Разбор банков. Что у них там происходит?
Приближается сезон отчетов. Традиционно в финансовом секторе начнет его СБЕР по результатам за 9 мес. —-28 октября.
Вкратце обсудим последние цифры, по сектору. А потом сравним в динамике. Разобью на две части.
🏦СБЕР. РПБУ за 9 мес.
- Чистые процентные доходы: 2.7 трлн.руб (+24.1% г/г)
- Чистые комиссионные доходы: 534.6 млрд.руб (-0.8% г/г)
- Чистая прибыль: 1.5 трлн.руб (+18.2% г/г)
- Рентабельность капитала: 23%🔥️️️️️️
Ускорился темп роста розничного кредитования, рост продолжил корпоративный кредитный портфель. Для акционера важнее сохранить качество кредитов и достаточный капитал для дивидендов, но думаю зеленый справится. По итогам 9 мес. заработали ~33 руб/акц (ДД ~11.5%), за 2026 г. вероятнее всего увидим ~41 руб/акц (ДД ~14.5%)
Сбер остается для меня базовой историей сектора. Долгосрочно держу, наращивать ПОКА не тороплюсь. Еще облиги держу, трехлетки крепкие есть хорошие.
🏠ДОМ.РФ. МСФО за 8 мес., это не совсем банк. А нечто большее.
- Чистые процентные доходы: 120.1 млрд.руб (+26% г/г)
- Чистые комиссионные доходы: 31 млрд.руб (+46% г/г)
- Чистая прибыль: 76.5 млрд.руб (+40% г/г)
- ROE: 23.6% (21.6% на конец 2025 г.)
- NIM: 4.2% (4% на конец 2025 г.)
В портфеле держу с IPO, на росте не фиксировал, но добрал бы при возможности. В идеале по 1900-2000, но по текущим тоже сойдет. Показывают сильные результаты, идут в рамках прогноза. Плюс хорошие дивиденды (как и СБЕР - 50% от ЧП). Ожидания где-то ~330 руб/акц (ДД ~16%). Но важно учитывать ситуацию на строительном рынке, она так себе. Косвенно давит на ДОМРФ.
🏦Т-Технологии. МСФО за 1 пол., наиболее динамичный и экосистемный.
- Чистый процентный доход: 302.2 (+31% г/г)
- Чистый комиссионный доход: 89.3 млрд.руб (+18% г/г)
- Операционная ЧП: 98.6 млрд.руб (+32% г/г), без учёта эффекта инвестиций в Яндекс
- Чистая прибыль(АКЦ): 83.1 (+10% г/г)
- ROE: 27.4% (26.6% годом ранее)
Здесь важно различать два показателя прибыли, прогноз роста на 20% и выше относится к операционной. Компания также подтверждает увеличение дивидендов на акцию более чем на 20% за год и продолжает байбэк.
Фундаментально все хорошо, крепкий банк. В портфеле держу, но позицию пока не увеличивал.
🧩️️️️️️Если честно, как-то не очень доверяю текущего общему росту рынка на политике. Если что-то не так пойдет, легко откатится все ниже. .
📌Сохраняйте обзор, с друзьями делиться не забывайте👍
