🕵️♂️ Что за компания:
«ФосАгро» (полное наименование — Публичное акционерное общество «ФосАгро») — российский вертикально-интегрированный холдинг. Проще говоря, у неё полный цикл работы: от добычи сырья до продажи готовой продукции фермерам по всему миру. Компания основана в 2001 году, с 2008-го — публичная (акции торгуются на Московской бирже под тикером PHOR).
📝 Отчетность:
Ключевые финансовые показатели за 1 полугодие 2026 г:
🔹Выручка: 281,4 млрд руб. (снижение на 5,7–6% по сравнению с аналогичным периодом 2025 года).
🔹Валовая прибыль: 78,1 млрд руб. (снижение на 38% г/г).
🔹Операционная прибыль: 37,9 млрд руб. (снижение на 49% г/г).
🔹Чистая прибыль: 18,7 млрд руб. (снижение на 75%, по другим данным — в 4 раза по сравнению с 75,5 млрд руб. в 1 полугодии 2025 года).
🔹Скорректированная EBITDA: Снижение на 26% г/г, рентабельность по этому показателю упала с 36% до 25%.
🔹Операционный денежный поток (OCF): 56,4 млрд руб. (снижение на 37% г/г).
🔹Свободный денежный поток (FCF): Около 18 млрд руб. (по другим данным — 12,9 млрд руб., снижение на 69% г/г). Это значительное падение по сравнению с 57,5 млрд руб. в прошлом году.
🔹Капитальные затраты (CAPEX): 38,3 млрд руб. (рост на 20% г/г).
🔹Чистый долг: Около 303 млрд руб. (незначительное снижение по сравнению с началом года). Показатель чистый долг/EBITDA составляет около 2,4x, что выше целевого уровня для максимальных дивидендов (1,5x), но в пределах ковенантов (не более 3,0x).
❓Что предлагают:
🔹Серия: БО-02-07
🔹Рейтинг: ААА
🔹Купон: до 1,4% к КС
🔹Купонный период: 30 дней
🔹Срок обращения: 2г 2м
🔹Объем: не менее 20 млрд. руб.
🔹Амортизация: нет
🔹Оферта: нет
🔹Мин. Заявка: 1000 ₽
🔹Для квал. инвесторов: нет
🔸РКП: 🌵🌵
📌 Вывод:
Понятная компания, понятный бизнес, но куча проблем, и все разом. Перечислять их не буду: в отчете наглядно видно, что компании сложно. При всем при этом долги пока в норме, EBITDA ниже 3.
Но пока позитива мало, и не факт, что он будет в ближайшее время.
🏆 РКП 2/5
Понятно, что рейтинг ААА, однако я бы хотел видеть доходность поболее.
❗ Данный обзор не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией!
⭐ Понравился обзор?
Поддержите реакцией и подписывайтесь на профиль, чтобы не пропустить новые!
Всем профита и зеленых портфелей! 💚
#облигации #инвестиции #фосагро #новое_размещение #колючий_обзор #колючий_рейтинг #что_купить $RU000A10CZ68 $RU000A10B7J8 $PHOR $RU000A108LP2 $RU000A10EER6 $RU000A10ER66
