Яндекс выпустит 11 млн акций для сотрудников. Что станет с вашей долей?
Допустим, у вас 100 акций Яндекса. После допэмиссии на счёте останутся те же 100 бумаг. Но если компания разместит весь выпуск, ваш пакет будет представлять меньшую долю её капитала. С голосами и дивидендами интереснее: здесь имеет значение, когда сотрудники получат акции.
Совет директоров одобрил выпуск ещё в сентябре. На заседание 3 ноября вынесли вопрос о цене размещения. Раньше Яндекс выпускал бумаги для сотрудников раз в квартал. Теперь компания хочет создать запас как минимум до конца 2027 года, чтобы передавать акции постепенно, по мере исполнения опционов.
Сколько потеряет в весе одна акция?
По оценке Яндекса, 11 млн новых бумаг соответствуют примерно 2,8% прежнего уставного капитала. Представим акционера, которому до выпуска принадлежал ровно 1% компании. При полном размещении его доля составит примерно 0,973%. Размер пакета прежний, просто общее количество акций выросло.
Разница для владельца пакета составит около 2,7% от его прежней доли. Как изменится биржевая цена, из этого расчёта определить нельзя.
А что с дивидендами?
Пока акции находятся у администратора программы, они не дают права голоса и по ним не выплачиваются дивиденды. Поэтому сразу после размещения делить дивиденды ещё на 11 млн бумаг не придётся. Акции начнут участвовать в распределении выплат по мере того, как их будут получать сотрудники. Если общая сумма дивидендов останется прежней, на каждую участвующую в выплате акцию придётся меньше денег.
У Яндекса есть и другой способ рассчитываться с сотрудниками. С 1 июля по 27 октября компания выкупила 2,1 млн собственных акций за 7,7 млрд рублей. В третьем квартале ранее выкупленных бумаг хватило для программы, и новую эмиссию тогда не проводили.
Для акционера у каждого варианта своя цена. При допэмиссии уменьшается его доля в капитале. При выкупе количество выпущенных бумаг сохраняется, зато компания тратит деньги. Выкуп тоже стоит учитывать, когда оцениваешь, во сколько Яндексу обходится вознаграждение сотрудников.
В следующем отчёте я бы посмотрел, сколько акций уже передали сотрудникам, сколько выкупили и как изменилась прибыль в расчёте на одну акцию. Если прибыль компании растёт, хочется видеть, какая часть этого роста приходится на те самые 100 бумаг в портфеле.
#КартавыйИнвестор #Яндекс #YDEX
