Всего за четыре дня "Росгосстрах" получил сотни запросов от владельцев складов маркетплейсов - все хотят застраховать товары от атак беспилотников.
✔️2025 год "Росгосстрах" завершил с чистой прибылью 8,84 млрд. рублей - это на 5,6% выше, чем годом ранее. Выручка впервые перешагнула 100 млрд. Драйверами стали ипотечное страхование (+89%), ДМС (+19%) и продажи онкополисов (+35%). Однако уже тогда выплаты клиентам подскочили на 20,6%, до 48,76 млрд., из которых около 1 млрд. пришелся на ущерб от падения БПЛА.
✔️Спрос с 2024 года вырос в разы, но рынок уперся не в отсутствие желающих, а в нехватку перестраховочных мощностей и моделей оценки рисков. Бизнес ищет защиту, но рекордная прибыль 2025 года сменилась убытком в первом квартале 2026-го.
✔️Чистая прибыль рухнула в 2,5 раза, а убыток от страховой деятельности составил 1,2 млрд. рублей. Хотя выручка за полугодие слегка и подросла до 51,2 млрд., но рост бизнеса перестал конвертироваться в доход. Корень проблем в сегменте страхования от терроризма и атак дронов. Его убыточность достигла пугающих 2800%: на каждый рубль премий компании выплатили в 28 раз больше. Тарифы за четыре года взлетели до 10 раз, франшизы увеличились до 1 млрд. рублей, но и это не спасает. Только в нефтегазе прямой ущерб от БПЛА превысил 100 млрд. рублей, а с косвенными потерями приблизился к триллиону.
✔️Огромная часть ответственности ложится на Российскую национальную перестраховочную компанию (РНПК). Ее совокупная ответственность по рискам терроризма и диверсий уже достигла 8 трлн. рублей. В 2025-м РНПК выплатила рекордный 71 млрд. это больше, чем за три предыдущих года вместе взятые. Возможности перестраховщика не безграничны: с октября 2026-го тарифы таких рисков снова вырастут.
✅️Для акций "Росгосстраха" ($RGSS цена около 0,21 руб., P/E=11,19, P/B=1,32) картина двоякая. Давят убыток первого квартала, рост выплат по БПЛА и перестраховочный кризис. Поддерживают - возврат к дивидендам (2 млрд. рублей из нераспределенной прибыли), увеличение уставного капитала на 67% и тыл в лице группы ВТБ. Однако перспективы продажи компании до сих пор туманны.
✔️Рынок страхования от беспилотных угроз зашел в тупик. Рекорд 2025-го остался позади, и провал начала 2026-го может оказаться долгим. Гендиректор Максим Шепелев признает: механизм страховой защиты работает, но его возможности будут только сокращаться. Компании предстоит либо найти новые модели управления рисками, либо отступить из самого горячего сегмента в более спокойные ниши.
А как вы считаете, стоит ли сейчас покупать акции "Росгосстраха", видя этот драматичный разрыв между рекордной прибылью и растущими убытками от дронов?
*Не является ИИР
