО.
НОВОСТИ БОНДОВ #4 | 16.04
Подкатили свежие новости по долговому рынку. Коротко о главном и выводы, как это отразится на наших кошельках.
📌 Атомэнергопром: бетонная надежность
19 мая соберут заявки на 25 млрд руб. на выпуск 001P-12. Срок 3 года, купон фиксированный (ориентир КБД 3Y + 130 б.п.).
Суть:
Дочка Росатома снова выходит за деньгами. Это элита долгового рынка, по надежности почти как государство.
Техразмещение запланировано на 22 мая.
На что влияет:
Премия к ОФЗ тут минимальная, но надежность максимальная. Подходит тем, кто хочет качество выше ОФЗ, но не готов рисковать в ВДО.
📌 Мосбиржа: квал по щелчку пальцев
Биржа запустила сервис Скоринг, который будет оценивать опыт и активность инвесторов для брокеров.
Суть:
Теперь подтвердить статус квалифицированного инвестора при переходе к другому брокеру станет проще. Система сама выставит баллы на основе вашей активности и активов.
На что влияет:
Меньше возни с бумажками и справками. Если вы активный боец, система это подтвердит автоматически. Это явно ускорит доступ к сложным инструментам для многих.
📌 Элемент Лизинг: защищаемся от ставки
Утвердили спред по новому флоатеру 001P-11 (с переменным купоном) на уровне 2% к КС. Срок 4 года.
Суть:
Лизинговая компания дает понятный инструмент с защитой от решений ЦБ.
Техразмещение запланировано на 21 апреля.
На что влияет:
Для этого рейтинга (А) спред 2% - адекватная рыночная премия. Флоатеры сейчас остаются базой для спокойного портфеля, пока нет четкого сигнала на снижение ставки.
📌ВИС Финанс: забираем 18% в надежном имени
23 апреля соберут заявки на выпуск БО-П12 в 2,5 млрд руб. Ориентир купона до 17%, доходность к погашению около 18,4%. Срок 3,5 года.
Суть:
Инфраструктурный холдинг с высоким рейтингом (АА- / А+) и госконтрактами, расписанными до 2047 года.
Техразмещение запланировано на 28 апреля.
На что влияет:
Это крепкий фикс на средний срок. Доходность выше 18% в таком кредитном качестве выглядит очень сочно. Хороший шанс зафиксировать высокую ставку в надежном активе.
ℹ️ Присматриваюсь к ВИС Финанс, параметры выглядят достойно. Что думаете по выпускам?
💰 Отправить донат - поддержать канал (сервис чаевых Т-Банк) (https://pay.cloudtips.ru/p/297ea921)
P.S.: Дмитрий, который щедрым донатом закрыл наш сбор на жесткий диск, отказался от разбора портфеля, поэтому следующий кто сделает вклад в развитие канала, получит возможность на разбор своего портфеля в эксклюзивном выпуске на канале.
Разбор облигационных новостей. Без воды - только суть и выводы, как это отразится на наших деньгах.
📌 Почта России: фикс в приоритете
Компания зафиксировала объем выпуска с постоянным купоном на уровне 15 млрд рублей. Ставка 17,15% (доходность к оферте 18,56%). А вот размещение флоатера (с переменным купоном) отложили на неопределенный срок.
На что влияет:
Почта увидела отличный спрос на фикс и решила не плодить долги с плавающей ставкой.
Для нас это сигнал: 18,5% в AA-рейтинге - это все еще очень щедро. Рынок сейчас активно фиксирует доходность в качественных именах, пока дают такую возможность.
📌Адванстрак: лизинг для смелых
Планируют разместить 500 млн руб. с ежемесячным купоном 24% годовых (эффективная доходность к колл-опциону ~26,8%). Рейтинг BB-, занимаются лизингом грузовиков.
На что влияет:
Типичная история из сектора ВДО. Доходность выглядит "вкусно", но и риск соответствующий. Малый бизнес (основной клиент эмитента) сейчас под жестким прессом из-за высокой ставки ЦБ.
Вариант для тех, кто готов рискнуть ради высокой премии к рынку.
📌АгроКлуб: дебют в агротехе
Новичок выходит на рынок с выпуском на 200 млн руб. Обещают 25% годовых с ежемесячной выплатой купона. Рейтинг скромный B+, делают маркетплейс для торговли зерном.
На что влияет:
Это история про венчурный долг. Выручка у компании просела, ликвидность слабая, но купон в 25% - это попытка завлечь инвесторов в дебютный выпуск. Интересно только как небольшая спекулятивная доля в рисковой части портфеля.
ℹ️ Рынок продолжает предлагать высокие ставки, но и риски в низких рейтингах сейчас зашкаливают. Выбирайте с умом.
💰 Отправить донат - поддержать канал (сервис чаевых Т-Банк) https://pay.cloudtips.ru/p/297ea921
📣 ФОН ДНЯ
Четверг начинается с "инфляционной бомбы", но в хорошем смысле: недельная инфляция в России упала до нуля!
На этом фоне рынок акций и рубль синхронно пошли вверх. Добавляет позитива и Китай - их ВВП вырос на 5%, что круче всех прогнозов.
На десерт имеем ралли в алюминии и угле, где наши экспортеры (привет, Русал) чувствуют себя королями положения.
Мини-вывод
Инфляционный штиль и сильный Китай - идеальное комбо для роста. Похоже, медведям сегодня ловить нечего, рынок настроен на серьезный рывок вверх.
🗓 МИРОВОЙ КАЛЕНДАРЬ
- Еврозона (12:00 МСК)
Мартовский CPI. Весь мир ждет, когда же европейцы начнут снижать ставки вслед за остальными.
- США (15:30 МСК)
Пакет данных по рынку труда и индексу ФРС Филадельфии.
- США (16:15 МСК)
Промпроизводство за март.
- Мосбиржа
Сегодня проходит Биржевой форум 2026. Ждем громких заявлений от топов и регулятора.
Мини-вывод
День перенасыщен макростатистикой. Любые данные слабее ожиданий в США только подстегнут рост рисковых активов, включая наш рынок.
© КИТАЙ: ЦИФРЫ УТРА
Shanghai Composite: 4040,37 (+0,37%) на 8:41 МСК.
Hang Seng: 26316,31 (+1,42%) на 8:41 МСК.
USD/CNY: 6,81.
Поднебесная снова "тащит" мировую экономику. ВВП за 1КВ прибавил 5% благодаря мощному экспорту.
Мини-вывод
Си Цзиньпин и Лавров закрепили курс на сближение. Для нас это значит стабильный сбыт ресурсов и новые совместные проекты в "Глобальном Юге".
🏘 РОССИЯ: КОРПОРАТИВНОЕ
- ТМК ($TRMK)
СД сегодня обсудит дивиденды. Бумага в ожидании, рынок надеется на щедрость.
- X5 Group ($X5)
Операционные результаты за 1КВ. Ждем подтверждения лидерства в ритейле.
- Эталон ($ETLN)
Публикация МСФО за 2025 год. Стройка жива, несмотря на ставки.
- Henderson ($HNFG)
Отчитываются за март. Пока все экономят, они продолжают захватывать рынок одежды.
- Банк Санкт-Петербург ($BSPB)
РСБУ за 3 месяца. Банк-ракета продолжает стабильно зарабатывать.
- Русал ($RUAL)
Компании пророчат статус главного бенефициара алюминиевого ралли. Цены на металл на хаях, пора обновлять локальные максимумы.
Мини-вывод
Корпоративный календарь сегодня - это почти парад чемпионов. Почти в каждой бумаге есть свой драйвер роста.
🖼 ОБЛИГАЦИИ: ДЕНЕЖНЫЕ ПОТОКИ И СТАВКИ
Купоны: 65 выпусков на 10,2 млрд руб.
Погашения: 10 выпусков на 16,72 млрд руб.
⚠️ Главная новость
Аналитики (опрос Известий) в один голос твердят, что 24 апреля ЦБ срежет ставку на 0.5%. Ставки по вкладам уже поползли вниз, деньги начинают искать выход.
Разбор ситуации с инфляцией и мой прогноз по ставке - будет в выходные.
⚙ РАЗМЕЩЕНИЯ НЕДЕЛИ
16.04
Газпром нефть-005Р-06R
МТС-002Р-19
17.04
АБЗ-1-002P-06-боб (https://t.me/pro_invest_beard/8888)
Полюс-ПБО-05 (https://t.me/pro_invest_beard/8888)
20.04.
Почта России-003Р-06 - размещение перенесено на неопределенный срок
Почта России-003Р-05
21.04
Икс 5 Финанс-003P-18-боб
АПРИ-БО-002Р-14
22.04
Икс 5 Финанс-003P-19-боб
23.04
Селигдар-001P-11
АгроКлуб-БО-01-об
Мини-вывод
Нулевая инфляция - это зеленый свет для облигаций. Те, кто заходил в длинный фикс раньше, сегодня довольно потирают руки.
📈 МАРКЕТ-ЧЕК
*по состоянию на момент публикации
- Индекс Мосбиржи (IRUS2): ~ 2754,75 п. (+0,33% за 1 день).
- Индекс Мосбиржи (IRUS): ~ 2741,34 п. (-0,05% за 5 дней).
- Индекс Гос. облигаций (RGBI): 119,15 руб.
- Brent: ~ 92,02$.
- USD/RUB: ~ 75,99 руб. (межбанк).
⚡️РАДАР РИСКОВ
- Санкции на нефть
Очередные заходы США по лицензиям могут временно усложнить логистику, хотя цена барреля это компенсирует.
- Перегрев
После такого бурного утра возможна небольшая коррекция под вечер - "фиксация прибыли перед сном".
🔊 МЫСЛЬ ДНЯ
Пока скептики ждали доллар по 100, он ушел на трехлетний минимум.
Пока ждали инфляционного взрыва - получили ноль.
Сейчас рынок дает уникальное окно: ставки по депозитам падают, а акции только начинают отыгрывать замедление цен.
Тот случай, когда "шерсть" на Питерской бирже (да-да, теперь и её торгуют) может оказаться не единственным экзотическим активом, на котором можно заработать.
Не спим!
