NODA_studio
Noda development
На платформе с 22.07.26
ИИ для бизнеса и для инвестора. Выжимаем пользу из нейросетей без веры в чудо: практикумы, промпты, честные ограничения
TG: @noda_dev
dzen.ru/noda_dev
Проверил, что люди ищут по слову «облигации». Первые подсказки: «самолёт» и «самолёт форум», и только потом «ОФЗ». Слово «форум» в запросе значит, что цифры уже не успокаивают, нужны другие люди. Попробуем цифры всё же.
Слово первое: «доходность»
По данным на 6 октября выпуск БО-П13 с погашением 24 января 2027 стоил 82% номинала, что даёт «доходность к погашению» 140% годовых; БО-П11 с офертой 12 февраля — 70% и «доходность» 240%. Эти проценты — арифметика при одном допущении: что заплатят всё и в срок. Цена говорит об обратном. Если допустить, что при проблемах держатели получат 30% номинала, цена 82 означает вероятность полной выплаты около 75%, цена 70 — около 57%. Авторы разбора при своих допущениях получили 56–69% для БО-П13 и 33–51% для БО-П11. Так что 240% — это запись в цене: «в феврале, по мнению рынка, заплатят с вероятностью чуть больше, чем монетка». Короткий выпуск 01 с погашением 30 октября стоил 99: рынок почти уверен, что 1,5 млрд найдутся.
Слово второе: «технический дефолт»
В мае купоны по трём выпускам пришли не в срок, но в льготный период — это и называется техническим дефолтом, и он состоялся. 28 сентября по БО-П20 номинал тоже пришёл с задержкой: в срок выплатили 269 рублей из тысячи, остальное позже. Два эпизода за полгода — это факты из раскрытия, не слухи с форума, и рейтинговое агентство на них пока не отреагировало: АКРА держит A-(RU) со стабильным прогнозом с декабря 2025-го. Разрыв между рейтингом и ценой и есть то, о чём спорят на форуме.
Слово третье: «оферта»
Оферта 12 февраля — право держателя продать бумагу эмитенту по номиналу. Право работает, только если у эмитента есть деньги: по БО-П11 это до 6,4 млрд, через три недели после погашения БО-П13 на 9,3 млрд. С октября 2026 по декабрь 2027 держателям облигаций причитается до 59 млрд — больше, чем годовая EBITDA группы. Долг группы 773 млрд, облигации в нём — около 68 млрд, девять процентов; остальное банки, у которых залоги. При любом плохом сценарии необеспеченный держатель облигаций стоит в очереди за банками, и это главное число, которого нет в слове «доходность».
Аргументы за, чтобы не было перекоса
Эскроу-счета на конец июня — 339 млрд, 61% проектных кредитов; банкам выгодно достроить, остановка стройки им дороже. Все оферты и погашения 2026-го до сих пор пройдены, пусть и с задержками. Связанные стороны увеличили пакет облигаций с 0,9 до 3,3 млрд — кто-то близкий к компании покупает. И ставка 23 октября: для застройщика с процентами 102 млрд в год против EBITDA 82 каждый пункт ставки — это миллиарды.
🤖 ИИ-часть: вероятность из цены
Отдайте нейросети цену, дату платежа и купон любого выпуска: «Вот цена облигации, дата погашения или оферты, купон, номинал. Посчитай доходность к погашению, а затем вероятность полной выплаты, которую подразумевает цена, при трёх допущениях о возврате в случае проблем: 10%, 30% и 50% номинала. Отдельно выпиши календарь всех платежей эмитента по облигациям на ближайшие 15 месяцев из его раскрытия и сравни с денежными источниками из последнего отчёта». Таблица с тремя вероятностями скажет больше, чем страница форума, потому что в ней видно, какое допущение вы на самом деле делаете.
Честно
Цены — на 6 октября, к публикации они другие, проверьте. Вероятность из цены — это мнение рынка на сегодня, не прогноз, и рынок бывает неправ в обе стороны: в сентябре те же бумаги стоили 95. Я не держу $SMLT и не советую ни покупать, ни продавать; статья о том, что слово «доходность» в этой истории значит «вероятность», и считать её стоит самому, до форума.
👇 Держите «Самолёт»? Какой выпуск, по какой цене вошли и что для вас будет сигналом — 30 октября, 24 января или рейтинг? Соберём по ленте, на какое число смотрит большинство
Не инвестиционная рекомендация.
Самый частый вопрос недели в поиске звучит не как «купить или продать». Люди ищут «что будет со ставкой» и «таблица по месяцам». Отвечаю одной страницей: как ставка шла в этом году, что говорят о пятнице и что из этого следует для вклада, облигации и кредита.
Таблица 2026 года по месяцам
Январь: 16%. Февраль: 15,5% (решение 13 февраля, в силе с 16-го). Март: 15% (с 23 марта). Апрель: 14,5% (с 27 апреля). Май: 14,5%. Июнь: 14,25% (с 22 июня). Июль: 14% (с 27 июля). Август, сентябрь, октябрь: 14%: 11 сентября ставку оставили без изменений, это была первая пауза после шести снижений подряд. Итого за год минус два пункта, из них полтора в первом полугодии; с лета шаг стал по четверти и затем нулевой.
Что осталось в календаре
Два заседания: пятница, 23 октября, и пятница, 18 декабря, пресс-релиз в 13:30. Между ними никаких плановых решений; внеплановые бывают, но за последние годы только по чрезвычайным поводам.
Что будет 23 октября
Консенсус аналитиков: сохранение 14%. так пишут Т-Инвестиции и большинство опрошенных Финмаркетом; те, кто ждёт снижения, говорят о четверти пункта. Аргументы за паузу: годовая инфляция около 6,3% при цели 4%, сентябрь дал 0,35% за месяц, и регулятор перед решением молчит. Аргументы за снижение: рубль за неделю окреп на 2%, покупатель уходит в дискаунтеры (отчёт X5), недельная инфляция в октябре около 0,1%. Это не прогноз, это две колонки, которые у ЦБ на столе, и в пятницу мы узнаем, какая перевесила. Если ставку сохранят, важнее станет сигнал на декабрь: слово «возможность снижения» в релизе или его отсутствие.
Чего ждать в ближайшее время, если вы не трейдер
Три вещи, которые двигаются раньше ставки. Вклады: банки меняют ставки «до» за неделю-две до заседания, и в этом октябре они уже ниже сентябрьских; если ставку сохранят, вклады не вернутся наверх. Накопительные счета: ставку по ним банк меняет сам, уведомлением, часто в день решения. Облигации: длинные ОФЗ отыгрывают ожидания до заседания, а не после; к пятнице в цене уже сидит «пауза», и движение будет только на сюрпризе. Кредиты: по плавающим ставкам пересчёт идёт автоматически, по фиксированным ничего не меняется.
🤖 ИИ-часть: календарь ставки против календаря денег
Отдайте нейросети список своих денег с датами: «Вот мои вклады с датами окончания, облигации с датами погашения и купонов, кредиты с типом ставки. Вот даты заседаний ЦБ: 23 октября и 18 декабря 2026 года, затем график 2027-го. Для каждой позиции покажи, какое заседание она «встречает» открытой, что с ней происходит при сохранении, снижении и повышении ставки на четверть пункта, и какие даты окончания вкладов попадают в неделю после заседаний — когда банки уже пересчитали ставки». Последняя колонка — самая практичная: вклад, который заканчивается 26 октября, переоткрывается уже по пятничным условиям.
Честно
Таблица — факт, остальное вероятности, и консенсус ошибался не раз: в июне ждали четверть, дали четверть, но в июле ждали паузу, а дали ещё четверть. Пост обновляется после пятницы одной строкой в таблице и одним абзацем про декабрь; если вы читаете его позже 23 октября, строка «октябрь» уже должна быть с цифрой решения.
👇 Какое из решений этого года вы встретили с открытым вкладом или длинной ОФЗ и как это закончилось? И что ждёте в пятницу — паузу или четверть?
Не инвестиционная рекомендация.
Индекс Мосбиржи в понедельник выше 2450 — уровни июня, четвёртая неделя роста подряд, от июльского минимума плюс 13%. Лента называет это бычьим рынком, некоторые — «официально». У тех, кто летом не покупал, вопрос один: поздно? Прежде чем отвечать, разберём три слова из этой фразы.
Слово первое: «официально»
Органа, который объявляет бычий рынок, не существует. Есть конвенция американских финансовых журналистов: рост на 20% от минимума — бычий, падение на 20% от максимума — медвежий. Это правило для заголовков: его придумали, чтобы одинаково считать, и о будущем оно ничего не говорит. По нему рынок ещё не бычий: от 2164 июля до 2455 — тринадцать процентов, двадцать будут на 2597. Если ждать «официального» сигнала, то купите на семь процентов дороже, чем сегодня, и с той же неопределённостью. Слово «официально» в ленте значит «мне так кажется, но громко».
Слово второе: «бычий»
Важно, на чём рынок растёт. Разложим осень. Нефть около $108, газовые хабы выше $1000 впервые с 2022-го: это деньги в отчётах нефтегаза, настоящие. Ожидание новых энергетических договорённостей и смягчения внешних ограничений: это премия за надежду, в отчётах она не появится, пока не сбудется. Ставка 14% четвёртый месяц, и в пятницу ЦБ, по консенсусу, её не тронет: это нейтрально. Три слагаемых роста, из них одно подтверждено отчётами, одно ждёт событий, одно стоит на месте. Для сравнения: у ритейлера, которого лента читала как «растёт на 13%», прибыль за полугодие упала на 39%. Бык этой осени сделан из ожиданий примерно наполовину, и честное название ему — «рынок ожиданий».
Слово третье: «максимумы лета»
Индекс Мосбиржи — ценовой: дивиденды из него вычитаются в день отсечки, инфляция не учитывается. Июньские 2450 и октябрьские 2450 — разные деньги: с июня цены выросли примерно на два процента, значит в реальных рублях лето ещё не догнали. А индекс полной доходности, где дивиденды реинвестированы, давно выше июня: летом прошли крупные отсечки. Так что «максимумы лета» верны ровно для одной линии на графике, по которой никто не живёт.
Что из этого следует для покупки
Ничего про «поздно» или «рано», это не категории. Следует три проверки. Какая часть роста в ваших бумагах — отчёты, а какая — ожидания: нефтяник с $108 в кармане и застройщик, ждущий ставки, выросли по разным причинам. Что будет с каждой позицией, если ожидание не сбудется: на сколько и как быстро, вопрос «упадёт ли» слишком грубый. И входите ли вы частями или сразу: при рынке ожиданий цена входа решает меньше, чем цена выхода, которую вы назначаете заранее; об этом была статья про журнал сделок.
🤖 ИИ-часть: три ожидания
Отдайте нейросети список бумаг и свежие новости по каждой: «Для каждой позиции выпиши, какие ожидания рынок уже заложил в цену: сбывшиеся (есть в отчётах) и несбывшиеся (события впереди). Для каждого несбывшегося ожидания — дата, когда станет ясно, и что с ценой, если не сбудется, по аналогичным случаям прошлых лет. Сведи в таблицу: бумага / доля роста из отчётов / доля из ожиданий / ближайшая дата проверки / что делаю, если нет». Последнюю колонку заполняете вы сами, нейросеть её не трогает.
Честно
Рынок может расти дальше и дойти до «официальных» 20%, и ожидания имеют свойство сбываться, иногда. Конвенция про 20% американская, к нашему рынку её применяют по привычке. И разложение на «отчёты и ожидания» — оценка, не расчёт: точной доли нет ни у кого. Но слово «бычий» в ленте означает «растёт», и только.
👇 Вы покупали в июле на 2164, ждёте 2597 или входите частями сейчас? И какое ожидание в ваших бумагах сидит самым крупным — ставка, нефть или внешние новости?
Не инвестиционная рекомендация.
В четверг $X5 отчиталась за третий квартал: выручка 1,31 трлн ₽, плюс 13% год к году, быстрее второго квартала и выше прогнозов. Лента прочитала это как «ритейл растёт, ждём дивиденды за девять месяцев». Я прочитал иначе: 13% — это сумма трёх разных чисел, и самое интересное из них — про покупателя.
Множитель первый: метры
Торговая площадь за год выросла на 5,7%, до 12,3 млн м²; магазинов стало почти 31 тысяча. Это рост, который компания покупает капзатратами: новые «Пятёрочки» и «Чижики» продают больше, потому что их больше. Из 13% примерно пять с половиной пунктов — новые метры. Они ничего не говорят о том, стал ли покупатель богаче.
Множитель второй: цены
Сопоставимые продажи — те же магазины, что год назад — выросли на 7,4%. Средний чек по группе при этом +4,9%, до 593,8 ₽. Годовая инфляция в сентябре — около 6,3%. Чек растёт медленнее цен: человек приходит в магазин и уносит оттуда немного меньше, чем год назад за те же деньги, либо выбирает полку дешевле. Это второе объяснение подтверждается следующим числом.
Множитель третий: люди
Если из 7,4% сопоставимого роста вычесть 4,9% чека, на трафик остаётся около двух с половиной пунктов: покупателей в тех же магазинах стало больше, и пришли они не в «Перекрёсток». Выручка «Чижика» за квартал — 139,6 млрд ₽, плюс 34,5%, у «Перекрёстка» — 132,5 млрд, плюс 8%. Жёсткий дискаунтер впервые обогнал супермаркет внутри одной группы. Часть этого — новые открытия, у «Чижика» их больше. Но направление движения покупателя видно и без разложения: от супермаркета к дискаунтеру.
Что это за четыре дня до пятницы
ЦБ 23 октября решает по ставке, и спор в ленте идёт о том, охладился ли спрос. Отчёт ритейлера — не статистика Росстата, но это единственный еженедельный замер кошелька на миллионах чеков, и он показывает: люди тратят больше номинально, покупают меньше реально и переходят на дешёвое. Для регулятора это аргумент в пользу «спрос остывает». Для акционера — вопрос, чем этот рост оплачен: за первое полугодие чистая прибыль группы упала на 39%, финансовые итоги третьего квартала ещё впереди.
🤖 ИИ-часть: три множителя любой выручки
Промпт работает с операционным релизом любой компании, не только ритейла: «Вот операционные результаты компании за квартал. Разложи рост выручки на три множителя: прирост мощностей (площадь, число точек, абонентов, объёмов), изменение цены (средний чек, ARPU, цена единицы) и изменение трафика или объёма на единицу мощности. Для каждого — вклад в процентных пунктах и строка релиза, из которой он взят. Сравни рост цены с официальной инфляцией за тот же период. Отдельно выпиши, что в релизе не раскрыто и какой из множителей поэтому оценочный». Если компания опубликовала и финансовый отчёт, второй вопрос один: «Как изменилась чистая прибыль при этом росте выручки и за счёт чего».
Честно
Разложение приблизительное: 593,8 ₽ — средний чек по группе, не сопоставимый; трафик получен вычитанием; рост «Чижика» отчасти куплен открытиями. Инфляция продуктов отличается от общей, точную цифру по сентябрю стоит сверить. И ЦБ смотрит на десятки рядов, один отчёт ритейлера решения не меняет. Но привычка делить любое «выручка выросла на 13%» на метры, цены и людей стоит одного вечера: без неё 13% звучат как успех, с ней — как три разных новости, из которых хорошая только первая.
👇 Ваш средний чек в продуктовом за год вырос быстрее или медленнее 6%? И куда вы сами ушли за год: в супермаркет, дискаунтер или доставку? По ответам соберём свой «индекс Чижика» по ленте
Не инвестиционная рекомендация.
На прошлой неделе вышло исследование, которое лента пропустила: 70% опрошенных спрашивают у нейросетей о компаниях и товарах почти каждый день или несколько раз в неделю. Спрашивают, чем компания занимается и сколько лет на рынке, какие у неё отзывы, есть ли суды. Нейросеть отвечает всем одинаково уверенно. При этом 37% бизнесов ни разу не проверяли, что она говорит о них; в 45% компаний за это никто не отвечает.
Что изменилось
Год назад клиент гуглил: открывал сайт, карточку на картах, отзывы, и складывал картину сам. Теперь он получает готовый абзац: «Компания работает с такого-то года, специализируется на том-то, отзывы в основном положительные, есть жалобы на сроки». Абзац собран из тех же источников, но вы его не писали и не видели. Править можно только источники. Инвесторы в ленте так проверяют эмитентов уже год. Клиенты делают то же с вашим бизнесом.
Откуда нейросеть берёт вас
Четыре источника, по убыванию веса. Сайт, прежде всего страница «о компании»: если на ней нет года основания и списка услуг, нейросеть возьмёт дату регистрации домена или додумает. Карточки на картах и агрегаторах отзывов. Реестры и их пересказы на агрегаторах: выручка, учредители, суды — то, что 25% ищут как «финансовые показатели». Отзывы сотрудников на работных сайтах: 20% спрашивают о компании как о работодателе. Что устарело в источнике, устарело в ответе: 30% участников опроса встречали в ответах устаревшие сведения, 28% — выдуманные факты.
Салфетка
Потери исследование не считает. Прикидка на одну строку: если из десяти входящих заявок хотя бы одна прошла через вопрос «кого выбрать» нейросети, то фраза «компания закрылась в 2024-м» или «лицензии нет» в её ответе стоит десятую часть входящих. При чеке 50 000 ₽ и десяти заявках в месяц это 50 000 ₽ в месяц за абзац, который никто у вас не читал. Цифры подставьте свои, порядок величины останется.
🤖 ИИ-часть: проверка на один вечер
Шаг первый, трём разным нейросетям дословно, как спросил бы клиент: «Чем занимается [компания], с какого года работает, какие у неё отзывы, какие цены и сроки, были ли судебные споры, как о ней отзываются сотрудники, и кого бы ты выбрал между [компания] и [конкурент] для [задача]. К каждому утверждению — источник». Шаг второй, четвёртой нейросети: «Вот три ответа о моей компании и страница «о компании» с сайта. Выпиши каждое расхождение с фактами, каждое утверждение без источника и каждый источник, который не открывается. Таблица: утверждение / верно или нет / откуда взято / что исправить на моей площадке». Данные клиентов сюда не нужны: всё это и так публично.
Что исправлять
Порядок важен. Сначала страница «о компании» с датами и цифрами, потом ответы на отзывы, потом карточки на картах, и только затем рейтинги, обзоры и экспертные материалы: в исследовании этим занимаются 35%, 27%, 23%, 20% и 11% соответственно. Нейросети с доступом в интернет подтягивают свежие страницы при каждом запросе; те, что без доступа, помнят вас на дату обучения, и до следующей версии исправить в них нельзя ничего.
Честно
Опрос — 350 человек, причём маркетологи и PR-специалисты, которые спрашивают нейросети о компаниях по работе; у ваших клиентов частота ниже. Это самоотчёт, не замер точности ИИ, и он не доказывает, что хоть один бизнес потерял выручку из-за ответа бота. Ответы меняются от запуска к запуску: одна проверка — снимок, не диагноз. Но семь вопросов из промпта клиент задаёт уже сейчас, и услышать ответ дешевле вечера.
👇 Спрашивали ли вы нейросеть о своей компании? Что она ответила: правду, прошлогоднюю правду или выдумала? Напишите самое неожиданное: соберём типологию ошибок по ленте.
Не инвестиционная рекомендация.
Лента на этой неделе полна первых сделок: списки «что сделать до», отчёты «что купил», рядом — история депозита и вопрос, который под ними задают чаще всего: зачем вообще сделка, если вклад даёт 13. Списки хорошие. В них есть всё, кроме одной вещи: первую сделку можно сделать дважды, сначала на бумаге, потом по-настоящему. Между ними неделя, и эта неделя стоит дороже любого курса.
Цифра, с которой сравнивают
Вклад в топ-10 банков сейчас даёт в среднем 13,06% годовых без комиссий, просадок и ночных проверок приложения. Это не аргумент против акций. Это линейка: любая первая сделка должна ответить на вопрос «почему не вклад», и ответить числом. Если бумага куплена «на год, под рост», рост должен быть заметно выше тринадцати, иначе вы взяли риск бесплатно. Если «под дивиденды», то у большинства бумаг дивидендная доходность ниже вклада, и ставка на самом деле идёт на цену. Назвать, на что именно, и есть первая строка сделки на бумаге.
Три числа до сделки
Доля: какая часть денег в одну бумагу. Правило из ленты «не больше десяти процентов на старте» ничем не хуже других, важно, что оно записано. Выход: цена, при которой вы продаёте с убытком, и цена, при которой продаёте с прибылью; обе до покупки, потому что после покупки их назовёт кукл. Горизонт: дата, когда вы посмотрите на сделку и решите, сработала ли идея; «посмотрим» датой не считается. Три числа, одна строка в заметках, дата. Без этой строки сделки нет, есть покупка.
Неделя на бумаге
Запишите сделку как настоящую: бумага, цена, доля, два выхода, горизонт, причина одной фразой. Неделю ведите её, как будто деньги вложены: смотрите цену тогда, когда смотрели бы по-настоящему, записывайте, что хотелось сделать. Через неделю сравните три вещи: что стало с ценой, что стало с вашей причиной и сколько раз хотелось нарушить правило. Первое почти не важно. Второе и третье решают всё.
🤖 ИИ-часть: зануда на тренажёре
Нейросеть здесь экзаменатор, и роль советчика ей надо запретить прямо. Промпт: «Ты проверяешь мою первую сделку. Тебе запрещено говорить „покупай“ и „не покупай“ и давать прогноз цены. Вот сделка: бумага, цена, доля, причина, два выхода, горизонт. Задай мне по одному вопросу на каждое поле, пока оно не станет конкретным числом или датой; если причина — чужое мнение, спроси, чьё и что я проверил сам. Сравни ожидаемую доходность с вкладом под 13 и скажи, какой рост цены нужен, чтобы сделка его обогнала с учётом налога 13% на прибыль. В конце выдай карточку сделки на шесть строк и список того, чего я не знаю». Последний список и есть главный результат: в первой сделке «не знаю» всегда больше, чем кажется, и лучше увидеть это на бумаге.
Что потом
Через неделю отдайте нейросети ту же карточку и то, что записали за неделю: «Сравни карточку с записями: сработала ли причина, нарушал ли я правило и сколько раз хотел; скажи, что в карточке было лишним, а чего не хватало». Если после этого сделка всё ещё хочется — делайте настоящую, с той же карточкой. Если не хочется — вы только что сэкономили столько, сколько стоит первая ошибка, и это лучшая первая сделка из возможных.
Честно
Бумага не учит главному — что чувствуешь, когда минус настоящий. Это правда, и тренажёр не заменяет первую настоящую сделку. Он заменяет первую неподготовленную: ту, после которой в ленте появляются посты «продал на дне» и «кукл сбил стопы». Разница между первой сделкой и первой ошибкой чаще всего одна строка с тремя числами, записанная заранее. На бумаге она пишется легко, по-настоящему почти никогда.
👇 Какой была ваша первая сделка, чем закончилась и была ли у неё записанная причина? Новичкам отдельный вопрос: что из трёх чисел (доля, выход, горизонт) вы ещё не записали?
Не инвестиционная рекомендация.
