#финансы — посты и обсуждения

Если вы читаете новости Reuters или Bloomberg, то наверняка замечали странные выражения:

hawkish surprise

dovish signal

hawkish tilt

dovish pivot

На первый взгляд кажется, будто экономисты неожиданно увлеклись орнитологией.

На самом деле это один из самых распространённых языков центральных банков.

Напомним главное

В финансовом мире hawk («ястреб») — сторонник жёсткой денежно-кредитной политики.

Он считает, что с инфляцией нужно бороться даже ценой замедления экономики.

Поэтому «ястребы» обычно выступают за высокие процентные ставки.

Dove («голубь») придерживается противоположного взгляда.

Для него важнее поддержать экономический рост и занятость.

Поэтому «голуби» чаще готовы снижать ставки или, по крайней мере, не спешить с их повышением.

Но дальше начинается самое интересное.

Hawkish tilt — небольшой поворот к жёсткости

Представьте, что ФРС не повысила ставку.

Она вообще ничего не изменила.

Но в пресс-релизе появились чуть более осторожные формулировки.

Журналисты сразу пишут:

The statement had a hawkish tilt

Дословно — «ястребиный наклон».

По смыслу — регулятор стал немного жёстче в своих оценках.

Не произошло никаких радикальных изменений.

Но рынок уловил смену интонации.

И этого уже достаточно, чтобы инвесторы пересмотрели ожидания.

Hawkish surprise — неожиданный удар

Теперь представьте другую ситуацию.

Все были уверены, что центральный банк вот-вот начнёт снижать ставки.

И вдруг председатель заявляет, что борьба с инфляцией ещё далека от завершения.

На следующий день Reuters пишет:

Markets were hit by a hawkish surprise

То есть рынок столкнулся с неожиданно жёстким заявлением.

Причём сама ставка может даже не измениться.

Иногда достаточно одной фразы, чтобы инвесторы резко изменили свои прогнозы.

Dovish signal — осторожный намёк

Есть и противоположная история.

Например, глава центрального банка говорит:

«Инфляция постепенно возвращается к целевому уровню»

Никаких обещаний.

Никаких конкретных сроков.

Но аналитики видят в этом dovish signal.

То есть сигнал о возможном смягчении политики в будущем.

Обратите внимание: signal — не обещание.

Это лишь намёк, который рынок пытается расшифровать.

Dovish pivot — момент, которого все ждут

Пожалуй, самое громкое выражение последних лет.

Pivot буквально означает «поворот».

Поэтому dovish pivot — это момент, когда центральный банк действительно меняет курс: перестаёт говорить о борьбе с инфляцией и начинает готовиться к снижению ставок.

Именно такого «поворота» рынки могут ждать месяцами.

А иногда и годами.

Почему инвесторы ловят каждое слово?

Особенность финансового английского в том, что здесь огромное значение имеют оттенки.

Не только действия.

Но и формулировки.

Не только решения.

Но и намёки.

Поэтому опытные инвесторы внимательно читают не только цифры в пресс-релизе, но и отдельные прилагательные.

Одно слово hawkish способно обрушить рынок облигаций.

Одно слово dovish — поднять акции по всему миру.

Именно поэтому в финансовых новостях ястребы давно перестали быть птицами, а голуби — символами мира.

Сегодня они обозначают настроение центральных банков.

А иногда — направление, в котором уже завтра могут двинуться мировые рынки.

More anon

Кирилл Шатилов

Английский для взрослых. Частная практика

Подписка — на Sponsr

#английский #финансовыйанглийский #ФРС #центробанк #инвестиции #Bloomberg #Reuters #businessenglish #финансы

Строительство стало первой отраслью в России, где зарплатные предложения пошли в обратную сторону.

В I полугодии 2026 года строительные компании начали снижать зарплатные предложения своим новым сотрудникам.

Из-за всё ещё высокой ключевой ставки, продолжающегося снижения спроса на недвижимость и долговой нагрузки в 3-5 раз выше годовой операционной прибыли.

Строительные компании констатируют, что больше не могут себе позволить участвовать в зарплатной гонке.

Вакансии сокращаются, оклады практически не растут, компании концентрируются на удержании, тем более что фактически, дефицит кадров в строительстве пока так ещё и не исчез.

Но, все же самым необходимым, уже работающим своим сотрудникам, строительным компаниям приходится повышать зарплату, для удержания — к примеру, для монтажников строительных лесов и металлоконструкций, для отделочников, каменщиков, сварщиков...

Сегодня строительная отрасль в таком «тренде» не одинока.

Как констатируют в «СберПодборе», следующими на очереди по снижению зарплат могут стать — производство стройматериалов, транспорт, ремонт, промышленность и коммерческая недвижимость.

И это, учитывая тот факт, что зарплаты сегодня уже в целом не успевают за ростом потребительских расходов.

#бизнес #персонал #кадры #экономика #ставка #финансы #рынок #строительство #Россия #HR

11.07.2026 Пока мировые экономики ищут новые точки опоры, Египет и Россия становятся одним из самых любопытных альянсов на карте. Сравнивать их — все равно что сравнивать Нил и Волгу: обе реки полноводны, но текут по совершенно разным ландшафтам.

🌍 Разные веса, разные скорости

Россия — это гигантская ресурсная держава с огромным внутренним рынком. Египет — страна поменьше, но с амбициями, подкрепленными демографией. И здесь главная интрига: прогнозы на 2026 год показывают, что египетская экономика растет в разы быстрее российской.

Секрет — в возрасте. Россия сталкивается с демографическим вызовом, тогда как Египет обладает одним из самых молодых рынков труда в мире.

Однако молодость требует вложений. Уровень жизни и покупательная способность в России заметно выше: средний чек в кафе, аренда жилья и стоимость повседневных товаров здесь значительно дороже, чем в Египте. Однако за эти деньги россияне получают более развитую инфраструктуру, качественную медицину и привычный уровень сервиса.

Египет, напротив, привлекает низкой стоимостью жизни — аренда, еда и рабочая сила здесь обходятся в разы дешевле. Но для бизнеса это палка о двух концах: низкий потребительский бюджет местного населения означает, что товары и услуги дороже определенного порога просто не найдут своего покупателя.

Поэтому египетский рынок остается доступным с точки зрения стартовых затрат, но сложным для выхода с продуктами средней и высокой ценовой категории.

🤝 Торговля сегодня: зерно против фруктов

Нынешние отношения двух стран — это классическая модель взаимодополняемости. Россия, перенаправляющая свои экспортные потоки, нашла в Египте стратегического партнера. Египет, в свою очередь, обеспечивает продовольственную безопасность, импортируя российское зерно. Эта связка окрепла настолько, что в некоторых аграрных регионах РФ Египет занимает почти десятую часть всего внешнеторгового оборота.

Структура торговли прозрачна:

- Россия везет зерно, масложировую продукцию и удобрения.

- Египет отвечает фруктами, овощами и продукцией химической промышленности.

Эта модель успешна, но уязвима. Зависимость от продовольствия ставит вопрос: что дальше?

🏗️ Точки роста: промышленность, атом и логистика

На смену простой купле-продаже приходит промышленная и технологическая кооперация.

Русская промышленная зона в Айн-Сохне — самый амбициозный проект сегодня. У Суэцкого канала создается площадка для локализации российского производства. Египет видит в этом шанс стать региональным хабом для выхода на рынки Африки и Ближнего Востока. Для российского бизнеса — это "окно в мир" с льготными условиями. В 2026 году проект перешел в фазу практической реализации.

АЭС "Эль-Дабаа" остается флагманом сотрудничества и источником энергетической безопасности Египта на десятилетия вперед.

И неожиданный поворот: вложения в науку в обеих странах сопоставимы. В условиях санкций и необходимости технологического рывка это открывает путь для совместных исследовательских центров.

💼 Бизнес-ландшафт: возможности

Для российского предпринимателя Египет интересен не столько как конечный потребитель, сколько как производственная база и трамплин в бурно растущую Африку. Площадка в Айн-Сохне позволяет обходить торговые барьеры.

Для египетского бизнеса Россия остается гигантским рынком сбыта продовольствия и надежным поставщиком ресурсов. Но главное окно — участие в логистике и инфраструктурных проектах.

📌 Итог

Египет и Россия — не конкуренты. Они партнеры с разными скоростями, но общим вектором. Для России сотрудничество — это путь к диверсификации экспорта. Для Египта — доступ к ресурсам и технологиям для промышленного рывка. 2026 год стал точкой сборки этого альянса, где залог успеха — не торговля сегодня, а промышленные зоны и атомные станции завтра.

«Синара – Транспортные Машины» объявляет о планах разместить два

выпуска трёхлетних облигаций — с фиксированным и с плавающим

купоном. Такой формат позволит инвесторам выбрать инструмент,

который больше соответствует их ожиданиям по динамике процентных

ставок.

СТМ имеет кредитные рейтинги A+.ru от НКР и А (RU) от АКРА.

По итогам 2025 года выручка холдинга выросла на 3,8% к предыдущему году до 123,1 млрд рублей, а чистый долг/EBITDA снизился до 2,5х ЕBITDA.

Ключевые параметры выпуска:

✅ Общий объем размещения — не менее 5 млрд рублей

✅ Два выпуска:

🔺 серия 001Р-07 — с плавающим купоном только для

квалифицированных инвесторов, ориентир спреда к ключевой ставке

Банка России — не более 445 б.п

🔺серия 001Р-08 — с фиксированным купоном, ориентир купона — не

выше 18,0% годовых (доходность к погашению — не более 19,56%

годовых)

✅ Номинал — 1 000 руб.

✅ Купонный период — 30 дней

✅ Организатор — Банк Синара

💼 Облигация с плавающим купоном доступны только квалифицированным

инвесторам; с фиксированным – для всех категорий инвесторов.

💼 Два выпуска дают возможность выбрать между фиксированной

доходностью и инструментом с купоном, привязанным к ключевой ставке

ЦБ, в зависимости от ожиданий по динамике процентных ставок.

Прием заявок на участие в размещении состоится 17 июля.

Ваша #синаратранспортныемашины #синаратранспортныемашины #стм #всм #облигации #инвестиции #новости #купоны #аналитика #финансы #новости #новичкам

$RU000A103G00 $RU000A105M91 $RU000A1082Y8 $RU000A10B2X0

Или, про банки маркетплейсов и предел их текущей модели, про разрыв между трафиком и доверием.

И ключевой тут барьер не интерфейс и не узнаваемость, а восприятие роли — абсолютное большинство видят банки маркетплейсов прежде всего как встроенный сервис цифровой платформы и не используют их вне маркетплейса.

То есть, банки маркетплейсов уже отлично захватывают клиента в момент покупки — пользователь легко открывает кошелёк или карту ради скидки, кешбэка, рассрочки, быстрой оплаты заказа.

Но, это не равно готовности сделать банк маркетплейса своим основным — где лежат деньги, приходит зарплата, хранятся сбережения и закрываются все ежедневные финансовые сценарии.

И интересно тут вот что — получается, чем сильнее скидки, тем слабее банковская идентичность.

Скидки и кешбэк — главный драйвер быстрого роста, но, одновременно ловушка.

Они приучают клиента думать не «это мой банк», а «это способ получить лучшую цену на маркетплейсе».

Поэтому продукт растёт, но, восприятие бренда остаётся на уровне сервисного придатка торговой площадки.

В принципе, это может быть отличной бизнес-моделью, если задача банка — стать финансовым двигателем торговли, удержать платёжный поток, лучше управлять скидками, финансировать продавцов и собирать данные о покупательском поведении.

Тем более, что при росте требований и капитальных затрат развитие непрофильного банковского направления может стать экономически нецелесообразным для маркетплейса — особенно если модель скидок станет открытой.

#бизнес #маркетплейсы #продажи #финансы #банки

Вакансий стало ещё меньше по сравнению с прошлым годом, а резюме стало намного больше.

Искать сотрудников стало сложнее. Основная причина — несоответствие опыта, ожиданий и требований бизнеса.

Наибольший спрос сохраняется в ритейле, промышленности, строительстве, логистике и медицине.

Многие компании уже оптимизируют численность персонала или же планируют это сделать в самое ближайшее время. Массовые сокращения есть, но их пока ещё не так много.

Многие компании предпочитают обучать и переобучать своих специалистов, а не искать готовых спецов на рынке.

У ряда компаний уже есть опробованные на практике программы приема стажёров и многие работодатели затем оставляют в своём штате более половины участников стажировок.

Индексацию в этом году планирует небольшое количество компаний, хотя ещё год назад таких было намного больше. Компании если и пересматривают зарплаты персоналу сегодня, то заметно реже и скромнее.

Многие россияне теперь регулярно подрабатывают, причём дополнительные проекты занимают меньше времени, но приносят большую долю дохода.

Выпускники школ стали чаще выбирать инженерные и медицинские специальности, а интерес к IT уже не такой большой как был ещё несколько лет назад.

Рынок труда сейчас впал в жёсткий процесс «перестройки».

#бизнес #персонал #кадры #финансы #оптимизация #рынок #Россия #HR

Хотя, многие из них только погодя начали для себя ощущать тот факт, что качественный и результативный «revenue management» строится не только на трендовых и продвинутых технологиях, сколько на системном подходе, дисциплине и качественных данных.

#бизнес #финансы #технологии #данные

Представьте, что вы открываете Reuters и читаете:

The company faces significant headwinds

Если переводить буквально, получится что-то вроде:

«Компания столкнулась со встречными ветрами»

Звучит красиво.

Но совершенно непонятно.

Причём здесь ветер, если речь идёт о прибыли, продажах и стоимости акций?

На самом деле это одна из самых любимых метафор финансовых журналистов.

Что такое headwind?

В авиации headwind — это встречный ветер.

Самолёт продолжает лететь вперёд, но ветер дует ему навстречу.

Из-за этого полёт становится медленнее, сложнее и требует больше топлива.

Экономисты быстро поняли, что это идеальное сравнение для бизнеса.

Если компания сталкивается с ростом издержек, высокой инфляцией, дорогими кредитами или падающим спросом, всё это называют одним словом:

headwinds

То есть факторы, которые мешают двигаться вперёд.

Что именно может быть headwind?

Практически что угодно.

Рост цен на сырьё.

Высокие процентные ставки.

Слабый спрос.

Укрепление национальной валюты.

Новые пошлины.

Во всех этих случаях журналист может написать:

The company faces significant headwinds

И читатель сразу понимает: работать стало труднее.

А что такое tailwind?

Если есть встречный ветер, должен быть и попутный.

Именно так появился термин tailwind.

В авиации это ветер, который помогает самолёту лететь быстрее.

В финансах смысл почти такой же.

Например, снижение процентных ставок может стать tailwind для строительных компаний.

Падение цен на нефть — tailwind для авиаперевозчиков.

Ослабление национальной валюты — tailwind для экспортёров.

То есть это факторы, которые помогают бизнесу расти быстрее.

Почему журналисты так любят эту метафору?

Потому что она точная.

Представьте две компании.

Обе хорошо управляются.

Обе выпускают востребованный продукт.

Но одна работает в условиях дешёвых кредитов и растущего спроса.

А другая — при высокой инфляции и дорогих займах.

Разница между ними — это и есть tailwinds и headwinds.

Компания может быть отличной.

Но встречный ветер всё равно замедлит её движение.

Не путайте с кризисом

Есть ещё одна важная особенность.

Когда Reuters пишет:

The company faces headwinds

… это не означает, что компания терпит убытки или находится на грани банкротства.

Headwinds — это препятствия.

Не катастрофа.

Самолёт со встречным ветром продолжает лететь.

Просто ему приходится прилагать больше усилий.

Именно поэтому слово часто встречается в отчётах руководителей компаний.

Они словно говорят инвесторам:

«Да, условия стали сложнее. Но мы продолжаем двигаться вперёд»

Почему это полезно запомнить?

Финансовый английский любит заимствовать метафоры из реальной жизни.

Так появились bull market, bear market, hawkish policy, sticky inflation.

И headwinds с tailwinds — ещё один пример.

Стоит один раз представить самолёт, которому помогает или мешает ветер, и смысл этих выражений становится очевидным.

А значит, очередная статья Bloomberg или Reuters перестанет выглядеть как прогноз погоды и начнёт читаться именно так, как её задумал автор.

More anon

Кирилл Шатилов

Английский для взрослых. Частная практика

Подписка — на Sponsr

#английский #финансовыйанглийский #инвестиции #Bloomberg #Reuters #businessenglish #экономика #финансы

📉 Регуляторы закручивают гайки — заставят ли блогеров отвечать рублём за убытки подписчиков?

Если вы всё ещё думали, что стать финансовым гуру может любой желающий, вооружившись смартфоном, арендованным Lamborghini и парой громких обещаний, — у нас для вас плохие новости. 2026 год может стать тем самым моментом, когда «эксперты» из Telegram-каналов внезапно почувствуют себя не на коне, а на крючке у регулятора.

📢 Финансовый инфлюенсер

Банк России устал смотреть, как каждый второй «суслик-агроном» с важным лицом учит людей инвестировать, сам при этом путая дивиденды с огородными грядками, при этом не имея даже базового экономического образования. В феврале 2026 года регулятор выпустил доклад для общественных консультаций, который буквально взорвал инфополе.

Суть проста: ввести понятие «финансовый инфлюенсер», загнать их всех в единый реестр, обязать иметь профильное образование и, самое страшное для блогеров, — начать отвечать за свои слова рублём.

Представьте: вы подписались на канал «Гуру биткоина», он сказал «все вкидываемся в мемкоины!», вы вкинулись, рынок упал, а Гуру разводит руками. Знакомо? Сейчас именно так это и работает. Блогеры не несут абсолютно никакой ответственности за качество советов и не обязаны компенсировать убытки доверчивых граждан. Но ЦБ намекает: «Пора заканчивать этот цирк».

⚖️ Какой ущерб?

Вопрос о регулировании поднимается не на пустом месте. Рынок уже захлестнула волна громких уголовных дел, где блогеры оказываются вовсе не «инвесторами», а обычными мошенниками.

Вот вам свежий пример: Валерия Федякина, известная как «Битмама», позиционировала себя как эксперт по криптовалютам. Итог — 7 лет колонии за хищение денег клиентов. Ущерб? Более 2,2 миллиарда рублей.

А история криптоблогера из Татарстана Ильдара Хасаншина? Он рассекал на арендованных Lamborghini, показывал пачки денег и обещал 10-15% дохода в месяц. Сейчас он уже год сидит в СИЗО по делу о мошенничестве, а его подписчики, набравшие кредитов, теперь ходят по судам.

Или взять Гусейна Гасанова — блогера-миллионника с аудиторией в 31 миллион подписчиков. В начале 2026 года прокуратура утвердила обвинительное заключение по делу об отмывании денег, а налоговая насчитала неуплаченных налогов на 170 миллионов рублей. Он уже покинул Россию и объявлен в международный розыск.

Похоже на сценарий фильма, но это реальная жизнь.

🌍 А как у них?

Россия не первая, кто решил навести порядок. В международной практике инфлюенсерам уже грозят штрафы, блокировка онлайн-ресурсов и уголовная ответственность. В США апелляционный суд недавно отменил решение о закрытии дела против восьми инфлюенсеров. Их схема была проста: они убеждали подписчиков покупать акции, цена взлетала, а блогеры в этот момент «сливали» свои бумаги на пике. Суд признал это мошенничеством.

🎓 Квалификация — это только начало

Что же конкретно ждёт блогеров? Предлагаемый реестр потребует не просто «я так вижу», а профильного образования, сертификатов, опыта работы в финансовой сфере от года, членства в СРО и отсутствия судимостей.

По мнению экспертов, инициатива ЦБ очистит рынок от дилетантов и поможет людям отличать рекламу от личного мнения.

Банкам тоже придётся несладко: для рекламы своих услуг они смогут привлекать только блогеров из реестра. В случае нарушений ответственность понесут обе стороны.

🔍 А воз и ныне там

Но не все так гладко. Инвесторы задают резонный вопрос: «А что делать с анонимными каналами?» Именно там, в тёмных уголках Telegram, творятся самые грязные манипуляции — схема Pump & Dump, когда аудиторию стимулируют массово скупать бумаги, а организаторы продают их на пике. Наказать админа легко, но найти организаторов, которые остаются в тени, — сложнее.

По данным экспертов: 63% инвесторов больше боятся не блогеров, а мажоритарных акционеров, которые годами не платят дивиденды и размывают доли миноритариев . То есть, пока мы пытаемся приструнить «инфоцыган», реальные акулы бизнеса уходят от ответственности.

📌 Вердикт

Регулирование финансовых блогеров в России — это уже не вопрос «если», а вопрос «когда». Скорее всего, уже к концу 2026 года за «купи акцию, будет тебе счастье» придётся отвечать не только кармой, но и кошельком.

Блогеры-дилетанты уйдут в тень, а те, кто останется, будут вынуждены учить матчасть и честно маркировать рекламу.

Но помните главное: даже если у блогера будет лицензия от ЦБ, он всё равно не застрахован от ошибок. Рынок остаётся рынком, и никто, кроме вас самих, не обязан нести ответственность за ваши деньги. Если вам обещают золотые горы без риска — бегите от такого «эксперта», даже если он в реестре.

P.S. Арендованный Lamborghini ещё никого не сделал экспертом, особенно если он оформлен на ООО «Ромашка». 😎

✅ Мои публикации так же на платформах:

Финансовые шту4ки: https://sponsr.ru/elena/. 

Финансовые шту4ки: https://boosty.to/elena_8

💶 Европейский центральный банк предупредил, что инфляция в еврозоне может оставаться выше целевого уровня вплоть до 2027 года. Несмотря на уже принятое повышение ставок, регулятор не исключает дальнейшего ужесточения денежно-кредитной политики, если ценовое давление сохранится.

Инвесторы внимательно следят за решениями центробанков: именно процентные ставки сейчас остаются одним из главных факторов, влияющих на фондовые рынки, стоимость кредитов и курсы валют.

🐱 А наша пушистая аналитик уже заняла лучшее место на остановке, включила любимую музыку и спокойно ждет. Иногда самое ценное на рынке — не спешить, а дождаться правильного момента.

Хорошего дня и взвешенных финансовых решений! 📈☔

#ФинБазар #Новости #ЕЦБ #Инфляция #Инвестиции #ФондовыйРынок #Финансы #ХорошегоДня

Тикер: $BTBR
Текущая цена: 122
Капитализация: 21.8 млрд
Сектор: #финансы
Сайт: https://b2b-rts.ru/investors/

Мультипликаторы (на конец 2025 по текущей цене):

P/E - 6.05
P/BV - 5.87
P/S - 2.72
ROE - 100.7%
ND/EBITDA - отриц. ND
EV/EBITDA - 4.2
Акт/Обяз - 4.37

Результаты 2025 года

Что нравится:

✔️выручка выросла на 10.8% г/г (7.2 → 7.9 млрд);
✔️чиcтая денежная позиция увеличилась на 82.3% г/г (0.6 → 1 млрд);
✔️чистая прибыль увеличилась на 5.7% г/г (3.5 → 3.7 млрд);
✔️слабое соотношение активов и обязательств.

Что не нравится:

✔️нетто проц. доходы снизились на 0.1% г/г (1.3 → 1.3 млрд).

Результаты 1 кв 2026 года

Что нравится:

✔️выручка выросла на 11.9% г/г (1.8 → 2 млрд);
✔️чиcтая денежная позиция увеличилась на 27.7% г/г (1 → 1.3 млрд);
✔️чистая прибыль увеличилась на 17.5% г/г (0.9 → 1 млрд);

Что не нравится:

✔️

Дивиденды:

Предполагается направление на выплаты не менее 50% чистой прибыли по МСФО с возможностью ежеквартальных распределений

Дивиденд за 2 кв 2026 ориентировочно будет равен 4.5 руб (ДД 3.69% от текущей цены).

Мой итог:

В2В-РТС новое "лицо" на нашем рынке. Компания является крупнейшей в России электронной торговой платформой, работающей в секторах B2B и B2G. На ней автоматизируется полный цикл закупок и продаж для компаний и государственных структур. Грубо говоря, это огромный онлайн-рынок, где заказчики размещают запросы, а поставщики предлагают свои товары и услуги.

Компания достаточно ровно отработала 2025 год.

Операционные показатели (г/г в тыс):
- активные заказчики +2.7% (70.2 → 72.1);
- активные поставщики +6.2% (247 → 262.4);
- процедуры +0.4% (2569.4 → 2579.2).

Есть рост выручки и прибыли, но он заметно меньше CAGR (18.8 и 25.3%, соответственно) на периоде 2023-2025 гг. Разбивка по сегментам (г/г в млрд):
- регулируемые закупки +8.6% (4.9 → 5.3);
- нерегулируемые закупки +18.7% г/г (1.7 → 2);
- прочее +6.7% г/г (0.5 → 0.6).

Чистая прибыль увеличилась за счет роста совокупного дохода на 9.8% г/г (8.5 → 9.4 млрд), восстановление резерва по ОКУ (+148 млн vs -70 млн в 2024) и отсутствия убытка по обесценению (в 2024 был -38 млн). Операционные расходы выросли на 12% г/г (4.5 → 5 млрд).

Чистая денежная позиция стандартным расчетом получается +1.62 млрд, но в своем последнем отчете компания указала ее в размере +1.04 млрд. Интересно, что сумма денежных средства на счетах компании за год уменьшилась с 5.6 до 1.9 млрд, но, судя по всему, большая часть этих денег была потрачена на покупку облигаций (по ним сумма за год выросла с 0.7 до 5.3 млрд).

За 1 кв 2026 полноценного отчета нет, но некоторые данные компания предоставила.

Операционно есть снижение (г/г в тыс):
- активные заказчики -1.4% (49.1→ 48.4);
- активные поставщики +3.7% (142.3 → 147.6);
- процедуры -0.9% (622.5 → 616.9).

Выручка за квартал по динамике лучше, чем была по 2025 году. Хорошо увеличилась чистая прибыль. Вклад в это точно внес рост совокупного дохода (+20.6% г/г, 2.2 → 2.7 млрд).

Чистая денежная позиция также заметно подросла за 1 квартал. Это здорово. Есть с чего платить дивиденды.

При выходе на IPO компания дала некоторые ориентиры на ближайший год (совокупный доход около 10.7 млрд, рентабельность по ЧП от совокупного дохода около 36%, payout за 2026 выше 85% от ЧП). Исходя из этого можно прикинуть примерные результаты на 2026 год. Получается прибыль в районе 3.7 млрд, что дает P\E 2026 = 5.8 и дивиденд около 17.7 руб (ДД 14.65% от текущей цены). Очень даже недурно. Кстати, можно отметить, что за 1 квартал компания показала рентабельность 38.2% и на выплату дивидендов планируется направить 90.2% от чистой прибыли. Не факт, что продолжат также, но если вдруг показатели останутся на этом уровне, то див. доходность по году может превысить 16%.

Не стоит ожидать, что B2B-РТС будет показывать сильную динамику результатов. Скорее эта история про постепенный и стабильный рост в сочетании с хорошими дивидендами.

Акции компании держу в портфеле с долей 7.06% (лимит - 7%). Прогнозная справедливая стоимость - 146 руб.

*Не является инвестиционной рекомендацией

Присоединяйтесь также к моему Телеграм каналу

#отчет #аналитика #инвестиции #b2b_ртс

Привет, друзья! 💛

Сегодня про то, как государство и банки собираются закрывать лазейки, которыми годами пользовались мошенники. Уже в следующем году вступают в силу изменения по закону «Антифрод 2.0». И это не просто слова: правила игры реально меняются — и для банков, и для операторов, и даже для нас с вами.

Разбираем, что конкретно появится и как это будет работать на практике. 👇

🏦 Банки: проверка устройства с твоего согласия

Теперь банк сможет с согласия клиента проверять устройство (телефон, планшет, ноутбук), с которого ты заходишь в приложение или делаешь перевод. Цель простая: найти признаки вредоносного ПО, удалённого доступа или подозрительных настроек.

Как это выглядит в жизни:

- Ты подтверждаешь проверку (один раз или на каждую операцию — зависит от банка).

- Банк смотрит не на твои переписки, а на технические параметры: установлены ли опасные приложения, нет ли признаков удалённого управления, не «перепрошит» ли телефон.

- Если система видит риск, она может временно ограничить операции и предложить сменить устройство или удалить подозрительные программы.

- Это не про слежку, а про защиту: если на твоём телефоне уже сидит троян, который перехватывает коды из СМС, лучше остановить перевод до того, как деньги уйдут мошенникам.

📞 Операторы связи: ловить мошеннические звонки

У операторов появится обязанность выявлять и блокировать мошеннические звонки. Речь идёт о подмене номеров, массовых обзвонах и схемах, когда тебе звонят «из службы безопасности банка».

Что это значит:

- Операторы будут использовать технические решения, чтобы отсекать звонки с подменённых номеров.

- Массовые обзвоны с подозрительных номеров будут блокироваться на уровне сети.

- В некоторых случаях оператор сможет предупреждать абонента: «Звонок похож на мошеннический — не сообщайте коды и личные данные».

- Важно: это не отменяет твою бдительность. Даже с новыми фильтрами мошенники всё равно будут пытаться дозвониться — просто их станет меньше, а распознать их будет проще.

🤝 Почему это работает только вместе

Новые меры — это не «волшебная таблетка».

Они дают хороший технический заслон, но не убирают человеческий фактор. Самая частая причина потерь — когда человек сам называет коды, переводит деньги «для спасения счёта» или переходит по фишинговой ссылке.

Поэтому лучшая защита — это связка:

✅ Технологии банков и операторов.
✅ Твоя привычка не сообщать коды, не переходить по сомнительным ссылкам и не принимать финансовые решения под давлением.

💡 Что делать уже сейчас

Проверяй, какие приложения установлены на телефоне, и удаляй подозрительные.

Не давай коды из СМС никому — даже если собеседник называет твои данные и представляется сотрудником банка.

Настрой уведомления о входе в онлайн‑банк: если заходил не ты — сразу увидишь.

А мы подготовили карточки с разбором каждой меры — листай карусель, чтобы увидеть всё наглядно ➡️

Как тебе такие изменения?

Считаешь, что они реально помогут, или мошенники всё равно найдут новые схемы?

Пиши в комментариях — обсудим! 👇

#безопасность #антифрод #мошенники #финансы #банки #защитаденег

Скорость проникновения новых технологий, разработок, сегодня стала принципиально другой.

А сами по себе инвестиции в R&D-команды с горизонтом в 3–5 лет — уже не гарантируют успеха конкретной компании или бизнесу.

А догонять зарубежных вендоров, шедших к своим решениям пятилетками и десятилетиями — сегодня уже надобно в сжатые сроки

Поэтому и приходится сегодня самому разному бизнесу направлять в эдаком постоянном режиме весьма жирненькую часть своей OIBDA на новые технологии и разработки.

Кто-то направляет свои инвестиции на disrupt-технологии — на те, которые принципиально меняют правила игры на том или ином рынке.

Кто-то инвестирует в run-технологии — те, что технологически поддерживают текущий бизнес компании, бизнеса.

А кто-то питает change-технологии — те, что заточены на новый технологический функционал компании и бизнеса.

#бизнес #технологии #финансы #инвестиции #развитие #рынок #НИОКР #Россия

Росфинмониторинг начнёт контролировать крупные криптоплатежи по внешнеторговым сделкам.

Сведения об операциях на сумму свыше 10 млн рублей будут автоматически поступать в финансовую разведку.

#Росфинмониторинг #криптоплатежи #ВЭД #финансы #Россия #бизнес #импорт #экспорт

Словарные прения влияют на бизнес. И очень сильно.

Ассоциация представителей электронной торговли попросила власти официально добавить слово «селлер» в один из нормативных словарей русского языка.

С 1 марта 2026 года за использование иностранных слов в рекламе можно получить штраф до 500 тыс. рублей, если их нет в официальных источниках.

Сейчас, в России уже около 1 млн селлеров, но, с точки зрения закона они вроде как должны называться просто «продавцами».

Селлеры есть — слова нет. Менять сайты, договоры, рекламу и личные кабинеты для миллиона продавцов… нуууууу, такое себе удовольствие.

Лингвисты напоминают, что русский язык не любит слова-дублеры, а слово «продавец» уже существует.

Это под «селфи» и «каршеринг» словарные варианты не подберешь.

Да, есть «бегемот» и «гиппопотам», есть «конь» и «лошадь» (второе — заимствование, пусть это и преданья старины глубокой).

Решение по судьбе «селлера» могут принять в сентябре 2026 года.

#бизнес #продажи #финансы

Что случилось

Полиметаллический холдинг «Селигдар» допустил возможность возобновления дивидендных выплат в 2027 году. Об этом на Дне инвестора заявил начальник отдела планирования и инвестиционного анализа компании Дмитрий Парфенов. По его словам, решение будет зависеть от того, как сложится инвестпрограмма и какой будет финальная стоимость капзатрат. При этом за 2025 год компания дивиденды не объявляла, а последняя выплата была по итогам первого полугодия 2024-го — 4 рубля на акцию.

Почему так

Главная причина паузы — масштабная инвестиционная программа и высокая долговая нагрузка. На конец 2025 года чистый долг компании достиг 140,9 млрд рублей, а коэффициент чистый долг/EBITDA вырос до 3,19. Это означало, что по старой дивполитике выплаты не производились.

В июле 2026 года совет директоров утвердил новую дивидендную политику. Теперь размер выплат привязан к соотношению чистого долга к EBITDA:

При долге менее годовой прибыли — 50% и более от базы для дивидендов

При долге от 1 до 2 годовых прибылей — 40%

При долге от 2 до 3 годовых прибылей — 30%

При долге более 3 годовых прибылей — выплат нет

Новая политика также поменяла базу для расчёта: теперь это не чистая прибыль по МСФО, а операционная прибыль за вычетом финансовых расходов, налога на прибыль и изменения запасов. Это сделано, чтобы снизить влияние переоценок и курсовых разниц.

Последние дивиденды: 4 руб. на акцию (за первое полугодие 2024 года)

Чистый долг на конец 2025 года: 140,9 млрд рублей

Соотношение чистого долга к EBITDA: 3,19

Капзатраты на 2026 год: около 17 млрд рублей

Новая дивполитика даёт инвесторам ориентиры, но выплаты в 2027 году — пока лишь «допущение», а не твёрдое обещание. Компания продолжает крупные вложения в рост и обещает «удвоить объёмы производства после 2030 года». Сможет ли «Селигдар» одновременно и строить, и платить?

$SELG

#Селигдар #SELG #дивиденды #золото #инвестиции #Мосбиржа #долговаянагрузка #акции #финансы

Именно через Лондон проходит крупнейший в мире поток валютных сделок: по оценкам международных исследований, на британскую столицу приходится около 43% мирового оборота рынка Forex. Это более $3 трлн операций ежедневно.

Неудивительно, что именно Лондон стал темой третьего квартала юбилейного розыгрыша NPB Markets. Главный приз — поездка в британскую столицу с посещением Bank of England Museum, где можно проследить историю денег, банковской системы и мирового валютного рынка.

Помимо путешествия, в квартале разыгрываются автомобиль, техника Apple и золотые слитки. Интересно и то, что победители определяются по заранее установленной механике, основанной на рыночных котировках валютных пар, а участники квартальных этапов автоматически попадают в годовой финал с денежными суперпризами.

Для тех, кто следит за рынком Forex, это ещё один повод вспомнить, почему именно Лондон уже десятилетиями остаётся одной из главных финансовых столиц мира.

#Forex #Форекс #Трейдинг #Инвестиции #ФинансовыеРынки #ВалютныйРынок #Лондон #BankOfEngland #NPBMarkets #Трейдер #Финансы #РынокФорекс #Инвестор #Экономика #ФинансоваяГрамотность

«На рынке люксовых золотых часов сложилась необычная ситуация: подержанные золотые часы Rolex заметно подешевели, по сравнению с новыми моделями. Обычно, разница в цене между новыми золотыми Rolex и подержанными золотыми Rolex, раньше была не такая существенная, как сейчас.

Стоимость новых золотых часов Rolex продолжает расти вслед за ценами на золото и повышением цен производителя, тогда как многие модели подержанных золотых часов Rolex, особенно из желтого золота, продолжают падать в цене и их уже можно купить с существенной скидкой. Что делает покупку подержанных золотых Rolex более привлекательной для инвесторов», — Bloomberg.

Купить дороже, продать дешевле...

Эдакий призыв инвестировать в минус?!

Инвестиционный Идиотизм!

#финансы #инвестиции

P. S. Тем более что сейчас, уже как год с лишним, тренд пошел на рынке у некоторого инвестиционного бизнеса — купить подержанные золотые швейцарские часы, убрать из них всё лишнее, оставить только золото, переплавить, заклеймить и уже продавать как золото.

Перед IPO почти каждая компания выглядит как история роста. Но именно на этом этапе чаще всего формируется завышенная оценка — из-за вполне легальных, но искажающих картину факторов.

1️⃣ Резкий рост прямо перед IPO
Выручка может резко ускориться за 6–12 месяцев до размещения. Часто это связано не с устойчивым ростом, а с разовыми факторами: скидками, маркетингом или единичными крупными контрактами.

2️⃣ Доминирование разовых сделок
Когда доход зависит от нескольких крупных клиентов, бизнес кажется стабильнее, чем есть. Потеря одного такого клиента может сильно изменить финансовые результаты.

3️⃣ «Оптимизация» показателей
Перед сделкой компании иногда смещают фокус на рост оборота, а не прибыли, или переносят часть расходов на более поздние периоды отчетности (например, на следующий квартал или год). Формально это допустимо, но не отражает реальную экономику бизнеса: выручка растет, а свободных денег у компании не прибавляется.

4️⃣ Рост оценки быстрее бизнеса
Например, выручка растет на 30%, а оценка компании — на 100%. В быстрорастущих секторах (IT, биотех) это нормально — инвесторы платят за потенциал, но важно следить за динамикой. Если мультипликаторы растут быстрее бизнеса, ожидания начинают опережать реальность.

5️⃣ Зависимость от будущего «выхода»
Если логика строится вокруг продажи или IPO, но при этом сейчас бизнес зарабатывает слабо или нестабильно, это риск. Потому что тогда инвестор покупает не текущий бизнес, а надежду на то, что в будущем найдется покупатель по высокой цене.

Итог: нужно оценивать не только текущую картину компании, но и устойчивость ее роста. Мы в BITL занимаемся именно этим — отбираем компании, в которых за ростом стоят реальные показатели бизнеса, а не только ожидания рынка.

#акции #инвестиции #финансы #новичкам #дивиденды

Самозанятые в России не спешат вкладываться в свою будущую пенсию. За I квартал 2026 года на пенсионное страхование от самозанятых поступило 574 млн рублей (8,5% годового плана).

При этом, Соцфонд по итогам 2026 года рассчитывает собрать 7 млрд рублей добровольных взносов от самозанятых.

В чём причины таких низких поступлений в СФР от самозанятых?

Самозанятые винят в этом дорогие взносы и неочевидную выгоду.

#Россия #бизнес #СФР #взносы #финансы #самозанятые #пенсии #экономика

P.S. Если местами статус самозанятых рассматривать как скрытую форму безработицы, то тогда сие особого удивления и не вызывает. А так да, общее количество самозанятых в РФ уже превысило 15 млн человек.