⚡️ДВА ДАТА-ЦЕНТРА ЯНДЕКСА ПОД УДАРОМ

Invest_Dim

Российский рынок немного остыл после семи дней роста 📉

Всем привет 🤝🏼

Вчера индекс Мосбиржи $IMOEXF прибавил ещё 0,4% и закрылся на 2337 пунктах. Но сегодня утром уже видим снижение примерно на 0,6%.

Главный драйвер роста — геополитика.

Ожидания новых контактов и возможного продолжения переговоров снова заставляют инвесторов покупать российские акции.

Особенно хорошо это видно по сталелитейщикам: за последние три торговых дня $CHMF , $MAGN и $NLMK прибавили примерно 7–9% (из-за изменения налогов на сверхдоходы, ослабления рубля)

Инфляция внезапно напомнила о себе.

За неделю с 29 сентября по 5 октября цены выросли сразу на 0,96% против 0,12% неделей ранее. Это максимум с 2022 года.

Да, основная причина — индексация тарифов ЖКХ с 1 октября. Поэтому я бы не делал вывод, что инфляция теперь каждую неделю будет расти такими темпами.

Но для ЦБ это всё равно неприятный сигнал.

Рынок уже начинает закладывать, что на заседании 23 октября ставка может остаться на уровне 14%.

И получается интересная ситуация:

🟢 Положительно на рост индекса влияют геополитика (новости об общение между Президентом России и США) и нефть выше 102 $

🔴 Негативно влияют высокая инфляция и ставка — с высокой долей вероятности, ЦБ сохранит ее.

🟡 Нейтрально влияют любители зафиксироваться после недельного роста

👤 Что это значит для частного инвестора?

На мой взгляд, сейчас опасно воспринимать каждый рост рынка как начало нового большого ралли.

Рынок уже довольно сильно отыграл позитивные ожидания. А если переговорный трек снова застопорится, часть этой премии может быстро уйти.

Важно, что фундаментальные истории никуда не исчезли.

Поэтому я бы сейчас больше смотрел не на сам индекс, а на конкретные компании и их результаты за 3 квартал.

И особенно интересно будет посмотреть, насколько нынешние ожидания уже заложены в цены.

📌 Для меня ближайший ориентир по $IMOEXF — зона 2350–2400 пунктов. Если рынок уверенно её пробьёт, можем увидеть продолжение движения. Если нет — вполне возможна нормальная коррекция после семи дней роста, до уровней 2250– 2300 пунктов.

А вы сейчас продолжаете покупать или уже начинаете фиксировать прибыль? Пишите в комментариях к этому посту ✍️

#базарразбор

#аналитика

#обзор

152

Invest_Dim

НА НЕДЕЛЕ 📆

📰 В этом выпуске: Офлайн-ритейл предложил налоги для ПВЗ, ММК производство нового вида стали, ГЛОРАКС + ООО СЗ «НТВО» и пробой индекса 2350 пп

Четверг 08.10

💸 Займер последний день с дивидендом 4.86₽ $ZAYM

🥩 Черкизово последний день с дивидендом 120.19₽ $GCHE

💻 B2B-РТС последний день с дивидендом 4.61₽ $BTBR

Опубликованные данные за 07.10

📦 Офлайн-ритейл предложил правительству ужесточить налоги для маркетплейсов, ввести сбор 5% для ПВЗ и выровнять условия конкуренции между онлайн- и офлайн-торговлей — Ъ $OZON $HNFG

⛏️ ММК освоил производство проката из атмосферостойкой стали, не требующей окраски и дополнительной защиты от коррозии $MAGN

🏗 Акционеры Глоракс одобрили присоединение ООО "Специализированный застройщик "НТВО" $GLRX

🔸️ Доли в уставном капитале ООО «СЗ «НТВО», принадлежащие ПАО «ГЛОРАКС», подлежат погашению.

🔸️ Уставный капитал ГЛОРАКС в результате реорганизации не изменится и составит 1 131 250 ₽

📈 📉 Индекс Мосбиржи вчера пробил уровень 2350 пп, из-за чего произошло подробнее в этом 👉🏻 посте

https://finbazar.ru/post/938151-indeks-2350-pp

Всем удачи и зелёных портфелей 💼

_______________________________

$YDEX #новости #инвестиции #аналитика #трейдинг $IMOEX #базарразбор

102

📉 Яндекс: дата-центры атакованы, но бизнес держится

09.10.2026г.

Сегодня под ударом оказался второй дата-центр компании в Калуге. Вчера уже был инцидент с рязанским ЦОДом.

✍🏻 Что произошло:

Повреждено оборудование. Ситуация эмоционально критическая.

Но по бизнесу:

Основная инфраструктура Яндекса продолжает работать стабильно.

Львиную долю выручки компания собирает без перебоев (такси и другие «лёгкие» сервисы почти не зависят от вычислительных мощностей).

Поиск и реклама требуют больше ресурсов, но у Яндекса есть запас прочности: он прибыльная и маржинальная компания.

При необходимости можно арендовать мощности у конкурентов или использовать зарубежные площадки (например, Казахстан).

🔹 взгляд: Ситуация негативна, но влияние на выручку пока оценивается как не критическое.

Будут издержки из-за удорожания аренды и строительства новых ЦОДов, но фундаментально бизнес способен выдержать эти удары.

Как вы считаете, стоит ли сейчас продавать акции Яндекса или лучше дождаться более ясной картины последствий?

BAZAR_analytics

Базар

📱 Инфраструктура Яндекса под атаками: как это скажется на компании?

Акции Яндекса падают второй день подряд и потеряли за это время уже 7% в цене $YDEX. Разбираемся, что случилось и какие масштабы у проблемы 👇

🔍 В чём причина

В ночь на 8 октября атаке БПЛА подвергся дата-центр в Сасово Рязанской области. Начался пожар, пострадавших нет, но площадка полностью остановилась. Это одна из зон доступности Yandex Cloud, ru-central1-b

Под утро 9 октября был атакован ЦОД в Калуге, где несколько модулей полностью выведены из строя. Сроков восстановления компания не называет, а возможность вернуть оборудование в строй пока не подтверждает

⛔️ Сбои в работе сайтов

В четверг это почувствовал на себе весь Рунет. Проблемы с доступом были у многих компаний из разных отраслей. Причина в том, что Яндекс не только хранит собственные сервисы, но и сдаёт серверы в аренду для бизнеса

Часть нагрузки сейчас переведена на другие ЦОДы и резервные мощности, затронутые данные восстановили из бэкапов. Клиентам Cloud отдельно советовали переносить нагрузку в другие зоны доступности. Но только бэкапы клиентов в облаке были делом самих клиентов. Кто не настроил копирование, столкнулся с проблемами

💸 Масштаб ущерба

Сасово открыли в 2014 году, мощность там до 12 МВт, инфраструктура на десятки тысяч серверов. Тогда на него потратили около 2,7 млрд ₽ плюс ещё 700 млн после. Допустим, замена оборудования и восстановление площадки обойдутся в 1,5-3 раза дороже оригинала, то есть 5-10 млрд ₽

В Сасово стоят два из трёх суперкомпьютеров Яндекса, «Ляпунов» и «Червоненкис», на них обучают нейросети. Что с ними сейчас, неизвестно. Если железо погибло, восстановить его быстро будет сложно. Чем это обернётся, станет ясно, когда Яндекс официально объявит об ущербе

💰 За первое полугодие выручка Яндекса составила 759 млрд ₽. Облако и офисный пакет вместе принесли 28,9 млрд за полугодие. Это меньше 4% выручки группы, около 5 млрд в месяц. Даже если представить, что B2B-блок целый месяц ничего не приносит, для Яндекса это не самая заметная величина. Основной бизнес на ЦОДах Сасово и Калуги не держится

Сам по себе ущерб в деньгах относительно масштаба компании сейчас небольшой, но инвесторы закладывают риск, что атаки продолжатся и дальше. Именно так и было с Ozon летом

📊 Чего ждать дальше

В позитивном сценарии Яндекс сообщает, что мощностей хватает, сервисы вернулись, потери исчисляются несколькими миллиардами. Акции тогда быстро могут отыграть падение

В нейтральном сценарии Яндекс решает не возвращаться на прежние площадки и рассыпать мощности по множеству мелких ЦОДов, с защитой и избыточностью. Примерно так поступил Wildberries летом, но это выходит дороже и дольше

Один процентный пункт маржи при выручке около 1,5 трлн в год равен примерно 15 млрд. Сейчас маржинальность по скорректированной EBITDA составляет 23%. Если новая архитектура и охрана съедят 1-2 п. п., это 15-30 млрд в год, то есть 4-9% от годовой цели по EBITDA. Неприятно, но не катастрофа

В плохом сценарии удары продолжаются и по другим площадкам. Тогда проблема перестаёт быть проблемой одного Яндекса

📍 Сейчас стоит дождаться официальных заявлений Яндекса про судьбу оборудования в Сасово и Калуге, а далее посмотрим отчёт за третий квартал и, главное, стоит следить за новыми ударами. Если их не будет, два этих дня останутся неприятным эпизодом

Полезная информация — 👍

📱 Переходите в приложение БАЗАР

YDEX
-4,50%

StockMarketFactory

🏦 Сбербанк: доля просроченной задолженности дошла до 3%!

Сегодня вышли операционные и финансовые результаты Сбербанка по РСБУ за сентябрь. Банк продолжает из месяца в месяц демонстрировать сильные финансовые результаты, не смотря на постепенно ухудшающуюся ситуацию. В посте рассмотрим их более подробно. Также напомню, что график по кредитованию будет в комментариях.

👉 Операционные результаты:

— Розничный кредитный портфель вырос на 1,9% за месяц или на 10,0% с начала года (без учета секьюритизации ипотечных и потребительских кредитов) и составил 20,3 трлн руб. В сентябре Сбер выдал максимальный с начала года объем кредитов на 742 млрд руб. на фоне роста выдач в ипотечном кредитовании из-за изменения условий льготной ипотеки с 1 октября 2026 года;

— Корпоративный кредитный портфель увеличился на 1,2% за месяц или на 6,6% с начала года (без учета валютной переоценки) до 32,8 трлн руб. За месяц корпоративным клиентам было выдано кредитов на 2,5 трлн руб.;

— Качество совокупного кредитного портфеля согласно пресс-релизу ухудшилось на 0,1 п.п. и дошло до 3,0%.

👉 Финансовые результаты:

— Чистые процентные доходы выросли на 19,4% по сравнению с прошлым сентябрем на фоне роста объема работающих активов, продемонстрировав результат в размере 327,3 млрд руб.;

— Чистые комиссионные доходы сократились на 7,2% до 58,7 млрд руб. В сентябре на динамику данного показателя продолжило оказывать влияние изменение системы тарификации транзакционных сервисов;

— Чистая прибыль по итогам периода составила 168,5 млрд руб. Это на 12,1% больше, чем в прошлом году и самый высокий показатель для сентября за последние годы.

👉 Мой комментарий:

1. В сентябре объем выдачи корпоративного кредита увеличился на 1,2%. Это ниже, чем в предыдущие периоды, однако, совокупные темпы прироста значительно выросли и за 8 месяцев составили 6,6%. Основной прирост пришелся на последние месяцы, что, в том числе, стало одним из аргументов Центрального Банка за сохранение ставки на текущем уровне. Розничное кредитование значительно ускорило темпы прироста. увеличившись на 1,9%. Темпы прироста данного сегмента остаются высокими, но в сентябре действовал разовый фактор в виде значительного увеличения выдач ипотечных кредитов. Во второй половине октября и ноябре следует ожидать обратный эффект;

2. Качество кредитного портфеля по итогам сентября добралось до отметки в размере 3,0%, которую Сбер стойко удерживал на протяжении последних нескольких месяцев. Как писал ранее, негативная тенденция сохраняется, пусть и с некоторыми паузами. Пока ситуация контролируемая, но отчетливо видно, что банк не может сдержать тенденцию, лишь замедлить темп. О данной тенденции сегодня рассказал и Тарас Скворцов. Он заявил, что банк наблюдает ухудшение финансового состояния корпоративных клиентов и больше выходов на просрочку;

3. Чистый процентный доход после двух месяцев падения, продемонстрировал два месяца роста, чем меня несколько удивил (с хорошей стороны). Вопреки моим ожиданиям, Сбер каким-то образом сумел вернуть показатель к пиковым значениям. Хотя топ-менеджмент ранее заявлял, что пик процентной маржи пройден;

4. Прибыль, скорректированная на резервы, по итогам сентября продемонстрировала среднее значение в рамках последних двух лет. Сам объем резервов, созданных в сентябре оказался значительно ниже по сравнению с предыдущими периодами. Предполагаю, что это может быть связано с прохождением пика заявок от селлеров на реструктуризацию кредитов. о которой сегодня рассказал Тарас Скворцов.

Резюмируя, Сбербанк хорошо прошел 9 месяцев 2026 года. Компания оценивается довольно дешево, НО, постепенно продолжают усугубляться неприятные аспекты в виде роста доли просроченной задолженности и объема резервирования.

❤️ Надеюсь, что пост был для вас полезен. Не забывайте ставить реакции и оставлять комментарии!
_____
👉 Подписывайтесь на мой Телеграм-канал, там вы найдёте ещё больше аналитики и обзоров компаний.

$SBER $SBERP

#БАЗАРразбор

Finrange

📉Один хороший трейд в Яндексе в одном графике – от лонга до шорта

Здесь, конечно нужно отметить эффект случайности. В частности новый прилёт в ЦОД Яндекса.

Тем не менее, я отработал, так как хотел. Закрыл 50% по достижению цели и далее после каждого +1R, закрывал 25%. Таким образом, сделка принесла мне +3,75R и окупили почти 4 стоп-лосса.

Investor_Sergei

Топ худших акций с начала 2026 года

Российский фондовый рынок в этом году падает и бьется, как пьяница об асфальт. MOEX превратился в Помоекс. Но даже на фоне общего снижения котировок выделяются отдельные элементы эмитенты, которым еще больше не свезло. РБК выделило 10 компаний, которые принесли убыток более 50%. В конце открою тайну, какие из компаний есть у меня.

Вот список лузеров в порядке увеличения отрицательного роста 👇

1 комментарий

105

RENI

Компания

«Ренессанс страхование» возместила 131 млн рублей клиентам на восстановление после пожаров

В текущем году Группа Ренессанс страхование урегулировала восемь крупных страховых случаев по загородной недвижимости - общая сумма компенсаций составила 131,2 млн рублей.

Все компенсации были оперативно перечислены по риску «пожар» владельцам частных домов.

Наиболее значительная выплата, свыше 40 млн рублей, была направлена владельцу дома в Богородском округе Московской области. Причиной пожара стал аварийный режим работы электросети. Похожие обстоятельства - неисправность электросети или электрооборудования - легли в основу большинства остальных случаев. Так, 22,5 млн рублей компания выплатила по пожару в Свердловской области, 12,5 млн - за сгоревший дом в Республике Алтай, 10,4 млн - в Ленинградской области.

Особый случай произошел в Челябинской области, где огнем были затронуты сразу два объекта, по ним компания перечислила 24,2 млн рублей. В материалах дела наиболее вероятной причиной назван поджог неустановленным лицом. Еще две существенные выплаты пришлись на Московскую область (9,5 млн рублей) и Владимирскую область (12 млн рублей).

«Страхование не способно предотвратить бедствия, оно дает ответ на другой, не менее важный вопрос: за счет какого заранее сформированного источника будет оплачиваться восстановление. Именно эту функцию и реализует наша компания, помогая людям, справляться с финансовыми последствиями непредвиденных событий. Пожары в загородной недвижимости - один из самых тяжелых по последствиям рисков для клиентов. При этом во многих случаях причиной становится проблема, которую можно предупредить. Аварийный режим электросети - это риск, который снижается своевременной проверкой и обновлением проводки. Важно помнить, что превентивные меры против пожара всегда полезны и эффективны: регулярный осмотр оборудования, контроль состояния электросети и простые правила безопасности заметно уменьшают вероятность трагедии. Наша задача - не просто исполнить обязательства, а помочь людям быстрее вернуться к нормальной жизни. Поэтому мы уделяем особое внимание скорости урегулирования, все восемь крупных убытков этого года были закрыты оперативно и с минимальным документооборотом», - отмечает директор департамента Группы «Ренессанс Страхование» Артем Искра.

AKBF-invest

Компания

УТРО ИНВЕСТОРА — 9 ОКТЯБРЯ

📌 Brent подешевела до $102,93 за баррель, что на $1,35 (1,29%) ниже, чем на закрытие предыдущих торгов

📌 Рубль утром слегка опускается в паре с юанем на фоне дешевеющей нефти. Курс юаня составил 12,6825 руб. (+0,35 коп. к уровню предыдущего закрытия)

📌 Рынок акций РФ открылся в основную сессию ростом индексов МосБиржи и РТС на 0,2%

Rich_and_Happy

Продолжаем расти двузначно.

#разборРСБУ $SBER за 9 месяцев

Чистая прибыль выросла на 18,2% г/г — до 1,50 трлн руб., рентабельность капитала — 23%. Отличный результат. Что тут сказать )

Если помните, сколько в прошлом году было переживаний из-за результатов Сбера в 2026-м, особенно на главном шоу «Хомяки не спят», то становится немного жаль тех, кто поддался и распереживался. Впрочем, теперь переживают за 2027-й. Обычная практика: каждый год одно и то же, а Сбер всё растёт и растёт. Но вернёмся к свежим цифрам.

Из хорошего выделю два момента. Чистые процентные доходы выросли сразу на 24,1%, до 2,77 трлн руб. Кредитование тоже растёт: розничный портфель с начала года +10%, ипотека +11,3%. Такие темпы ЦБ вряд ли порадуют. Всё-таки Сбер — это больше половины рынка розничного кредитования. Лучшая половина, конечно ) Но для нас как акционеров Сбера цифры отличные.

Второй момент — эффективность. Отношение операционных расходов к доходам остаётся всего 26%. Сбер отлично конвертирует масштаб бизнеса в прибыль.

Из негативного бросается в глаза рост расходов на резервы и переоценку — сразу на 41,4%, до 581 млрд руб. Это много, но у Сбера пока всё под контролем: стоимость риска — 1,4%, доля просрочки за месяц практически не изменилась и составляет 3%, норматив достаточности общего капитала Н1.0 — 13,2% при базовом минимуме 8%.

А вот по другим банкам за резервами я бы следил внимательнее. У Сбера огромный запас рентабельности и капитала, а у менее эффективных игроков такой рост резервов будет заметно сильнее бить по прибыли и, как следствие, по дивидендам.

Кстати, по дивидендам Сбера. Если просто экстраполировать прибыль за 9 месяцев на весь год, получаем около 2 трлн руб. При выплате 50% это примерно 44 руб. на акцию, или около 15,5% к текущей цене. Расчёт ориентировочный: дивидендная база — прибыль группы по МСФО, поэтому РСБУ здесь лишь ориентир.

$SBER у меня остаётся максимальной долей портфеля. Из года в год банк показывает хорошие темпы роста, высокую рентабельность и стабильно делится прибылью с акционерами. Я не знаю, какие ещё нужны аргументы, чтобы иметь его в портфеле. Разумеется, не забывая, что диверсификация — мастхэв.

Ричард Хэппи в Telegram | MAX

---

Частный инвестор, автор канала «Ричард Хэппи», бесплатных курсов по облигациям и дивидендным акциям, а также стратегий автоследования «Рынок РФ» и «ОФЗ/Корпораты/Деньги».

SBER
+0,43%

Rich_and_Happy

ВинЛаб тащит Novabev

$BELU отчиталась по операционным результатам за 9 месяцев. И после довольно слабого первого полугодия динамика приятно удивила.

Общие отгрузки выросли на 4,3% г/г, до 10,9 млн дал. Собственные бренды +3,7%, импортные +6,6%. Для сравнения: по итогам первого полугодия общие отгрузки ещё падали на 5,8%. Получается, отдельно в III квартале рост был примерно на четверть г/г — правда, тут помогает низкая база после прошлогодней кибератаки. Но результат всё равно достойный.

Особенно интересны результаты на фоне самого рынка. За первое полугодие розничные продажи алкоголя без пива, сидра и т. п. в России снизились на 0,7% г/г, а за январь–август весь алкогольный рынок в натуральном выражении — на 2%. Статистики продаж за 9 месяцев пока нет, но производство тоже в минусе: весь алкоголь −1,8%, крепкий алкоголь −6,1%, водка −6,7%, коньяк −13,5%. То есть $BELU плывёт против течения и делает это хорошо.

Самое интересное в ВинЛабе. Продажи за 9 месяцев +24%, трафик +14,6%, средний чек +8,1%. LFL-продажи выросли сразу на 19,9%. При этом магазинов сейчас 2 222 против 2 225 на конец июня. То есть сеть сейчас растёт не за счёт новых точек, а лучше монетизирует существующие. Онлайн-оборот прибавил ещё 26,2%, а число заказов через маркетплейсы — 43%.

Премиум тоже хорошо себя чувствует: Beluga +65%, Orthodox +131%, «Архангельская» +49%. Рост доли премиальных продаж обычно в плюс для маржинальности бизнеса.

Операционно III квартал выглядит сильно лучше первого полугодия. Для нас, конечно, интереснее, насколько этот рост конвертируется в прибыль. За полугодие EBITDA выросла на 9%, а чистая прибыль снизилась на 38%. Если во второй половине года подтянется и низ отчёта, история станет заметно интереснее.

В портфеле $BELU у меня есть в небольшой доле.

Ричард Хэппи в Telegram | MAX

---

BELU
-0,47%

1 комментарий

Vladimir_Litvinov

Транснефть - зачем ей нужен Газпромбанк?

Казалось бы, что может пойти не так у естественной монополии, которая просто индексирует тарифы и прокачивает нефть? Однако свежий отчет Транснефти показывает, что даже здесь расходы способны расти быстрее доходов. Добавим снижение процентных доходов, неожиданную покупку доли в Газпромбанке и получаем уже сомнительный кейс. Давайте разбираться.

⛽️ Итак, выручка компании за первое полугодие 2026 года выросла всего на 2,9% до 740,1 млрд рублей. Прибыль акционеров при этом снизилась на 3,3% до 148,3 млрд. Во втором квартале ситуация немного лучше: выручка +5,8% до 378,8 млрд, чистая прибыль +3,1% до 75,3 млрд рублей. Индексация тарифов помогает, но в полноценный рост прибыли не конвертируется.

Главная проблема - расходы. EBITDA за полугодие сократилась на 4,1% до 294,9 млрд рублей, а во втором квартале просела на 5,9% до 140,1 млрд. Маржа упала с 41,6% до 37%. Операционные расходы без амортизации выросли на 8,1%, причем ФОТ прибавил 17,7%, а материальные затраты - 19,1%. Получается, собственная себестоимость бизнеса сейчас растет значительно быстрее тарифной выручки.

📊 При этом баланс остается практически образцовым. На конец июня у Транснефти было 122,4 млрд рублей денежных средств и еще 320,1 млрд на депозитах против 157,4 млрд кредитов и займов. Чистая денежная позиция превышает 280 млрд рублей. Капзатраты за полугодие практически не изменились и составили 157,7 млрд, поэтому нового инвестиционного цикла пока не наблюдаем.

Но к денежной подушке возникают вопросы. Уже после отчетной даты Транснефть потратила 40 млрд рублей на покупку 7,52% голосующих акций Газпромбанка. Для компании сумма небольшая, однако мне такие истории с госпомощью не нравятся. Тем более финансовые доходы уже сократились с 72,1 до 56,6 млрд рублей, а вместе со снижением ставки огромная кубышка будет приносить все меньше. Теперь часть денег еще и ушла в непрофильную инвестицию.

💰 С дивидендами пока все стабильно. За 2025 год акционеры получили 204,17 рубля на акцию против 198,25 рубля годом ранее. При этом компания торгуется примерно за 3 годовых прибыли и около 1х EV/EBITDA. Выглядит очень дешево, но дисконт взялся не из воздуха: расходы растут, процентные доходы падают, а риск атак БПЛА сохраняется.

Транснефть по-прежнему остается сильной дивидендной историей с отличным балансом. Но одних низких мультипликаторов для переоценки недостаточно. Я бы хотел увидеть стабилизацию расходов и EBITDA-маржи, а заодно понять, не появятся ли новые способы распорядиться деньгами компании без участия миноритариев.

❗️Не является инвестиционной рекомендацией

♥️ По пятницам мы что делаем? Правильно, ставим как можно больше лайков под статьей. Спасибо!

TRNFP
+0,43%

ua1cec_invest

🧩Кирилл Дмитриев и Джаред Кушнер зять Трампа, человек с портфелем, встречались и в Москве, и в Нью-Йорке. Тема не только Северный поток. По данным источников Reuters, за столом фигурировала продажа зарубежных дочек $LKOH

Схема, если верить инсайду, скроена привычно, США снимают санкции, консорциум из DFC и фондов Катара и ОАЭ выкупает активы, авансовый платёж большой, а дальше Штаты забирают долю прибыли.

ЛУКОЙЛ попал под санкции США 25 октября 2025 года, через месяц они вступили в силу и заблокировали контроль над расчётами за рубежом. Первым покупателем хотели сделать Gunvor , а Синфин США ответил, что трейдер марионетка Кремля. Претендентов с тех пор накручивали немерено, Боэли с братом шейха ОАЭ (фонд IHC), Carlyle Group с Mubadala, XRG (энергоподразделение ADNOC) и тем же IHC, саудовская Midad Energy с подписанными. Разрешение Минфина на переговоры истекло 30 сентября и не продлевалось.

📊 Теперь топливо. В сентябре 2026-го Минск порезал железнодорожные поставки бензина и дизеля на российский рынок: -13% по бензину (до ~170 тыс. т) и -29% по дизелю (до ~105 тыс. т) м/м , данные источников и расчёты Reuters. Причина - капремонт установок на Новополоцком НПЗ («Нафтан»), пик работ на октябрь.

Минск с осени 2025-го гонит российскую нефть по давальческой схеме и публично обещал компенсировать мощности российских НПЗ, выбитые дронами. За 9 месяцев 2026-го ж/д-поставки бензинов в РФ выросли кривым скачком в ~12 раз год к году свыше 1,0 млн т. Дизель в 5 раз, более 675 тыс. т. Авиатопливо в сентябре и вовсе х2,5 к августу до почти 25 тыс. т.

Экспортная вилка тоже показательная: через Астрахань в сентябре ушло чуть более 51,1 тыс. т бензина (+5% м/м в посуточном выражении) и 3 тыс. т дизеля (-20% м/м), ещё ~30 тыс. т дизеля через питерский порт. Перевалка через РФ идёт с марта 2021-го. 🧮

⚠️Кингисеппский район. Проект планировки ОЭЗ «Усть-Луга» промышленно-производственного типа утверждён, реализация одним этапом и не позднее 2033 года. В периметре: производство, склады, автодороги, трубопроводы, связь.

Контекст делает картинку объёмной. Порт уже переваливает ~35 млн т сырой нефти в год плюс ~33 млн т нефтепродуктов (нафта, мазут, вакуумный газойль). Нефтебаза «Транснефть - Порт Усть-Луга» , терминал БТС-2, мощность свыше 30 млн т/г с потенциалом роста до 38 млн т/г. «Усть-Луга Ойл» крупнейший в Европе перегрузочный комплекс, 30 млн т/г, резервуарный парк на 960 тыс. кубов. «НОВАТЭК-Усть-Луга» фракционирует СГК на 8-9 млн т/г. КПЭГ «Газпрома»: ГПК на 45 млрд куб. м, выход ~13,1 млн т СПГ, этана и СУГ; первая очередь 2026 год, вторая 2027-й. Плюс СУГ-комплекс «Портэнэрго» на 4 млн т/г.

$SIBN запустил в Якутии первый российский флот сверхтяжёлых гибких насосно-компрессорных труб (ГНКТ). Комплекс тянет весь спектр это промывка, ремонт, обработка реагентами, подготовка к ГРП. Работает с трубами разного диаметра и горизонтальными стволами длиной до 2 км. Класс сверхтяжёлый, адаптация под Крайний Север, соответствие мировым аналогам это формулировки Крупеникова (гендиректор «Газпромнефть-Заполярья»).

#новости #нефтегазсес $BRX6

#отчет #аналитика #инвестиции #двмп

FinAnatomy

ДВМП. Отчет за 1 пол 2026 по МСФО

Тикер: $FESH

Текущая цена: 61.4
Капитализация: 181.2 млрд
Сектор: #транспортировка
Сайт: https://www.fesco.ru/ru/investor/

Мультипликаторы (LTM):

▫️ P/E - убыток LTM
▫️ P/BV - 1.18
▫️ P/S - 1.03
▫️ ROE - убыток LTM
▫️ ND/EBITDA - 1.4
▫️ EV/EBITDA - 11.37

Что нравится:

▫️ выручка выросла на 5.7% г/г (87.7 → 92.1 млрд);
▫️ нетто фин. расход снизился на 46% п/п (5.4 → 2.9 млрд);

Что не нравится:

▫️ FCF уменьшился на 50.5% г/г (15.8 → 7.8 млрд);
▫️ чистый долг снизился на 8% п/п (27.7 → 25.5 млрд), но ND/EBITDA ухудшился с 0.9 до 1.4;
▫️ чистая прибыль околонулевая (709 → 36 млн);

Дивиденды:

СД рассматривает основные направления распределения и долю прибыли, которую можно направить на выплаты.

Компания за свою историю не выплачивала дивиденды и по ним пока нет информации.

Мой итог:

Операционные показатели (г/г).

Перевозки (линейно-логистический дивизион):
▫️ интермодальные +7.6% (336 → 355 тыс TEU);
▫️ международные +18% (256 → 302 тыс TEU);
▫️ каботажные морские +41.5% (53 → 75 тыс TEU).

Перевалка (портовый дивизион):
▫️ контейнеры +10.3% (387 → 427 тыс TEU);
▫️ генеральные грузы -31.9% (2053 → 1398 тыс т);
▫️ нефтепродукты +63.8% (149 → 244 тыс т);
▫️ средства транспорта -28.3% (60 → 43 тыс ед).

Судо-сутки в эксплуатация (морской дивизион) +8.1% (4221 → 4561 дни);
Железнодорожные контейнерные перевозки +0.2% (467 → 468 тыс TEU);
Объемы бункеровки -30.6% (98 → 68 тыс т).

Выручка по дивизионам (г/г без учета межсегмента в млрд):
▫️ линейно-логистический +8.4% (77.5 → 83.8);
▫️ портовый -22.8% (9.2 → 7.1);
▫️ морской -4.5% (1.22 → 1.16);
▫️ железнодорожный -5.1% (0.34 → 0.32);
▫️ бункеровочный +55.8% (0.23 → 0.35).

Основной для компании дивизион вырос по выручке, что перекрыло потери в других сегментах. Ключевыми драйверами роста являются импорт через Дальний Восток (+39% г/г) и сухопутные погранпереходы (+26% г/г). При этом ЛЛ дивизион оказался убыточным по итогам годам (-1.5 млрд), тогда как портовый, несмотря на снижение выручки получил прибыль выше прошлого периода (+50.6% г/г, 5.2 → 7.8 млрд).

За полугодие получена очень скромная прибыль, которая слабее и так достаточно невзрачного результата за 1 пол 2025. На уменьшение прибыли повлияли ухудшение операционной рентабельности с 15.6 до 5.7% и повышенная эф. ставка налога на прибыль (98.3% vs 73.5% в 1 пол 2025). Вообще, стоит отметить, что из всех дивизионов ДВМП в отчетном полугодии только в плюс отработали только портовый и бункеровочный. ЛЛ, несмотря на прирост выручки, в итоге получил убыток (-1.5 млрд vs +4.3 млрд в 1 пол 2025).

FCF уменьшился вдвое на фоне снижение OCF (-38.5% г/г, 18.3 → 11.2 млрд) и рост кап. затрат (+34.2% г/г, 2.5 → 3.4 млрд).
Долговая нагрузка (по классическому расчету) выросла по причине более сильного падения EBITDA в сравнении с чистым долгом.

Скорее всего, второе полугодие компания в плане прибыли отработает лучше первого. Экспортную часть выручки поддержит слабый рубль, который вряд ли уже поднимется выше 80 рублей за доллар. Из-за неспокойной обстановки в мире (ситуация вокруг проливов на Ближнем Востоке, взаимные удары по портам РФ и Украины) стоимость перевозок растет. Правда, по этой же причине ДВМП приходится перестраивать логистику, перенаправляя потоки с черноморских портов на другие. Ну и руководство компании ожидает прибыль по итогам года.

Другой вопрос, что вряд ли она будет значительной. Чтобы получить P/E 2026 = 5 от текущей цены, компания должна заработать за 2 полугодие 34.5 млрд. Это нереальная цифра (за весь 2024 год было чуть меньше). Субъективные ожидания не выше 7 млрд по итогу года (P/E 2026 = 25.9). История про создания совместного предприятия Росатома и DP World (ОАЭ) пока больше для спекулянтов. Тем более за последнее время подробностей не появилось.

Итог такой же, как и в прошлом разборе. Пока для консервативного инвестора идеи здесь нет. По этой причине акции ДВМП в портфеле не держу и покупку не рассматриваю.

*Не является инвестиционной рекомендацией

▫️ мой канал в Telegram

FESH
+1,12%

Invest_Palych

Операционные результаты Новабев

Быстрее всех и радостно выкатил операционный отчет за 9 месяцев 2026 года Новабев🍷, где есть ряд нюансов:

— Операционка. Рост продаж у Винлаба на 24% (за счет роста трафика на 14,6% и среднего чека на 8%) и рост отгрузок на 4% до 10,9 млн л. непоказательны, так как год назад компанию парализовало на месяц в 3 квартале из-за кибератаки = ЭФФЕКТ НИЗКОЙ БАЗЫ.

Но зато переориентируются на более премиальные продажи, так как идет устойчивое снижение потребление водки в РФ = КОНТРОЛЬ МАРЖИ.

— Магазины. Число магазинов перестало расти, что снижает шансы на IPO Винлаба в обозримом будущем (момент упущен и Винлаб теперь на 100% компания-стоимости), но тут есть два позитивных момента:

[А] Компания должна показывать более лучшую рентабельность в следующие кварталы из-за отсутствия открытия новых точек (нужно время на формирование устойчивого трафика).

[Б] У компании должен улучшится FCF год к году из-за снижения Capex на открытие новых магазинов Винлаб.

Основные опасения по компании связаны с оттоком средств на оборотный капитал (рост NET DEBT и процентных расходов) из-за изменения формата уплаты акциза, но эта информация будет раскрыта только в финансовом отчете за весь 2026 год...

«Инкаб Холдинг» поделился опытом первого IPO кабельной компании на собрании Ассоциации «Электрокабель»

В конце сентября в Санкт-Петербурге открылось 89-е Общее собрание Ассоциации «Электрокабель». Собрание проходит в год 35-летия ассоциации и стало рекордным по числу участников. В течение двух дней представители кабельной промышленности обсуждают состояние рынка, сырьевые риски, новые технологии, кадры и финансирование отрасли.

В программе впервые появилась тема выхода кабельных предприятий на фондовый рынок. Основатель и генеральный директор ПАО «Инкаб Холдинг» (тикер INCB) Александр Смильгевич представил доклад «Первое IPO кабельной компании в России. Опыт Инкаб Холдинг».

«IPO для нас не спасение и не финиш, а смена структуры финансирования под стратегию», отметил Александр Смильгевич.

В докладе он выделил четыре фактора успеха сделки: спрос, собранный до открытия книги заявок; стратегию развития, которая уже реализуется; интерес рынка к индустриальному эмитенту; решение не переносить дату размещения, несмотря на слабую рыночную конъюнктуру.

Отдельно спикер рассказал, как изменилась компания после IPO. Публичность стала постоянной функцией: компания регулярно готовит и раскрывает аудированную финансовую отчётность, сообщает о наиболее значимых событиях, поэтапно внедряет стандарты корпоративного управления.

По словам Александра Смильгевича, публичный капитал может стать инструментом развития всей отрасли. Сегодня в сегменте телеком-оптики работают около 20 производителей. Рыночная оценка и возможность использовать акции как валюту для партнёрств и объединений открывают путь к консолидации, которая позволит отрасли наращивать инвестиции и повышать эффективность.

«Инкаб прошёл этот путь первым и готов делиться опытом с коллегами по ассоциации», подчеркнул Александр Смильгевич.

ООО «Инкаб», основная операционная компания группы, является членом Ассоциации «Электрокабель». Сегодня ассоциация объединяет производителей, на которых приходится около 75% выпуска кабельной продукции в России. Для компании членство в ассоциации означает участие в выработке общей позиции отрасли по регулированию, стандартам, качеству продукции и борьбе с фальсификатом. Ассоциация ведёт отраслевую статистику, на основе которой «Инкаб» подтверждает лидерство на рынке волоконно-оптического кабеля в России и СНГ.

Фото: https://www.ruscable.ru/

INCB
+3,09%

Investokrat

🏦 МТС Банк: почему так дешево?

➖ Акции МТС Банка застряли в затяжном падающем тренде с момента IPO и оцениваются уже менее 0,3х капитала и 2х прибыли! Это исторический минимум для самого банка и крайне низкое значение по меркам сектора. Обычно так бывает у проблемных компаний, разрушающих акционерную стоимость.

📈 Но МТС Банк к ним не относится. Наоборот, МСФО за 1 полугодие вселяет оптимизм! Чистые процентные и комиссионные доходы выросли на 48,3% и 28,2% г/г соответственно. Резервы остались под контролем (+9,4%), а чистая прибыль удвоилась.

💼 Продолжается оздоровление кредитного портфеля: рассрочек становится меньше, корпоративная часть растет. Доля просроченной задолженности у физлиц снизилась с 10,4% в начале года до 8,7%. В абсолютном выражении портфель физлиц продолжает доминировать, а значит, МТС Банк остается прокси на розничное кредитование.

⁉️В чем же подвох?

🤨 Я думаю, здесь замешана историческая память. Акции МТС Банка разочаровали многих инвесторов (особенно тех, кто брал на IPO), оставив болезненные воспоминания. А среди крупных игроков акции популярностью не пользуются из-за недостаточной ликвидности.

В целом, сейчас бумаги с низкими дивидендами не в фаворе у розничного инвестора. А у МТС Банка доходность прошлых выплат за 24 и 25 годы была однозначной.

💰 Тем временем, за 1 полугодие банк заработал на 5%+ дивдоходности даже при выплате по минимальной границе в 25% прибыли. Но рынок бывает слеп и оценивает акции в лоб, через доходность прошлого.

☝️Но объяснить одной только недальновидностью рынка столь низкую оценку — слишком самонадеянно. Я бы обратил внимания на 3 подводных камня:

✔️ Низкий ROE в 13,6%

Это почти вдвое меньше, чем у эталонного Сбера.

✔️ Волатильность прибыли

Бурный рост 1 полугодия был, во многом, вызван низкой базой прошлого года. Стабильности пока не хватает.

✔️ Уязвимость к негативным переменам

Рынок ждет усиления давления на резервы и сжатия процентной маржи на фоне остановки снижения ключевой ставки и накопленных проблем в экономике. А также, постепенного ужесточения требований ЦБ к нормативам. Это видно и по котировкам других банков.

В случае реализации негативных сценариев, МТС Банк может пострадать одним из первых по причине более низкого запаса прочности и ориентации на розницу. Да, за последний год банк стал крепче, но этого недостаточно, чтобы пережить мощный шторм.

📌 Резюмируя, акции МТС Банка смотрятся интересно и незаслуженно дешево на фоне достойных результатов, на мой взгляд. Но внешние факторы могут смешать карты — это объективный риск.

$MBNK

❤️ С вас лайк, с меня — новые разборы и аналитика!

@investokrat

MBNK
+0,32%

МТС-ао - обзор акици

#МТС-ао

МТС откат от линии дневной скользящей МА-13. Общая дневная картинка а также формирование концентрации под линией часового индикатора, способствуют продолжению снижения в печатницу с целью около цены 165 руб.

Если далее не последует откупа то жду продолжения снижения к ценам 160 – 155 руб.

Не является торговой рекомендацией

Понравился обзор - ставь ракету!

111

НЛМК ао - обзор акции

#НЛМК ао

НЛМК всё же откатывает от верхней границы торгового коридора в виде бычьей конструкции «Треугольник». Текущее сочетание крайних двух дневных свечей, а также концентрация под линией часового индикатора МА-13, способствуют снижению с тестом линии дневного индикатора МА-13.

По текущим есть спекулятивный сигнал в шорт. Со стоп-лоссом на цене 74,02 руб. Фиксацию прибыли лучше начинать при подходе к линии дневного индикатора МА-13.

Оттуда же будет гореть среднесрочный лонг. Со стоп-лоссом чуть ниже линии индикатора. И ближайшей целью в виде дневного максимума, около цены 75,5 руб.

Не является торговой рекомендацией

Понравился обзор - ставь ракету!

114

Viktoriia_Baranova

Удар по ЦОДу Яндекса $YDEX: насколько это критично для компании?

8 октября на площадке в Сасово (Рязанская область), где стоит один из пяти крупных дата-центров Яндекса начался пожар, ЦОД полностью остановлен. Акции в отреагировали падением на –3,1%, примерно до 3 580₽.

Отключилась одна из зон Yandex Cloud. Сбои были у клиентов облака: ЦИАН, застройщики А101, Брусника и Гранель, документооборот «Астрал», онлайн-билеты Мострансавто. Жаловались и на Почту.

Основные сервисы Яндекса продолжили работать: нагрузку оперативно перебросили на другие площадки, ребята супер молодцы! Но ущерб пока точно не оценили.

Важный момент: дата-центр — не источник выручки, а общая инфраструктура. Он работает на все сервисы, а в отчётности проходит как основные средства и расходы.

Напрямую под ударом только сегмент облако (Б2Б Тех). Возможны компенсации клиентам и отток к конкурентам. Но это всего 15,3 млрд₽ за квартал, около 3,5% выручки.

Главный риск — в Поиске и ИИ. Это самый прибыльный сегмент: 64 млрд₽ EBITDA из 89 у всей группы. Поиску, Алисе и YandexGPT нужно больше всего вычислений. Если сгорели видеокарты, замена из-за санкций может занять более длительное время и обойдётся дороже.

Сколько это может стоить?

Десятки тысяч серверов по 0,7–1,5 млн₽, плюс видеокарты и инженерная инфраструктура: если площадку придётся полностью отстраивать, это около 15–60 млрд₽.

🔹 прогноз EBITDA на 2026 год — около 350 млрд₽, то есть ущерб составит 2–17% годовой прибыли;

🔷 денег на счетах — 296 млрд₽;

🔹капвложения — около 160–190 млрд₽ в год;

🔶падение капитализации на 3,1% — это примерно 50 млрд₽. Рынок сразу заложил в цену верхнюю границу прямого ущерба.

Как это отразится в отчётности:

🔺Списание оборудования пройдёт разовой статьёй и ударит по чистой прибыли в 4 квартале. Скорректированную EBITDA, на которую ориентирует компания, оно не затронет.

🔺Восстановление увеличит капвложения и может съесть часть свободного денежного потока, а значит и ресурса для дивидендов и байбэка. Скорей всего на байбэке и будут экономить, точнее перенесут основную часть на более позднее время.

ИТОГ:

Деньги Яндекс переживёт спокойно, хотя конечно, это очень неприятно. А вот если такие объекты станут постоянными целями, всему IT-сектору придётся тратиться на защиту и резервирование, а рынок может заложить в оценку дополнительную премию за риск.

Но даже сейчас по мультипликаторам акции были недорогие: P/E около 7 на прогноз 2026 года.

Падение на 3% выглядит скорее эмоциональной реакцией, чем переоценкой бизнеса. По факту нужно ждать официальную оценку ущерба,

отчёт за 3 квартал в конце октября и комментарии менеджмента.

Не является инвестиционной рекомендацией. Оценка ущерба — моя прикидка по открытым данным, официальных цифр пока нет.

А вы держите Яндекс? Докупаете на просадке или ждёте подробностей? 👇 $CNRU $IMOEXF

1 комментарий

СевСт-ао - обзор акции

#СевСт-ао

Снижение жду в акциях СевСт-ао с ближайшей целью на пятницу в виде линии дневного индикатора МА-13. От линии индикатора далее жду откуп с возвратом к дневному максимуму около цены 705 руб., и дальнейшему его обновлению.

По текущим есть сигнал на продажу. Со стоп-лоссом на цене 678,6 руб.

В лонг акция будет интересна от линии дневного индикатора МА-13. Со стоп-лоссом чуть ниже данного ориентира. И целью около ближайшего дневного максимума.

Не является торговой рекомендацией

Понравился обзор - ставь ракету!

106

ГМКНорНик - обзор акции

#ГМКНорНик

ГМК довольно быстро реализовал сценарий снижения. При этом текущее формирование новой концентрации указывает на продолжение снижения в пятницу с целью около цены 113,5 руб., откуда далее не исключаю откуп.

В концентрации есть сигнал на продажу. Со стоп-лоссом на цене 115,5 руб.

Не является торговой рекомендацией

Понравился обзор - ставь ракету!