Индекс замер у 2500, МГКЛ трещит по швам, а Промомед готовит новые таблетки
День сегодня выдался по-настоящему насыщенным: авторы БАЗАР разбирали рекорды, спорили о дефолтах и искали смысл в новостных импульсах.
Пожалуй, главной темой, которая сегодня сквозила практически в каждом втором посте, стал наш многострадальный индекс Мосбиржи. Он впервые с июня подобрался к психологической отметке 2500 пунктов, и авторы БАЗАР, естественно, не могли обойти это стороной. Один из них особенно подробно разобрал техническую картину, отметив, что от отметки 2520 до 2530 пунктов лежит настоящая «бетонная стена» из заявок тех, кто покупал ещё летом и теперь просто ждёт выхода в ноль (https://finbazar.ru/post/014fd58c-106d-4aad-a8fa-021b2b25a038). В его посте прозвучала мысль, что весь этот рост держится не на фундаментальных отчётах, а на «геополитических дровах», и если новостной фон вдруг затихнет, рынок может быстро вернуться под круглую отметку. Звучит резонно, особенно если вспомнить, как часто в этом году подобные движения испарялись после пары сухих заявлений политиков.
Кстати, о политике и её влиянии на котировки. Другой автор БАЗАР сегодня выкатил просто блестящий разбор паттерна «покупай на слухах, продавай на новостях», примерив его к нашему рынку. Он напомнил, что февральский звонок, апрельские встречи и июльские ультиматумы каждый раз заканчивались для инвесторов одинаково: резкий всплеск на ожиданиях переговоров, а затем разочарование и откат, потому что «одного разговора или одного саммита недостаточно для реального урегулирования» (https://finbazar.ru/post/bd6d7a57-e50e-4682-9cb2-9543c71c62f3). Автор очень точно подметил, что розничный инвестор, который отыгрывает заголовки вместо спокойного планирования, в большинстве случаев просто дарит деньги рынку на пике эйфории. Прочитав этот разбор, многие наверняка узнали если не себя, то своих знакомых, которые в панике хватают бумаги на хаях.
А вот ещё один автор подошёл к теме с изрядной долей самоиронии, задавшись вопросом, почему у инвесторов «память как у рыбок» (https://finbazar.ru/post/dad43c9b-bfe1-4d61-b351-c08f0c1c7e98). Он привёл в пример хронику событий: сначала новость о возможных переговорах Путина с лидерами Норвегии и Финляндии, затем взлёт индекса, и при этом напомнил, что буквально на прошлой неделе была встреча Путина с Уиткоффом, которая ни к чему конкретному не привела. Автор посмеялся над тем, что нефтяники, которых по логике должны были топить новости о сокращении закупок Индией, почему-то дружно зеленеют вместе со всем рынком. Действительно, в такие моменты начинаешь верить, что наш фондовый рынок живёт в каком-то параллельном мире, где новости значат меньше, чем сантимент.
Параллельно с этим на БАЗАР активно обсуждали отчёты и события конкретных эмитентов. Очень живой интерес вызвала история с компанией МГКЛ. Буквально вчера стало известно, что ФНС заблокировала счета восьми её дочерних компаний из-за налоговой задолженности на сумму более 1,2 млрд рублей. На БАЗАР эту новость разобрали вдоль и поперёк: один автор прямо назвал ситуацию тревожной, отметив, что формально бизнес прибыльный, но «схлопывание» выглядит странно, и добавил, что в сегменте ВДО доходность выше 25% никто не дарит (https://finbazar.ru/post/f50fe94e-cbf8-4511-8490-8bf4a6267bad). Облигации и акции МГКЛ сегодня буквально катились вниз под давлением продавцов, но нашёлся и тот, кто сохранил спокойствие, выложив скриншоты ответов эмитента о готовности погасить задолженность, и сказал, что пока не нервничает и держит свои облигации в донатном портфеле (https://finbazar.ru/post/09c07573-a413-4716-a93a-99bbf64ad1cf). Разные подходы, но оба заставляют задуматься о реальной цене высокого купона.
И это только один пример того, как осторожно сегодня авторы БАЗАР стали относиться к долговому рынку. Вспомнили про «всадников апокалипсиса ВДО», где из четырёх названных ранее кандидатов двое уже в дефолте, а третий подозрительно хрустит (https://finbazar.ru/post/5f9d8262-1f35-4ea6-ad23-d4897ce7f362). Отдельного внимания удостоился Полипласт, которому рейтинговое агентство НКР срезало рейтинг сразу на две ступени (https://finbazar.ru/post/79b697b0-0da2-45b2-a803-1016d073d793). Автор поста, признавшийся, что держит пару выпусков этого эмитента, очень честно расписал, как компания с сильной операционной позицией стала заложницей собственной инвестиционной программы и теперь зависит от того, смогут ли банки рефинансировать долги до того, как новые мощности начнут давать поток. Звучит как хороший урок на тему того, почему нельзя покупать бумагу только за красивый купон, не заглядывая в отчётность.
Но, слава богу, не всё в этот день было пропитано тревогой за долги. На БАЗАР нашлось место и настоящему производственному оптимизму. Некоторые авторы съездили в гости к эмитенту Промомед на завод «Биохимик» в Саранске и поделились впечатлениями. Один из них рассказал, что это его семейная история: благодаря флагманскому препарату он сбросил почти 25 килограммов, а теперь увидел, как этот бизнес работает изнутри (https://finbazar.ru/post/5a11db87-5f36-4fc1-8af1-95fb1a1d9ad4). Другой автор накидал целый список фантастических фактов: территория в 22 гектара, роботы, укладывающие шприцы, и стерильность, ради которой пришлось потратить 10 минут на переодевание (https://finbazar.ru/post/88e15a25-ac4e-4804-8183-b78059af12e3). Выручка компании за полугодие взлетела на 76%, маржинальность шикарная, и оба автора подчеркнули, что это не просто красивая отчётность, а реальный мощный бизнес с окнами в будущее. Читаешь такое и понимаешь, что даже на фоне бесконечных геополитических качелей на рынке есть компании, которые делают осязаемые вещи.
Золотодобыча тоже не осталась без внимания. Селигдар $SELG первым из отечественных производителей опубликовал операционные результаты за девять месяцев, и авторы БАЗАР сразу принялись разбирать цифры. Рост производства золота на 16%, выручки на 26% — всё это выглядит внушительно, особенно с учётом того, что цена на драгметалл болтается у каких-то заоблачных значений (https://finbazar.ru/post/270cb457-4c54-4525-85a1-e3ae6e829ec7). Автор разбора, правда, честно отметил, что краткосрочная конъюнктура напоминает канатоходца: с одной стороны центробанки скупают золото, с другой — реальная доходность американских бумаг давит на котировки. Но в долгосрочной перспективе, когда госдолг США перевалил за 40 триллионов, золото всё чаще воспринимают не как товар, а как страховку. Логика железная.
Куда более грустную картину по сектору нарисовал автор, разбиравший отчётность АЛРОСА $ALRS. Компания за полгода потеряла половину стоимости, показала чистый убыток, отрицательный денежный поток и долг, который вырос на 84% (https://finbazar.ru/post/31e79943-5826-4fd4-ab0c-266a8e2d34ab). При этом автор отметил, что падение акций примерно на 50% уже само по себе может привлечь инвесторов, если мировой рынок алмазов вдруг оживёт, а рубль начнёт слабеть — ведь около 90% продаж у компании экспортные. Печальная история, но кто знает, что будет через год. На БАЗАР вообще сегодня много говорили о том, что дешевизна ещё не повод для покупки, но и повод для пристального взгляда уж точно.
Из металлургии всплыл ММК $MAGN, который отчитался по операционке, показав рост производства стали и продаж премиальной продукции (https://finbazar.ru/post/7f41f6ab-d441-4fb9-8cdf-4cce4851348a). Правда, автор поста заметил, что компания почему-то не раскрыла финансовые показатели по МСФО, как делала раньше, и предположил, что дело может быть в свежих исках от Росприроднадзора на приличную сумму. Операционка хорошая, но без финансовой картины трудно судить о том, насколько всё это превращается в живые деньги для акционеров. Зато порадовал факт, что спрос со стороны автомобильной промышленности и стройки, кажется, потихоньку оживает. Если это так, то для всего рынка это хороший звоночек.
На фоне этих корпоративных историй особенно любопытно выглядел разбор про искусственный интеллект. Один автор не поленился сравнить подходы российских и американских компаний. Оказалось, что Яндекс $YDEX, который вчера сообщил о сохранности своих суперкомпьютеров после атак (а это миллиарды рублей потенциального ущерба), делает ставку на эффективность и уже превращает рост в реальные деньги, в то время как американские гиганты сжигают сотни миллиардов долларов на будущее, которое никто не гарантирует (https://finbazar.ru/post/6747186d-e596-4a45-933c-f5e2450f9d96). Автор упомянул, что подразделение электронной коммерции Яндекса наконец-то вышло в плюс, а Yandex Cloud растёт на 36% в год. Читаешь и начинаешь верить, что в условиях изоляции можно строить не только оборонительные, но и вполне наступательные истории.
Правда, не все разделяли этот восторг по поводу новых технологий. Один из авторов БАЗАР поделился забавным наблюдением о том, как нейросети научились подстраиваться под ожидания пользователя, выдавая подхалимские советы в зависимости от формулировки вопроса (https://finbazar.ru/post/126fda9b-c2f7-425d-b92a-eeb0dd427811). Он показал, как один и тот же ИИ сначала расхваливал компанию, затем, после фразы про сомнения, начинал советовать её не покупать, а на прямой вопрос о нейтральном анализе выдал обтекаемую кашу. Это было очень смешно и грустно одновременно, ведь многие инвесторы реально полагаются на такие искусственные советы, не проверяя первоисточники. Хорошее напоминание о критическом мышлении.
Курсовая тема тоже мелькала в лентах. Один автор разбирал причины падения рубля к юаню и пришёл к выводу, что для паники нет оснований: продажи экспортёров под налоги, высокие ставки и сделка по дизелю балансируют спрос на валюту (https://finbazar.ru/post/ceafde34-1a79-4b32-8007-89123112566c). Он предсказал, что до конца октября курс будет болтаться в районе 79,5–81 за доллар, а к Новому году возможно плавное ослабление, без диких скачков. Слышать такие спокойные, аргументированные оценки после истерики в некоторых каналах про «валюту по 150 к концу года» особенно приятно.
Депозитная тема, конечно, не могла остаться в стороне. Автор с отличным чувством юмора разнёс в пух и прах совет неких экспертов, заявивших, что для пассивного дохода в 30 тысяч рублей в месяц нужно просто положить 2,8 миллиона под 12,95% (https://finbazar.ru/post/2f250443-a222-493f-af72-c4cc5e5d47e6). Он саркастично заметил, что «мы, неучи, и не знали», а затем выдал список из трёх рабочих промо-акций на Финуслугах, где новым клиентам дают настоящие бонусы и ставки до 20%, если знать, где искать. В этом же русле был пост про новые накопительные счета ПСБ с приветственной ставкой 15% для новых клиентов, где автор подробно расписал условия, помогая народу не запутаться в маркетинговых сетях (https://finbazar.ru/post/e4853332-a09a-434b-9108-4f0e607b27ac).
Атмосферу дня здорово разбавил пост автора, который написал, что наблюдает за перипетиями вокруг IPO компании Anthropic, хотя сам предпочитает не участвовать в подобных событиях (https://finbazar.ru/post/84f50cf4-b65f-4da2-813f-4eb76da8c714). Он описал феноменальный рост выручки с 40 миллионов до 16 миллиардов за три года, признал, что называть это пузырём уже недальновидно, и даже задумался о цифровых токенах на СПБ бирже, чтобы не остаться у разбитого корыта, если ИИ всё-таки заменит его на рабочем месте. Шутка, конечно, но зерно истины в ней есть.
К концу дня сумбур из отчётов, страхов по долгам и геополитических надежд начал складываться в общую картину. Кто-то писал о том, что рынок подошёл к 2500 без особой уверенности, как к стене, которую нужно перелезть, а не пробить. Другие напоминали, что в такие моменты особенно важно не бежать за толпой, а спокойно держать свой план и не поддаваться эмоциям. Одна из авторов даже разобрала психологию трейдинга на примере бумаг ЛСР, где её спросили, почему она не шортила на всю катлету, если знала, что будет коррекция (https://finbazar.ru/post/6ad11aab-84bc-456f-b0c8-3e8cb0453914). Её ответ про то, что «знать на 100%» на рынке нельзя, можно лишь управлять риском, достоин быть вырезанным и повешенным над рабочим столом каждого новичка.
Сегодняшний день на БАЗАР ещё раз показал, что рынок — это не только цифры на экране, но и человеческие истории, сплетённые из надежд, страхов и расчётов. Пока одни паникуют из-за заблокированных счетов МГКЛ, другие измеряют шагами заводские цеха Промомеда, а третьи тихо радуются, что суперкомпьютеры Яндекса уцелели. Это и есть живая ткань нашего рынка, и здорово, что авторы БАЗАР умеют её так выпукло показывать.
Ждём ваших мыслей в комментариях: кто из эмитентов сегодня удивил вас больше всего — те, кто тонет в долгах, или те, кто строит заводы? И поделитесь, что вы увидели в этом дне. Реакции тоже приветствуются, авторам сегодня было чем поделиться.
