Анализ РСБУ компании "БИЗНЕС АЛЬЯНС" за 3кв2026г (3 часть)

Ссылка на 1 часть обзора

Ссылка на 2 часть обзора

🕒 Погашения до конца 2027г:
➖ Погашение по облигации АЛЬЯНС 1P4 RU000A107QM0 на 444 млн к 20.01.27
➖ Погашение по облигации АЛЬЯНС 1P3 RU000A107QL2 на 362 млн к 20.01.27
➖ Пут оферта по АЛЬЯНС 1P7 RU000A109NR2 на 53 млн к 24.03.2027
➖ Погашение по облигации АЛЬЯНС 1P5 RU000A108GM9 на 38 млн к 08.05.27
➖ Колл оферта по АЛЬЯНС 1P8 RU000A10CSA6 на 119 млн к 09.09.2027
➖ Колл оферта по АЛЬЯНС 1P9 RU000A10EN78 на 546 млн к 16.09.2027
➖ Погашение по облигации АЛЬЯНС 1P7 RU000A109NR2 на 53 млн к 16.09.27 (сколько останется после пут оферты не известно)
Эмитент не размещал ЦФА. Проверкой на прочность будут январские погашения. Дальше проблем быть не должно ввиду крошечных сумм, а колл оферты можно не исполнять. Что касается января, то проблем не ожидаю. Компания наращивает средства на депозите, что видно по отчетам и подготовка к погашению идет успешно.

🤔 Итоговое мнение. Несмотря на то, что долговая нагрузка компании остается умеренно высокой, а процентная нагрузка не хочет уменьшаться, я вижу идею в бумагах компании. Основной негатив по компании - крупные погашения в январе 2027г (всего 806 млн). Пусть кэш компании сокращается, но средства на депозите выросли с 426 млн до 644 млн. Паника последних дней привели 3 и 4 выпуск к доходности 40-50%. Помимо того, что у меня есть 9-ый выпуск на скромные 1,5% от разумного портфеля, я решил приобрести 4-ый выпуск на дополнительный 1% от портфеля. Я готов взять данный риск на себя.

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией!

Разборы недели: РСБУ Байсэл за 3кв2026г, РСБУ ЭкономЛизинг за 3кв2026г

Разборы эмитентов за прошлую неделю

Разборы других эмитентов ВДО в Телеграме / MAX