📌 Brent подорожала до $116,11 за баррель, что на $1,23 (1,07%) выше уровня уровня закрытия предыдущих торгов
📌 Рубль утром слегка опускается в паре с юанем перед выходными днями. По итогам первой минуты торгов курс юаня составил 12,2115 руб. (+1,1 коп. к уровню предыдущего закрытия)
📌 Рынок акций РФ открылся в основную сессию ростом индексов МосБиржи и РТС на 0,2%
📌 Brent подешевела до $114,02 за баррель, что на $1,3 (1,13%) ниже уровня уровня закрытия предыдущих торгов
📌 Китайский юань опустился до 12 руб. впервые с 5 августа. По итогам первой минуты торгов курс юаня составил 12,0065 руб. (-2,2 коп. к уровню предыдущего закрытия)
📌 Рынок акций РФ открылся в основную сессию снижением индексов МосБиржи и РТС на 0,1%
📌 Нефть дорожает, Brent торгуется у $115,5 за баррель, что на $1,58 (1,39%) выше уровня закрытия предыдущих торгов
📌 Рубль утром слабо меняется в паре с юанем на фоне дорожающей нефти. По итогам первой минуты торгов курс юаня составил 12,0835 руб. (+0,25 коп. к уровню предыдущего закрытия)
📌 Рынок акций РФ открылся в основную сессию ростом индексов МосБиржи и РТС на 1,2%, лидируют ВК и Озон
Акции Газпрома с начала года снизились на 11%, двигаясь на уровне рынка. Однако высокие мировые цены на газ и ожидаемое повышение внутренних тарифов дают компании хорошие перспективы.
Аналитики АКБФ повысили оценку справедливой стоимости акций с 251,68 до 300,36 руб. Рекомендация — «покупать», потенциал роста — 172%.
Что с ценами на газ
Глава Газпрома Алексей Миллер заявил, что высокие цены на европейском рынке — это надолго. Справедливый уровень цен на трубопроводный газ во втором полугодии 2026 года оценивается в $900 за тыс. куб. м. Аналитики АКБФ снизили дисконт на риски для Газпрома с 30% до 20%, оценив высокий спрос на энергоресурсы.
Что с инвестициями и тарифами
Инвестпрограмма головной компании на 2026 год сокращена незначительно — до 1,096 трлн руб. Зато внутренние тарифы на газ будут расти: с 1 июля 2027 года — на 10,4%, в 2028 и 2029 годах — на 7,4% и 7%. Прогноз EBITDA на 2026 год повышен до 3,3 трлн руб., чистой прибыли — до 1,64 трлн руб.
Что с дивидендами
Возобновление выплат зависит от завершения украинского конфликта и снятия санкций. По итогам 2026 года ожидаются дивиденды в размере 26,11 руб. на акцию (ранее ждали 25,16 руб.).
Сколько стоят акции
Справедливая цена повышена до 300,36 руб., потенциал — 172%. Вердикт: «покупать».
Больше новостей и разборов — в нашем Telegram-канале .
Открывайте ИИС, получайте налоговые вычеты и бонусные акции «Татнефти».
🔥Обзор Ленты — OBI и Окей тянут вниз, но худшее осталось позади!
Мне на акциях Ленты удалось заработать 200% за 2 года, поэтому питаю к компании теплые чувства. Давайте разбираться, можно ли заработать в ближайшие годы.
✅ Выручка 3 кв. 2026 = 359,3 млрд руб. (+34,3% г/г)
✅ Гипера +28,7% г/г (+20% это покупка Окея);
✅ Супера +24,8% г/г (космические LFL +17,3%);
✅ Монетка +25,5% г/г (хорошо растут благодаря открытиям);
✅ Улыбка +19,9% г/г (ускорились на фоне проблем WB).
По Реми и Дом Ленте г/г нет данных, при этом, кв/кв роста нет.
❌ Дом Лента (-8,2% кв/кв)
❌ Реми (-4,6% кв/кв)
✅ LFL-продажи группы в 3 кв. 2026 = +8,2% (траффик +4,2%, чек +3,8%).
Траффик положительный во всех форматах, включая гипера и дрогери.
✅❌ EBITDA 3 кв. 2026 = 22,1 млрд руб. (+12,5% г/г)
❌ Маржа по EBITDA в 3 кв. 2026 = 6,14%. Да, это сильно ниже, чем в 3 кв. 2025 (7,33%), и ниже, чем во 2 кв. 2026 (6,69%), НО важный нюанс в том, что в 3 кв. 2026 Окей впервые вошел в результаты ПОЛНОСТЬЮ, во 2 кв. был только один месяц.
❌ Прибыль 3 кв. 2026 = 5,75 млрд руб. (-29,8% г/г)
Выросли проценты, средняя ставка по долгу выросла до +-16-18% за счет долга Окея.
❌ FCF 3 кв. 2026 = -4,8 млрд руб. (без влияния оборотки было бы около 0), основной денежный поток компания зарабатывает в 4 кв.
❓Почему падает прибыль?
Проблемы Ленты — ОБИ и Окей.
1. Убыток Дом Ленты (ОБИ) за 1 пол. 2026 до налогов составил 2,96 млрд руб. Выручка OBI в 3 кв. = 5,42 млрд руб. (во 2 кв. была = 5,90 млрд руб.). С учетом снижения выручки кв/кв допускаю, что убыток за 3 кв. даже вырос.
2. Интеграция Окея. К концу ноября Лента ребрендирует все магазины сети (на конец 3 кв. 31 и 75). Ребрендинг влияет на рентабельность (простои) + капекс вырос до 15 млрд руб. в 3 кв. (думаю 1/2 - влияние Окея).
Гендиректор В. Сорокин сказал:
«Несмотря на то, что по итогам 2026 года показатели могут отклоняться от ориентиров стратегии-2028, мы не пересматриваем стратегические цели и рассматриваем это влияние как временное».
👉Цели 2028 года:
• 2 200 млрд выручки (в 2026 = 1 442 млрд);
• Маржинальность по EBITDA выше 8% (в 2026 = 6,3%).
На мой взгляд, они НЕ РЕАЛИЗУЕМЫ ОДНОВРЕМЕННО, либо одно, либо другое. Потому что рост до 2,2 трлн выручки требует еще приобретений минимум на 200-250 млрд руб., это две крупных компании. И найти что-то маржинальное будет сложно.
💰Слухи по «Мария-Ра»
Так, в августе пошли слухи, что Лента приобретет Сибирскую сеть магазинов «Мария Ра». Это 127,5 млрд руб. выручки и чистая прибыль = 2,6 млрд (маловато!). Интересно, что в 2024 прибыль была вдвое выше.
Прогнозируемая цена сделки от "Ъ" = 40-60 млрд руб., 15-23 P/E.
Выглядит дорого. Приближает к цели по выручке, отдаляет от рентабельности.
💵 Дивиденды
Ждать дивиденды пока не стоит. Компания вкладывает деньги в рост и развитие сети.
📊Оценка $LENT
Лента стоит 7 P/E 2026 года, в 2027 на восстановлении маржи = 4,8 P/E, что довольно недорого.
У меня сейчас нет акций Ленты, при этом я смотрю за ними очень внимательно. Худшее уже произошло. Дальше ситуация будет выправляться (и 4 кв. исторически самый сильный).
Я бы закрыл этот OBI, и перепрофилировал магазины под продуктовые гипера. Это сделает оценку еще более привлекательной.
😉 И чтобы выполнить цели 2028, предлагаю Ленте купить еще 200 млрд руб. выручки по адекватной цене. Компания называется Все.инструменты $VSEH . Как акционер, готов продать бумаги по 120, что соответствует капитализации в 60 млрд руб., 8 P/E за Ви.ру выглядит интереснее, чем 15 P/E за Марию Ра.
Друзья, вы прочитали самый подробный обзор Ленты через 4 часа после выхода отчета! Поддержите лайком — вам 1 секунда, мне приятно! Спасибо 👍
Просто покупаешь каждую пятницу в обед на заголовках СМИ. Рабочая же стратегия)
Я был в шортах Норильского никеля и Русала, торговал слабые бумаги, как технически, так и фундаментально. В обед было по открытым позициям +2,46R, а закрыл в 0.
Трейдинг по-русски)
Если интересно, дайте реакций👍🚀
Оперативно публикую посты в моем телеграм-канале и Группе ВК с одноименным названием, а также теперь есть Канал в VK.
Ex-начальник аналитики брокерской компании. Основатель сервиса по анализу акций Finrange.
Динамика рынка IPO за период с 22 по 29 октября
Индекс Мосбиржи IPO (MIPO) вырос за неделю на 0,8% до 508,26 пункта, к началу года индекс потерял 5,3%. Максимальное значение индекса за неделю – 511,66 пунктов, волатильность индекса – 1%. Эмитенты «новой волны» показали в среднем снижение на 0,6%. В «зелёной зоне» оказались 17 компаний.
На рынке сохраняется восходящий тренд. Инвесторы скупают акции в первую очередь из-за роста цен на энергоносители. Нефть Brent торгуется уже выше 116 $ за баррель, а газ в Европе стоит около 1100 за тысячу кубометров.
В фокусе: главные движения недели
🟢 Лидеры роста
Займер (ZAYM): +5,5% (132,5 руб.)
Отчетность за 9 мес. 2026 года по МСФО: процентные доходы сократились на 16% г/г и составили 13 млрд руб., чистая прибыль снизилась на 49% г/г до 1,6 млрд. руб. СД рекомендовал направить на дивиденды 100% прибыли 3 кв. – 7,14 рубля на акцию.
Совкомбанк (SVCB): +5,5% (10,7 руб.)
По итогам сентября показатель по Н1.0 уже 11,49% (в АППГ 10,1%) - чем выше показатель, тем больше дивидендов. Чистая прибыль за 9 мес. по РСБУ выросла в 4 раза и составила 96,06 млрд руб.
Ви.Ру (VSEH): +4,9% (81,32 руб.)
Операционные показатели 3 кв.: совокупная выручка увеличилась на 11% год к году, до 52,5 млрд руб. По итогам 9 мес. выручка достигла 142,1 млрд руб. (+6% год к году).
B2B-РТС (BTBR): +4,2% (128,14 руб.)
Отчётность за 9 мес. РСБУ: доходы от участия в других организациях составили 3,8 млрд руб., чистая прибыль 3,76 млрд руб. (+6,5% г/г). На 05.11.2026 назначено заседание СД по вопросу утверждения рекомендаций по дивидендам за 9 мес. 2026 г.
Диасофт (DIAS): +2,5% (1 212 руб.)
Выручка снизилась на 18,3% до 1,2 млрд руб., прибыль снизилась на 20,5% до 1,17 млрд руб.
Компания представила подход, как контролировать ИИ-агентов в корпоративных системах крупных компаний с объектами критической информационной инфраструктуры и новый продукт «Взаимодействие с реестром решений ФНС».
МТС Банк (MBNK): +2,2% (950,5 руб.)
Чистая прибыль за 9 мес. по РСБУ снизилась на 2% - до 11,21 млрд руб., резервы съедают доход.
HENDERSON (HNFG): +2% (292,6 руб.)
АКРА подтвердила кредитный рейтинг на уровне А+. Отмечены: сильный операционный профиль, полный контроль над цепочкой создания стоимости, высокий уровень корпоративного управления, высокая рентабельность.
Дом РФ (DOMRF): +1,6% (2 130 руб.)
Финансовые показатели МСФО за 9 мес. 2026 г.: чистая прибыль — 86,3 млрд ₽ (+39% г/г).
🔴 Аутсайдеры
CarMoney (CARM): -0,1% (0,77 руб.)
Финтех-сервис ПСБ Финанс (бренд CarMoney) получил награду в номинации «Трансформация года» за масштабное изменение бизнес-модели.
Аренадата (DATA) :-0,7% (92,56 руб.)
Отчетность РСБУ за 9 мес. 2026 г.: доходы от участия в других организациях выросли в 1,93 раз до 1,28 млрд руб., чистая прибыль показала рост в 1,58 раз г/г до 1,22 млрд руб.
GloraX (GLRX): -5,3% (38,3 руб.)
Отчетность РСБУ за 9 мес. 2026: выручка выросла на 77% г/г до 2,6 млрд руб., прибыль от продаж - на 85% до 2,28 млрд руб. GloraX вошел сразу в два авторитетных рейтинга – «Рейтинг уверенности российских застройщиков – 2026» Forbes и «Рейтинг крупнейших по выручке компаний России» РБК по итогам 2025 г.
МГКЛ (MGKL): -47,3% (0,99 руб.)
В акциях паника всю неделю, на фоне блокировки счетов дочерних компаний.
Не является инвестиционной рекомендацией. Материал подготовлен финансовым аналитиком департамента ECM «Юнисервис Капитал» Татьяной Заппаровой.
Другие новости недели
По данным исследования СПБ Биржи, Strategy Partners и Cbonds, через 12 мес. после IPO 58% акций российских эмитентов торгуются ниже цены размещения, а через 24 месяца — 77%. На горизонте 12 мес. 13 из 24 рассмотренных акций, или 54% уступили по доходности широкому рынку. Особенности рынка РФ усиливают риск просадки после IPO, говорится в исследовании: внешний фон влияет на рынок, а структура спроса и ликвидности определяет глубину реакции отдельных акций.
$ZAYM $SVCB $VSEH $BTBR $DIAS $MBNK $HNFG $DOMRF $CARM $DATA $GLRX $MGKL
#акции #ipo
Зарубежный ИИ-сервис может показывать одну цену подписки, а фактические расходы пользователя окажутся выше. Причина не обязательно в самой нейросети: к тарифу могут добавиться выпуск и обслуживание карты, курс конвертации, комиссия за платёж и остаток после минимального пополнения. Для человека, который покупает несколько ИИ-инструментов, это уже задача управления расходами.
Но перед расчётом нужна проверка, которую не заменит ни одна карта: поддерживает ли сервис страну и аккаунт пользователя. Например, OpenAI не включает Россию в перечень поддерживаемых стран ChatGPT и предупреждает о возможной блокировке при доступе из страны вне списка. Покупка иностранной карты этого не отменяет. Для других нейросетей читайте их собственные условия.
Из чего складывается итоговая сумма
Предположим, подписка стоит 20 долларов в месяц. Считать только эти 20 долларов неверно. В бюджет также войдут:
Разовый выпуск карты. Его удобно распределить на ожидаемый срок использования при сравнении способов оплаты.
Ежемесячное обслуживание. Смотрите условия активного и неактивного месяца.
Курс пополнения. Рубли могут зачисляться на валютную карту по курсу платёжного сервиса.
Комиссия за операцию и конвертацию. Они зависят от валюты покупки и тарифа карты.
Минимальная сумма пополнения. Она может быть выше небольшого платежа; остаток останется на карте.
Это не универсальная формула с фиксированным процентом. Уточняйте расходы по тарифам провайдера непосредственно перед решением.
Пример: виртуальная карта Kartli
По FAQ Kartli, сервис предлагает виртуальную долларовую Visa с пополнением в рублях через СБП. Минимальное пополнение составляет 1500 ₽. Отдельной платы за перевод через СБП нет, но действует курс сервиса, а комиссии по операциям учитываются отдельно. Действующие тарифы различаются по стоимости выпуска, сроку и обслуживанию.
Перед выпуском карты откройте список сервисов с прошедшими оплатами. Сам Kartli уточняет: прошлый успешный платёж не гарантирует будущий. Наличие ИИ-сервиса в списке не меняет его правила регионального доступа.
Как принять решение
Сравните не «карту А и карту Б», а стоимость конкретного сценария: одна подписка на месяц, несколько подписок на год или командные расходы. Запишите цену тарифа, курс и все платёжные комиссии. Проверьте дату автопродления и держите запас на случай дополнительной авторизации. Если сервис отклоняет платёж, сначала выясните причину, а затем решайте, нужна ли другая карта.
Платёжный инструмент имеет смысл только тогда, когда нейросеть доступна по правилам самой платформы, а полная стоимость оплаты устраивает вас после расчёта.
В 3 квартале компания продолжила расти, хотя темпы замедлились:
— выручка +12%, до 411 млрд рублей;
— скорректированная EBITDA +12%, до 88 млрд;
— скорректированная чистая прибыль +2%, до 46 млрд рублей.
Особенно сильно выросли «Городские сервисы»: EBITDA сегмента прибавила 53%, до 28,9 млрд рублей. А главным источником прибыли группы по-прежнему остаются «Поиск и ИИ».
Но главный момент отчета — «Яндекс» отозвал прогноз на 2026 год. Ранее компания ожидала рост выручки примерно на 20% и EBITDA около 350 млрд рублей.
Причина — октябрьские атаки на дата-центры. На III квартал они еще не повлияли, но теперь создают неопределенность вокруг результатов конца года.
📌 По предварительной оценке «Финама», выручка за 2026 год может составить 1,62–1,68 трлн рублей, EBITDA — 320–345 млрд.
При этом компания пока не планирует увеличивать CAPEX в этом году, а основной бизнес сохраняет высокую маржинальность и низкую долговую нагрузку.
Что с акциями?
Целевая цена аналитиков «Финама» — 5125 рублей. Главный риск для оценки теперь — повторные атаки на инфраструктуру и возможный рост затрат на ее восстановление и защиту.
Всем привет 🤝🏼
Вокруг одного из крупнейших российских девелоперов появилась важная новость. ВТБ допустил возможность санации Самолёта без процедуры банкротства.
Разбираемся, что это значит для компании, банков и частных инвесторов 👇
🏦 Что предлагают банки?
Первый зампред $VTBR Дмитрий Пьянов сообщил, что кредиторы обсуждают механизм адресной внесудебной санации.
Простыми словами, это возможность договориться о финансовом оздоровлении компании без запуска процедуры банкротства:
Пересмотр условий и сроков погашения долгов.
Комплексное соглашение между кредиторами.
Сохранение действующего бизнеса и строительных проектов.
По словам Пьянова, случай Самолёта может стать первым крупным примером применения нового механизма.
При этом ВТБ — второй по величине кредитор группы и будет ориентироваться на позицию главного кредитора — Сбербанка.
🏦 Что говорит $SBER
Финансовый директор Сбербанка Тарас Скворцов ранее сообщил, что основные кредиторы обсуждают план восстановления финансового положения Самолёта
Банк рассчитывает найти решение до конца 2026 года.
Входить в капитал девелопера Сбер не планирует.
Сформированные резервы, по оценке банка, достаточны с учётом текущей ситуации.
Отдельно отмечу: конвертация долга в акции маловероятна. ВТБ связывает это в том числе с новым регулированием ЦБ, которое ограничит вложения банков в нефинансовые активы.
Как обстоят дела у Самолёта? $SMLT
МСФО за I полугодие 2026 года:
Выручка — ₽117,4 млрд (-31,3% г/г).
Скорректированная EBITDA — ₽41,8 млрд (-27%).
Чистый убыток — ₽22,3 млрд против прибыли ₽1,8 млрд годом ранее.
Финансовые расходы — ₽59,1 млрд (+12,9%).
По долгу:
Чистый корпоративный долг — ₽102,8 млрд (-8,4%).
Чистый корпоративный долг / EBITDA — 0,94х.
Чистый долг с учётом проектного финансирования и эскроу — ₽424,6 млрд.
То есть корпоративный долг удалось сократить, но общая долговая нагрузка остаётся существенной.
Что ещё важно помнить?
В начале года Самолёт запрашивал у государства ₽50 млрд поддержки, но получил отказ.
В сентябре компания допустила технический дефолт по облигациям БО-П20, объяснив ситуацию задержкой перечисления средств.
Высокие ставки и снижение доступности ипотеки продолжают давить на рынок недвижимости.
👨🏼🏫 Мои мысли
Сейчас банки пытаются найти компромисс, который позволит сохранить крупного девелопера и избежать более серьёзных потерь.
Для банков это возможность вернуть выданные средства, для компании — получить время на восстановление финансового положения.
Но есть нюанс: санация не решает фундаментальные проблемы бизнеса. Снижение выручки, убытки, дорогие кредиты и слабый спрос на недвижимость никуда не исчезают.
Поэтому я бы пока не спешил называть происходящее разворотом в истории Самолёта. Сначала хочется увидеть конкретные условия соглашения.
Как Вы считаете, удастся ли Самолёту выйти из долговой ситуации благодаря договорённостям с банками Рассматриваете $SMLT для покупки или пока наблюдаете со стороны? Пишите в комментариях под этим постом ✍️
Если пост был полезен — поставьте любую реакцию и не забудьте подписаться! Ваша поддержка мотивирует меня готовить для вас ещё больше интересных и полезных материалов 🤝🏼
📱 Яндекс: прогноз снят, вопросы остались
Яндекс продолжает расширять бизнес, но его направления развиваются с разной эффективностью. Зрелые сервисы обеспечивают основную прибыль, тогда как новые проекты требуют значительных вложений, и далеко не все пока оправдывают эти затраты.
▪️ Выручка: 410,6 млрд руб. (+12% г/г; +6,3% кв/кв)
▪️ Скорр. EBITDA: 87,8 млрд руб. (+12% г/г; −1,2% кв/кв)
▪️ Рентабельность скорр. EBITDA: 21,4% (+0,1 п. п. г/г; −1,6 п. п. кв/кв)
▪️ Чистая прибыль: 42,5 млрд руб. (+23% г/г; −34,1% кв/кв)
▪️ Скорр. чистая прибыль: 45,9 млрд руб. (+2% г/г; −3,6% кв/кв)
🔷️ Рост есть, но прибыль буксует
Выручка прибавила 6,3% кв/кв, а скорр. EBITDA снизилась на 1,2%. Маржа потеряла 1,6 п. п. За первое полугодие скорр. EBITDA выросла на 41% г/г, за III квартал рост составил только 12%.
Снижение чистой прибыли на 34,1% кв/кв во многом объясняется разовым доходом от продажи Авто.ру во II квартале (25,7 млрд руб.). Но и скорректированная прибыль сократилась на 3,6% кв/кв. Рост выручки пока не сопровождается сопоставимым ростом скорректированной прибыли.
🔷️ Что происходит в сегментах
Поиск и ИИ принесли 144,7 млрд руб. выручки (+4% г/г; +5,3% кв/кв) и 67,3 млрд руб. скорр. EBITDA (+7% г/г; +5,7% кв/кв). Реклама от внешних клиентов выросла на 9% г/г, рентабельность EBITDA достигла 46,5%. Базовый бизнес остаётся основным источником прибыли, хотя динамика выручки уже скромная.
Городские сервисы заработали 28,9 млрд руб. скорр. EBITDA (+53% г/г; −16% кв/кв). Убыток электронной коммерции сократился до 4 млрд руб. против 6,6 млрд руб. год назад. Цель выйти на устойчивую безубыточность сохраняется на 2027 год.
B2B Тех нарастил выручку до 16,4 млрд руб. (+32% г/г; +7,2% кв/кв), EBITDA до 5,2 млрд руб. (+141% г/г; +40,5% кв/кв). Персональные сервисы увеличили выручку на 37% г/г, но EBITDA упала на 46% г/г и 28% кв/кв. Убыток автономных технологий достиг 7,2 млрд руб. против 6 млрд руб. кварталом ранее.
🔷️ Денежный поток и долг
За девять месяцев операционный денежный поток составил 226,7 млрд руб. (+66,2% г/г), капзатраты составили 114,6 млрд руб. (+31,9% г/г). В операционном потоке отражён приток 160,6 млрд руб. по клиентским депозитам и другим обязательствам финсервисов. Скорректированный чистый долг составил 1,6 млрд руб., ликвидные средства составили 318,2 млрд руб. Баланс остаётся устойчивым.
🔷️ Что беспокоит в IV квартале
После октябрьских атак на дата-центры Яндекс отозвал прогноз по выручке и скорр. EBITDA на 2026 год. Прежние ориентиры предполагали около 20% роста выручки и 350 млрд руб. скорректированной EBITDA. За девять месяцев скорректированная EBITDA составила 250 млрд руб., поэтому для выполнения прежнего плана в IV квартале потребовалось бы ещё 100 млрд руб.
Масштаб ущерба оценивается. На 23 октября компания восстановила доступ к 90,47% данных клиентов Yandex Cloud, на 28 октября к 96% данных на Яндекс Диске. Это не означает, что остальные данные безвозвратно утрачены. Но я бы учитывала и риск судебных расходов, если часть клиентских данных восстановить не удастся и возникнут претензии. Увеличивать план капитальных затрат Яндекс пока не собирается.
🔷️ Дивиденды и допэмиссия
За первое полугодие акционеры одобрили 110 руб. на акцию. По словам представителя компании, вопрос о дивидендах по итогам 2026 года совет директоров рассмотрит в феврале 2027 года. Сумма не объявлена.
Запланирован выпуск 11 млн акций (около 2,8% уставного капитала на 30 июня) для мотивации сотрудников. Обратный выкуп тоже идёт на эти цели, а не для погашения бумаг. Риск размытия долей акционеров сохраняется.
🧐Вывод
Яндекс $YDEX сохраняет прибыльность и сильный баланс, но темпы роста замедлились, отдельные направления требуют всё больше вложений, а отзыв прогноза мешает оценить IV квартал. Прежние ориентиры я бы пока не закладывала в оценку акций.
Ставьте 👍
#обзор_компании
📊 $SELG отчитался за 9 месяцев 2026 года и получила убыток до налогообложения ₽491,5 млн минус, но итоговая строка положительная: ₽707,8 млн против убытка (₽1,45 млрд) годом ранее.
🧮 Выручка ₽2,46 млрд против ₽1,76 млрд (+40%). Валовая прибыль взлетела в 7 раз ₽358,4 млн против ₽51,3 млн . Прибыль от продаж развернулась из убытка (₽83,2 млн) в плюс ₽191,3 млн.
⚠️ Доходы от участия в других организациях ₽3,97 млрд против нуля годом ранее. Проценты к получению удвоились ₽13,01 млрд против ₽5,08 млрд : денежная позиция на ключевой ставке работает как отдельный бизнес. Но проценты к уплате выросли ещё агрессивнее: (₽13,90 млрд) против (₽5,87 млрд) плюс 137% .. Прочие расходы удвоились до (₽7,33 млрд) с (₽3,67 млрд)
🩸 Бизнес-модель «Селигдара» это добыча и переработка золота и олова. Золото даёт выручку и валютный хедж. Отраслевые риски это ценовая волатильность на мировых биржах, геологическая изменчивость содержаний.
📉 Макрофон. Золото было на исторических максимумах, выручка в рублях подрастает. Олово поддержано мировым дефицитом. Ставка ЦБ главный враг, каждый процент ключевой удорожает обслуживание обязательств.
🧮 Техника
- Стохастик: находится выше средней линии
- ADX указывает на наличие бычьего тренда.
- Cumulative Delta: +67,9к.
- Дивергенция с ценой: не обнаружена
🎯 Сценарии развития
🟢 Бычий сценарий Закрепление выше 42.5 ** даст шанс на уход выше к 44,2
🔴 Медвежий сценарий Закрытие ниже 41 .28 откроет путь на 40-39,8
📈 Текущая картина: краткосрочно -бычий тренд,** цена выше Ишимоку и выше EMA и 50/200, есть покупатели - подтверждается дельтой.
🔴Вчера на Форуме Московской биржи по корпоративному управлению проходила церемония награждения победителей 29-го Конкурса годовых отчетов. И мы ушли оттуда не с пустыми руками!
🎉 Мы стали призерами в номинации «Выбор розничных инвесторов»!
💬 Открытость и прозрачность как были, так и остаются нашими приоритетами в коммуникациях. Благодарим всех, кто голосовал за нас! Это доказывает, что мы движемся в верном направлении!
Ого, мой пассивный доход октября попал в топ-3 месячных доходов этого года. За счет чего? За счет слаженной работы акций и облигаций: по первым в ноябре относительно щедро отсыпали дивидендов, а вторые я покупаю с ежемесячными выплатами купонов, чтобы максимизировать месячный денежный поток. То есть, такой результат обеспечили не какие-то сверхдоходные сделки или попытки угадать движение рынка, а обычная, системная работа инвестиционного портфеля.
В октябре дивиденды и купоны в сумме принесли 13 800 рублей, причем в этот раз доход был сформирован практически 50/50. Я сознательно формирую портфель так, чтобы денежный поток не зависел исключительно от одного сезона. Ведь если покупать только дивидендные акции, можно получить существенные выплаты летом, а затем несколько месяцев практически ничего не видеть на счёте.
Сразу 8 компаний были щедры на дивиденды - это Хэдхантер, Т-Технологии, Инарктика, Банк СПБ, В2В, Новатэк, Газпром нефть и Татнефть. То есть зарабатывать можно не только в летний сезон... Да, существенно меньше августа и июля, но тем не менее.
По облигациям все стабильно и предсказуемо. Я продолжаю отдавать предпочтение выпускам с ежемесячными купонами, поскольку они позволяют чаще получать денежные поступления и быстрее направлять их на новые покупки. Так формируется своеобразный инвестиционный конвейер: купоны приходят, свободные средства реинвестируются, а новые бумаги в будущем добавляют собственные выплаты. Тот самый сложный процент в действии, как нам завещал великий Баффет😜
Пока что из перечня эмитентов выбыл ММЗ с его нешуточным дефолтом. Я проголосовал за реструктуризацию, посмотрим как компания будет разруливать ситуацию. Естественно, само голосование не гарантирует возврата денег, ведь дальнейший результат зависит от условий реструктуризации и способности эмитента выполнять обязательства. Но я искренне верю в менеджмент молокозавода.
Кроме того список облигаций с ежемесячными выплатами покинули ПКО ПКБ по причине досрочного погашения. На месте эмитента с деньгами я бы тоже закрыл облигации с купоном в 25% при первой же возможности. Минус дорогой долг дает плюс к финансовому результату. Да, пришлось искать куда переложить упавшие как снег на голову 33 000 рублей, но я справился с задачей.
Также поучаствовал в размещении нового выпуска облигаций Борец Капитал, купон по которым в ходе маркетинга вчера был установлен в размере 18,35%. Достойная доходность, выше моих ожиданий и новый источник пассивного дохода на ближайшие 2 года. Совсем скоро узнаю от брокера сколько же бумаг получилось купить на размещении.
🔥 Чтобы не пропустить новые разборы акций, обзоры свежих выпусков облигаций и тренды фондового рынка скорее подписывайтесь на телеграм-канал. Там еще много полезной авторской аналитики и весь мой пассивный доход.
🇷🇺 Новость: Самолет может стать первым крупным кейсом комплексной санации в рамках нового законодательного механизма
Конвертация долга Самолета в акции - маловероятный сценарий из-за банковского регулирования
— Пьянов
_ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _
Делимся ключевыми результатами работы $MDMG
в 3 квартале 2026 года.
💰Общая выручка Группы выросла на 24% и составила 14 404 млн руб. ввиду высокой динамики услуг амбулаторного и стационарного направлений, в том числе благодаря результатам присоединившихся к Группе новых активов – Ильинской больницы и амбулаторной сети «Здравица», а также традиционно высоким показателям по направлению роды. В разрезе медицинских учреждений динамика выручки год к году составила:
✔выручка московских госпиталей увеличилась на 33%
✔выручка госпиталей в других регионах увеличилась на 12%
✔выручка амбулаторных клиник в Москве и Московской области увеличилась на 17%
✔выручка амбулаторных клиник в других регионах увеличилась на 25%.
💰Сопоставимая выручка Группы увеличилась на 13% год к году и составила 13 131 млн руб.
🏥Динамика операционных показателей год к году
✔количество принятых родов: +15%
✔количество пункций ЭКО: +9%
✔количество койко-дней: +9%
✔количество амбулаторных посещений: +6%
💰Чистый долг Группы на 30.09.2026 составил 6 761 млн руб.
💰Общий объем капитальных затрат в 3 квартале 2026 года составил 877 млн руб. Инвестиции были направлены на строительство новых медицинских учреждений (вторая очередь госпиталя в Санкт-Петербурге, стационар Эксперт в Твери, клиники в Москве) и расширение действующих клиник.
❗Полный пресс-релиз и презентация доступны на сайте.
Тикер: $PLZL
Текущая цена: 1046
Капитализация: 1.42 трлн
Сектор: #драгоценные_металлы
Сайт: https://polyus.com/ru/investors/
Мультипликаторы (LTM):
▫️ P/E - 7.02
▫️ P/BV - 5.63
▫️ P/S - 1.88
▫️ ROE - 80.3%
▫️ ND/EBITDA - 1.1
▫️ EV/EBITDA - 3.22
Что нравится:
▫️ рост выручки на 13.8% г/г (309.8 → 352.7 млрд);
Что не нравится:
▫️ чистый долг увеличился на 39.6% п/п (554.5 → 773.9 млрд). ND/EBITDA ухудшился с 1.07 до 1.1;
▫️ чистая прибыль уменьшилась на 64.5% г/г (172.5 → 61.2 млрд);
Дивиденды:
Подразумеваются дивиденды каждые полгода по 30% от EBITDA, если отношение ND\EBITDA < 2 (хотя в новой редакции СД может рекомендовать выплачивать и в большем размере). Если коэффициент > 2.5, решение принимает СД исходя из различных факторов.
По данным сайта Доход выплаты за 2026 год не ожидается.
Мой итог:
Компания за 1 полугодие не поделилась датабуком и в пресс-релизе не предоставила информации отдельно по месторождениям.
За полугодие объем производства золота снизился на 1.8% (1310.9 → 1286.9 тыс унц) вследствие планового сокращения
производства на красноярских активах в связи с переходом на следующие очереди карьеров. За год планируется произвести 2500-2600 тыс унций. Реализация золото также уменьшилась (-20.1% г/г, 1189 → 950 тыс унц).
Выручка увеличилась, несмотря на значительное снижение объемов реализации. И это неудивительно, с учетом того, что цена на золото выросла примерно с 3000 до 4500$ за унцию. А вот прибыль просто обвалилась. Причины - кратный рост операционных и прочих расходов (+225.3% г/г, 79.7 → 259.3 млрд) и повышенная эф. ставка налога на прибыль (34.4% vs 25% в 1 пол 2025). При этом Полюс не раскрыл состав этих расходов.
В отчетности за 1 полугодие отсутствует отчет о движении денежных средств, а также в отчете эмитента нет информации о FCF, так что про него сказать нечего. Единственное чем поделилась компания - это капитальные затраты в $ (+1.5% г/г, 932 → 946 млн $).
Долговая нагрузка незначительно выросла, хотя опять же, подробности отсутствуют.
Как видно, Полюс использовал свое право на скрытие корпоративной и финансовой информации в силу санкционных рисков и стала намного более закрытой. Для миноритариев это определенно большой минус, так как непонятно что происходит в компании (вот поди угадай, по какой причине так сильно выросли расходы). И это только первая часть негатива.
Вторая часть - рекомендация от менеджмента совету директоров приостановить дивидендные выплаты до 2030 года. Именно на этой новости котировки компании сложились. Немного позже председатель СД прокомментировал эту рекомендацию, сказав, что совет "принял к сведению обозначенные риски и факторы, которые в дальнейшем будут служить основой для принятия решений о распределении прибыли". И на данный момент нет понимания, что в итоге решено по дивидендам.
Третья часть - налог на на сверхдоходы для компаний горно-металлургического сектора. При его изначальной редакции примерный расчет дает сумму налога в районе 33 млрд.
С учетом того, что статьи расходов не раскрываются, то сложно прогнозировать прибыль по итогам года. Но если рентабельность будет такой же как и в 1 полугодии, то за 2026 год компании заработает примерно 95 млрд (P/E 2026 = 15.1). Кстати, в пресс релизе компания отметила, что в 2026 году ожидает рост общих денежных затрат на унцию примерно на 34-52% г/г в зависимости от цены на золото.
На данный момент Полюс превратился в сплошной клубок неопределенности. Нет понимания по расходам, нет понимания по налогу на сверхдоход, нет понимания по дивидендам (хотя они и не были выдающимися). Зато есть ощущение "выдавливания" миноритариев. И тут можно гадать, то ли просто сейчас так "карты сложились", то ли напугали инвесторов, чтобы после выкупить дешевле, то ли все в итоге идет к делистингу.
Акции Полюса сейчас недорогие, но причины этому описаны выше. Более того, стоит держать в голове такой момент, что цены на золото сейчас явно не на низах.
Акций компании нет в портфеле и покупку не рассматриваю.
По справедливой оценке мнение отсутствует.
*Не является инвестиционной рекомендацией
Вышел отчет за 9 месяцев 2026 года у компании НМТП. К сожалению, но геополитические риски реализуются по полной (вышло сильно хуже ожиданий), поэтому пройдусь тезисно по компании вместо сравнения цифр год к году...
📌ТЕЗИСЫ ПО НМТП
[1] Выручка рухнула с 17,6 до 11,9 млрд рублей, а операционная прибыль с 9,2 до 4 млрд рублей. Возможно это дно по результатам, а возможно будет еще хуже, честно не знаю...
[2] Из-за выплаты дивидендов за 2026 год и отрицательного FCF в 3 квартале из-за роста Capex (рекордные 8 млрд рублей) чистая денежная позиция сократилась до 27 млрд рублей, что негативно для будущих процентных доходов (сейчас 2 млрд рублей в квартал).
[3] Главный плюс из ситуации, что даже несмотря на X0,5 по многим цифрам компания стоит дешевле большинства активов на рынке - наскребут на дивиденды 90 копеек за 2026 год (13% доходность) + если ежеквартальная прибыль при максимальных рисках будет 5 млрд рублей, то получаем P/E = 6 (жить можно).
[4] Росимущество собиралось продавать 20% акций в НМТП - интересно, конечно, будет ли в итоге продажа и по какой цене. Хотя продавать высокомаржинальный актив в худшую конъюнктуру задешево крайне иррационально...
[5] Не хочется рассуждать о геополитике, но к сожалению НМТП превратился в гойда-коин, но хотя бы c шансом на успех - все страны заинтересованы в возможности импорта товаров из России (нефть и зерно в первую очередь), поэтому шансы на зерновую Сделку 2.0 есть в отличии от восстановления газопроводов в ЕС.
Вывод: ничего хорошего в отчете нет, но есть только неплохой запас прочности по цене акций + небольшие шансы на здравый смысл со стороны политиков. Продолжаю держать акции в портфеле, хотя оптимизм на минимальных отметках...
💥 Последствия летней эскалации в Черном море отразились в отчете МСФО НМТП за 3 квартал. Увы, но это было ожидаемо.
🔄 Еще повезло, что НМТП владеет не только Новороссийским портом, но и Приморском в Балтийском море, куда удалось перенаправить часть товарных потоков с юга.
📉 Выручка 3 квартала рухнула на 32,3% г/г, а операционные расходы пропорционально сократить не удалось (-4,4% г/г). Даже в периоды простоя и снижения трафика порт требует обслуживания и ремонтов. Тем более, когда его атакуют беспилотники.
📊 В результате, операционная прибыль упала в 2,3 раза, а чистая в 1,9 раза. За 9 месяцев результат получился более сглаженным: -8,3% по выручке и -9,6% по прибыли.
🤔 Может быть, не так уж все и плохо? Котировки ведь тоже упали. Я бы держал в уме 2 момента. Во-первых, риски для судоходства в южных морях сохраняются. А если начнется более серьезная эскалация на севере под давлением стран НАТО, ситуация для НМТП может стать критической.
☝️ 4 квартал будет показательным, там увидим сможет ли НМТП адаптироваться к новым реалиям и перестроить логистику. Или же компания — полный заложник геополитики?
💰 Во-вторых, падение прибыли было частично скомпенсировано курсовыми разницами. Скорректированная прибыль (из которой платят дивиденды) сократилась на 17,9% г/г за 9 месяцев. По дивидендам за 26 год я бы ориентировался примерно на 0,8-0,9 рубля на акцию, если все останется как есть (11-13% доходности при цене акций в 7 рублей).
📌 С учетом всех рисков, НМТП выглядит очень спорной идеей. Получить такую же дивдоходность (и даже выше) можно в более спокойных и прогнозируемых бумагах. С другой стороны, НМТП превратился полноценный "миркоин" с неплохим корпоративным управлением (в отличие от Газпрома и СПБ Биржи). Если вы верите в скорое окончание конфликта, акции НМТП могут быть интересны. Но большую долю я бы брать не стал.
❤️ Поддержите пост лайком — это лучшая мотивация для новых разборов.
⚠️ Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией!
День инженера-механика в России отмечают ежегодно 30 октября. Это профессиональный праздник специалистов, которые занимаются проектированием, созданием, тестированием и эксплуатацией машин, механизмов и различного промышленного оборудования.
Инвестиции — это не про погоню за сиюминутными рыночными трендами. Это про твёрдый, осознанный путь и глубокое понимание того, как работает реальный сектор экономики, подкреплённое холодными цифрами.
ПАО «НК «Роснефть» остаётся одним из фундаментальных столпов российского рынка. Дивидендная политика компании строится на железобетонном правиле: направление на выплаты не менее 50% от чистой прибыли по МСФО.
И эта декларация безупречно подкреплена реальными финансовыми результатами:
• По итогам 2024 года акционеры получили мощную выплату в размере 65,48 ₽ на акцию.
• В 2025 году компания продолжила курс на регулярный возврат капитала: промежуточные дивиденды за 9 месяцев составили 11,56 ₽ на акцию.
• Финальные дивиденды за 2025 год, утверждённые на собрании акционеров в июне 2026-го, зафиксированы на уровне 2,27 ₽ на акцию.
Выбирать такие активы — значит выбирать уверенность. Это доля в бизнесе с колоссальными ресурсами, масштабным производственным потенциалом и прозрачной логикой распределения прибыли. Настоящее развитие капитала требует дисциплины, внимательного изучения отчётности и долгосрочного горизонта планирования.
Спокойная уверенность в завтрашнем дне строится на знаниях, фактах и конкретных цифрах, а не на спекулятивных иллюзиях.
#Роснефть #Дивиденды #ОсознанныеИнвестиции #ФундаментальныйАнализ #ФинансоваяГрамотность #ДолгосрочныеИнвестиции #РынокАкций #Финансы
#Мечел ао
Мечел обычка скорее всего вновь начнёт рост в рамках откупа от линии дневного индикатора МА-13. Небольшой рост в четверг с более-менее внятным закреплением над линией часового индикатора МА-13 способствует движению в пятницу к цене 44,7 руб., которую рассматриваю ближайшей целью.
Спекулятивно можно пробовать открывать среднесрочный лонг. Со стоп-лоссом на цене 43,6 руб. И целью для фиксации прибыли с цены 46 руб., и выше.
Не является торговой рекомендацией
Понравился обзор - ставь ракету!
#ГМКНорНик
ГМК негативно закрывает торги четверга что способствует снижению в пятницу к ценам 113,5 – 113 руб.
В среднесрочной перспективе возможны активные фазы снижения с целью в районе цены 107 руб.
По текущим есть сигнал на продажу. Со стоп-лоссом на цене 114,67 руб. Фиксацию прибыли лучше начинать с цены 113 руб., и ниже.
Не является торговой рекомендацией
Понравился обзор - ставь ракету!
