🔸История компании:
▫️Основана в 2001 году.
▫️До 2005 года контрольный пакет акций принадлежал подкортрольной компании Михаила Ходорковского, но дальше случилось дело ЮКОС и итог вы все знаете...
▫️2012 год - «ФосАгро» ввела в эксплуатацию комплекс по производству карбамида и газотурбинную электростанцию (ГТЭС) на своей площадке в Череповце Вологодской области, такой формат достаточно хорошо сказался и сказывается на финансовых издержках.
🔸IPO: на Московской бирже торгуется с 2011 года.
🔸Чем занимается компания: добычей и переработкой фосфатного сырья, производством удобрений, а также реализацией продукции на российском и мировых рынках.
🔸Состав основных акционеров:
▪️МКООО Адорабелла (Семья Андрея Гурьева) - 23.30% акций;
▪️Chlodwig Enterprises Limited (Семья Андрея Гурьева) - 22.51% акций;
▪️Владимир Литвиненко - 19.35% акций.
🔸Free-float: 26%.
🔺Отчет МСФО за 6 месяцев 2026 года:
▫️Выручка: 281,4 млрд рублей, что на 6% меньше по отношению г/г.
▫️Чистая прибыль 18,65 млрд рублей, что на 75,3% меньше по отношению г/г.
🔸Дивиденды: дивидендный аристократ с 2017 года и есть активное стремление выплачивать не менее 4 выплат в год. Но так было до 2026 года. Выплата была 30.09.2025 в размере 273 рубля на акцию или 3,76% доходности.
🔸Капитализация компании: 648 млрд рублей.
🔸Средний дневной оборот торгов: 598 млн рублей.
🔸Штат сотрудников: свыше 18,5 тысяч человек.
🔸Кредитный рейтинг: ruAAA.
📈Супер хай: цена акции поднималась до 8910 рублей за акцию в 2022 году.
📉Самый лой: цена опускалась до 4865 рублей в 2024 году, если брать отрезок с 2022 года.
📊Сейчас цена находится у уровня 5017 рублей за акцию.
🔸Облигации: сейчас на рынке представлено 8 серий облигаций, выплаты купонов все вовремя.
🔷Заключение:
🔹В краткосрочной перспективе: все-таки данный актив не так гуляет на фоне геополитики, но как только возникает повестка связанная с их профилем, то конечно шаг цены имеет широкую волатильность.
🔹В среднесрочной перспективе: действительно у компании отличный менеджмент и отличный потенциал, но отчет за 6 месяцев 2026 года настораживает.
🔹В долгосрочной перспективе: лидер сегмента и этим все сказано, при последующем движении вверх в плане развития, то задача стоит простая - брать, но грамотно нужно отнестись к точке входа и распределению доли портфеля. На мой субъективный взгляд это приоритетный подход к данным акциям с возможным удержанием позиции вплоть до 3% от депозита и вариант под диверсификацию отличный, и как наполнение дивидендного портфеля тоже неплохо, но на перспективу.
❗️ ПОДПИСЫВАЙТЕСЬ ❗️
Рады встретить наших друзей и новых подписчиков в воскресенье!💡
Многие подписчики знакомы с нашими различными инвестидеями. Спустя месяц, подошло время нам с вами оценить свежие результаты "Спекулятивного плана плавного ослабления рубля", который продвигается уже 5-й месяц. Новичкам напомним, что главными инструментами являются валютные облигации, а не привычные акции.
На каких факторах растет доходность валютных облигаций?
Пожалуй каждый инвестор уже заметил, что акции стали чаще рисковыми активами портфеля и для его защиты необходимы другие инструменты. Курсы валют остаются основным драйвером. За последний месяц доллар вырос +8,9%📈 до курса 86,5 руб, а юань ускорил рост на +9,5%📈 до курса 12,8 руб. Также вышел целый ряд событий которые стали драйверами спекулятивного плана:
1️⃣Геополитическая напряженность за последние недели подняла цену нефти до 94-97$. Так нефтяники увеличили экспортную выручку. Тогда на внутреннем рынке растет количество валюты и Минфин ее выкупает. Так рубль слабеет. В этот четверг Минфин объявил, что будет тратить 2,5 млрд руб ежедневно на покупку валюты.
2️⃣Кроме того, что в конце лета был сезон отпусков и повысился спрос на валюту для зарубежных поездок. Также до сих пор остается топливный кризис и импорт бензина из Индии, Беларуси, Китая, Юж.Кореи который происходит не в рублях, а в валюте
🔔Подписывайтесь в нашу команду, если часто возникают эмоции страха риска со сделками🔔
С такими драйверами не было сомнений, что облигации продолжат рост.Закупались бумаги дешево с марта,но важную роль плана играет "надежность". Поэтому выбраны облигации знакомых всем голубых фишек в юанях (кредитный рейтинг ААА). План начал работать когда железный рубль затормозил и 20 мая произошел разворот курса на спад. С этого момента ведем отсчет доходов:
1️⃣Норникель БО-001Р-11-CNY💿 : +20,35%🔥
купонный доход: 644 руб
2️⃣Фосагро БО-02-05🌾: +18,06%🔥
купонный доход: 514,3 руб
3️⃣Газпром Капитал БО-003Р-20 ⛽️: +18,31%🔥
купонный доход: 703,1 руб
4️⃣Полюс ПБО-06🌟: +21,12%🔥
купонный доход: 647,3 руб
🗣Заключение: обратите внимание на показателей купонов. Их суммы в разы превышают размеры дивидендов этих же экспортеров в акциях.А Полюс🌟 и Фосагро🚜 вообще перестали выплачивать дивиденды
$PLZL $PHOR $RU000A10BU23 $RU000A10EER6 $RU000A10DT08 $RU000A10EYG7
#аналитика
#акции
#рубль
#новичкам
#облигации
#команда_инвесторов
#доллар
#валюта
Не ИИР
🔸История компании: $PHOR
▫️Основана в 2001 году.
▫️До 2005 года контрольный пакет акций принадлежал подкортрольной компании Михаила Ходорковского, но дальше случилось дело ЮКОС и итог вы все знаете...
▫️2012 год - «ФосАгро» ввела в эксплуатацию комплекс по производству карбамида и газотурбинную электростанцию (ГТЭС) на своей площадке в Череповце Вологодской области, такой формат достаточно хорошо сказался и сказывается на финансовых издержках.
🔸IPO: на Московской бирже торгуется с 2011 года.
🔸Чем занимается компания: добычей и переработкой фосфатного сырья, производством удобрений, а также реализацией продукции на российском и мировых рынках.
🔸Состав основных акционеров:
▪️МКООО Адорабелла (Семья Андрея Гурьева) - 23.30% акций;
▪️Chlodwig Enterprises Limited (Семья Андрея Гурьева) - 22.51% акций;
▪️Владимир Литвиненко - 19.35% акций.
🔸Free-float: 26%.
🔺Отчет МСФО за 6 месяцев 2026 года:
▫️Выручка: 281,4 млрд рублей, что на 6% меньше по отношению г/г.
▫️Чистая прибыль 18,65 млрд рублей, что на 75,3% меньше по отношению г/г.
🔸Дивиденды: дивидендный аристократ с 2017 года и есть активное стремление выплачивать не менее 4 выплат в год. Но так было до 2026 года. Выплата была 30.09.2026 в размере 273 рубля на акцию или 3,76% доходности.
🔸Капитализация компании: 753,56 млрд рублей.
🔸Средний дневной оборот торгов: 561 млн рублей.
🔸Штат сотрудников: свыше 18,5 тысяч человек.
🔸Кредитный рейтинг: ruAAA.
📈Супер хай: цена акции поднималась до 8910 рублей за акцию в 2022 году.
📉Самый лой: цена опускалась до 4865 рублей в 2024 году, если брать отрезок с 2022 года.
📊Сейчас цена находится у уровня 5815 рублей за акцию.
🔸Облигации: сейчас на рынке представлено 8 серий облигаций, выплаты купонов все вовремя.
🔷Заключение:
🔹В краткосрочной перспективе: все-таки данный актив не так гуляет на фоне геополитики, но как только возникает повестка связанная с их профилем, то конечно шаг цены имеет широкую волатильность.
🔹В среднесрочной перспективе: действительно у компании отличный менеджмент и отличный потенциал, но отчет за 6 месяцев 2026 года настораживает.
🔹В долгосрочной перспективе: лидер сегмента и этим все сказано, при последующем движении вверх в плане развития, то задача стоит простая - брать, но грамотно нужно отнестись к точке входа и распределению доли портфеля. На мой субъективный взгляд это приоритетный подход к данным акциям с возможным удержанием позиции вплоть до 3% от депозита и вариант под диверсификацию отличный, и как наполнение дивидендного портфеля тоже неплохо, но на перспективу.
❗️ПОДПИСЫВАЙТЕСЬ❗️
Больше полезных постов в моем основном канале!
🕵️♂️ Что за компания:
«ФосАгро» (полное наименование — Публичное акционерное общество «ФосАгро») — российский вертикально-интегрированный холдинг. Проще говоря, у неё полный цикл работы: от добычи сырья до продажи готовой продукции фермерам по всему миру. Компания основана в 2001 году, с 2008-го — публичная (акции торгуются на Московской бирже под тикером PHOR).
📝 Отчетность:
Ключевые финансовые показатели за 1 полугодие 2026 г:
🔹Выручка: 281,4 млрд руб. (снижение на 5,7–6% по сравнению с аналогичным периодом 2025 года).
🔹Валовая прибыль: 78,1 млрд руб. (снижение на 38% г/г).
🔹Операционная прибыль: 37,9 млрд руб. (снижение на 49% г/г).
🔹Чистая прибыль: 18,7 млрд руб. (снижение на 75%, по другим данным — в 4 раза по сравнению с 75,5 млрд руб. в 1 полугодии 2025 года).
🔹Скорректированная EBITDA: Снижение на 26% г/г, рентабельность по этому показателю упала с 36% до 25%.
🔹Операционный денежный поток (OCF): 56,4 млрд руб. (снижение на 37% г/г).
🔹Свободный денежный поток (FCF): Около 18 млрд руб. (по другим данным — 12,9 млрд руб., снижение на 69% г/г). Это значительное падение по сравнению с 57,5 млрд руб. в прошлом году.
🔹Капитальные затраты (CAPEX): 38,3 млрд руб. (рост на 20% г/г).
🔹Чистый долг: Около 303 млрд руб. (незначительное снижение по сравнению с началом года). Показатель чистый долг/EBITDA составляет около 2,4x, что выше целевого уровня для максимальных дивидендов (1,5x), но в пределах ковенантов (не более 3,0x).
❓Что предлагают:
🔹Серия: БО-02-07
🔹Рейтинг: ААА
🔹Купон: до 1,4% к КС
🔹Купонный период: 30 дней
🔹Срок обращения: 2г 2м
🔹Объем: не менее 20 млрд. руб.
🔹Амортизация: нет
🔹Оферта: нет
🔹Мин. Заявка: 1000 ₽
🔹Для квал. инвесторов: нет
🔸РКП: 🌵🌵
📌 Вывод:
Понятная компания, понятный бизнес, но куча проблем, и все разом. Перечислять их не буду: в отчете наглядно видно, что компании сложно. При всем при этом долги пока в норме, EBITDA ниже 3.
Но пока позитива мало, и не факт, что он будет в ближайшее время.
🏆 РКП 2/5
Понятно, что рейтинг ААА, однако я бы хотел видеть доходность поболее.
❗ Данный обзор не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией!
⭐ Понравился обзор?
Поддержите реакцией и подписывайтесь на профиль, чтобы не пропустить новые!
Всем профита и зеленых портфелей! 💚
#облигации #инвестиции #фосагро #новое_размещение #колючий_обзор #колючий_рейтинг #что_купить $RU000A10CZ68 $RU000A10B7J8 $PHOR $RU000A108LP2 $RU000A10EER6 $RU000A10ER66
После летнего затишья, крупняк возобновил размещения в инвалюте. Гигант Фосагро выкатывает сразу ДВА инструмента для тех, кто подумывает удобрить свой портфель валютными бондами. Может, хотя бы после этого он зазеленеет?🤷♂️
🌻Эмитент: ПАО «ФосАгро»
🌱ФосАгро $PHOR - один из крупнейших в России и Европе производитель фосфорных удобрений и мировой лидер в производстве фосфатного сырья.
Компания владеет уникальной по своей экологичности минерально-сырьевой базой, запасов которой хватит примерно на 60 лет. 75% продукции идёт на экспорт.
🏭В активе — 5 производств и собственная логистическая инфраструктура, в т.ч. 2 портовых терминала в Мурманской и Ленинградской областях, а также НИУИФ им. Я. В. Самойлова.
⭐️Кредитный рейтинг: AAA "стабильный" от АКРА (март 2026) и ЭкспертРА (март 2026) - наивысший.
👉В обращении 10 выпусков: 3 в рублях, 5 в долларах и 2 в юанях. Почти на все выпуски я делал подробные разборы. Сам держу бакс-выпуск П01-USD.
$RU000A10GC87 $RU000A10G0Q3 $RU000A10ER66 $RU000A10EER6 $RU000A10CZ68 $RU000A10B7J8 $RU000A106G56 $RU000A108LP2 $RU000A10A4S7
📊МСФО за 1п2026:
🔽Выручка за 6М2025: 281 млрд ₽ (-5,7% г/г). Помешали снижение объёмов продаж фосфорсодержащей продукции и укрепление рубля. При этом себестоимость увеличилась до 195 млрд ₽ (+22% г/г).
🔽EBITDA: 61,0 млрд ₽ (-36% г/г). Рентабельность EBITDA упала до 22%.
🔻Чистая прибыль: 18,65 млрд ₽ (-75% г/г). Основные причины падения - убыток от курсовых разниц и снижение операционной прибыли. Фин. расходы тоже уменьшились, но всего на 9,1% до 12,3 млрд.
💰Собств. капитал: 264 млрд ₽ (+10,1% за 6 мес). Активы подросли на 3,6% до 688 млрд ₽. На счетах 23,1 млрд ₽ кэша (в конце 2025 было 14,7 млрд).
🔺Кредиты и займы: 326 млрд ₽ (-0,8% за 6 мес). Чистый фин. долг на 30.06.2026 составляет 303 млрд ₽ (-3,5%). Нагрузка ЧД / EBITDA LTM по моей оценке ухудшилась с 1,8х до ~2,2х из-за снижения Ебитды.
⚙️Параметры выпусков
💎Выпуск БО-03-02 (USD):
● Номинал: 1000 $
● Купон: до 9,2% (YTM до 9,52%)
● Срок: 1,75 года (641 день)
👉Расчеты в рублях по курсу ЦБ на дату выплат.
💎Выпуск БО-03-03 (CNY):
● Номинал: 1000 ¥
● Купон: до 9,2% (YTM до 9,52%)
● Срок: 2,3 года (839 дней)
👉Расчеты по выбору инвестора: в юанях или рублях по курсу ЦБ.
💎Общие для обоих:
● Выплаты: 4 раза в год
● Оферта: нет
● Амортизация: нет
● Рейтинг: ААА от АКРА и ЭкспертРА
● Выпуски для всех
⏳Сбор заявок - 21 октября, размещение - 23 октября 2026.
🤔Резюме: удобряем одобряем?
🌻Итак, ФосАгро размещает локальные валютные облиги в долларах на 1,75 года и в юанях на 2,3 года с квартальными купонами, без амортизации и без оферты.
✅Крупнейший и очень известный эмитент. Один из ведущих мировых производителей удобрений, имеет кредитный рейтинг AAA - выше некуда.
✅Достойная заявленная доходность. Ориентир купона 9,2% - это максимум среди валютных бондов в верхней рейтинговой группе.
⛔️Ухудшение фин. показателей. Результаты за 6 мес. 2026 заметно слабее прошлогодних: рост затрат снизил маржинальность, а долговая нагрузка выросла.
⛔️Отраслевые риски: конкуренция с мировыми производителями, возможное снижение цен на удобрения. Впрочем, вряд ли это как-то отразится на облигациях, в отличие от акций.
⛔️Короткий срок. Хотя ориентир купонов неплохой, из-за короткого срока не получится применить ЛДВ. При девальвации рубля, прибыль придется уменьшить на НДФЛ от валютной переоценки.
⛔️Риск крепкого рубля. Если валюта не будет расти в среднем хотя бы по 5-7% в год, то рублёвые корп. выпуски с тем же рейтингом принесут больше дохода.
💼Вывод: "прозрачные" недлинные валютные бонды от мощнейшего эмитента. Ориентиры купонов вполне рыночные для ААА-рейтинга. Портят картину большой номинал (USD-выпуск влезет не в каждый портфель), купоны раз в квартал и отсутствие ЛДВ.
Льгота здесь не светит, но бумаги при желании можно добавить на ИИС для валютной диверсификации с целью хеджа от обвала рубля. И получать выплаты с привязкой в валюте, не сильно переживая за вложенные деньги.
🎯Другие $-облигации: Лидойл 1Р2 (А-, 13.5%), Атомэнергопром 1Р15 (ААА, 8%), Полюс БО-05 (ААА, 7.75%), Полипласт 14 (А, 12.75%), Сибур 1Р9 (ААА, 7.5%), Газпром 3Р18 (ААА, 7.5%).
📍Ранее разобрал Башкирия, Сегежа, Софтлайн.
🔔Подписывайтесь и заходите в профиль, у меня много интересного!❤️
