⚛️ Атомэнергопром 001Р-19: флоатер от «атомного» гиганта

Компания, которая эксплуатирует все 11 действующих АЭС страны, снова идёт за деньгами инвесторов: 30 млрд ₽ на 3,3 года с купоном, привязанным к ключевой ставке.

🏭 Кто эмитент

▪️ Дочерняя структура Росатома, объединяет гражданские активы отрасли: от добычи урана до строительства и эксплуатации АЭС

▪️ 11 действующих АЭС, 38 энергоблоков, 30,5 ГВт

▪️ В периметре более 1 500 компаний

⭐ Рейтинги

▪️ АКРА: AAA(RU), прогноз «Стабильный»

▪️ Эксперт РА: ruAAA, прогноз «Стабильный»

📊 Финансы (МСФО, 1П 2026)

▪️ Выручка: 1 244 млрд ₽ (+6,6% г/г)

▪️ EBITDA: 318 млрд ₽ (+3,4%), рентабельность 25,5%

▪️ Чистая прибыль: 69 млрд ₽ (годом ранее убыток 62 млрд ₽ из-за курсовых разниц)

▪️ Долг: 2 237 млрд ₽ (+16,8% с начала года)

▪️ Долг/EBITDA: 3,5х, чистый долг/EBITDA: 3,2х

💼 Долг на рынке

▪️ В обращении около 440 млрд ₽ в 13 рублёвых выпусках, плюс валютные

▪️ Публичный долг вырос на 43,6% с начала года до 578 млрд ₽

▪️ Доля облигаций в долговом портфеле: 25,8% (21,0% на начало года)

📋 Параметры выпуска

▪️ Объём: 30 млрд ₽

▪️ Срок: 3,3 года

▪️ Купон: плавающий, ориентир до КС + 1,90%, выплаты раз в квартал

▪️ Номинал: 1 000 ₽

▪️ Оферта и амортизация: нет

▪️ Доступен неквалифицированным инвесторам

При ключевой ставке 14% купон составит около 15,9% годовых.

📅 Даты

▪️ Сбор заявок: 30 октября, 11:00–15:00 (мск)

▪️ Размещение: 5 ноября

📝 Резюме

Надёжный эмитент с поддержкой Росатома и ААА от двух агентств. Купон плавающий: он защищает, если ставки пойдут вверх, но падает вместе с КС, если ЦБ продолжит смягчение. Ближайшее заседание по ставке 18 декабря.

✅ Плюсы

✅ ААА от АКРА и Эксперт РА

✅ Купон следует за ключевой ставкой

✅ Сильная операционная прибыльность

✅ Доступен всем инвесторам

⚠️ Минусы

⚠️ Долг/EBITDA вырос до 3,5х

⚠️ Быстрый рост публичного долга

⚠️ Снижение КС уменьшит купон

⚠️ Итоговый спред определит книга заявок

🎯 Вывод

Спокойный флоатер ААА-эмитента для тех, кто хочет привязку к ключевой ставке. Следите за итоговым спредом после закрытия книги и за траекторией долговой нагрузки компании.

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией

#облигации #Атомэнергопром #флоатер #первичноеразмещение #ААА