ИНВЕСТКАРТОЧКА ДОМРФ

   На основе отчëта за 9 месяцев и прогноза по чистой прибыли от менеджмента банка, банк ДОМ РФ становится интересным для покупки.

   Если купить сейчас, а прогноз по ЧП сбудется, то Сбер и ДомРФ на конец года будут торговаться с одинаковым P/E и P/B.

   При этом банк обладает особым статусом на основании ФЗ 225, что создаëт классический "ров" по Баффету (кто в теме, тот в теме 😉).

  ❗Банк на бирже менее двух лет, так что о теханализе говорить рано, но ориентиры интересные для изменения позиции, я покажу.

   Графика:

   Ниже красной линии зона для покупки.

   25% операционного дохода формируется за счëт секьюритизации (ипотеку запихивают в облигации) - есть сомнения о стабильности этой части бизнеса.

  Чистая процентная маржа (NIM) около 4.2%, что для них многовато относительно исторических данных.

  Взяв за основу вилку по дивидендам по консенсус прогнозу от 245 до 320 рублей, сделаем поправку на запас прочности на случай стабилизации NIM к среднеисторическим значениям и снижению бизнеса по секьюритизации.

  💰 245 * 0.85 = 208.25, а так как хотелось бы расчитывать на стабильную дивидендную доходность от 10% годовых, то стоимость акции для набора позиции начинается с 2080 рублей и ниже.

  Выше зеленной линии зона для сокращения позиции.

  Так как нет сформированных уровней сопротивления (их по определению не может быть, пока котировка неотторгуется минимум 2 года), то за счëт низкой ликвидности стоимость может улететь вверх очень сильно.

  Здесь берëм за основу нормализацию P/B  к 1, так как это является нормальной стоимостью банка, в котором нет значительных рисков.

   По этому зеленная линия будет расти, вместе с балансовой стоимостью ДОМРФ.

Опасные моменты:

📌 Много кредитуют застройщиков, а это проблемный сектор;

📌 Замедление темпов роста прибыли и выход на плато с риском замедления;

📌 Рост отчисления в резервы;

📌 Достаточность капитала;

💼 В портфеле нет, но думаю о формировании позиции.

Так же я есть в МАХ и ТГ, подписывайтесь, чтобы быть в курсе событий, вам ничего не стоит, а мне будет приятно 😉

💬 ТГ: https://t.me/RudCapital

💬 МАХ: https://max.ru/channel_rudcapital

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией