#ГАЗПРОМ ао
В акциях ГАЗПРОМ в течении текущей недели (без новых порций позитива) жду боковик / снижение. Снизу важными поддержками выступают дневной индикатор МА-13 и уровень около цены 95 руб. Спекулятивно от обоих ориентиров можно открывать лонг. Со стоп-лоссом чуть ниже данных линий.
Также текущие цены привлекательны с точки зрения инвестиций.
Не является торговой рекомендацией
Понравился обзор - ставь ракету!
Совкомфлот отрос и закрывает сессию закреплением над линией дневного индикатора МА-13. В результате ближайшей верхней целью на пятницу рассматриваю цены 90 – 91 руб.
При желании по текущим можно открывать лонги. Со стоп-лоссом на цене 87,4 руб. Фиксацию прибыли лучше начинать с цены 90 руб., и выше.
Не является торговой рекомендацией
Понравился обзор - ставь ракету!
#РуссНфт ао
РуссНфт откупается от линии дневного индикатора МА-13., и закрепляется выше линии часового индикатора МА-13 формируя концентрацию. В результате картинка способствует продолжению роста в пятницу к цене 91 руб., которую рассматриваю ближайшей целью.
Внутри концентрации есть сигнал в лонг. Со стоп-лоссом на цене 89,75 руб. Фиксацию прибыли лучше начинать с цены 91 руб., и выше.
Не является торговой рекомендацией
Понравился обзор - ставь ракету!
Сургут обычка формирует негативное сочетание крайних двух дневных свечей, а также концентрацию под линией часового индикатора МА-13. Технически картинка располагает к дальнейшему снижению котировок с целью около 16,35 руб., которую рассматриваю ближайшей целью.
Если далее не последует откупа, то следующей нижней целью будет линия дневного индикатора МА-13. Которая выступает среднесрочной поддержкой.
По текущим есть сигнал на продажу. Со стоп-лоссом на цене 16,60 руб. Фиксацию прибыли лучше начинать с цены 16,35 руб., и ниже.
Не является торговой рекомендацией
Понравился обзор - ставь ракету!
Пенсионные накопления могут стать одним из ключевых источников долгосрочного капитала для развития российского фондового рынка и финансирования экономики, заявил президент Владимир Путин на встрече с членами «Деловой России». При этом вложение таких средств должно сопровождаться максимально надежной защитой интересов граждан.
По словам президента, потенциал российского фондового рынка пока реализован не полностью. Рынок остается устойчивым и надежно функционирует, однако для достижения поставленных целей необходимо активнее привлекать внутренние частные средства, в том числе капитал корпоративных пенсионных фондов.
Путин отметил, что мировой опыт показывает значимую роль фондов развития и роста в экономике. В условиях сокращения присутствия иностранного капитала России необходимо эффективнее использовать собственные источники финансирования, которые уже существуют, но пока задействованы недостаточно.
«Искать собственные источники финансирования — это правильно. Тем более что они у нас есть и используются неэффективно», — сказал президент. Вместе с тем Путин подчеркнул, что вовлечение пенсионных денег в финансирование экономики требует особенно осторожного подхода. Средства граждан должны быть надежно защищены, а в случае пенсионных накоплений гарантии должны быть «железобетонными». Каждый шаг в этом направлении необходимо тщательно проработать, заявил он.
Поводом для обсуждения стало предложение заместителя генерального директора HeadHunter Марии Комаровой разработать концепцию экосистемы фондов роста. Такие фонды могли бы направлять долгосрочный капитал в российские компании и способствовать достижению цели по увеличению капитализации фондового рынка до 66% ВВП к 2030 году.
Глава Банка России Эльвира Набиуллина добавила, что негосударственные пенсионные фонды уже могут инвестировать часть средств в акции, однако не используют доступные лимиты полностью. Для более активного притока пенсионного капитала необходимо увеличить количество качественных и надежных проектов, подходящих для долгосрочных вложений.
Ранее замминистра финансов Иван Чебесков заявил, что Программа долгосрочных сбережений (ПДС) – это тоже один из перспективных дополнительных инструментов для привлечения длинных денег в российскую экономику. В программе участвуют уже более 14 млн человек, а на счетах собрано около 1,2 трлн рублей. У Группы Ренессанс страхование есть НПФ «Ренессанс Накопления», который оперирует в рамках ПДС и инвестирует в активы на фондовом рынке.
По материалам СМИ.
В третьем квартале выручка X5 выросла на 13% (г/г) до 1,3 трлн рублей. За девять месяцев рост составил 11,4% (г/г) до 3,8 трлн. Примечательно, что идет хорошее восстановление по lfl-трафику: в третьем квартале он прибавил 2,3% (г/г) по группе после провального первого полугодия (-0,2% г/г).
Данные подтверждают, что X5 является самым эффективным ритейлером, который умеет работать с покупателями и оперативно реагировать на вызовы. Однако это не отменяет кризис бизнес-модели, в которой оказался весь сектор продуктового ритейла.
В предыдущие годы абсолютно все сети гнались за расширением торговых площадей, в связи с чем произошла каннибализация трафика. Для его удержания компаниям приходится придумывать все новые программы лояльности, скидки, промо-акции и т.д. Как видно на примере X5, это позволяет возвращаться к росту, но слишком дорогой ценой. Общие lfl-продажи выросли всего лишь на 5,9% (г/г) за 9 месяцев и на 7,4% (г/г) в третьем квартале, что совсем немного превышает инфляцию. В это же время средний чек увеличился на 5,1% (г/г) и на 4,9% (г/г) соответственно.
Отдельно следует сказать об онлайне, который также начинает давить на традиционную модель ритейла. GMV X5 Digital вырос аж на 35,6% (г/г) в третьем квартале и на 30,4% (г/г) за девять месяцев. Однако направление до сих пор остается убыточным. Конкуренция там не менее, а то и более высокая. Помимо всем известных игроков из продуктового ритейла ("Магнит", "Лента", "Вкусвилл" и т.д.), здесь предстоит бороться еще и с такими компаниями, как "Яндекс" и "Озон". Поэтому онлайн еще долго будет убыточным.
Всё это вкупе с продолжением опережающего роста операционных расходов не может не сказываться на рентабельности бизнеса. В первом полугодии показатель по EBITDA снизился немного: с 5,8% до 5,7%. Но отдельно во втором квартале уже серьезно – с 6,7% до 6%. Это как раз результат удержания трафика: больше промо и скидок.
Поэтому делать вывод о финансовом результате, который дойдет до акционеров, только на основе роста выручки и трафика преждевременно. Что ж, ждем выхода финансового отчета.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
Не забываем ставить лайк :)
Подписывайтесь, чтобы ничего не пропустить!
$X5
Первая половина 26 года прошла для большей части банковского сектора под девизом роста процентной маржи и прибыли. Сохранится ли тренд в конце 26 и в 27 году? На мой взгляд, нет. Попробую аргументировать это сильное заявление.
В банках идет накопление проблем и отложенных рисков:
✔️ Дальнейшее снижение ключевой ставки под вопросом (даже есть вероятность повышения). Параллельно растет конкуренция за качественных заемщиков (которых становится все меньше) и депозиты. В совокупности это может привести к сжатию процентной маржи.
✔️ Новый риск — цифровой рубль. В конце сентября в закрытом канале вышел пост, где я подробно разобрал эту новую форму национальной валюты. Для банков цифровой рубль опасен потенциальным оттоком ликвидности (дополнительно к тому, что сейчас уходит в наличные) и частичной потерей комиссионных доходов.
✔️ Набирает обороты история с проблемными застройщиками (самый крупный из них — Самолет). Минстрой поставил банкам задачу: мобилизовать ресурсы для поддержки девелоперов. Вероятно, банкам придется реструктурировать кредиты, что-то списывать и помогать распродавать или достраивать объекты. В любом случае — это лишние расходы и головная боль. А учитывая масштабы проектного и ипотечного кредитования, боль серьезная.
✔️ Число проблемных заемщиков растет не только среди девелоперов. Ключевая ставка была и остается высокой очень долго. Длительность жесткой ДКП влияет хуже абсолютных значений ставки. Усиливают эффект военные риски: вчера был качественный заемщик, а сегодня банкрот с условно сгоревшим складом или зданием. Пока практика страховых выплат не до конца ясна в таких случаях.
✔️ Процедуры реструктуризации долгов постепенно упрощаются, а нормативы достаточности растут. В долгосрочной перспективе — это хорошо, так как банковские балансы оздоровятся. Но прибыль и дивиденды в ближайшие 1-2 года могут оказаться под давлением.
💪 Но посыпать голову пеплом тоже не стоит. Банковская система подошла к текущей точке с запасом прочности. Крупнейшие игроки с высокой рентабельностью должны без проблем пережить сложный период. К ним я бы отнес: Сбер, ДОМ. РФ и Т-Технологии.
📉 В базовом сценарии, риски могут привести к минимальному или нулевому приросту прибыли у трех озвученных банков в 27 году. Что компенсируется высокой дивидендной доходностью и/или низкой оценкой.
Что касается других банков (ВТБ, Совкомбанка и МТС-Банка) — они тоже стоят недорого, но риски для них выше из-за более низкой рентабельности и меньшего запаса прочности по нормативам. Особняком стоит БСПБ — единственный проигравший от снижения ставки.
📌 Данным постом я, ни в коем случае не хочу сеять панику. Моя цель — предупредить о рисках и помочь сформировать реалистичные ожидания, не стоит экстраполировать текущий рост прибыли на 27 год. Это тот случай, когда очень хочется ошибаться, но пока цифры говорят об обратном.
$SBER $SBERP $DOMRF $VTBR $SVCB $MBNK $BSPB
❤️ Поддержите пост лайком — это лучшая мотивация для новых разборов.
⚠️ Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией!
🍏 X5. Рост ускоряется, «Чижик» набирает вес
Сегодня глянем X5 — выкатились операционные результаты за 3 кв. 2026.
Выручка выросла на 13%, до 1,31 трлн рублей. Во 2 кв. было +9,9%. На фоне замедления продовольственного рынка в июле–августе ускорение радует☕️
🔸 Что ещё растет:
• Сопоставимые продажи, LFL: +7,4%.
• LFL-трафик: +2,3%.
• LFL-средний чек: +4,9%.
• Количество магазинов: 30 981, +7,2% г/г.
(То есть даже в эпоху замедления спроса показывают результат)
🧩 Главный позитив — посещаемость растет во всех трех сетях.
Значит, выручку поддерживают и действующие магазины, и расширение бизнеса. Для компании такого гранд масштаба это важнее красивых цифр на микро базе.
🔸 «Чижик» уже больше «Перекрёстка»
По квартальной выручке:
• «Пятёрочка»: чуть больше 1 трлн рублей, +10,7%.
• «Чижик»: 139,6 млрд, +34,5%.
• «Перекрёсток»: 132,5 млрд, +8%.
У «Чижика» рост ускорился с 29,8% во 2 кв. до 34,5%. LFL-трафик прибавил 5,7% — новые магазины помогают, но покупатели активнее ходят и в работающие.
За квартал сеть группы выросла на 377 точек с учетом закрытий: 188 «Пятёрочек», 186 «Чижиков» и 3 «Перекрёстка».
🧩 Налицо преимущество нескольких форматов.
Покупатель экономит — X5 может предложить дискаунтер.
Нужен магазин рядом с домом — есть «Пятёрочка».
Нужно шире выбор — Перекрёсток.
🔸 Онлайн и реклама добавляют рост:
Выручка цифровых каналов: 84,4 млрд рублей, +34%. Уже 6,4% выручки группы. Количество заказов выросло на 39,2%, до 53,2 млн.
Объем рекламных услуг «X5 Медиа» увеличился на 20%, до 9,8 млрд рублей. Компания монетизирует не только продажу продуктов, но и доступ брендов к своей аудитории.
🧩Отдельно развивается «ОКОЛО»: 8 768 франчайзинговых магазинов в 59 регионах. Это расширение присутствия через партнеров.
🔸 Что это значит для акционера?
В прошлом разборе отмечал, что для X5 важны денежный поток, инвестиции и процентные расходы.
Новый релиз добавляет позитива со стороны продаж. Больше оборота через действующую инфраструктуру создает возможность лучше распределять постоянные затраты.
Следующая проверка — отчет 29 октября. Узнаем, насколько ускорение продаж поддержало маржу и денежный поток👍
🧩 Итог какой?
Квартал хороший. X5 ускоряет рост, увеличивает трафик во всех форматах и развивает дополнительные источники выручки. «Чижик» по традиции удачно отвечает на запрос покупателей экономить. Жизнь такая🙂
Компания мне по-прежнему нравится, держу на долгосрок.
Теперь ждем, как операционный успех отразится на финансовом результате👍
Специальный репортаж Первого канала: Как на производстве «РНГ-Инжиниринг» внедряют отечественное ПО для сквозного управления производством
Съемочная группа Первого канала посетила площадку ООО «РНГ-Инжиниринг» (ПАО «Европейская Электротехника», ОМЗ Перспективные технологии), чтобы своими глазами увидеть, как идет реализация особо значимого проекта по цифровизации производственного процесса, осуществляемого при финансовой поддержке РФРИТ. Предприятие внедряет кросс-классовую платформу, которая синхронизирует планирование и исполнение заказов на всех уровнях. Об этом внедрении также было рассказано на главном IT-форуме страны «Цифровые решения».
Единое информационное пространство
Внедрение российского ПО позволяет всем участникам производственной цепочки — от менеджмента до рабочих — находиться в едином информационном пространстве. Появляется возможность онлайн контролировать все этапы сложного технологичного процесса от момента заведения заказа в систему до отгрузки изделия заказчику. Планирование и управление становятся эффективнее и прозрачнее, что значительно оптимизирует ресурсы предприятия.
Общая картина по всем заказам
Появляется возможность видеть, где предприятие опережает сроки, а где отстает, своевременно отслеживать все возможные проблемные ситуации, их причины и реагировать на них.
Задачи — как в смартфоне
После завершения всех этапов внедрения сотрудники цеха будут видеть данные об этапах и задачи в режиме реального времени. Приложение станет доступно для смартфона и планшета.
Очередность и распределение задач система будет делать автоматически. Сотруднику необходимо будет просто следовать рекомендациям и своевременно отмечать выполнение заданий.
У очереди задач предусмотрена предельно простая цветовая индикация, а принцип работы напоминает привычные приложения-планировщики для смартфонов. Система учитывает все ресурсы, материалы и готовую продукцию, что позволяет избежать путаницы.
Специальный репортаж Первого канала показал, что цифровая трансформация на производстве «РНГ-Инжиниринг» идет полным ходом: отечественное ПО не просто автоматизирует рутину, а создает прозрачную и управляемую среду для выпуска сложной технологичной продукции.
С 7 утра до 11 объём торгов всего рынка составляет 15,2 млрд руб.
Если кто не знает, торговый оборот в 50 млрд руб. за день – это уже дохлый и неликвидный рынок.
При этом, за последние недели из-за геополитических качелей средний дневной объём составляет 80,43 млрд руб.
Поэтому не удивляйтесь, почему акции летают туда-обратно на несколько процентов. Ликвидности нет! Достаточно одного сигнала среднего канала или выхода очередной новости.
Трейдинг по-русски)
Если интересно, дайте реакций👍🚀
Оперативно публикую посты в моем телеграм-канале и Группе ВК с одноименным названием, а также теперь есть Канал в VK.
Ex-начальник аналитики брокерской компании. Основатель сервиса по анализу акций Finrange.
📌 Brent подешевела до $105,3 за баррель, что на $0,62 (0,59%) ниже, чем на закрытие предыдущих торгов
📌 Рубль утром немного опускается в паре с юанем на фоне дешевеющей нефти. Курс юаня составил 12,505 руб. (+2,25 коп. к уровню предыдущего закрытия)
📌 Рынок акций РФ открылся в основную сессию ростом индексов МосБиржи и РТС на 0,5%
Газовозы North Ocean и North Moon теперь в составе флота Novatek Gas&Power Asia, оба танкера ледового класса Arc4, построены в Южной Корее в 20024-2025 годах, после чего их эксплуатировала японская MOL. Сейчас они идут по Севморпути.
Три новых танкера (включая «Северный океан» и «Северную Луну») ещё в 2025 году попали в санкционный список ЕС, а потом оттуда исчезли. Причина проста, гарантии, что эти суда не будут возить СПГ с «Ямала СПГ» и «Арктик СПГ 2». В прошлом месяце у всех судов сменились собственники, операторы, флаги (теперь панамский) .
⚠️ Власти РФ хотят обязать продавать бензин пониженных экологических классов (К2, К3, К4 ,то есть Евро‑2, Евро‑3, Евро‑4) исключительно через биржу. До 1 июля 2027 года их производство и ввоз разрешены. По словам вице‑премьера Новака, цель — прозрачность, видеть, куда уходит топливо, гарантировать маркировку и дать рынку понятные характеристики.
🏦 При этом Россия продолжит импортировать бензин как минимум до конца года. Текущие поставки закрывают примерно 10% внутреннего рынка и одновременно помогают нарастить запасы, которые летом снижали ради насыщения. Летом были перебои, и президент Путин назвал их временными, связав с попытками создать напряжённость. В ответ правительство запретило экспорт бензина и ДТ, а также ввело налоговые стимулы для импорта и роста внутреннего производства.
📊 Россия планирует создать восемь новых газовых турбин, включая агрегат на 300 МВт F‑класса с КПД не ниже 39% . Линейка будет включать машины от 2 до 12 МВт , плюс модели на 25 и 32 МВт и модернизированную 110‑ю машину. Часть турбин сделают на базе авиационных двигателей. Сейчас в стране выпускают около 20 типов турбин (от 2 до 170 МВт), а за последние пять лет господдержка отрасли составила 25 млрд рублей . С 2028 года планируют выпускать по 10 турбин большой мощности в год, с 2029 по 12.
Черное золото, голубое топливо, энергетика будущего и металлы, которые двигают мировую экономику: подписывайтесь, чтобы каждый день получать посты с главными новостями, аналитикой и отчетами, которые реально влияют на ваши активы.
#новости #нефтегазсес $BRX6 $NVTK
На Д1 строит 4 волну Эллиотта.
Четвертая волна коррекционная и обычно самая короткая.
Уровень поддержки 18,835, уровень сопротивления 29,260.
На 2Ч цена движется в канале на повышение.
Верхняя стенка канала 23,800, нижняя стенка 22,365.
Выход из канала жду вниз. Сейчас цена трется возле нижней стенки, следим за указанным уровнем.
❗️Не является Инвестиционной рекомендацией.
Переходи в наш канал в ВК: https://vk.ru/im/channels/-236582514
Спешим поделиться с вами операционными итогами 3 квартала! Несмотря на замедление рынка продовольствия в июле-августе 2026, мы смогли укрепить лидерство и ускорить рост ключевых показателей в отчетном периоде:
🔹 Нарастили выручку Группы: +13,0% на фоне роста LFL-продаж на 7,4% и роста торговых площадей.
🔹 Продолжили активную экспансию: открыли 377 новых магазинов (с учетом закрытий), включая 188 магазинов «у дома», 186 «жёстких» дискаунтеров и 3 супермаркета.
🔹 Увеличили чистую розничную выручку всех торговых сетей – «Пятёрочка»: +10,7% до 1,0 трлн руб., «Чижик»: +34,5% до 139,6 млрд руб., «Перекрёсток»: +8,0% до 132,5 млрд руб.
🔹 Нарастили LFL-трафик во всех наших сетях: +2,0% в «Пятёрочке», +2,4% в «Перекрёстке» и +5,7% в «Чижике».
🔹 Активно увеличиваем оборот онлайна. Выручка цифровых каналов увеличилась на 34,0% до 84,4 млрд руб. Её доля составила 6,4% от общей чистой выручки. и обеспечила 1,2 п.п. прироста консолидированной выручки Х5.
🔹 Монетизируем рекламные возможности Х5, нарастив объем рекламных услуг «Х5 Медиа» на 20,0% до 9,8 млрд руб.
🔹 Укрепили лидерство среди сетей, развивающих прямой франчайзинг, расширив сеть «ОКОЛО» до 8 768 магазинов в 59 регионах страны.
Полный отчет доступен на нашем сайте
Ситуация на рынке остается сложной — несмотря на недавний рост, по большому счету на нем мало что изменилось.
В такие непростые для рынка времена дивиденды становятся особенно ценными. Во-первых, их выплата показывает устойчивость бизнеса, а во-вторых, инвесторы видят отдачу от своих вложения (что очень важно с точки зрения психологии).
Поэтому я составил топ акций с лучшей див. доходностью (прогноз на 12 месяцев). Ну и добавил немного авторских комментариев :)
🔨 ВсеИнструменты = 15-17%. Если вы удивлены, то значит не следили за отчетами компании. А эти отчеты рвут шаблоны — растут EBITDA, прибыль, FCF и т. д. Плюс были подняты деньги с «дочки», а раньше это всегда намекало на выплату дивидендов.
⛽️ Сургут = 14-18%. Чем выше курс доллара на 31 декабря, тем выше будут выплаты. Главный минус — это сложность таких прогнозов (которые вечно ошибаются).
⛽️ Лукойл = 14-17%. Тут с прогнозами чуть полегче, но тоже есть риски — цены на нефть слишком волатильны, а Минфину очень нужны деньги (и новые налоги).
⛽️ Башнефть = 14-15%. Тут нужно помнить о демпфере, который могут пересмотреть (что снизит прибыль от переработки).
🚢 НМТП = 13-15%. Крепкий и надежный актив, который платит выше 50% прибыли. Среди рисков — возможные атаки и вездесущие налоги.
🏦 Сбербанк = 14,5-15,5%. Классно, прогнозируемо, надежно… А что еще нужно для полного счастья? :)
🏦 ДОМ.РФ = 14-15%. Результаты банка переубедили даже такого скептика, как я. Растет по всем показателям, а капитала хватает для выплаты дивидендов.
🔖 Хэдхантер = 13-15%. Рынок труда остается слабым, но у компании нет долгов и издержек, и вся прибыль идет на выплаты. Настоящая кэш-машина :)
⛽️ Татнефть = 11-15%. Делает ставку на переработку, что сейчас очень выгодно. Из рисков — тот же демпфер и возможные атаки на (!) единственный НПЗ.
📱 МТС = 13-14%. Недавно изменил свою политику — дивиденды станут ниже, зато часть денег пойдет на байбэк.
🎲 Мосбиржа = 12-14%. Что бы ни произошло, казино всегда будет в плюсе. И очень хорошо, что казино начало работать над издержками.
🔌 МРСК ЦП = 13-14%. Благодаря реформе расходы снизились, а тарифы растут опережающими темпами. Но сам сектор максимально непрозрачен.
⛽️ Транснефть = 11-14%. Считается квази-облигацией, стабильно платящей дивиденды. Но минус в том, что тарифы устанавливаются гос-вом (и в 2027 году рост будет ниже инфляции).
🔌 Ленэнерго = 11,5-12,5%. Самая популярная фишка в секторе. Из минусов — отсутствие «огонька» и перспектив для сильного роста.
🏦 Совкомбанк = 9-12%. Банк выиграл от снижения ставки, и его прибыль может достичь 100 млрд. рублей. Тогда и дивиденды пройдут по верхней планке прогноза.
Вот такой у меня получился топ. Если вам есть что добавить, то прошу в комментарии :)
Тикер: $GEMC
Текущая цена: 610
Капитализация: 54.9 млрд
Сектор: #потребительский
Сайт: https://emcinvestors.ru/
Мультипликаторы (LTM):
▫️ P/E - 10.32
▫️ P/BV - 1.23
▫️ P/S - 1.72
▫️ ROE - 12%
▫️ ND/EBITDA - отриц. ND
▫️ EV/EBITDA - 4.31
Что нравится:
▫️ выручка выросла на 44.1% г/г (12.2 → 17.6 млрд);
▫️ чистая ден. позиция 1.2 млрд против чистого долга -10.4 млрд во 2 пол 2025;
Что не нравится:
▫️ FCF снизился на 16.6% п/п (6.1 → 5.1 млрд);
▫️ нетто фин доход снизился на 95.4% п/п (863 → 40 млн);
▫️ чистая прибыль уменьшилась на 15.1% г/г (5.2 → 4.4 млрд);
▫️ деб. задолженность выросла на 20.7% п/п (1 → 1.2 млрд).
Дивиденды:
Диапазон выплаты от 0 до 100% чистой прибыли по МСФО.
По прогнозам сайта Доход дивиденд за 2026 год не ожидается.
Мой итог:
Операционные показатели без учета консолидации АО "Семейный доктор" (г/г):
▫️ поликлинические визиты и помощь на дому -4.4% (180.7 → 172.7 тыс шт);
▫️ средний чек (поликлиника) +17.4% (390 → 458 евро);
▫️ госпитализация в стационар +0.1% (11.46 → 11.47 тыс. шт);
▫️ средний чек (стационар) +4% (4630 → 4816 евро).
Операционные показатели АО "Семейный доктор" (г/г):
▫️ визиты и помощь на дому +8.2% (823.7 → 890.8 тыс шт);
▫️ средний чек (поликлиника) +7.8% (4.5 → 4.9 тыс. руб);
▫️ госпитализация в стационар +0.5% (3.59 → 3.6 тыс шт);
▫️ средний чек (стационар) +10.7% (149.2 → 165.1 тыс. руб).
"Проходимость" сети значительно выше, чем у ЮМГ, но при этом и чек в пересчете на евро сильно скромнее ("Семейный доктор" является более бюджетным форматом).
Выручка прилично выросла, но основная часть прироста "пришла" от консолидации Семейного доктора (4.9 млрд). Без учета консолидации выручка увеличилась на 5.9% г/г (11.7 → 12.4 млрд).
А вот прибыль уменьшилась даже с учетом консолидации. Причины - ухудшение операционной рентабельности с 34.4 до 25.8%, уменьшение нетто фин дохода (1042 → 40 млн) и появление расхода от изменения справедливой стоимости фин. инструментов на 189 млн.
FCF снизился за счет более сильного абсолютного роста кап. затрат (+418% п/п, 0.3 → 1.7 млрд) в сравнении с OCF (+5% г/г, 6.4 → 6.8 млрд).
Приятно, что снова появилась чистая денежная позиция, хотя она заметно меньше пиковых значений 1 пол 2025. На этом нетто фин доход уже не так далеко от 0. Не исключено, что во 2 полугодии появится расход.
ЮМГ только в июле завершила сделку по объединению с сетью клиник "Скандинавия", поэтому в отчетность за 1 полугодие результаты сети еще не попали. Напоминаю, что компания приобрела 100% доли "Скандинавии" у структуры "Севергрупп" в обмен на акции 23.85 млн. акций, выпущенные специально под сделку (цена 766.2 руб).
По примерным расчетам с учетом доп. эмиссии и консолидации "Скандинавии" ЮМГ за 2026 год сможет заработать прибыль в районе 11.5 млрд, что дает P/E 2026 = 6.06. Дивиденды компания не выплачивала с 2021 года, но, возможно, она вернется к выплатам в 2027 году. Тем более на балансе ЮМГ хранится примерно 31.3 млрд нераспределенной прибыли. Хотя компания пока и не озвучивала никаких планов по использованию этих средств. В теории дивиденд за 2026 год может составить 50.3 руб (ДД 8.25% от текущей цены) при выплате 50% от чистой прибыли.
Мнение с прошлого разбора не изменилось. ЮМГ выглядит интересно на долгосрочном горизонте. По субъективному мнению, компания приняла верное решение, выбрав развитие и расширение бизнеса вместо простого сидения на денежной подушке. Да, рентабельность снижается на фоне присоединения менее маржинальных сетей, но за счет роста объемов продаваемых услуг итоговая прибыль будет выше. Опять же стратегически это также выглядит более правильным ходом, так как мы находимся в цикле снижения ключевой ставки, а значит ЮМГ постепенно получала бы все меньший доход от депозитов.
Акций компании держу с долей 4.84% (лимит - 5%).
Прогнозная справедливая стоимость - 855 руб.
*Не является инвестиционной рекомендацией
#отчет #аналитика #инвестиции #юмг
Я бы, конечно, рассказала Вам сегодня с утра про ночную презентацию Tesla Roadster – там , где машинка в воздухе переворачивается и приземляется на колесах. Но, во-первых, вы стопудов эти видосики уже сами посмотрели. А во-вторых, два дня подряд писать, что Маск – гений , это даже для меня перебор. $TSLA
Поэтому сегодня про наши акции. Мать и дитя. $MDMG Одна из немногих компаниях на нашем рынке которая стабильна и не подвержена геополитической волатильности и санкциям. Отличный менеджмент, защитный сектор.
По мультипликаторам компания не выглядит дешевой – текущая капитализация в районе 9 годовых прибылей. Но есть несомненный плюс - колмпания практически не реагирует на волатильность.
Покупать компанию или нет в свой портфель- решайте сами. Но если купите сегодня - получите дивиденды. Выплата составит 38 рублей или 2.8% дивдоходности по текущим ценам. Или уже в понедельник добирайте на дивгепе – будет дешевле, но уже без дивидендов. Как говорится, вчера раки были большие, но по пять, а сегодня маленькие, но по три)
Хорошего всем дня!
#базар #акции #дивиденды #идея
Компания Пик🏠давно шла через разные трюки (фантомный обратный сплит, нулевые дивиденды и т.д.) и дошла к прекращению публичного статуса = делистинг. В связи с этим хочу обновить подборку из компаний, которые могут пойти на выход, повторив путь Пика.
Важно, список акций, представленных ниже, подобран исходя из того, что в них присутствует хотя бы минимальный риск делистинга, да и возможно написанное ниже - это больная фантазия автора.
📌ЧТО ТАКОЕ ДЕЛИСТИНГ ⁉️
Делистинг - это исключение акций компании из оборота на бирже, после которого акции можно будет купить/продать с дисконтом на малоликвидном внебиржевом рынке. Новость о делистинге - это негатив, так как компания больше не заинтересована в публичном статусе и рыночном росте капитализации, поэтому инвесторы стремятся продать такую акцию. Последние известные делистинги крупных компаний кроме Пика: Полиметалл, Детский мир, Глобалтранс.
📌ГДЕ ПРИСУТСТВУЕТ РИСК ДЕЛИСТИНГА ⁉️
— Европлан🚗. После продажи SFI 87,5% акций компании в пользу Альфа-банка появилось требование об оферте. По результатам первой оферты доля структур Альфа - банка в Европлане превысила 95%, поэтому сейчас идет второй этап оферты.
По итогу получаем компанию с крошечным фрифлоатом, а также мажоритарием у которого есть две лизинговые компании, которые логично объединить в одну, но уже в непубличном поле.
— ЮГК⛏. Росимущество продало 67% акций, поэтому сейчас идет оферта - институционалы, покупавшие на IPO вероятно покинут актив из-за налоговых изменений и неисполненных ранее обещаний по объемам добычи. Но важнее тут вопрос стоит с ГПБ с 22% акций, которому было бы логично принести акции на оферту, так как актив непрофильный для банка и без отдачи на капитал из-за нулевых дивидендов.
Новый собственник так и не заявил о своих планах на компанию, поэтому публичный статус тут скорее не нужен.
— Элемент💻. После продажи Системой доли в компании в пользу Сбера и оферты остался непонятный фрифлоат в 10% (вероятно какие-то юридические лица) со смешным объемов торгов.
Если Сбер будет сюда вкладывать деньги и объединять со своими другими технологическими дочками, то удобнее это делать в непубличном поле. Единственное препятствие - это непонятные держатели акций, которые не принесли акции под царскую оферту от Сбера.
— Акрон🌾. Фрифлоат меньше 5%, поэтому могут в любой момент пойти по пути делистнувшейся дочки Дорогобуж.
— ДВМП🚢. Мажоритарий Росатом недавно консолидировал 100% в ГК Дело, теперь как будто на очереди 100% консолидация в ДВМП со скромным фрифлоатом в 6-7%. Да и в целом публичность этой дочки не нужна Росатому.
— Евротранс ⛽ и Самолет 🏠. Треш и угар (уже все сбились со счета негативных событий) происходит в обоих эмитентах - непонятно кто является акционерами, в долг проблемным активам никто давать не хочет, поэтому как будто легче обнулить тут остатки акционеров и облигационеров.
— ОВК🚂. Мажоритарий делает ВСЕ, чтобы снизить цену акций для выкупа за копейки оставшегося фрифлоата:
[1] Выдача займов связанным сторонам на 25 млрд рублей.
[2] Ужасный отчет по цифрам за 1 полугодие 2026 года с посланным аудитором на 3 буквы.
— Абрау-дюрсо🥂. В феврале 2025 года сделали непонятную допку на 10.8 млн акций в пользу мажоритариев, что приблизило долю семьи Титовых к 95%. В целом непонятно зачем компании публичный статус, так как отчетность выходит 1 раз в год с опозданием...
Вывод: возможно эти акции будут и дальше торговаться на бирже, но лучше не буду лишний раз рисковать, поэтому постараюсь обходить стороной вышеприведенные имена.
📌 Сегодня смотрим на нефтегазовый сектор, пробуем определить бенефициаров сложившейся ситуации и лидеров по предстоящей дивидендной доходности.
❓ СИТУАЦИЯ В СЕКТОРЕ:
• В 1 полугодии для нефтяников были благоприятные внешние условия: хоть рубль и укрепился на 12%, но средняя цена на нефть в долларах была на 25-30% выше уровней прошлого года. Рекордные крэк-спреды (насколько нефтепродукты стоят дороже самой нефти) стали позитивом для компаний с высокой долей нефтепереработки – Газпромнефть, Лукойл, Татнефть. С другой стороны, эти же 3 компании в наибольшей степени подвержены рискам ударов по НПЗ.
• Сейчас активно обсуждается начало поставок российского дизеля в США (ожидают в конце октября). Доходы нефтяников от этой сделки вырастут незначительно, но появилась вероятность сокращения кап. расходов, если удары по НПЗ прекратятся.
1️⃣ ВЫРУЧКА ЗА 1П2026 г.:
• Лидером по росту выручки в 1 полугодии стала Татнефть (+15,8% год к году), скромнее прирост выручки у Лукойла (+8%), Газпрома (+6,3%), Газпромнефти (+5,9%), Новатэка (+4%) и Роснефти (+0,6%).
• Отмечу негатив по прозрачности – очень сокращённые отчёты опубликовали Роснефть и Новатэк, но ещё больше отличились Сургутнефтегаз и Башнефть, которые и вовсе перестали публиковать полугодовые отчёты.
2️⃣ ПРИБЫЛЬ:
• Ростом чистой прибыли отметились только компании с высокой долей нефтепереработки – Татнефть (+184,8%), Газпромнефть (+73,7%) и Лукойл (+50,1%, сэкономили на налогах и премиях менеджменту).
• Снижение прибыли у Новатэка (–3,1% из-за налогов), Газпрома (–12,1% из-за курсовых разниц) и Роснефти (–18,4% из-за крупных обесценений и ущерба НПЗ).
3️⃣ ДОЛГОВАЯ НАГРУЗКА:
• По-прежнему отрицательная долговая нагрузка у Лукойла (Чистый долг/EBITDA = –0,3x), Татнефти (–0,3x) и Новатэка (–0,1x). Снизилась нагрузка у Газпром нефти (с 1,2x до 1,1x) и Газпрома (с 2,1x до 1,8x). Выросла долговая нагрузка у Роснефти (с 1,5x до 1,8x).
4️⃣ ДИВИДЕНДЫ:
• Уже рекомендованы или выплачены дивиденды за 1 полугодие 2026 года:
– Лукойл – 535 руб. (8,9%)
– Газпромнефть – 42,51 руб. (6,8%)
– Татнефть – 32,88 руб. (5,1%)
– Новатэк – 35,5 руб. (3,3%)
• Сделал грубые расчёты суммарных дивидендов за 2026 год (уже рекомендованные выплаты + будущие дивиденды за 2 полугодие) с учётом сохранения текущих цен на нефть и курса рубля:
– Лукойл – 1020 руб. (16,8%)
– Сургутнефтегаз-ап – 6,5 руб. (15,9%)
– Татнефть-ап – 82 руб. (13,1%)
– Газпромнефть – 76 руб. (12,4%)
– Новатэк – 84 руб. (7,7%)
– Роснефть – 24 руб. (6,4%)
• У Татнефти одинаковые дивиденды по префам и обычке, Сургутнефтегаз по обычке должен заплатить в 2027 году ≈0,9 рублей на акцию (5,4%). Дивиденд по префам Сургутнефтегаза в 6,5 рублей рассчитал при условии текущего курса доллара по 84 рубля на конец 2026 года. От Газпрома дивидендов в 2027 году не жду (не ждёт их и Минфин).
5️⃣ ОЦЕНКА РЫНКОМ:
• У Лукойла, Роснефти и Новатэка 2 полугодие 2025 года было разово очень слабым, поэтому некорректно оценивать по P/E LTM. По EV/EBITDA дешевле остальных стоят Роснефть (1,7x) и Газпром (2,6x). Самая дорогая оценка акций у Новатэка (4x). Примерно одинаково по мультипликаторам стоят Лукойл, Татнефть и Газпромнефть (EV/EBITDA= 2,9-3,1x).
✏️ ВЫВОДЫ:
• Сейчас из всего сектора наиболее интересно выглядят 3 компании – Лукойл, Газпромнефть и Татнефть. У каждой из них высокая доля нефтепереработки (бенефициары расширения крэк-спредов) и, скорее всего, будут двузначные дивиденды по итогам года. Роснефть может стать привлекательна при восстановлении экспорта сырой нефти, а префы Сургутнефтегаза при долларе по 90+ рублей на конец года. Напоминаю, что все обзоры в таком формате вы можете посмотреть в моём телеграм-канале.
❤️ Поддержите пост реакциями, если было интересно.
_____
👉 Подписывайтесь на мой телеграм-канал и Max, там вы найдёте ещё больше аналитики и обзоров компаний.
Чтобы понять, что сейчас происходит с акциями МТС, действительно стоит следить за рядом показателей. Главные — они помогут оценить и рост бизнеса, и риски.
Что отслеживать?
📌Выручка. Показывает общий масштаб бизнеса и динамику роста. Для МТС важно смотреть не только общую выручку, но и разбивку по сегментам (телеком, цифровые сервисы, финтех) — так видно, какие направления тянут компанию вверх, а где есть стагнация.
📌OIBDA (операционная прибыль до вычета амортизации и обесценения). Этот показатель лучше отражает операционную эффективность, чем чистая прибыль, потому что исключает влияние амортизационных отчислений и разовых статей. Рост OIBDA и улучшение рентабельности по нему (OIBDA margin) — хороший знак.
📌Чистая прибыль. Важна для оценки итоговой доходности и потенциала дивидендов. Но тут стоит быть внимательным: на чистую прибыль сильно влияют разовые факторы (например, переоценка активов или продажа отдельных бизнесов), поэтому её стоит анализировать в связке с OIBDA.
📌Операционный денежный поток (OCF) и свободный денежный поток (FCF). Именно денежный поток, а не только прибыль, определяет способность компании платить дивиденды и инвестировать в развитие. Отрицательный FCF — красный флаг: даже при растущей прибыли у бизнеса могут быть проблемы с ликвидностью.
📌Долговая нагрузка. Ключевой показатель — соотношение чистого долга к OIBDA (Net Debt/OIBDA). Оно показывает, насколько легко компания сможет обслуживать долг. Также полезно смотреть на сам уровень чистого долга и процентные расходы.
📌Капитальные затраты (CAPEX). Инвестиции в инфраструктуру (сети, цифровые платформы) напрямую влияют на будущий рост. Важно оценивать, насколько CAPEX соотносится с выручкой и OIBDA: слишком высокие затраты при слабой выручке могут давить на денежный поток.
📌Абонентская база. Для телеком-оператора это критически важный операционный KPI. Рост или стагнация числа активных абонентов напрямую влияет на выручку и помогает понять, насколько успешно компания удерживает клиентов.
📌Маржинальность. Следите за разными видами маржи (валовая, операционная, чистая). Их динамика покажет, удаётся ли компании контролировать расходы и повышать эффективность.
📌Как использовать эти данные:
Не смотрите на показатели в вакууме. Сравнивайте их в динамике (квартал к кварталу, год к году) и с бенчмарками (средними значениями по отрасли или показателями конкурентов). Обращайте внимание не только на цифры, но и на комментарии менеджмента в отчётах и презентациях для инвесторов — там часто объясняют причины изменений.
📌Где брать данные:
Отчётность МТС (по МСФО и РСБУ) публикуется на сайте ir.mts.ru в разделе «Финансовый центр». Также удобно использовать агрегаторы вроде smart-lab.ru — там данные часто уже сведены в таблицы, и можно быстро строить графики.
Почему акции МТС могут заинтересовать инвестора?
У бумаг компании (тикер MTSS) есть несколько сильных сторон, которые стоит держать в уме.
📌Стабильные дивиденды. МТС давно и последовательно выплачивает дивиденды акционерам. По действующей дивидендной политике (действует до 2026 года) компания стремится направлять на выплаты не менее 35 рублей на акцию. В последние годы дивидендная доходность на фоне цены акции показывала привлекательные значения — например, около 16–19%. Для тех, кто ищет регулярный денежный поток, это весомый плюс.
📌Устойчивость бизнеса. Телекоммуникационный сектор в целом считается относительно защитным: даже в условиях макронеопределённости спрос на связь и цифровые услуги сохраняется. При этом МТС не стоит на месте: компания активно развивает смежные направления — финтех, медиа, ИТ-решения (IoT, облачные сервисы). Это диверсифицирует источники выручки.
📌Улучшение операционных показателей. В последние годы компания демонстрировала рост выручки и OIBDA (операционной прибыли до вычета амортизации). Добиться этого удалось в том числе за счёт оптимизации затрат и закрытия неэффективных направлений.
📌Потенциал от снижения ставок. Один из ключевых факторов для прибыли МТС — уровень ключевой ставки ЦБ. Высокие ставки увеличивают процентные расходы по долгу, что давит на чистую прибыль. Поэтому, если регулятор начнёт смягчать денежно-кредитную политику, это может положительно сказаться на финансовых результатах компании и, как следствие, на котировках акций.
📌Планы по выделению бизнесов. Менеджмент рассматривает возможность выделения отдельных направлений (например, в рамках экосистемы) в самостоятельные компании с последующим IPO. Если такие сделки состоятся, это может раскрыть дополнительную стоимость для акционеров МТС.
📌Но есть и нюансы, о которых стоит помнить:
Свободный денежный поток в отдельные периоды оставался отрицательным.
На компанию по-прежнему влияет долговая нагрузка, хотя в последние годы показатель чистый долг/OIBDA демонстрировал тенденцию к снижению.
Сроки любых стратегических инициатив (вроде IPO «дочек») зависят от общей конъюнктуры на фондовом рынке.
В целом, акции МТС могут подойти инвестору, который ищет баланс между стабильностью (дивиденды, устойчивый бизнес) и потенциалом роста за счёт развития новых направлений и макроэкономических факторов.
#МТС #MTSS #дивиденды #инвестиции #телеком #акции #финтех #экосистема #дивиденднаяполитика #инвестидеи
Пока индекс Мосбиржи за день потерял 1,35%, акции Совкомфлота $FLOT прибавили 4,32% и закрылись на 88,06 ₽. Оборот по бумаге составил 3,24 млрд ₽ — это заметно на фоне дневного движения и говорит о том, что рост был не на тонком стакане.
Диапазон дня у бумаги широкий: от 84,76 ₽ до 88,99 ₽. То есть акция прошла почти 5 ₽ туда-обратно за одну сессию — размах куда больше, чем можно было бы ожидать при спокойном рынке вокруг.
Если смотреть шире, движение не выглядит разовым выбросом на пустом месте. За последние 22 торговых дня Совкомфлот прибавил 7,1% — рост уже шёл, и сегодняшний день его просто ускорил.
А вот год для бумаги куда менее однозначный: с начала года изменение всего −0,77%. Годовой максимум — 94 ₽, минимум — 63,02 ₽, и сегодняшняя цена в 88,06 ₽ ближе к верхней границе этого коридора, чем к нижней.
Отраслевой ориентир здесь — транспорт: индекс этого сектора за день подрос всего на 0,33%. Разрыв в четыре с лишним раза между бумагой и её отраслью говорит о том, что рост Совкомфлота — история конкретной акции, а не общее движение транспортного сектора.
Контраст особенно заметен на фоне соседей по ленте дня. Татнефть $TATN потеряла 3,3%, СПБ Биржа $SPBE — 3,28%: оба движения в нефтегазовом секторе и финансах шли против рынка в другую сторону, пока Совкомфлот рос против общего минуса индекса.
Почему именно сегодня рынок выделил эту бумагу — из самих цифр не видно: ни котировки, ни обороты не раскрывают причину, только фиксируют масштаб. Видно лишь то, что движение подкреплено объёмом и вписывается в месячный тренд, а не противоречит ему.
Стоит запомнить: рост на 4,32% за день — это продолжение движения, которое уже шло весь месяц, а не всплеск на пустом месте, и на годовой дистанции бумага пока ближе к максимумам, чем к минимумам.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
"Лента" планирует запустить рестораны в своих гипермаркетах.
"Известия" сообщают, что торговая сеть изучает возможность сотрудничества с крупным ресторанным холдингом, чтобы создать пространство, где посетители смогут не только совершать покупки, но и проводить свободное время (где-то мы уже такое видели).
Кроме того, "Лента" допускает самостоятельное развитие ресторанного направления и "подумывает" о формировании собственной команды.
"Лента" ранее уже пыталась развивать эту тему: летом 2023 года компания открыла в гипермаркете на Бухарестской улице в Санкт-Петербурге "Лента Fresh ресторан" – заведение самообслуживания площадью 590 кв. м на 120 посадочных мест. Проект должен был повысить посещаемость магазина и увеличить продажи продукции собственного производства.
Однако масштабировать формат компания не стала, поскольку не смогла придумать, как это выгодно тиражировать в регионах.
Друзья, привет! Я каждый квартал анализирую все вышедшие отчеты и составляю рейтинг акций, в который свожу ключевые данные из моих моделей по 54 компаниям:
- прибыль 2026
- дивиденды 2026 (и дивидендная доходность)
- главное, справедливые цены, и потенциалы роста! (т.е. разница между рыночной ценой и текущей)
Приобрести таблицу потенциалов вы можете по ссылке:
❗️54 компании, данные по которым вы найдете в таблице, представлены ниже (среди них есть 9 с потенциалом выше 50% 📈):
Нефтегазовый сектор
1. Лукойл $LKOH
2. Роснефть
3. Газпромнефть
4. Башнефть АП
5. Башнефть АО
6. Татнефть
7. Газпром $GAZP
8. Новатэк
9. Сургут АП
Финансовый сектор
10. Сбер $SBER
11. Совкомбанк
12. Т-Банк $T
13. БСП
14. Ренессанс-Страхование
15. Европлан
16. Мосбиржа
17. Займер
18. МТС-Банк
19. ВТБ
20. Дом РФ
Горно-металлургический сектор
21. Северсталь
22. НЛМК $NLMK
23. ММК
24. Полюс
25. ЮГК
26. Алроса
27. Норникель
Транспортный сектор
28. Транснефть $TRNFP
29. Совкомфлот
30. НМТП
Сельскохозяйственный сектор
31. Инарктика
Ритейл
32. X5 $X5
33. Магнит
34. Лента
35. Хендерсон
36. Новабев
37. Все Инструменты $VSEH
IT
38. Positive
39. Яндекс $YDEX
40. Вуш
41. Хедхантер
42. Диасофт
43. Аренадата
44. Астра
45. Циан
46. OZON
Энергетический
47. Интер РАО
48. МРСК ЦП
49. МРСК Центра
50. Ленэнерго АП
Медицинский
51. Мать и дитя
Телекоммуникации
52. Ростелеком АО
53. Ростелеком АП
54. МТС
Что важно — таблица потенциалов говорит не только о том, какие компании интересны для покупки, но и то, какие компании покупать НЕ стоит. Сейчас в таблице есть 13 компаний, справедливая цена которых ниже текущей. С ними я был бы наиболее аккуратен!
Таблица поможет вам провести ревизию портфеля и быть опорой для выбора качественных и недооцененных компаний! 🤝
P.S. P.S. За те 2 года, что выпускаю таблицу, получил от вас много положительных отзывов, рад, что полезно! Приложил их к посту!
Приобрести таблицу потенциалов можно по ссылке: https://payform.ru/h2cMQev/
