#приватизация

Второй по величине российский госбанк ВТБ (VTBR.MM) приступает к полной ликвидации своего аграрного портфеля. Глава кредитной организации Андрей Костин объявил о планах по продаже всех сельскохозяйственных активов, включая крупнейший на юге России агрокомплекс «Лабинский». Выход из непрофильного бизнеса планируется завершить в течение текущего и следующего годов.

«Мы решили, что будем только в городе работать. Продаем все сельхозактивы», — заявил Костин журналистам в кулуарах форума Data Fusion. По его словам, на ключевой актив — «Лабинский» — уже претендует широкий круг инвесторов, а сама сделка будет проведена на конкурсной основе.

Путь от конфискации до витрины

История появления аграрных активов в портфеле ВТБ — это один из самых масштабных примеров передачи частной собственности под контроль госбанка за последние годы. Основу нынешнего агрохолдинга составили активы концерна «Покровский», которые в 2023 году были обращены в доход государства по иску Генпрокуратуры. Ведомство тогда доказало, что бизнес строился на коррупционных доходах основателя Андрея Коровайко.

В феврале 2024 года указом президента эти активы были переданы в управление ВТБ. Для консолидации земель и производств в Краснодарском крае банк создал управляющую компанию — агрокомплекс «Лабинский». Под контроль госбанка перешли десятки предприятий: от сахарных заводов и элеваторов до мясокомбинатов и племенных хозяйств.

Масштаб бизнеса и финансовые показатели

На момент выставления на продажу «Лабинский» представляет собой вертикально интегрированный холдинг с впечатляющими операционными данными:

Земельный банк: Около 240 000 гектаров высоколиквидных земель в «золотом поясе» Краснодарского края.

Производственные мощности: 15 сельхозпредприятий, 3 сахарных завода, 2 элеватора и комбикормовый завод.

Экспортный потенциал: Холдинг обеспечивает поставки до 400 000 тонн зерновых и масличных культур ежегодно.

Финансовое состояние активов на момент перехода к ВТБ характеризовалось высокой рентабельностью, но требовало управленческой оптимизации. По оценкам отраслевых аналитиков, совокупная выручка предприятий, вошедших в периметр «Лабинского», по итогам 2023 года превышала 30 млрд рублей, а чистая прибыль оценивалась в диапазоне 4–6 млрд рублей. Стоимость только земельного фонда холдинга, исходя из рыночных цен в регионе (200–250 тыс. руб. за га), может составлять от 48 до 60 млрд рублей без учета перерабатывающих мощностей и техники.

Регуляторный цейтнот

Спешка с продажей объясняется не только желанием ВТБ сфокусироваться на банковском бизнесе, но и жесткими требованиями Банка России. С 1 апреля 2027 года вступают в силу новые нормативы (изменения в Инструкцию 199/И), которые вводят повышенные коэффициенты риска для вложений банков в непрофильные активы.

Удержание таких гигантов, как «Лабинский», на балансе потребует от ВТБ значительного резервирования капитала, что может негативно сказаться на способности банка кредитовать и выплачивать дивиденды. «Продать сейчас, на пике интереса к агросектору, — логичный шаг для выполнения амбициозного плана по прибыли в 600-650 млрд рублей на 2026 год», — отмечают эксперты финансового рынка.

Претенденты и перспективы

Несмотря на то, что Костин не назвал конкретных имен, рынок ожидает борьбы между крупнейшими агрохолдингами страны. В числе потенциальных покупателей аналитики называют «Агрокомплекс» им. Н.И. Ткачева, ГК «Русагро» и структуры холдинга «Степь» (входит в АФК «Система»).

Продажа активов «Лабинского» может стать крупнейшей M&A сделкой в российском сельском хозяйстве за последние пять лет. Для ВТБ это означает окончание краткосрочного эксперимента в роли «лендлорда» и возврат к стратегии очистки баланса, которую банк планомерно реализует, ранее продав свои гостиничные активы и доли в ряде промышленных предприятий.

Основные (бренды и персоны):
#ВТБ #VTB #АндрейКостин #АгрокомплексЛабинский #КонцернПокровский

Тематические (бизнес и сделки):
#M&A #СделкаГода #СельскоеХозяйство #Агробизнес #НепрофильныеАктивы #Приватизация #ЗемельныйБанк #Инвестиции

​​С пятницы без новостей вдруг начали расти акции ЮГК. При этом на торгах выходного дня ралли продолжилось, а в стакане даже образовалась мини планка, так как продавцов просто не было.

Столь резкие и неожиданные движения в реалиях (барселониях?) российского рынка могут означать только одно. Инсайдеры узнали цену сделку по выкупу государственной доли в компании с обязательством по оферет дя миноритариев от нового собственника.

Напомню короткую предысторию. В конце 2023 года ЮГК вышла на IPO с оценкой в 55 копеек и обещаниями удвоения добычи золота. Но выполнить обещания не получилось, так как у золотодобытчика стали постоянно выявлять различные нарушения на производстве, которые даже привели к приостановке работы сибирского кластера. Претензии регулятора оказались частью большого расследования коррупции и злоупотребления государственными должностями, что в итоге закончилось конфискацией доли Струкова в пользу государства. Конфискованную долю собираются продать, но цена пока неизвестна. Зато известен покупатель - главным претендентом стал УГМК.

Важный момент. В процессе перехода актива государству ЦБ выдвинул Росимуществу требование о выставлении оферты другим акционерам. Средневзвешенная стоимость акций тогда составляла примерно 58 копеек. Росимущество от выставления оферты отказался, и в целом в будущем этот момент вероятно пропишут в законодательстве (что в случае конфискации государством оферты нет). Акции после этого упали, а средневзвешенная цена продолжила ползти вниз.

Собственно, почему я вам это рассказываю? Поскольку оферты не было, но есть прямое указание президента развивать рынок, а правительство и ЦБ стремятся это послание реализовать, в ходе продажи гос доли миноритариев постараются не обидеть. Проще говоря, гос долю продадут с обязательством оферты уже от нового собственника. И вот тут возможны варианты. Какая может быть цена оферты? Понятно, что не ниже цены продажи. Но единственному покупателю государство может дать скидку даже к текущей рыночной цене. Тогда, чтобы не обижать миноров есть три варианта цены оферты:

- по средней за полгода - 0,545 рубля.

- по цене IPO, что близко к средней за полгода. 0,55 рубля.

- по средней за полгода в момент перехода актива государству. 0,58 рубля.

Все три цены предполагают небольшую премию к текущим котировкам. Другое дело, что при золоте в 4400 долл\унция и с планами удвоения добычи (все уже готово, осталось сделать) акции явно могли бы стоить больше. Но тут уже многое будет зависеть от действий будущего собственника. УГМК вроде как не славится добрым отношениям к миноритариям. В общем ждем новостей на предновогодней недели. Думаю, что они появятся скоро.

#бородаинвестора #UGLD #конфискация #приватизация #инвестиции #золото

1️⃣ СД HeadHunter $HEAD рекомендовал дивиденды за I полугодие 2025 — 233 ₽ на акцию.

Это выше обещанных в мае 200 ₽.

ВОСА пройдёт 16 сентября, реестр закроют 27 сентября, выплаты планируют в начале октября.

Компания снова радует акционеров щедрыми дивидендами, превысив собственные ожидания.

2️⃣ "Совкомфлот" $FLOT ушёл в убыток по МСФО в 435 млн $ за первое полугодие 2025.

Год назад была прибыль 324 млн $

Выручка упала на 39% до 618 млн $

Операционный результат — тоже в минус: убыток 346 млн $ вместо прошлогодней прибыли 367 млн $

Даже прибыль от эксплуатации судов сократилась вдвое — до 306 млн $

Скорректированная чистая прибыль сохранилась, но минимальная — всего 19,5 млн $

3️⃣ "Русал" $RUAL в I полугодии 2025 показал убыток по МСФО — 87 млн $ против прибыли 565 млн $ годом ранее.

Скорректированный убыток — 194 млн $, тогда как в 2024 была прибыль 446 млн $

EBITDA снизилась на 4,8%, до $748 млн $. Маржинальность упала до 9,9% (была 13,8%).

Выручка при этом выросла на 32% и достигла 7,5 млрд $

Прибыль до налогообложения рухнула на 83%, составив 125 млн $

Несмотря на рост выручки, "Русал" снова ушёл в убыток — прибыль съела рентабельность.

4️⃣ "Русал" $RUAL в июле приобрёл 26% индийского глиноземного завода Pioneer Aluminium за 243,75 млн $

Это первый этап сделки — всего планируется выкуп до 50% акций.

Проектная мощность предприятия — 1,5 млн тонн в год.

Стороны будут поставлять бокситы и получать глинозем пропорционально долям.

Несмотря на убытки, "Русал" продолжает расширяться за рубежом — нацелен на укрепление сырьевой базы в Индии.

5️⃣ Московская биржа $MOEX завершила выплаты дивидендов за 2024 год — 59,4 млрд ₽, что составляет 75% от чистой прибыли по МСФО.

На акцию начислено 26,11 ₽. Всё прошло в два этапа — до 25 июля через номинальных держателей, остальным — до 15 августа.

Решение принято на повторном ГОСА 26 июня 2025, согласно обновлённой политике: минимум 50% прибыли уходит на дивиденды.

Биржа чётко исполнила дивидендное обещание и подтвердила стабильность выплат.

6️⃣ Государство владеет 67% ЮГК $UGLD — этот пакет ему достался после конфискации у бывшего владельца.

Теперь государство хочет продать эти акции компании "ААА управление капиталом", которая входит в структуру Газпромбанка.

У "ААА" уже есть 22% акций ЮГК — они купили их в 2024 году.

Если сделка состоится, у них будет почти 90% ЮГК.

Государство продаёт контроль в крупной золотодобывающей компании структуре Газпромбанка.

7️⃣ "Распадская" $RASP решила не платить дивиденды за I полугодие 2025.

Причины — убыток 199 млн $, отрицательная EBITDA –99 млн $, слабый рынок угля и санкции.

СД заявил, что выплаты сейчас не в интересах компании и акционеров.

Кроме того, "Распадская" не войдёт в новую публичную структуру Evraz — её оставляют вне объединения активов и выхода на Мосбиржу.

Компания под санкциями, с убытками и без дивидендов — курс на выживание, не на вознаграждение.

8️⃣ Монголия и Китай готовы обсудить с Россией "Силу Сибири 2" — газопровод через Монголию на 50 млрд кубов в год.

"Газпром" $GAZP уже согласовал все стройвопросы, остались только экономические условия.

Проект выходит на уровень политических переговоров.

Лайкай 👍 комментируй 💬 подписывайся на MegaStrategy ✅

#мегановости #новости #дивиденды #убытки #прибыли #инвестиции #газ #золото #приватизация #экспорт