Arbitr_Trader

Снова дают огня в акциях $CBOM - на утренней сессии +10% на планку 6,73 руб /акцию, фьючерсы не успевают так быстро расти, запаздывание на 13 коп., почти -2%.

На этой неделе рубль обновил двухлетние максимумы — впервые с февраля 2023 года курс опустился ниже 73 рублей за доллар. Это закономерный итог трёх факторов, которые сложились в идеальный шторм для укрепления нацвалюты.

1️⃣ 🏦 «Сюрприз» от Минфина: «капля в море»

Минфин с 8 мая покупает валюту на 110,3 млрд руб. Это в 3-4 раза меньше, чем ожидалось некоторыми аналитиками. Государство пока не хочет резко давить на рубль, опасаясь слишком быстрого ослабления перед летним сезоном отпусков и импорта.

2️⃣ Экспортёры: рекордные продажи валюты

Центробанк прямо говорит: рубль в апреле укрепился на 7,9% именно за счёт того, что экспортёры продавали валюту рекордными темпами (+$14,9 млрд к марту). Каждый нефтяной баррель дороже $90 — это гигантский приток валюты в страну. Мы видим, как большие деньги работают на укрепление рубля.

3️⃣ 🛑 Импорт просел. Спрос на валюту со стороны импортеров — минимальный.

Пока экспортеры заваливают рынок валютой, их оппоненты — импортеры — практически исчезли. Именно это создало рекордный перекос предложения валюты над спросом.

В 2010 году вышел фильм Дэвида Финчера про Марка Цукерберга и историю создания Facebook. Ирония в том, что на тот момент бизнесу Цукерберга не исполнилось даже семи лет! Компания была основана в 2004-м.

25 апреля (7 мая) 1895 года российский физик А.С.Попов на заседании русского физико-химического общества продемонстрировал «прибор, предназначенный для показывания быстрых колебаний в атмосферном электричестве».

Сегодня связь — это огромный сектор экономики с миллиардными денежными потоками.

Как создать свой аналог облигации с понятной доходностью, используя возможности срочного рынка на едином брокерском счете ?! 🤓 Это называется Синтетическая облигация.

Как собрать? 🧱
1️⃣ Покупаем акции.
2️⃣ Продаем фьючерс на эту же акцию (обязательно в состоянии КОНТАНГО — когда фьюч дороже акции) .

⚠️ важно соблюдать соотношение лот фьючерса = кол-во кулпленных акций - см. спецификацию сколько акций входит в 1 фьючерс

Рэй Крок основал McDonald’s в 52 года, когда большинство уже думает о пенсии. У него не было гениальной идеи, но была настойчивость.

Он просто увидел чужой ресторан быстрого обслуживания и поверил, что это можно масштабировать на всю страну.

Ключевые цифры: Утром 2 мая российская нефть марки Urals продолжает торговаться на высоких уровнях — выше $113 за баррель, следует из данных ProFinance. Накануне котировки кратковременно поднимались выше психологической отметки в $120.

В продолжение предыдущей статьи Календарный фьючерсный спред (КС) на Мосбирже: что это, зачем нужен и как торгуется надо сказать, что не все брокеры дают возможность торговать КС.

✅✅✅ Стаканы КС доступны через: @ALOR_BROKER , БКС, Финам.

Акции Coca-Cola Company (NYSE:KO) выросли во вторник утром после того, как гигант по производству напитков превзошел прогнозы по прибыли за первый квартал и повысил прогноз прибыли на весь год, чему способствовал более сильный рост продаж в регионах и устойчивый спрос на его основные бренды безалкогольных напитков.

Календарный спред (КС) — это инструмент, который позволяет купить один фьючерс и продать другой фьючерс на тот же базовый актив, но с разными датами исполнения, одной сделкой без дополнительных гарантийного обеспечения .

Первая нога — ближний фьючерс, вторая нога — дальний .

40 лет назад, 26 апреля 1986 года, произошла авария на Чернобыльской АЭС. Сегодня вечером — лучший повод пересмотреть (или наконец посмотреть) мини-сериал HBO «Чернобыль» (2019).

Жанр: история, драма

Страны производства: США, Великобритания

Режиссёр: Йохан Ренк

Согласно формулярам, опубликованным Управлением по этике правительства США, в прошлом месяце Трамп провел 175 финансовых операций. В формулярах не указаны точные суммы для каждой продажи или покупки, а только диапазон значений для каждой из них.

Ключевые события:

Российская нефть Urals не только подорожала вслед за Brent, но и обогнала эталонные марки по цене . Это нонсенс: обычно Urals торгуется с дисконтом. Причина — дефицит и перебои с поставками из-за ситуации в Ормузском проливе.

Urals $73,20 -> ~$107 +46% 🔥

Brent $99,26 -> ~$105 +6%

Дисконт Urals к Brent –$26 -> +$2 (премия) Аномалия

Вывод для рубля: Нефть по $107 — это мощнейший фактор укрепления рубля. Но есть нюансы (см. санкции и бюджетное правило).

Согласно данным Yahoo Finance, 24 апреля компания Nvidia (NVDA) вернула себе рыночную капитализацию в размере 5 трлн долларов, благодаря мощному росту цен на акции производителей чипов, вызванный прибылью Intel (INTC) и сделкой в области ядерной энергетики с Oklo Inc. (OKLO).

Акции Intel (INTC) стремительно растут сегодня в пятницу 24 апреля из-за сильного отчета. Оптимистичная реакция инвесторов связана с ростом выручки 1 квартала 2026 в размере $13,6 млрд (+7% YoY), которая оказалась выше прогнозов аналитиков.

Контанго (англ. Contango) — термин рынка фьючерсов; надбавка в цене, взимаемая продавцом за отсрочку расчёта по сделке; ситуация когда фьючерс торгуется дороже базового актива или когда дальний фьючерс торгуется дороже ближнего.

Бэквордация (от англ. backwardation —  «запаздывание») — это ситуация на срочном рынке, при которой цена базового актива с немедленной поставкой (спот) превышает цену фьючерсных контрактов на этот же актив. Это противоположность более распространённой ситуации — контанго. 

Четыре года назад я начал развивать тему «синтетический дивиденд» на российском рынке. Забираем дивиденды через фьючерсные контракты, оставаясь в лонге по акциям. Суть стратегии:

Инвестор следит за котировками календарных фьючерсных спредов и спредами фьючерс-акция, рассчитывает прогнозируемые выплаты, сверяет с прогнозами аналитиков — и принимает решение.

Чтобы получить синтетический денежный поток, нужно:

1. Продать свои акции по текущей рыночной цене. Никаких шортов!

2. Купить фьючерсный контракт, который учитывает дивиденды и находится в бэквордации (дешевле акций). Пропорция — по спецификации лота.

3. Купить фонд денежного рынка или короткие облигации (с погашением менее года). Выполняется в том случае, если после продажи акций появились свободные деньги (т.е. начальная позиция была без плеча).

4. Перед экспирацией фьючерса продать фонд денежного рынка или короткие ОФЗ.

5. Получить акции обратно — через поставку по фьючерсу или продав фьючерс (после дивотсечки он будет в контанго) и купив акции дешевле.

Коротко: полное сохранение пакета акций, доля в ПАО остаётся прежней. По сути к инвестициям добавляется понятный алгоритмический трейдинг - активное управление, которое повышает доходность портфеля.

Ничего никому не рекомендую. Рассказываю про свой личный опыт.

Плюсы стратегии (по моей практике):

✅ Даёт безрисковый дополнительный денежный поток в портфель. Можно реинвестировать или выводить.

✅ Может дать двойную дивидендную доходность (синтетические + реальные).

✅ Очень хорошо показывает себя в кризисные годы (2020, 2022).

✅ Прекрасно работает, когда биржа отключает шорт акций. Бэквордация ближайшего фьючерса проваливается на маржин-коллах — можно забирать «халявные» синтетические дивиденды.

✅ Лучше подходит «плечистым» инвесторам.

Минусы и риски:

❌ Это не синтетическая облигация. Риски "просадки" намного выше, но доходность кратно выше.

❌ Недоразвитая брокерская инфраструктура (высокие комиссии, отсутствие календарных спредов или ЕБС).

❌ Может возникнуть дополнительная налоговая нагрузка — каждый кейс считать отдельно.

❌ Деньги не выводятся на карту автоматически, остаются на брокерском счёте.

❌ Временная потеря права голоса на собраниях акционеров.

❌ В спокойные дивидендные годы стратегия может проигрывать пассивным инвесторам.

❌ Не подходит юрлицам, которые держат акции долгосрочно (нарушается льготный период владения).

Вопросы к сообществу:

Кто пробовал забирать дивиденды через фьючерсы? У кого получилось, а кто сломался о брокерские ограничения?

Какой брокер даёт нормальные условия для такой схемы? У вас?

20 июля 2026 - дата реестра для получения дивидендов

5 июня закрывается реестр для участия в ГОСА 30.06.2026

Всего на выплаты дивидендов будет направлено 850 млрд рублей.

Размер дивиденда соответствует консенсус-прогнозу аналитиков.

Торги утренней сессии $CBOM начались с падения до 6,3 руб/акцию (-15%) из-за закрытия реестра 21.04.2026 . В режиме Т+ фактически последний день покупки акций для предъявления к выкупу был вчера 20 апреля.

В предыдущем топике Арбитраж. Фьючерсы CBOM. Аномалия бэквордации я рассматривал возникшую аномалию между спотом фьючерсами.

Теперь ждём открытия срочного рынка 8-50 мск и смотрим как изменились соотношения акция-фьючерс и календарный фьючерсный спред CBOM-6.26-9.26 .