«Яндекс» зарабатывает больше, а его акции почти на 30% дешевле годового максимума. Что не так?

На первый взгляд, с бизнесом всё отлично. За первое полугодие 2026 года выручка выросла на 19%, а скорректированная EBITDA — сразу на 41%.

Но инвесторы почему-то не спешат покупать акции. На 20 октября YDEX торгуется в районе 3 475 рублей, хотя за последние 52 недели цена доходила до 4 929 рублей.

Получается интересная ситуация: компания увеличивает прибыльность, развивает ИИ, облачные сервисы, такси и маркетплейс, а её акции стоят заметно дешевле прежних максимумов.

Может, сейчас тот самый момент, когда стоит покупать?

Мы посчитали три сценария:

2 716 рублей — если результаты окажутся хуже ожиданий, а рынок снизит оценку компании.

3 950 рублей — базовый сценарий с потенциалом роста около 14%.

5 387 рублей — при сильных результатах и повышении рыночной оценки бизнеса.

Но есть нюанс: «Яндекс» планирует потратить на капитальные вложения до 12% годовой выручки. А значит, рост операционной прибыли ещё не гарантирует роста свободных денег для акционеров.

29 октября компания должна опубликовать новую отчётность. Она может изменить ожидания инвесторов.

Разобрали финансовые показатели, дивиденды, риски и рассчитали, сколько могут стоить акции «Яндекса». С графиками и цифрами, без обещаний лёгких денег.

Читать полный разбор акций «Яндекса» (YDEX) →