ЛУКОЙЛ - обзор акции

394

Комментарии

0 / 2000

Сообщение

Больше от автора

Все

Tech_Analysis

CNYRUB_TOM - обзор валюты

#CNYRUB_TOM

Валюта тестирует уровень поддержки около цены 12,3 руб. Параллельно данный ориентир выступает «линией шей» относительно медвежьей конструкции «Голова и плечи». Если далее не последует сильных откупов, то буду ждать продавливания данного ориентира с дальнейшей реализацией конструкции.

Наиболее актуальной среднесрочной целью туту станет выступать цена 11,7 руб.

Не является торговой рекомендацией

Понравился обзор - ставь ракету!

315

Tech_Analysis

ДВМП - обзор акции

#ДВМП ао

Рост во вторник жду в акциях ДВМП на фоне реализации бычьей конструкции «Треугольник». Ближайшей целью рассматриваю цену 72 руб. Итоговой целью с точки зрения конструкции выступит цена 73,5 руб.

Спекулятивно можно караулить лонг от линии часового индикатора МА-13. Со стоп-лоссом чуть ниже линии индикатора. Фиксацию прибыли лучше начинать с цены 72 руб., и ниже.

Не является торговой рекомендацией

Понравился обзор - ставь ракету!

494

Tech_Analysis

Новатэк ао - обзор акции

#Новатэк ао

В Новатэк негативное сочетание крайних двух дневных свечей, а также концентрация под линией часового индикатора МА-13. Во вторник с текущей технической картинкой жду снижения к цене 115 руб. И в течении недели котировки скорее всего будут тестировать дневной уровень поддержки, около цены 1110 руб.

Спекулятивно есть сигнал на продажу. Со стоп-лоссом на цене 1140 руб. Фиксацию прибыли лучше начинать с цены 1115 руб., и ниже.

В лонг (среднесрочный) акцию можно караулить около дневных поддержек в виде уровня и линии дневного индикатора МА-13. Со стоп-лоссом на цене 1100 руб. Фиксацию прибыли тут можно начинать с цены 1150 руб., и выше.

Не является торговой рекомендацией

Понравился обзор - ставь ракету!

3 комментария

253

🐂 Лента объявила «бычий рынок». Три слова до покупки: откуда 20%, на чём стоит бык, где «максимумы лета»

Индекс Мосбиржи в понедельник выше 2450 — уровни июня, четвёртая неделя роста подряд, от июльского минимума плюс 13%. Лента называет это бычьим рынком, некоторые — «официально». У тех, кто летом не покупал, вопрос один: поздно? Прежде чем отвечать, разберём три слова из этой фразы.

Слово первое: «официально»

Органа, который объявляет бычий рынок, не существует. Есть конвенция американских финансовых журналистов: рост на 20% от минимума — бычий, падение на 20% от максимума — медвежий. Это правило для заголовков: его придумали, чтобы одинаково считать, и о будущем оно ничего не говорит. По нему рынок ещё не бычий: от 2164 июля до 2455 — тринадцать процентов, двадцать будут на 2597. Если ждать «официального» сигнала, то купите на семь процентов дороже, чем сегодня, и с той же неопределённостью. Слово «официально» в ленте значит «мне так кажется, но громко».

Слово второе: «бычий»

Важно, на чём рынок растёт. Разложим осень. Нефть около $108, газовые хабы выше $1000 впервые с 2022-го: это деньги в отчётах нефтегаза, настоящие. Ожидание новых энергетических договорённостей и смягчения внешних ограничений: это премия за надежду, в отчётах она не появится, пока не сбудется. Ставка 14% четвёртый месяц, и в пятницу ЦБ, по консенсусу, её не тронет: это нейтрально. Три слагаемых роста, из них одно подтверждено отчётами, одно ждёт событий, одно стоит на месте. Для сравнения: у ритейлера, которого лента читала как «растёт на 13%», прибыль за полугодие упала на 39%. Бык этой осени сделан из ожиданий примерно наполовину, и честное название ему — «рынок ожиданий».

Слово третье: «максимумы лета»

Индекс Мосбиржи — ценовой: дивиденды из него вычитаются в день отсечки, инфляция не учитывается. Июньские 2450 и октябрьские 2450 — разные деньги: с июня цены выросли примерно на два процента, значит в реальных рублях лето ещё не догнали. А индекс полной доходности, где дивиденды реинвестированы, давно выше июня: летом прошли крупные отсечки. Так что «максимумы лета» верны ровно для одной линии на графике, по которой никто не живёт.

Что из этого следует для покупки

Ничего про «поздно» или «рано», это не категории. Следует три проверки. Какая часть роста в ваших бумагах — отчёты, а какая — ожидания: нефтяник с $108 в кармане и застройщик, ждущий ставки, выросли по разным причинам. Что будет с каждой позицией, если ожидание не сбудется: на сколько и как быстро, вопрос «упадёт ли» слишком грубый. И входите ли вы частями или сразу: при рынке ожиданий цена входа решает меньше, чем цена выхода, которую вы назначаете заранее; об этом была статья про журнал сделок.

🤖 ИИ-часть: три ожидания

Отдайте нейросети список бумаг и свежие новости по каждой: «Для каждой позиции выпиши, какие ожидания рынок уже заложил в цену: сбывшиеся (есть в отчётах) и несбывшиеся (события впереди). Для каждого несбывшегося ожидания — дата, когда станет ясно, и что с ценой, если не сбудется, по аналогичным случаям прошлых лет. Сведи в таблицу: бумага / доля роста из отчётов / доля из ожиданий / ближайшая дата проверки / что делаю, если нет». Последнюю колонку заполняете вы сами, нейросеть её не трогает.

Честно

Рынок может расти дальше и дойти до «официальных» 20%, и ожидания имеют свойство сбываться, иногда. Конвенция про 20% американская, к нашему рынку её применяют по привычке. И разложение на «отчёты и ожидания» — оценка, не расчёт: точной доли нет ни у кого. Но слово «бычий» в ленте означает «растёт», и только.

👇 Вы покупали в июле на 2164, ждёте 2597 или входите частями сейчас? И какое ожидание в ваших бумагах сидит самым крупным — ставка, нефть или внешние новости?

#акции #инвестиции

Не инвестиционная рекомендация.

288

InspiringBulid-777ai

🪙Золотодобыча на Мосбирже: осознанный взгляд на рынок и главные новости 2026 года.

🔻Золото традиционно считается активом-убежищем, но в 2026 году оно превратилось в полноценный драйвер роста. Мировые цены на драгметалл продолжают бить рекорды: аналитики прогнозируют достижение отметок в $4500–5000 за унцию к концу года на фоне глобальных экономических сдвигов и политики центробанков. Для российских компаний это прямой путь к росту рублевой выручки.

Разберем ключевых игроков и новости, которые формируют рынок прямо сейчас:

🏭 Ключевые компании на Мосбирже:

✅1. «Полюс» (PLZL)— безусловный лидер и «голубая фишка» сектора.

- Что происходит: В 2026 году акции пережили заметную волатильность. Летом бумаги корректировались на 18–20% после новостей о рекомендации менеджмента приостановить дивидендные выплаты до 2030 года ради стратегических инвестиций в развитие. При этом компания продолжает укреплять баланс, успешно привлекая финансирование через облигационные займы, что говорит о доверии крупных игроков. Это классический пример выбора между сиюминутной выгодой и долгосрочной устойчивостью бизнеса.

✅2. «Селигдар» (SELG)— интересный игрок с диверсифицированным портфелем (золото и олово).

- Что происходит: Компания демонстрирует опережающие планы показатели: только за девять месяцев 2026 года добыто более 7 тонн золота и свыше 3 тонн олова в концентрате.Акции остаются высоко чувствительными к мировым ценам на золото и показывают уверенный рост, ловя общий позитивный тренд сектора.

✅⚠️ Главные новости и факторы риска.

- Налоговый навес (Windfall Tax): Это ключевая тема осени 2026 года. Минфин предложил ввести налог на сверхдоходы для золотодобытчиков в размере 20–30% от дополнительной прибыли, полученной исключительно из-за роста мировых цен на металл. Счетная палата также поддерживает идею повышения налоговой нагрузки на сектор в новом бюджетном цикле. Это создает краткосрочную волатильность, но фундаментально сильные компании смогут адаптироваться к новым условиям

-Рост интереса к металлу: Объем торгов золотом на Московской бирже демонстрирует значительный рост, подтверждая статус драгметалла как надежного защитного актива в портфеле российского инвестора.

🪙Золотодобывающий сектор сейчас — это история не про спекулятивный хайп, а про фундаментальную стоимость и грамотное управление рисками. Как и в жизненном пути, здесь важны гибкость, терпение и понимание долгосрочной перспективы. Перед принятием решений всегда оценивайте свою толерантность к риску и не забывайте о диверсификации.

#золото #Мосбиржа #инвестиции2026 #Полюс #Селигдар #осознанныеинвестиции #финансоваяграмотность #фондовыйрынок #долгосрочныеинвестиции #экономика #ЛичныеФинанс

222

Rich_and_Happy

Акции дешевеют, но и прибыль падает. Пора покупать?

#РазборРСБУ $BSPB

На выходных в практикуме «Банк — не завод» разбирали, как оценивать банки. Свежий РСБУ Банка Санкт-Петербург за 9 месяцев — почти учебный пример.

Начнём с минусов которые бросаются в глаза.

Чистая прибыль — 24,3 млрд руб. (−27,8% г/г), до налога — 29,2 млрд (−33,7%). Чистый процентный доход снизился на 7,3%, расходы выросли на 14,9%, а ROE (рентабельность капитала) — 14,8%, существенно ниже чем у Сбера. Особенно неприятен CoR (стоимость кредитного риска): 2,1% за 9 месяцев, но уже 3,1% в III квартале.

В начале года, разбирая БСПБ, писал:

«Но пик выгоды от высокой ставки пройден, и дальше динамика будет определяться скоростью и глубиной смягчения ДКП».

Собственно, это и наблюдаем. Банк выигрывал от дешёвого фондирования и кредитов с плавающей ставкой. При снижении ставки механизм разворачивается. По МСФО за полугодие NIM (чистая процентная маржа) уже снизилась с 7,4% до 6,4%. И дальше снижение, скорей всего, продолжится.

Плюсы, правда, тоже стали появляться.

Комиссии +5,8%, чистый процентный доход в III квартале +0,4% г/г, в сентябре +7%. Возможно, темпы снижения маржи замедляются. Просрочка сократилась до 1,4%, покрытие резервами — 237% (т.е. банк увернное стоит на ногах).

А Н1.0 (достаточность капитала) — 20,3%. Здесь БСПБ заметно выделяется на фоне других публичных банков. Для сравнения, у ВТБ этот показатель вдвое ниже — 9,78%. Так что запас прочности действительно солидный: есть возможности и для дивидендов, и для обратного выкупа акций. Капитал позволяет.

Что инвестору?

При цене акций ~255 руб P/B (цена к балансовой стоимости капитала) около 0,5 — выглядит недорого. Но с покупкой не спешил бы: хочется увидеть стабилизацию маржи и стоимости риска.

В список наблюдений — определённо. Но покупать только потому, что дёшево, — нет. Пока ещё рано на мой взгляд.

Ричард Хэппи в Telegram | MAX

---

Частный инвестор, автор канала «Ричард Хэппи», бесплатных курсов по облигациям и дивидендным акциям, а также стратегий автоследования «Рынок РФ» и «ОФЗ/Корпораты/Деньги».

BSPB
+1,45%

223

ua1cec_invest

Фундаментальный анализ

Акция: Татнефть

Тикер: $TATN

📊 Исходные данные:

• Чистый долг / EBITDA: -0.10

• Рентабельность (ROE) за 5 лет: среднее значение% (рассчитано из 5 предоставленных значений): 21.1%, 26.0%, 24.0%, 23.2%, 12.0%

• Стоимость чистых активов: 1322млрд ₽ / 1322 млрд ₽

• Капитализация: 1346 млрд ₽

• Балансовая стоимость: 1290 млрд ₽

• Чистый долг: -32млрд ₽ / -104.2 млрд ₽

• Прибыль на акцию (EPS): среднее значение руб. (рассчитано из 3 предоставленных значений): 131.4, 140.5, 72.8 ₽

• P/BV: 1.04

• P/E: 8.48

• Рост цены акции за 5 лет: +77.7%

*Данные взяты из официальных и публичных источников и отражают состояние за базовый период, а не на момент публикации поста.*

Давайте оценим финансовое здоровье компании по 10‑балльной шкале

⭕ Чистый долг / EBITDA

Определение: показывает, сколько лет потребуется компании, чтобы погасить чистый долг за счёт EBITDA - прибыли до вычета процентов, налогов и амортизации.

Формула: Чистый долг ÷ EBITDA.

Результат: -0.10 (< 3)

⚡ Присуждаем: 1 балл

⭕ Рентабельность (ROE) за 5 лет

Определение: отражает доходность собственного капитала - сколько рублей прибыли генерирует каждый рубль средств акционеров.

Формула: Чистая прибыль ÷ Средний собственный капитал × 100%.

Результат: среднее 21.26% (> 15%)

⚡ Присуждаем: 1 балл

⭕ Стоимость чистых активов

Определение: разница между активами и обязательствами компании - реальная «бухгалтерская» стоимость бизнеса.

Формула: Активы - Обязательства.

Результат: 1322 млрд ₽ (текущий год) = 1322 млрд ₽ (прошлый год)

⚡ Присуждаем: 0 баллов

⭕ Капитализация / Балансовая стоимость

Определение: соотношение рыночной стоимости компании к её балансовой стоимости - индикатор того, насколько рынок оценивает активы компании.

Формула: Рыночная капитализация ÷ Балансовая стоимость.

Результат: 1346 ÷ 1290 = 1.04 (< 1.5)

⚡ Присуждаем: 1 балл

⭕ Чистый долг

Определение: совокупный долг компании за вычетом ликвидных средств — ключевой показатель долговой нагрузки.

Формула: Долгосрочные и краткосрочные обязательства − Денежные средства и их эквиваленты.

Результат: -32 млрд ₽ (текущий) > -104.2 млрд ₽ (прошлый) отриц.

⚡ Присуждаем: 1 балл

⭕ Прибыль на акцию (EPS) за 5 лет - рост

Определение: динамика прибыли на одну акцию - индикатор роста доходности для акционеров.

Формула: (EPS текущего периода − EPS прошлого периода) ÷ EPS прошлого периода × 100% (для оценки тренда).

Результат: рост менее 15% на горизонте 5 лет (по доступным данным EPS)

⚡ Присуждаем: 0 баллов

⭕ P/BV (Капитализация / Активы)

Определение: отношение капитализации к балансовой стоимости активов показывает, во сколько раз рынок оценивает активы компании.

Формула: Капитализация ÷ Балансовая стоимость.

Результат: 1.04 (X >= 1)

⚡ Присуждаем: 0.5 балла

⭕ P/E (Капитализация / Прибыль)

Определение: сколько инвестор платит за 1 рубль прибыли компании - базовый мультипликатор оценки.

Формула: Капитализация ÷ Чистая прибыль.

Результат: 8.48 (от 5 до 10)

⚡ Присуждаем: 0.5 балла

⭕ Цена акции / EPS (среднее за 3 года)

Определение: коэффициент показывает, сколько годовых прибылей на акцию «стоит» текущая цена акции.

Формула: Цена акции ÷ Средний EPS за 3 года.

Результат: значение ≥ 15 (исходя из P/E 8.48 и динамики EPS)

⚡ Присуждаем: 0 баллов

⭕ Рост цены акции за 5 лет

Определение: изменение рыночной стоимости акции за пятилетний период - индикатор доходности для инвестора.

Формула: (Цена текущая − Цена 5 лет назад) ÷ Цена 5 лет назад × 100%.

Результат: +77.7% (> 15%)

⚡ Присуждаем: 1 балл

❗ ИТОГО: 6 баллов из 10 баллов

#оценкафсес

TATN
-1,02%

242

Life_Investor

Татнефть: увеличила прибыль в 3 раза👍 Каких дивидендов ждать🤔

Сегодня на разборе — Татнефть. Когда я увидел свежий отчет за первое полугодие 2026, честно говоря, приятно удивился - эта компания просто взяла и втрое увеличила прибыль💰❗️Давайте разберемся, что произошло и каких дивидендов нам теперь ждать от Татнефти.

Сразу скажу, Татнефть занимает почётное 3-е место в моём портфеле после Сбера и Лукойла (скрин☝️ из сервиса учёта инвестиций приложил).

📊 ЧТО ПО КОТИРОВКАМ

Сейчас акции Татнефти торгуются в районе 600–630 ₽ (преф и обычка соответственно). За последний год бумага выросла📈 примерно на 11% и обгоняет рынок (индекс Мосбиржи упал📉 на -10%). Если посмотреть на финансы, то станет понятно, на чём бумага растёт.

💼 ФИНАНСЫ: ТУТ ВСЁ КРАСИВО

Отчет за январь–июнь 2026 года вышел выше ожиданий аналитиков:

✅Выручка — 881,65 млрд ₽, плюс 15,8% к прошлому году.

✅Чистая прибыль — 165,46 млрд ₽. Это рост в 3 раза❗️Аналитики ждали 158,7 млрд, так что компания обогнала прогнозы.

✅EBITDA — 263 млрд ₽, выросла в 1,8 раза. Рентабельность по EBITDA подскочила до 29,8%.

Что особенно радует — свободный денежный поток вырос почти в 4 раза👍. А еще Татнефть погасила почти все долги. Чистый долг теперь отрицательный❗️

⚠️ ЛОЖКА ДЕГТЯ

Есть один момент, который меня напрягает. Почти 70% операционной прибыли компании генерирует один актив — НПЗ ТАНЕКО.

Это современный нефтеперерабатывающий завод в Татарстане. И вот в июне и августе 2026 года по нему били дронами🤨. И это главный риск: если с ТАНЕКО что-то случится, Татнефть потеряет огромную долю заработка😐

💰 ДИВИДЕНДЫ

По прогнозу за год выйдет около 13%. Двузначная выплата👍

Кстати, у инвесторов часто встаёт вопрос "Какие акции лучше, префы или обычка❓". Я в свой портфель добавляю именно префы, там доходность чуть выше, а исторически они торгуются чуть дешевле, чем обычка.

📌 Заключение

Татнефть сейчас выглядит отлично:

✅втрое увеличила прибыль

✅полностью погасила долги

✅платит двузначные дивиденды

Главный риск — ТАНЕКО и его уязвимость. Но пока завод работает и генерирует кэш, мы получаем щедрые выплаты.

Короче, акции Татнефти как были одними из самых привлекательных дивидендных бумаг на рынке, так ими и остались❗️Так что я буду продолжать инвестировать в Татнефть😎

А что вы думаете про Татнефть❓Делитесь в комментариях👇

👉 Мой Telegram 👉 Я в MAX

359

saymy9ame

📊 Индекс Мосбиржи прибавил 0,07%, а индекс РТС — почти процент: разницу сделал рубль

Индекс Мосбиржи закрыл день на отметке 2 427,7 пункта, прибавив за день символические 0,07%. Формально рынок почти не сдвинулся — но за этим нулём прячется куда более живая картина.

Индекс РТС, который считается в долларах, вырос на 0,99% — почти в 14 раз сильнее рублёвого индекса. Разгадка простая: доллар за день потерял 0,33% и опустился до 83,455 ₽, юань подешевел на столько же, до 12,4185 ₽. Слабеющая валюта автоматически приподнимает долларовый индекс, даже когда рублёвый стоит на месте.

Оборот дня составил 155,7 млрд ₽, из них 118,8 млрд ₽ пришлось на сам индекс Мосбиржи. Доля пяти самых оборотистых бумаг — 35,8% от всего рынка, то есть больше трети денег дня прошло всего через несколько имён.

Среди отраслей день явно выиграла химия и нефтехимия: сектор вырос на 3,08%, заметно обгоняя остальных. Нефть и газ прибавили скромные 0,3%, финансы — 0,11%, а потребительский сектор и строительство ушли в минус на 0,14% и 0,59% соответственно. Такой разброс и объясняет, почему индекс в целом остался почти нулевым — рост одних секторов гасился падением других.

Среди отдельных бумаг лидером роста стал $TRMK, прибавивший 9,96% при обороте 1,62 млрд ₽ — цифра, которую трудно списать на шум. $WUSH вырос на 5,38%, $FESH — на 4,87%, $HYDR — на 4,32%.

На другом полюсе — $MDMG, потерявший 3,51%, и $SMLT с падением на 2,6%. У $VKCO минус 2,27% на обороте 3,5 млрд ₽ — это уже заметный объём, а не случайное колебание. Татнефть разошлась по бумагам: обыкновенные акции $TATN потеряли 1,86%, привилегированные $TATNP — 1,54%.

Самый оборотистый инструмент дня — $GAZP с 19,96 млрд ₽ оборота при росте на 0,89%. За ним следуют $ROSN (+0,7%) и $SBER, который практически не изменился, потеряв 0,05%.

Из 455 торговавшихся бумаг выросли 236, упали 188, ещё 31 осталась без изменений. Рынок рос скорее числом бумаг, чем силой движения — отсюда и скромный итоговый процент по индексу.

Если коротко: сегодняшний день показал, что нулевой или почти нулевой итог по индексу Мосбиржи может скрывать довольно разные движения внутри — от роста химии на 3% до падения строительства, и что рубль иногда делает за рынок больше, чем сами акции.

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.

475

KDvindky

«Газпрому» есть на что опереться без европейских обещаний

Еврокомиссия подтвердила, что не собирается менять санкционную позицию в отношении России. По данным источников газеты The New York Times, американские переговорщики предложили вернуть крупные поставки российского газа в Европу в рамках урегулирования конфликта.

Покупать акции «Газпрома» в расчёте на то, что Европа скоро снимет ограничения и вернётся за газом, мягко говоря, наивно. Европейское руководство последовательно демонстрирует свои приоритеты. Дорогая энергия сама по себе не заставляет его пересмотреть политические решения. А предложение Вашингтона ещё не означает согласия Брюсселя.

У «Газпрома» есть другой сильный фундаментал. Это дорогая нефть, к которой привязаны цены на экспортный газ, внутренний рынок, переработка "Газпром нефти" и т.д.

За первое полугодие 2026 года прибыль от продаж "Газпрома" выросла аж на 45% практически до 1,2 трлн рублей.

Способность бизнеса зарабатывать и сохранять деньги даёт содержательные основания для оценки компании. Европейский разворот можно оставить приятным сюрпризом, если он когда-нибудь состоится. Но инвестиционная идея в «Газпроме» должна выдерживать сценарий, при котором Брюссель продолжит свою нынешнюю политику.

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией

Не забываем ставить лайк :)

Подписывайтесь, чтобы ничего не пропустить!

$GAZP

GAZP
+2,78%

551

KDvindky

Ядрова выдвинули на пост главы Минтранса. Новая связка может помочь «Аэрофлоту»

Дмитрий Ядров выдвинут на должность министра транспорта. Андрей Никитин переходит на пост вице-премьера, где также будет курировать транспортные вопросы. На мой взгляд, потенциально хорошая связка. Очень надеюсь, что она заработает.

Ядров сейчас возглавляет Росавиацию. Примечательно, что бывший министр транспорта и бывший вице-премьер Виталий Савельев тоже приходил из авиации, до этого руководя «Аэрофлотом». Однако успехов на государственном поприще у него оказалось немного.

Изначально его кандидатура мне была непонятна. Тем более назначение состоялось внепланово, осенью 2020 года. Впрочем, после февраля 2022 года стало ясно, где пригодится его опыт: авиация оказалась одним из самых пострадавших видов транспорта. Доходное европейское направление закрылось, официальная техническая поддержка Boeing и Airbus прекратилась. Возникла угроза потери значительной части воздушного флота.

В моменте Савельев с задачей справился. Авиакомпании понесли убытки, потребовалась масштабная государственная поддержка, но критического обвала перевозок удалось избежать. Здесь его заслуги отрицать было бы неправильно.

Однако стратегическую работу транспортного блока при Савельеве считаю провальной. Из новых крупных проектов можно выделить ВСМ Москва — Санкт-Петербург, решение по которой принималось лично Президентом. По многим остальным направлениям продолжали реализовывать то, что было начато раньше. Своей программы развития, способной дать транспортной системе качественно другие возможности, я так и не увидел. Но Савельев каким-то образом даже пошёл на повышение, получив должность зампреда правительства.

Перед Ядровым вижу две основные задачи.

Первая — расшить кризисную ситуацию вокруг аэропортов. В Росавиации он уже этим занимался, но возможностей ведомства объективно недостаточно. Когда ограничения в одном аэропорту нарушают расписание по всей стране, последствия выходят далеко за пределы полномочий авиационного регулятора. На уровне министра инструментов будет значительно больше. Плюс над ним окажется Никитин, который сможет подключаться к вопросам, требующим решения правительства.

Ядрову предстоит заниматься перераспределением пассажирского трафика с учётом новых условий. Пока авиакомпании вынуждены постоянно приспосабливаться к очередному сбою, теряя деньги и сбивая собственные графики. Понятно, что причины ограничений Минтранс устранить не может. Но снизить их последствия для перевозчиков и пассажиров вполне способен. Именно этого от него и стоит ждать.

Вторая задача — интеграция российских самолётов в авиакомпании. Отечественный авиапром должен понимать, сколько бортов перевозчики действительно готовы принять и на каких условиях смогут их эксплуатировать. У авиакомпаний, в свою очередь, должна появиться уверенность в сроках поставок и дальнейшем обслуживании. Сейчас от качества этой работы зависит, сможет ли отрасль вообще вернуться к устойчивому росту. На оставшихся Boeing и Airbus бесконечно летать не получится.

Для «Аэрофлота» это потенциально может быть интересно и с инвестиционной точки зрения. Компания сильно зависит от решений транспортного блока, а Савельев в качестве стратегического куратора был ни о чём. Теперь может появиться опора в виде нормального Минтранса при поддержке профильного вице-премьера. Если новая связка сможет сократить потери от сбоев и обеспечить внятное обновление флота, это положительно скажется на бизнесе «Аэрофлота». Пока речь об ожиданиях, но основания следить за компанией внимательнее появляются. Надеемся, что на этот раз они оправдаются.

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией

Не забываем ставить лайк :)

Подписывайтесь, чтобы ничего не пропустить!

$AFLT

AFLT
+0,19%

244

ua1cec_invest

🔥 Разбор опционной доски $SNGSP

Цена акции 40,93 руб., до экспирации 30 дней. Атмосфера на доске спокойная. Страйк 40 выделен, это наш ATM, вокруг него и крутится вся математика.

📊 Что нам говорит Улыбка волатильности?

Кривая скорее грустная ухмылка : минимум IV приходится на страйки 42-46 (около 24-25%), а по краям она уверенно растет. Левое крыло (путы) чуть тяжелее правого, рынок слегка перестраховывается от падения.

🎯 Точки безубытка

- Покупка волатильности (Long):

- ATM Стрэддл (страйк 40): премия ≈ 2,31 (Call) +0.75Put

- Стрэнгл (Call 44, Put 36): премия ≈ 0,31 (Call) + 5,86 (Put) = 6,17 руб. Безубытки: 34,76 и 44,31 руб. (запас ≈ −15,1% / +8,2%).

- Продажа волатильности (Short):

- Короткий Стрэддл (страйк 40): собираем ≈ 3.08руб. Максимальная прибыль эта сумма.

- Короткий Стрэнгл (Call 44, Put 36): собираем ≈ 6,17 руб. Безубытки: 34,76 и 44,31 руб. Запас: −15,1% / +8,2%.

⚠️ Греки

- Theta: тета ATM ≈ −0,025 в день. За 30 дней «сгорит» ≈ 0,75 руб. премии — для продавца это плюс, для покупателя постоянная утечка денег.

- Риск ликвидности: на дальних страйках (48–50) премии копеечные, но Bid/Ask спред может съесть всю прибыль.

💡 IV против HV

ATM IV ≈ 33,2% (страйк 40), HV = 23,54%. Рынок переоценивает будущий риск на 9,7 п.п. страховка продается с запасом. При 30 днях до экспирации и умеренной ухмылке волатильности продажа волатильности (Short Strangle) выглядит логично: собираем 6,17 руб., имеем запас вниз до 34,76 руб. (−15,1%), а рынок не закладывает экстремальный рост (правое крыло не задрано).

SNGSP
+0,50%

310

AKBF-invest

Компания

Акции «Распадской»: потенциал роста на 17% — стоит ли покупать бумаги компании?

Акции Распадской с начала года подешевели на 18% при снижении индекса Мосбиржи на 12%. Давление на котировки оказывают приостановка шахты и сложности в угольной отрасли. Однако аналитики АКБФ повысили справедливую стоимость до 153,94 руб., видя потенциал роста 17%. Рекомендация — «покупать».

Что с производством

Ростехнадзор приостановил горные работы на шахте «Распадская» на 90 суток после возгорания в конце сентября. По оценкам рынка, эта шахта даёт 20–25% добычи всей группы. Это существенный удар по производственным показателям.

Что поддерживает

Государство активно помогает отрасли. В мае 2025 года была запущена антикризисная программа, а в июне 2026 года вице-премьер Александр Новак поручил проработать дополнительные меры. Суммарный эффект поддержки в 2026 году оценивается в 10 млрд рублей, что даёт около 1% EBITDA.

Что с дивидендами

Акции в объёме 93,24% уставного капитала перешли к аффилированной российской структуре. Это открывает возможность для выплаты дивидендов, но пока нет официальных подтверждений по финансам за 2026 год. Поэтому дивиденды в 2026–2027 годах аналитики не закладывают.

Прогнозы и цена

Прогноз EBITDA на 2026 год снижен до 24,8 млрд рублей, на 2027 год — до 80 млрд рублей. Чистая прибыль в 2026 году ожидается на уровне 7,8 млрд рублей. При этом запасы коксующегося угля составляют внушительные 1,8 млрд тонн. Справедливая цена повышена до 153,94 руб. Вердикт: «покупать».

Больше новостей и разборов — в нашем Telegram-канале.

Открывайте ИИС, получайте налоговые вычеты и бонусные акции «Татнефти».

RASP
-0,30%

435

NODA_studio

🛒 «Чижик» обогнал «Перекрёсток». Разбираю 13% роста X5: сколько в них метров, сколько цен и сколько людей

В четверг $X5 отчиталась за третий квартал: выручка 1,31 трлн ₽, плюс 13% год к году, быстрее второго квартала и выше прогнозов. Лента прочитала это как «ритейл растёт, ждём дивиденды за девять месяцев». Я прочитал иначе: 13% — это сумма трёх разных чисел, и самое интересное из них — про покупателя.

Множитель первый: метры

Торговая площадь за год выросла на 5,7%, до 12,3 млн м²; магазинов стало почти 31 тысяча. Это рост, который компания покупает капзатратами: новые «Пятёрочки» и «Чижики» продают больше, потому что их больше. Из 13% примерно пять с половиной пунктов — новые метры. Они ничего не говорят о том, стал ли покупатель богаче.

Множитель второй: цены

Сопоставимые продажи — те же магазины, что год назад — выросли на 7,4%. Средний чек по группе при этом +4,9%, до 593,8 ₽. Годовая инфляция в сентябре — около 6,3%. Чек растёт медленнее цен: человек приходит в магазин и уносит оттуда немного меньше, чем год назад за те же деньги, либо выбирает полку дешевле. Это второе объяснение подтверждается следующим числом.

Множитель третий: люди

Если из 7,4% сопоставимого роста вычесть 4,9% чека, на трафик остаётся около двух с половиной пунктов: покупателей в тех же магазинах стало больше, и пришли они не в «Перекрёсток». Выручка «Чижика» за квартал — 139,6 млрд ₽, плюс 34,5%, у «Перекрёстка» — 132,5 млрд, плюс 8%. Жёсткий дискаунтер впервые обогнал супермаркет внутри одной группы. Часть этого — новые открытия, у «Чижика» их больше. Но направление движения покупателя видно и без разложения: от супермаркета к дискаунтеру.

Что это за четыре дня до пятницы

ЦБ 23 октября решает по ставке, и спор в ленте идёт о том, охладился ли спрос. Отчёт ритейлера — не статистика Росстата, но это единственный еженедельный замер кошелька на миллионах чеков, и он показывает: люди тратят больше номинально, покупают меньше реально и переходят на дешёвое. Для регулятора это аргумент в пользу «спрос остывает». Для акционера — вопрос, чем этот рост оплачен: за первое полугодие чистая прибыль группы упала на 39%, финансовые итоги третьего квартала ещё впереди.

🤖 ИИ-часть: три множителя любой выручки

Промпт работает с операционным релизом любой компании, не только ритейла: «Вот операционные результаты компании за квартал. Разложи рост выручки на три множителя: прирост мощностей (площадь, число точек, абонентов, объёмов), изменение цены (средний чек, ARPU, цена единицы) и изменение трафика или объёма на единицу мощности. Для каждого — вклад в процентных пунктах и строка релиза, из которой он взят. Сравни рост цены с официальной инфляцией за тот же период. Отдельно выпиши, что в релизе не раскрыто и какой из множителей поэтому оценочный». Если компания опубликовала и финансовый отчёт, второй вопрос один: «Как изменилась чистая прибыль при этом росте выручки и за счёт чего».

Честно

Разложение приблизительное: 593,8 ₽ — средний чек по группе, не сопоставимый; трафик получен вычитанием; рост «Чижика» отчасти куплен открытиями. Инфляция продуктов отличается от общей, точную цифру по сентябрю стоит сверить. И ЦБ смотрит на десятки рядов, один отчёт ритейлера решения не меняет. Но привычка делить любое «выручка выросла на 13%» на метры, цены и людей стоит одного вечера: без неё 13% звучат как успех, с ней — как три разных новости, из которых хорошая только первая.

👇 Ваш средний чек в продуктовом за год вырос быстрее или медленнее 6%? И куда вы сами ушли за год: в супермаркет, дискаунтер или доставку? По ответам соберём свой «индекс Чижика» по ленте

#акции #инфляция

Не инвестиционная рекомендация.

X5
+1,42%

457

10pa

Отчётность

🇷🇺 #CHMF #отчетность

КОНСЕНСУС ИФ: EBITDA Северстали в III кв. выросла почти на 4% г/г, FCF вышел на положительный уровень

отчет - 20 октября

451

InspiringBulid-777ai

🔮 Биржевое таро + Алгоритмический разбор: «Роснефть» (ROSN).

👑 1. Прошлое: Император (IV).

Фундамент компании. Это структура, контроль, государственная мощь и непререкаемый авторитет. База актива создавалась не на песке, а на камне жестких правил и огромных ресурсов.

🎡 2. Настоящее: Колесо Фортуны (X).

Текущая фаза. Внешние циклы, геополитика и глобальная конъюнктура. Это проверка на гибкость: тот, кто пытается остановить Колесо, будет раздавлен, а тот, кто подстраивается под его ритм, извлекает из волатильности прибыль.

💎 3. Будущее: Туз Пентаклей.

Шанс на новое материальное воплощение. Но Туз — это семя, а не мгновенный джекпот. Это возможность роста, которая потребует терпения и грамотного управления

📊 Алгоритмический срез:

октябрь 2026 год.

• Точка турбулентности: В прошлые периоды актив демонстрировал высокую волатильность, буквально отрабатывая архетип «Колеса Фортуны» на реальных графиках, тестируя нервы трейдеров.

• Текущая стабилизация: Котировка уверенно консолидируется в зоне 377–380 ₽.

• Фундаментальная прочность: Мультипликатор P/E находится на здоровом, просчитываемом уровне ~9.66, а дивидендная доходность создает надежную математическую подушку около 3.66% и выше.

Актив прошел фазу хаотичной пересборки и сейчас закрепляется в архетипе «Императора», подпитываясь энергией «Туза Пентаклей» (реальные денежные потоки).

Для искателя легкого хайпа и быстрых денег здесь нечего ловить. Но для осознанного инвестора, который ценит твердый путь развития, здоровые границы и понимает силу сложного процента, это зона структурированного накопления.

#Биржевое таро #Роснефть #ROSN #АлгоритмическийТрейдинг #ОсознанныеИнвестиции #АрхетипыРынка

405

Ivan-Sergeevich

Разбирался тут с одним эмитентом. Похоже на историю разворота.

Наткнулся на «Инкаб» (INCB). Компания после IPO упала на 33%, а в 2025 году выручка просела на 18%. Рынок её уже почти списал со счетов. Но я зацепился за несколько моментов. Смотрю на неё как на потенциальную идею для своего 6-месячного эксперимента (для ИИС это слишком рискованно).

Почему мне кажется, что там может быть разворот:

1. Финансы. Компания сократила долговую нагрузку до комфортных 1,3х (было 3х). За первое полугодие вышла в прибыль, а EBITDA выросла на 57%.

2. Ставка на ЦОДы. Сейчас все видят, сколько идет атак на дата-центры. Их будут ремонтировать и наращивать мощности. «Инкаб» как раз зашел на этот рынок через покупку «АльфаТек». Плюс новые архитектуры под ИИ требуют в разы больше оптоволокна.

3. Катализатор — отчет. Основные отгрузки по новым проектам пришлись на июль. Это значит, что эффект ещё не в полной мере вошел в отчетность за первое полугодие. Гендир компании уже заявлял, что показатели за 9 месяцев могут быть выше запланированных.

Что меня останавливает? Риски тоже есть: зависимость от импортного сырья (китайское оптоволокно подорожало) и сильная завязка на госфинансирование.

Вот и думаю: это реальный разворот или падающий нож? Отчёт за 9 месяцев жду до середины ноября — он покажет многое.

Не является инвестиционной рекомендацией.

А вы как считаете — это история роста или ловушка? Напишите в комментариях.

281

AKBF-invest

Компания

УТРО ИНВЕСТОРА — 19 ОКТЯБРЯ

📌 Brent подешевела до $107,91 за баррель, что на $1,95 (1,77%) ниже, чем на закрытие предыдущих торгов.

📌 Рубль утром умеренно укрепляется в паре с юанем на фоне позитивных геополитических новостей и высоких цен на нефть. Курс юаня составил 12,414 руб. (-4,6 коп. к уровню предыдущего закрытия)

📌 Рынок акций РФ открылся в основную сессию ростом индексов МосБиржи и РТС на 0,8%

352

Invest_Palych

Результаты X5

Продолжают выходить операционные результаты за 9 месяцев 2026 года, результаты X5🍏неожиданно приятно порадавали:

[1] Выручка в 3 квартале выросла на 13% до 1 311 млрд рублей - появились шансы выйти на нижнюю границу гайденса менеджмента в 12% на 2026 год (пока 11,4% по итогам 9 месяцев).

[2] Очень сильно порадавал трафик - рост на 2,3%, но тут может быть эффект средней базы прошлого года + мб менеджмент в ущерб EBITDA выполняет личный KPI по росту выручки (также возможно желание отобрать трафик у конкурентов).

[3] Если не брать специфический 1 квартал 2026 года, то компания показывает новые минимумы по открытию новых магазинов (меньше 400), поэтому жду уход Capex / выручка ближе к 3%, что позитивно для FCF и высвобождает средства для следующего дивиденда.

[4] Есть опасения, что EBITDA рентабельность будет под давлением в 3 квартале из-за роста цен на топливо (про ФОТ и аренду уже устал писать) + мб рост трафика был в ущерб рентабельности.

[5] Исходя из последней динамики котировок есть шанс еще на один неплохой дивиденд в конце декабря - 150 рублей (7%).

Хороший отчет, акции по-текущим идеально подходят для консервативного дивидендного портфеля, но каких-то драйверов для сильного роста котировок не вижу кроме реализации казначейского пакета с выплатой экстра дивиденда.

#базарразбор

551

Investor_Sergei

Доходность до 28%. Кто выплатит самые большие дивиденды в ближайший год?

У российских инвесторов традиционно популярны компании, которые платят дивиденды. Но из-за высокой ключевой ставки и, как следствие, больших доходностей депозитов и облигаций дивы большинство компаний уже не так интересны. Однако есть такие эмитенты, кто намерен сделать выплаты с доходностью выше ключа. Давайте посмотрим.

Внимание! Это прогнозная величина дивидендов, рассчитанная аналитиками из тех подборок, которыми я делюсь на своем канале. Не факт, что будет именно так, присматриваемся к тому, на что обращают внимание аналитики.

404

Vladimir_Litvinov

Газпром - зима близко!

Пока избиратели Трампа вглядываются вдаль в ожидании танкеров с нашим дизелем, европейские газовики судорожно подсчитывают объемы газа в своих хранилищах. Так, на начало октября 2026 года запасы в ПХГ достигли самого низкого уровня за всю историю наблюдений. Дождались? Неужели «Европа замерзнет без нашего газа»? Предлагаю разобраться в этой статье.

⛽️ Итак, заполненность европейских ПХГ действительно составила всего 72% перед отопительным сезоном. Если зима выдастся холодной, то запасов хватит, но сократятся они до критических 11-13%. ЕС будет вынужден продолжить закупки российского газа, что поддержит показатели Газпрома.

Причем закупать будут как трубопроводный газ (нитка «Турецкого потока» с проектной мощностью 15,75 млрд м³ все еще работает), так и наш СПГ (активные проекты: «Сахалин-2», КСПГ «Портовая» и по мелочи). Да и китайские братики выбирают почти весь объем «Силы Сибири». Получается, продажам Газика ничего не грозит?

📊 Ну, если исключить риски атак БПЛА, то получается, что так. За первые шесть месяцев года компания нафармила 2 трлн рублей выручки - на уровне прошлого года. Однако второе полугодие будет ударным на фоне раллирующих цен на природный газ. На хабах TTF она уже подошла к отметке в $1000 за тыс. куб. м. Не сравнится со всполохами цены в 2022 году, но это кратно выше докризисных значений.

По нефти отдельный разговор, все триггеры к росту сектора я указал в разборе наших нефтяников. По Газпрому лишь отмечу, что консолидация результатов Газпромнефти принесла еще порядка 2,5 трлн рублей. В итоге общая выручка Газпрома выросла на 6,3%, приблизившись к максимальным значениям.

💰 И даже несмотря на отрицательные курсовые переоценки, компания умудрилась удержать чистую прибыль за 6 месяцев в районе 1 трлн, что весьма недурно. Тут бы прикинуть потенциальные дивиденды, но кому это нужно? Правительство научилось изымать средства в бюджет иным способом (налог за отчетный период перевалил за 370 ярдов).

В вакууме Газпром - это идеальный кандидат в портфель. Как только откроется «политическое окно» для выплаты дивидендов, акции будут расти экспоненциально. Только вот все мы знаем, что окошко-то ненадежное, и ждать этих переоценок можно десятилетиями годами.

❗️Не является инвестиционной рекомендацией

♥️ Стартуем недельку с разбора Газика. И помните, только ваши лайки мотивируют меня и дальше публиковать аналитику. Спасибо.

444

Million_dochkam

ИКС 5: разворот в операционке, «Чижик» обгоняет «Перекрёсток» и 19% дивдоходности.

Коллеги, изучил операционный отчет ИКС 5 $X5 за 3 кв. 2026 года, а также свежие финансовые метрики компании.
Делюсь главным: почему бизнес проходит период жесткой ДКП лучше конкурентов и что ждать по дивидендам и котировкам.

ИКС 5 — лидер российского продуктового ритейла (доля рынка ~19%) и сегмента e-grocery (18,6%).
Сеть на 30.09.2026: 30 981 магазин («Пятёрочка», «Чижик», «Перекрёсток») и 8 768 точек по франшизе «ОКОЛО».
Инфраструктура и экосистема: 83 РЦ, >7 500 грузовиков, база лояльности «Х5 Клуб» — 84,8 млн человек. Трафик монетизируется через платформу Dialog X5 и рекламу в «Х5 Медиа» (86 тыс. экранов).

📊 Операционные итоги 3 кв. 2026: разворот тренда
⚫️ После 4 кварталов замедления рост выручки ускорился до +13,0% г/г (1,31 трлн руб. за квартал и 3,79 трлн руб. за 9М).
⚫️ Покупатели вернулись: LFL-продажи выросли на +7,4%. Главное — LFL-трафик вышел из минуса 1П сразу на +2,3% г/г (плюс во всех сетях!), а чек прибавил +4,9%.
⚫️ «Чижик» впервые обогнал «Перекрёсток»: выручка дискаунтеров взлетела на +34,5% г/г до 139,6 млрд руб. против 132,5 млрд руб. у «Перекрёстка» (+8,0%). LFL-трафик «Чижика» +5,7%, доля в выручке группы достигла 11%.
⚫️ Рекорд «Пятёрочки»: сеть впервые пробила 1 трлн руб. квартальной выручки (+10,7% г/г, 77% оборота группы).
⚫️ Цифра и B2B: выручка X5 Digital выросла на +34,0% г/г (84,4 млрд руб.), внешние доходы «Х5 Логистики» +77% г/г (13,2 млрд руб.), реклама в «Х5 Медиа» принесла 9,8 млрд руб. за квартал.
⚫️ Дисциплина CapEx: темп чистых открытий снижен почти вдвое (+377 магазинов в 3 кв. против 715 годом ранее) с фокусом на окупаемый «Чижик» (+186 точек). Это бережет свободный денежный поток (FCF).

💰 Финансы, маржа и долг
Отчет МСФО за 3 кв. выйдет 29 октября, но база 1П 2026 и тренды показательны:
⚫️ Рентабельность: валовая маржа в 1П выросла до 24,0% (+49 б.п.) за счет СТМ и рекламы. Во 2 кв. скорр. рентабельность EBITDA вернулась к целевым 6,0%.
⚫️ Чистая прибыль (-28,4% в 1П по IAS 17): снижение техническое — после выплаты спецдивидендов ушла «подушка» кэша, приносившая процентные доходы в 2024–2025 гг.
⚫️ Долг под контролем: на 30.06.2026 Чистый долг / EBITDA был 1,08x, после июльских дивидендов вышел к 1,25x–1,30x (в рамках целевых 1,2x–1,4x).

🚀 Перспективы (2026–2028)
Ускорение в 3 кв. возвращает Х5 в рамки прогноза на 2026 год (рост выручки 12–16%, маржа EBITDA ≥ 6,0%). В 2026–2028 гг. ожидается рост по 10–15% в год за счет «Чижика», X5 Digital (дают 40% прироста группы) и ритейл-медиа, а снижение ставки ЦБ разгрузит процентные расходы и ускорит чистую прибыль.

💸 Дивиденды: держать ли в портфеле?
Однозначно да. Выплаты дважды в год из FCF при долге 1,2x–1,4x EBITDA. После редомициляции компания уже выплатила 1 261 руб./акцию за 3 транша и переходит к регулярному режиму:
Январь 2027 (за 9М 2026): консенсус ждет ~170–175 ₽ (доходность ~7,8–8,0%).
Горизонт 12 мес. (январь + июль 2027): за счет экономии на CapEx и роста EBITDA в базовом сценарии аналитики ждут ~350 ₽/акцию, что дает ~18,9–19,0% дивдоходности.

🎯 Оценка, таргеты и выводы
При цене ~2 192 ₽ Х5 стоит рекордно дешево для лидера: форвардные EV/EBITDA = 3,0x, P/E = 6,0x.
Таргеты аналитиков (12 мес.):
⚫️ Консенсус (11 инвестдомов): 3 433 ₽ (+56,6%)
⚫️ ПСБ: 3 200 ₽ (+46,0%)
⚫️ Ингосстрах-Инвестиции: 3 000 ₽ (+36,9%)
⚫️ Сводный консенсус Т-Банка: 2 815 ₽ (+28,4%)
⚫️ ВТБ Мои Инвестиции: 2 589 ₽ (+18,1%)

📌 Итого на горизонте 12 мес.:
Потенциал роста акций: +18% ... +56%.
Дивдоходность (12 мес.): ~19% (~350 ₽).
Полная доходность (TSR): +37% ... +75%.

💼 Мои действия:
В портфеле моих дочерей уже есть акции ИКС 5, и после сильного отчета за 3 квартал я продолжу планомерно наращивать долю в эмитенте. Покупка лидера защитного сектора с рейтингом AAA за 3 годовых EBITDA перед зимней отсечкой — отличная возможность зафиксировать высокую доходность и заставить сложный процент работать на детский капитал.

А вы держите $X5? Планируете докупать под дивиденды? Делитесь в комментариях! 👇 Не является ИИР.

Прочитал - не скупись, поставь ❤️ . Тебе не сложно, а автору приятно!
И обязательно подпишись на другие соц.сети, там я коплю миллион для дочек и открыто показываю портфель:
Миллион для дочек в Телеграмм
Миллион для дочек в МАХ

X5
+1,42%

#отчет #аналитика #инвестиции #fix_price

393

FinAnatomy

Fix Price. Отчет за 2 кв 2026 по МСФО

Тикер: $FIXR

Текущая цена: 0.4108
Капитализация: 41.1 млрд
Сектор: #ритейл
Сайт: https://investors.fix-price.ru/

Мультипликаторы (LTM):

▫️ P/E - 4.11
▫️ P/BV - 0.78
▫️ P/S - 0.13
▫️ ROE - 19%
▫️ ND/EBITDA - 0.8
▫️ EV/EBITDA - 1.76

Что нравится:

▫️ рост выручки на 6.9% г/г (76.9 → 82.2 млрд);
▫️ FCF увеличился в 2.2 раза г/г (5.8 → 12.5 млрд);
▫️ чистая прибыль выросла на 15.7% г/г (2.2 → 2.6 млрд);

Что не нравится:

▫️ чистый долг увеличился на 14.7% к/к (29.6 → 34 млрд). ND/EBITDA (по МСФО 16 с учетом аренды) ухудшился с 0.71 до 0.8;
▫️ нетто фин расход вырос на 5.7% г/г (1.2 → 1.3 млрд).

Дивиденды:

В соответствии с дивидендной политикой на выплату планируется направлять не менее 50% чистой прибыли по МСФО.

По данным сайта Доход за 2026 год прогнозируется дивиденд в размере 0.0638 руб (ДД 15.53% от текущей цены).

Мой итог:

Операционные показатели за 2 квартал (г/г):
▫️ LFL продажи +3.7%;
▫️ LFL средний чек +6%;
▫️ LFL траффик -2.2%;
▫️ новые магазины 202 шт;
▫️ общее количество магазинов +2.1% (7912 → 8077 шт);
▫️ общая торговая площадь +2.2% (1713 → 1750 тыс кв м);
▫️ количество участников программы лояльности +2.4% (33.8 → 34.6 млн чел)

Пока рано говорить о развороте, но в отчетном квартале заметно лучше прошлых. LFL-продажи выросли, динамика LFL-среднего чека на уровне прошлого квартала, а LFL-траффик хоть и снизился, но падение замедлилось (с 1 кв. 2025, -1.5 → -5 → -4.2 → -4.5 → -5.8 → -2.2%).

Выручка выросла немного лучше LFL-чека. За полгода выручка увеличилась на 4.8% г/г (148.2 → 155.3 млрд).

Чистая прибыль выросла сильнее выручки. Причины - снижение нетто фин расхода (2.7 → 1.3 млрд) и уменьшение эф. ставки налога на прибыль (26.2% vs 27.6% во 2 кв 2025). Операционная рентабельность ухудшилась с 5.9 до 5.6%. За полгода прибыль снизилась на 30% г/г (3.9 → 2.7 млрд).

FCF кратно вырос на фоне лучшей динамики OCF (+90% г/г, 8.1 → 15.4 млрд) в сравнении с кап. затратами (+24.5% г/г, 2.3 → 2.9 млрд).
Чистый долг увеличился, и вместе с ним увеличилась долговая нагрузка, но, в целом, она остается комфортной.

Второй квартал получился куда лучшего первого и по этой причине требуется внести правки в расчеты. По примерным прикидкам по итогам года компания сможет заработать прибыль в районе 9 млрд (P/E 2026 = 4.58). Дивиденд, исходя из пэйаута в 50%, получается около 0.045 руб (ДД 10.92% от текущей цены).

В августе Fix Price вышел на рынок Сербии (открыты 10 точек в 3 городах, включая столицу Белград). Также товары сети стали доступны в сербской онлайн платформе Glovo.

Из небольшого позитива можно отметить решение компании о запуске с июня второго этапа программы выкупа акций на Мосбирже в общем объеме не более 1 млрд акций. Это может поддержать котировки, но негативным моментом в этой истории является заявление компании, что выкупленные акции могут быть использованы для различных программ мотивации. О гашении ничего не сказано.

Сейчас Fix Price оценивается недорого и будет очень интересно посмотреть на отчетность за 3 квартал. Если динамика продолжит улучшаться, а прикидки по выручке и прибыли будут соответствовать субъективным ожиданиям, то к компании можно будет присмотреться повнимательнее.

Акций компании нет в портфеле.

Прогнозная справедливая стоимость - 0.74 руб.

*Не является инвестиционной рекомендацией