🔥 Разбор опционной доски $MTSS
Цена акции 178,2 руб., до экспирации 12 дней. Подсвеченный ATM страйк 180, IV там 45,4%.
📊 Что нам говорит Улыбка волатильности?
Вот это самое интересное за всю серию наших разборов. Форма, не улыбка и не ухмылка, а односторонний подъём, минимум IV сидит на страйке 140 всего 18,3%, дальше кривая монотонно ползёт вверх: 170 - 35,9%, 180 - 45,4%, 200 - 59,8%, 230 - уже 68,3%. Правое крыло втрое жирнее левого.
🎯 Точки безубытка
Для покупки волатильности (Long) :
ATM Стрэддл (страйк 180) : колл по теории 5,47 плюс пут 8,34 итого 13,81 руб. Безубытки: 166,19 и 193,81 . От текущей цены это движение на минус 6,7% или плюс 8,7% . За 12 дней акция должна пройти почти 7% вниз или почти 9% вверх при HV в 23%
Стрэнгл (Call 190 + Put 170) : дельты у колла 0,27, у пута минус 0,22, попадаем в целевую зону 0,25–0,30. Премия ≈ 3,01 + 1,36 = 4,37 руб. Безубытки: 165,63 и 194,37 движение на минус 7,1% или плюс 9,1%. Стрэнгл стоит втрое дешевле стрэддла, но требует почти того же движения .
Для продажи волатильности (Short) :
Короткий Стрэддл (страйк 180) : собираем 13,81 руб. Максимальная прибыль эта сумма, риск неограничен. Безубытки 166,19 и 193,81, запас 6,7% вниз и 8,7% вверх .
Короткий Стрэнгл (Call 190 + Put 170) : собираем 4,37 руб. Безубытки 165,63 и 194,37, запас 7,1% и 9,1%.
⚠️ Греки
Theta : у ATM-колла минус 0,24 в день это 4,4% премии в сутки, самый горячий разгон теты из всех досок серии. За 12 дней время сожжёт примерно половину стоимости колла, и последние дни будут испепеляющими. Продавцу это комфортно, покупателю нет
💡 IV против HV
ATM-IV = 45,4%, HV = 23,5%. IV выше HV на 21,9 п.п. премия около 93% навара. По учебнику рынок переоценивает будущий риск, опционы дорогие, страховка продается с запасом, и продажа волатильности имеет положительное математическое ожидание. В центре доски это правда.
Итог : математика за умеренный шорт волатильности центральная премия двукратная, тета на пике своей щедрости, 12 дней хороший срок для продажи времени.
💡 Дисклеймер
Торговля опционами сопряжена со значительным риском убытков и подходит не всем инвесторам. Некоторые стратегии продажи опционов, особенно непокрытые позиции, могут привести к значительным или потенциально неограниченным убыткам. Прошлые результаты не являются показателем будущих. Перед торговлей оцените своё финансовое положение, цели и способность нести риски.
#опционсес
