МФ и НП НСОRU000A107B19
МФ и НП НСОRU000A107B19
950,70 ₽
-2,10 ₽ (-0,22 %)
Облигации часто воспринимаются как скучный инструмент для консерваторов, но именно они дают инвестору предсказуемость денежного потока.
📌 Облигация - это способ дать деньги в долг государству или компании и получать за это регулярные проценты.
🔹 Зачем включать облигации в портфель
Купон по облигации - это обязательство эмитента, в отличие от дивидендов, которые совет директоров может отменить.
Вы заранее знаете график выплат и сумму.
Надёжные корпоративные бумаги часто дают доходность на 2-3 процентных пункта выше инфляции, а облигации с плавающим купоном (флоатеры) автоматически подстраиваются под ключевую ставку.
Облигации также снижают общую волатильность портфеля. Когда акции падают, долговые бумаги обычно держатся стабильнее и могут компенсировать часть просадки.
📌 Особенно это касается государственных ОФЗ и выпусков крупных компаний с высоким рейтингом
🔹 Виды облигаций и уровень риска
По эмитенту облигации делятся на государственные (ОФЗ), муниципальные и корпоративные.
ОФЗ считаются самыми надёжными, но их доходность обычно ниже. $SU26248RMFS3 $SU26244RMFS2 $RU000A107B19 $RU000A102A15 $RU000A10F8Q7
Корпоративные бумаги от крупных компаний дают чуть больше, а облигации небольших эмитентов могут предлагать очень высокие купоны, но и риск дефолта там заметно выше.
Отдельно выделяют замещающие облигации, привязанные к валюте, и флоатеры с плавающим купоном.
Первые защищают от ослабления рубля, вторые - от изменения процентных ставок. Для новичков оптимальны бумаги с рейтингом AA и выше от АКРА, Эксперт РА или НКР. $RU000A10FDZ8 $RU000A107VV1
📌 Чем выше доходность, тем выше риск.
Надёжность эмитента - первый фильтр при отборе.
🔹 Как устроена доходность
Доход по облигации складывается из купонов и разницы между ценой покупки и погашением.
Многие обращают внимание только на размер купона, но это ошибка. Важнее смотреть на доходность к погашению, которая учитывает и текущую цену бумаги.
Если вы купили облигацию дешевле номинала, доходность к погашению будет выше купонной, потому что при погашении вы получите полный номинал. И наоборот, покупка с премией снижает итоговую доходность.
Накопленный купонный доход (НКД) также влияет на цену: продавая бумагу в середине купонного периода, вы получаете компенсацию за накопленные проценты. 📌 Ориентируйтесь не на купон, а на доходность к погашению - именно она отражает реальную прибыль.
⚠️ Риски
Главный риск - дефолт: эмитент не может выплатить купон или вернуть номинал.
Чтобы снизить этот риск, покупайте бумаги с высоким рейтингом и диверсифицируйте портфель $RU000A10E4X3
Процентный риск проявляется при росте ключевой ставки: старые облигации с низким купоном дешевеют. Если вам срочно понадобятся деньги, вы продадите бумагу с убытком. Поэтому для коротких целей подходят краткосрочные выпуски, а для долгосрочных можно фиксировать высокий купон, ожидая снижения ставок.
Низкая ликвидность также опасна: неликвидную бумагу сложно продать без дисконта. Перед покупкой проверяйте среднедневной оборот и спред.
💬 Какие облигации сейчас в вашем портфеле - ОФЗ, корпоративные или флоатеры? На что вы обращаете внимание в первую очередь при выборе долговых бумаг?
Муниципальные облигации сейчас остаются в тени, хотя именно они могут предложить то, чего не хватает ни ОФЗ, ни корпоративным бумагам — разумное сочетание доходности и надёжности.
Предлагаю разобраться: Сопоставима ли надёжность этих облигаций с ОФЗ?
Если говорить строго по закону — нет. ОФЗ — это прямое обязательство государства, а облигации субъектов и муниципалитетов — долг отдельных регионов или городов. Каждый такой эмитент имеет свою финансовую устойчивость, и формально федеральный центр не обязан гасить их долги.
Но если смотреть на реальную историю — фактическая надёжность оказывается очень близкой к государственной. Случаев полного неисполнения обязательств не было. Даже редкие технические сбои в платежах быстро устранялись, часто при участии или поддержке федеральных органов.
Государство заинтересовано в стабильности долгового рынка и избегает репутационных потерь, поэтому в кризисной ситуации регионам обычно оказывается помощь.
Выпуски без амортизации долга:
• Минфин Амурской обл. 31002 $RU000A10D4D6 Доходность — 15,61%. Купон: 16,75%. Текущая купонная доходность: 15,65% на 1 год 9 месяцев. Выплаты: 4 раза в год
• Москва выпуск 74 $RU000A1033Z8 Доходность — 14,80%. Купон: 7,38%. Текущая купонная доходность: 8,42% на 2 года 4 месяца. Выплаты: 2 раза в год
В качестве исключения в подборку добавил суверенный выпуск:
• Казахстан выпуск 12 $RU000A101S08 Доходность — 15,58%. Купон: 7,92%. Текущая купонная доходность: 10,62% на 5 лет 5 месяцев. Выплаты: 2 раза в год
Также в подборку для полноты картины, попадают выпуски с амортизацией - это процесс частичной выплаты номинальной стоимости облигации в течение всего срока обращения актива. Так сказать, вынужденная мера, так как без нее на рынке не так много имеется предложений.
Для инвесторов амортизация облигаций позволяет получать стабильный доход от вложений, а заёмщику — не изыскивать значительную сумму денежных средств единовременно.
Имеется амортизация:
• Нижегородская область 34017 $RU000A10DJA3 Доходность — 19,12%. Купон: 18,50%. Текущая купонная доходность: 17,12% на 2 года 10 месяцев. Выплаты: 4 раза в год
• Ульяновская область 34010 $RU000A10BTJ7 Доходность — 16,61%. Купон: 18,50%. Текущая купонная доходность: 17,12% на 2 года 6 месяцев. Выплаты: 4 раза в год
• Томская область 34076 $RU000A10DWQ2 Доходность — 16,09%. Купон: 16,00%. Текущая купонная доходность: 15,44% на 4 года 10 месяцев. Выплаты: 4 раза в год
• Магаданская область 34003 $RU000A106YE3 Доходность — 15,96%. Купон: 13,75%. Текущая купонная доходность: 13,93% на 2 года 8 месяцев. Выплаты: 4 раза в год
• Ульяновская область 34008 $RU000A1087F6 Доходность — 16,12%. Купон: 16,00%. Текущая купонная доходность: 15,74% на 3 года 2 месяца. Выплаты: 4 раза в год
• Самарская область 34016 $RU000A10DWW0 Доходность — 15,35%. Купон: 15,10%. Текущая купонная доходность: 14,82% на 2 года 11 месяцев. Выплаты: 4 раза в год
• Новосибирская область 35023 $RU000A107B19 Доходность — 15,35%. Купон: 12,75%. Текущая купонная доходность: 12,94% на 4 года 10 месяцев. Выплаты: 4 раза в год
• Депфин Югры 34002 $RU000A10DLP7 Доходность — 15,25%. Купон: 14,80%. Текущая купонная доходность: 14,44% на 2 года 10 месяцев. Выплаты: 4 раза в год.
Более высокую доходность можно успеть зафиксировать в корпоративных бондах:
Из анонсов на будущее: Обновить подборки флоатеров и анти-топ облигаций, которых не должно быть в портфеле. Всех благодарю за проставленные реакции и подписку на канал.
✅️ Еще больше аналитики и полезной информации можно найти в нашем Telegram канале. Присоединяйтесь!
#облигации #обзор #аналитика #инвестор #инвестиции #новичкам #расту_сбазар
'Не является инвестиционной рекомендацией
«Чем длиннее, тем лучше», — скажет любой бондхолдер, кто хочет зафиксировать в облигациях высокую доходность. Но длинных выпусков не так уж и много. Это либо ОФЗ, либо корпораты с офертой. Но есть ещё субфедеральные (муниципальные) облигации, уровень надёжности которых обычно «как у ОФЗ, ну почти». Посмотрим, есть ли что-то длинное и интересное в субфедах.
Международный банк экономического сотрудничества — старейшая международная финансовая организация, основанная в 1963 году по инициативе СССР. Штаб-квартира — в Москве. Участники — Россия, Вьетнам и Монголия.
Цель банка — развитие внешнеэкономических связей стран-участников, поддержка торговых операций, проектное финансирование.
Параметры выпуска МБЭС 002Р-04:
• Рейтинг: ААА (АКРА, прогноз "Стабильный")
• Номинал: 1000Р
• Объем: не менее 5 млрд рублей
• Срок обращения: 10 лет
• Купон: КБД на срок 10 лет + 3,5% годовых (примерно 15,5%–16%)
• Периодичность выплат: ежемесячно
• Амортизация: отсутствует
• Оферта: put через 3 года (право инвестора предъявить облигации к выкупу)
• Квал: не требуется
• Дата книги: 07 августа
• Начало торгов: 14 августа
Купон нельзя назвать максимальным на рынке, но для бумаги такого высокого уровня надежности он выглядит вполне достойно.
Основной недостаток выпуска — наличие оферты. В 2028 году нужно будет внимательно следить за ставками, чтобы не столкнуться со снижением купона.
Финансовые результаты МСФО за 2024 год:
• Выручка — 47,5 млн евро, рост в 2,2 раза по сравнению с предыдущим годом;
• Чистая прибыль — 4,7 млн евро, увеличение на 85%;
• Свободный денежный поток (FCF) — отрицательный: –4,4 млн евро.
• Коэффициент достаточности капитала — 62%;
• Доля капитала в активах — 43,6% (при норме ЦБ ≥8%);
• Норматив ликвидности (Н2) — 24,5% (при норме ≥15%);
В качестве долгосрочных сбережений, есть смысл рассмотреть подобные варианты:
• Новосибирская область 35023 $RU000A107B19 (14,79%) АА на 5 лет 2 месяца
• Атомэнергопром 001P-07 $RU000A10C6L5 (15,09%) ААА на 4 года 11 месяцев
• Атомэнергопром 001P-05 $RU000A10BFG2 (14,71%) ААА на 4 года 7 месяцев
• РЖД 1Р-38R $RU000A10AZ60 (14,73%) AАА на 4 года 6 месяцев
• Газпром Нефть 003P-15R $RU000A10BK17 (14,84%) AАА на 4 года 8 месяцев
• Газпром нефть ПАО 003P-02R $RU000A1017J5 (14,21%) AАА на 4 года 4 месяца
• РЖД 001Р- 44R $RU000A10C8C0 (14,89%) AАА на 3 года 6 месяцев.
• Сибур Холдинг оббП07 $RU000A10C8T4 (14,72%) AАА на 3 года 6 месяцев
• РЖД 001Р выпуск 13R $RU000A1007Z2 (14,25%) AАА на 3 года 7 месяцев
• Вымпелком 1Р-08 $RU000A105X80 (14,88%) AА- на 3 года 7 месяцев
Также под сценарий долгосрочного удержания, есть смысл рассмотреть длинные выпуски ОФЗ:
• ОФЗ 26247 $SU26247RMFS5 (14,37%) AАА на 13 лет 9 месяцев
• ОФЗ 26245 $SU26245RMFS9 (14,38%) AАА на 10 лет 1 месяц
• ОФЗ 26246 $SU26246RMFS7 (14,37%) AАА на 10 лет 7 месяцев
Что по итогу: Новую облигацию есть смысл сравнить с флоатером: МБЭС 002P-03 $RU000A108Q03 они похожи по сроку погашения. Новый выпуск приносит чуть меньше дохода, чем 002P-03, поэтому сильно дорожать после размещения она вряд ли будет.
Кому подойдет?
• Долгосрочным инвесторам – не лучший выбор, потому что из-за падающей ключевой ставки плавающий купон (который от нее зависит) со временем может приносить меньше.
• Краткосрочным инвесторам – может быть интересна, так как рынок корпоративных облигаций с фиксированным купоном сейчас перегрет, и тут есть шанс заработать.
✅️ На еженедельной основе делаю обзор своих публичных стратегий, так что подписывайся на канал, чтобы ничего не пропустить. Всех благодарю за внимание и поддержку постов.
#облигации #аналитика #инвестор #инвестиции #фондовый_рынок #обучение #новичкам #обзор_компании #пассивныйдоход
'Не является инвестиционной рекомендацией
