🐂 Лента объявила «бычий рынок». Три слова до покупки: откуда 20%, на чём стоит бык, где «максимумы лета»

Индекс Мосбиржи в понедельник выше 2450 — уровни июня, четвёртая неделя роста подряд, от июльского минимума плюс 13%. Лента называет это бычьим рынком, некоторые — «официально». У тех, кто летом не покупал, вопрос один: поздно? Прежде чем отвечать, разберём три слова из этой фразы.

Слово первое: «официально»

Органа, который объявляет бычий рынок, не существует. Есть конвенция американских финансовых журналистов: рост на 20% от минимума — бычий, падение на 20% от максимума — медвежий. Это правило для заголовков: его придумали, чтобы одинаково считать, и о будущем оно ничего не говорит. По нему рынок ещё не бычий: от 2164 июля до 2455 — тринадцать процентов, двадцать будут на 2597. Если ждать «официального» сигнала, то купите на семь процентов дороже, чем сегодня, и с той же неопределённостью. Слово «официально» в ленте значит «мне так кажется, но громко».

Слово второе: «бычий»

Важно, на чём рынок растёт. Разложим осень. Нефть около $108, газовые хабы выше $1000 впервые с 2022-го: это деньги в отчётах нефтегаза, настоящие. Ожидание новых энергетических договорённостей и смягчения внешних ограничений: это премия за надежду, в отчётах она не появится, пока не сбудется. Ставка 14% четвёртый месяц, и в пятницу ЦБ, по консенсусу, её не тронет: это нейтрально. Три слагаемых роста, из них одно подтверждено отчётами, одно ждёт событий, одно стоит на месте. Для сравнения: у ритейлера, которого лента читала как «растёт на 13%», прибыль за полугодие упала на 39%. Бык этой осени сделан из ожиданий примерно наполовину, и честное название ему — «рынок ожиданий».

Слово третье: «максимумы лета»

Индекс Мосбиржи — ценовой: дивиденды из него вычитаются в день отсечки, инфляция не учитывается. Июньские 2450 и октябрьские 2450 — разные деньги: с июня цены выросли примерно на два процента, значит в реальных рублях лето ещё не догнали. А индекс полной доходности, где дивиденды реинвестированы, давно выше июня: летом прошли крупные отсечки. Так что «максимумы лета» верны ровно для одной линии на графике, по которой никто не живёт.

Что из этого следует для покупки

Ничего про «поздно» или «рано», это не категории. Следует три проверки. Какая часть роста в ваших бумагах — отчёты, а какая — ожидания: нефтяник с $108 в кармане и застройщик, ждущий ставки, выросли по разным причинам. Что будет с каждой позицией, если ожидание не сбудется: на сколько и как быстро, вопрос «упадёт ли» слишком грубый. И входите ли вы частями или сразу: при рынке ожиданий цена входа решает меньше, чем цена выхода, которую вы назначаете заранее; об этом была статья про журнал сделок.

🤖 ИИ-часть: три ожидания

Отдайте нейросети список бумаг и свежие новости по каждой: «Для каждой позиции выпиши, какие ожидания рынок уже заложил в цену: сбывшиеся (есть в отчётах) и несбывшиеся (события впереди). Для каждого несбывшегося ожидания — дата, когда станет ясно, и что с ценой, если не сбудется, по аналогичным случаям прошлых лет. Сведи в таблицу: бумага / доля роста из отчётов / доля из ожиданий / ближайшая дата проверки / что делаю, если нет». Последнюю колонку заполняете вы сами, нейросеть её не трогает.

Честно

Рынок может расти дальше и дойти до «официальных» 20%, и ожидания имеют свойство сбываться, иногда. Конвенция про 20% американская, к нашему рынку её применяют по привычке. И разложение на «отчёты и ожидания» — оценка, не расчёт: точной доли нет ни у кого. Но слово «бычий» в ленте означает «растёт», и только.

👇 Вы покупали в июле на 2164, ждёте 2597 или входите частями сейчас? И какое ожидание в ваших бумагах сидит самым крупным — ставка, нефть или внешние новости?

#акции #инвестиции

Не инвестиционная рекомендация.