📝Размещение облигаций «Селектел» серий 001Р-09R и 001Р-10R: что в итоге?
☑️Параметры размещения новых выпусков:
Объем: 5 млрд руб.;
Выпуск 001Р-10R (фиксированный):
Купон: фиксированный, не выше 16,75% годовых (доходность не выше 18,1% годовых);
Выпуск 001Р-09R (плавающий):
Купон: плавающий (флоатер), КС + не выше 225 б.п.;
Номинал: 1000 рублей;
Купонный период: каждые 30 дней;
Срок: оба выпуска на 3,5 года;
Амортизация: 40% от наминала в выплату 25 купона и 60% в выплату 42 купона (при погашении);
Оферта: нет;
Кредитный рейтинг: «А+» от АКРА прогноз «Стабильный» и от НКР.
Выпуск 001Р-09R (плавающий) предназначен для квалифицированного инвестора.
Начну со слов операционного директора Selectel Владимира Дергачева: «Мы предлагаем инвесторам возможность выбора стратегии под свои ожидания даже в период неопределённости. В рамках размещения предусмотрены два типа купона: плавающий, с привязкой к ключевой ставке, и фиксированный. Это в том числе отражает взвешенный подход компании к управлению долгом: мы распределяем нагрузку по обслуживанию во времени и балансируем стоимость заимствований».
На момент анонса в обращении на Московской бирже находятся 4 выпуска облигаций Selectel общим объёмом 24,5 млрд рублей. После размещения новых выпусков совокупный облигационный долг вырастет до ~29,5 млрд рублей.
📊Финансовая отчётность по МСФО за 2025 год:
📈Выручка выросла на 39% до 18,3 млрд руб.;
📈Скорректированная EBITDA — выросла на 38% до 9,7 млрд руб., рентабельность по EBITDA — 53%.
📉Чистая прибыль снизилась на 8% до 3,0 млрд руб., рентабельность — с 25% до 16%.
✅Чистый долг / EBITDA — с 1,9х до 1,7х.
🔺CAPEX — вырос на 34% до 7,9 млрд руб.
🔻Скорректированный свободный денежный поток — с −0,4 млрд руб. до −1,5 млрд руб.
Структура выручки: облачные сервисы — 15,9 млрд руб. (+39%), дата-центры — 1,5 млрд руб. (+34%), прочие услуги — 1,0 млрд руб. (+40%).
Генеральный директор Selectel Олег Любимов: «Selectel сохранил позитивную динамику благодаря органическому росту и покупке Servers.ru».
📊Финансовая отчётность по МСФО за 1п 2026 года:
📈Выручка выросла на 14% до 10,2 млрд руб.;
📈Скорректированная EBITDA увеличилась на 3% до 5,4 млрд руб. Рентабельность по EBITDA снизилась с 59% до 53%;
📉Чистая прибыль — увеличилась на 0,4% (г\г) до 1,9 млрд руб. Рентабельность снизилась до с 21% до 18%;
🔺Чистый долг/EBITDA LTM вырос до 2,1х.
📌Инвестиционная программа и стратегия Selectel планирует инвестировать 10 млрд руб. в развитие ИИ-экосистемы до 2031 года, включая GPU-мощности. Оценка аналитиков и риски Аналитики Т-Банка отмечают замедление роста и рост долговой нагрузки. Коэффициент покрытия процентных расходов снизился до 3,5х.
Таким образом, новый выпуск облигаций Selectel предлагает инвесторам зафиксировать доходность на 3,5 года с премией за участие в первичном размещении. Однако амортизация в 40% через 2 года вызывает опасения, так как эти средства придется реинвестировать под новые ставки, которые могут быть ниже текущих.
Подписывайтесь на макс канал.
«Все материалы данного канала представляют собой субъективное мнение автора и носят исключительно информационно-аналитический характер. Публикации не являются индивидуальными инвестиционными рекомендациями в смысле ст. 6.2 Федерального закона от 22.04.1996 г. № 39- ФЗ «О рынке ценных бумаг». Инвестирование в финансовые инструменты сопряжено с высоким риском, включая риск полной потери инвестированных средств.
$RU000A10FMY2 $RU000A10EEZ9 $RU000A10CU89 $RU000A10A7S0
