📉 Российский рынок: зависимость от нефти и Ближнего Востока
Сегодня состоятся промежуточные выборы в США. Их итоги будут иметь непосредственное влияние на российский рынок через два канала: нефть и мирный трек. В связи с этим, решил написать 2 поста (один про Трампа и Ближний Восток, второй - про Трампа и мирный трек).
При высоких ценах на нефть для России нет минусов
— Высокие цены на нефть позволяют получать избыточные нефтегазовые доходы, а также повышенные налоги от нефтегазовых компаний (налог на прибыль и дивиденды);
— Высокий спрос провоцирует сокращение дисконтов на российскую нефть;
— Протекция для российских НПЗ со стороны США из-за дизельной сделки. Сейчас схема дала сбой, так как Трамп не хочет давить на Украину в канун выборов, но после них давление может возобновиться.
Для США минусов немного, они больше для Трампа
— Как известно, кто контролирует цены на заправках в США, тот выигрывает выборы. Для США как страны, это не более чем экономические издержки, но, для Трампа высокие цены на заправках могут стоить большинства в Сенате.
Иран в моменте теряет больше США
— По данным Kpler, с середины июля ни один иранский танкер не смог пересечь блокаду. В августе отгрузки упали на 85%. Блокада вынудила Тегеран урезать добычу нефти. Альтернативные сухопутные маршруты способны обеспечить экспорт не более 40 тыс. барр. Запасы иранской нефти, находящиеся на танкерах за пределами Персидского залива, сократились с 90 млн до 29 млн барр. Финансовые поступления доставленные грузы прекратятся к середине декабря;
— Инфляция превысила 80%, курс риала упал на 15% за последние месяцы, а МВФ прогнозирует падение ВВП Ирана на 5,4%. Сейчас за 1 доллар дают почти 1,9 млн иранских риалов, тогда как до конфликта давали 42 тысячи;
— Таким образом, ситуация для Ирана ухудшается гораздо стремительнее, чем для США из-за меньшего запаса экономической прочности.
Влияние на остальных игроков
— Европа не имеет необходимого количества собственных энергетических ресурсов, дополнительно тратит крупные суммы на поддержку Украины. У них самое уязвимое положение;
— Высокие цены на нефть невыгодны Китаю. Дорогая энергия уменьшает их конкурентоспособность в противостоянии с США;
— Израиль (Нетаньяху), по видимому, проигрывает выборы так как оппозиция готова создать коалицию с арабскими партиями, поэтому ему нужна эскалация.
🧐 Рациональное поведение Трампа
1. Самый эффективный выбор для Трампа - продолжение блокады без эскалации. Для США издержки минимальны, при этом Трамп замедляет развитие Китая, ослабляет влияние глобалистов из-за энергетического кризиса в Европе, а Иран может пойти на условия США из-за ухудшения уровня жизни. Побочный эффект - потеря союзника в виде Нетаньяху в Израиле;
2. Однако, Трампу может не хватить времени. В запасе остается 2 месяца, поэтому он может опасаться судебных разбирательств, что может заставить его выбрать вариант с кратковременной эскалацией и оперативным завершением конфликта;
3. Ряд публикаций о вывозе американских дипломатов с Ближнего Востока лишь подтверждает этот выбор, а текущие переговоры могут быть прикрытием, чтобы сбить цены на нефть перед выборами.
Конфигурация сложная, при любом решении Трамп что-то теряет. Учитывая, что Трамп не политик, а бизнесмен, считаю, что он предпочтет сохранить свое материальное наследие, которое он заработал за время президентства (возможна сделка с демократами).
Для российского рынка это серьезный фактор риска, так как это может привести к резкому росту цен в момент эскалации и такому же резкому падению после, что спровоцирует сильное снижение цен на акции нефтегазовых компаний, которые составляют более 45% индекса Московской биржи.
P.S.: Ситуацию с выходом эскалации из под контроля тоже рассматриваю, но последствия такого варианта невозможно спрогнозировать.
❤️ Надеюсь, что пост был для вас полезен. Не забывайте ставить реакции и оставлять комментарии!
_____
👉 Подписывайтесь на мой Телеграм-канал, там вы найдёте ещё больше аналитики и обзоров компаний.
$LKOH $TATN $TATNP $GAZP $SIBN $ROSN $FLOT $NVTK $SNGS $SNGSP
#БАЗАРразбор
