Итоги ООО ПКО «Филберт» за 1 полугодие 2026 года: рост выручки и EBITDA Adj LTM
ПКО «Филберт» наращивает масштабы деятельности: за 6 мес. 2026 г. сумма приобретённых портфелей выросла на 63% к АППГ и превысила 2,32 млрд руб.
Средний объём портфеля цессий увеличился на 28%. Рост обеспечен как увеличением количества дел в управлении (+20%), так и ростом средней суммы задолженности (+6%).
Также компания увеличила объём активного исполнительного производства до 60,4 млрд руб. На данной стадии находится около четверти совокупного портфеля цессий, что обеспечивает потенциал для дальнейшего взыскания.
На фоне расширения бизнеса объём взысканий увеличился на 14%. Однако эффективность взыскания составила 1,7% против 1,9% годом ранее. На снижение показателя повлиял опережающий рост объёма цессий в управлении, что обусловлено активным расширением портфеля, в том числе за счёт роста объёма и доли банкротных дел – с 8,8% до 19,0% (в среднем – с 16,2 до 44,5 млрд руб.). Без учёта банкротных дел эффективность взыскания сохранилась на уровне АППГ – 2,05%. При этом номинальный объём взысканий демонстрирует устойчивый рост. Отношение взыскания к среднегодовому объёму активного исполнительного производства также увеличилось с 5,9% до 6,5%, что свидетельствует о сохранении результативности работы с должниками при увеличении масштабов деятельности.
В 1 полугодии 2026 г. выручка увеличилась на 15% по сравнению с АППГ. Рост обусловлен расширением портфеля задолженности и увеличением объёмов взыскания.
Основным фактором снижения чистой прибыли стал рост расходов на уплату государственных пошлин с 219 до 493 млн руб. из-за увеличения объёма дел, переданных на судебное взыскание. Компания наращивает судебную активность: в краткосрочной перспективе это увеличит издержки, но в долгосрочной расширит базу для взыскания и повысит доходность портфелей. Также влияние оказал неравномерный график уплаты госпошлины в течение года. Также на чистую прибыль повлиял рост списаний по безнадёжным договорам с 233 до 588 млн руб. Это, в том числе, следствие стратегии по приобретению портфелей по низкой стоимости, включающих банкротные дела, и связанной с этим налоговой специфики: часть расходов по списанию приходится на начальный этап, тогда как налоговая нагрузка по остальному портфелю возникает позже, по мере формирования дохода. При этом указанный вид расхода безденежный, то есть он не отражается в денежном потоке.
При этом рентабельность по чистой прибыли LTM составляет 30%, что существенно превышает среднерыночные значения.
EBITDA Adj LTM составила 5,32 млрд руб., прибавив 11% за счёт роста операционной прибыли, что отражает значительный запас операционной устойчивости и поддерживает способность компании генерировать денежный поток.
На 30.06.2026 г. финансовый долг составил 4,71 млрд руб. (+2,3 млрд руб. г/г). Основным кредитором остаётся «ББР Банк». Порядка 5% обязательств представлены займами от связанных сторон – комбинированный ЗПИФ «ДЕВЕЛОПЕР» под управлением УК «МАКСИМУМ».
В 3 кв. 2026 г. компания разместила дебютный выпуск облигаций в объёме 500 млн руб. за один день. Выход на публичный долговой рынок дополнительно расширяет возможности финансирования покупки новых портфелей и позволяет увеличить срок заимствований под период окупаемости портфелей.
Привлеченные средства ПКО «Филберт» направляет на приобретение портфелей просроченной задолженности, что поддерживает высокие темпы роста бизнеса. Портфель прав требования покрывает финансовый долг более чем в 2,9 раза, а соотношение финансового долга и капитала составляет 0,48х – долг не превышает половины от собственных ресурсов компании.
Долговая нагрузка остаётся на низком уровне за счёт роста прибыльности бизнеса: показатель Чистый долг/EBITDA Adj LTM — 0,87x, что свидетельствует о способности обслуживать обязательства за счёт получаемой прибыли. Показатель процентного покрытия (ICR LTM) — 7,76x: операционная прибыль почти в 8 раз превышает расходы на обслуживание долга.
