Второй по величине российский госбанк ВТБ (VTBR.MM) приступает к полной ликвидации своего аграрного портфеля. Глава кредитной организации Андрей Костин объявил о планах по продаже всех сельскохозяйственных активов, включая крупнейший на юге России агрокомплекс «Лабинский». Выход из непрофильного бизнеса планируется завершить в течение текущего и следующего годов.
«Мы решили, что будем только в городе работать. Продаем все сельхозактивы», — заявил Костин журналистам в кулуарах форума Data Fusion. По его словам, на ключевой актив — «Лабинский» — уже претендует широкий круг инвесторов, а сама сделка будет проведена на конкурсной основе.
Путь от конфискации до витрины
История появления аграрных активов в портфеле ВТБ — это один из самых масштабных примеров передачи частной собственности под контроль госбанка за последние годы. Основу нынешнего агрохолдинга составили активы концерна «Покровский», которые в 2023 году были обращены в доход государства по иску Генпрокуратуры. Ведомство тогда доказало, что бизнес строился на коррупционных доходах основателя Андрея Коровайко.
В феврале 2024 года указом президента эти активы были переданы в управление ВТБ. Для консолидации земель и производств в Краснодарском крае банк создал управляющую компанию — агрокомплекс «Лабинский». Под контроль госбанка перешли десятки предприятий: от сахарных заводов и элеваторов до мясокомбинатов и племенных хозяйств.
Масштаб бизнеса и финансовые показатели
На момент выставления на продажу «Лабинский» представляет собой вертикально интегрированный холдинг с впечатляющими операционными данными:
Земельный банк: Около 240 000 гектаров высоколиквидных земель в «золотом поясе» Краснодарского края.
Производственные мощности: 15 сельхозпредприятий, 3 сахарных завода, 2 элеватора и комбикормовый завод.
Экспортный потенциал: Холдинг обеспечивает поставки до 400 000 тонн зерновых и масличных культур ежегодно.
Финансовое состояние активов на момент перехода к ВТБ характеризовалось высокой рентабельностью, но требовало управленческой оптимизации. По оценкам отраслевых аналитиков, совокупная выручка предприятий, вошедших в периметр «Лабинского», по итогам 2023 года превышала 30 млрд рублей, а чистая прибыль оценивалась в диапазоне 4–6 млрд рублей. Стоимость только земельного фонда холдинга, исходя из рыночных цен в регионе (200–250 тыс. руб. за га), может составлять от 48 до 60 млрд рублей без учета перерабатывающих мощностей и техники.
Регуляторный цейтнот
Спешка с продажей объясняется не только желанием ВТБ сфокусироваться на банковском бизнесе, но и жесткими требованиями Банка России. С 1 апреля 2027 года вступают в силу новые нормативы (изменения в Инструкцию 199/И), которые вводят повышенные коэффициенты риска для вложений банков в непрофильные активы.
Удержание таких гигантов, как «Лабинский», на балансе потребует от ВТБ значительного резервирования капитала, что может негативно сказаться на способности банка кредитовать и выплачивать дивиденды. «Продать сейчас, на пике интереса к агросектору, — логичный шаг для выполнения амбициозного плана по прибыли в 600-650 млрд рублей на 2026 год», — отмечают эксперты финансового рынка.
Претенденты и перспективы
Несмотря на то, что Костин не назвал конкретных имен, рынок ожидает борьбы между крупнейшими агрохолдингами страны. В числе потенциальных покупателей аналитики называют «Агрокомплекс» им. Н.И. Ткачева, ГК «Русагро» и структуры холдинга «Степь» (входит в АФК «Система»).
Продажа активов «Лабинского» может стать крупнейшей M&A сделкой в российском сельском хозяйстве за последние пять лет. Для ВТБ это означает окончание краткосрочного эксперимента в роли «лендлорда» и возврат к стратегии очистки баланса, которую банк планомерно реализует, ранее продав свои гостиничные активы и доли в ряде промышленных предприятий.
Основные (бренды и персоны):
#ВТБ #VTB #АндрейКостин #АгрокомплексЛабинский #КонцернПокровский
Тематические (бизнес и сделки):
#M&A #СделкаГода #СельскоеХозяйство #Агробизнес #НепрофильныеАктивы #Приватизация #ЗемельныйБанк #Инвестиции
Японская SoftBank Corp, телекоммуникационное подразделение конгломерата SoftBank Group Corp, планирует провести свой первый выпуск облигаций в евро, сообщили в среду источники, знакомые с ситуацией. Выход на европейский долговой рынок происходит в момент, когда основатель группы Масаёси Сон активизирует инвестиции в сферу искусственного интеллекта.
Подразделение поручило JPMorgan Chase & Co, BNP Paribas SA, Citigroup Inc и Mizuho организовать серию встреч с инвесторами в Азии и Европе начиная со среды. По словам источников, потенциальная сделка может включать транши с фиксированной ставкой и сроками погашения шесть и десять лет. Выпуску присвоены предварительные рейтинги «BBB» от S&P Global Ratings и «BBB+» от Fitch Ratings.
Нынешняя активность SoftBank Corp на долговом рынке следует за успешным размещением облигаций на 1 миллиард долларов в США в прошлом году. Группа стремится диверсифицировать источники финансирования на фоне амбициозных планов материнской компании SoftBank Group, которая рассматривает возможность привлечения до 40 миллиардов долларов для инвестиций в американскую OpenAI.
Хотя в 2020 году SoftBank рассматривал возможность покупки доли в российском маркетплейсе Ozon, после февраля 2022 года новые инвестиции в российские активы через Vision Fund или напрямую не проводились. Инвестиционный фокус группы полностью смещен на рынки США, Европы и Азии, в частности на проекты OpenAI и британского разработчика чипов Arm.
Выход японского эмитента совпал с резким оживлением на европейском первичном рынке облигаций. На фоне новостей о временном прекращении огня между США и Ираном сегодня на рынке ожидается как минимум 11 сделок по размещению долга, что является самым высоким показателем с середины марта.
По материалам https://www.bloomberg
#SoftBank #ИИ #Евробонды #Инвестиции #OpenAI #Рейтер #Финансы #Технологии #Ozon #Arm
Южнокорейский финансовый гигант Shinhan Bank инициировал масштабную продажу акций Samsung Electronics Co. на сумму около 2,1 млрд долларов. Сделка, проходящая в формате ускоренного формирования книги заявок (block trade), стала ответом на резкий взлет котировок технологического сектора и может стать сигналом к долгожданной разрядке «налогового навеса» над крупнейшей компанией Азии.
Детали сделки: дисконт ради скорости
Согласно документам, с которыми ознакомилось наше агентство, Shinhan Bank предлагает к продаже 15 миллионов обыкновенных акций Samsung Electronics. Ценовой диапазон установлен в пределах от 204 395 до 208 605 вон за бумагу.
Предложенная цена подразумевает дисконт в размере 0,9%–2,9% к цене закрытия среды, которая составила 210 500 вон. Напомним, что в среду акции Samsung подскочили на внушительные 7,1% на фоне новостей о деэскалации конфликта на Ближнем Востоке и достижения предварительных договоренностей о прекращении огня. Именно этот «бычий» импульс создал идеальное окно ликвидности для реализации столь крупного пакета, составляющего примерно 0,25% от общего количества акций компании в обращении.
Тень семьи Ли: зачем банку продавать Samsung?
Хотя формальным продавцом выступает Shinhan Bank, отраслевые аналитики единодушны: банк выполняет роль доверительного управляющего для членов семьи основателей Samsung. Смерть многолетнего главы конгломерата Ли Гон Хи в 2020 году оставила наследникам — его вдове Хон Ра Хи и дочерям Ли Бу Джин и Ли Со Хён — счет по налогу на наследство в размере более 12 триллионов вон ($9 млрд).
Южнокорейское законодательство позволяет выплачивать этот налог частями в течение пяти лет, и нынешняя продажа, вероятно, является очередным траншем для расчетов с государством. «Рынок давно ждал этого шага. Навес акций (overhang), связанный с налогами семьи Ли, годами сдерживал потенциал роста Samsung. Каждая такая сделка приближает момент, когда этот фактор перестанет давить на котировки», — комментирует ситуацию аналитик по азиатским рынкам.
Влияние на российский и глобальные рынки
Для международного инвестора и российского рынка, в частности, эта новость несет несколько важных сигналов:
Индикатор глобального аппетита к риску. Способность рынка «переварить» пакет объемом в $2,1 млрд за одну ночь без обвала цены говорит о высокой уверенности институциональных инвесторов. Если спрос на Block Trade будет высоким, это подтвердит статус Samsung как «тихой гавани» в технологическом секторе.
Связь с российским техсектором. Samsung является ключевым поставщиком компонентов и ориентиром для оценки технологических компаний по всему миру. Стабильность корейского гиганта косвенно поддерживает котировки российских ритейлеров электроники и полупроводниковых стартапов, которые ориентируются на азиатские цепочки поставок.
Samsung — это «якорный» актив для глобальных фондов, инвестирующих в технологии.
Сентимент: Когда рынок легко поглощает пакет в $2,1 млрд, это подтверждает наличие «свободных» денег у крупных фондов. Это позитивный сигнал для российских технологических компаний, таких как Яндекс, Ozon или Positive Technologies. Инвесторы видят, что интерес к техсектору сохраняется, несмотря на геополитику.
Цепочки поставок: Samsung остается ключевым партнером для параллельного импорта в РФ. Финансовая устойчивость компании и решение внутренних проблем наследников гарантируют стабильность операционной деятельности, что критично для российских ритейлеров электроники (М.Видео-Эльдорадо).
Переток капитала. Масштабные сделки в Сеуле часто провоцируют пересмотр портфелей фондов, работающих с развивающимися рынками (Emerging Markets), среди которых РФ.
Взгляд в будущее
Несмотря на техническое давление, которое может возникнуть на открытии торгов в четверг из-за предложенного дисконта, долгосрочные перспективы выглядят оптимистично. Снижение долговой нагрузки наследников Samsung уменьшает риск внезапных нерыночных распродаж в будущем.
По страницам https://www.reuters
Теги: #Samsung #ShinhanBank #BlockTrade #Инвестиции #ФондовыйРынок #Технологии #Налоги #FinBazar #ReutersStyle
Международное рейтинговое агентство Moody’s во вторник понизило прогноз по сектору американских компаний развития бизнеса (BDC) со «стабильного» до «негативного». Ключевыми факторами давления стали массовые требования инвесторов о выкупе паев, рост долговой нагрузки и затрудненный доступ к рынкам заемного капитала.
Основной удар пришелся на сегмент неторгуемых фондов, которые составляют более 60% сектора. По данным Moody’s, в начале текущего года многие из них впервые зафиксировали чистый отток средств. Это резко контрастирует с ситуацией 2025 года, когда приток капитала оставался стабильно высоким вплоть до четвертого квартала.
Агентство отмечает, что бегство частных инвесторов вынуждает фонды переходить к «оборонительной тактике», ограничивая размещение нового капитала до стабилизации рыночной конъюнктуры. Ситуацию осложняет кризис ликвидности: компании сектора BDC практически лишились доступа к рынку необеспеченных облигаций из-за расширения кредитных спредов.
Для российских инвесторов решение Moody’s несет прямые риски снижения доходности по инструментам, привязанным к американскому долгу. Ухудшение прогноза традиционно влечет за собой падение котировок акций публичных BDC и рост волатильности в смежных секторах. Тем, кто удерживает позиции через зарубежных брокеров, стоит подготовиться к снижению дивидендных выплат и заморозке программ выкупа паев в неторгуемых фондах.
Отдельным риском агентство выделило высокую концентрацию IT-активов: на долю разработчиков ПО приходится около четверти портфелей фондов. Аналитики Moody’s ожидают ухудшения кредитных показателей в этом сегменте из-за стремительного внедрения технологий искусственного интеллекта.
Возвращение к «стабильному» прогнозу станет возможным при условии снижения долговой нагрузки и ослабления давления со стороны инвесторов на выкуп паев, резюмировали в агентстве.
По материалам https://www.reuters
#Инвестиции #США #Moodys #BDC #КредитныйРейтинг #ФондовыйРынок #AI #Ликвидность
Китайский юань укрепился до самого высокого уровня с марта 2023 года в среду. Оптимизм инвесторов вызван двухнедельным прекращением огня на Ближнем Востоке, что спровоцировало глобальный приток капитала в рисковые активы и ослабило позиции доллара США.
ДИВЕРГЕНЦИЯ АЗИАТСКИХ ВАЛЮТ
Курс юаня на оншорном рынке (CNY) вырос на 0,5% до 6,8287 за доллар, продемонстрировав укрепление на 2,2% с начала года. Динамика юаня резко контрастирует с показателями японской иены, которая продолжает торговаться вблизи многолетних минимумов в диапазоне 158,40–159,60 за доллар.
В то время как юань извлекает выгоду из статуса «тихой гавани» и устойчивости КНР к энергетическим шокам, иена остается под давлением из-за значительного разрыва в процентных ставках с США. В кросс-курсе юань достиг шестимесячного максимума против японской валюты, поднявшись до отметки 23,10 иены за юань.
ЭНЕРГЕТИЧЕСКИЙ ФАКТОР
Аналитики отмечают, что деэскалация в Иране снижает риски для цепочек поставок. Инвесторы делают ставку на способность Китая противостоять волатильности сырьевых рынков благодаря рекордным стратегическим запасам и экспансии в секторе возобновляемой энергетики. Кроме того, стабилизация цен на нефть рассматривается как катализатор, способный помочь экономике КНР выйти из цикла дефляции цен производителей.
ПОЛИТИКА ЦЕНТРОБАНКОВ
Народный банк Китая (НБК) в среду установил дневной фиксинг на уровне 6,8680 за доллар — самый высокий показатель с апреля 2023 года. Регулятор последовательно укрепляет нацвалюту шестой месяц подряд, стремясь поддержать доверие инвесторов.
На этом фоне действия Банка Японии ограничиваются вербальными интервенциями, что усиливает разрыв в динамике двух крупнейших валют региона. НБК продолжает удерживать внутристрановые торги в узком диапазоне 2%, сигнализируя о готовности к дальнейшему контролируемому росту юаня.
По страницам https://www.bloomberg
Темпы роста потребительских цен в Швеции в марте замедлились существенно сильнее прогнозов, достигнув самого низкого уровня более чем за четыре года. Данные спровоцировали распродажу национальной валюты, так как инвесторы пересмотрели ожидания относительно жесткости монетарной политики Риксбанка.
Согласно предварительному отчету Статистического управления Швеции, опубликованному во вторник, базовый индекс потребительских цен с фиксированной процентной ставкой (CPIF) без учета энергоносителей снизился до 1,1% в годовом исчислении. Это минимальный показатель с июля 2021 года. Результат оказался значительно ниже консенсус-прогноза аналитиков, опрошенных Bloomberg, и собственных ожиданий центробанка, которые составляли 1,5%.
РЕАКЦИЯ РЫНКА
Шведская крона, которая и без того демонстрирует худшую динамику среди валют стран G10 в текущем году, отреагировала на публикацию падением. Курс снизился на 1%, достигнув отметки 11,0144 за евро — самого низкого значения с конца ноября прошлого года. Рынок опционов указывает на сохранение медвежьих настроений и потенциал дальнейшего ослабления кроны.
ФАКТОРЫ И ПРОГНОЗЫ
Эксперты отмечают, что геополитическая напряженность на Ближнем Востоке пока не оказала заметного влияния на инфляционные процессы внутри страны. Это снижает давление на регулятор и дает Риксбанку пространство для маневра. Ранее представители ведомства заявляли, что не планируют повышать ключевую ставку ранее 2027 года.
Несмотря на то, что детальный отчет выйдет 14 апреля, аналитики связывают мартовское замедление цен в первую очередь с продовольственным сектором.
«Снижение цен на продукты питания стало следствием эффекта укрепления кроны в прошлом году и коррекции мировых цен на сырьевые товары», — подчеркнул Торбьорн Исакссон, аналитик Nordea Bank Abp. Он также добавил, что инфляция в секторе услуг оказалась слабее ожиданий.
В Nordea полагают, что на фоне текущей статистики Риксбанк предпочтет занять выжидательную позицию. По прогнозам банка, учетная ставка сохранится на уровне 1,75% в ближайшие месяцы.
#Швеция #Экономика #Инфляция #Риксбанк #Крона #ВалютныйРынок #Макроэкономика #Finbazar
Голландский банковский гигант ING Groep NV объявил во вторник о расторжении соглашения о продаже своего дочернего банка в России компании «Глобальное развитие» (Global Development), о которой было заявлено в январе 2025 года.
В официальном заявлении банк пояснил, что решение принято в связи с отсутствием «реальных оснований полагать, что покупатель получит необходимые разрешения» от российских и европейских властей для завершения транзакции.
Покупателем выступало московское АО «Глобальное развитие», структура, связанная с инвестором Андреем Муравьевым, имеющим опыт работы в российском финансовом секторе (ранее возглавлял компанию «Клевер» и ФК «АА Групп»). Несмотря на достигнутые в начале прошлого года договоренности, сделка столкнулась с жесткими требованиями подкомиссии Минфина РФ и необходимостью согласования с европейскими регуляторами.
ФИНАНСОВЫЕ ПОСЛЕДСТВИЯ
ING подтвердила свою приверженность полному уходу с российского рынка, заявив, что по-прежнему не видит «будущего в России». Группа ожидает, что любой альтернативный сценарий выхода окажет на её капитал эффект, сопоставимый с первоначальной сделкой.
Снижение коэффициента достаточности капитала первого уровня (CET1) оценивается примерно в 7 базисных пунктов.
Общий убыток от ухода из России, по прогнозам группы, составит около 700 млн евро (808 млн долларов).
КОНТЕКСТ
ING стала очередным западным банком, столкнувшимся с трудностями при попытке покинуть российский рынок. После начала конфликта на Украине в 2022 году Москва существенно ужесточила правила продажи активов «недружественных» стран в финансовом секторе, требуя значительных дисконтов и прямого одобрения сделок на высшем государственном уровне.
С 2022 года ING планомерно сокращала свое присутствие в РФ, уменьшив кредитный портфель более чем на три четверти. Теперь банку придется либо искать нового покупателя, способного получить одобрение Кремля, либо идти по пути долгосрочного сворачивания операций (run-off).
#ING #БанковскийСектор #Россия #M&A #Санкции #Экономика #GlobalDevelopment
Резервный банк Индии (РБИ), как ожидается, оставит ключевую процентную ставку без изменений в среду по итогам первого заседания после начала конфликта с Ираном. Регулятор стремится сбалансировать необходимость поддержки экономического роста с защитой рупии, оказавшейся под существенным давлением.
Все 30 экономистов, опрошенных Bloomberg, прогнозируют сохранение ставки репо на уровне 5,25%. Несмотря на то, что на предыдущем заседании центробанк сигнализировал о длительной паузе в цикле ужесточения, эскалация на Ближнем Востоке внесла неопределенность в рыночные ожидания.
Кризис в регионе поставил комитет по денежно-кредитной политике из шести человек под руководством губернатора Санджая Малхотры перед дилеммой. Резкое ослабление рупии вынудило РБИ прибегнуть к самым агрессивным за десятилетие мерам по борьбе со спекулятивными атаками. Теперь регулятору предстоит выбрать между повышением ставок для стабилизации валюты и сохранением мягких условий для стимулирования экономики.
Аналитики Standard Chartered Plc. Анубхути Сахай и Саурав Ананд отмечают, что, хотя базовый сценарий на апрель не предполагает изменений, сохраняется риск повышения ставки на 25–50 базисных пунктов в текущем финансовом году. Это может произойти в случае затяжного конфликта и роста мировых цен на энергоносители, что усилит давление на индийскую валюту.
Индия критически зависит от поставок сырья из ближневосточного региона: около половины импорта нефти и большая часть СПГ проходят через Ормузский пролив, фактическое закрытие которого нанесло удар по экономике. За последний год рупия упала на 7,6%, продемонстрировав худшую динамику среди азиатских валют. Доходность эталонных облигаций достигла двухлетнего максимума на фоне волатильности нефтяных котировок.
«Рынки ждут от РБИ подтверждения приверженности курсу на стабильность рупии», — считает Сакши Гупта, экономист HDFC Bank Ltd. По ее мнению, риторика центробанка в отношении девальвации станет определяющим фактором для формирования дальнейших ожиданий инвесторов.
#Индия #РБИ #экономика #валюта #рупия #нефть #процентнаяставка #макроэкономика
Wells Fargo пересмотрел свои ожидания по монетарной политике США, исключив вероятность снижения процентных ставок в 2026 году. Главными причинами стали нестабильная инфляция и эскалация конфликта на Ближнем Востоке, которые заставляют регулятора придерживаться жесткого курса дольше, чем предполагалось ранее.
Главное из отчетов аналитиков:
Прощай, мягкий курс: Wells Fargo аннулировал прогноз по снижению ставок на 2026 год (ранее ожидалось два этапа смягчения).
Военный фактор: Геополитические риски, вызванные войной с Ираном, создают неопределенность, при которой ФРС выберет тактику «терпеливого ожидания».
Сдвиг по фазе: Citigroup также пересмотрел сроки, перенеся первые шаги по снижению ставок с лета на осень (сентябрь, октябрь, декабрь).
Перегретый рынок: Сильные данные по занятости в США и временные всплески инфляции не дают повода для быстрого удешевления кредитов.
Почему это важно
Решение крупнейших инвестбанков пересмотреть прогнозы сигнализирует о конце надежд на скорую «дешевую ипотеку» и доступные кредиты для бизнеса. Если ставки останутся высокими дольше, это усилит давление на фондовый рынок и повысит риск глобальной рецессии, так как стоимость обслуживания долгов в США продолжит расти на фоне военных конфликтов.
По материалам https://www.reuters
Ключевые темы: #ФРС #WellsFargo #Citigroup #Инфляция #Геополитика #Иран #ПроцентныеСтавки #Макроэкономика #США #Инвестиции