ПАО «Банк ВТБ»VTBR
ПАО «Банк ВТБ»
VTBR85,75 ₽
-0,01 ₽ (-0,01 %)
Всем привет!
На рынке складывается интересная ситуация – на фоне роста нефти инвесторы резко сместили фокус внимания со всего рынка в сторону нефтяного сектора. При этом весь год его считали аутсайдером, все хейтили от простых инвесторов до банков. Это очень похоже на ситуацию с ожиданием ослабления валюты в 2025 году.
🛢️То что все ждут или ждали – опять не сбылось. И вот мы увидели котировки нефти Brent по 112$ в моменте.
Ну что ж. Я нефтянку НЕ покупаю. Среднесрок держал только Сургутнефтегаз $SNGSP и пока сдал с неплохой прибылью.
👨💻 Реакция рынка понятна: у толпы желание быстро занять позицию в бумагах, которые считаются прямыми выгодоприобретателями такой конъюнктуры рынка $LKOH $ROSN $TATNP с поправкой на продолжающийся геополитический конфликт и риск дальнейшего роста цен на сырьё . По итогу многие начинают скидывать все бумаги подряд, пытаясь залететь в этот вагон🚇 и тем самым это в моменте давит на рынок.
В том числе продают те бумаги, где выходящая отчётность в целом не давала повода для такой реакции. Поэтому текущая просадка скорее техническая. Просто на лицо перераспределение ликвидности в пользу одного сектора.
🕊️ Как только геополитика начнёт остывать, уверен, нефть может быстро откатиться обратно. Стоило появиться новостям о возможной распечатке резервов на 300-400 млн баррелей, как котировки сразу отреагировали в обратном направлении.
💸 На этом фоне интересно выглядит финансовый сектор, а именно банки.
Да, не спорю, у сектора есть риски. Можем в перспективе увидеть просадку в рентабельности капитала. Это может быть связано как с рецессией и ростом резервов под обесценение, так и возможным ужесточением регулирования со стороны государства (налоги, разовые сборы и прочее) из-за расбалансировки федерального бюджета. Когда у бюджета продолжительный период был крепкий рубль и низкие цены на нефть – поступления от нефтегазовых доходов проседают.
Не известно какие будут цены на нефть на горизонте года. Но в моменте финансовый сектор – наверное лучшее что у нас есть на рынке акций. Мультипликаторы не высокие (разве что ВТБ $VTBR уже не такой дешевый), при этом высокая рентабельность капитала.
В общем, я игнорирую хайп и ставлю деньги на более понятные мне истории.
🌿Особенно интересны СБЕР $SBER , Совкомбанк $SVCB , Тбанк $T
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
А что вы думаете друзья? Поставьте 👍🏻 если верите в наш финансовый сектор
📈 Российский рынок акций обновил максимумы с сентября.
Главным драйвером является обострение конфликта на Ближнем Востоке. $MOEX $IMOEX
🛢 На фоне военной операции США и Израиля против Ирана мировые цены на нефть и газ резко пошли вверх.
Дополнительную напряжённость создали заявления Ирана о закрытии Ормузского пролива, через который проходит значительная часть мировых поставок нефти.
📊 Инфляция в России
С 25 февраля по 2 марта рост потребительских цен замедлился до 0,08% после 0,19% неделей ранее, следует из данных Росстата
🏆 Топ событий недели
👀 Отчёты представили:
🤑Мосбиржа, 🤑МТС, МТС Банк, 🤑Аэрофлот, 🤑ДОМ.РФ, 🤑Fix Price, 🤑Распадская, 🤑HeadHunter и 🤑Whoosh.
$MOEX $MTSS $MBNK $AFLT $DOMRF $FIXP $RASP $HEAD $WUSH
🤑 ВТБ
Инвестор Евгений Юрченко увеличил долю в банке до 8%.
🤑 Сбер
Банк ведёт переговоры о вхождении в капитал O1 Properties — одного из крупнейших владельцев офисной недвижимости.
🤑 Евротранс
Акции и облигации компании оказались под давлением после появления двух исков на ₽3,8 млрд и перевода кредитного рейтинга «под наблюдение».
Параллельно компания утвердила программу облигаций на ₽5 млрд.
🤑 Ozon Фармацевтика
В 2025 году компания выпустила на рынок более 339 млн упаковок лекарств, продолжая активно наращивать присутствие на фармрынке.
🔋 Globaltruck
У перевозчика появились признаки банкротства
🤑 Полюс и 🤑РусГидро
Компании заключили годовой контракт на поставку электроэнергии.
🤑X5 Group и 🤑Лента рассматриваются в качестве претендентов на покупку сети «Гулливер».
🌐 Иран
Сообщается о сокращении экспорта в Россию примерно на 60%, что может отражать влияние санкционного давления и логистических ограничений.
По прогнозам аналитиков, по итогам предстоящего дивидендного сезона они выплатят до ₽2 трлн. Наша дивидендная таблица постепенно растет, хотя пока в списке всего семь компаний.
Среди компаний, уже рекомендовавших дивиденды по итогам 2025 года — НОВАТЭК, Мосбиржа, «Хэдхантер».
🏦ВТБ. Одна из главных интриг этого сезона — дивиденды ВТБ. В самом банке заявляют, что менеджмент банка выступает за выплату дивидендов в размере 50% чистой прибыли. При этом в середине февраля глава ВТБ Андрей Костин отметил, что банк ведет «непростой диалог» с ЦБ по вопросу дивидендов.
По дивидендной политике, размер дивидендов ВТБ может быть не менее 25% чистой прибыли, а в 2025 году банк выплатил акционерам 50%. Полная ясность по вопросу дивидендов будет в середине апреля.
Какие еще важные дивидендные новости были на этой неделе
🌱Мосбиржа с 23 марта устранит казус с дивгэпами на торгах утром и в выходные. Сейчас волатильность ограничена в коридоре плюс-минус 3% на выходных и плюс-минус 10% на утренних и вечерних торгах. Ранее биржа исключала из дополнительных сессий бумаги, которым предстоял дивидендный гэп. С 23 марта площадка просто будет снимать ограничения ограничения для акций с дивгэпами.
🌱Менеджмент «Фикс Прайс» объявил о том, что компания может выплатить дивиденды в размере ₽0,11 на акцию за 2025 год. Дополнительную информацию компания представит до конца апреля 2026 года.
Сработало: длинные ОФЗ, акции: ВТБ$VTBR, Сбер$SBER, фонд GOLD ВИМ Инвестиции
Не сработало: -
Опыт дает возможность редко ошибаться.
• Банк Санкт-Петербург: $BSPB МСФО 2025
- Чистый процентный доход 77.8 млрд руб (+10.2% г/г)
- Комиссионный доход 11.8 млрд руб (+1.6% г/г)
- Рентабельность капитала (ROE) 18.1% (годом ранее 27.1%)
- Чистая прибыль 37.8 млрд руб (-25.5% г/г)
• Хэдхантер: МСФО 2025 $HEAD
- Выручка 41.2 млрд руб (+4% г/г)
- Скорр. Чистая прибыль 24.76 млрд руб (+1% г/г)
• Евротранс: $EUTR появился иск от 05 марта 2026 на 141 631 762,07 рублей.
- Оказывается в 2015 году Еврофинансмоснарбанк подал заявление о признании группы компаний «Трасса» банкротом, но потом отозвал его из суда.
- «В результате в период кризиса и дефицита ликвидности компания столкнулась с невозможностью привлечения финансирования со стороны ряда кредиторов, что привело к дефициту оборотных средств компании», — констатирует Анна Жванецкая, директор департамента потребительского сектора банка «Открытие». После отказа Банка Москвы предоставить очередной транш у компании появилась просрочка, стали срабатывать ковенанты по кредитам (условия, при наступлении которых кредиторы вправе требовать досрочного погашения ссуд). В итоге заявление о признании «Трассы» банкротом в 2015 году подал еще и Еврофинансмоснарбанк. Впрочем, потом оно было отозвано из суда.
• ВУШ: $WUSH Финансовые результаты по итогам 12 месяцев 2025 года:
- Выручка составила 12,5 млрд руб.;
- EBITDA кикшеринга — 3,6 млрд руб.;
- Чистая прибыль отрицательная. В рассматриваемом периоде значительное влияние на показатель оказали макроэкономические условия: убытки по финансовым инструментам из-за укрепления рубля к юаню и высокая ключевая ставка Центробанка, влияющая на стоимость финансирования компании;
- Показатель Чистый долг / EBITDA — 3,69x.
лидер по обороту торгов внутри дня с показателем в 2,7 млрд рублей и рост на плюс 0,26%.
второй оборот по обороту торгов внутри дня с показателем в 2,2 млрд рублей и рост на плюс 0,69%.
попытки туземуна? Рост на плюс 1,7% при обороте торгов внутри дня 1,5 млрд рублей .
сейчас это четвертый по обороту торгов внутри дня с показателем в 1,35 млрд рублей и рост на плюс 0,16%.
сейчас это пятый показатель по обороту торгов внутри дня и к этому времени наторговали на 1,34 млрд рублей, просадка уже минус 0,34%.
это лишь шестой показатель по обороту торгов внутри дня, более чем за пять часов торгов они уже наторговали на 1,25 млрд рублей и ушли в красную зону на минус 0,17%.
неожиданно, это сегодня седьмой показатель по обороту торгов внутри дня, 1,1 млрд рублей и рост на плюс 4,52%.
❗️ПОДПИСЫВАЙТЕСЬ❗️
В 2026 году банки смогут вернуться к результатам 2024‑го, заработав 3,7–3,9 трлн рублей (3.5 трлн в 2025) по мере снижения ключевой ставки и оживления кредитования — прогноз Эксперт РА
При этом рост концентрации на крупнейших игроках продолжится.
В прошлом году 75% всей прибыли сектора заработали топ 10 банков. Эксперт РА ожидает, что в 2026 на топ 10 придется 76% прибыли.
Всем бодрое утро.
У нас помимо Ирана есть и собственные интересные новости:
ЦБ собирается повысить требования к банкам — Коммерсантъ
Банк России намерен вдвое повысить требования к минимальному капиталу российских банков.
По подсчетам экспертов, сегодня повышенным требованиям не соответствуют около 20% кредитных организаций. Регулятор обещает установить пятилетний переходный период, за который банки должны будут либо докапитализироваться, либо сменить лицензию на ту, которой соответствует размер их капитала.
Эксперты отмечают, что инфляция, накопленная с начала 2018 года по настоящее время, составляет около 70%, а к моменту возможного вступления в силу новых требований накопленная инфляция может достичь 80%. Исходя из таких вводных, минимальные требования к абсолютной величине капитала банков с базовой лицензией составят не менее 540 млн руб., а для банков с универсальной лицензией — 1,8 млрд руб.
А позже будут детали значит необходима серьёзная докапа, если у гигантов проблем нет, то у "Малышей" проблемы могут возникнуть конечно не прямо сейчас, а в перспективе, надо это записать.🤣🤣🤣
Мало того что отчеты плохие но НЛМК еще вообще не отчитался, связь цепи с застройщиками и тд тоже говорит о снижение, так плюс к этому у всех троих 2026 год пик кап затрат, экспорт говорит прощай( условно конечно) но так плюс к этому чтобы зафиналить ожидается снижение цен на сталь в этом году, короче треш для металлургов, и именно поэтому они обращались за Господдержкой.
В ожидание новостей по Ближнему Востоку и если татнефть ходит отлично то в Роснефти плиты в стакане как по учебнику настоящие айсберги.
Новости:
2-
По данным иракских СМИ, иранская ПВО сбила американский самолет. В Басре, на границе с Ираном, полиция ищет американского пилота, потерпевшего крушение, его пока не нашли. В сети появилось видео с предполагаемым пилотом после катапультирования, подтверждения пока нет; очевидцы сообщают, что в южной части провинции заметили парашют неизвестного пилота.
3-
Иранская баллистическая ракета средней дальности несколько минут назад атаковала центральную часть Израиля, используя крупнокалиберную кассетную боеголовку.
4-
США атаковали иранский авианесущий корабль, который использовали для запуска беспилотников. Об этом сообщило Центральное командование (CENTCOM) в соцсети X. После удара судно загорелось.
В сообщении уточняется, что размер корабля был «примерно с авианосец времен Второй мировой войны».
«Вооруженные силы США не отказываются от выполнения миссии по уничтожению всего иранского военно-морского флота», — отметили в CENTCOM.
Как сообщал глава Центрального командования ВС США Брэд Купер, к 4 марта американские военные уничтожили 17 иранских кораблей, включая подлодку.
5-
САУДОВСКАЯ АРАВИЯ, ОБЪЕДИНЕННЫЕ АРАБСКИЕ ЭМИРАТЫ, КУВЕЙТ И КАТАР ОБСУЖДАЮТ ВОЗМОЖНОСТЬ ВЫХОДА ИЗ КОНТРАКТОВ С США И ОТМЕНЫ БУДУЩИХ ИНВЕСТИЦИОННЫХ ОБЯЗАТЕЛЬСТВ В США, ЧТОБЫ СНИЗИТЬ ЭКОНОМИЧЕСКОЕ ДАВЛЕНИЕ, ВЫЗВАННОЕ ВОЙНОЙ С ИРАНОМ — FT
Подписывайтесь чтобы быть в курсе.
Не Иир
Российский рынок завершил день без ярко выраженной динамики, оставшись в «зеленой» зоне. Индекс МосБиржи вырос на 0,5%, остановившись на отметке 2825 пунктов.
Главными драйверами роста выступили внешние факторы: стоимость барреля Brent взлетела на 4% из-за перебоев с судоходством, а национальная валюта продолжила слабеть. Такое сочетание дорогой нефти и дешевого рубля создало идеальные условия для роста котировок большинства российских компаний.
Недавняя статистика по инфляции порадовала рынок, но теперь инвесторы гадают, что с ней делать. Оптимизм омрачается позицией ЦБ: регулятор дал понять, что если Минфин снизит цену отсечения нефти в бюджете (с нынешних $59 до возможных $50), не урезая при этом траты, то и ключевую ставку придется опускать медленнее.
Ситуация накаляется тем, что Минфин уже приостановил валютные интервенции в ожидании вердикта. Аналитики предупреждают: изменение правила может ослабить рубль еще на 5%. Ждать осталось недолго — решение объявят 20 марта, прямо в день заседания ЦБ по ставке. Так что готовимся к волатильности на рынке.
День вновь прошел без конкретики по срокам мирных переговоров: Сергей Лавров хоть и подтвердил готовность Москвы к диалогу, но оптимизма не добавил, намекнув, что Запад нередко использует переговоры как ширму.
Более оптимистично прозвучало заявление из Генштаба: Игорь Костюков сообщил, что консультации по организации следующей встречи уже идут, хотя точная дата пока не определена.
Главный импульс рынок получил на вечерней сессии после заявления Дональда Трампа. Он очередной раз обвинил Киев в торможении процесса, заявив, что украинский лидер «не хочет заключать сделку», в отличие от российского. Рынок воспринял это как знак, что давление США продолжится и будет направлено на ускорение переговоров, что придало умеренный оптимизм рыночным котировкам.
Что по технике: Индекс Мосбиржи продолжает консолидироваться в коридоре 2800–2850 пунктов. Верхняя граница выступает сильным сопротивлением: при тестировании уровня 2850 фиксируется устойчивая фиксация прибыли. Очередной неудачный пробой может спровоцировать уход ниже 2800 с последующим движением в сторону поддержки 2750–2760.
Но для пробоя вниз необходимы внешние триггеры, главным образом геополитические. Среди потенциальных рисков: деэскалация иранского конфликта, способная обвалить нефтяные котировки и потянуть за собой наш рынок, либо отсутствие прогресса на украинских переговорах, что усилит пессимизм инвесторов.
📍 Из корпоративных новостей:
Роснефть OFAC выпустила бессрочную лицензию на сделки с немецкими дочками компании.
ЕвроТранс новая распродажа в активах на фоне появления исковых заявлений с общей суммой в 3.38 млрд. рублей.
Whoosh Путин поручил Правительству рассмотреть вопрос о возможности установления ограничений на передвижение электровелосипедов по тротуарам.
МТС Чистая прибыль снизилась на 28% до 35,3 млрд рублей в 2025 году. Дивполитика и в 2026 году останется прежней не менее 35 руб/акция.
ФосАгро, Акрон война в Иране угрожает поставкам удобрений в Азию в преддверии посевного сезона.
Черкизово СД рекомендовал дивиденды за 2025 год в размере 229,37 руб/акция (ДД 6,2%), ГОСА - 27 марта, отсечка - 7 апреля.
Мосбиржи СД предварительно рекомендовал дивиденды за 2025 год в размере 19,57 руб/акция (ДД 11,8%).
• Лидеры: Черкизово $GCHE (+3,85%), ВТБ $VTBR (+2,88%), Татнефть-ап $TATNP (+2,55%).
• Аутсайдеры: ЕвроТранс $EUTR (-7,2%), Северсталь $CHMF (-2,2%), Аэрофлот $AFLT (-2,18%).
06.03.2026 - пятница
• $BSPB Банк Санкт-Петербург финрезультаты по МСФО за 12 мес. 2025г.
• $RAGR РусАгро финрезультаты по МСФО за 12 мес. 2025г.
• $WUSH Whoosh финрезультаты по МСФО за 12 мес. 2025г.
• $HEAD Хэдхантер финрезультаты по МСФО за 12 мес. 2025г.
• $TGKA ТГК-1 финрезультаты по МСФО за 12 мес. 2025г.
• $UPRO Юнипро финрезультаты по РСБУ за 12 мес. 2025г.
✅️ Более подробно пишу про эти и другие компании на своей странице, так что подписывайтесь. Будем проходить этот путь вместе.
#акции #новости #аналитика #инвестор #инвестиции #новичкам #расту_сбазар
'Не является инвестиционной рекомендацией
Новый лидер по обороту торгов внутри дня с показателем в 6,2 млрд рублей, но рост аж плюс 3,13%.
второй по обороту торгов внутри дня с показателем в 5,95 млрд рублей и рост на плюс 1,27%.
прошлый лидер лишь на третьем месте и это на фоне ситуации на Ближнем Востоке, сегодня наторговали на 5,75 млрд рублей, рост на плюс 0,52%.
четвертый по обороту торгов внутри дня с показателем в 5,65 млрд рублей и рост на плюс 1,5%.
пятый по обороту торгов внутри дня с показателем в 4,65 млрд рублей и уже можно сказать, что ликвидность растворилась в рынке, а если серьезно, то деньги закончились в рынке), целый день балансирует между красной и зеленой зоной, сейчас минус 0,04%.
$T
шестой показатель по обороту торгов внутри дня, к этой минуте наторговали на 3,6 млрд рублей, рост на плюс 0,94%.
седьмой по обороту торгов внутри дня и под завершение основной торговой сессии наторговали на 3,2 млрд рублей, рост всего плюс 0,27%.
❗️ПОДПИСЫВАЙТЕСЬ❗️
Приветствуем друзей и подписчиков на нашем канале!
Как мы видим, тема будущего дивидендного сезона 2026 г. вызвала интерес у многих читателей. Мы со своей стороны выполнили наше обещание и написали 2 часть. Продолжим делится дивидендными идеями и расчетами. Решение за вами, друзья.
ВТБ
С государственным банком еще много загадок. В феврале первый зампред банка Д. Пьянов говорил, что менеджмент выступает за выплату дивидендов 50% прибыли за 2025 г. Мы сами считаем это фантастикой. Для нашего участника Василия ВТБ фаворит и он рассчитал более реальную сумму дивиденда, без заблуждений.
За 2025 г. ВТБ🏦 заработал собственный капитал 2,73 трлн руб. Если бы ВТБ выделил на дивиденды 250 млрд, то у него останется 2,43 трлн руб. А это меньше чем разрешено ЦБ. Сейчас максимальная выплата для дивидендов может быть 150 млд руб. Значит размер реального дивиденда будет 11,63 руб (14% див. доходности) за акцию. Это максимум что может себе позволить ВТБ.
Транснефть
Несмотря на повышенный налог на прибыль 40% который "съедает" часть прибыли, Транснефть⛽️ остается одной из самых стабильных дивидендных акций. Компенсирует большой налог индексация тарифов, смягчения ограничений ОПЕК+ и повышенные проценты доходов. Последний отчет был за 9 месяцев 2025 г. с выручкой 1080 млрд руб. (+1,7%). Поэтому за 2025 г. ожидаем максимальный дивиденд 191 руб (13,3% див. доходности) за акцию.
☘️Подписывайся на наш канал, если новичок и существует вредная привычка усреднять часто из-за эмоций☘️
Займер
В 2025 г. Займер перешел на дивидендную политику 50% от прибыли. Многих инвесторов привлекает, что дивиденды начисляются 4 раза в год. В отличии от Транснефти, Займер не страдает от большого налога на прибыль. Поэтому наш шортист Василий оставил свой прогноз с учетом дивидендной истории компании.
Во всех кварталах 2025 г. чистая прибыль была не выше 1 млрд руб. Поэтому в I квартале 2026 г. больше не ждите. Значит реальный дивиденд будет минимум 5 руб (3,4% див. доходности) и максимум 6,88 руб. Меня смущает факт, что капитализация не увеличилась, справедливо? Нет! Однако, они стали дешевле и это меня радует. За наименьшие цены покупаешь больше штук.
$MOEX МОСКОВСКАЯ БИРЖА ОБЪЯВЛЯЕТ ФИНАНСОВЫЕ РЕЗУЛЬТАТЫ ЗА 2025 ГОД
ЧИСТАЯ ПРИБЫЛЬ МОСБИРЖИ ПО МСФО В 2025Г СНИЗИЛАСЬ ДО 59,4 МЛРД РУБ. С 79,2 МЛРД РУБ. ГОДОМ РАНЕЕ (ПРОГНОЗ - 59,8 МЛРД РУБ.)
$MTSS МТС МСФО 2025Г = ПРИБЫЛЬ +59.39 МЛРД РУБ ПРОТИВ ПРИБЫЛИ +79.24 МЛРД РУБ ГОДОМ РАНЕЕ
МТС В IV КВ. НАРАСТИЛА ВЫРУЧКУ НА 16,4% - ДО 222,5 МЛРД РУБ., OIBDA - ДО 71,8 МЛРД РУБ.; ЛУЧШЕ ПРОГНОЗА
появилась информация о двух исковых заявлениях в суд на 300 млн рублей и 3 млрд рублей.
• Обороты:
лидер по обороту торгов внутри дня с показателем в 1,95 млрд рублей и рост на плюс 0,46%.
второй по обороту торгов внутри дня с показателем в 1,8 млрд рублей и рост продолжается, уже плюс 0,83%.
третий по обороту торгов внутри дня с показателем в 1,31 млрд рублей и рост косметические плюс 0,11%.
четвертый показатель по обороту торгов внутри дня, к этому времени наторговали на 1,05 млрд рублей и рост на плюс 0,9%.
пятый показатель по обороту торгов внутри дня, к этому времени наторговали на 900 млн рублей и рост на плюс 0,1%.
шестой показатель по обороту торгов внутри дня и к этому времени наторговали на 640 млн рублей, рост на плюс 0,2%.
седьмой показатель по обороту торгов внутри дня, к этой минуте наторговали на 620 млн рублей и рост на плюс 0,08%.
❗️ПОДПИСЫВАЙТЕСЬ❗️
#обзор #фондовый_рынок #новости
🇷🇺 Российский рынок: коррекция после роста
Вчера, 4 марта, российский рынок немного скорректировался после бурного начала недели. Инвесторы фиксировали прибыль в нефтянке, несмотря на высокие цены на сырьё .
· Индекс Мосбиржи по итогам среды снизился на 0,54%, до 2 809,78 пункта .
· Индекс $RTSI упал на 0,79%, до 1 137,70 пункта .
· Рубль немного ослаб: официальные курсы ЦБ на сегодня — 77,80 руб. за доллар и 90,74 руб. за евро .
· Минфин РФ в марте не будет проводить операции по покупке/продаже валюты в рамках бюджетного правила — ждут изменений в законодательстве .
🛢️ Нефть и газ: небольшой откат после ралли
Цены немного остывают, но остаются на высоких уровнях в ожидании новых геополитических сигналов .
· Brent держится в районе $83,08–83,84 за баррель . Это ниже пиковых значений начала недели, но всё ещё мощный уровень.
· WTI — около $76,67–77,16 .
· Газ в Европе — ключевая история. Цена закрепилась в районе $750 за тысячу кубометров. Ситуация вокруг катарского завода Ras Laffan и риски по Ормузскому проливу никуда не делись .
⛏️ Металлурги: алюминий бьет рекорды
Сектор получил мощную поддержку от цен на алюминий, которые обновили пик с апреля 2022 года .
· $RUAL РУСАЛ (+3,84–4%): в лидерах роста благодаря взлету алюминия до $3418 за тонну. Эскалация на Ближнем Востоке (9% мировых поставок) может ограничить предложение металла .
· $GMKN Норникель (+2,29%): тоже в сильном плюсе. Аналитики не исключают возврата к дивидендам в 2026 году .
· Золотодобытчики: $PLZL Полюс растёт на 3%+ до 2581 руб. вслед за рекордным золотом ($5194–5350+) .
· Черная металлургия: здесь осторожнее. $NLMK НЛМК, $CHMF Северсталь, $MAGN ММК — под давлением из-за слабых финрезультатов и отсутствия системной господдержки в первом полугодии .
💻 IT-сектор: без единой динамики
· $YNDX Яндекс: консолидируется у исторических максимумов.
· $OZON Ozon: по-прежнему в районе 4700 руб. Ждём редомициляции и выхода на чистую прибыль в 2026 году .
· $VKCO VK: под давлением из-за слабой отчетности и допэмиссии.
🏦 Банки: $SBER Сбер и $VTBR ВТБ в минусе
Финансовый сектор выглядел хуже рынка вчера, хотя отдельные истории (например, $T Т-Банк) чувствуют себя уверенно .
· Сбербанк обыкновенные: по итогам среды в небольшом минусе.
· ВТБ: тоже снижался, инвесторы ждут новостей по дивидендам.
Итог утра:
Рынок взял паузу после взрывного роста. В фокусе — алюминий (РУСАЛ в топе), золото и газ. Черные металлурги пока аутсайдеры. Ждём новых геополитических сигналов.
🚀 Что в портфеле: алюминий, золото или газ?
Ссылка на брокера, которым пользуюсь
Ну столько копий сломано, столько эмоций.
А если беспристрастно:
Банк может выплатить летом дивиденды от 9,7 руб. до 19,4 руб. Это от 11,4% доходности до 22,8%.
11,4% это сейчас норма доходности за 25 год - примерно также торгуются Сбер и Дом. РФ. В этом смысле апсайда в ВТБ нет, а риски есть.
Но. Если они добьются в 26 году прогнозной прибыли в 600-650 млрд руб., даже минимальный дивиденд в 9,7 руб. вырастет на 20-30% и составит 11,6-12,6 руб. на акцию. Размытий не планируют. Пока что 🙂
А ключ к весне 27 года пусть даже на 3% ниже будет. Сколько тогда должна стоить акция? Даже при десятой доходности (а она думаю будет ниже), это 116-126 руб. за акцию.
С учётом минимального даже дивиденда за 2025 год это апсайд почти 50% за год с небольшим.
А ведь могут дать и больше 25% прибыли как в этом году, так и в следующем.
Так почему акции не растут дальше?
Потому что у банка проблемы как с капиталом, так и с ростом прибыли. И капитала по нормативам нужно все больше и больше каждый год. Прибыль же спасают так называемые "прочие доходы", что, мягко говоря, ненадежно.
Грубо говоря, нужно подвиги каждый год совершать, чтобы эти два ключевых параметра росли. В прошлом году подвиг заключался в размытии акционеров.
Я думаю, банк бы вообще ни копейки дивидендов не платил если бы мог. Но он не может (см. картинку).
Но слушайте, даже если ВТБ в этом году вообще ничего не заплатит (во что не верю), и даже если заплатит в следующем только 25%, а прибыль вообще не вырастет - даже в этом случае у акций есть апсайд чисто за счет снижения ключа. А указ президента, напомню, обязывает брать деньги на финансирование ОСК из дивидендов до 2029 года.
То есть акции совершенно неинтересны в случае если и в 26, и в 27 году ВТБ вообще ни копейки не заплатит. Но тогда проблемная ОСК останется без денег, а так нельзя.
Я еще могу предположить, что какой-то год ВТБ может пропустить выплату, но не 2 года подряд. Правда ценой легко может стать доп эмиссия акций.
В общем, история необычная. И постоянно нервная для акционеров.
Ну что осталось всего 17 новых подписчиков и новый пост прогноз будет опубликован.
А пока погнали:
Тут с самого утра все ушли в минусит, но сейчас привет плюсит, а все почему а потому что стресс спадает, и народ понимает что Трамповская защита танкеров в проливе это очередная фикция, и ничерта он не знает откуда и из каких точек Иран выпускает дроны и ракеты, а они на пару с Израилем бьют пальцем в небо, ждем официальное избрание нового Верховного Лидера.
СКОРРЕКТИРОВАННАЯ ЧИСТАЯ ПРИБЫЛЬ "АЭРОФЛОТА" ПО МСФО ЗА 2025 Г. СНИЗИЛАСЬ НА 64,8%, ДО 22,6 МЛРД РУБ. - КОМПАНИЯ
СКОРР. УБЫТОК АЭРОФЛОТА ПО МСФО В IV КВ. СОСТАВИЛ 2,8 МЛРД РУБ. ПРОТИВ ПРИБЫЛИ ГОДОМ РАНЕЕ - КОМПАНИЯ
ЧИСТЫЙ ДОЛГ ГРУППЫ АЭРОФЛОТ К КОНЦУ 2025 Г. СОКРАТИЛСЯ НА 10,5% ОТНОСИТЕЛЬНО КОНЦА 2024 Г., ДО 535,5 МЛРД РУБ. - КОМПАНИЯ
ВЫРУЧКА "АЭРОФЛОТА" ПО МСФО В IV КВАРТАЛЕ 2025Г ВЫРОСЛА НА 2,5% Г/Г, ДО 225,8 (КОНСЕНСУС-ПРОГНОЗ - 224,6 МЛРД РУБ.) - КОМПАНИЯ
ТОПЛИВНЫЙ ДЕМПФЕР ДЛЯ ГРУППЫ АЭРОФЛОТ В 2025Г СОКРАТИЛСЯ В 4,6 РАЗА, ДО 9,8 МЛРД РУБ. - КОМПАНИЯ
Все хорошо?🤣🤣🤣🤣
МТС Банк: МСФО 2025
Чистая прибыль 14.4 млрд руб (+16.7% г/г)
Я уже говорил помоему, но напомню что совсем скоро у $MTSS поменяется дивидендная политика и основной "дойной коровой" для $AFKS системы станет именно МТС Банк если мы говорим про экосистему у которой на лейбле "яйцо".
Банки на фоне протока капитала если мы говорим про акции, и да озон банк генерирует не хилую прибыль для всей компании в целом. Так вот Банки уже начали дышать, но надолго ли, я бы сказал но осталось всего 17 новых подписчиков.🤣
Новости:
1-
МЕРЦ: Я СКАЗАЛ ТРАМПУ, ЧТО ИСПАНИЯ ЯВЛЯЕТСЯ ЧАСТЬЮ ЕС, И ЛЮБЫЕ ТОРГОВЫЕ СОГЛАШЕНИЯ ДОЛЖНЫ ВКЛЮЧАТЬ ИСПАНИЮ
УЧАСТИЕ ГЕРМАНИИ В ВОЕННЫХ КОНФЛИКТАХ ВОЗМОЖНО ТОЛЬКО С ОДОБРЕНИЯ ПАРЛАМЕНТА
2-
Иран сбил американский истребитель F-15 в небе над Кувейтом, — Tasnim.
Иран поразил уже 10 танкеров и полностью контролирует Ормузский пролив, — КСИР.
3-
ЦРУ БУДЕТ ВООРУЖАТЬ КУРДСКИЕ СИЛЫ, ЧТОБЫ СПРОВОЦИРОВАТЬ ВОССТАНИЕ В ИРАНЕ — CNN
По данным CNN, ЦРУ намерено вооружить курдские силы для разжигания восстания и участия в наземной операции на западе Ирана, а в администрации Трампа не исключают даже отправку американских военных — конфликт рискует выйти на новый уровень эскалации, считают эксперты.
4-
США начали военную операцию в Эквадоре.
Об этом сообщило Южное командование Соединённых Штатов.
В заявлении указано, что вооружённые силы США и Эквадора начали совместную операцию против наркокартелей на территории страны.
5-
Трамп лжёт и втягивает США в бесконечную войну, — сенатор США Эд Марки об информации с секретного брифинга по Ирану.
Я только что вышел с секретного брифинга по Ирану, и он лишь подтвердил то, что мы и так знали. Дональд Трамп ведёт незаконную войну, и у него нет плана её прекращать. Сегодня он сказал, что мы напали на Иран, потому что у него было предчувствие, но мы знаем правду.
Трамп лжёт о ядерном потенциале Ирана. Он лжёт о ракетном потенциале Ирана и втягивает Соединённые Штаты в ещё одну бесконечную войну на Ближнем Востоке. Трамп совершенно вышел из-под контроля, и американцы уже погибли из-за его лжи.
Подписывайтесь чтобы быть в курсе!
Не Иир
Перед тем как перейти к обзору банков, хотелось бы сказать пару слов о рынках в целом.
Несмотря на рост нефти и газа, индекс Мосбиржи показал небольшое падение. Причиной тому огромная неопределенность — никто не знает, сколько продлится конфликт, и чем все это закончится. Ведь если в него втянется весь регион, то это станет шоком для мировой экономики.
Поэтому мировые рынки полетели вниз — S&P 500 потерял около 1%, а немецкий и французский индексы рухнули на 3,5%. Падают даже золото с серебром — акулы рынка по привычке бегут в доллар, чтобы пересидеть там эту бурю.
А теперь вернемся к нашим банкам :) На днях вышел январский отчет по банковскому сектору — почти везде мы видим рост прибыли (за одним исключением). Так что снижение ставки делает его самым привлекательным на нашем рынке. Пройдемся по конкретным именам:
🏦 Сбербанк: 162 млрд (+22% г/г). Уникальное сочетание надежности и доходности. Рост прибыли опережает инфляцию, что говорит об эффективности. В дальнейшем темпы немного снизятся, т. к. спред между кредитами и вкладами уменьшится.
🏦 ВТБ: 27 млрд (рост в 5 раз). У банка были проблемы с процентным доходом, но сейчас все приходит в норму. Отсюда такие результаты, хотя нужно дождаться отчета по МСФО. При этом с дивидендами пока ничего не ясно (25% или 50% от прибыли).
🏦 Т-Банк: 19 млрд (рост в 23 раза). С сентября прибыль вышла на двузначные показатели, что очень круто. А по сравнению с прошлым январем рост вообще бьет все рекорды :)
🏦 ДОМ.РФ: 11,4 млрд (рост в 2,5 раза). Пока что этот банк утирает нос скептикам (мне в том числе). При этом несмотря на сильный январь, руководство не повышает годовой прогноз.. или перестраховывается, или ждет каких-то шоков.
🏦 Совкомбанк: 2,6 млрд (против убытка 3,5 млрд). Относительно прошлого января — отлично, но в предыдущие месяцы было по 10+ млрд. прибыли. У банка много дополнительных статей доходов, поэтому нужно дождаться МСФО.
🏦 БСПБ: 3,6 млрд (-29,5%). Единственный, кому высокая ставка была на руку. Сейчас же мы видим снижение прибыли, хотя в прошлые месяцы было еще хуже. Если банк не будет делать резервов, то такая прибыль станет для него привычной.
🏦 МТС-Банк: 0,8 млрд (+58,5%). По сравнению с прошлым январем — хорошо, но с мая он делал по 1-2 млрд в месяц. Не зря банк стоит так дешево, ведь к его эффективности есть вопросы. Его главный драйвер — это переоценка ОФЗ на балансе.
В секторе есть пара гадких утят, но в целом он показывает ударные темпы. При этом нужно помнить о рисках — если начнется череда банкротств, то банки понесут убытки. Поэтому следует смотреть еще и на качество кредитного портфеля.
Тикер: $VTBR
Текущая цена: 84.7
Капитализация: 974.5 млрд.
Сектор: #банки
Сайт: https://www.vtb.ru/ir/
Мультипликаторы (LTM):
P\E - 2.01
P\BV - 0.36
NIM - 1.4%
COR - 1.1%
CIR - 47.3%
ROE - 17.3%
Акт.\Обяз. - 1.08
Что нравится:
✔️рост ЧПД на 37.2% к/к (121.1 → 165.7 млрд);
✔️сильно вырос доход от операций с фин инструментами (13.3 → 132.3 млрд);
✔️чистая прибыль увеличилась на 21.7% к/к (100 → 121.7 млрд);
✔️рост кредитного портфеля на 2.1% к/к (24 → 24.25 трлн);
✔️снижение доли неработающих кредитов за квартал с 4.25 до 3.54%.
Что не нравится:
✔️
Дивиденды:
Дивидендная политика ВТБ подразумевает выплату не менее 25% от прибыли по МСФО.
По данным сайта Доход следующий дивиденд за 2025 год прогнозируется в размере 13.17 руб. (ДД 15.55% от текущей цены).
Мой итог:
По ЧПД можно отметить отличную динамику по году (52.6 → 94.2 → 121.1 → 166 млрд). Но при этом за год ЧПД снизились на -11% г/г (487.2 → 433.6 млрд). ЧКД за квартал практически не изменились (+0.03% к/к), а за год увеличились за 14.2% г/г (269 → 307.1 млрд) на фоне положительного эффекта от форексных транзакций и транзакций, связанных с обслуживанием трансграничных платежей.
Доходы от операций с финансовыми инструментами за счет низкой базы выросли десятикратно, но и за год рост в 2.2 раза г/г (214.2 → 461.9 млрд). Можно отметить, что хорошая динамика наблюдается с 2022 года (2022 и 2023 по этой статье был расход). Доходы от операций с валютами и драг. металлами за год снизились на 17% г/г (50.7 → 42.1 млрд).
Чистая прибыль за квартал выросла за счет увеличения ЧКД и дохода от операций с финансовыми инструментами. За год прибыль снизилась на 8.8% г/г (551.4 → 502.1 млрд). И здесь стоит отметить тот момент, что в 2025 году вместо начисления налога на прибыль он был восстановлен в размере 79 млрд. Маневр с налогом помог ВТБ выполнить гайденс по прибыли (500 млрд). Если же сравнить прибыль до налогообложения, то снижение на 26.1% г/г (575.1 → 425.1 млрд).
Кредитный портфель увеличился за квартал. Причем можно добавить, что за 4 квартал прирост лучше предыдущих кварталов (1 кв - 0.6%, 2 кв - 0.1%, 3 кв - 0.1%). Также приятно, что был сломан тренд на рост доли неработающих кредитов. Чистая процентная маржа за квартал улучшилась с 1.5 до 2%, но по году снижение с 1.7 до 1.4%. Стоимость риска за год выше, чем за 9 месяцев 2025 года (0.9%).
По конвертации префов все решилось, в целом, в пользу миноритариев. После того, как она произойдет (ориентировочно в мае) в капитале банка останутся только обычные акции в количестве 12.9 млрд штук, что логично делает структуру капитала максимально понятной.
Последний оставшийся вопрос по ВТБ на текущий момент - размер дивидендов за 2025 год, который ограничивается достаточностью капитала у банка. У большинства аналитиков все сводится к двум вариантам: 25% от чистой прибыли без дополнительной эмиссии и 30% и выше с будущим SPO. Но Дмитрий Пьянов на РБК сказал, что "дискретности по дивидендам нет". В выделение более 30% от чистой прибыли не верится, поэтому можно посчитать 6 вероятных вариантов выплаты от текущей цены (в скобках будет указана цена ВТБ, при которой ДД будет сопоставима со ДД Сбербанка при цене 312 руб):
- 25% → 9.67 (79.91);
- 26% → 10.06 (83.10);
- 27% → 10.44 (86.30);
- 28% → 10.83 (89.50);
- 29% → 11.22 (92.69);
- 30% → 11.61 (95.89).
То есть, вполне возможно, что будет найден вариант, при котором получится заплатить более 25% и при этом избежать SPO. Но в в любом случае, для более правильной долгосрочной истории лучше выбрать вариант, который не приведет к доп. эмиссии.
На 2026 г банк обозначил следующие планы:
- ЧП 600-650 млрд (150 млрд за 1 квартал);
- ROE 21-23%;
- NIM 3%;
- рост ЧКД 20%.
По нижней планке и с учетом конвертации P\E 2026 = 1.87. Дивиденд за 2026 при 25% от ЧП - 11.63 руб (ДД 13.73% от текущей цены). Выглядит интересно, если верить в то, что ВТБ достигнет своих целей.
Недавно продал часть позиции по 90.5 руб и оставил долю в 1% от портфеля. Расчетная справедливая цена - 123 руб.
*Не является инвестиционной рекомендацией
Мой Телеграм
• Трамп придумал свою СВО. Белый дом запретил конгрессменам-республиканцам называть атаку на Иран «войной». Теперь её надо называть «крупной военной операцией».
• Я предложил странам Ближнего Востока беспилотники-перехватчики против «Шахедов» в обмен на ракеты для Patriot — Зеленский
Наши военные смогут отправиться на Ближний Восток, чтобы помочь арабским странам в борьбе с Ираном, если их лидеры договорятся о прекращении огня с Россией — Зеленский
лидер по обороту торгов внутри дня с показателем в 28,5 млрд рублей, это очень мощно, рост на плюс 2,71%.
второй по обороту торгов внутри дня с показателем в 12,5 млрд рублей и рост на плюс 0,23%.
третий по обороту торгов внутри дня, к этому времени наторговали на 11,5 млрд рублей, рост сменился походом в красную зону на минус 0,87%.
четвертый показатель по обороту торгов внутри дня и к этому времени наторговали на 11,1 млрд рублей, рост на плюс 3,76%.
пятый показатель по обороту торгов внутри дня и к этому времени наторговали на 10,5 млрд рублей, просадка на минус 0,26%.
шестой показатель по обороту торгов внутри дня, 10,2 млрд рублей, рост на плюс 5,63%.
седьмой показатель по обороту торгов внутри дня и уже наторговали на 5,95 млрд рублей, разница с шестым местом существенная, кстати просадка на минус 0,76%.
восьмой по обороту торгов внутри дня с показателем в 5,5 млрд рублей, просадка на минус 0,88%.
$T
удивительно сильно ушли в красную зону на минус 1,35%, но оборот торгов неплохой, на закрытии основной торговой сессии 4,47 млрд рублей.
десятый по обороту торгов внутри дня с показателем в 4,14 млрд рублей и просадка на фоне просадки золота скромные минус 2,09%.
❗️ПОДПИСЫВАЙТЕСЬ❗️
Свершилось на рынке событие, которое мы так долго ждали. Префы $VTBR будут конвертированы в обычки. В ходе этого доля государства вырастет с текущих 50,01% до 74,45%. Давайте разберёмся в деталях.
У #втб три вида акций:
✔️обыкновенные – обращаются на бирже, обладают правом голоса, у государства контрольный пакет – 50,01%
✔️привилегированные класса А − были размещены в пользу Минфина в 2014 году, когда происходила конвертация суборда, выданного банку в кризис 2009 года из средств Фонда национального благосостояния, номинал 0,01 рубль, стоимость пакета – 214 млрд рублей
✔️привилегированные класса Б − были размещены в пользу Агентства по страхованию вкладов (АСВ) в рамках программы докапитализации через ОФЗ в 2014-2015 годах, сейчас переданы Минфину, номинал 0,1 рубля, стоимость пакета – 307,4 млрд рублей
👉Префы не обращаются на бирже, также у них нет голосов, но при этом и по обыкновенным, и по привилегированным акциям платятся одинаковые дивиденды. Отсюда – сложности с расчётом мультипликаторов и размера дивидендов, т.к. каждый раз приходится вводить поправочные коэффициенты, учитывающие количество префов.
Государство, конечно, в выигрыше. По факту оно получает порядка 70% от всех дивидендов (а не 50%, как собственник половины компании). Но инвесторы как бы по сути недополучают дивы. У государства нерыночное преимущество, потому что частники префы купить не могут.
И вот настал момент, которого долго ждали акционеры ВТБ: конвертация префов и уравнивание всех акционеров в правах.
Здесь будет много преимуществ:
✔️упрощается структура капитала – будет только один тип акций
✔️увеличится ликвидность, т.к. акций в обращении станет больше, а значит ценообразование акций будет более справедливым (по крайней мере, теоретически)
✔️дивиденды будут распределяться равномерно между акционерами, никто не будет иметь нерыночных преимуществ
✔️будет проще считать мульты и прогнозировать дивиденды
👉Кроме того, конвертация произойдёт по среднерыночной стоимости, примерно по 82,67 рублей. Это хорошо, т.к. изначально предполагался механизм дополнительной эмиссии обычек, чтобы уравнять их в стоимости с префами. Я боюсь предположить, как были бы размыты доли акционеров…
Сейчас идёт работа над поправками в законодательство, чтобы можно было осуществить прямую конвертацию префов в обыкновенные акции, а не традиционную «транзакционную». По материалам РБК, они, скорее всего, будут приняты до конца февраля. В марте документ, как ожидается, пройдет Совет Федерации и будет подписан президентом. А сама конвертация, по словам Дмитрия Пьянова, завершится к маю.
В результате доля владения акциями ВТБ у государства составит 74,45%.
Что будет дальше и почему ВТБ инициировал эту конвертацию прямо сейчас?
‼️Дело в том, что по тому же федеральному законодательству префы нельзя никому продать. Прежде нужно их конвертировать в обычки.
У ВТБ отчаянно не хватает денег. Но прошлая докапитализация прошла с огромным трудом, пришлось привлекать добровольно-принудительно к покупке акций банка. И второй раз SPO банк может просто не вытянуть.
А вот конвертация префов с последующей продажей 24,44% акций (чтобы сохранить контрольный пакет) – это вполне себе тема. Я об этом писал ещё в прошлом году, когда поднимался вопрос, и прогнозировал, что так и будет, если SPO провалится или средств окажется недостаточно.
🙈Сейчас ВТБ начала процедуру банкротства сразу нескольких своих крупных должников. У банка нет денег, чтобы рефинансировать «пропащие» кредиты и он пытается вытащить хоть из должников хоть что-то. А чтобы закрыть дыру в резервах, придётся находить деньги.
Так что для ВТБ конвертация префов – отличный способ получить капитал без проведения SPO и потери контроля государства над долей в банке. Иначе сложно объяснить, почему конверт понадобилось делать именно сейчас, и так экстренно принимать поправки в федеральное законодательство.
В общем, запасаемся попкорном и ждём продолжения цирка.
Из всего списка банков в свой портфель акций "на минималках" я набирал именно ВТБ. Задача там была не спекулировать, а в долгосрок покупать акции компаний с дивидендами. Логика проста: чем дешевле сейчас акции, тем дешевле для меня будут стоить дивиденды в будущем.
Что изменилось? 🤔
ВТБ $VTBR казался перспективным, когда:
➡️ не шла речь про преобразование префов в обычку, хотя это и можно позитивом назвать
➡️ обещания платить 50% от прибыли звучали именно обещаниями
➡️ ЦБ не требовал выплатить минимальные 25% от чистой прибыли
➡️ нам рассказывали про увеличение дохода при снижении ключевой ставки, что есть, но отчасти
➡️ и ещё много разных "когда"
По факту имеем 📉
Конвертацию префов в обычку по цене ниже рыночной. Это не всегда плохо, но даёт возможность к следующей допэмиссии. Нам обещают, что она не планируется — но и про 50% от чистой прибыли на дивиденды мы тоже слышали.
В ВТБ многое строится на подходе:
🏦 "Мы можем, но не факт, что будем" — со стороны менеджеров
🏛️ "Можем и не делать, но будем" — со стороны ЦБ
Иногда кажется, что банк вообще не управляет своим будущим. Есть ведь главный акционер.
Что в итоге? 🎯
Я вижу несколько сценариев, где решения будут приняты не в пользу миноритариев. Даже таких микро-маленьких, как я. Пересилить свой скептицизм не смог.
➡️ Бумага продана с доходностью 20%
➡️ Когда негативные новости начали разлетаться, купил put-опцион. Прямо сейчас он приносит ещё 50% от суммы покупки
НО: ликвидность не даёт продать. Сижу в лимитных заявках. Доходность может как вырасти, так и исчезнуть вовсе. Классика 😅
💬 Я могу предположить, почему акции выстрелят и почему я поспешил с продажей. Но рисковать не захотел. А какая позиция по ВТБ сейчас у вас?
