VASILEV_INVEST
5 января
🛒 $X5 — последний день с дивидендом 368,00 ₽ на акцию
6 января
🛒 X5 — дивидендный гэп 368,00 ₽ и закрытие реестра
🏦 $T — последний день с дивидендом 36,00 ₽ на акцию
7 января
🏦 Торги на Московской бирже не проводятся $MOEX
8 января
🏦 T — дивидендный гэп 36,00 ₽ и закрытие реестра
🛢 $TATN / $TATNP — последний день с дивидендом 8,13 ₽ на акцию
9 января
🛢 TATN /TATNP — дивидендный гэп 8,13 ₽ и закрытие реестра
🛢 $LKOH — последний день с дивидендом 397,00 ₽ на акцию
🛢 $ROSN — последний день с дивидендом 11,56 ₽ на акцию
💊 $OZPH — последний день с дивидендом 0,27 ₽ на акцию
Вот он, последний пост в уже уходящем 2025-м.
И сегодня хочется сказать главное
Во-первых, с наступающими праздниками!
Желаю здоровья вам и вашим близким, спокойствия и достатка вашему дому.
Во-вторых, спасибо каждому из вас. За активность, доверие и за то, что вы были рядом. Весь год мы шли одной дорогой, иногда быстро, иногда с остановками, но вместе.
2025-й получился живым: были и успехи, и ошибки, и поводы порадоваться, и моменты, которые многому научили. Многое поменялось, но суть не изменилась: путь остаётся один, меняются только дороги к нему.
В 2026 у меня много планов. Будем становиться лучше с каждым днём: в голове, в дисциплине и в результатах.
Желаю вам в новом году роста портфеля, финансового благополучия и уверенности в каждом дне. Пусть будет больше радостных моментов, а всё задуманное обязательно сбудется.
Год был нервный: геополитика, ставки, блокировки, депрессия в ВДО и осторожный спрос на риск.
Падений хватало, но были и те, кто отработал год «на отлично» и показал сильный рост за 12 месяцев.
🏆 Топ-акции по росту за 2025 год
За год (по итогам 12 месяцев) сильнее всего прибавили:
⚡ Россети Волга — +119% $MRKV
📊 СПБ Биржа — +95% $SPBE
⚡ Россети Северо-Запад — +82% $MRKZ
📶 VEON — +68%
🛒 Лента — +68% $LENT
🥇 Полюс — +66% $PLZL
⚡ Россети Центр — +65% $MRKC
🩺 Мать и дитя — +58% $MDMG
⚡ Пермэнергосбыт — +57% $PMSB
⚙️ ЭН+ — +28% $ENPG
🟣 Норникель — +25% $GMKN
🧊 Новатэк — +16% $NVTK
💻 Т-Технологии — +15% $T
⚡ Энергетика:
Ключевые факторы:
🔺 Тарифы на передачу электроэнергии
В 2025 году тариф по сетям ЕНЭС вырос на 14%,
на 2026 год заложено дальнейшее повышение — ещё на 16%.
💰 Дивиденды 10%+
По отдельным эмитентам дивдоходность переваливала за 10%.
📊 СПБ Биржа:
Акции СПБ Биржи почти удвоились (+95%).
Главный драйвер — ожидания.
начало более мягкого диалога между США и Россией;
возобновление переговорного процесса с Украиной;
надежда инвесторов на частичную разморозку активов и оживление торгов на площадке.
📶 VEON:
Движение VEON (+68%) во многом завязано на завершение сделки по продаже «Вымпелкома» менеджменту:
«Вымпелком» выкупил российский бизнес у голландской головной компании;
провёл обмен еврооблигаций VEON на собственные замещающие бумаги;
сделка management buyout стала крупнейшей в российской фин. истории.
🛒 Лента:
Лента — один из безусловных победителей года среди ритейлеров (+68%).
Что подтолкнуло цену:
сильная отчётность;
агрессивные планы по расширению сети;
рост конкурентоспособности в сегменте;
завершение сделки по покупке дальневосточного ритейлера «Реми».
🥇 Полюс:
Акции Полюса прибавили +66% на фоне сильного рынка золота.
🎯 Главный драйвер — рост цен на драгоценные металлы:
с начала года стоимость тройской унции золота увеличилась примерно на 164%.
⚖️ Сдерживающим фактором было укрепление рубля, но брали своё
мировые цены на золото и дивидендный потенциал.
🩺 Мать и дитя:
Акции «Мать и дитя» (+58%) вели себя как классическая «защитная» история:
стабильный рост финансовых и операционных показателей;
продолжение расширения бизнеса при высокой рентабельности;
низкая долговая нагрузка, комфортный баланс;
в 2025 году — покупка сети «Эксперт», что добавляет роста на будущее.
Отдельный плюс — дивиденды:
компания платит их регулярно и несколько раз в год
⚙️ ЭН+:
У ЭН+ (+28%) основной рост пришёлся на середину года:
экспорт алюминия «дочки» РУСАЛ за 2025 год
вырос на 26% относительно первой половины 2024 г.;
одновременно росли цены на алюминий как базовый металл;
компания выигрывает от снижения ключевой ставки ЦБ,
так как долговая нагрузка высокая (чистый долг / EBITDA ≈ 3,03x).
🧊 НОВАТЭК:
Новатэк (+16%) в 2025 году выглядел умеренным, но устойчивым ростом.
Ключевые факторы:
дважды выплаченные дивиденды за год;
постепенное улучшение операционных показателей;
добыча природного газа на «Арктик СПГ – 2» в сентябре
достигла 18 млн куб. м в сутки — максимум с запуска проекта (декабрь 2023 г.).
Компания продолжает развивать проекты, а мировые цены на газ пока играют ей на руку.
🟣 Норникель:
Рост Норникеля (+25%) в 2025-м выглядил парадоксально на фоне неидеальных финрезов.
Что играло в плюс:
начало цикла снижения ключевой ставки ЦБ;
рост цен на добываемые металлы.
Долговая нагрузка у компании умеренная (чистый долг / EBITDA — 1,81x),
но чувствительность к ставке высокая, поэтому смягчение ДКП сыграло в пользу акций.
💻 Т-Технологии:
Т-Технологии (+15%) — пример истории, где котировки двигают корпоративные действия:
компания трижды платила дивиденды за год;
в ноябре совет директоров утвердил новую программу buyback:
до конца следующего года планируют выкупить до 5% уставного капитала,
что примерно равно 10% текущего free-float;
ещё одна дивидендная выплата запланирована на январь 2026 г..
Уходящий 2025 год не давал скучать: геополитика, ставки, нервный сентимент и всплеск интереса частников.
Всё это напрямую отражалось на рынке. Давайте коротко зафиксируем, с какими цифрами и фактами мы подходим к 2026 году. $MOEX $IMOEX
👤 Активность частных инвесторов
Рынок в 2025-м вёл себя скорее позитивно:
📈 С начала года российский рынок акций прибавил 22%, капитализация выросла до 35 трлн ₽
(для сравнения: за 11 месяцев 2024 года — 29,2 трлн ₽).
🔄 Объём торгов акциями на вторичном рынке за январь–ноябрь 2025 г. достиг
29,1 трлн ₽ против 25,1 трлн ₽ годом ранее.
Прирост оборотов — +15,8% г/г.
💰 За 11 месяцев частные инвесторы вложили в ценные бумаги более 2,1 трлн ₽
(для сравнения: за весь 2024 г. — 1,3 трлн ₽), из них:
• 1,85 трлн ₽ — в облигации
• 184 млрд ₽ — в акции
• 108 млрд ₽ — в БПИФы
👥 Количество физлиц с брокерскими счетами на Мосбирже по итогам ноября 2025 г.:
39,7 млн человек (+260 тыс. за месяц),
всего открыто 75 млн счетов (год назад — 34,7 млн).
📊 В ноябре на фондовом рынке Мосбиржи сделки совершали 2,8 млн человек.
📦 ИИС продолжают закрепляться в инфраструктуре:
• количество ИИС — 6,14 млн;
• оборот на ИИС в ноябре 2025 года — 228,5 млрд ₽;
• структура оборота: 54% — акции, 20% — облигации, 26% — фонды.
💸 Ставка ЦБ и влияние на рынок
В конце 2024 года Банк России оставил ключевую ставку на крайне жёстком уровне 21%, хотя консенсус ждал 23%.
Рынок воспринял это как сигнал к будущему смягчению ДКП — и так и вышло.
За 2025 год ЦБ пять раз снижал ставку:
6 июня: 21% ⮕ 20%
25 июля: 20% ⮕ 18%
12 сентября: 18% ⮕ 17%
24 октября: 17% ⮕ 16,5%
19 декабря: 16,5% ⮕ 16%
🆕 Новые компании
Ожиданий было больше: Минфин говорил про возможные 10–12 IPO за год.
По факту получили только четыре размещения:
26 марта — JetLend, СПБ Биржа, привлечено < 0,5 млрд ₽
31 октября — GloraX, Мосбиржа, 2,1 млрд ₽ $GLRX
20 ноября — ДОМ.РФ, Мосбиржа, 25 млрд ₽ $DOMRF
10 декабря — ГК «Базис», Мосбиржа, 3 млрд ₽ $BAZA
При этом:
из новых эмитентов в плюсе сейчас торгуются только акции ДОМ.РФ;
индекс МосБиржи IPO за 2025 год просел на 17,5% — интерес к первичным размещениям остаётся осторожным.
📌 Итог
В 2025-м рынок акций вырос по капитализации и оборотам, заметно усилилась роль частных инвесторов и ИИС, ЦБ начал цикл снижения ставки, но окно для IPO так и осталось узким, а результаты размещений — неоднородными.
Индекс МосБиржи обновил 3-месячные максимумы, но затем резко просел на 2,7% на геополитических новостях. $MOEX $IMOEX
Драгметаллы обвалились: золото -4%, платина и палладий -15% → под давлением ЮГК и ГМК Норникель. $GDZ5 $PDH5 $UGLD $GMKN
Лидеры: МГКЛ (+7,74%), ВИ.ру (+5,44%), Окей (+2,86%). $MGKL $VSEH $OKEY
Аутсайдеры: Южуралзолото (-3,31%), АЛРОСА (-2,98%), Полюс (-2,6%). $ALRS $PLZL
На фоне новостей в последние дни декабря произошёл всплеск активности: обороты по акциям из индекса к ≈ 130 млрд руб., заметно выше среднемесячных.
Что сломало рост
Днём рынок рос на позитивных комментариях после встречи лидеров Украины и США.
Но настроение развернулось в момент после слов Сергея Лаврова: переговорная позиция РФ будет пересмотрена из-за попытки атаки БПЛА по резиденции президента РФ в Новгородской области.
Позже Юрий Ушаков сообщил о телефонном разговоре Путина и Трампа: диалог продолжат, но после инцидента позиция России будет пересмотрена — и это усилило нервозность рынка.
Итог: от дневного пика индекс потерял 2,7%, большинство бумаг ушли в минус.
По секторам и тяжеловесам
Среди тяжеловесов лучше держался ЛУКОЙЛ. $LKOH
Газпром и НОВАТЭК были хуже рынка — из-за высокой чувствительности к геополитике. $GAZP $NVTK
Почему просели ЮГК, Норникель и золотодобытчики
Помимо геополитики, по цветмету ударило резкое снижение цен на драгметаллы после сильного роста ранее:
золото -4%
платина/палладий -15%
На этом фоне дешевели ЮГК и ГМК Норникель (-2,5%) — движение логичное: рынок быстро перепрайсит «металлический» хвост в оценке.
Кто был сильнее рынка
Из ликвидных бумаг выделились Т-Технологии (+0,9%): поддержка — история роста прибыли и высокой рентабельности капитала + новости о неорганическом росте. Сегодня стало известно, что СП Интерроса и Т-Технологий (Каталитик Пипл) купило 25% АО «Селектел» (крупнейший независимый провайдер IT-инфраструктуры). $T
Индекс Мосбиржи 2742🔽 $MOEX $IMOEX
По итогам контактов Трампа и Зеленского самый важный вопрос по территориям не закрыли.
Зато по гарантиям безопасности стороны заявили о прогрессе.
📞 Параллельно был звонок Трампа с Путиным, говорят, что разговор прошёл в дружественной атмосфере и договорились созвониться снова после встречи с Зеленским.
При этом дедлайнов теперь нет — риторика “главное урегулировать конфликт”, без конкретных сроков.
📉Падать начали на следующих новостях:
🔴 Украина пыталась атаковать резиденцию Путина в Новгородской области — заявление Лаврова;
🔴 Переговорная позиция РФ будет пересмотрена с учетом окончательного перехода киевского режима к политике государственного терроризма — заявил Лавров.
Вчера вечером встал в шорт по СПБ Бирже 🤑
Утром выбило стопы, к вечеру все улетело вниз😂 $SPBE
🕘 Главный триггер сегодня — встреча в 21:00. Именно на ожиданиях этой встречи рынок рванул в пятницу вверх.
Если риторика мягкая — рынок попробует продолжение ралли на тонкой ликвидности. Если тон жёсткий или «ничего конкретного» — быстрое сдувание. Торговать заголовки очень опасно. $MOEX $IMOEX
🎼 Фон и ставка. Ключевая 16% продолжает душить аппетит к риску, поэтому любая «мирная» новость сейчас получает премию в цене — и так же быстро отыгрывается назад, если ожидания не оправдываются.
🕰 До каникул — 2 торговых дня. Ликвидность тонкая до 12 января.
🏆 Топ-события недели
📈 Инфляция: 16–22 декабря +0,2% нед/нед (было +0,05%), годовая 5,65% против 5,78%.
🥇 Норникель: на 2026 менеджмент закладывает положительный ДП и возврат к дивидендам, но выплаты будут умеренными. $GMKN
📶 МТС/ФАС: перечислено 664 млн ₽ — регуляторный фон жёсткий, но для кейса сумма некритична; $GMKN
🔥 Газпром: бюджет-2026 одобрен $GAZP
🤝 Альфа → Европлан: сделка закрыта $LEAS
🧩 Два штриха
🏦 Крипто-регулирование: ЦБ готовит архитектуру, биржи «готовы завтра». Смотрим на продуктовую линейку и комиссии. $SPBE
🧱 ВДО: «Уральская Сталь» нашла 10,5 млрд ₽ — массового дефолт-кейса не случилось, но избирательность в ВДО останется. $RU000A1066A1
📈 Рынок
Российский рынок большую часть сессии уверенно рос на геополитическом позитиве. Индекс МосБиржи обновил недельный максимум и удерживается рядом с вершинами в хорошем плюсе.
📊 Лидеры и аутсайдеры
🟢 Лидеры:
• СПБ Биржа (+4,79%) $SPBE
• ВК (+4,7%) $VKCO
• Соллерс (+4,5%) $SVAV
🔴 Аутсайдеры:
• МКПАО ЮМГ (-7,2%) $GEMC
• ЮГК (-3,66%) $UGLD
• Россети Северо-Запад (-0,9%) $MRKZ
🧠 В деталях:
Рынок открылся вверх и поступательно рос почти всю сессию, обновив недельную вершину.
Индекс МосБиржи прибавляет более 1,5%, удерживаясь у максимумов.
Первым триггером стало заявление президента Украины о договорённости о встрече с Дональдом Трампом в ближайшее время. Зеленский отметил, что «многое может решиться к Новому году». По данным Axios, переговоры могут состояться в воскресенье, 28 декабря.
Дальнейшее ускорение роста произошло после сообщения Axios со ссылкой на американских и украинских чиновников: большинство элементов мирного соглашения между Вашингтоном и Киевом согласованы, включая формат гарантий безопасности со стороны США и Европы.
➡️ Геополитический фон существенно улучшился для рублевых активов.
📈 Рынок вышел из консолидации
Как и предполагалось ранее, рынок воспользовался первым же геополитическим позитивом, чтобы выйти из консолидации импульсом роста.
Дополнительным фактором стало то, что часть инвесторов ранее сократила позиции в акциях перед праздниками или полностью перешла в долговые инструменты. Теперь возврат спроса со стороны этих участников способен поддерживать восходящую динамику индексов.
📉 Объёмы: важный сигнал
Оборот основной сессии составил 62 млрд руб., увеличившись более чем в 1,5 раза от вчерашнего уровня.
Да, для пятницы обычно характерно снижение активности, поэтому всплеск объёмов на пробое консолидации вверх выглядит важным сигналом и повышает вероятность продолжения роста как минимум в краткосрочной перспективе.
🏦 Что происходило в бумагах
🟢 СПБ Биржа
Акции активно росли и отыграли все потери с середины месяца. Бумага — один из ключевых бенефициаров возможного улучшения геополитики: это открывает путь к росту оборотов, новым иностранным инструментам и возврату части нерезидентов.
🟢 ВК
Бумаги обновили трёхмесячный максимум. Поддержку оказали новости о расширении аудитории мессенджера MAX, а также подтверждение планов IPO VK Tech.
🔴 ЮГК
Акции переписали минимум недели. Давление усилилось после заявления замглавы Минфина Алексея Моисеева о поддержке инициативы, снимающей с государства обязанность выставлять оферту миноритариям, если актив перешёл в госсобственность по решению суда.
📰 Корпоративные и отраслевые новости
• Норникель рассматривает инвестиции в страны Африки и Ближнего Востока для снижения зависимости от европейской портовой инфраструктуры. $GMKN
• Татнефть утвердила дивиденды за 9 месяцев 2025 г. — 8,13 руб. на каждый тип акций. $TATN $TATNP
Дивдоходность:
— обычка: ~1,4%
— префы: ~1,5%
• ОАК в 2025 г. показала рост по всем ключевым показателям и рассчитывает выйти в прибыль в 2026 г. $UNAC
🖥МЫ ДОГОВОРИЛИСЬ О ВСТРЕЧЕ НА ВЫСШЕМ УРОВНЕ С ПРЕЗИДЕНТОМ
ТРАМПОМ В БЛИЖАЙШЕЕ ВРЕМЯ — ЗЕЛЕНСКИЙ
Трамп раньше давал понять, что личные встречи — это история под “существенный прогресс”
❗️Рынок может разогнать на слухах, а потом откатить на факте, если по сути ничего не сдвинется.
Плюс нельзя исключать сценарий, где встреча используется как политический аргумент для следующих шагов по вводу санкций.
📈 Индекс МосБиржи сейчас около 2760, с начала дня прибавляет ≈ +1,7% $IMOEX $MOEX
Тянут к 2800, но это сильное сопротивление, там же будет попытка сломать нисходящий тренд.
❗️На одних ожиданиях пройти 2800 сложно.
СПБ Биржа + 4,43% за сегодня🚀
$SPBE
Пишите мысли в комментарии
‼️ Сегодня день Х для выпуска ВДО УралСт1Р01 — по нему должно пройти погашение на 10 млрд ₽.
Но время идёт, день подходит к концу, а денег на счетах держателей всё ещё нет.
💣 Почему это так важно
Речь не только про один выпуск.
Это своего рода стресс-тест для всего сегмента ВДО и корпоративных облигаций рейтинга BBB и ниже.
Если эмитент нормально погасится — рынок выдохнет (хотя осадочек останется).
Если случится дефолт — настроения в сегменте ВДО могут провалиться ещё глубже,
и так депрессивный рынок получит новый виток паники.
📉 Что происходит сейчас
Ситуация к вечеру выглядит так:
погашения пока нет;
участники нервничают с каждым часом всё сильнее;
рынок ВДО активно льют, распродажи идут на фоне страха и ожиданий худшего.
По сути, весь сегмент сейчас смотрит в одну точку —
будет ли выплата по УралСт1Р01 или мы увидим ещё один болезненный кейс для рынка высокодоходных облигаций.
Ждём развязку.
Рынок снова сыграл по сценарию «пролили — выкупили», но продолжить рост индекс не смог и к финалу остался в небольшом минусе. $MOEX $IMOEX
ОФЗ снижались 4-ю сессию подряд, но RGBI снова закрылся с небольшим минусом. $RGBI
🟢 Лидеры: Лента (+2%), Артген (+1,28%), Евротранс (+1,25%) $LENT $ABIO $EUTR
🔴 Аутсайдеры: М.Видео (-4,8%), РусГидро (-2,52%), Делимобиль (-2,1%) $MVID $HYDR $DELI
В деталях:
После позитивного старта индекс попытался продолжить рост, но быстро ушёл вниз. Дальше — привычный быстрый выкуп в начале основной сессии: индекс почти вернулся к дневной вершине и даже выходил в небольшой плюс.
Но импульса опять не хватило: случилась вторая просадка, которую на вечерке только пытаются подлечить. В целом рынок всё больше выглядит как боковик/консолидация.
Геополитика:
Фон мог придавить рынок из-за деталей «мирного трека»: Украина опубликовала 20 пунктов плана, где среди вариантов по территориям — заморозка по текущей линии. Это расходится с ранее озвученной позицией Москвы.
В Кремле сказали, что сформулируют позицию после доклада спецпредставителя и контакты с США продолжат. И вот это важно: раз диалог Москва—Вашингтон идёт не только по Украине, то санкционные угрозы выглядят слабее, а значит рынок может снова расти даже на второстепенных позитивных новостях.
Валюта:
Ослабление рубля в первой половине дня поддерживало акции. Но потом рубль развернулся и отыграл значительную часть падения — и эта поддержка стала слабее.
Техника и объёмы
Индекс дважды не смог дотянуться до 2740 п. — область работает как сильное сопротивление (и последние дни просадки оттуда повторяются).
Оборот основной сессии 43,8 млрд руб., снижение третий день подряд. На фоне перехода к консолидации сигнал по объёмам скорее нейтральный: рынок “затухает”, без толпы в обе стороны.
Что выделялось в бумагах
Сургутнефтегаз-п обновил трёхмесячный максимум и в лидерах сектора — классика: префы чувствительны к валюте из-за «кубышки». По дивидендам за 2025 год ожидание скромное: около 0,95 руб. $SNGSP (примерно 2,3%), но при этом отмечен хороший потенциал на 2026.
Самолет и девелоперы слабее рынка: АКРА снизило рейтинг, причина — давление высокой ставки на процентные расходы по проектному финансированию (через себестоимость). $SMLT
Норникель после обновления 10-месячной вершины откатился; из металлов особенно резко просел палладий (более -7%), при этом никель и медь в небольшом плюсе. $GMKN
Прочие новости
• Экспорт нефти РФ во II полугодии будет на уровне 2024 г. (Транснефть). $TRNFP
• ВТБ планирует финализировать реорганизации присоединением Почта Банка в мае 2026. $VTBR
• АЛРОСА начала добывать золото как способ снизить риски в периоды нестабильности. $ALRS
• Танкер СПГ «Алексей Косыгин» передан Совкомфлоту. $FLOT
• Сегодня, 24 декабря, последний день для дивидендов ЭсЭфАй; 25 декабря — уже без дивидендов. $SFIN
Брокер «Т-Инвестиции» начал собирать поручения от клиентов на продажу или обмен заблокированных иностранных ценных бумаг.
Информацию подтвердили и поддержка, и пресс-служба компании.
Пока важный момент:
🔹 условия самой сделки до конца не раскрыты — нет списка российских бумаг, курса обмена и финальных параметров.
Но заявки брокер уже принимает.
🕒 Сроки и базовые правила
По текущей информации:
🗓 Подать поручение можно до 31 января 2026 года.
📑 Поручение оформляется по каждому счёту отдельно.
📋 Внутри поручения будут указаны все заблокированные иностранные бумаги на этом счёте — выбрать «только часть» не получится.
🔁 Если у вас несколько счетов с иностранными бумагами, брокер ожидает, что решение принимается по всем, а не выборочно по одному.
🔢 Дробные акции к обмену заявить нельзя.
🟦 Что с российскими бумагами на обмен
Выбрать самому «хочу вот эту конкретную акцию в обмен» нельзя.
✅ Как это описывает брокер:
• набор российских активов определят в рамках структуры сделки;
• параметры согласуют с контрагентами и регуляторами;
• уже потом клиентов отдельно проинформируют о списке доступных бумаг и условиях.
• Сейчас — этап сбора поручений без финальных деталей.
💸 Комиссия и налоги
Тут тоже есть нюансы, о которых лучше помнить заранее:
💰 При успешном обмене брокер возьмёт комиссию до 5% от стоимости российских бумаг, которые зачислят взамен иностранных.
📊 Если на момент обмена рыночная цена заблокированных бумаг окажется выше вашей цены покупки,
может возникнуть налоговая база по НДФЛ — как при обычной продаже с прибылью.
⚠️ Что это всё значит для инвестора
«Т-Инвестиции» фактически запускают ещё один механизм работы с заблокированными иностранными активами:
либо их реализовать, либо обменять на российские бумаги по схеме, согласованной с регуляторами.
Но:
сейчас нет ни списка российских бумаг, ни точного обменного курса;
поручение подаётся пакетом по всему счёту, а не по отдельным позициям;
участие — это уже осознанное согласие на будущие условия сделки.
Это не рекомендация к действию.
Перед подачей поручения имеет смысл трезво взвесить комиссию, возможные налоговые последствия и готовность принять «пакетные» условия обмена, которые объявят позже.
$T $SPBE
Рынок утром нервничал из-за геополитики, обновил двухнедельный минимум, но в середине сессии случилось быстрое восстановление. $MOEX $IMOEX
•ОФЗ замедлили падение, но RGBI переписал минимум с начала месяца. $RGBI
🟢 Лидеры: ВК (+4%), Россети Урал (+3,56%), Пик (+3,1%). $VKCO $MRKU $PIKK
🔴 Аутсайдеры: М.Видео (-5,9%), ЮГК (-5,3%), Делимобиль (-4,1%). $MVID $UGLD $DELI
💼В деталях:
Первая половина дня — серия просадок и обновление двухнедельного минимума.
Ключевое технически: индекс не пробил 2700 п. и даже после короткого ухода ниже ближайшей поддержки не ускорил падение, а отскочил. Круглый уровень подтвердил значимость — его явно защищают.
🇷🇺Геополитика:
Негатив в начале — нет прогресса по текущему этапу переговоров. Песков сказал, что Москва будет смотреть, насколько наработки к мирному плану соответствуют пониманиям.
Но параллельно прозвучало и другое: замглавы МИД сообщил про очередной раунд консультаций РФ–США по “взаимным раздражителям” и продолжение усилий. Это важно: диалог идёт не только про Украину, но и про двустороннюю повестку — значит риск резкого ужесточения санкционного давления со стороны США выглядит ниже. Отсюда и “сдержанный оптимизм”, который рынок сегодня отыграл отскоком.
🔹Объёмы:
Оборот основной сессии 57,1 млрд руб. — снова снижение и возврат к низким уровням.
РусГидро $HYDR
Драйвер: оценка, что выручка от продажи электроэнергии из-за ускоренного внедрения рыночного ценообразования для дальневосточной гидрогенерации в 2026–2030 гг. может составить 145 млрд руб.
Норникель — ускорили рост и переписали максимум с февраля на фоне ралли металлов: медь — новый исторический максимум, платина — 20-летний, палладий — 3-летний, никель — 7-месячный максимум. Целевая цена Норникеля в стратегии-2026 повышена на 7% до 160 руб. из-за роста цен на металлы платиновой группы и медь. $GMKN
Почему упали ЮГК и компания
ЮГК из лидеров прошлых дней перешла в аутсайдеры, падает и Селигдар. При этом золото внутри дня откатывалось от исторической вершины, но затем почти полностью отыграло просадку — то есть дело не только в самом золоте, а в волатильности/перераспределении и нервозности вокруг бумаг ЮГК
Остальные новости
Газпром: совет директоров одобрил бюджет на 2026 г., инвестиции головной компании 1,1 трлн руб. $GAZP
АЛРОСА: ожидаемая добыча в 2025 г. 29,7 млн карат, план 29 млн будет выполнен. $ALRS
Яндекс: покупка платформы DIKIDI. $YDEX
МТС: перечислила в бюджет 664 млн руб. по мировому соглашению с ФАС. $MTSS
Монополия: 22 декабря не выплатила купон по облигациям 001P-06 на 10 170 000 руб. из-за недостатка ликвидности. $RU000A10ARS4 $RU000A109S83 $RU000A10AA02
На Мосбирже в обороте находится 257 акций, 214 из которых – обыкновенные.
Анализ каждой акции по отдельности – задача утомительная.
☝️Намного эффективнее рассматривать их, объединяя по секторам экономики.
ЗАЧЕМ РАЗБИРАТЬСЯ В СЕКТОРАХ?🤔
🔹Распределение активов.
Не инвестируйте все средства в одну отрасль, например, только в нефтегазовый сектор, финансовые организации, розничную торговлю или IT-компании.
🔹Генерация инвестиционных гипотез.
Если вы уверены в перспективах, скажем, нефтедобывающей отрасли, информационных технологий или строительства, проанализируйте, какие компании в этой сфере наиболее сильны.
🔹Стратегическое маневрирование.
На разных этапах экономического цикла различные сектора показывают наилучшие результаты. В определенное время в приоритете циклические отрасли, в другие периоды – защитные активы.
🔹Относительная оценка.
Привлекательность той или иной акции следует оценивать в сравнении с конкурентами в ее же секторе, а не со всем рынком в целом.
🔹Анализ структуры индекса.
Понимание того, какие отрасли оказывают наибольшее влияние на динамику Индекса Московской Биржи, упрощает понимание причин роста или падения рынка.
🛢 НЕФТЬ И ГАЗ
Ключевая отрасль для экономики, с большим участием государства.
Подвержена колебаниям цен на нефть/газ и валютный курс.
Благоприятные условия – высокая стоимость нефти/газа в сочетании с ослабленным рублем.
💡Обладает цикличностью, но генерирует значительный денежный поток и стабильные выплаты акционерам.
⛏ МЕТАЛЛЫ И ДОБЫЧА
Тоже завязаны на товарных рынках и долларе.
Анализируем: стоимость металлов, процентные показатели, мировое строительство, уровень задолженности.
🏦 ФИНАНСОВЫЙ СЕКТОР
Финансовые институты, такие как банки, страховые компании, биржи и лизинговые фирмы, процветают при подъеме экономики и росте кредитования.
💡Чем ниже ставка ЦБ, тем больше прибыли от разницы между процентными ставками.
🛒 ПОТРЕБИТЕЛЬСКИЙ СЕКТОР
Продукты повседневного спроса, к которым относятся еда и средства гигиены, обладают большей устойчивостью к экономическим колебаниям, поскольку потребляются вне зависимости от фазы цикла.
Непродовольственные товары и сфера услуг, напротив, демонстрируют высокую зависимость от доходов населения и подвержены негативному влиянию в периоды экономического спада.
Присутствует значительное количество узнаваемых торговых марок, но конкуренция на рынке также очень высока.
💻 IT
Сектор «историй роста».
Айти, интернет, софт, кибербез, маркетплейсы.
Ставка на цифровизацию, импортозамещение и новые технологии.
Плюс: высокий потенциал роста.
Минус: волатильность и чувствительность к ожиданиям по прибыли.
⚗️ ХИМИЯ
Удобрения, нефтехимия, материалы для промышленности и строительства.
Сильно завязаны на мировый спрос, сельское хозяйство и сырьё.
💡Хотя бизнес может приносить существенную прибыль, он требует значительных инвестиций и подвержен регулярным экономическим спадам.
⚡ ЭЛЕКТРОЭНЕРГЕТИКА
Генерация, сети, сбыт.
Базовая инфраструктура экономики, много госконтроля.
Чаще всего — защитный сектор с упором на дивиденды, но завязан на решения регулятора и ставки.
🚢 ТРАНСПОРТ
Авиа, ж/д, морские перевозки, логистика.
Подъём в экономике вызывает увеличение объёмов транспортировки товаров и перемещения людей.
💡Существенное воздействие оказывают геополитические факторы, ограничения и смена направлений торговли
🧱 СТРОИТЕЛЬСТВО
Жильё, коммерческая, инфраструктурная застройка.
Очень чувствительны к ставкам, господдержке и доходам населения.
💡В хорошие годы зарабатывают отлично, в кризисы — одни из первых под ударом.
📡 ТЕЛЕКОМ
Связь, интернет, мобильные операторы.
Обычно рассматриваются как дивидендный и относительно защитный сектор: услуги связи нужны всегда.
Но бизнес капиталоёмкий, завязан на закупку оборудования и стоимость денег (ставки).
Российский рынок дал две волны распродажи: геополитика снова стала мутной, плюс валютный фактор развернулся против акций. $MOEX $IMOEX
ОФЗ тоже под давлением: RGBI ускорил снижение и обновил недельный минимум. $RGBI
🏆 Лидеры: М.Видео (+15,1%), ЮГК (+8,7%), Селигдар (+2,76%) $MVID $UGLD $SELG
📉 Аутсайдеры: Делимобиль (-4,25%), Глоракс (-3,99%), АФК Система (-3,94%) $DELI $GLRX $AFKS
💼В деталях:
Утром рынок пробовал продолжить рост, но быстро развернулся вниз и обновил недельный минимум. После старта основных торгов был отскок, но его не поддержали: индекс снова пошёл вниз.
Главная причина — нет признаков прогресса по переговорам последних дней (в том числе контактов РФ—США). Российская сторона дала лишь формулировку “конструктивно”, американские комментарии ясности не добавили. В итоге неопределённость повышенная — а это почти всегда топливо для распродаж.
При этом важный момент: переговорный процесс не остановился, стороны дают понять, что он продолжается. То есть “опцион на улучшение” по геополитике остаётся, и при реальном прогрессе рынок может быстро сокращать геополитический дисконт.
🔍Ставка и рубль как усилители давления
Дополнительный негатив — осторожность ЦБ после пятничного заседания: быстрых шагов по снижению ставки рынок не видит. А если появится прогресс в мирном треке, тогда и пространство для смягчения ДКП может расшириться.
Валютный фактор сегодня бил по рынку отдельно: рубль ускорил укрепление, снова отдаляя курс от “комфортных” для экспортеров и бюджета уровней. Это накапливает негатив не только для сырьевых компаний, но и для части внутреннего бизнеса через макроэффекты.
🔔Техника по индексу
Индекс не удержал поддержку 2737–2747, но пока ускорения снижения нет — наоборот, периодически пытается отскакивать.
Объёмы
Оборот основной сессии 71,2 млрд руб., падение примерно в 1,5 раза после пятничного всплеска. Для понедельника снижение активности — типичная история, поэтому сигнал скорее осторожно-обнадёживающий: распродажа не выглядит “панической по объёмам”.
Почему растут ЮГК и золотодобытчики
Приватизация пакета (сейчас у Росимущества) и возможная оферта миноритариям. Последние новости были 1,5 недели назад: позиция ЦБ (Чистюхин) — оферта должна быть, но Минфин публично не ответил. Ранее в Минфине говорили о сценарии в два этапа с завершением в I полугодии 2026. Пока процесс тянется, спекулятивные ожидания будут держать волатильность высокой.
Девелоперы под давлением
Девелоперы продолжают слабеть из-за пятничного решения ЦБ: при высоких ставках и осторожной риторике перспективы сектора выглядят как минимум неопределёнными на среднесроке.
22 декабря
🏠 Дом.РФ $DOMRF — раскрытие МСФО за 11 мес. 2025; допуск акций к торгам на допсессиях.
🥇 Полюс $PLZL — дивгэп 36 ₽.
💿 Диасофт $DIAS — дивгэп 18 ₽.
🛒 OZON $OZON — дивгэп 143,55 ₽.
23 декабря
🏠 Дом.РФ — СД рассмотрит Стратегию развития 2025–2030 и перспективу до 2036.
🔥 Газпром $GAZP — заседание СД: предварительные итоги 2025, инвестпрограмма и бюджет-2026, прогноз до 2028.
🛢️ Роснефть $ROSN — ВОСА по дивидендам; ранее рекомендовано 11,56 ₽ за 9 мес. 2025.
💊 Озон Фармацевтика $OZPH — ВОСА по дивидендам; ранее рекомендовано 0,27 ₽ за 9 мес. 2025.
📈 Мосбиржа — старт торгов вечным фьючерсом на индекс гособлигаций RGBILP.
24 декабря
🏗️ Мечел $MTLR — ВОСА по крупной сделке; возможно право требования выкупа. Предложение выкупа: 82,03 ₽ за ао, 79,25 ₽ за ап.
⛽ Татнефть $TATN — ВОСА по дивидендам; ранее рекомендовано 8,13 ₽ на оба типа.
💸 ЭсЭфАй $SFIN — последний день для попадания в реестр под дивиденды 902 ₽.
📊 Недельная инфляция по РФ в 19:00.
25 декабря
🚛 ЕвроТранс $EUTR — ВОСА по дивидендам; ранее рекомендовано 9,17 ₽ за 9 мес. 2025.
🛠️ Т-Технологии $T — ВОСА по дивидендам; ранее рекомендовано 36 ₽ за 9 мес. 2025.
📉 ЭсЭфАй — дивгэп 902 ₽.
26 декабря
🔌 ЭЛ5-Энерго $ELFV — обсуждение присоединения «ВДК-Энерго» и «ЛУКОЙЛ-Экоэнерго».
В новостях: "У компании-эмитента зафиксирован технический дефолт" – и инвесторы моментально избавляются от облигаций, соглашаясь на любые убытки.
☝️Основная трудность в том, что многие не осознают, что представляет собой подобная ситуация.
Давайте разберём подробнее
🔸ДЕФОЛТ: КРАСНЫЙ УРОВЕНЬ 🟥
Дефолт - когда должник оказывается неспособным исполнить свои обязательства:
Просрочка по выплате купона или основной суммы долга, не устраненная в течение установленного срока;
Официальное заявление об отказе от дальнейших платежей;
Навязывание кредиторам реструктуризации на невыгодных условиях, таких как частичное списание долга, значительная отсрочка платежей или обмен долга на акции.
🤔Для инвестора в такой ситуации вопрос уже не в потенциальном восстановлении стоимости активов, а в том, сколько средств удастся вернуть из оставшейся массы.
🔔ТЕХНИЧЕСКИЙ ДЕФОЛТ: ЖЕЛТЫЙ УРОВЕНЬ 🟡
Техдефолт — это формальное нарушение условий договора, когда шанс исправиться ещё есть.
Часто это выражается в следующем:
🔍Оплата просрочена, но ещё действует льготный период;
🔍Не предоставили необходимые документы или результаты аудита в срок;
🔍Нарушили финансовые условия (например, превысили допустимый уровень долга или не обеспечили достаточное залоговое обеспечение).
В данной ситуации у компании могут быть средства, и её деятельность может быть прибыльной.
Тем не менее, формально наступает событие "дефолт", что дает кредиторам право оказывать давление на должника.
Далее, ситуация может развиваться по двум сценариям:
1)Эмитент оперативно решает проблему, и технический дефолт отменяется;
2)Возникают более серьезные проблемы, что приводит к полноценному дефолту.
ПОЧЕМУ ЭТО ВАЖНО 🧠
Неспособность отличить перспективную ситуацию от безнадежной может привести к потере возможностей или, напротив, к ожиданию неизбежного краха.
Если новость о техническом дефолте застала вас врасплох, важно быстро проанализировать ситуацию.
📌В первую очередь, необходимо понять суть нарушения.
📌Во-вторых, следует обратить внимание на реакцию эмитента. Есть ли у него четкий план действий и указаны ли конкретные сроки решения проблемы, или же он избегает конкретики и предпочитает отмалчиваться?
📌В-третьих, важно оценить общее состояние эмитента перед дефолтом. Наблюдались ли у него высокие долги, снижение прибыли и другие проблемы, или же картина выглядела благополучной, а дефолт кажется случайным происшествием?
ПРИЧИНЫ ВОЗНИКНОВЕНИЯ 🔍
Наиболее типичные причины:
Временный недостаток средств: поступления ожидаются, но позже срока выплаты купона;
Управленческие недочёты: упущены из виду ковенанты или обязательная отчётность;
Невыгодные кредитные соглашения, заключённые в период финансового благополучия;
Задержки платежей, вызванные регуляторными ограничениями или санкциями.
В ряде случаев это лишь незначительное предупреждение. В других — предвестник серьёзных финансовых проблем.
В заключение: Дефолт сигнализирует о необратимых негативных последствиях. Технический дефолт – предупреждающий сигнал о потенциальных проблемах, требующих незамедлительного решения
Рынок весь день дергался в разные стороны, но в целом держался в небольшом плюсе. Видно, что это не “тренд”, а ожидание событий ближайших дней, которые могут резко сдвинуть и геополитику, и внутреннюю повестку. $MOEX $IMOEX
ОФЗ резко выросли: RGBI обновил трёхмесячный максимум. $RGBI
🏆 Лидеры: ТГК-1 (+5,31%), М.Видео (+3,55%), Яндекс (+3,5%) $TGKA $MVID $YDEX
📉 Аутсайдеры: МКБ (-4,23%), Татнефть-ао (-2,6%), Татнефть-ап (-1,8%) $CBOM $TATN $TATNP
💼После позитивного открытия пошла “пила”: несколько раз обновляли и минимум, и максимум дня. Просадки быстро выкупали, но и рост не разгоняли — импульсы гасли.
Почему так? Потому что впереди события, которые могут поменять расклад, и рынок не хочет ставить крупные ставки заранее.
📌Геополитика:
Сегодня и завтра в ЕС обсуждают финансирование Украины на 2026–2027. Если решат использовать российские активы, это ухудшит перспективы мирных договорённостей — рынок это считывает как риск.
По данным источников зарубежных СМИ, на выходных в США планируются переговоры между представителями США и РФ. Вашингтон хочет представить Москве результаты последнего раунда переговоров с Киевом.
Это потенциально сильный триггер — и поэтому рынок “живет ожиданием”.
📌Инфляция и ставка:
Поддержку и акциям, и облигациям дали вчерашние данные Росстата по инфляции: годовая инфляция продолжила быстро снижаться, недельная — стабилизировалась на низком уровне.
Отсюда логика рынка: возрастает вероятность более мягкого итога завтрашнего заседания ЦБ — не только по риторике, но и по решению по ключевой ставке.
📌Объёмы
Оборот основной сессии — 79,6 млрд руб.
И важный момент: обычно при снижении волатильности и боковике обороты заметно падают, а тут они остаются повышенными. Значит, часть участников всё равно активно перекладывается под ближайшие события.
ЛУКОЙЛ $LKOH
ЛУКОЙЛ — единственный в нефтегазе, кто закрылся в хорошем плюсе, пока остальные в секторе слабели из-за санкционного фона.
Cанкции США по ЛУКОЙЛу уже “переварены” рынком после падения до минимумов за 2,5 года, бумаги выглядят привлекательнее, чем раньше, плюс работает дивидендный якорь.
По дивидендам: уже объявлены 397 руб. промежуточных, ожидание по итогам 2025: ещё около 371 руб., суммарная годовая доходность к текущим ценам — около 13,3%.
ЦИАН $CNRU
ЦИАН почти отыграл провал трёх предыдущих сессий.
Фон: компания сообщила о начале принудительной конвертации расписок дочерней МКАО «Циан» в обыкновенные акции МКАО «Циан» — это усилило снижение в понедельник после дивгэпа.
Почему сегодня лучше?
Отскок после серии распродаж, дополнительный драйвер: с завтрашнего дня бумага входит в обновлённую базу расчётов индексов МосБиржи и РТС.
Татнефть
Татнефть — аутсайдер нефтегаза из-за внесения в санкционный список Великобритании → рынок закладывает риск дальнейших ограничений, в т.ч. со стороны США.
