АПРИ: облигации под давлением

06.11.2026г.

Котировки облигаций АПРИ снижаются на фоне двух факторов:

➡️Общий негатив в секторе из-за рисков реструктуризации «Самолета».

🟢Слабый отчет по РСБУ за 9М26 (убыток 1,6 млрд руб.), хотя МСФО за полугодие показала прибыль.

🟢Факты по долгу и ликвидности:

Операционка: продажи за 9М26 выросли на 24% г/г, до 14,2 млрд руб.

🟢Платежи: компания исправно гасит долги (в сентябре и ноябре погашено ~600 млн руб.).

🟢Кэш: на счетах 700 млн руб. (на конец сентября).

Итог: ликвидности для выплат до конца года (нужно ~900 млн руб.) достаточно.

⚠️Основной риск смещен на 2027 год (погашение ~5 млрд руб.). Технический дефолт возможен в 3К27 только при задержке сдачи домов и нераскрытии эскроу.

Как вы считаете, текущий обвал это паника на фоне «Самолета» или рынок видит реальные риски в графике погашения на 2027 год?

Не является инвестиционной рекомендацией.

​$SMLT ​$APRI ​$RU000A10AG48 ​$RU000A106631 ​$IMOEX ​#базарразбор ​#новости ​#аналитика ​#инвестиции