ОФЗ, флоатеры или валютные облигации: что выбрать при ставке 14%?
ЦБ сохранил ключевую ставку на уровне 14%, но на долговом рынке уже можно найти доходности заметно выше нее. Причем интересные варианты есть сразу в нескольких сегментах.
📌 Длинные ОФЗ
Доходности отдельных выпусков находятся около 16,8% годовых. Это возможность зафиксировать высокий процент на годы и дополнительно заработать на росте цены, если ставки в будущем пойдут вниз.
📌 Корпоративные AAA-облигации
Качественные рублевые фиксы дают примерно 15,5–16,5%. Здесь важно смотреть на премию к ОФЗ: брать дополнительный кредитный риск ради нескольких десятых процента не всегда имеет смысл.
📌 Флоатеры
Подойдут на случай, если высокая ставка задержится. Выпуски крупных заемщиков дают купон на уровне «КС + 1-2 п.п.», то есть сейчас около 15–16%.
📌 Квазивалютные облигации
Долларовые бумаги высокого качества предлагают около 9–10% годовых в валютной привязке, юаневые — примерно 8,5–9,5%. Их основная роль — валютная диверсификация и защита от ослабления рубля.
⚠️ С ВДО стоит быть осторожнее. Доходности 25–35% выглядят заманчиво, но в 2026 году выросло число дефолтов, причем более 80% пришлось на эмитентов с рейтингом ниже BB+ или без рейтинга.
Поэтому сейчас интереснее не искать одну «идеальную» облигацию, а сочетать несколько инструментов: фиксы — для высокой доходности и потенциального роста цены, флоатеры — как защиту от долгой высокой ставки, квазивалютные бумаги — от валютного риска. А ВДО оставлять небольшой рискованной частью портфеля.
