#msng — посты и обсуждения

ПАО «Мосэнерго» — крупнейшая территориальная генерирующая компания России. Её 13 электростанций обеспечивают более 50% электроэнергии и около 90% тепла Москвы и области. Установленная мощность — 12,3 тыс. МВт электрической и 43,3 тыс. Гкал тепловой.

📊 Акционерная структура

Основные владельцы:

«Газпром энергохолдинг» — 53,85%

Правительство Москвы — 26,45%

Free-float — около 20% (преимущественно розничные инвесторы)

Институциональные держатели контролируют менее 0,5% акций, что делает бумагу низколиквидной и зависимой от решений двух мажоритарных акционеров. Аналитики предупреждают: корпоративные решения по дивидендам непредсказуемы из-за высокой доли государства.

📈 Отчёт за I полугодие 2026: что говорят цифры

Компания вернулась к публикации отчётов в 2026 году — это позитивный сигнал для инвесторов.

Ключевые метрики:

Выручка — 179,52 млрд руб. +25,1% (рост цен на электроэнергию и увеличение отпуска тепла)

Операционные расходы — 165,16 млрд руб. +27,2% (расходы на топливо растут быстрее выручки)

Операционная прибыль — 12,92 млрд руб. +1,5%

EBITDA — 21,52 млрд руб. -5,0%

Чистая прибыль — 11,82 млрд руб. -18,7%

Капзатраты — 5,99 млрд руб. (-5,6% г/г)

Рост выручки на фоне падения чистой прибыли указывает на сжатие маржинальности. Причина — расходы на топливо растут быстрее выручки, а также высокая сезонность бизнеса (холодная зима дала всплеск тепловой выработки, но база растёт).

💰 Дивидендная политика: щедрость или риск?

Совет директоров рекомендовал дивиденд за 2025 год в размере 0,2717 руб. на акцию. Доходность к текущей цене — около 14%.

Важные нюансы:

Дважды отказывали в дивидендах за 2024 год (летом 2025 и феврале 2026)

Выплата предполагает распределение всей прибыли за 2025 год и части прибыли прошлых лет (Payout Ratio > 100%)

Решение зависит от позиции «Газпром энергохолдинга» и правительства Москвы

Аналитик Freedom Global Наталья Мильчакова оценивает щедрую выплату как высокорисковую: мажоритарий может отказаться от одобрения. При этом в компании работает механизм денежного пула «Газпрома»: Мосэнерго выдаёт займы по рыночным ставкам (47,6 млрд руб. на 31.03.2026), что составляет 64% капитализации и приносит процентный доход.

📉 Волатильность и мультипликаторы

Динамика акций $MSNG за 12 месяцев: -12,43% (с 01.07.2025 по 01.07.2026) при годовом диапазоне 0,575–4,176 руб.. В отдельные дни бумага показывала рост до +7,5% на фоне общего подъёма рынка.

Мультипликаторы:

EV/EBITDA — 1,9x (на 27% ниже среднего за 10 лет)

P/E — 8,7x (ниже исторического среднего)

Дисконт к справедливой оценке — до 67% по DCF

Низкие мультипликаторы делают акцию привлекательной с точки зрения фундаментальной оценки. Однако недостаток — низкая ликвидность и отсутствие прозрачности (до недавнего времени компания не публиковала отчёты).

🏗️ Перспективы роста: новые мощности

В апреле 2026 года стартовало строительство двух новых энергоблоков на ТЭЦ-25 и ТЭЦ-26:

ТЭЦ-25: +225 МВт (газовая турбина ГТЭ-160 + паровая турбина 70 МВт)

ТЭЦ-26: +275 МВт + 360 Гкал/ч тепловой мощности

Ввод первых мощностей — конец 2027 года, полный запуск — 2028 год

Суммарный прирост электрической мощности — 500 МВт. Оборудование отечественное (Ленинградский металлический завод, Уральский турбинный завод, Подольский машиностроительный завод). Проект одобрен правкомиссией по электроэнергетике как часть плана развития московской энергосистемы до 2032 года.

🎯 Рекомендации аналитиков

Freedom Global: целевая цена 2,6 руб., рейтинг «Держать»

БКС Мир инвестиций: нейтральная оценка сектора, средний потенциал роста 25%, но сохраняются риски капиталоёмких инвестиций и непредсказуемых дивидендных решений

Альфа-Банк: Мосэнерго выглядит привлекательнее других «дочек» Газпромэнергохолдинга за счёт низких мультипликаторов и дивидендного потенциала, но фаворит в секторе — Интер РАО с более последовательными выплатами

NefedovCapital: справедливая стоимость 5,89 руб. по DCF, потенциал +200%, но риски — слабая маржинальность и илликвидность

💭 Что в сухом остатке?

Мосэнерго — защитный актив с высокой предсказуемостью доходов (регулируемые тарифы) и мощной поддержкой государства. Однако текущий отчёт показывает: рост выручки не компенсирует рост затрат, что давит на прибыль. Дивидендная политика остаётся непредсказуемой, несмотря на щедрую рекомендацию.

Ключевые точки для инвестора:

Плюсы: низкие мультипликаторы, потенциал дивидендов 14%, долгосрочный рост мощностей

Минусы: низкая ликвидность, зависимость от решений мажоритариев, сжатие маржинальности, отсутствие системных дивидендных выплат в прошлом

⚠️ Важно: Данный материал носит исключительно информационный и аналитический характер и не является инвестиционной рекомендацией. Прогнозы аналитиков — это их мнение, а не гарантия будущих событий.

 Ставьте 🚀, если разбор был полезен! Спасибо!

Как думаете, сможет ли Мосэнерго восстановить рентабельность за счёт новых мощностей, или главная ценность акции — только дивидендная история?

#Мосэнерго #MSNG #электроэнергетика #акции #дивиденды #Газпром #инвестиции #финбазар #аналитика #отчётность

Эмитент: Мосэнерго

Тикер: #MSNG

ISIN: RU0008958863

Сектор (GICS): Электроэнергетика

Последний день для покупки акций: 13.07.26

Дата закрытия реестра под дивиденды: 14.07.26

Размер дивиденда: 0,271702792 ₽

Цена акции на закрытие: 1,8390 ₽

Дивидендная доходность: ≈14,82%

Медикал Груп

Тикер: #MDMG

ISIN: RU000A108KL3

Сектор: Здравоохранение

Последний день для покупки акций: 13.07.26

Дата закрытия реестра под дивиденды: 14.07.26

Размер дивиденда: 47 ₽

Цена акции на закрытие: 1 214,6 ₽

Дивидендная доходность: ≈3,87%

Татнефть

Тикер: #TATN

ISIN: RU0009033591

Сектор: Нефть и газ

Последний день для покупки акций: 14.07.26

Дата закрытия реестра под дивиденды: 15.07.26

Размер дивиденда: 11,61 ₽

Цена акции на закрытие: 473,0 ₽

Дивидендная доходность: ≈2,45%

Татнефть ап

Тикер: #TATNP

ISIN: RU0006944147

Сектор: Нефть и газ

Последний день для покупки акций: 14.07.26

Дата закрытия реестра под дивиденды: 15.07.26

Размер дивиденда: 11,61 ₽

Цена акции на закрытие: 449,7 ₽

Дивидендная доходность: ≈2,58%

Совкомфлот

Тикер: #FLOT

ISIN: RU000A0JXNU8

Сектор: Транспорт и логистика

Последний день для покупки акций: 15.07.26

Дата закрытия реестра под дивиденды: 16.07.26

Размер дивиденда: 4,87 ₽

Цена акции на закрытие: 68,61 ₽

Дивидендная доходность: ≈7,10%

Сургутнефтегаз ап

Тикер: #SNGSP

ISIN: RU0009029524

Сектор: Нефть и газ

Последний день для покупки акций: 15.07.26

Дата закрытия реестра под дивиденды: 16.07.26

Размер дивиденда: 0,85 ₽

Цена акции на закрытие: 36,285 ₽

Дивидендная доходность: ≈2,34%

Сургутнефтегаз

Тикер: #SNGS

ISIN: RU0008926258

Сектор: Нефть и газ

Последний день для покупки акций: 15.07.26

Дата закрытия реестра под дивиденды: 16.07.26

Размер дивиденда: 0,85 ₽

Цена акции на закрытие: 15,415 ₽

Дивидендная доходность: ≈5,51%

Башинформсвязь ап

Тикер: #BISVP

ISIN: RU0009100176

Сектор: Телекоммуникации

Последний день для покупки акций: 16.07.26

Дата закрытия реестра под дивиденды: 17.07.26

Размер дивиденда: 0,361 ₽

Цена акции на закрытие: 9,86 ₽

Дивидендная доходность: ≈3,66%

Аэрофлот

Тикер: #AFLT

ISIN: RU0009062285

Сектор: Транспорт и логистика

Последний день для покупки акций: 16.07.26

Дата закрытия реестра под дивиденды: 17.07.26

Размер дивиденда: 5,29 ₽

Цена акции на закрытие: 37,06 ₽

Дивидендная доходность: ≈14,27%

Сбербанк ап

Тикер: #SBERP

ISIN: RU0009029557

Сектор: Финансы

Последний день для покупки акций: 17.07.26

Дата закрытия реестра под дивиденды: 20.07.26

Размер дивиденда: 37,64 ₽

Цена акции на закрытие: 293,69 ₽

Дивидендная доходность: ≈12,82%

Сбербанк

Тикер: #SBER

ISIN: RU0009029540

Сектор: Финансы

Последний день для покупки акций: 17.07.26

Дата закрытия реестра под дивиденды: 20.07.26

Размер дивиденда: 37,64 ₽

Цена акции на закрытие: 293,08 ₽

Дивидендная доходность: ≈12,84%

Ростелеком

Тикер: #RTKM

ISIN: RU0008943394

Сектор (GICS): Телекоммуникации

Последний день для покупки акций: 17.07.26

Дата закрытия реестра под дивиденды: 20.07.26

Размер дивиденда: 2,71 ₽

Цена акции на закрытие: 41,15 ₽

Дивидендная доходность: ≈6,59%

Ростелеком ап

Тикер: #RTKMP

ISIN: RU0009046700

Сектор (GICS): Телекоммуникации

Последний день для покупки акций: 17.07.26

Дата закрытия реестра под дивиденды: 20.07.26

Размер дивиденда: 2,71 ₽

Цена акции на закрытие: 42,45 ₽

Дивидендная доходность: ≈6,38%

ДОМ.РФ

Тикер: #DOMRF

ISIN: RU000A0ZZFU5

Сектор (GICS): Финансы

Последний день для покупки акций: 17.07.26

Дата закрытия реестра под дивиденды: 20.07.26

Размер дивиденда: 246,88 ₽

Цена акции на закрытие: 2 178,8 ₽

Дивидендная доходность: ≈11,33%

ВТБ

Тикер: #VTBR

ISIN: RU000A0JP5V6

Сектор (GICS): Финансы

Последний день для покупки акций: 17.07.26

Дата закрытия реестра под дивиденды: 20.07.26

Размер дивиденда: 9,71 ₽

Цена акции на закрытие: 64,23 ₽

Дивидендная доходность: ≈15,12%

Базис

Тикер: #BAZA

ISIN: RU000A10CTQ0

Сектор (GICS): Технологии

Последний день для покупки акций: 17.07.26

Дата закрытия реестра под дивиденды: 20.07.26

Размер дивиденда: 7,2 ₽

Цена акции на закрытие: 95,46 ₽

Дивидендная доходность: ≈7,54%

Многие инвесторы не знают об этом риске. А он реальный и бьёт больно.

Когда совет директоров (СД) рекомендует дивиденды, акция растёт. Инвесторы радуются, считают доходность, ставят напоминание на дату отсечки. А потом приходит ГОСА (Общее собрание акционеров) и голосует против. Дивидендов нет. Акция летит вниз.

Звучит как теория? Нет. Вот реальные случаи с российского рынка, которые нужно знать назубок.

📉 КОНКРЕТНЫЕ СЛУЧАИ

ГАЗПРОМ $GAZP, самый громкий прецедент в истории российского рынка. 26 мая 2022 года совет директоров рекомендовал рекордные 52,53 рубля на акцию. Инвесторы ринулись скупать бумагу. 30 июня ГОСА проголосовало против, впервые с 1998 года. Акции обвалились на 32,32% до 207,69 рубля за один день. Мосбиржа даже останавливала торги. Государство просто забрало деньги через НДПИ вместо дивидендов.

ТГК-1 $TGKA: совет директоров рекомендовал направить на дивиденды почти 3,2 млрд рублей. ГОСА в 2025 году просто проигнорировало этот пункт повестки. Без объяснений и без комментариев.

ОГК-2 $OGKB: СД рекомендовал 8,15 млрд рублей. После новости котировки выросли на 17,6 процента. Затем ГОСА отклонило выплату. Все кто купил на новости оказались в огромном минусе.

МОСЭНЕРГО $MSNG: компания платила дивиденды без пропусков много лет подряд. В 2025 году ГОСА отказало вопреки рекомендации СД. Тоже без объяснений.

ФОСАГРО $PHOR: ГОСА урезало финальный рекомендованный дивиденд вдвое. Не отменило полностью, но срезало наполовину, знатно переписав ожидания рынка.

🧠 ПОЧЕМУ ТАК ПРОИСХОДИТ

По российскому законодательству совет директоров только РЕКОМЕНДУЕТ дивиденды, а ГОСА их УТВЕРЖДАЕТ. Мажоритарный акционер голосует на собрании по своему личному усмотрению. У миноритариев, то есть у нас с вами, нет реальных инструментов влияния.

Причины отказа обычно не раскрываются. По факту чаще всего срабатывает одно из трёх:

Деньги срочно нужны на капексы (инвестиционные программы)

Давление долговой нагрузки при высокой ставке ЦБ

Государство (если оно мажоритарий) решило забрать кэш другим способом, например через налоги

🛡️ ЧТО ДЕЛАТЬ ИНВЕСТОРУ

НЕ ПОКУПАТЬ акцию только под дивидендную рекомендацию СД, особенно если мажоритарий государство или госкорпорация.

ДОЖДАТЬСЯ решения ГОСА, прежде чем считать дивиденд гарантированным и планировать на него покупки.

СМОТРЕТЬ НА ИСТОРИЮ: если компания уже однажды отменяла одобренные СД дивиденды, вероятность повторения финта ушами в будущем сильно выше.

РАЗМЕР потенциальной потери при отмене и падении котировок должен быть заложен в ваш риск-менеджмент заранее.

Рекомендация СД это не гарантия. Это просто предложение, которое мажор может легко отклонить. Газпром доказал это самым болезненным и дорогим способом.

👇 А вы сталкивались с отменой дивидендов после рекомендации СД? В каких бумагах застряли сильнее всего? Пишите в комментариях, обсудим эти уроки рынка!

Подписывайтесь чтобы не пропускать такие жесткие разборы.

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.

#дивиденды #ГОСА #инвестиции #риски #GAZP #TGKA #OGKB #MSNG #PHOR #акции

📆 Корпоративные мероприятия и события, которые ожидаются на предстоящей неделе

➡️16.02.2026 - ПОНЕДЕЛЬНИК

🏦 Мосгорломбард операционные результаты за январь 2026 г. #MGLK

📱 Яндекс СД определит цену размещения допэмиссии для реализации программы мотивации #YDEX

🏦 Т-Технологии утверждение программы облигаций #T

➡️17.02.2026 - ВТОРНИК

📱 Яндекс отчет по МСФО за 4кв и 2025 год и онлайн-звонок #YDEX

📲 Диасофт дата фиксации лиц, имеющих право на участие в голосовании на внеочередном заочном собрании

акционеров #DIAS

💡 Россети Волга будут рассмотрены ключевые вопросы, включая избрание генерального директора #MRKV

🇷🇺 ОАК на заседании совета директоров будет определена цена размещения дополнительных акций #UNAC

➡️18.02.2026 - СРЕДА

🏠 Дом. РФ отчет по МСФО за 2025 год + планы на 2026 год, день инвестора #DOMRF

💊 ОзонФарм будут рассмотрены итоги работы за 2025 год #OZPH

🇷🇺 Индекс цен производителей (PPI) (м/м) (янв) пред.: -1,6%)

🇷🇺 Индекс цен производителей (PPI) (г/г) (янв) (пред.: -3,3%)

🇷🇺 Потребинфляция (ИПЦ) РФ недельная

➡️19.02.2026 - ЧЕТВЕРГ

🖥️ Софтлайн отчёт МСФО за 4 квартал и 12 мес. 2025 года, конференц колл #SOFL

⚗️ Фармсинтез ВОСА по допэмиссии в размере 1,1 млрд акций по открытой подписке #LIFE

🇷🇺 Мосэнерго ВОСА по дивидендам за 2024 год в размере 0,22606373615 руб/акция #MSNG

🇷🇺 Международные резервы Центрального банка (USD) (пред.: 797,5B)

➡️20.02.2026 - ПЯТНИЦА

🏪 Fixprice последний торговый день в стакане T+1 перед проведением обратного сплита #FIXP

🪙 ЮГК будет утвержден производственный план на 2026 год #UGLD

🙂Всех приветствую и желаю отличных выходных, друзья!

📞 Навигация по каналам

▪️Акции      ▪️Облигации

▪️Новости  ▪️Клуб

✅ 10 российских компаний, которые будут платить дивиденды весной 2026 года

Скоро начинается весенний дивидендный сезон. 3 компании уже рекомендовали к выплате дивиденды.

Посмотрим компании, которые могут выплатить дивиденды в марте, апреле и мае. Данные основаны на прошлых выплатах и предварительных данных о финансовых показателях. Необходимо учитывать что величина дивиденда может быть скорректирована или отменена (как уже было у Мосэнерго например) по решению совета директоров компании.

👉Мосэнерго #MSNG

Величина дивиденда за 2024 г. — 0,2261 ₽ (8,8%)
Стоимость акции — 2,573 ₽
Последний день покупки: 2 марта

👉Диасофт #DIAS

Величина дивиденда — 102 ₽ (5,7%)
Стоимость акции — 1781 ₽
Последний день покупки — 20 марта

👉ВсеИнструменты.pу #VSEH

Величина дивиденда — 2 ₽ (2,6%)
Стоимость акции — 72,8 ₽
Последний день покупки — 20 марта

👉Полюс #PLZL

Величина дивиденда (прогноз) — до 40 ₽ (до 1,5%)
Стоимость акции — 2678,2 ₽
Закрытие реестра — апрель

👉Новатэк #NVTK

Величина дивиденда (прогноз) — до 48 ₽ (до 3,6%)
Стоимость акции — 1146,3 ₽
Закрытие реестра — апрель

👉Яндекс #YDEX

Величина дивиденда (прогноз) — 80 ₽ (1,8%)
Стоимость акции — 4527 ₽
Закрытие реестра — апрель

👉Банк Санкт-Петербург #BSBP

Величина дивиденда (прогноз) — до 25 ₽ (до 7,8%)
Стоимость акции — 319,8 ₽
Закрытие реестра — май

👉Таттелеком #TTLK

Величина дивиденда (прогноз) — до 0,0415 ₽ (до 6,6%)
Стоимость акции — 0,613 ₽
Закрытие реестра — май

👉Мать и дитя #MDMG

Величина дивиденда — до 40 ₽ (до 2,6%)
Стоимость акции — 1515,1 ₽
Закрытие реестра — май

👉Интер РАО #IRAO

Величина дивиденда (прогноз) — до 0,3723 ₽ (до 11%)
Стоимость акции — 3,362 ₽
Закрытие реестра — май-июнь

При выборе акций не стоит ориентироваться только на размер дивидендных выплат, необходимо смотреть на динамику выручки, чистой прибыли, наличию долга, адекватность менеджмента

👉 У Мосэнерго, Диасофта и ВИ дивиденды еще не утверждены, у остальных в основном итоговые дивиденды за 2025 год (Полюс, Новатэк, Яндекс, Банк Санкт-Петербург, Мать и дитя) или годовые (Таттелеком, Интер РАО).

👉 Банк Санкт-Петербург показал результаты в 2025 г. явно хуже 2024 г., итоговый дивиденд будет ниже.

👉 Интер РАО традиционно выплачивают около 10...12% дивдоходности, у остальных плюс-минус такой же дивиденд как и в прошлые годы, за исключением Мать и дитя.

👉 В список не вошли компании, которые также могут выплатить дивиденды весной: Т-технологии, Черкизово, ТГК-14, Куйбышевазот, Аренадата, Fix price. Самые большие дивидендные выплаты ожидаются летом.

Зачем нужны дивидендные акции с дивидендной доходностью 10%, если безрисковые активы дают 15%? Когда ключевую ставку начнут снижать дальше, то спрос на дивидендные акции вырастет, дивидендные доходности снизятся, а стоимость акций изменится.

$MSNG $DIAS $VSEH $PLZL $NVTK $YDEX $BSPB $TTLK $MDMG $IRAO