#портфелиprobonds

Портфель PRObonds Акции / Деньги балансирует в своих активах веса корзины акций (собрана в соответствии с Индексом голубых фишек) и денег в РЕПО с ЦК (на данный момент не только рублей, но и юаней).

Портфель был запущен 4 года назад, в апреле 2022. Казалось, акции на дне, есть всплеск инфляции, и держать в них значительную часть активов – рациональная затея. 2022 год, впрочем, заработать не дал. Но был год 2023, где логика как будто себя оправдала.

Однако далее акции стали отставать. Спасали очень дорогие деньги, и значительная часть портфеля долго приходилась на них. Но к сегодняшнему дню имеем и деньги подешевле, и падение акций за 2 последних года на 21% (по Индексу МосБиржи).

Получить при этом плюс по портфелю, и за последние 12 месяцев, и за 2025 или 2024 год – определенная удача. Но с практической точки зрения не особенно ценная. Ставка банковского депозита долго догоняла и вот обогнала: результат портфеля за 4 года +62,8%, депозита – примерно +63,4%.

И не могу сказать, что это временно, что портфель вот-вот опять подскочит. Не вижу причин. Вижу разочарование многих в рынке акций, к которому присоединяюсь.

Не является инвестиционной рекомендацией. Ссылка на ограничение ответственности

#портфелиprobonds #акции #репо

#портфелиprobonds #вдо #сделки #электрорешения

Останавливаем покупку Электрорешений 1Р3 и 1Р2 в портфеле PRObonds ВДО.

Интерактивная страница портфеля PRObonds ВДО: https://ivolgacap.ru/hy_probonds/

Не является инвестиционной рекомендацией. Ссылка на ограничение ответственности

#портфелиprobonds #сделки #вдо #электрорешения

Главная результирующая метрика портфеля PRObonds Акции / Деньги – доход за последние 12 месяцев – остается не привлекательной, всего 8,2% с марта 2025 по март 2026. Фон соответствующий: Индекс МосБиржи полной доходности (с дивидендами) за это же время +0,9%, просто Индекс МосБиржи (без дивидендов) – в минусе, -7,4%.

Хотя, если взглянуть на график результативности, то портфель с момента его запуска почти 4 года назад держится чуть лучше банковского депозита. Но это выигрыш от неплохой точки входа, что было очень давно и, чуть позже, хорошего 2023 года.

В остальном ждем, когда снижение ключевой ставки толкнет-таки деньги на рынок акций. КС уже -6 п.п. (с 21% до 15%), притока в акции пока нет. Но в портфеле небольшой перевес активов в пользу акций, всё же под возможное оживление рынка.

Еще в портфеле с марта есть валютная позиция, юани. Если ставка размещения юаней на бирже останется выше ключевой для юаня (выше 3%), продолжим держать эту позицию. Если нет, возможно, будем сокращать.

Телеграм: @AndreyHohrin

Не является инвестиционной рекомендацией. Ссылка на ограничение ответственности

#портфелиprobonds #акции #репо

Результаты и кондиции. Доходность к погашению портфеля PRObonds ВДО падает. На конец года она составляла 24,1%, а сейчас уже 22%. Год назад было, вообще, более 30%. Теперь удержать даже 20% за 2026 год – задачка. Пока в нынешнем году идем с накопленной доходностью чуть выше 21%.

При этом за последние 12 месяцев результат всё еще неплох, 27,4%. Выше большинства альтернатив вложений.

Сводный кредитный рейтинг портфеля немного просел, был на уровне «A», теперь «A-». Входящие в портфель облигации имеют средний рейтинг «BBB», верхняя ступень для ВДО (по оценке Иволги). Считаем, что внезапные дефолтные риски на этих уровнях малы.

Дюрация чуть длиннее, чем была последние месяцы, но всё равно очень короткая, 0,8 года. С ней портфель не склонен к раскачиваниям и просадкам. А предсказуемость в получении дохода – один из смыслов управления.

Операции. Тут появилось новшество, которое проявит себя в самом ближайшем будущем. Иволга начала участвовать в размещениях других организаторов или в со-организациях выпусков. Со-организация, в частности, в новом выпуске ДиректЛизинга (BB(RU), купон 24,5%, сегодня техническое исполнение сделки). Новый ДиректЛизинг мы не успели добавить в портфель, компенсируем это добавлением более ранних выпусков данного эмитента. Но в дальнейшем реальные покупки на «первичках» будем отражать и в публичном портфеле.

📌Редактируемая версия таблицы — в 👉👉👉 чате Иволги: 👉 t.me/ivolgavdo/87154 или https://max.ru/c/-72213144171887/AZ0ZQrhFdGA

Все изменения облигационных позиций в публичном портфеле PRObonds ВДО — по 1/5 от величины изменения за торговую сессию, начиная с сегодняшней, для каждой из позиций. 

Интерактивная страница портфеля PRObonds ВДО: https://ivolgacap.ru/hy_probonds/

Раз ключевая ставка снижена, увеличиваем в портфеле PRObonds ВДО позицию в облигациях ПКО СЗА БО-06 (BB-, дюрация 2,1 года, YTM 28,71%) с 1 до 1,5% от активов. Покупка сегодня на первичном размещении.

Интерактивная страница портфеля PRObonds ВДО: ivolgacap.ru/hy_probonds/

Телеграм: @AndreyHohrin

Не является инвестиционной рекомендацией. Ссылка на ограничение ответственности

#портфелиprobonds #сделки #вдо

Если пара юань/рубль (с расчетами TOM) превышает 12,36, увеличиваем валютную позицию в портфелях PRObonds ВДО и PRObonds Акции / Деньги с ~3% до 3,5% от активов (покупка пары юань/рубль).

Не является инвестиционной рекомендацией. Ссылка на ограничение ответственности

#портфелиprobonds #вдо #сделки #акции

Наш канал в MAX
Если пара юань/рубль (с расчетами TOM) превышает 12,16, увеличиваем валютную позицию в портфелях PRObonds ВДО и PRObonds Акции / Деньги с ~2% до 3% от активов (покупка пары юань/рубль).

Также с сегодняшней сессии прекращаем покупку обоих выпусков облигаций Миррико в портфеле PRObonds ВДО.

Не является инвестиционной рекомендацией. Ссылка на ограничение ответственности

#портфелиprobonds #сделки #вдо #акции #юань

Если пара юань/рубль (с расчетами TOM) превышает 11,96, увеличиваем валютную позицию в портфелях PRObonds ВДО и PRObonds Акции / Деньги с ~1,5% до 2% от активов (покупка пары юань/рубль). 

Не является инвестиционной рекомендацией. Ссылка на ограничение ответственности

#портфелиprobonds #сделки #юань

Облигации нового выпуска ООО ПЭТ ПЛАСТ добавляются в портфель PRObonds ВДО на 1,5% от активов.

Не является инвестиционной рекомендацией. Ссылка на ограничение ответственности

#портфелиprobonds #сделки #вдо

👉Наш канал в Max

Тактических успехов нет. 6,6% за последние 12 месяцев. Не то, о чем можно было мечтать. Правда, портфель зависит от базиса, рынка акций. А рынок за год в минусе: -4,5% по Индексу МосБиржи полной доходности, учитывающему дивиденды (без учета дивидендов -10,7%).

Хотя за 3 года картина лучше, здесь уже средняя доходность портфеля в годовых около 16%.

Хорошее ли сейчас время для покупки акций, учитывая, что они слишком долго не росли? Не знаю. Удивительно же, когда глобальные котировки нефти взлетели, а российский фондовый рынок этого почти не заметил.

Зато в портфеле впервые появилась альтернативная позиция – юань. На прошедшей и нынешней неделе было 2 его покупки, теперь он занимает 1,5% от активов. Причем юаневое РЕПО с ЦК (биржевой денежный рынок) дает уже более месяца около 10% годовых. Что и позволяет размещать юани под приличную ставку, и свидетельствует об их нехватке. А последнее – в пользу дальнейшей покупки.

Не является инвестиционной рекомендацией. Ссылка на ограничение ответственности

#портфелиprobonds #акции #репо

Если пара юань/рубль (с расчетами TOM) превышает 11,81, увеличиваем валютную позицию в портфелях PRObonds ВДО и PRObonds Акции / Деньги с ~1% до 1,5% от активов (покупка пары юань/рубль). 

Не является инвестиционной рекомендацией. Ссылка на ограничение ответственности

#портфелиprobonds #сделки #вдо #юань #рубль

📌Редактируемая версия таблицы — в 👉👉👉 чате Иволги: 👉 t.me/ivolgavdo/84618

Все сделки новой недели — по 0,1% от активов портфеля за торговую сессию, начиная с сегодняшней, для каждой из позиций. 

Исключение — СЗА БО-06, покупка сегодня на первичном размещении.

Интерактивная страница портфеля PRObonds ВДО: https://ivolgacap.ru/hy_probonds/

Интерактивная страница портфеля PRObonds ВДО: https://ivolgacap.ru/hy_probonds/

Рынок ВДО восстанавливается. Или в среднем не падает. Для нас достаточно и последнего, чтобы извлекать доход.

Итак, с начала года наш публичный портфель PRObonds ВДО вышел к нижней рамке целевого плюса: с 1 января по 12 марта +4,1%, что в годовых дает 20,9%. За последние 12 месяцев имеем 27,3%.

Надо сказать, Индексу ВДО за неполный 1 квартал мы проигрываем. Так, у Cbonds High Yild с начала года +5,5%. Но не за 12 месяцев. На этом отрезке у Индекса всего 16% (на 11 п.п. хуже PRObonds ВДО). ОФЗ отстают от портфеля, что с начала года, что за 12 мес.

Суть стратегии прежняя: покупать облигации, дающие премию к средней доходности их кредитного рейтинга. Исключения – ряд покупок на первичных размещениях, для них такое требование к купону не нужно. Доходность без премии оправдывается ростом котировок на вторичных торгах.

Параметры портфеля на данный момент. Сводный кредитный рейтинг от А до А+, сводный кредитный рейтинг только корзины облигаций – BBB+ — A-. Доходность к погашению 22,2%. Дюрация 0,7 года. 30% активов приходится на рубли в РЕПО с ЦК (эффективная доходность 16%). В портфеле 48 эмитентов облигаций, средний вес эмитента 1,4% от активов. Есть небольшой шорт во фьючерсе на индекс ОФЗ. И, вероятно, сегодня добавится покупка юаня.

📌Редактируемая версия таблицы — в 👉👉👉 чате Иволги: 👉 t.me/ivolgavdo/82866

Все сделки новой недели — по 0,1% от активов портфеля за торговую сессию, начиная с сегодняшней, для каждой из позиций. 

Интерактивная страница портфеля PRObonds ВДО: https://ivolgacap.ru/hy_probonds/

Покупаем облигации ПКО СЗА БО-06 (RU000A10EC48, ВВ-, YTM 28,71) в портфель PRObonds ВДО на 0,5% от активов. Покупка сегодня на первичных торгах.

Не является инвестиционной рекомендацией. Ссылка на ограничение

#портфелиprobonds #вдо #сделки #сза

Если валютная пара юань/рубль (с расчетами завтра) превышает 11,41, покупаем ее в портфели PRObonds ВДО и PRObonds Акции / Деньги на 1% от активов.

Не является инвестиционной рекомендацией. Ссылка на ограничение ответственности

#портфелиprobonds #сделки #вдо #акции

Вопрос результативности для портфеля акций – вопрос во многом выбора точки отсчета. Так, за ровно 12 месяцев (365 дней) результат портфеля PRObonds Акции / Деньги выглядит совсем слабо, +6,6%.

Однако, если считать с начала 2025 года, получим в годовых уже 11,7%. В среднем же за последние 3 года доходность портфеля – 16% годовых. У нашего же портфеля PRObonds ВДО средняя за 3 года 20,3%. Выше, но не критично. Средняя ставка депозита за то же время 14,9%.

Просто акции заметно волатильнее облигаций. Ну, и Индекс МосБиржи подводит, у него за последние 12 месяцев -6% уже с дивидендами (без дивидендов почти -11).

У меня, как это обычно и бывает, нет на данный момент какого-то прогноза по рынку. Хотя больше готовности к его росту: вес корзины акций в портфеле (соответствует Индексу голубых фишек) – 58% от активов. И этот вес, скорее, постепенно увеличится, если ЦБ продолжит снижение ключевой ставки.

Не является инвестиционной рекомендацией. Ссылка на ограничение

#портфелиprobonds #акции #репо

iВУШ 1Р5. Прекращаем покупку этих облигаций в портфеле PRObonds ВДО. Кроме того, имеющиеся 0,2% от активов портфеля в них продаем в течение сессий среды и четверга.

Не является инвестиционной рекомендацией. Ссылка на ограничение

#портфелиprobonds #вдо #сделки

📌Редактируемая версия таблицы — в 👉👉👉 чате Иволги: 👉 https://t.me/ivolgavdo/80699

Сделки новой недели, как почти всегда, по 0,1% от активов портфеля за торговую сессию, начиная с сегодняшней, для каждой из позиций. 

Интерактивная страница портфеля PRObonds ВДО: https://ivolgacap.ru/hy_probonds/