Чистая прибыль Татнефти за 9 месяцев по Рсбу составила 299,3 млрд рублей против 104,6 млрд рублей годом ранее
-----
Даже при таком отчёте - по текущим ценам бумага под дивиденды не интересна.
500 и ниже - да (по префам).
В Израиле выборы: израильтяне массово пришли на избирательные участки с самой высокой скоростью за почти полвека
Политика правоцентристской коалиции Нетаньяху вызвала раскол внутри страны и усугубила международную изоляцию Израиля, в то время как сам Нетаньяху защищает свои достижения, называя себя единственным лидером, обладающим достаточной силой духа, чтобы противостоять врагам Израиля.
Его главный соперник Гади Айзенкот, бывший начальник штаба армии и сторонник жесткой линии в сфере безопасности, стремится сместить его с поста при поддержке правоцентристских партий, а также остатков все более маргинализированных левых.
Опросы показывают: ни одному из лидеров не предстоит легкий путь к власти, пишет Reuters.
Если ни Нетаньяху, ни Эйзенкот не смогут сформировать правящую коалицию в 120-местном парламенте, Нетаньяху может остаться на посту временного президента до проведения следующих выборов.
-----
Снова - закупаемся попкорном... 😁
Учёный, сверстник Галилея -
Был Галилея не глупее...
Он знал, что вертится Земля,
Но у него была семья...
Оглавление
Смотрим на график и не верим глазам. Всего 14 недель назад, 19 июля 2026 года, фьючерс на индекс Мосбиржи (IMOEX) болтался в районе 1886,5 пунктов. Сегодня, 27 июля, мы уверенно тестируем отметку 2528,7.
✨ Курсы валют и золота на 28 октября 2026 года (по данным ЦБ РФ):
💰 Официальные курсы валют
· 🇺🇸 Доллар США: 80,5307 ₽ (вырос на 3,98 копейки) 📈
· 🇪🇺 Евро: 90,0977 ₽ (вырос на 0,42 копейки) 📈
· 🇨🇳 Китайский юань: 12,0677 ₽ (снизился на 0,03 копейки) 📉
---
✨ Золото (учётная цена)
· 💰 Российское: 10 385,78 ₽/грамм (снижение на 96,59 ₽) 📉
---
🌍 Контекст рынка
· Рубль начал слабеть к доллару и евро, но немного укрепился к юаню .
· Цена на золото скорректировалась вниз после предыдущего роста .
· По прогнозам аналитиков, до конца октября доллар может оставаться в диапазоне 77,50–82,50 ₽, евро — 88–92 ₽, юань — 11,60–12,40 ₽ .
---
📌 Важно: Официальный курс ЦБ — это ориентир для бухгалтерии, в обменниках цифры могут отличаться. Учётная цена золота также не равна цене покупки слитка в банке 🔥
Немного удивляет активный рост на позитиве в ожиданиях переговоров...
• Срез недели: плюс 7,28%; 🟢
• Срез месяца: плюс 29,51%.🟢
$X5
Рост от звонка, как будто обсуждали открытие Пятёрочки в Норвегии))!
• Срез недели: плюс 6,2%; 🟢
• Срез месяца: плюс 29,33%. 🟢
Прямо ракета на звонке Путина...
• Срез недели: плюс 4,3%; 🟢
• Срез месяца: плюс 15,13%. 🟢
Уже совсем давно не было такого дневного роста.
• Срез недели: плюс 3,91%; 🟢
• Срез месяца: плюс 9,61. 🟢
Сегодня мощные свечи и всплеск ликвидности.
• Срез недели: плюс 6,13%; 🟢
• Срез месяца: плюс 13,98%. 🟢
Я почти поверила в подвязку к нефти.
• Срез недели: плюс 1,11%; 🟢
• Срез месяца: плюс 3,76%. 🟢
Вышел отвратительный отчет РСБУ, но все равно в зеленой зоне.
• Срез недели: плюс 5,62%; 🟢
• Срез месяца: плюс 14,03%. 🟢
Вот тут неожиданно внутри дня покраснели…
• Срез недели: плюс 1,86; 🟢
• Срез месяца: плюс 9,11%. 🟢
Уже успели покраснеть.
• Срез недели: плюс 7,17%; 🟢
• Срез месяца: плюс 18,08%. 🟢
Возможности для роста были целый день, но уже ушли в красную зону.
• Срез недели: плюс 0,35%; 🟢
• Срез месяца: плюс 9,58%. 🟢
А цена акций когда-то была в разы выше, но старичков, как я понимаю, осталось не очень то и много. 😊 ОТЗОВИТЕСЬ.
• Срез недели: плюс 1,76%; 🟢
• Срез месяца: плюс 8,01%. 🟢
Инвесторы в свое время очень любили этот инструмент, но это где-то в прошлом, хотя...
• Срез недели: минус 2,73%; 🔴
• Срез месяца: плюс 9,61%. 🟢
На самом деле довольно интересная компания и вы это можете прочитать моем разборе.
• Срез недели: плюс 1,56%; 🟢
• Срез месяца: плюс 11,55%. 🟢
🐮 Продолжение рубрики завтра.
❗️ ПОДПИСЫВАЙТЕСЬ ❗️
Больше полезных постов в моем основном канале.
👑 Селигдар первым из отечественных золотодобытчиков представил операционные результаты за 9 мес. 2026 года. Давайте вместе погрузимся в цифры и разберёмся, насколько успешным оказался отчётный период для компании:
У меня есть простой критерий выбора корп облигаций в портфель, сейчас у меня их на 3.6кк. — есть оферта, считай опцион на пут или колл, такая облигация идет на хуй. Потому что максимум времени и усилий на изучение рынка у меня уходит на акции. Физически время также мониторить облигации у меня нет. Главный инструмент могущий тебя иксануть на фондовом рынке это акции. Причем от облигаций не за что не откажусь, у них своя роль в портфеле. Так вот, наша задача расставить приоритеты в СВОЕМ ЛИЧНОМ ИНВЕСТИРОВАНИИ СО СВОИМИ ЛИЧНЫМИ ЦЕЛЯМИ У КАЖДОГО, и потом блядь все это смачить (to match блядь) синхронизировать на хуй! Ты должен не смотреть у кого как, а свое сделать. Один еблан по уши в акциях, другой в облигациях. Тебе надо быть непохожим ебланом, не копией другого еблана. Тебе надо стать новым ебланом для себя, может твой путь 100% в акциях, может в облигациях, может в битке — ты должен не равняться ни на кого! Поэтому комментарии мне писать в духе "лучше бы сделал так и вот так" — на хуй ребята идите. Поверьте взять продать сейчас все акции и войти в облиги подняв доходность много ума не надо, а вот на перед видеть вот где сука собачья зарыта. Причем большинсто в ВДО сидят и радуются своему гению. Ага на хуй, посмотрим на дефолты в этом и следующем году.
Пиджачок - говенный конечно, дешевое ебанное чмо
Вебинары - бесплатные завлекалки с продажами внутри, конечно ебанные
Курсы - какой-то ебанный сайт
Академия - какой-то ебанный сайт побольше
Портфельный управляющий
Какой-то ебанный пиф на финуслугах
17 лет на рынке, кто-то с детства уже торговал
Ведущий КРПИДРРБК и прочих помоек
Ведущий и спикер конференций
Типа какое-то медиа у них в нише
Плодят много телеграм каналов типа Облигации, Акции, Крипты, ПИФЫ, зПИФЫ - в таком духе для максимальных охватов неграмотного населения
Обещают пассив и финансовую свободу
Квалифицированный инвестор
Предприниматель
Максимально ходят друг к другу на коллаборации
Пиздят с суфлера
Книги издают
Хвалятся обучением МБА или прочим похожим
Вообще всякие типа достижения - пробежал половинку 10 метров на айронмен, отсосал у тигра
Вечно продают какие-то зпиф, номера в аппартах
Эксперт по многому
Финансист
Показывать путешествия в самолете фотки, другие страны
В ресторанах постоянно еду фоткает
Блядь да это можно вечно продолжать писать, они реально ебанутые может показаться. Но нет, просто это работает. Тупых необразованных и не стремящихся мыслить самостоятельно людей, - очень много. Мамонт никогда не сдохнет. Если вы видите такие проявления - скипайте! Ничего вы в жизни не упустите.
Вы решили начать инвестировать, открываете приложение брокера и… видите предложение открыть не просто брокерский счет, а еще и ИИС (Индивидуальный инвестиционный счет).
В голове сразу вопросы: «А чем они отличаются?», «Сколько таких счетов можно иметь?», «Не застрянут ли там мои деньги навсегда?». Давайте разберем эту тему без сложной бухгалтерии и поймем, как выжать максимум пользы из своих инвестиций.
🏦 В чем разница? Простыми словами
• Обычный брокерский счет — это ваша «песочница» для инвестиций. Вы покупаете акции, облигации или фонды, получаете доход, платите с прибыли стандартные 13% налога. Деньги можно вывести на карту в любой момент без штрафов.
• ИИС — это та же «песочница», но с волшебным магнитом для налоговых вычетов. Государство говорит вам: «Если ты будешь инвестировать долгосрочно и не будешь трогать эти деньги, я верну тебе часть налогов или освобожу прибыль от налога».
🔢 Сколько счетов можно иметь? (Важные правила)
Здесь есть четкое разделение:
1️⃣ Обычные брокерские счета: Можно открывать сколько угодно и у разных брокеров. Хоть у Сбера, хоть у Тинькофф, хоть у Альфы. Это удобно, чтобы сравнивать комиссии или приложения.
2️⃣ ИИС: По новым правилам (ИИС-3, который действует с 2024 года), человек может иметь только один действующий ИИС одновременно. Открыть второй, не закрыв первый, нельзя.
⚖️ Плюсы и минусы: честное сравнение
✅ Плюсы ИИС:
• Легальный кэшбэк от государства. Вы можете либо возвращать 13% от внесенной за год суммы (до 52 000 ₽ в год), либо не платить налог с прибыли при закрытии счета (а при ИИС-3 эти льготы часто комбинируются!).
• Дисциплина. Поскольку деньги «заморожены» на определенный срок (для ИИС-3 минимальный срок — от 5 до 10 лет в зависимости от года открытия), вы не потратите их на спонтанную покупку нового телефона.
❌ Минусы ИИС:
• Деньги «заморожены». Если вы заберете деньги с ИИС раньше установленного минимального срока, вы потеряете все полученные налоговые вычеты и придется вернуть их государству.
• Бюрократия. Чтобы получить вычет типа А (возврат 13%), нужно либо подать декларацию 3-НДФЛ, либо написать заявление работодателю. (Хотя сейчас это делается в пару кликов через личный кабинет налогоплательщика).
🧭 Какое оптимальное число счетов? (Идеальная формула)
Финансовые консультанты сходятся во мнении, что идеальная связка для частного инвестора выглядит так: 1 ИИС + 1 обычный брокерский счет.
Почему именно так?
1. ИИС вы используете для долгосрочных целей (пенсия, образование детей, покупка квартиры через 5+ лет). Сюда вы вносите деньги, которые точно не понадобятся вам в ближайшие годы, и спокойно получаете налоговые бонусы.
2. Обычный брокерский счет вы используете для среднесрочных целей и тестов. Хотите попробовать купить акции конкретной компании? Хотите накопить на отпуск через год? Делайте это здесь. Если деньги срочно понадобятся, вы просто продадите активы и выведете их на карту без всяких штрафов и возврата налогов.
💡 Нужен ли вам ИИС прямо сейчас?
Ответьте на один вопрос: «Готов ли я не трогать эту сумму минимум 5 лет?»
• Если ДА — однозначно открывайте ИИС. Это бесплатные деньги от государства, которыми глупо не воспользоваться.
• Если НЕТ (вы копите на машину через год или боитесь, что деньги могут срочно понадобиться) — начните с обычного брокерского счета или фонда ликвидности. Не запирайте свои средства в клетку, если не уверены в сроках.
💡 Главный вывод:
ИИС — это не ловушка, а мощный инструмент ускорения вашего капитала за счет сложного процента и налоговых льгот. Но он работает только в паре с дисциплиной. Обычный брокерский счет дает свободу, а ИИС дает выгоду. Используя их в тандеме, вы закрываете все свои финансовые потребности. 😉
Признавайтесь в комментариях 👇 Какая у вас стратегия?
1. Уже есть и ИИС, и обычный счет: использую каждый по назначению! 😎
2. Есть только обычный брокерский, до ИИС руки так и не дошли 🤔
3. Боюсь ИИС: вдруг деньги срочно понадобятся, а они «заморожены»? 🙈
4. Сохраняю пост, чтобы наконец открыть свой первый ИИС в этом месяце! 📌
#иис #брокерскийсчет #разумныйподход #финансоваяграмотность #женскийвзгляднафинансы #инвестиции
27 октября российский рынок акций вновь продемонстрировал впечатляющую динамику: индекс МосБиржи впервые с 17 июня поднялся выше психологической отметки 2500 пунктов, а в моменте рост достигал более 0,9%. Поводом послужили сообщения СМИ о том, что российский президент может провести телефонные переговоры с президентом Финляндии и премьер-министром Норвегии для обсуждения перспектив мирного соглашения по Украине. Это будет первый прямой контакт между российской стороной и высшими европейскими лидерами, союзными Киеву, с июля прошлого года.
Рынок отреагировал мгновенно: почти все «голубые фишки» торговались в «зелёной зоне», в лидерах роста оказались тяжеловесные нефтегазовые и потребительские бумаги, а также бумаги торговой площадки. Индекс гособлигаций RGBI превысил 112 пунктов, рубль консолидировался около 12,09 за юань, а нефть Brent поднялась в район $116 за баррель. На первый взгляд — классическая картина новостного ралли, подкреплённого геополитическим оптимизмом.
Однако за этой эйфорией скрывается хорошо известный на финансовых рынках паттерн, который с завидной регулярностью повторяется на российском рынке в последние годы. И его финал, как правило, оказывается совсем не таким радужным, как начало.
«Покупай на слухах, продавай на новостях»: как работает ловушка
Классическая формула «buy the rumor, sell the news» — «покупай на слухах, продавай на новостях» — описывает рыночную динамику, при которой цены растут в преддверии ожидаемого события, а затем разворачиваются или стабилизируются, как только новость подтверждается. Механика проста: участники рынка начинают покупать, как только появляются спекуляции о позитивном развитии событий — будь то сильная отчётность компании, изменение процентной ставки или, как в нашем случае, геополитический прорыв. Это раннее позиционирование толкает цены вверх ещё до официального объявления. Когда новость выходит, те, кто вошёл раньше, закрывают позиции, чтобы зафиксировать прибыль. Если давление продавцов превышает новый спрос, цены падают, даже несмотря на то, что новость объективно позитивная.
Финансовые рынки смотрят в будущее. Если ожидаемый исход уже отражён в цене, само объявление может не нести достаточной новой информации для дальнейшего роста. Участники, вошедшие в позиции заранее, стремятся зафиксировать прибыль, как только ожидаемый катализатор срабатывает. Если значительная часть рынка уже настроена на позитивный исход, инкрементальный спрос на покупку при подтверждении новости оказывается ограниченным. И даже объективно позитивная новость может привести к падению цен, если она не превосходит ожиданий — реакция рынка определяется степенью неожиданности относительно консенсуса.
Именно этот механизм и объясняет, почему российский рынок, взлетая на заголовках о переговорах, так часто затем откатывается назад.
Российская специфика: как инвесторы «обжигались» снова и снова
Российский рынок акций в последние годы представляет собой почти идеальную иллюстрацию этого паттерна. Индекс МосБиржи напоминает кардиограмму неровного сердечного ритма, и несколько резких взлётов, как и несколько резких падений, были обеспечены в том числе заявлениями — даже в основном не действиями, а именно заявлениями, — связанными с украинским кейсом.
История повторяется с пугающей регулярностью. В феврале инвесторы бросились закупаться акциями после первого телефонного разговора президентов России и США — аналитики объясняли эйфорию надеждой на скорое разрешение конфликта. Когда конфликт «почему-то» не разрешился после одного разговора, инвесторы начали акции распродавать. Второй аналогичный заход был в апреле, перед большой встречей США, НАТО и Украины в Лондоне: снова сразу перед событием индекс резко вверх, сразу после — резко вниз. Третья попытка — июльский ультиматум по украинскому конфликту — снова минус на графике.
Эта закономерность не случайна. Как отмечают участники рынка, инвесторам «надоело наступать на одни и те же грабли: улучшение риторики, начало переговоров — рост, затем разочарование — и снова откат». В итоге веры в быстрое урегулирование практически не осталось, а разногласия по территориальному вопросу, по словам представителя Кремля, «могут исчисляться километрами, но именно такие детали — самые сложные».
Более того, у текущего ралли есть и фундаментальные ограничители. Экономика балансирует на грани рецессии, а доходности по консервативным инструментам остаются высокими. В таких условиях массовый инвестор не идёт в акции — деньги уходят в облигации, фонды денежного рынка и другие более понятные инструменты. Рост на геополитических новостях происходит на фоне слабой экономической базы, что делает его особенно уязвимым.
Чем обычно заканчивается такой рост: три сценария
Анализ предыдущих эпизодов и общая рыночная логика позволяют выделить три наиболее вероятных исхода новостного ралли на геополитических заголовках.
Первый и самый частый сценарий — разочарование и откат. Как только первоначальный импульс от новости исчерпывается, а конкретные детали переговоров оказываются менее радужными, чем предполагали заголовки, рынок начинает сдавать позиции. Именно это произошло в феврале, апреле и июле: эйфория сменялась распродажей, как только выяснялось, что одного разговора или одного саммита недостаточно для реального урегулирования. Уже в день публикации новости о возможных переговорах индекс МосБиржи, поднявшись выше 2500 пунктов, скорректировался.
Второй сценарий — «выдох» ралли и переход в боковик. Если новость не получает развития, а последующие заявления оказываются нейтральными или противоречивыми, рынок теряет драйвер для дальнейшего роста. Импульс затухает, объёмы торгов снижаются, и индекс входит в затяжную консолидацию. Как отмечают аналитики, «несмотря на обнадёживающие геополитические сигналы, неопределённость исхода сохраняется», а участники торгов «и ранее питали биржевые надежды на деэскалацию, но постоянно обжигались».
Третий сценарий — более глубокое падение, если новость оказывается «ложным пробоем». В терминологии трейдеров это называется fake news rally — кратковременный всплеск цены, вызванный заголовками, но не подкреплённый реальными институциональными покупками. Признаками такого движения являются резкий скачок объёма на нисходящей свече и последующее разворотное движение: крупные игроки часто распродают активы крупными партиями после того, как заманили розничных трейдеров в ловушку. Учитывая, что розничные инвесторы в последние годы оказывают мощное влияние на российский рынок после бурного роста брокерских счетов физлиц — их уже под 40 миллионов — и ухода иностранных игроков, риск такого сценария особенно велик.
Показательно, что розничный инвестор, который «отыгрывает» новости вместо инвестиционного планирования, скорее потеряет деньги. Эмоциональные покупки на заголовках, как правило, происходят на пике цены, а последующая коррекция фиксирует убыток.
Что это значит для инвестора
Текущий рост рынка на новостях — это не первый и, к сожалению, вероятно, не последний эпизод геополитической эйфории. История российского рынка последних двух лет демонстрирует устойчивую закономерность: за всплеском на заголовках о переговорах с высокой вероятностью следует откат, разочарование или, в лучшем случае, длительная консолидация. Механизм «покупай на слухах, продавай на новостях» работает безотказно, особенно когда новость не подкреплена конкретными действиями, а лишь сигнализирует о начале процесса, который может затянуться на месяцы или годы.
Как отмечают опытные участники рынка, «лучшие моменты для покупок — когда кажется, что просвета нет и на рынке полная апатия. А вот когда все говорят, что индекс идёт вверх и обновляет максимумы, то это уже не лучший момент для входа». Текущая ситуация — классический пример того, когда рынок уже «отработал» новость, и дальнейший рост требует не просто заголовков, а реальных, осязаемых сдвигов в переговорном процессе.
Полностью отказываться от акций не стоит — есть риск пропустить сильное движение в случае внезапного перемирия. Однако оптимальный подход, по мнению экспертов, — аккуратно покупать подешевевшие бумаги, делая основной упор на надёжные облигации, включая ОФЗ. Рынок часто начинает расти именно тогда, когда никто этого не ждёт, и моменты апатии — это как раз время возможностей. Но покупка на пике новостной эйфории — это, как показывает история, игра с отрицательным математическим ожиданием.
Вопрос лишь в том, сколько ещё раз рынок готов «обжечься» на одних и тех же граблях, прежде чем инвесторы окончательно усвоят урок: геополитические заголовки — это не фундаментальный драйвер, а лишь повод для краткосрочной спекулятивной игры, финал которой почти всегда предсказуем.
#PRMD #Промомед #Инвестиции #Фармацевтика #Акции #Отчетность #ФондовыйРынок
🏭 "Промомед" $PRMD изнутри: как выглядит производство главного фарм-гиганта России и на чем растут доходы
Уважаемые подписчики, вы знаете, что моя симпатия к "Промомеду" выходит далеко за рамки инвестиций. Для моей семьи это продукты, которые работают: благодаря их флагману "Тирзетта" я лично сбросил почти 25 кг, и мы продолжаем использовать их препараты для поддержания здоровья (в том числе при ОРВИ). В минувшие выходные мне и моим коллегам выпала уникальная возможность заглянуть в самое сердце компании — на завод "Биохимик". И то, что я там увидел, полностью объясняет, почему этот бизнес сейчас обгоняет российский фармрынок в 5 раз.
🔬 Завод "Биохимик": масштаб, стерильность и роботы
Территория в 22 гектара впечатляет настолько, что нас перевозили между цехами на машинах. Оборудование и помещения выглядят абсолютно новыми, а уровень стерильности запредельный: мы замучились переодеваться в спецзащиту при переходе между блоками.
Завод полного цикла выпускает 215 млн упаковок в год (это 2 млрд таблеток и 170 млн ампул). Мы своими глазами видели, как создаются молекулы в R&D-лабораториях (где трудятся более 600 научных сотрудников) и как роботизированные руки круглосуточно укладывают преднаполненные шприцы. Вся эта махина управляется через единую систему AI-ПРОМОМЕД с использованием машинного обучения. Именно здесь производится та самая "Тирзетта", которая сегодня генерирует продажи на 4 млрд рублей в месяц, сделав компанию абсолютным лидером в сегменте тирзепатида.
💰 Финансы и безоговорочное лидерство
По итогам августа 2026 года компания вырвалась на 1-е место как на аптечном, так и на совокупном рынке РФ, обогнав таких глобальных игроков, как Bayer, Sanofi и Astrazeneca. Цифры за 1 полугодие 2026 года (по МСФО) подтверждают мощнейшую динамику:
• Выручка: взлетела на 76% год к году до 22,8 млрд руб.
• Валовая прибыль: выросла на 91% до 15,2 млрд руб., а маржинальность достигла шикарных 67%.
• EBITDA: составила 7,7 млрд руб. (+76%) при удержании рентабельности на уровне 34%.
• Чистая прибыль: увеличилась на 83% до 2,6 млрд руб.
При таких агрессивных темпах роста долговая нагрузка остается абсолютно комфортной: отношение Чистый долг / EBITDA составляет всего 1,79x, а подушка ликвидности превышает 3,7 млрд руб.
🚀 Что дальше: инновации и экспортная экспансия
"Промомед" реинвестирует около 10% выручки в R&D и CAPEX. В портфеле уже 370 продуктов, а в разработке — еще 150 новых лекарств. В 4 квартале стартуют испытания оригинального GLP-1 пролонгированного действия, а к 2032 году планируется запустить 21 инновационный проект (включая терапию ВИЧ и орфанные препараты).
Параллельно идет мощная международная экспансия: 31 препарат уже зарегистрирован в СНГ, успешно пройдены аудиты регуляторов ОАЭ, Ирака и Узбекистана.
🎯 Резюме
Визит на производство расставил все точки. "Промомед" — это не просто красивые цифры в отчетах, это ультрасовременная инфраструктура мирового уровня. Компания уверенно монетизирует свои R&D-разработки, а прогноз по росту выручки до 240 млрд руб. к 2032 году (со среднегодовым темпом 27%) делает акции $PRMD одной из самых сильных и прозрачных историй роста на нашем рынке.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
Про НМТП предупреждал, что отчет будет ужасный
. Увы, крутая компания превратилась в миркоин чистой воды.
Поскольку нефть и нефтепродукты в августе-сентябре упали вдвое по отгрузкам, относительного прошлого года, а сухие грузы вообще упали в ноль - ждать тут сохранения прошлогодних результатов пока не приходится. А перемирия на воде у нас нет. Случится мир - будет ракета. На этом котировки и держутся, даже с таким отчетом. $NMTP
Есть устойчивый стереотип: в России низкие налоги. Чтобы всерьёз его обсуждать, нужно провести масштабное исследование, т. к. нужно учесть НДС, налоги на инвестиции, наследство и т. д. Мы сфокусируемся только на налоге на труд. Попробуем упростить расчёт, чтобы получить одну конкретную усреднённую цифру, т. к. налог может отличаться в зависимости от зарплаты, города (в Китае) и других факторов. Также мы не берём пенсию и то, как государство использует эти налоги. Если пытаться учесть всё, то потребуется написать целую книгу.
🧮 Как считаем:
▪️ В фокусе — одинокие работники со средней зарплатой (ЗП) для своей страны. За счёт прогрессивной шкалы налоги на сотрудников с высокими зарплатами в ряде стран будут значительно выше.
▪️ Для РФ берём расчёт по действующим правилам. Считаем так: официальная зарплата человека — 100 тыс. рублей. 13% НДФЛ — чистыми он получает 87 тыс. Но работодатель платит ещё 30% в качестве страховых взносов. Как итог, суммарно работодатель платит 130 тыс., из них до сотрудника доходит 87 тыс., или 66,9%. Соответственно, налоговая нагрузка — 33,1%. Аналогичным образом ОЭСР (Организация экономического сотрудничества и развития) считает её и для других стран. Из рейтинга ОЭСР мы и берём большинство цифр.
Мы взяли 12 стран, чтобы охватить все ключевые регионы: несколько европейских, США, развивающиеся экономики Азии, Африки и Латинской Америки, которые лучше всего подходят для сравнения с РФ.
🌍 Для удобства восприятия разделим страны на 3 группы:
▪️ Высокая нагрузка (выше 40%): Германия, Франция, Турция
▪️ Средняя нагрузка (25–40%): Россия, Япония, Бразилия, Великобритания, Китай, США
▪️ Низкая нагрузка (ниже 25%): Корея, Индия, ЮАР
Все цифры можно посмотреть на графике под постом.
❗️ Россия находится примерно посередине рейтинга — на уровне Японии, Бразилии, Великобритании, Китая.
❗️ Среди крупных развивающихся стран РФ не выглядит страной с низкими налогами.
☝️ Итоги:
▪️ Налог на труд в РФ — это не только НДФЛ, как многие думают.
▪️ Нельзя сказать, что в США налоги ниже, т. к. мы не учитываем большой пласт других налогов. Речь в посте только про налог на труд для среднестатистического работника.
Цены на фосфорные удобрения – на максимумах с 2025 года. Рубль в 3 квартале развернулся с минимумов. Но компания показала достаточно слабый рост EBITDA и снижение прибыли. Почему рост цен на удобрения не конвертируется в финпоказатели и стоит ли покупать компанию?
📊 Отчёт МСФО за Q3 26:
▪️ Выручка 165 b₽ (+15% г/г)
▪️ Скорр. EBITDA 51 b₽ (+4% г/г)
▪️ Чистая прибыль 13 b₽ (-35% г/г)
Главная проблема компании в 2026 году – дорогое сырьё. А именно сера. Её доля в производственной себестоимости выросла вдвое до 30%. То есть треть выручки уходит на приобретение сырья. Расходы по этой статье выросли в 3 раза г/г.
❓ Почему сера дорогая?
▪️ Из-за Ормузского пролива 25% мирового предложения недоступны
▪️ Снижение переработки на НПЗ – дополнительный фактор в пользу сокращения внутреннего предложения этого продукта
❓ Почему чистая прибыль падает сильнее?
Неденежный фактор – курсовые убытки по финансовой деятельности. Они превосходят курсовую экспортную прибыль в силу давления от растущей себестоимости.
⚠️ Основной момент – пока сырьё будет дорогим, затягивание иранского конфликта не сыграет в пользу роста ФосАгро. Можно рассчитывать на ослабление рубля в 2027 году, но для роста прибыли и котировок нужны 2 условия:
▪️ Восстановление внутренних нефтеперерабатывающих мощностей
▪️ Открытие Ормузского пролива
Естественно, это приведёт к коррекции фосфорных удобрений, но позитив от снижения себестоимости перевесит эту коррекцию в силу значительной доли сырья в себестоимости. Пока что с FWD EV/EBITDA 7 компания дорога для добывающего сектора, на дивиденды надежды слабые. Основная идея – быстрая покупка после открытия пролива, если позитив будет ещё не в цене.
#акции #добывающий #мнение
#PHOR
Котировки мировых индексов уже скорректировали и пора продолжать расти. В этой идее фикс есть правда и более глубокий подтекст.
По всему миру проходят выборы, на пороге выборы в США. В Иран отправляется целая делегация из нейтральных стран востока и даже МИД России. Саудиты готовы платить за мир с хуситами. Трамп договаривается с Путиным на поставку дизеля. На Ближнем Востоке и России запахло перемирием.
Российский рынок уверенно восстанавливается. Котировки нефти готовятся к серьезной коррекции. Доходность казначейских облигаций активно снижалась целый месяц. Индекс доллара корректируется после роста. А мировые индексы плавно разворачиваются после очередной коррекции. $BRZ6
Фон созревает благоприятный, за исключением ситуации во Франции. Хотя может и там оно к лучшему?
Мы, очевидно, очень близки к временному перемирию США - Иран, вопрос на какой срок. И выбор здесь месяцы или годы.
И это заметно не только со стороны США, но и со стороны Иранского правящего блока. Кто-то где-то под надавил или все идет по заранее спланированному сценарию, не столь важно. Главное, что котировки закладывают отскок, но с подвохом.
Смотрим на рис.1. Здесь представлено 3 графика снизу вверх - Nikkei, SP500, BlackRock. На всех трех графиках коррекция, но BlackRock в коррекции еще с прошлого года, Nikkei формирует боковик с июня, а SP500 растягивает коррекцию вверх по диагонали. $N2Z6
Важные детали. BlackRock формирует широкий коридор, состоящий из зигзагов ABC. На сегодня формируется промежуточная коррекция вверх, после которой еще проглядывается сценарий волны снижения.
SP500 движется по диагонали вверх и метит на повторное обновление максимума. И наконец NIKKEI рис.2.
На этом сделаем акцент. Индекс имеет выраженный контур, который пересекается с двумя другими активами. Но отличие в боковой коррекции ABC - черная разметка, внутри которой в волне B формируется зигзаг с выходом вверх - красная разметка. Это подразумевает рост и после еще одну волну снижения.
Если собрать все пазлы в одну картинку, мы получаем временный рост и после сильную волну снижения.
Так что:
А) На рынке идеальный промежуток времени для лонгов.
Б) Будет черный лебедь.
Подписывайтесь и ставьте реакции!
#базарразбор
Наш IR-директор Алексей Лукьянов снова выступил на конференции от «Цифра Брокер». На этот раз — в Липецке.
Вместе с коллегами из @DOM_RF и @Positive_Technologies говорили о трендах экономики и фондового рынка, перспективах российских компаний и возможностях для инвесторов. Отдельно Алексей рассказал, как ВИ.ру движется к своим целям и что стоит за нашими результатами. Модерировала встречу Анна Кожухарь, генеральный продюсер «РБК Инвестиции».
Нам важно не ограничиваться столицей и быть ближе к инвесторам по всей стране. Еще мы знаем, что вам нужны не формальности, а живой разговор и честные ответы — это то, зачем вы посещаете подобные мероприятия, а мы готовы ездить по городам.
👋 Теперь — перекличка городов! В каком городе вы ждете следующую такую встречу? Пишите в комментариях свой город и отмечайте, каких еще эмитентов хотели бы услышать!
📆 А следующее мероприятие с нашим участием — 31 октября, конференция Смартлаба в Москве. Ждем #VSEH!
НОРНИКЕЛЬ: ПРОИЗВОДСТВО РАСТЕТ, НО В 2027 ГОДУ БУДЕТ ПРОБЛЕМА
Норникель отчитался за III квартал 2026 года. Производство металлов восстановилось, а рост рыночных цен поддерживает финансовые результаты. Но есть два нюанса: возможный налог на сверхдоходы и длительный ремонт, который повлияет на выпуск в 2027 году.
📊 ЧТО ПРОИЗВЕЛИ?
9м 2026 vs 9м 2025:
- Никель: 146,1 тыс. тонн, +4%.
- Медь: 311,8 тыс. тонн, -0,5%.
- Палладий: 1934 тыс. унций, -4%.
- Платина: 472 тыс. унций, -2%.
- Медь (Забайкальский дивизион): 55,1 тыс. тонн, +6%
Рост хороший, но важно учитывать низкую базу прошлого года. После слабых результатов производство восстанавливается.
Относительно II квартала выпуск никеля вырос на 41%, меди на 4%, палладия на 25%, платины на 32%.
Прогноз на 2026 год компания сохранила.
💰 ЦЕНЫ ТОЖЕ ПОМОГАЮТ
Средние рыночные цены в рублях за III квартал выросли год к году:
Особенно радует медь. Норникель постепенно становится все больше медной историей, а цены на этот металл сейчас поддерживают результаты компании.
Если умножить объемы производства на средние рыночные цены, получим около 367 млрд ₽ потенциальной стоимости произведенного металла. Это примерно на 38% больше, чем год назад.
Но это НЕ фактическая выручка: компания не раскрывает объемы продаж и цены реализации, а произведенный металл не обязательно продается в том же квартале.
⚠️ ГДЕ ПОДВОХ?
Первый риск - налог на сверхдоходы. По оценкам аналитиков, за 2026 год он может составить ориентировочно от 62 млрд ₽ до 72 млрд ₽. Это существенная сумма, которая способна заметно повлиять на прибыль и денежный поток.
Второй риск - ремонт печи на Надеждинском металлургическом заводе. Он продлится около 9 месяцев и может негативно сказаться на объемах производства в 2027 году.
Получается, сейчас компания получает поддержку сразу от двух факторов: восстановления производства и роста цен. Но переносить нынешние темпы роста на следующий год я бы не стал.
🟡 МОЙ ВЕРДИКТ: НАБЛЮДАЮ
Операционные результаты хорошие. Производство восстанавливается, цены на металлы растут, особенно на медь. Это позитив для будущей выручки и прибыли.
Но перед покупкой я хочу понять, сколько денег заберет налог на сверхдоходы и насколько сильно ремонт ограничит производство в 2027 году.
Норникель становится интереснее, но потенциальный рост прибыли еще нужно подтвердить финансовыми результатами.
Хорошая компания - еще не повод покупать ее по любой цене.
ЭкоНива, Да или Нет?
Недавно я публиковал достаточно положительный пост про новый выпуск облигаций Эконива. Как всегда, мне нравятся флоатеры с высоким купоном. Да и финансы ЭкоНива мне понравились. (Возможно потому что я в основном ВДО эмитентов смотрю👀 )
Однако не я один разбираю эмитентов. ТГ Канал Профит написал разгромный пост «Эконива: Будущий дефолтник». Считаю, что разные мнения имеют право на жизнь. Как в научной среде принято. Критика и Критика на критику и рождают истину.
Пишут «Резкое падение операционной прибыли на 58%» Звучит пугающе однако платит ли эмитент деньги по облигациям их операционной прибыли? Нет. Деньги по долгу платят из EBITDA. EBITDA LTM = 21 млрд против 33 млрд в прошлом году. Снижение на 36% это не 58% жить могут.
Пишут «Денежный поток от операционной деятельности составил 0.24 млрд против 11.28 голом ранее. За счет процентов по долгу 5.8 млрд и инвестиционной деятельности 6.8 млрд» звучит пугающе. При этом тут как раз улучшение максимальное случилось. В прошлом году платили по долгу 9.1 млрд а в этом году 6.8 млрд. Т.е. процентная нагрузка снизилась на 25%. А субсидии выросли с 1.88 млрд до 2.09 млрд т.е. на 10%. Инвестиционная деятельность вообще не входит в операционный денежный поток тут нечего комментировать
Пишут «Общий долг увеличился на 16.9%» так то да. Только Чистый долг увеличился всего на 10.88%
Пишут «Покрытие процентов слабое 13.53 млрд против фин.расходов 15.93» это между прочим 0.84 коэффициент покрытия и «вилы». А по факту Фин.расходы LTM 16.5 млрд против EBITDA LTM 21 млрд 1.28 коэффициент покрытия хватает и проценты обслуживать и даже на погашение долга
Пишут «Проблема текущей ликвидности ухудшается нарушением банковских ковенант» звучит жутко….и в отчетности уже второй год указано, что банки отказ подписали от исполнения этих ковенант. Второй год. Это не новость.
Пишут «Никакого дефолта здесь и сейчас я не жду». Именно так! И получается в заголовке можно было не писать «Эконива: Будущий дефолтник» как по мне, перебор такие заголовки про эмитентов
Впрочем, решайте сами. Всегда полезно иметь несколько мнений
@tuzov_invest
Капитализация российского фондового рынка составляет всего 19,5% ВВП при целевом показателе 66% к 2030 году. Моя позиция: для достижения этой цели нужно утроить рынок относительно экономики за четыре года. Это невозможно без массовых IPO, увеличения доли акций в свободном обращении и притока долгосрочного капитала. Ни одного из этих условий сегодня нет. Цель выглядит как политический лозунг, а не экономический план.
🌍 Мировой опыт: как страны наращивали капитализацию • Китай (2005–2015): капитализация выросла с 20% до 80% ВВП за десятилетие. Драйверы: принудительное размещение госкомпаний, открытие рынка для иностранцев, создание пенсионных фондов как якорных инвесторов. Без административного давления рост был бы вдвое медленнее. • Индия (2014–2024): показатель увеличился с 70% до 110% ВВП. Ключевые факторы: цифровизация брокерских счетов (Demat), налоговые льготы для долгосрочных инвестиций, стабильный приток иностранных портфельных инвестиций. Рост был органическим, но занял десять лет. • Турция (2018–2023): попытка удвоить капитализацию через стимулы провалилась. Высокая инфляция и волатильность лиры отпугнули долгосрочный капитал. Рынок рос номинально, но в долларовом выражении сократился на 40%. • Аргентина (2020–2025): декларировала цель 50% ВВП при фактических 15%. Отсутствие доверия к институтам и хронические дефолты сделали цель недостижимой. Инвесторы голосовали ногами.
🇷🇺 Российская математика нереалистичной цели • Для достижения 66% ВВП капитализация должна вырасти до 130 трлн рублей при текущих 42 трлн. Это требует ежегодного роста рынка на 25–30% выше темпов ВВП. Исторически такого не было даже в тучные годы. • Free float российского рынка — 33% против 50–70% у развивающихся стран. Значительная часть капитализации заперта у государства и стратегических владельцев. Без продажи госпакетов ликвидность не вырастет. • Приток иностранного капитала заблокирован санкциями. Внутренние источники (ИИС-3, ПДС) пока малы: совокупный объём долгосрочных сбережений не превышает 3% ВВП. Заменить иностранные деньги нечем. • Новых крупных эмитентов нет в пайплайне. IPO SPLAT запланировано на 2029 год, другие компании откладывают размещения. Без новых бумаг рынок не может расти структурно.
💡 Что это значит для вас • Инвесторам: не стройте стратегии на достижении цели 66%. Рынок может оставаться недооценённым десятилетиями. Фокусируйтесь на дивидендах и денежном потоке, а не на мультипликаторах к ВВП. • Бизнесу: если планируете IPO, готовьтесь к рынку покупателя. Оценка будет консервативной, спрос — избирательным. Время «лёгких денег» на placements прошло. • Государству: цель требует системных реформ, а не деклараций. Нужны защита прав миноритариев, независимый суд, снижение фискальной нагрузки на капитал. Без этого 66% останутся на бумаге. • Всем: низкая капитализация — это не возможность купить дёшево, а симптом институциональных проблем. Дисконт заслужен, пока риски не снизятся.
Сохраняйте пост как трезвый взгляд на амбициозные цели 💾 Ставьте 👍, если предпочитаете реализм лозунгам. Пишите в комментариях: верите ли вы в достижение 66% ВВП к 2030 году? #Voldemar_проАналитику #фондовыйрынок #ВВП #IPO #инвестиции
Pre-money — это стоимость компании до того, как в нее зайдут новые инвестиции.
Например, компанию оценили в 1 млрд руб., а инвесторы вкладывают еще 200 млн руб. В этом случае pre-money составляет 1 млрд руб., а после сделки стоимость компании с учетом нового капитала составит уже 1,2 млрд руб.
Для инвестора pre-money показывает, по какой оценке он входит в бизнес и какую долю получит за свои деньги.
Самой компании этот показатель помогает понять, какую часть бизнеса придется передать новым акционерам в обмен на привлекаемый капитал.
В рубрике «Словарь инвестора» простыми словами разбираем термины, которые встречаются в pre-IPO и инвестиционных сделках.
Подписывайтесь на BITL на Финбазаре — здесь мы разбираем инвестиции, рынок частного капитала и реальные сделки без лишней теории.
#инвестиции #preipo #дивиденды #акции #капитал #облигации #расту_сбазар #бизнес #российскиеакции #рынок #фондовый_рынок #кредиты
С 27 октября 2026 года Банк ПСБ ввёл в действие новые накопительные счета «Импульс» и «Вектор», сообщает пресс-служба финансовой организации.
По накопительному счёту «Импульс» действует приветственная ставка 15% годовых в первые два расчётных периода на сумму до 5 млн рублей. Такая ставка положена клиентам, у которых в последние 180 дней не было вкладов, а также накопительных счетов с остатками более 1000 рублей.
Начиная с 3-го расчётного периода, а также на сумму свыше 5 млн рублей ставка составит 9% годовых. Расчётный период начинается на следующий день после открытия накопительного счёта и заканчивается в соответствующую дату следующего месяца. Проценты начисляются на минимальный ежемесячный остаток и выплачиваются каждый месяц в дату открытия счёта.
По накопительному счёту «Вектор» ставки зависят от способа начисления процентов и размещаемой суммы:
- до 500 тыс. рублей: 10,5% годовых на минимальный остаток в течение календарного месяца/ 9,5% - на ежедневный остаток
- от 500 тыс. до 3 млн рублей: 11%/ 10% годовых соответственно
- свыше 3 млн рублей: 11,5%/ 10,5% годовых.
С 27 октября накопительные счета «Про запас» и «Хранитель» больше не оформляются.
Ставки по накопительным счетам не фиксируются и могут быть изменены банком в любой момент. ПСБ ввёл в действие новые накопительные счета «Импульс» и «Вектор», сообщает пресс-служба финансовой организации. По накопительному счёту «Импульс» действует приветственная ставка 15% годовых в первые два расчётных периода на сумму до 5 млн рублей. Такая ставка положена клиентам, у которых в последние 180 дней не было вкладов, а также накопительных счетов с остатками более 1000 рублей. Начиная с 3-го расчётного периода, а также на сумму свыше 5 млн рублей ставка составит 9% годовых. Расчётный период начинается на следующий день после открытия накопительного счёта и заканчивается в соответствующую дату следующего месяца. Проценты начисляются на минимальный ежемесячный остаток и выплачиваются каждый месяц в дату открытия счёта. По накопительному счёту «Вектор» ставки зависят от способа начисления процентов и размещаемой суммы: - до 500 тыс. рублей: 10,5% годовых на минимальный остаток в течение календарного месяца/ 9,5% - на ежедневный остаток - от 500 тыс. до 3 млн рублей: 11%/ 10% годовых соответственно - свыше 3 млн рублей: 11,5%/ 10,5% годовых. С 27 октября накопительные счета «Про запас» и «Хранитель» больше не оформляются. Ставки по накопительным счетам не фиксируются и могут быть изменены банком в любой момент.
