🔥 Разбор опционной доски $ALRS
Цена акции 20,67 руб., до экспирации 28 дней. IV гуляет от 33% до 116%, но в районе ATM (страйк 20) держится на уровне 27,6%
📊 Что нам говорит Улыбка волатильности
Кривая с минимумом в районе 15–20: IV на страйке 15 - 46,3%, на 20 - 27,6%, а на 7,5 - уже 116%. Это классический перекос влево: рынок боится падения сильнее, чем верит в бурный рост.
🎯 Точки безубытка
Для покупки волатильности (Long):
- ATM Стрэддл (страйк 20) : премия ≈ 1,17 (Call) + 1,27 (Put, по теор. цене) = 2,44 руб. Безубытки: 18,23 и 23,11 руб. (нужно движение на ±11,8% от текущей цены). Это довольно узкий коридор , рынок не ждет экстремальных движений.
- Стрэнгл (Call 22,5 + Put 17,5) : дельта у 22,5 Call ≈ 0,16, у 17,5 Put ≈ 0,38 , это близко к 0,25–0,30. Премия ≈ 0,18 + 3,39 = 3,57 руб. Безубытки: 17,1 и 22,68 руб. (движение на ±17,3% и +9,3%).
Для продажи волатильности (Short):
- Короткий Стрэддл (страйк 20) : собираем премию ≈ 2,44 руб. Максимальная прибыль эта сумма, но риск неограничен. Безубытки те же: 18,23 и 23,11 руб. Запас до безубытка ±11,8%: при 28 днях .
- Короткий Стрэнгл (Call 22,5 + Put 17,5) : собираем ≈ 3,57 руб. Безубытки: 17,1 и 22,68 руб. Запас до безубытка ±17,3% и +9,3%:
⚠️ Греки
- Gamma : у ATM-путов и коллов гамма ≈ 0,23 здесь легко попасть под каток гаммы, если цена резко уйдет от страйка. Для продавца это риск: собранная премия может сгореть крайне быстро.
- Theta: тета у ATM-опционов ≈ -0,01 «время работает на продавца», но очень лениво.
💡 IV против HV
ATM-IV = 27,6%, HV = 34,22%. HV > IV рынок двигается с большим разбросом, чем ожидается по опционам. Это значит, что волатильность дешевле, чем она реально реализуется: мы покупаем риск дешевле, чем он стоит в жизни.
Но нюанс: 28 дней не 5 дней**. Тета будет работать медленно
💡 Дисклеймер
Торговля опционами сопряжена со значительным риском убытков и подходит не всем инвесторам. Некоторые стратегии продажи опционов, особенно непокрытые позиции, могут привести к значительным или потенциально неограниченным убыткам. Прошлые результаты не являются показателем будущих. Перед торговлей оцените своё финансовое положение, цели и способность нести риски.
