Акции в +
Ну радоваться ещё рано но прогресс есть, не буду размусоливать одно и тоже почему так почему не так, все новости читаем и именитых трейдеров смотрим...
154
Комментарии
0/2000
Сообщение
Ну радоваться ещё рано но прогресс есть, не буду размусоливать одно и тоже почему так почему не так, все новости читаем и именитых трейдеров смотрим...
Купил облигации РУСАЛ юаневые, 10% годовых, не очень с надёжностью но я верю в него💪 все остальные облигации немного в минусе😑 а так норм всё
Золото не туда не сюда вродибы консолидация только с выходом куда не понятно.....
Плладий по тихоньку докупаю, а так в любом разе уровень хороший скоро должен пойти в верх, личное мнение.
Здравствуйте был в отпуске, должен сказать что на сво( конечно не везде) лучше у меня с интернетом чем в Краснодаре и Адлере то впн не работает то Яндекс такси (из-за датацентров) по этим причинам и не только не заходил сюда, а так всё ок.
🔥 Разбор опционной доски $RUAL
Цена базового актива 24,93 рубля. До экспирации всего 8 дней, так что тета уже каждый день съедает ощутимую часть премии, особенно у OTM‑опционов. IV гуляет от 38,6% до 102,5%. Страйк 25,5 наш ATM (подсвечен).
📊 Что нам говорит Улыбка волатильности?
Кривая асимметричная улыбка с перекосом влево : минимум IV (57,8%) приходится на страйк 24-25, а дальше волатильность уверенно ползёт вверх в обе стороны, но левое крыло заметно круче. На страйке 16,5 IV уже 102,5%, а на 31,5 64,2%.
Рынок боится падения сильнее, чем верит в мощный рост.
🎯 Точки безубытка
Для расчётов берём теоретическую цену. она даёт самый честный ориентир.
Покупка волатильности (Long):
ATM Стрэддл (страйк 25,5): премия около 1,17 (0,34 по коллу + 0,83 по путу). Чтобы выйти в ноль, актив должен уйти либо выше 26,67, либо ниже 24,33. То есть нужен ход примерно на +6,9% или −2,4% от текущей цены. За 8 дней это вполне реально, но не гарантировано.
Стрэнгл (Put 22,5, Call 27): суммарная премия около 2,62 (2,54 по путу + 0,07 по коллу). Безубытки 19,88 (вниз) и 27,07 (вверх). Это уже −20,1% вниз и +8,3% вверх от текущей цены .
Продажа волатильности (Short):
Короткий стрэддл (ATM 25,5): собираем премию ~1,17. Максимальная прибыль сразу в кармане, но риск неограничен по коллу и ограничен по путу. Безубытки те же: 24,33 и 26,67. Запас до безубытка около −2,4% вниз и +6,9% вверх .
Короткий стрэнгл (Put 22,5, Call 27): премия ~2,62. Безубытки 19,88 и 27,07. Здесь запас уже −20,1% вниз и +8,3% вверх , тета будет работать на нас каждый день.
⚠️ Подводные камни и Греческие риски
Theta: 8 дней это горячая зона теты. Для продавца это плюс. премия тает быстро. Для покупателя минусь, каждый день съедает часть стоимости.
💡 IV против HV
Историческая волатильность (HV) 35,32%. Подразумеваемая (IV) на ATM‑страйке 57,8%. То есть IV заметно выше HV рынок переоценивает будущий риск, и страховка стоит дорого.
В таких условиях продажа волатильности (Short) имеет положительное математическое ожидание . Особенно привлекательно выглядит короткий стрэнгл, запас до безубытка в 20,1% вниз и +8,3% . Короткий стрэддл слишком узкий коридор, риск слишком велик.
Но есть нюанс, перекос улыбки говорит, что рынок боится падения.
Если новостей нет и вы готовы к умеренному движению, короткий стрэнгл выглядит как самый сбалансированный вариант, тета работает на вас, а подушка широкая, а завышенная IV даёт преимущество.
💡 Дисклеймер
Торговля опционами сопряжена со значительным риском убытков и подходит не всем инвесторам. Некоторые стратегии продажи опционов, особенно непокрытые позиции, могут привести к значительным или потенциально неограниченным убыткам. Прошлые результаты не являются показателем будущих. Перед торговлей оцените своё финансовое положение, цели и способность нести риски.
После новостей о том, что у Яндекса остановлены 3 из 5 центров обработки данных, информационное поле переполнилось разными новостями, но в плане инвестиционной привлекательности бизнеса содержания мало. Попробуем разобраться в ситуации.
👆Масштабы повреждений мы не знаем и есть мнения, что они вовсе несущественные, но при несущественных повреждениях вряд ли были бы сбои в работе важных сервисов (особенно для платящих клиентов и бизнеса).
👉 Если прикинуть потенциальный ущерб, то он может колебаться от 50 до 200 млрд р по моим прикидкам (в зависимости от масштабов разрушений). Плюс выпадет несущественная часть доходов компании из-за проблем с сервисами. Всё это потенциально ограничивается разовой потерей 60% от fwd EBITDA за 2026й год в худшем случае.
👆На конец 1п2026 основных средств у компании 368,5 млрд р из них 324 млрд р потенциально могут быть оборудованием. Собственно, если грубо выбывает 3/5 этих активов, то это около 200 млрд р (максимум). Возможно, что у компании есть и другие мощности, которые отражены на балансе, но не относятся к 5 ключевым ЦОДам, но мы это никак не проверим.
В масштабах компании даже по верхней планке потери не будут катастрофой, но ситуация явно неприятная. Рост капзатрат на ближайший год почти гарантирован, а ИИ-бум - не лучшее время для масштабных закупок оборудования для ЦОД.
👉 Далее более важным является то, будут ли продолжаться подобные атаки и распространятся ли они на другие компании (что может поднять цены на аренду мощностей).
Вывод:
При прочих равных, дешевле 3500р Яндекс выглядит вполне неплохо на мой взгляд, так как в долгосроке глобально ничего не меняется и бизнес продолжит зарабатывать. Однако, последствия последних событий мы увидим только в отчете за 2026й год или узнаем из заявлений компании, а от масштаба потерь в моменте могут зависеть дивиденды и байбэки. Также, продолжение атак остается под вопросом…
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
#обзор #Яндекс #YDEX $YDEX
13.10.2026г.
✍🏻 Ключевые цифры:
Продажи с учётом сделок на регистрации выросли на +16% кв/кв, до 5,7 млрд руб. (без учёта таких сделок было бы падение на 36%).
Объём ввода жилья удвоился по сравнению с I полугодием: с 47 тыс. м² до 94 тыс. м².
🔹 взгляд: Это поддержало ликвидность компании. Однако самое важное сейчас запасы наличности и динамика продаж в новых условиях семейной ипотеки.
Как вы считаете, стоит ли сейчас заходить в облигации или акции АПРИ, учитывая её сильные операционные результаты, но повышенные риски из-за геополитики?
13.10.2026г.
АФК «Система» объявила о продаже 4,85% пакета акций сети клиник «Медси» Альфа-банку. ✍🏻 Сумма сделки: Ориентируясь на стоимость сопоставимой компании («Мать и дитя»), сумма может составлять до 5 млрд руб.
🔹 Взгляд: Для холдинга сделка нейтральна такая сумма составляет всего около 1,5% от долговой нагрузки группы.
Однако новость можно рассматривать как подготовку к возможному IPO «Медси», о чём уже заявляли в Альфа-банке.
Как вы считаете: стоит ли сейчас заходить в акции АФК «Система» или лучше дождаться более чётких сигналов по перспективам IPO её активов?
13.10.2026г.
Аналитики изменили взгляд на акции «Газпром нефти» с нейтрального на негативный и снизили целевую цену с 660 до 620 руб./акц.
✍🏻 Почему:
Сегодня утром акция торгуется без промежуточных дивидендов (42,5 руб.), а доходность по вчерашнему закрытию составила всего 6,7%.
При текущей цене избыточная доходность компании ниже стоимости акционерного капитала более чем на 10% это сигнализирует о рисках для инвесторов.
Как вы считаете, стоит ли сейчас продавать или сокращать позиции в акциях «Газпром нефти», учитывая негативный прогноз аналитиков?
📢 ПАО «Европейская Электротехника» приглашает инвесторов на 39-ю конференцию Смартлаб
🗓 Дата: 31 октября 2026 года
⏰ Время: 15:45
📍 Место: ул. Новый Арбат, 24, зал 5, кинотеатр «КАРО 11 Октябрь» (м. Смоленская/Арбатская)
О чем будем говорить?
Компания представит новое направление деятельности, а также расскажет о:
• Производственных и инжиниринговых компетенциях
• Инвестиционной привлекательности бизнеса
📊 Ключевые показатели компании:
• 20+ лет опыта на стратегически важных объектах
• 6000+ успешно выполненных проектов
• 8 собственных инжиниринговых центров
• 3 производственных актива
• Кредитный рейтинг BBB (RU) со стабильным прогнозом от АКРА
🎙Спикеры:
• Илья Каленков — генеральный директор ПАО «Европейская Электротехника»
• Сергей Андрейкин — исполнительный директор ПАО «Европейская Электротехника», генеральный директор ООО «Инженерный центр «Европейская Электротехника»
• Модератор: Иван Крейнин
🎟 Вход по билетам.
При покупке билета используйте промокод: EUROETPAO
Он дает скидку 20%.
В понедельник индекс Мосбиржи прибавил 3,1% и закрылся на максимуме с июня, а $YDEX остался в аутсайдерах: почти минус 9% за пять сессий, минус четверть с начала года. Повод знают все, у кого в выходные не вызывалось такси. С 8 по 11 октября после атак беспилотников остановлены два дата-центра Яндекса, в Сасово и Владимире, а в Калуге выведены из строя несколько модулей. О пострадавших не сообщалось. Восстановление считают месяцами. В новости три слова, которые стоит разобрать, потому что они про деньги, и не только Яндекса.
Слово первое: «облако». У него оказался адрес, точнее несколько: Сасово, Владимир, Калуга и крупнейший, Мытищи — он цел и принял нагрузку. У Yandex Cloud около 64 тысяч клиентов и больше трети компаний из РБК-500; в сводках сбоев на прошлой неделе мелькали Додо, М.Видео, Lamoda, Магнит, Циан, Аптека.ру. Для акции облако составляет меньше 2% выручки, и удара по выручке аналитики не ждут: годовой прогноз компания не меняла. Но в тех же зданиях работали поиск, реклама, такси, еда и Яндекс Пэй. Риск сидит не в строке «облако», а в том, что всё остальное стоит на том же бетоне.
Слово второе: «зона». По документации облако переживает потерю одной зоны из трёх. Потеряно две. Клиенты, у которых всё лежало в одной зоне, переезжали вручную; 11 октября облако объявило аварийный режим и посоветовало «задействовать альтернативные планы аварийного восстановления» — тем, у кого они были. В марте 2025-го зона Сасово уже обесточивалась, тогда счёт шёл на часы, потому что оборудование было целым. Сейчас речь о неделях для клиентов и о 6–12 месяцах для площадок, серверы везут 2–3 месяца. И строка для нашей рубрики про ИИ: в Сасово стояли два из трёх суперкомпьютеров, на которых Яндекс учит нейросети, третий — во Владимире. Повреждены ли они, компания не говорит; если да, замена займёт 1,5–2 года, ускорители такого класса напрямую в Россию не везут с 2022-го. ИИ-гонка оказалась ещё и гонкой зданий.
Слово третье: «форс-мажор». 10 октября Яндекс обновил пользовательское соглашение: к форс-мажору теперь относятся атаки беспилотников и ракет, тот же пункт, по сообщениям, появится в договорах с бизнесом. В переводе с юридического: за простой платить не будут, план Б — ваша забота. Деньги в Яндекс Пэй, по заявлению компании, целы, просрочки по сплитам не начисляются. Для инвестора у слова другое значение: защита и восстановление уйдут в капзатраты всей отрасли, Яндекс приостановил резервирование мощностей для новых клиентов, а Selectel, K2 и VK Cloud принимают переезжающих. Рынок в понедельник переложился: +7% у $VKCO, +7,5% у Аренадаты.
🤖 ИИ-часть: карта адресов. Отдайте нейросети годовой отчёт и презентацию любой компании из портфеля: «Выпиши, где физически стоит инфраструктура, от которой зависит выручка: дата-центры, заводы, склады, порты. Сколько площадок, какая доля выручки остановится при потере одной, что сказано о резервировании и страховании, как сформулирован форс-мажор в договорах с клиентами. Где данных нет — пиши „не раскрыто“». Список «не раскрыто» и есть ваш инфраструктурный риск. Владельцам бизнеса тот же вопрос про себя: где живут сайт, CRM и бот, в одной ли зоне и что упадёт вместе с ней. Это проверка на один вечер, вернёмся к ней отдельно.
Честно. Целевые цены брокеров по $YDEX остались около 5 000, один рейтинг понижен до «держать», поддержку видят на 3100–3200. Пост не о том, покупать ли бумагу. Он о том, что у «облака», «ИИ» и «экосистемы» есть адрес, и на этой неделе адрес впервые стал частью цены. Раньше этот риск жил в сноске отчёта, теперь он в котировке, и его можно читать заранее.
👇 Держателям $YDEX: вы знали до этой недели, что у облака три зоны и две из них — Сасово и Владимир? И вопрос владельцам бизнеса: в какой зоне живёт ваш сайт, или вы выяснили это в воскресенье?
Не инвестиционная рекомендация
На прошлой неделе компания Новабев Групп представила операционные результаты по итогам 3 квартала 2026 года. Я достаточно давно не публиковал обновленную инфографику по компании, так как говорить было не о чем. Компания шла в фарватере своих предыдущих решений. Однако, в отчете за 3 квартал была определена четкая цель на второе полугодие, о которой я писал последние 2 года, но обо все по-порядку👇
👉 Ключевые операционные результаты:
— Общие отгрузки составили 10,9 млн декалитров, что на 4,3% больше, чем в прошлом году. Увеличение связано с хакерской атакой, произошедшей в июле 2025 года, из-за чего значительно просели результаты в 3 квартале 2025 года;
— Отгрузки собственных брендов выросли на 3,7% и составили 8,7 млн декалитров;
— Импортные бренды были отгружены в объеме 2,2 млн декалитров, по сравнению с результатом 2,1 млн декалитров в прошлом году;
— Количество торговых точек «ВинЛаб» СОКРАТИЛОСЬ до 2 222, а объем продаж в сети увеличился на 24,0%.
👉 Мой комментарий:
1. Самое главное, что произошло с компанией в 3 квартале - начало работы над эффективностью и юнит-экономикой. В пресс-релизе четко сказано: "Во втором полугодии компания сфокусировалась на повышении эффективности действующей сети и оптимизации ее структуры, уделяя приоритетное внимание экономике каждой торговой точки и росту маржинальности розничного бизнеса". Это именно то, о чем я писал последние 2 года во всех постах про компанию. Формат, который создает Новабев Групп (акцент на премиальных брендах) противоречит наличию большого количества магазинов в формате "магазин у дома". Причина достаточно проста - каннибализация. Использование описанного формата в премиум сегменте приводит к тому, что соседние точки забирают друг у друга трафик. В итоге страдает вся сеть;
2. Первые признаки реализации описанной стратегии мы уже увидели. Количество торговых точек сократилось на 3 единицы по сравнению с концом 2 квартала 2026 года. Пока процесс только запустили и темпы оптимизации торговых точек низкие, однако, надеюсь, что сокращения неэффективных магазинов будет идти агрессивнее. Уверен, что общий объем точек можно безболезненно сократить до 2000 единиц в течение года. Это позволит увеличить маржинальность бизнеса, а также сократить издержки на аренду и коммунальные платежи;
3. Единственное, что вызывает сомнения - принятая стратегия на 2025-2029 гг., которая подразумевает удвоение количества торговых точек. Текущая оптимизация сильно контрастирует с описанной целью. Хотелось бы, чтобы оптимизация была постоянной, по описанным ранее причинах, а расширение точечным и только в новых городах.
Резюмируя, озвученная оптимизация может стать game changer фактором для бизнеса который застрял на месте из-за эффекта колеи и перманентного снижения интереса к алкогольной продукции со стороны молодых потребителей. Если компания сумеет грамотно разыграть карту, то Новабев Групп может стать крайне интересной инвестиционной идеей. Пока компания лишь вновь добавляется в мой watch list с пометкой "может быть интересно".
❤️ Надеюсь, что пост был для вас полезен. Не забывайте ставить реакции и оставлять комментарии!
_____
👉 Подписывайтесь на мой Телеграм-канал, там вы найдёте ещё больше аналитики и обзоров компаний.
$BELU
#БАЗАРразбор
Мои стратегии уже в паре процентов от исторического максимума: https://s.bcs.ru/OBXqD
🗣 Поводами для роста акций стали:
• договоренность о поставке дизеля в США и на мировой рынок (возможно, рынок воспринял это как потенциальный прецедент, что санкции могут быть ослаблены);
• ужесточение риторики Трампа в отношении Украины;
• переговоры о энергетическом перемирии + сегодняшние новости от WP о подготовке США/Европой мирного предложения.
Я отношусь к большинству таких и похожих новостей как к информационному шуму.
❗️Эти новости в моменте, конечно, влияют на котировки, при этом, среднесрочно динамику компаниям задает фундаментал.
Я посмотрел все отчеты компаний за 1 полугодие и вот, что отмечу по некоторым секторам:
✅ Финансы, очень много дешевых компаний, самый недооцененный сектор сейчас, который, на мой взгляд, несправедливо отстает от рынка в последние 2 месяца. Сразу 3 интересных банка стоят 3,2 прибыли $SBER $DOMRF $T , один так вообще 2,3 $SVCB . На мой взгляд, главный джус — тут.
✅ Транспорт, в первую очередь НМТП $NMTP и Транснефть $TRNFP , да, есть риски, но дивиденд и там, и там, выше ключевой ставки.
❌ Нефтегаз, несмотря на супер-конъюнктуру (Dated Brent = 125), я считаю, что стоит быть аккуратным. Дивиденды нефтегаза в супер-конъюнктуре $SIBN $TATN $LKOH $ROSN (пожалуй, кроме Лукойла) уже НИЖЕ финансовых компаний. На мой взгляд, в ценах много геополитической премии, и маржа в переработке может быстро развернуться.
✅❌ Ритейл, тут есть интересные компании, с прицелом на 2027 год их кол-во даже может вырасти. Моего фаворита, думаю, знаете.
❌ Черная металлургия $MAGN $NLMK $CHMF , опережающие индикаторы говорят, что цены на арматуру развернулись вниз. 3 квартал будет лучшим за долгое время, но дальше - сложнее. Сильной идеи пока, на мой взгляд, нет.
❌ Цветная металлургия $GMKN — идей нет. Я считаю, что стоит быть аккуратнее.
Узнать моих фаворитов и справедливые цены по всем 54 компаниям, которые покрываю аналитикой, вы можете из таблицы потенциалов: https://payform.ru/h2cMQev/
Новостной фон изменится, а вот сильный или слабый фундаментал останется 😉
На прошлой неделе было 7 сделок, из которых 3 оказались убыточными: две закрыл руками до стопа, и по одной 1/2 позиции закрылась по стопу.
Мне посоветовали поставить стопы по позициям. Я задумался — а надо ли?
Стоп-лосс — это автоматический ордер: если цена падает до определённого уровня, бумага продаётся сама. Смысл — не потерять больше, чем готов .
Но у меня ИИС на 5 лет. Я выбрал стратегию «купи и держи». Постепенно докупаю стабильных эмитентов. И вот в чём вопрос: нужны ли стопы для такого портфеля?
Как я понимаю, стоп — это инструмент для тех, кто торгует. Для трейдеров, которые заходят на короткий срок, чтобы поймать движение. Там стоп обязателен: если ошибся — вышел, не дал убытку вырасти .
А для долгосрочного инвестора логика другая. Временные просадки — это нормально. Рынок может упасть на 10–20%, а потом восстановиться. Если я поставлю стоп на -15%, я просто зафиксирую убыток и вылечу из позиции, которая могла бы дать прибыль через год .
Конечно, хочется продать перед падением и купить на дне. Но в моём случае это лотерея. Я не умею предсказывать рынок. И учиться этому на ИИС с горизонтом в 5 лет — не самая разумная идея.
Пока склоняюсь к тому, что стопы мне не нужны. Моя защита — это горизонт, диверсификация и дисциплина. А не автоматическая продажа на просадке.
Но, возможно, я ошибаюсь. Дорогу осилит идущий.
А вы ставите стопы на долгосрочных позициях? Или это инструмент только для трейдеров? Напишите в комментариях — интересно услышать разные мнения.
📌 Brent подешевела до $105,51 за баррель, что на $1,14 (1,07%) ниже, чем на закрытие предыдущих торгов
📌 Рубль утром продолжает немного повышаться в паре с юанем на фоне геополитического позитива. Курс юаня составил 12,5075 руб. (-0,5 коп. к уровню предыдущего закрытия)
📌 Рынок акций РФ открылся в основную сессию снижением индексов МосБиржи и РТС на 0,1%
После выхода на биржу ДОМ. РФ постепенно превращается в полноценную дивидендную историю. И пока высокая ставка давит на застройщиков и ипотечный рынок, сама компания чувствует себя вполне уверенно. Но так ли все безоблачно? Давайте разбираться, по пути изучив отчет банка за 8 месяцев 2026 года.
🏠 Итак, чистые процентные доходы за период выросли на 26% до 120,1 млрд рублей. Чистая прибыль и вовсе увеличилась на 40% до 76,6 млрд, а ROE составила 23,6% при сохранении стоимости риски на 0,7%. До годового ориентира в 117 млрд осталось заработать около 40 млрд рублей. Вроде бы все отлично, но что будет с бизнесом после ужесточения семейной ипотеки?
Льготные программы обеспечивают около 35-40% продаж новостроек, и часть этого спроса неизбежно уйдет вместе с ужесточением льготных программ. Сам банк основной эффект ожидает уже в 2027 году. Меньше продаж квартир означает более медленное наполнение эскроу-счетов, рост фактической стоимости проектного долга для застройщиков и, как следствие, потенциальное ухудшение качества кредитного портфеля.
🤔 При этом паниковать пока рано. Проектное финансирование значительно устойчивее старой модели девелопмента: проекты изолированы, деньги покупателей находятся на эскроу, а банк имеет приоритет при возврате долга. Даже в случае с «Самолетом» ДОМ. РФ подчеркивает, что кредитует конкретные проекты и не берет на себя необеспеченный корпоративный риск. Поэтому снижение продаж само по себе еще не означает волну проблемных кредитов.
С секьюритизацией история интереснее. Пока ипотечные заемщики продолжают платить, поручительства по ипотечным облигациям остаются хорошим комиссионным бизнесом. Настоящие проблемы появятся, если снижение спроса совпадет с падением цен на жилье, ростом безработицы и ипотечной просрочки. Такой сценарий пока выглядит маловероятным, но тогда ДОМ. РФ одновременно получит удар и по проектному финансированию, и по секьюритизированной ипотеке.
💰 Теперь самое интересное - оценка. При прогнозной прибыли 117 млрд рублей ДОМ. РФ торгуется примерно за 3,2х прибыли и 0,77х капитала. Для бизнеса с ROE выше 23% выглядит дешево. При выплате 50% прибыли расчетный дивиденд составляет около 325 рублей на акцию, или примерно 15,8% потенциальной доходности.
Если ужесточение семейной ипотеки приведет лишь к замедлению продаж и роста прибыли, нынешняя оценка выглядит привлекательно. Если следом начнет ухудшаться качество проектного финансирования и ипотеки, дисконт окажется вполне заслуженным. Поэтому в 2027 году смотреть нужно будет уже не столько на рост прибыли, сколько на стоимость риска, наполнение эскроу и просрочку.
❗️Не является инвестиционной рекомендацией
♥️ Ставьте лайк, если как и мне не нравится рост секьюритизированных кредитов, а выбор делаете в пользу Сбера.
Еще недавно злоумышленники использовали искусственный интеллект в основном для сбора информации и поиска потенциальных целей.
Теперь ИИ-агенты все чаще переходят от разведки к действиям: ищут уязвимости, пробуют разные способы взлома и берут на себя задачи, на которые раньше у злоумышленников уходило гораздо больше времени.
За счет этого кибератаки становятся дешевле и массовее, а защищаться от них прежними методами все сложнее.
🕵️♂️ Аналитики PT AF Cloud — нашего облачного продукта для защиты веб-приложений — уже видят эти изменения на практике:
• Число событий безопасности с признаками использования ИИ в третьем квартале этого года выросло на 65% — с 19 до 31 млн.
• Доля попыток эксплуатации уязвимостей среди них выросла с 1,1 до 5,6% — примерно в пять раз. То есть ИИ-агентов все чаще используют для поиска способов проникнуть в системы.
Почему так происходит 🧐
ИИ-агенты могут круглосуточно проверять тысячи веб-приложений на известные уязвимости и пробовать разные способы их эксплуатации.
Причем ничего принципиально нового в самих методах атак нет. Просто теперь их можно применять гораздо чаще, в большем масштабе и с меньшими затратами.
Почему активность растет волнами и ждет ли нас цунами 🌊
Самый заметный всплеск активности ИИ-агентов пришелся на август: событий стало в 3,8 раза больше, чем в июле. В сентябре их стало меньше, но показатель все равно остался почти втрое выше июльского уровня.
По мнению наших экспертов, дело может быть в выходе новых языковых моделей — Gemini 3.5 Flash в мае и GPT-5.6 Sol в июне. Злоумышленникам нужно время, чтобы разобраться в их возможностях и научиться применять их для атак. Поэтому рост активности происходит не сразу после релиза, а спустя какое-то время.
Если эта закономерность сохранится, новые поколения моделей, например GPT-6 Astra, могут вызвать очередные всплески. И мы ожидаем, что со временем ИИ-атаки будут не только массовее, но и сложнее.
Что это значит для рынка кибербезопасности 🤖
Компаниям придется привыкать к тому, что автоматизированные проверки на уязвимости станут постоянным фоном. Причем это касается не только крупного бизнеса: если проверить тысячи сайтов относительно дешево, незачем ограничиваться десятком.
А значит, придется менять и подход к защите. Вручную отслеживать такой поток подозрительных запросов становится все труднее. На машинную скорость атак придется отвечать машинной скоростью защиты.
А что это значит для Позитива 🏃♂️➡️
Мы рассматриваем развитие ИИ не только как источник новых киберугроз, но и как долгосрочный фактор роста спроса на современные решения в области кибербезопасности. Уже около 80% наших продуктов используют ИИ, в том числе для противодействия атакам с применением искусственного интеллекта.
Подробнее о том, как эволюционирует наш продуктовый портфель и вся индустрия кибербезопасности, расскажем на Positive Security Day 15–16 октября.
Тикер: $NKHP
Текущая цена: 387
Капитализация: 26 млрд
Сектор: #транспортировка
Сайт: https://www.ozk-group.ru/about/ozk_group/novorossiysk_grain_plant/
Мультипликаторы (LTM):
▫️ P/E - 8.61
▫️ P/BV - 1.46
▫️ P/S - 2.87
▫️ ROE - 16.9%
▫️ ND/EBITDA - отриц. ND
▫️ EV/EBITDA - 4.57
Что нравится:
▫️ выручка выросла на 64.7% г/г (2.1 → 3.5 млрд);
▫️ чистая ден. позиция увеличилась на 0.9% п/п (6.6 → 6.7 млрд);
▫️ рост нетто фин. дохода на 20.7% г/г (315 → 379 млн);
Что не нравится:
▫️ FCF отрицательный, но стал меньше (-853 → -90 млн);
▫️ чистая прибыль уменьшилась на 25.9% г/г (0.9 → 0.7 млрд);
Дивиденды:
В див. политике не установлено конкретных правил определения размера дивидендов. Обычно выплата составляет 50% от ЧП по МСФО или РСБУ.
По данным сайта Доход за 1 пол 2026 года ожидается выплата в размере 14.78 руб (ДД 3.82% от текущей цены).
Мой итог:
Операционные показатели (г/г):
▫️ услуги по перевалке продукции на экспорт +67.1% (1.5 → 2.4 млн тонн);
▫️ транспортно-экспедиционное обслуживание +67.1% (1.5 → 2.4 млн тонн);
▫️ продукция собственного производства -5.3% (19 → 18 тыс тонн).
Объем перевалки вырос на фоне увеличения урожая зерна в 2025 году (125.9 → 141.15 млн т), а также увеличения квот на экспорт за пределы ЕАЭС в 2026 году (10.6 → 20 млн т).
Выручка выросла на сопоставимый процент с объемами перевалки. Можно отметить появление статьи "Строительство". Совместно с ООО "НЗТ" компания реализует проект "Новая пристань" (доля 50%). Затраты на строительство в 1 пол 2026 стали учитывать как выручку по реализации проекта. В последствии свою часть "Новой пристани" НКХП продаст НЗТ, но при этом будет иметь прав первоочередной аренды объекта. Ввод в эксплуатацию ожидается к концу 2029 года.
Выручка по сегментам (г/г в млн):
▫️ перевалка грузов +72.7% (1670 → 2884);
▫️ продажа собственной продукции -6.1% (388 → 365);
▫️ строительство (0 → 190);
▫️ транспортно-экспедиционное обслуживание +67.1 (44 → 73);
▫️ прочее -91.% (32 → 3).
Несмотря на отличный рост выручки, это не отразилось в прибыли, которая снизилась на четверть. Причина в обесценении дебиторки в размере 1.1 млрд, что отразилось на ухудшении операционной рентабельности с 29.6 до 17.8% (без обесценения она была бы 48%). Также на результат повлияли уменьшение нетто фин дохода (607 → 379 млн) и повышенная эф. ставка налога на прибыль (31.4% vs 24.8% в 1 пол 2025).
FCF снова отрицательный, но размер уже сильно приблизился к 0 на фоне появления положительного FCF (-579 → 167 млн) и снижения кап. затрат (-6.2% г/г, 274 → 257 млн).
Денежная "кубышка" на месте и снова немного подросла.
Первое полугодие должно было быть отличным для НКХП, но вмешались неоперационные факторы. Без обесценения дебиторки прибыль составила бы примерно 1.4 млрд, что было бы кратным приростом к прошлому году.
Второе полугодие ожидается слабее прошлого года на фоне атаки БПЛА по инфраструктуре компании. 12.08.2026 беспилотник повредил производственную инфраструктура, включая специализированные сооружения и
оборудование. В результате повреждений отгрузка была временно приостановлена. После атаки было заявление, что на возобновление отгрузок может потребоваться от 1 до 4 месяцев. И пока информации по возобновление не было. Да, есть попытки перестроить логистику, но для экспорта зерна в таких объемах у нас в других портах просто нет необходимой инфраструктуры.
По очень грубым подсчетам, если компания будет отгружать только 3 месяца из полугодия, то по итогам года заработает около 2.1 млрд прибыли. Это дает P/E 2026 = 12.54 и дивиденд за 2026 год в районе 15.43 руб (ДД 4% от текущей цены). У НКХП была и так недешевая оценка, а сейчас она стала еще более далекой от справедливой. Чтобы просто соответствовать текущей цене НКХП должна заработать 5 млрд за год. Прогнозировать что-то на 2027 тоже сложно, так как все упирается в окончание СВО и возможности противника наносить удары по инфраструктуре НКХП.
По озвученным причинам компании нет в портфеле, а справедливая цена должна быть где-то ниже 200 руб.
*Не является инвестиционной рекомендацией
#отчет #аналитика #инвестиции #нкхп
▫️ мой канал в Telegram
Настроение на рынке немного улучшилось, а в такие периоды акции малой капитализации обычно дают хорошую доходность.
В августе их индекс упал до уровней 2015 года — то есть, пружина сжалась максимально сильно :) Еще не факт, что она разожмется и даст «иксы», но вероятность этого все-таки есть. Поэтому я вновь решил обратиться к подборке от Сбера.
Пару дней назад они исключили из нее Ростелеком, которому рисовали потенциал аж +109%! Его бумаги находились в топе 15 месяцев — за это время они упали на 25% (при падении индекса на 6%). Так что идея себя явно не оправдала.
Вместо нее в список включили РусГидро, которая «проходит пик инвест. цикла», а «крайне низкая оценка перевешивает отсутствие дивидендов». Имхо, это очень странный выбор, потому что РусГидро — это яркий пример ловушки стоимости.
Кто же еще входит в их подборку?
🔖 Хэдхантер: потенциал +51%. Старожил топа, который находится тут с июня 2025 года. Главный драйвер — это разворот на рынке труда. Компания заняла свою нишу и не тратится на Capex и рекламу, а все деньги идут на дивиденды (что дает двузначную дох-ть).
💊 Промомед: потенциал +50%. Эксперты снизили таргет до 600 рублей за акцию, но продолжают верить в эту идею. Тут все завязано на прогнозах компании — выручка должна вырасти на 60% при ROE 45%. В таком случае P/E упадет до привлекательных 7х.
💊 ОзонФарма: потенциал +43%. Рекордсмен по прибыванию в топе (уже два года!). Эксперты так же снизили таргет, но считают идею одной из лучших — компания растет по выручке, сохраняет маржу и скоро введет в строй новые мощности (снижая при этом долг).
⚓️ Совкомфлот: потенциал +29%. Из-за санкций компания работает в ноль, но есть надежда на их смягчение (нужно же как-то перевозить дизель). А еще конфликт на Востоке привел к удорожанию фрахта, что поддержит EBITDA и прибыль.
🩺 Мать и Дитя: потенциал +29%.Эта компания хоть и малая, но уже довольно зрелая. Расти прежними темпами уже некуда, но и сильное падение вряд ли возможно — у компании хорошее фин. здоровье, грамотное рук-во и есть возможность переложить инфляцию на пациентов.
📱 Позитив: потенциал +22%. Эта идея уже дала около 15% дох-ти, но эксперты ждут дальнейшего роста. Тут все строится на исправлении ошибок — руководство режет расходы, сокращает долги и увеличивает эффективность. И отчеты подтверждают правильность этого курса.
Так выглядит список перспективных компаний от Сбера.Пара идей вызывает у меня вопросы (РусГидро и Флот), но с остальными я плюс-минус согласен. Более того, в моем портфеле есть три акции из этого списка — ХХ, МиД и ОзонФарма.
Отскок акций Озона не отвечает на главный вопрос: во сколько компании обошлась перестройка бизнеса. Свежие данные добавляют ещё один повод для обсуждения: в августе–сентябре ежедневный охват Озона вырос на 26%, тогда как у Wildberries он упал на 10%, а у Яндекс Маркета — на 8%.
Можно ли всё списать на происходящее со складами?
Нет. Разница в динамике площадок показывает, что причины шире. Замеры фиксируют ежедневный охват — число уникальных пользователей за сутки — и время, проведённое на площадке.
У Wildberries охват упал на 10%, а время сократилось на 28%. У Яндекс Маркета охват снизился на 8%, но время выросло на 10%. У Озона выросли оба показателя: охват — на 26%, время — на 27%.
Если бы дело было только в складах, Яндекс. Маркет, у которого не пострадал ни один склад, не терял бы аудиторию, а Озон, который испытал проблемы еще 22 августа, вряд ли показывал бы такой рост.
У Wildberries совпали два негативных фактора. Удары по складам, начавшиеся 18 июля, сделали часть товаров недоступной в регионах и замедлили доставку. Покупатели стали откладывать или отменять заказы. Одновременно компания сократила маркетинг: в июле рекламная активность упала на 63% к июню, тогда как Озон продолжил рекламную кампанию.
При этом охват не равен заказам. В Wildberries возражают, что методика не учитывает всю экосистему за пределами приложения, а Яндекс Маркет предлагает ориентироваться на число реальных заказов. Поэтому данные об аудитории стоит рассматривать как опережающий индикатор спроса, а не как финансовый результат.
Сколько Озону стоит эта аудитория?
Здесь и находится главный вопрос. Озон удерживает трафик не только рекламой. С конца августа компания снизила комиссию на 3 п.п. для большинства категорий, отменила плату за размещение товаров на пострадавших складах и предоставила бесплатный кросс-докинг. Эти меры помогают удерживать продавцов и покупателей, но создают нагрузку на маржу.
До этого финансовые показатели были сильными. Во втором квартале оборот вырос на 37%, до 1,3 трлн рублей. Скорректированная EBITDA составила 57,9 млрд рублей, а её рентабельность достигла рекордных 4,4% от оборота. Чистая прибыль — 10,1 млрд рублей.
Прогноз на год предполагает рост оборота на 25–30% и EBITDA около 200 млрд рублей. При этом в первом полугодии оборот уже вырос на 36%. Увеличение охвата на 26% даёт основания рассчитывать на сохранение высоких темпов роста, хотя напрямую переносить динамику аудитории на оборот нельзя. Вопрос в том, какой ценой компания добивается этого результата.
Кто выигрывает, а кто теряет?
Озон наращивает аудиторию, но несёт дополнительные расходы и остаётся под угрозой. Через долю в 31,8% результаты компании влияют и на АФК «Система».
Wildberries не торгуется на бирже, однако снижение вовлечённости заслуживает внимания. Время на площадке сократилось на 28% — значительно сильнее, чем охват. Это может указывать на изменение покупательских привычек, хотя само по себе ещё не доказывает сопоставимого падения заказов.
У Яндекс Маркета ситуация другая: охват снизился, но время на площадке выросло. Аудитория стала меньше, однако оставшиеся пользователи проводят на ней больше времени. На фоне масштабов всей экосистемы Яндекса такая динамика не выглядит критичной.
При этом часть роста Озона обеспечена дополнительными расходами и льготами для продавцов. Wildberries сократил рекламу по собственному решению и может вновь увеличить её объём. Если это произойдёт, Озону придётся поддерживать высокие расходы, чтобы удержать завоёванную аудиторию.
Удержит ли Озон рентабельность в 4,4%, пока платит за аудиторию?
Ответ даст отчёт за третий квартал, который отразит и рост аудитории, и дополнительные расходы. Если высокие темпы роста оборота сохранятся, а рентабельность останется около 4,4%, значит, компания смогла расширить бизнес без заметного ухудшения его экономики. Если же оборот вырастет, а маржа снизится, часть этого роста будет оплачена прибылью.
До выхода отчётности спешить с выводами не стоит. Рост охвата говорит об интересе покупателей, но не гарантирует роста прибыли.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
Не забываем ставить лайк :)
Подписывайтесь, чтобы ничего не пропустить!
🤨 Банк ДОМ. РФ продолжает показывать отличные результаты. Но, если честно, они вызывают у меня ощущение диссонанса с тем, что происходит в строительном секторе. В голове крутится фраза "пир во время чумы".
🚀 За 8 месяцев 2026 чистая прибыль ДОМ. РФ по МСФО выросла на 40% г/г. Если текущий темп сохранится до конца года, форвардный дивиденд составит ~346 рублей на акцию. По текущей цене — это 17% дивдоходности!
🤔 Почему рынок отдает бумагу так дешево? Есть ли подвох? Сразу скажу, я считаю ДОМ. РФ качественной дивидендной бумагой и сам ее держу в портфеле, но несколько нюансов все-таки есть:
✔️ Первый касается не самого банка, а рынка в целом. Доходности ОФЗ ползут к 17%, на этом фоне дивидендным акциям сложно переоцениться, так как длинный конец ОФЗ задает очень высокую планку.
✔️ Если посмотреть на прибыль в месячном разрезе (благо ДОМ. РФ дает такую возможность) — то окажется, что с начала года она не очень то и растет, а скорее стагнирует. Разрыв в 40% с прошлым годом достигается, в основном, за счет очень слабого 1 квартала 2025 (тогда был пик ключевой ставки).
✔️ Рост месячной прибыли резко ускорился после ноября 25 года, когда ДОМ. РФ вышел на IPO. На "стероидах" от вливания капитала прибыль подскочила, но вечно так продолжаться не может.
✔️ Чистая процентная маржа держится около исторических максимумов на фоне цикла снижения ставки: депозиты дешевеют быстрее кредитов. Но ситуация постепенно меняется и доходности вкладов поползли вверх, а снижение ставки остановилось.
✔️ С 1 октября семейная ипотека стала менее привлекательной для массового покупателя. А рыночные ставки все еще остаются высокими. Также появилась большая неопределенность в дальнейших действиях ЦБ: вероятность продолжения цикла снижения ставки снизилась и даже появился риск разворота. Все это может негативно сказаться на объемах будущего строительства, проектного и ипотечного кредитования. Ну и, само собой, качестве заемщиков и необходимости создания новых резервов.
📌 Резюмируя, акции ДОМ. РФ на бумаге смотрятся очень интересно. Но есть риск, что мы смотрим в зеркало заднего вида, а перспективы будут менее радужными. Идею в акциях это пока не отменяет, но заставляет более внимательно следить за развитием ситуации. Катастрофы я не жду, но и завышенных ожиданий не строю. Базовый сценарий — замедление роста прибыли до 20-30% к концу года и минимальный прирост или стагнация в 27 году.
❤️ С вас лайк, с меня — новые разборы и аналитика!
⚠️ Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией!
#АЛРОСА ао
АЛРОСА закрывает торги ростом с формированием часовой концентрации. В результате техническая картинка располагает к продолжению движения к цене 20,9 руб., которую рассматриваю целью на вторник.
Спекулятивно внутри концентрации есть сигнал в лонг. Со стоп-лоссом на цене 20,3 руб. Фиксацию прибыли лучше начинать с цены 20,9 руб., и выше.
Не является торговой рекомендацией
Понравился обзор - ставь ракету!
#Т-Техно ао
Т-Техно продолжает торговаться выше линии дневного индикатора МА-13. Локальные откупы от линии дневной скользящей сохраняют вероятность более сильного роста в течении недели к ближайшим дневным максимумам, проходящим около цены 275 руб.
Спекулятивно интересен в лонг около линии дневного индикатора МА-13. Со стоп-лоссом чуть ниже данного ориентира.
Не является торговой рекомендацией
Понравился обзор - ставь ракету!
