Кочетов Николай

Аналитики NPBFX ответили, сколько теоретически может стоить золото к 2030 году, если текущий рост не откатится. Они разложили движение XAU/USD на исходя из: реальных ставок, спрос центробанков, доверия к долларовой ликвидности и геополитической гонкой.

Напомню, что я уже говорил, что цена золота вырастет → https://finbazar.ru/post/142543-chto-po-zolotu-a-po-zolotu-4800-4900

Трамп снова задаёт повестку и оттягивает внимание на картинку, а не на содержательную часть встречи.

В кадр специально кладут нелепую деталь, чтобы публика начала спорить о ней, а не о содержании встречи. Пара часов, и лента забита мемами, «разборами языка тела», «что он хотел сказать». В этот момент рынок получает две вещи: шум и ускорение.

Шум нужен, чтобы спрятать причинно-следственную цепочку, ускорение — чтобы алгоритмы и толпа начали дёргать котировки на заголовках.

Молоко работает как триггер: когда политик способен увести внимание в деталь, значит, он может так же увести его и в более важные темы — тарифы, санкции, давление на ФРС.

Публика смотрит на бутылку. Профи смотрят на список участников, тайминг встречи, тезисы из брифинга и то, какие бумаги лежат на столе. Пока толпа спорит про молоко, в рынок уходит реальная информация — через намёки, через формулировки, через заранее подготовленные утечки.

На самом деле бутылка говорит о другом. Она была размещена как визуальный реквизит, напрямую связанный с темой закона. Закон отменяет ограничения 2012 года (введённые при администрации Обамы), разрешая школам предлагать цельное молоко и молоко 2 % жирности наравне с обезжиренным.

Трамп неоднократно подчёркивал эстетику продукта («beautiful milk», «it just looks so good sitting there»), что соответствует его типичной риторике, ориентированной на зрелищность и простые образы.

А вы и дальше думайте, зачем президенту молоко.

Кстати, у Путина тоже была своя «молочная история» — как медийный эпизод, который многие трактовали как нативную рекламу.

Вспомним публикацию «Новой газеты» (2012) про предпринимателя Бойко-Великого: там как раз обсуждали, что Путин с Медведевым «пили молоко, ели черный хлеб», и на фото на столе была продукция конкретного бренда — из-за чего это и воспринимали как промо.

Ещё один старый, но часто вспоминаемый кейс — телевизионный сюжет 2012 года, где в холодильнике Путина в кадре заметили «Простоквашино», и это тоже разошлось как «вот вам реклама».

В 2025 тоже был эпизод с молочкой — в документальном фильме «Россия. Кремль. Путин. 25 лет», который показали 4 мая 2025 года на телеканале «Россия».

В отрывках из фильма Путин показывает кремлёвскую квартиру, заглядывает в холодильник и достаёт кефир.

Цена серебра пробила 91 доллар за унцию и обновляет исторические максимумы чуть ли не каждый день. За последний год рост больше 180–200 %, а с начала 2025-го вообще удвоилось с лишним. Что происходит?

Дефицит предложения уже пятый год подряд

Как подметили в NPBFX, добыча серебра почти не растёт — металл часто идёт побочным продуктом при добыче меди, свинца, цинка, а новые рудники запускать дорого и долго. Спрос же бьёт рекорды — в 2025 году потребление перевалило за 1,2 млрд унций, а производство еле-еле дотягивает до 1 млрд.

Запасы на складах тают, физический металл реально становится дефицитным. Плюс Китай ввёл жёсткие ограничения на экспорт рафинированного серебра с 2026 года — это вообще добило ликвидность.

Сейчас серебро кто-то откупает довольно активно, а если кто-то покупает — значит, планирует использовать или держать как актив. Но сейчас львиная доля спроса именно промышленная (больше 50–60 % от всего потребления).

Вот ключевые направления, куда уходит металл:

Солнечная энергетика — самый большой и быстрорастущий кусок. В фотоэлектрических панелях серебро идёт в проводящую пасту. Спрос от солнечных ферм уже перевалил за 200 млн унций в год и продолжает расти экспоненциально — мир же гонится за "зелёной" энергией.

Электромобили и вся автомобильная электрика — контакты, датчики, аккумуляторы, проводка. С каждой новой машиной на батареях серебра уходит больше, чем в обычном авто.

Электроника и полупроводники — конденсаторы, переключатели, токопроводящие пасты. Тут особенно выстрелил бум ИИ и дата-центров.

Дело в том, что машины для ИИ жрут в 2–3 раза больше серебра, чем обычные облачные стойки — из-за супервысокой проводимости и охлаждения. Потому глобальный спрос на энергию для ИИ растёт бешеным темпом, а чтобы его покрыть, ставят кучу солнечных панелей + строят новые дата-центры.

Получается замкнутый круг: ИИ → больше электричества → больше солнечных ферм и серверов → больше серебра.

А ещё наложились "финансовые" факторы:

— Ожидания смягчения политики ФРС (снижение ставок делает драгметаллы привлекательнее).

— Геополитика, тарифы Трампа, опасения по доллару, давление на ФРС — всё это гонит людей в "убежища".

— Инвесторы через ETF и физическое серебро активно заходят — особенно из Индии и США.

Но это еще не все. Пока весь мир отходил от новогодних фейерверков, Трамп провернул эпичную операцию в Венесуэле: захват Мадуро, контроль над нефтью и минералами, с ИИ-генералами в главной роли !

#трамп #серебро #золото #ии #ai

Для крипторынка это плохо.

Золото растёт в моменты, когда рынок ищет сохранность капитала:
инфляционные ожидания, геополитика, рецессия, банковские риски.
В такие периоды институционалы режут риск — в первую очередь криптоактивы.

Золото растёт не само по себе. Обычно это означает:

- ожидание снижения ставок;

- недоверие к валютам;

- проблемы в банковской системе;

- замедление экономики.

Для крипты это плохой фон. Потому что крипторынок живёт за счёт ликвидности.
А в фазе страха ликвидность не заливают в рисковые активы — её держат или выводят.

Смотрю на BTC — рынок слабый.

Рост, который был раньше, закончился. Структура сломана, импульса нет. Всё, что сейчас происходит, — это не набор перед ростом, а возня после пробоя.

Цена вышла из восходящего клина. Для меня это всегда сигнал, что рынок выдыхается. Клин долго рисовали, максимумы не обновляли, покупатель сдувался — в итоге вышли вниз и подтвердили пробой.

Сейчас биток зажат между 87–88 сверху и 84.4 снизу. Это не баланс, а пауза перед следующим движением. Причём логика движения пока только одна — вниз.

84 400 — ключевой уровень. Пока его держат, рынок может ещё повисеть, поторговаться в диапазоне, поснимать стопы. Но если этот уровень отдадут — полетим быстро, без сантиментов, сначала к 80.6, а там уже будем смотреть, есть ли покупатель.

Все эти мелкие отскоки вверх — не рост. Это просто снятие ликвидности. Покупателя, который готов толкать цену выше 90k, я здесь не вижу. Чтобы рынок стал снова бычьим, ему надо:

-вернуться выше 90k,

-закрепиться,

-и показать объём.

Пока этого нет — любые лонги против рынка.

Лично я:

-лонги здесь не держу;

-покупки рассматриваю только как короткие сделки от уровней, без ожиданий;

-основной сценарий — пробой 84.4 и движение ниже.

Вывод простой:
пока BTC ниже 90k — рынок под контролем продавца.

84.4k решает. Потеряем — увидим цены, которые сейчас многим не понравятся.

Многие видели или слышали про .m и .mm, но на самом деле особо не заморачиваются. Торгую да торгую, что еще надо.

Открываю терминал, смотрю на EURUSD.m, торгую месяц, два, год. Сделки сходятся, что-то зарабатывается, что-то теряется. Про суффикс при этом так и не узнает.

Никто не лезет в спецификацию, не смотрит контракт, не пересчитывает стоимость пункта. Зачем, если и так вроде всё работает.

Проблемы всплывают позже. Обычно в момент роста.

Как вдруг оказывается, что минус по счёту слишком большой для таких маленьких объёмов.

Начинаются вопросы.
Как так? Я же торгую аккуратно. Лоты небольшие. Стопы разумные.

И только потом выясняется, что:
— стоимость пункта давно не та, что была в начале;
— риск в процентах уплыл;
— .m оказался не тем «микро», как его себе представляли;
— .mm вообще центовый, но решения принимались как на обычном счёте.

Отдельная история с теми, кто перешел с .mm на .m. Формально для них почти ничего не изменилось: те же пары, те же уровни, те же цифры лота. А по факту масштаб стал другим. И если этого не осознать, то привычная торговля внезапно начинает кусаться.

Есть даже калькуляторы расчета .mm и .m .

А вы рассчитываете суффиксы?

Сейчас вы будете смотреть на ролик с разницей в два года:

Ключевой факт: Европейская комиссия включила Россию в перечень стран с повышенным риском по отмыванию капитала. Формально решение вступит в силу после месячного периода без возражений со стороны Европарламента и Совета ЕС. На практике его воспримут как уже действующее.

Последствия чаще всего обсуждают в апокалиптическом ключе, хотя реальная картина иной раз проще.

Первое. Банки ЕС и так работали в режиме гиперосторожности с клиентами из России. Массовые блокировки карт Revolut, проблемы с Wise, отказ в обслуживании даже обладателям европейских ВНЖ не появились сегодня. Новый статус лишь формализует то, что де-факто действовало последние два года: каждая транзакция будет рассматриваться как потенциальный риск и проходить детальный комплаенс.

Второе. Повышенный контроль коснётся прежде всего тех, кто живёт, работает или ведёт бизнес в Европе. Компании с российскими бенефициарами, частные предприниматели, фрилансеры, сотрудники международных проектов — все они столкнутся с дополнительными запросами на подтверждение происхождения средств, маршрута движения капитала, конечных выгодоприобретателей. Но и здесь нет революции. Скорее, усиление уже существующего сценария.

Третье. Открытие банковских счетов станет сложнее, но не невозможно. Европейские банки будут требовать прозрачной структуры капитала и исключения любой связи с подсанкционными цепочками. То есть ключевым фактором станет не сам паспорт, а понятность источников средств и отсутствие нарушений санкционного режима.

То ли все это плохо? Для тех, кто работает через ЕС, новость неприятная: бюрократии станет больше, а порог чувствительности банков — ниже. Но для всех остальных, кто не взаимодействует с европейской финансовой системой, последствия будут минимальными.

Это не «отключение России от мирового капитала», а локальное ужесточение правил в конкретном регуляторном периметре.

Иными словами, драматургии в заголовках много, но реальность гораздо приземленнее: не обвал, а очередное ужесточение того, что уже действует.

Суд Дубайского международного финансового центра (DIFC) впервые вынес ордер, напрямую ограничивающий действия Российской Федерации в зарубежном арбитраже.

Решение стало известно после того, как на прошлой неделе московский суд назначил немецкой компании Wintershall штраф 7,5 млрд евро за продолжение разбирательства за пределами России вопреки сентябрьскому запрету.

Юристы Wintershall заранее получили в DIFC защитный ордер, который блокирует любые антиарбитражные иски против компании. 19 ноября судья Джереми Кук оформил penal notice — уведомление с прямым обращением к «Russian Federation» и предупреждением о санкциях за несоблюдение распоряжения.

Под действие уведомления подпадают не только государственные органы, но и любые посредники, участвующие в юридических действиях против арбитража Wintershall.

Эксперты отмечают, что для международной практики это крайне редкий, по факту уникальный случай: иностранный суд фактически ограничил возможности государства вести антиарбитражные процедуры на своей территории.

РБК в эксклюзивном материале подчеркивает, что кейс может стать отправной точкой для новых конфликтов между российской юрисдикцией и международными площадками разрешения споров.

Как далеко может зайти эффект «дубайского ордера» для рынка и всей российской экономики в → материале .

Вот как началась неделя на крипторынке — основные события, которые уже задают тон декабрю:

🔻 Обвал на старте декабре — давление на рынок

Bitcoin (BTC) открыл декабрь резким падением: в понедельник цена снизилась на ~5–6 %, опустившись ниже $86 000.

Ethereum (ETH) тоже подешевел — примерно на 6–7 %, до уровня около $2 800.

Рынок альткоинов в целом оказался под давлением: почти все топ-10 монет скорректировали цену на 5–10 %.

Массовые ликвидации: за сутки убраны сотни миллионов долларов с позиций — ликвидированы “лонги” на сотни миллионов.

Причины — сочетание слабости ликвидности, макроэкономической неопределённости и пересмотра спроса на риск.

Факторы, влияющие на давление: макро и механизм рынка

Падение началось после всплеска обеспокоенности на макроуровне: на фоне ожидания монетарных действий Federal Reserve — рынки реагировали на возможные изменения ставку.

Усиления давления добавил сбой ликвидности: проблемы на крупной DeFi-платформе (Yearn Finance) подхлестнули испуг части инвесторов и ускорили отток средств.

Что это значит для декабрьского тренда

По оценкам аналитиков, сейчас ключевые уровни для BTC — район $80 400 как поддержка, максимум, при котором есть шанс на разворот — около $97 100.

Если ликвидность не стабилизируется, и не начнётся приток средств — возможен дальнейший откат.

Но если заявление ФРС, перспективы по процентным ставкам или внешние макро-факторы изменятся — потенциальен период повышенной волатильности, с шансом на отскок.

Что отслеживать по ходу недели

Данные из США: PCE-инфляция, занятость, заявления представителей ФРС — они могут задать дальнейший импульс рынку.

Состояние ликвидности, вход институциональных инвесторов, спрос на ETF и потоки на спотовые площадки — это критично для направления цены.

Реакцию ключевых альткоинов: на фоне коррекции ETH, может быть интерес к подбору “дешёвых” токенов, если начнётся разворот.

Пока форекс-брокеры хвастаются ECN-счетами и прямым выходом на поставщиков ликвидности, крипто-биржи плевать хотели на правила и продолжают работать по модели centralized order book (CEX) или децентрализованных AMM. И это не случайность. Это фундаментальная невозможность.

Вот 7 железных причин, почему крипта никогда не перейдёт на классическую ECN -модель, как на Forex.

1. Отсутствие единого регулируемого пула ликвидности.

На Forex ECN работает, потому что есть 15–20 крупных банков-поставщиков (Deutsche Bank, JPMorgan, Citi и т.д.), которые выставляют свои котировки в единые системы (EBS, Reuters, Currenex).

В крипте таких «официальных маркет-мейкеров» просто нет и быть не может — рынок полностью нерегулируемый и глобально распределённый.

2. 24/7/365 без клиринговой палаты.

Forex закрывается на выходные, и все позиции проходят через клиринг. Крипта торгуется нон-стоп. Нет ни одного клирингового дома в мире, который готов брать на себя риски круглосуточного расчёта по тысячам альткоинов.

3. Спреды в крипте — это не спреды.

На BTC спред на Binance может быть 0.01 %, а через минуту — 5 % из-за новости. Это не bid-ask от банков, это волатильность стакана. ECN подразумевает относительно стабильные котировки от крупных игроков. В крипте таких игроков физически нет — есть только трейдеры и боты.

4. Нет кредитного плеча от банков.

На ECN Forex тебе даёт плечо сам банк-поставщик ликвидности. В крипте всё плечо — это внутренний риск биржи. Ни один банк в мире не будет выдавать кредитное плечо под BTC или SOL под 1 % в день.

5. Проблема финального сеттльмента.

На ECN Forex в конце дня всё сводится к реальным деньгам (USD, EUR). В крипте ты торгуешь самим активом. Чтобы сделать настоящий ECN, нужно, чтобы банки держали на балансе миллиарды в $BTC, $ETH, $DOGE и ещё 15 000 монет. Это невозможно даже теоретически.

6. Регуляторы никогда этого не допустят

Представьте, что JPMorgan начнёт официально выставлять котировки по Pepe и Shiba Inu. Один иск от SEC и банк заплатит миллиарды штрафов. Ни один регулируемый банк не полезет в крипту как поставщик ликвидности.

7. Децентрализация убивает саму идею ECN

Как только ты подключаешь «настоящий ECN» — ты автоматически создаёшь централизованную точку входа. Это противоречит самой философии крипты. DEXы (Uniswap, Raydium) — это и есть попытка обойти ECN, но они работают по AMM, а не по order-driven модели с реальными маркет-мейкерами.

Вывод

Крипта никогда не будет торговаться по настоящей ECN-модели не потому, что технологиям не хватает 5 лет, а потому, что это противоречит самой природе этого рынка.

Все разговоры про «ECN-криптоброкеров» — это маркетинговый развод. Максимум, что у вас есть — это агрегатор ликвидности с Binance, Bybit и KuCoin, замаскированный под «ECN».

Торгуйте с пониманием: в крипте вы всегда внутри биржи, а не «на межбанке». И именно поэтому спреды могут быть 0.01 %, а могут разойтись на 20 % за секунду.

NPBFX получил ещё одно международное признание — брокеру присвоено звание Most Recommended Forex Broker for Islamic Accounts Kazakhstan 2025 по версии Finance Derivative.

Премия отмечает компании, которые действительно соблюдают стандарты (swap-free) и обеспечивают клиентам честные, прозрачные и устойчивые условия. Эксперты Finance Derivative традиционно уделяют особое внимание технической базе и исполнению.

В прошлые годы в аналогичных категориях побеждали крупные представители индустрии вроде Octa, что показывает: награды в этом сегменте присуждают только тем, кто выдерживает детальную проверку инфраструктуры и качества.

Для трейдеров это означает простую, но важную вещь — исламские счета у NPBFX не номинальные, а полностью соответствуют правилам и не содержат скрытых комиссий. Брокер обеспечивает стабильную ликвидность, предсказуемое исполнение и корректную реализацию условий без свопов.

Эксперты отметили четыре сильных стороны компании: уважение к требованиям исламских счетов, прозрачность условий, высокую скорость сервиса и устойчивую инфраструктуру. Всё это отражает модель работы брокера, построенную без конфликта интересов.

Это уже не первый значимый результат за последние месяцы: в ноябре NPBFX получил награду Best ECN/STP Broker по версии Forex Awards — признание, которое традиционно получают компании с действительно работающей STP-моделью и качественным исполнением сделок. Новая победа лишь закрепила этот статус.

#forex #форекс #трейдинг

Обнуление $BTCUSD

Форекс-рынок живёт по расписанию. Даже хаос у него по таймингу. На этой неделе всё снова крутится вокруг США, их инфляции, риторики ФРС и британского ВВП, который традиционно выходит, чтобы напомнить всем, что экономика Туманного Альбиона всё ещё где-то существует.

Понедельник, 10 ноября

Спокойствие перед бурей. Ни тебе CPI, ни драматичных заявлений чиновников. В это время умные трейдеры пересматривают свои ордера, а неумные открывают новые сделки — чтобы потом удивляться, почему волатильность началась «без причины».

Вторник, 11 ноября — день, когда рынок замирает

В США Veterans Day, то есть половина трейдеров не работает, а вторая половина делает вид, что работает. Ликвидности почти нет, поэтому любое чихание евро или йены может устроить всплеск на графике. Если вам вдруг захочется поставить крупный ордер — просто лягте поспать. Это будет прибыльнее.

Среда, 12 ноября — Евростат снова что-то публикует

Еврозона покажет свои показатели инфляции. Никто, кроме экономистов, не понимает, зачем их столько, но реакция всё равно будет. Если цифры окажутся неожиданно бодрыми — евро поднимет голову, но ненадолго. Через сутки его снова прижмёт долларом, ведь Америка не дремлет.

Четверг, 13 ноября — день икс

Сразу два события:

CPI США — тот самый показатель, который способен превратить тихий рынок в поле боя.

Британский ВВП — вторая бомба замедленного действия, особенно для GBP/USD.

Рынок в этот день напоминает толпу у банкомата во время паники: каждый хочет успеть, но никто не знает, за чем именно. Любители острых ощущений открывают позиции перед публикацией, остальные просто берут попкорн.

Пятница, 14 ноября — доигрывание недели

Публикуются мелкие статистики по Европе, а чиновники ФРС устраивают финальный тур своих речей. Обычно это звучит как: «Мы следим за инфляцией и готовы действовать решительно». Рынок слушает, кивает и делает всё наоборот. Если за неделю вы не потеряли депозит — поздравляю, вы не просто трейдер, вы выживший.

Выходные, 15–16 ноября

На выходных все делают вид, что отдыхают, но на деле проверяют новости — вдруг что-то рванёт в Азии и понедельник откроется гэпом. В общем, отдохнуть не получится. Это же форекс.

На что ставит рынок (если вообще ещё остались нервы)

Если CPI США выйдет выше прогноза — доллару снова дадут в руки дубинку.

Если британский ВВП упадёт — фунт снова превратится в валюту для самоистязаний.

Если ФРС заговорит мягко — риск-аппетит вырастет, но ненадолго: кто-то обязательно испортит настроение новыми прогнозами.

Чек-лист трейдера

1. Не геройствуйте. Рынок не оценит.

2. Если не уверены — лучше пропустите день. Это не трусость, это инстинкт самосохранения своего депо =).

3. Следите за выступлениями ФРС, но не пытайтесь понять всё. Они сами не всегда понимают, что сказали.

И да, 11 ноября — не лучший день для входа. Серьёзно, не надо.

Хорошая неделя — это когда вы закрываете сделки не потому, что вас выбило по стопу, а потому что захотели. Так что берегите нервы, следите за цифрами, и помните: рынок любит дисциплинированных, но терпеть не может самоуверенных.

Если вычесть привычный пафос из фразы «рекордные выплаты иностранцам», то остаётся интересный факт: Россия, несмотря на все геополитические выкрутасы и «суверенный интернет», по-прежнему встроена в глобальную систему авторских прав.

Рост выплат на 40% вполне логично объясняется несколькими факторами:

1. Импорт культурного контента в новом виде.

Даже если прямой лицензированный импорт фильмов и сериалов ограничен, отечественные студии всё чаще используют западную музыку, форматы и адаптации — от мюзиклов до реалити-шоу. Каждая мелодия под авторским правом тянет за собой обязательства.

2. Сдвиг в сторону легализации использования контента.

После громких конфликтов вокруг нелегального использования музыки и изображений (в том числе в TikTok и на ТВ) компании стали аккуратнее. Это подстегнуло поток «официальных» выплат, включая зарубежные.

3. Рост цифровых площадок.

Российские стриминги, несмотря на импортозамещение, всё активнее взаимодействуют с системами учёта авторских прав. Платформы наподобие «Кинопоиска» или «Окко» вынуждены отчитываться, если в контенте звучит, скажем, The Rolling Stones или ABBA.

4. Смена структуры доходов РСП. Союз стал активнее собирать отчисления не только с телеканалов, но и с кинотеатров, стримингов и даже от фонов в торговых центрах. Там, как ни странно, звучит много западной музыки — и по закону за это платят.

А вот то, что эксперты называют цифры заниженными, — не новость.

В отрасли давно говорят, что прозрачность отчётности РСП остаётся проблемой. Распределение средств между авторами часто вызывает вопросы, а иностранные правообладатели получают деньги не напрямую, а через цепочку посредников.

Так что итог: рост выплат — это не «глобальное потепление дружбы с Западом», а следствие того, что рынок культурного контента в России просто стал чуть цивилизованнее и цифровее. Но «рекордные» суммы, скорее всего, лишь вершина айсберга.

Международная брокерская компания NPBFX, работающая на финансовых рынках с 1996 года, стала победителем престижной премии Global Business & Finance Awards, получив звание Best Affiliate Program Global 2025.

Награда ежегодно присуждается ведущим мировым организациям, добившимся выдающихся результатов в области финансовых технологий, цифровизации и качества обслуживания.

Жюри премии оценивает сотни компаний из разных регионов мира по множеству параметров — от устойчивости бизнес-модели и прозрачности выплат до инновационных решений для партнёров.

В этом году NPBFX была признана лидером за стабильность, современную технологическую инфраструктуру и сильную партнёрскую экосистему, обеспечивающую взаимовыгодное сотрудничество с более чем 50 000 партнёров по всему миру.

Премия Global Business & Finance Awards — один из авторитетных ориентиров для отрасли. В разные годы подобные премии получали крупнейшие финансовые институты, включая BNP Paribas, Bank of America, HSBC, Scotiabank и State Bank of India.

Признание NPBFX на этом уровне ставит компанию в один ряд с мировыми лидерами, подтверждая, что её стратегия прозрачности и надёжности оправдала себя на глобальном рынке.

За три десятилетия NPBFX неоднократно становилась лауреатом международных премий:
NPBFX отмечен наградами:

— Forex Awards 2021: номинант — Best Execution, Asia, Middle East, Copy Trading; победитель — Best ECN/STP Broker.

— World Forex Award 2020: Best Expert Adviser Solutions.

— APAC Business Headlines 2020: Most Intelligent Fintech.

— IAFT Awards: Best Broker CIS 2018, Best STP Broker 2016–2019.

— China Forex Expo 2017: Best Execution Broker.

Эта победа — не просто новая отметка в списке достижений компании. Для партнёров и клиентов NPBFX она стала подтверждением того, что их выбор соответствует мировым стандартам, а для самой индустрии — примером того, что технологичность и честные условия по-прежнему определяют лидерство в мире финансов.

На финансовых рынках есть старая поговорка: "Когда твой таксист начинает давать тебе советы по акциям, пора продавать".

Сейчас мы наблюдаем нечто похожее, но на гораздо более высоком уровне.

Новый график показывает, что хедж-фонды — самые искушенные и (теоретически) «умные» деньги на планете — довели свою чистую ставку на рост акций полупроводников до исторического максимума.

На первый взгляд, это кажется мощным бычьим сигналом. Если уж профессионалы так уверены в секторе, может, стоит бежать и покупать?

В этой бочке меда эйфории есть огромная ложка дегтя.

Что такое Crowded Trade?

То, что мы видим на графике, — классический пример «crowded trade». Это ситуация, когда абсолютное большинство инвесторов (в данном случае — хедж-фонды) встали в одну сторону. Все уверены в одном и том же: чипы будут расти.

Почему это опасно?

Представьте себе большую лодку. Пока пассажиры равномерно распределены по палубе, она устойчива. Но что произойдет, если все разом побегут на один борт, чтобы посмотреть на что-то интересное? Лодка опасно накренится и станет невероятно уязвимой для любой волны.

Сейчас хедж-фонды — это те самые пассажиры, сгрудившиеся у одного борта с табличкой «ПОЛУПРОВОДНИКИ».

Это создает две фундаментальные проблемы.

Некому покупать. Рост цен требует постоянного притока новых покупателей. Но если все, кто хотел купить (включая самые крупные фонды), уже купили, кто будет толкать цену дальше вверх? Потенциал для роста исчерпывается.

Эффект домино при выходе: Что случится, когда (не "если", а "когда") появятся плохие новости? Например, один из ИИ-гигантов объявит, что слегка сокращает расходы на дата-центры. Или отчет Nvidia окажется просто "хорошим", а не "божественным".

Так как все стоят в одном направлении, любой, кто решит продать, вызовет цепную реакцию. Фонды ринутся к выходу одновременно, чтобы спасти свою прибыль. И поскольку покупателей на рынке почти не осталось, падение будет не просто коррекцией, а обвалом.

Безусловно, фундамент силен… Но по какой цене?

Никто не спорит с тем, что ИИ — это революция. Спрос на чипы для дата-центров, «умных» автомобилей и новой электроники огромен. Это правда.

Но рынок живет не только фундаментальными ожиданиями, но и оценками. Когда хедж-фонды доводят свои ставки до исторического максимума, это означает, что весь этот будущий рост, вероятно, уже заложен в текущие цены. Акции оценены до совершенства.

А "совершенство" — очень хрупкая вещь. Оно не прощает ни малейшей ошибки.

Что это значит для частного инвестора?

Этот график — не сигнал к покупке. Это сигнал к повышенной осторожности.

Он говорит нам о том, что эйфория в секторе достигла пика. «Умные деньги» уже полностью загружены. Это означает, что риск в секторе полупроводников сейчас максимален, а потенциальная доходность — минимальна.

Возможно, мы видим не старт ракеты, а ее апогей, прямо перед тем, как отработавшие ступени начнут падать на землю. Когда все смотрят вверх, возможно, стоит быть первым, кто посмотрит на кнопку "Продать".

За прошлую неделю крипторынок демонстрировал волатильность, но ряд событий остался за пределами широкого освещения в основных СМИ.

Партнерство Infinit Labs с Google.

Платформа Infinit Labs объявила о сотрудничестве с Google, позиционирующем INFINIT как универсальную инфраструктуру для "агентного" финансового сектора. Это может ускорить интеграцию ИИ в DeFi, но пока не получило широкого резонанса за пределами нишевых кругов.

Грант Uniswap Foundation для Brevis.

Фонд Uniswap выделил средства проекту Brevis на разработку программы возмещения комиссий за газ в маршрутизаторах версии 4. Это шаг к оптимизации затрат в DeFi, потенциально повышающий эффективность протоколов, но обсуждаемый преимущественно среди разработчиков.

Снимки и продление кампаний в экосистемах.

Команда Cysic зафиксировала снимки для предстоящего распределения, продлив кампанию; Linea расширила программу Ignition на неделю. Такие обновления влияют на вовлеченность пользователей, но часто остаются в тени более громких анонсов.

Интеграция Legacy Mesh с Solana для USDT0.

Проект Legacy Mesh интегрировал Solana, обеспечивая interoperabilitet для нативного USDT и омничейн-золотого Tether. Это усиливает ликвидность стейблкоинов, но новость прошла мимо большинства заголовков.

Предложение Renzo о выкупе токенов REZ.

Протокол Renzo инициировал план по использованию 100% доходов для выкупа 1,05% токенов REZ в ближайшие полгода. Механизм направлен на стабилизацию цены, но привлекает внимание лишь узкого круга стейкеров.

Закрытие Bunni после эксплойта.

DEX Bunni прекратил операции из-за уязвимости на $8,4 млн и отсутствия средств на восстановление. Это подчеркивает риски в DeFi, но событие не вызвало широкого обсуждения по сравнению с крупными хакерскими атаками.

Финансирование Daylight Energy.

Проект привлек $75 млн для создания децентрализованной сети энергетики на блокчейне. Инициатива связывает крипту с реальными активами в секторе электроэнергетики, оставаясь недооцененной в контексте RWA-трендов.

Незаметный рост экосистем Base и Avici.

Base отметил инвестиции и запуск платежных рельсов x402; Avici показал рост пользователей как крипто-необанк. Эти сдвиги указывают на зреющее принятие, но без мем-хайпа.

Если смотреть трезво, без фанатизма вокруг “великолепной семёрки”, — это не крах, а закономерный обвал мифа о вечной молодости больших технологий.

Apple, Amazon, Tesla — они просто постарели. Как корпорации, как бренды, как носители духа инноваций. Они больше не делают революций, они их обертывают в красивые упаковки, прячут под маржу и байбеки.

Когда Bloomberg пишет, что новые фавориты — Broadcom, Oracle, Palantir, — хочется усмехнуться. Серьёзно? Oracle — символ 90-х бюрократических ИТ? Но рынок — не романтик, ему всё равно, кто стар, кто моден.

Broadcom делает микрочипы, без которых не работает ни один сервер OpenAI, Oracle тихо собирает жир с корпоративных данных, а Palantir обслуживает госструктуры и армию — значит, деньги текут туда. Всё просто, как поток капитала: из хайпа в стабильность.

«Великолепная семёрка» была не про технологии, а про ожидания. Это коллективная вера в то, что каждая новая презентация Apple — это кусок будущего. А оказалось, что будущее — это серверные стойки с логотипом NVIDIA и очередь из дата-центров, жрущих мегаватты, чтобы сгенерировать котика с шестью лапами.

То, что называют сейчас “сменой лидеров”, на деле — перераспределение капитала между инфраструктурой и фасадом. Кто-то продавал мечту (Apple, Tesla), кто-то строил трубы, по которым эта мечта течёт (Broadcom, TSMC). Теперь трубы приносят больше прибыли, чем мечта.

С экономической точки зрения это взросление рынка.

Мы перестаём платить за истории и начинаем платить за пропускную способность. Капитал больше не ищет гениев, он ищет стабильный источник энергии — вычислительной, финансовой, политической.

Так называемый «крах семёрки» — это не падение, а взросление рынка. Эпоха хайпа сменилась эпохой инфраструктуры: теперь выигрывают не те, кто обещает будущее, а те, кто строит к нему дороги.

На Уолл-стрит разразилась настоящая гонка за талантами. Хедж-фонды таскают друг у друга портфельных менеджеров точно так же, как в детстве мы гонялись за кепсами и крышками от сигаретных пачек.

Фонды, как футбольные клубы, дерутся за людей, которые кликают по графикам быстрее остальных. Только вместо голов — доходность на пару процентов.

И вот уже миллионы летят не на Неймара, а на дядю в рубашке, который умеет вовремя продать нефть и не забыть закрыть позицию до обеда.

Сотни миллионов долларов — не за компанию, не за стратегию, а за одного человека. И это не шутка.