Муниципальные облигации сейчас остаются в тени, хотя именно они могут предложить то, чего не хватает ни ОФЗ, ни корпоративным бумагам — разумное сочетание доходности и надёжности.
Предлагаю разобраться: Сопоставима ли надёжность этих облигаций с ОФЗ?
Если говорить строго по закону — нет. ОФЗ — это прямое обязательство государства, а облигации субъектов и муниципалитетов — долг отдельных регионов или городов. Каждый такой эмитент имеет свою финансовую устойчивость, и формально федеральный центр не обязан гасить их долги.
Но если смотреть на реальную историю — фактическая надёжность оказывается очень близкой к государственной. Случаев полного неисполнения обязательств не было. Даже редкие технические сбои в платежах быстро устранялись, часто при участии или поддержке федеральных органов.
Государство заинтересовано в стабильности долгового рынка и избегает репутационных потерь, поэтому в кризисной ситуации регионам обычно оказывается помощь.
Выпуски без амортизации долга:
• Минфин Амурской обл. 31002 $RU000A10D4D6 Доходность — 15,61%. Купон: 16,75%. Текущая купонная доходность: 15,65% на 1 год 9 месяцев. Выплаты: 4 раза в год
• Москва выпуск 74 $RU000A1033Z8 Доходность — 14,80%. Купон: 7,38%. Текущая купонная доходность: 8,42% на 2 года 4 месяца. Выплаты: 2 раза в год
В качестве исключения в подборку добавил суверенный выпуск:
• Казахстан выпуск 12 $RU000A101S08 Доходность — 15,58%. Купон: 7,92%. Текущая купонная доходность: 10,62% на 5 лет 5 месяцев. Выплаты: 2 раза в год
Также в подборку для полноты картины, попадают выпуски с амортизацией - это процесс частичной выплаты номинальной стоимости облигации в течение всего срока обращения актива. Так сказать, вынужденная мера, так как без нее на рынке не так много имеется предложений.
Для инвесторов амортизация облигаций позволяет получать стабильный доход от вложений, а заёмщику — не изыскивать значительную сумму денежных средств единовременно.
Имеется амортизация:
• Нижегородская область 34017 $RU000A10DJA3 Доходность — 19,12%. Купон: 18,50%. Текущая купонная доходность: 17,12% на 2 года 10 месяцев. Выплаты: 4 раза в год
• Ульяновская область 34010 $RU000A10BTJ7 Доходность — 16,61%. Купон: 18,50%. Текущая купонная доходность: 17,12% на 2 года 6 месяцев. Выплаты: 4 раза в год
• Томская область 34076 $RU000A10DWQ2 Доходность — 16,09%. Купон: 16,00%. Текущая купонная доходность: 15,44% на 4 года 10 месяцев. Выплаты: 4 раза в год
• Магаданская область 34003 $RU000A106YE3 Доходность — 15,96%. Купон: 13,75%. Текущая купонная доходность: 13,93% на 2 года 8 месяцев. Выплаты: 4 раза в год
• Ульяновская область 34008 $RU000A1087F6 Доходность — 16,12%. Купон: 16,00%. Текущая купонная доходность: 15,74% на 3 года 2 месяца. Выплаты: 4 раза в год
• Самарская область 34016 $RU000A10DWW0 Доходность — 15,35%. Купон: 15,10%. Текущая купонная доходность: 14,82% на 2 года 11 месяцев. Выплаты: 4 раза в год
• Новосибирская область 35023 $RU000A107B19 Доходность — 15,35%. Купон: 12,75%. Текущая купонная доходность: 12,94% на 4 года 10 месяцев. Выплаты: 4 раза в год
• Депфин Югры 34002 $RU000A10DLP7 Доходность — 15,25%. Купон: 14,80%. Текущая купонная доходность: 14,44% на 2 года 10 месяцев. Выплаты: 4 раза в год.
Более высокую доходность можно успеть зафиксировать в корпоративных бондах:
Из анонсов на будущее: Обновить подборки флоатеров и анти-топ облигаций, которых не должно быть в портфеле. Всех благодарю за проставленные реакции и подписку на канал.
✅️ Еще больше аналитики и полезной информации можно найти в нашем Telegram канале. Присоединяйтесь!
#облигации #обзор #аналитика #инвестор #инвестиции #новичкам #расту_сбазар
'Не является инвестиционной рекомендацией
