Anthropic выходит на IPO в разгар ценовой войны
Anthropic, подала в SEC документы для IPO и собирается разместиться на Nasdaq под тикером ANT. Сколько акций продадут и по какой цене, пока не решено, но действующие инвесторы, как пишет FT, рассчитывают на оценку в $1,5–1,75 трлн. В августе часть акционеров мечтала о $2 трлн и выше, однако за последние недели технологические акции подешевели, и индекс Nasdaq 100 опустился более чем на 7% от рекорда 6 октября.
Несмотря на то, что в проспекте нас в очередной раз пугают апокалипсисом и прочим восстанием машин, он впервые показывает, сколько Anthropic зарабатывает и сколько теряет. В первом полугодии 2026 года выручка выросла в 14 раз, до $16,3 млрд, а операционный убыток сократился втрое, до $693 млн. Чистый убыток составил пугающие $80,7 млрд, но $72,4 млрд из них приходятся на неденежную переоценку конвертируемых облигаций и других инструментов, которые могут превратиться в акции. Компания отражает их по справедливой стоимости, поэтому чем дороже становится Anthropic, тем дороже эти обязательства и тем больше бумажный убыток. Денег при этом хватает, на конец июня на счетах и в краткосрочных вложениях у компании лежало $131,7 млрд
Размещение организуют Goldman Sachs и Morgan Stanley, роуд-шоу для инвесторов может начаться на неделе 9 ноября, а по объёму IPO компания, как сообщает Bloomberg, хочет догнать или превзойти SpaceX, которая в июне привлекла около $86 млрд в крупнейшем размещении в истории. Само IPO, по данным FT, пройдёт между промежуточными выборами в США 3 ноября и Днём благодарения 26 ноября
При этом Anthropic и OpenAI последние месяцы наперегонки снижают цены на свои нейросети. Бывший аналитик данных BuzzFeed Макс Вулф подсчитал, что с июня некоторые модели подешевели на 80%. Например, новая Claude Opus 5.5 обходится клиентам на 40–60% дешевле предыдущей версии, хотя работает лучше
Причина, по мнению Вулфа, в конкуренции. Нейросети стали похожи друг на друга, и клиенту ничего не стоит перейти от одной к другой. К тому же появляется всё больше дешёвых открытых моделей вроде китайских DeepSeek и Kimi, которые может запустить у себя кто угодно. Последняя версия Kimi почти не уступает Claude Opus 5.5, а стоит вдвое дешевле. Поэтому Вулф не верит в популярную теорию, что ИИ сейчас продают себе в убыток, чтобы подсадить клиентов, а потом поднимут цены, как когда-то сделали Uber и Lyft. Те делили рынок вдвоём, а здесь конкурентов десятки, так что цены, скорее всего, продолжат падать
Вулфа смущает другое. Резать цены прямо перед IPO странно, ведь в проспекте компании хотят выглядеть как можно лучше. По некоторым оценкам, на каждом запросе к нейросети OpenAI и Anthropic зарабатывали до 80% маржи, но сколько осталось после скидок, неизвестно.
Anthropic собирается на биржу уже в ноябре, а OpenAI, по данным The New York Times, нацелилась на 2027 год и оценку до $1 трлн. Конечно, есть куча опасений, но Вулф спешит пользователей успокоить: даже если обе компании провалят IPO и разорятся, ИИ никуда не денется, ведь дешёвые открытые модели останутся.
Но инвесторов это вряд ли утешит
