📌 Brent подорожала до $99,66 за баррель, что на $1,37 (1,39%) выше уровня уровня закрытия предыдущих торгов
📌 Рубль утром подрастает в паре с юанем вслед за дорожающей нефтью. По итогам первой минуты торгов курс юаня составил 12,198 руб. (-2,2 коп. к уровню предыдущего закрытия)
📌 Рынок акций РФ открылся в основную сессию ростом индексов МосБиржи и РТС на 0,7%
📌 Brent подешевела до $93,79 за баррель, что на $0,83 (0,88%) ниже уровня уровня закрытия предыдущих торгов
📌 Рубль утром заметно дешевеет в паре с юанем на фоне обвала цен на нефть. По итогам первой минуты торгов курс юаня составил 12,283 руб. (+9,4 коп. к уровню предыдущего закрытия)
📌 Рынок акций РФ открылся в основную сессию снижением индексов МосБиржи и РТС на 0,9%
📌 Brent подорожала до $105,23 за баррель после обвала накануне, что на $0,46 (0,44%) выше уровня уровня закрытия предыдущих торгов
📌 Рубль утром немного дорожает в паре с юанем в ожидании прогресса в урегулировании украинского конфликта. По итогам первой минуты торгов курс юаня составил 12,2125 руб. (-1,55 коп. к уровню предыдущего закрытия)
📌 Рынок акций РФ открылся в основную сессию ростом индексов МосБиржи и РТС на 0,5%
📌 Brent подешевела до $109,77 за баррель, что на $3,66 (3,23%) ниже уровня уровня закрытия предыдущих торгов
📌 Рубль утром дешевеет в паре с юанем на фоне падающей нефти. По итогам первой минуты торгов курс юаня составил 12,108 руб. (+3,65 коп. к уровню предыдущего закрытия)
📌 Рынок акций РФ открылся в основную сессию ростом индексов МосБиржи и РТС на 0,2%
Когда меня спрашивают: «Какие акции купить❓» — я кроме традиционных Сбера и Лукойла часто вспоминаю Ленэнерго $LSNGP
Буквально на днях компания выложила свежий отчёт за 9 месяцев 2026 года. Давайте на его примере я объясню, почему мне нравится этот эмитент.
📈Котировки
У эмитента два типа бумаг — обычка и префы. Но именно префы растут лучше и платят больше дивидендов. Поэтому многие инвесторы держат именно привилегированные акции Ленэнерго.
У меня в 💼портфеле тоже префы (скрин его состава из сервиса учёта инвестиций прилагаю).
Сейчас префы торгуются в районе 350 ₽ и акция выглядит лучше рынка, показывая рост на +16% с начала 2026г, тогда как индекс Мосбиржи -10%.
И стоит отметить: Ленэнерго — одна из немногих бумаг, которая росла все последние 5 лет, несмотря на все кризисы, санкции и СВО. С начала 2020 года акция прибавила +180%❗️
Если смотреть на мультипликаторы, то акция недооценена: P/E всего 3,85, а P/BV — 0,61. Простыми словами: это как купить 1 рубль за 61 копейку. И странно, ведь Ленэнерго — довольно качественная бумага: электросетевой монополист, работает в Петербурге и Ленобласти, долгов нет, финансовые результаты отличные. Смотрите сами.
📊Финансовый отчёт за 9 месяцев 2026
Вот главное:
✅Выручка — 114,6 млрд ₽, +12% к прошлому году.
✅Чистая прибыль — 32,2 млрд ₽, +11,2%.
✅EBITDA — 60,5 млрд ₽, +9,3%.
✅Чистый долг отрицательный👍 На счетах компании около 81,7 млрд рублей.
Можно надеяться, что компания и дальше будет зарабатывать и радовать нас хорошими отчётами, потому что тарифы ЖКХ растут⬆️ Например, с 1 октября тарифы на электроэнергию в Питере выросли на +11,3%.
💰Дивиденды
По уставу Ленэнерго направляет на дивиденды по префам 10% чистой прибыли. Это значит, что размер выплаты можно посчитать заранее, имея данные финансового отчёта.
Что ждать за 2026 год❓
По расчётам, дивиденд на преф может составить около 42 ₽. При текущей цене это примерно 11–12% доходности. Неплохо, двузначная доходность👍
И ещё один позитивный для инвесторов момент: из-за индексации тарифов в конце текущего года основной скачок прибыли (а с ней и дивидендов) сместится на следующий год. Так что в 2027 выплата может быть ещё щедрее😀
📌 Заключение
Ленэнерго по-прежнему качественная дивидендная бумага от крепкой и прибыльной компании. Долгов нет, деньги есть, прибыль растёт, котировки растут, дивиденды двузначные. Что ещё надо для счастья 🙂
Главная надежда — на 2027 год, когда тарифы поднимут дважды, и прибыль (а с ней и дивиденды) должна подскочить. Лично я продолжаю держать эту акцию😎
А вы что думаете про Ленэнерго❓Делитесь в комментариях👇
📈 На этой неделе стали богаче акционеры Циана $CNRU (+27,5%) и Ви.ру $VSEH (+9,9%)
📈 В финсекторе выделяется динамикой B2B РТС $BTBR (+6,3%), порадовали дивидендами из нераспределенной прибыли, заплатят 9,8 руб. на 1 акцию за 3 кв. (7% доходности).
📉 Нефтегаз красный на фоне прихода к власти демократов и ожидании окончания конфликта в Иране, Роснефть $ROSN (-5,8%), Татнефть $TATN (-6,2%), Газпромнефть $SIBN (-7,5%)
Индекс по итогам недели -2%, при этом, для моих стратегий неделя зеленая. Спасибо Ви.ру.
Хороших выходных, друзья!
Динамику акций и сырьевых товаров вы можете отслеживать в разделе «Карта рынка» моего сервиса аналитики: https://vladprodengi.ru/
Всем привет 🤝🏼
$T продолжает расширять свою цифровую экосистему. На этот раз в поле зрения компании оказался рынок недвижимости, а потенциальным новым активом может стать один из крупнейших онлайн-сервисов в этой сфере — $CNRU
Сегодня 6 ноября Т-Технологии объявили о намерении приобрести до 100% акций Циана. Давайте разберём условия и перспективы сделки!
📊 Основные параметры:
Цена выкупа — 993,05 ₽ за акцию, премия 29,3% к котировкам на 5 ноября.
Планируется приобрести до 100% акций у частных и институциональных инвесторов.
На первом этапе — получить минимум 50% размещённых обыкновенных акций.
Финансирование — без допэмиссии акций $T.
Закрытие сделки ожидается в I квартале 2027 года после необходимых согласований.
Важно: пока речь идёт о намерении и добровольном предложении, сделка ещё не завершена.
💰 Сколько стоит Циан?
Если Т-Технологии выкупят 100% акций по предложенной цене, стоимость приобретения может составить около 69 млрд рублей.
По оценке аналитиков «Эйлер», чистая прибыль Циана в 2026 году может достигнуть 5,4 млрд рублей (+43% г/г), а EBITDA — около 5,5 млрд рублей. Рентабельность по EBITDA оценивается примерно в 30%.
То есть группа получает уже сформированный прибыльный бизнес с узнаваемым брендом и большой клиентской базой.
🤔 Зачем Т-Технологиям Циан?
Т-Технологии последовательно собирают цифровую экосистему. Уже есть банковские и страховые продукты, инвестиционные сервисы, Авто.ру. Теперь потенциально добавляется полноценное направление недвижимости.
Какая синергия возможна?
✔️ Ипотека и финансовые продукты для покупателей жилья.
✔️ Страхование недвижимости.
✔️ Сервисы для арендодателей и арендаторов.
✔️ Инструменты для застройщиков, агентств и риелторов.
По сути, пользователь сможет искать недвижимость, получать ипотеку и пользоваться сопутствующими услугами внутри одной экосистемы.
При этом Циан сохранит свой бренд, действующую команду и открытость для партнёрств.
🛑 Что может пойти не так?
Главный нюанс — высокая ключевая ставка и состояние ипотечного рынка.
Сейчас доля ипотеки в кредитном портфеле группы составляет около 10%. Высокие ставки ограничивают возможности активного развития этого направления.
По оценке «Эйлер», полноценный эффект от синергии может проявиться при снижении ипотечных ставок ниже 12%. Поэтому существенного влияния на прибыль Т-Технологий в ближайшее время ждать не стоит. Основной потенциал аналитики видят на горизонте 2028–2029 годов.
👨🏼🏫 Что это значит для акционеров?
🔵 ЦИАН — предложение с премией 29,3% выглядит привлекательно. После новости акции прибавляли более 20%. Но важно учитывать, что сделка ещё не завершена, а при её срыве котировки могут скорректироваться
🟡 Т-Технологии — расширение бизнеса и новые возможности для кросс-продаж. Отсутствие допэмиссии — позитивный фактор, но необходимо следить за стоимостью финансирования и долговой нагрузкой.
А как Вы оцениваете эту новость для акционеров ЦИАНа и Т-Технологий?
Делитесь своим мнением в комментариях! 🤝🏼
🔥 Разбор опционной доски $MTSS
Цена акции 178,2 руб., до экспирации 12 дней. Подсвеченный ATM страйк 180, IV там 45,4%.
📊 Что нам говорит Улыбка волатильности?
Вот это самое интересное за всю серию наших разборов. Форма, не улыбка и не ухмылка, а односторонний подъём, минимум IV сидит на страйке 140 всего 18,3%, дальше кривая монотонно ползёт вверх: 170 - 35,9%, 180 - 45,4%, 200 - 59,8%, 230 - уже 68,3%. Правое крыло втрое жирнее левого.
🎯 Точки безубытка
Для покупки волатильности (Long) :
ATM Стрэддл (страйк 180) : колл по теории 5,47 плюс пут 8,34 итого 13,81 руб. Безубытки: 166,19 и 193,81 . От текущей цены это движение на минус 6,7% или плюс 8,7% . За 12 дней акция должна пройти почти 7% вниз или почти 9% вверх при HV в 23%
Стрэнгл (Call 190 + Put 170) : дельты у колла 0,27, у пута минус 0,22, попадаем в целевую зону 0,25–0,30. Премия ≈ 3,01 + 1,36 = 4,37 руб. Безубытки: 165,63 и 194,37 движение на минус 7,1% или плюс 9,1%. Стрэнгл стоит втрое дешевле стрэддла, но требует почти того же движения .
Для продажи волатильности (Short) :
Короткий Стрэддл (страйк 180) : собираем 13,81 руб. Максимальная прибыль эта сумма, риск неограничен. Безубытки 166,19 и 193,81, запас 6,7% вниз и 8,7% вверх .
Короткий Стрэнгл (Call 190 + Put 170) : собираем 4,37 руб. Безубытки 165,63 и 194,37, запас 7,1% и 9,1%.
⚠️ Греки
Theta : у ATM-колла минус 0,24 в день это 4,4% премии в сутки, самый горячий разгон теты из всех досок серии. За 12 дней время сожжёт примерно половину стоимости колла, и последние дни будут испепеляющими. Продавцу это комфортно, покупателю нет
💡 IV против HV
ATM-IV = 45,4%, HV = 23,5%. IV выше HV на 21,9 п.п. премия около 93% навара. По учебнику рынок переоценивает будущий риск, опционы дорогие, страховка продается с запасом, и продажа волатильности имеет положительное математическое ожидание. В центре доски это правда.
Итог : математика за умеренный шорт волатильности центральная премия двукратная, тета на пике своей щедрости, 12 дней хороший срок для продажи времени.
💡 Дисклеймер
Торговля опционами сопряжена со значительным риском убытков и подходит не всем инвесторам. Некоторые стратегии продажи опционов, особенно непокрытые позиции, могут привести к значительным или потенциально неограниченным убыткам. Прошлые результаты не являются показателем будущих. Перед торговлей оцените своё финансовое положение, цели и способность нести риски.
#опционсес
Сегодня Т-Технологии объявили, что хотят заполучить Циан. Рынок отреагировал сразу: акции Циана за пару часов выросли больше чем на 20%. Ниже разбираемся, что произошло, сколько это стоит и что с этим делать держателям бумаг 👇
🔍 Что случилось
Группа Т-Технологии подала в Банк России добровольное предложение по акциям Циана, цена оферты составляет 993,05 рубля за бумагу, а премия к закрытию 5 ноября составляет 29,3%. Купить хотят до 100% акций, но минимальный порог — 50% плюс. Закрыть сделку планируют в первом квартале 2027 года
Дальше ЦБ изучает документ, потом его передают в Циан. Совет директоров готовит рекомендацию, и только после этого оферта дойдёт до акционеров. Точная дата старта приёма заявок пока не раскрыта
Циан обещают не трогать: бренд, управленческая команда и самостоятельность сохранятся. Близнюк, президент Т-Технологий, объясняет премию ускоряющимся ростом выручки, высокой рентабельностью и будущими синергиями. Для Т это уже вторая такая история: автоэкосистему группа строит на базе Авто ру
💰 Сколько это стоит
Всего у Циана 77,67 млн акций. Умножаем на 993,05 и получаем около 77,1 млрд рублей за всю компанию. Половина — это около 38,6 млрд. Если взять цену до новости (примерно 770 рублей за акцию), Циан стоил на бирже около 60 млрд, так что Т доплачивает сверху порядка 17 млрд
Платят живыми деньгами, допэмиссии у Т не будет. Для акционеров Т это хорошо: их долю никто не размывает
📊 Что за бизнес покупают
Циан сейчас в хорошей форме. За первое полугодие 2026 года выручка выросла на 20,5% до 8,3 млрд рублей, а чистая прибыль превысила 2 млрд. EBITDA за полугодие около 2,7 млрд при марже примерно 33%, долга нет
Если удвоить полугодие, получим около 16-17 млрд выручки, 4 млрд чистой прибыли и 5,4 млрд EBITDA. Тогда за 77 млрд Т платит примерно 19 годовых прибылей или 14 EBITDA, что довольно недёшево
🏦 Зачем это Т
Логика понятна: после Авто ру группа собирает вторую вертикаль, где крутятся большие деньги. Человек ищет квартиру, берёт ипотеку, страхует её и платит за сделку, и всё это может происходить внутри одной экосистемы. У банка с такой воронкой есть шанс заработать на каждом шаге
Только пока это обещание, а не цифры. По Авто.ру Т называла конкретный ориентир: больше 45 млрд дополнительного операционного дохода за три года. По Циану похожих расчётов пока не назвали
Конкурентам тоже придётся отреагировать. Яндекс, Домклик Сбера и Авито теперь будут смотреть на Циан иначе, ведь он оказывается внутри крупной финансовой группы
📈 Дорого ли это для самой Т
За 2025 год компания заработала около 174 млрд рублей операционной чистой прибыли. Две покупки этого года (Авто.ру за 35 млрд в июне и Циан до 77 млрд) в сумме тянут на 112 млрд, то есть примерно две трети годовой прибыли
Добавим, что площадки объявлений почти без материальных активов, поэтому большая часть цены превращается в гудвил. А в банковском капитале гудвил вычитается. Норматив Н1.0 у Т-Банка на конец 2025 года был 12,4% при минимуме 8%. Запас остаётся, но после двух сделок он будет заметно тоньше
Сама Т стоит на рынке около 3,5 годовых прибылей, а за Циан платит 19. Летом совет директоров называл свою оценку заниженной и расширил байбек до 5% акций, это около 36 млрд. На деньги за Циан можно было бы выкупить больше 10% собственных бумаг. Прибыль Циана добавит к прибыли группы около 2%, и сама по себе окупит покупку лет за 19
⌛ Что делать акционерам Циана
Сейчас бумага торгуется около 950 рублей, до оферты остаётся примерно 4,5%. Эти 4,5% — плата за ожидание до весны и за риск, что сделка не состоится
Можно продать на рынке прямо сейчас. Вы получите деньги сразу и откажетесь от оставшихся 4-5%. Подходит тем, кому нужна ликвидность и кто не хочет следить за процедурой
Оферта идёт на все 100%, поэтому сокращать заявки не будут: сколько подали, столько и выкупят по 993,05. Заявку подают через брокера, на время приёма акции блокируются. Главное условие: суммарно должно набраться не меньше 50%. Не набралось — сделка отменяется
Можно просто держать и не продавать. Если у Т выйдет больше 95%, остальных выкупят принудительно, и не дешевле цены оферты. Если Т остановится между 50% и 95%, акция останется на бирже, но фрифлоат станет совсем небольшим, похожий кейс недавно был у Европлана
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
Что дальше 🔜
Пока что оферту рассмотрит ЦБ, затем свою позицию объявит совет директоров Циана, после этого стартует приём заявок. Если всё пройдёт гладко, к весне 2027 года Циан окажется внутри Т-Технологий $CNRU $T
Дальше вопрос в том, окупится ли он быстрее, чем кажется по расчётам
Полезная информация — 👍
📱 Переходите в приложение БАЗАР
Забавно, что наш ВК вчера сыграл прямо в противофазу зарубежным технологическим индексам. Забавно.
А вообще по бумаге что-то определенное сказать сложно - тут как с мемкоинами - может и вырасти на сколько и угодно и наоборот. Нишу ВК занимает, несомненно, важную, но это еще нужно реализовать. А иначе получится как в анекдоте с разницей между "теоретически и практически..." #вк #мемкоины #nasdaq #насдак #неопределенность
Российский ИТ-рынок не перестает меня удивлять. С одной стороны, цифровизация экономики и переход на отечественные решения стали безусловным драйвером роста для большинства компаний отрасли. С другой - замедление той же экономики сдерживает его дальнейший рост. Бизнес становится более требовательным. Теперь недостаточно просто предложить замену иностранному продукту - бизнес хочет понимать, сколько денег сэкономит внедрение и когда оно окупится.
📊 Сегодня оценим перспективы ИТ-рынка с помощью нового исследования от Б1. По оценке аналитиков, в 2025 году коммерческий ИТ-рынок России вырос на 10%. Облачная инфраструктура и услуги ЦОД прибавили 27%, тиражное ПО - 23%, информационная безопасность - 16%, тогда как ИТ-услуги выросли примерно на 5%. В нейтральном сценарии среднегодовой рост рынка до 2032 года составит около 11%, поэтому покупать любую компанию только потому, что она из ИТ, не самая лучшая затея.
Инвесторам нужно точечно искать идеи, и желательно те, которые агрегируют в своей деятельности сразу несколько направлений. Импортозамещение остается фактором спроса, но к нему добавляются зрелость отечественных решений и потребность в повышении производительности. Больше возможностей получают компании, которые способны показать измеримый эффект для бизнеса и встроить свой продукт в уже работающую инфраструктуру.
🤖 Отдельно стоит остановиться на искусственном интеллекте. По данным Б1, сегмент ПО для ИИ растет более чем на 35% в год. Он одновременно создает новые рынки и меняет экономику старых. Спрос смещается в сторону сложных комплексных проектов, и широкий набор компетенций становится преимуществом.
Вы можете найти отдельные кейсы среди публичных компаний. Тот же Позитив $POSI со своим кибербезом или производитель системного ПО Астра $ASTR. Есть и эмитенты с комплексными решениями, среди них - Софтлайн $SOFL. В преддверии презентации его отчетности за 9 месяцев 2026 года (подключусь к ней 20 ноября), еще раз посмотрим на компанию сквозь призму выводов Б1.
🛡️ Одним из самых перспективных по праву является кластер Софтлайна в сфере разработки ПО и ИИ - fabricaONE. AI. Еще два кластера - это производство лазерных решений и прочего высокотехнологичного оборудования (СФ Тех), а также информационная безопасность и облака (Цифровые решения). Как говорится, диверсификация - наше всё!
Развитие собственных продуктов, пожалуй, играют тут ключевую роль. Это дает свободу при распределении инвестиций: ресурсы можно направлять туда, где спрос растет быстрее. Сочетание собственной разработки и широкой сервисной линейки делает эту модель интересной.
Софтлайн в этом смысле - один из способов сделать ставку на российский ИТ-рынок в целом. Наличие нескольких направлений расширяет возможности для роста, а оценивать результат лучше по валовой прибыли, рентабельности и доле собственных решений в обороте. К этому еще вернемся.
❗️Не является инвестиционной рекомендацией
В 2027 с учетом НОВЫХ приобретений и НОВОГО кол-ва акций, компания оценивается в 2,8 прибыли. И то, я консервативно закладываю ROE = 27,5%, если ROE будет ближе к 30%, то и оценка ближе к 2,5 P/E.
Так дешево не было никогда (!). $T
И сентимент хороший, вместо того, чтобы смотреть на оценку, рынок смотрит на M&A и дивиденды. Так будет не всегда.
Мой взгляд на справедливую цену Т-Технологий и еще 54 компаний вы можете найти в разделе "Таблица потенциалов" на моем сервисе аналитики, а узнать мою долю в портфеле - в разделе "Портфель": https://vladprodengi.ru/
Жесткая денежно-кредитная политика ЦБ стала стресс-тестом для фондового рынка. Финансовый рычаг, который раньше разгонял ROE, сегодня для закредитованных компаний разрушает акционерную стоимость. О влиянии долговой нагрузки на капитализацию — в исследовании аналитиков «Юнисервис Капитал».
Анализ динамики котировок нефинансовых эмитентов Московской биржи за
9 мес. 2026 г. позволяет определить водораздел, за которым рынок перестаёт прощать компаниям дорогой заёмный капитал.
Около трети компаний не имеют чистого долга, но макроэкономическая турбулентность затронула и их: акции просели в среднем на 8,7%. Высокий долг — не единственный, но критически значимый фактор риска. Главный вывод: весь положительный результат рынка сосредоточен в зоне минимального левериджа. 27 из 31 эмитента, показавших рост, относятся к группам без долга или с низкой долговой нагрузкой.
Зона стабильности: где сосредоточены 27 лидеров роста
Группа «Чистый долг ≤ 0. Эти эмитенты развиваются за счет собственных средств и минимальных заимствований. Среди лидеров роста— «Славнефть-ЯНОС», «Саратовэнерго», «Волгоградэнергосбыт». Рост есть не только в нефти и энергетике, но и в реальном секторе. Пример — «Ламбумиз», производитель упаковки: когда кредиты стали заградительными, отсутствие высокого долга и наличие собственного капитала позволили компании войти в узкий список растущих бумаг, продолжить реализацию инвестиционных проектов и платить дивиденды.
Группа «Низкая долговая нагрузка» (0 <x ≤ 3). Рынок выделяет тех, кто эффективно управляет рычагом. Среди лидеров — «Группа Черкизово», «Сахалинэнерго», «ЮГК».
Отдельно стоит отметить кейсы целенаправленного снижения долга: «Группа Позитив» (чистый долг сократился на 38%, нагрузка снизилась с 1,7x до 0,8x EBITDA) и «Инкаб Холдинг» — пример оздоровления баланса через IPO (чистый долг снижен на 55%, нагрузка — с 3,5x до 1,3x, процентные расходы резко упали, создав базу для роста прибыли и будущих дивидендов).
Зона повышенного и высокого риска: где долги «съедают» капитал
Для компаний с NetDebt/EBITDA выше 3,0x двузначная ключевая ставка стала значимой угрозой. На отметке 3,0x проходит «точка невозврата»: падение котировок удваивается по сравнению с умеренно закредитованными компаниями.
В группе с высокой нагрузкой (> 5x) ситуация у большинства эмитентов близка к критической: «КАМАЗ», «Русал», «ТМК», «Якутскэнерго», «ЕвроТранс» и др. Кейс «ЕвроТранс» — классический пример провала модели агрессивного роста на заемном капитале. При долге 75,5 млрд руб. и резком удорожании кредитов компания утратила способность обслуживать обязательства. Результат — дефолт по всем выпускам облигаций, иски о банкротстве от крупнейших банков и обвал акций на 85%.
Иллюзия дешевизны: кому на самом деле принадлежит бизнес
Главная ошибка частных инвесторов в кризис — покупать акции компаний, которые «упали на 70–80%», в надежде на дешевизну. Анализ структуры Enterprise Value (EV = Капитализация + Чистый долг) доказывает: падение акций закредитованной компании не делает ее дешевой.
Сдвиг контроля на пороге 3,0x. При умеренном долге среднее соотношение EV/Капитализация составляет комфортные 2,1x — доли кредиторов и акционеров почти равны (52% на 48%). Но при превышении 3,0x мультипликатор взлетает до 5,9–6,5x. Это означает, что до 85% стоимости компании составляют долги перед банками. Акционерный капитал сжимается до тонкой 15-процентной «прослойки», которая сгорает первой при малейшем сжатии операционной прибыли.
Резюме для инвестора. В условиях жесткой ДКП и ключевой ставки выше 15% высокий долг стал главным фактором уничтожения стоимости. Покупка акций с NetDebt/EBITDA выше 3,0x — это не инвестиция в реальный бизнес, а высокорискованная ставка на выживание эмитента и милость банков-кредиторов. В выигрыше остаются инвесторы, выбирающие финансовую устойчивость — компании с минимальным или отрицательным долгом и стабильным денежным потоком.
Полный текст исследования «Юнисервис Капитал» читайте на сайте инвестиционной компании.
$INCB $LMBZ
06.11.2026г.
Совет директоров рекомендовал дивиденды в размере 9,8 руб. на акцию, что дает доходность 7%.
🟢Контекст: ранее компания платила около 4%. Текущая выплата выглядит щедрой.
🟢Кумулятивная доходность: с учетом этой рекомендации 12-месячная дивдоходность (за 4 квартала) может вырасти с 15% до 18%.
Компания подтверждает статус одной из самых доходных на рынке.
Не является инвестиционной рекомендацией.
06.11.2026г.
Т-Технологии объявили о предложении выкупить до 100% ЦИАН по цене 993 руб. за акцию (+29% к рынку). Сумма сделки 68 млрд руб. (9,3% капитализации Т-Технологий).
🟢Детали:
Финансирование: без допэмиссии, скорее всего за счет долга.
Оценка: P/E 17x, EV/EBITDA 11,8x (по прогнозам ЦИАН на 2026 г.) выглядит дорого.
🟢Стратегия: ЦИАН может стать аналогом «Домклика» для развития ипотеки Т-Технологий. Строить такой сервис с нуля было бы нецелесообразно.
🟢Итог: покупка готового лидера экономит время, но ценник высокий и нагрузка на баланс растет. Одно уравновешивает другое.
Как вы считаете, станет ли ЦИАН драйвером для ипотеки Т-Технологий или это слишком дорогая покупка конкурента?
Не является инвестиционной рекомендацией.
$IMOEX $CNRU #новости #базарразбор #аналитика #инвестиции
На Д1 строит 4 волну Эллиотта.
Четвертая волна коррекционная и обычно самая короткая. Уровень поддержки 18,835, уровень сопротивления 29,280.
Об окончание 4 волны нам будет говорить разворотная фигура на младших таймфреймах.
На 2Ч цена движется в восходящем канале.
Нижняя стенка канала 21,415, верхняя стенка 26,035.
По технике выход из такого канала обычно вниз. Следим за указанными уровнями.
❗️Не является Инвестиционной рекомендацией.
Ссылка на канал в МАХ https://max.ru/channel_kv_na_taiti
По X5 идеально попал по дивидендам:
https://t.me/Vlad_pro_dengi/2595
Ждал 200 руб. на 1 акцию, сегодня объявили 204 руб., доходность 8,7%.
Поздравляю акционеров 🤝
Т-Технологии намерены выкупить 100% акций компании по цене 993,05 руб. за акцию, компания подала добровольное предложение акционерам Циан и намерена закрыть сделку в 1 кв. 2027 года.
Финансирование без допэмиссий от Т.
Циан - максимально качественный бизнес, с более чем 100% конверсией прибыли в денежный поток.
Вот тут разбирал для вас компанию:
https://t.me/Vlad_pro_dengi/2491
📊 Главный вопрос — оценка.
993 руб. за 1 акцию — 77 млрд руб. за компанию.
💸Дорого это или нет?
На мой взгляд, это дискусионный вопрос.
Циан заработает 4,2 млрд прибыли и 4,5 млрд FCF в 2026 году. Скорее всего, в 2027 году будет 5,2 млрд руб. прибыли и 5,5 млрд руб. FCF.
Таким образом, мультипликаторы покупки следующие:
P/E 2026 = 18; P/FCF = 17.
P/E 2027 = 15; P/FCF = 14.
15 прибылей и 14 FCF за растущую компанию.
Купил бы я такое на бирже при наличии текущих альтернатив? Конечно, нет. Уже по 600 руб. были альтернативы лучше.
❗️НО — бизнесы целиком продаются дороже.
Посмотрите, как Мать и дитя покупает клиники по 20+ прибылей, Лента берет убыточные бизнесы и рассматривает полуприбыльные региональные сети по 15 прибылей.
Говорили с одной компанией, если на бирже ритейлеры стоят 3 EV/EBITDA, то целый бизнес никто не продаст дешевле 5 EV/EBITDA.
Поэтому я отношусь к оценке, скорее, нейтрально.
❓Другой вопрос — а нужно ли вообще было идти в сделку, когда твои акции на бирже стоят 2,5 прибыли 2027 года. Неужели это не лучшее вложение денег, чем покупка ЦИАН по 15 P/E?
Вдруг меня читает кто-то из менеджмента Т, вы на бирже стоите 2,5 прибыли, на 77 млрд вы можете выкупить 10% своих акций и дать существенную отдачу на капитал акционерам.
На мой взгляд, это лучшее и самое прибыльное вложение денег. Расчет очень простой.
❗️Т стоит 0,7 капитала 2027 года, с 30% ROE доходность от инвестиций в ваши акции = 43%.
Долго не мог понять, почему растет Циан и не растут Т-Технологии. Сегодня стало понятно )
Так или иначе, дороже от этой сделки Т-Технологии не стали, пожалуй, только кредитный портфель в 2027 году будет расти чуть меньше.
Друзья, если взяли пользу из моего разбора сделки, поддержите пост лайком! 🤝
Друзья,
За 9 месяцев 2026 года интернет-продажи Fix Price в России выросли на 28% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. При этом средний чек онлайн покупок в 3 раза превысил средний чек в магазинах сети.
Заказать товары Fix Price можно в мобильном приложении и на сайте Компании, а также на платформах партнеров – «Купер», «Яндекс Еда» и «Деливери». Чтобы сделать онлайн-покупки еще доступнее, мы планируем расширять сеть партнеров-маркетплейсов.
Остаемся на связи!
Команда Fix Price
$FIXR #fix_price #фикспрайс #ритейл
🟩 204 руб. на акцию (до вычета налогов и сборов) —рекомендация Набсовета Х5 по размеру дивидендов. Дивдоходность к текущей цене около 8,5%.
❗️ 30 ноября 2026 года — дата внеочередного заочного голосования общего собрания акционеров, где будет принято решение о выплате дивидендов.
❗️ 11 декабря 2026 года — дата закрытия реестра, на которую определяются лица, имеющие право на получение дивидендов.
Напомним, что в соответствии с нашей дивидендной политикой, мы ориентируемся на выплату дивидендов дважды в год – по итогам предыдущего года и за 9 месяцев текущего.
Б1 подготовила исследование российского ИТ-рынка за 2025 год. Темпы роста отрасли замедлились, а сегменты развиваются с разной скоростью. Заказчики осторожнее распределяют бюджеты и чаще оценивают окупаемость технологических проектов.
▪️ Коммерческий ИТ-рынок России вырос на 10% г/г, до 2,45 трлн руб.
▪️ Облачная инфраструктура и ЦОД прибавили 27% г/г.
▪️ Рынок ПО увеличился на 23% г/г.
▪️ Услуги и решения по инфобезу выросли на 16% г/г.
▪️ К 2032 году рынок может вырасти до 5,1 трлн руб. при среднегодовом росте около 11%.
🔷 Куда направляются бюджеты
ИТ-услуги за 2025 год выросли на 5%, оборудование прибавило 1%. Но внутри последнего сегмента динамика разошлась: серверы, системы хранения данных и корпоративное сетевое оборудование прибавили около 8%, а рынок ПК сократился.
ИИ усиливает этот сдвиг. По оценке Б1, рынок ПО для ИИ растёт более чем на 35% ежегодно. Заказная разработка прибавила 9–10% против 5% у ИТ-услуг в целом.
Для подрядчиков последствия зависят от модели контрактов. При оплате человеко-часов автоматизация может сокращать объём оплачиваемых работ. При фиксированной цене проекта снижение трудозатрат способно повысить маржу, пока заказчики не начнут требовать пересмотра стоимости. Поэтому рост производительности ещё не гарантирует роста прибыли.
Б1 допускает, что удешевление заказной разработки благодаря ИИ сделает индивидуальные решения привлекательнее готовых продуктов. Для вендоров возрастает значение функциональности, стоимости внедрения и интеграции. Среди направлений с устойчивым спросом Б1 выделяет ERP, системы управления данными и инженерное ПО.
🔷 Прогноз Б1
До 2032 года облачная инфраструктура может расти в среднем примерно на 22% ежегодно, тиражное ПО на 14–15%, информационная безопасность примерно на 13%. ИТ-услугам прогнозируют 5%.
В 2026 году Б1 ожидает рост рынка оборудования на 12–15% в денежном выражении, причём существенную часть обеспечит удорожание компонентов. Для поставщиков это создаёт риск давления на маржу, а для операторов ЦОД повышает стоимость расширения мощностей.
🔷 Где искать рост
Рост облаков и ЦОД может поддержать Ростелеком $RTKM , но потребует крупных капвложений. Positive Technologies $POSI представляет более концентрированную ставку на рост информационной безопасности, Аренадата $DATA – на развитие систем управления и обработки данных, востребованных в том числе при внедрении ИИ.
Софтлайн $SOFL неоднократно упоминается в исследовании Б1 среди крупнейших участников российского ИТ-рынка, в том числе в сегментах ИТ-услуг и информационной безопасности, а входящая в группу fabricaONE.AI – среди лидеров заказной разработки. Компания может получить выгоду от растущего спроса на комплексные ИТ-проекты, где одному заказчику одновременно требуются программное обеспечение, вычислительная инфраструктура, интеграция и кибербезопасность. Эти направления распределены между тремя кластерами группы: fabricaONE.AI (планирует вернуться к вопросу IPO в апреле 2027 года) отвечает за ИИ и разработку ПО, СФ Тех – за высокотехнологичное оборудование, Цифровые решения – за интеграцию, облака и ИБ. Такая структура создаёт возможности для увеличения среднего чека и расширения сотрудничества с действующими клиентами.
В 2025 году оборот собственных решений Софтлайна вырос на 23% г/г, до 42,1 млрд руб. За I полугодие 2026 года он составил 16,8 млрд руб. (+6% г/г), или 32% общего оборота. С учётом сезонности основная проверка перспектив этого направления ещё впереди.
17 ноября ожидаются результаты fabricaONE.AI, а 20 ноября Софтлайн представит показатели за III квартал и 9 месяцев 2026 года. Посмотрим, ускорился ли рост собственных решений и как изменение структуры бизнеса влияет на рентабельность группы.
Ставьте 👍
#обзор_рынка
Т-Технологии представили в Банк России добровольное предложение акционерам МКПАО «Циан» о покупке их акций. Добровольное предложение Т-Технологий предусматривает покупку до 100% акций Циана по цене 993,05 рубля за бумагу, что предполагает существенную премию в размере 29,3% к рыночным котировкам Циана на дату закрытия основных торгов 5 ноября 2026 г.
Т-Технологии рассчитывают профинансировать сделку без размещения дополнительной эмиссии акций, закрыть ее планируют в I квартале 2027 года после прохождения всех необходимых процедур и получения согласований.
"Добровольное предложение "Т-Технологий" предполагает приобретение как минимум 50% размещенных обыкновенных акций МКПАО "Циан"", - отмечается в сообщении.
После рассмотрения добровольного предложения Т-Технологий Банком России оно будет направлено в Циан. Акционеры Циана получат оферту после того, как совет директоров компании примет рекомендации в ее отношении.
Напомню, если доля покупателя превысит 95%, то Т-Технологии получат законное право (и, скорее всего, воспользуются им) объявить принудительный выкуп оставшихся акций у миноритариев.
При этом согласия мелких акционеров уже не потребуется - акции спишут с их счетов автоматически, а на брокерские или банковские счета переведут денежную компенсацию (обычно по цене не ниже цены добровольного предложения).
Теперь понятно, почему акции росли против рынка на объёмах и даже не пробовали корректироваться.
Трейдинг по-русски)
Если интересно, дайте реакций👍🚀
Оперативно публикую посты в моем телеграм-канале и Группе ВК с одноименным названием, а также теперь есть Канал в VK.
Ex-начальник аналитики брокерской компании. Основатель сервиса по анализу акций Finrange.
