Финансовые рынки невозможно рассматривать в отрыве от денежной массы, и криптовалюты здесь не исключение. Аналитики NPBFX дали отзыв на то, когда ждать следующих финансовый кризис, основываясь на корреляции BTC и денежной массы (М2).
Расширение M2 через программы количественного смягчения и стимулирующую политику центральных банков закономерно увеличивает аппетит инвесторов к риску. Когда в систему закачивается лишняя ликвидность, капитал устремляется в волатильные, но потенциально доходные активы.
Биткоин, обладающий коэффициентом бета выше двух по отношению к традиционным индексам, усиливает эти процессы.
Пандемия COVID-19 стала тому примером: глобальное расширение M2 более чем на четверть подтолкнуло Биткоин с $10 тыс. к историческому максимуму $69 тыс. в 2021 году.
Обратный сценарий реализовался в 2022-м — снижение денежной массы в условиях борьбы с инфляцией вызвало обвал BTC почти на 70%.
Как будет проходить следующий кризис: предположение от NPBFX
Текущая фаза — начало кризиса — высокие ставки ФРС (4–5%), дорогой долг и давление на корпорации.
Ноябрь–декабрь 2025 года — вероятная реакция BTC на сокращение M2 падением на 20–40% (до $80–90 тыс.), массовый переход инвесторов в менее волатильные инструменты.
I квартал 2026 года — кредитное сжатие. Банки ограничат финансирование, дефолты затронут высокозакредитованные отрасли (rwa, tech, корпоративные облигации). Биткоин перейдёт в полноценный медвежий рынок, вероятная зона $55–60 тыс.
II–III квартал 2026 года — «обнуление»: глобальная рецессия, волна банкротств «фантомных-компаний», падение фондовых индексов на 30–50%, рост безработицы до 10–15%.
Но в этом всем есть и плюс: великое «обнуление» как экономическая перезагрузка нужно
Под обнулением не подразумевается исчезновение валют или тотальный крах. Речь идёт о болезненном очищении системы от избыточного долга и дисбалансов.
Глобальный долг в $350 трлн становится неподъёмным, а синхронное ужесточение монетарной политики в США, Европе и Китае усиливает эффект.
Биткоин в этой картине выступает как «канарейка в угольной шахте». Благодаря отсутствию фундаментальной поддержки (прибыли компаний, дивидендов или госгарантий), его цена почти полностью отражает динамику ликвидности.
Несмотря на мрачные сценарии, нельзя игнорировать два фактора:
1. Неидеальная корреляция: падения BTC могут быть вызваны иными причинами: регуляторное давление, сбои в сети, крахи бирж.
2. Возможный разворот центробанков: при резком ухудшении макроэкономики монетарные власти могут вернуться к стимулирующей политике, как это было в 2020 году.
Впрочем, нынешняя экономика стран также устойчивее, чем в 2008 году: у банков выше требования к капиталу, действует более жёсткий надзор, а ВВП США продолжает расти на 2–3% в год. Поэтому падение может быть не таким болезненным и ярковыраженным.