Операционные результаты Новабев
Быстрее всех и радостно выкатил операционный отчет за 9 месяцев 2026 года Новабев🍷, где есть ряд нюансов:
— Операционка. Рост продаж у Винлаба на 24% (за счет роста трафика на 14,6% и среднего чека на 8%) и рост отгрузок на 4% до 10,9 млн л. непоказательны, так как год назад компанию парализовало на месяц в 3 квартале из-за кибератаки = ЭФФЕКТ НИЗКОЙ БАЗЫ.
Но зато переориентируются на более премиальные продажи, так как идет устойчивое снижение потребление водки в РФ = КОНТРОЛЬ МАРЖИ.
— Магазины. Число магазинов перестало расти, что снижает шансы на IPO Винлаба в обозримом будущем (момент упущен и Винлаб теперь на 100% компания-стоимости), но тут есть два позитивных момента:
[А] Компания должна показывать более лучшую рентабельность в следующие кварталы из-за отсутствия открытия новых точек (нужно время на формирование устойчивого трафика).
[Б] У компании должен улучшится FCF год к году из-за снижения Capex на открытие новых магазинов Винлаб.
Основные опасения по компании связаны с оттоком средств на оборотный капитал (рост NET DEBT и процентных расходов) из-за изменения формата уплаты акциза, но эта информация будет раскрыта только в финансовом отчете за весь 2026 год...
