Анализ РСБУ компании "Унител" за 1п2026г (3 часть)
Ссылка на 1 часть обзора
Ссылка на 2 часть обзора
🕒 Погашения до конца 2026г:
➖ Погашение по Унител БО1 RU000A107F07 на 150 млн к 16.12.26
ЦФА эмитент не выкладывал. Кэш за 2-ой квартал вырос существенно. Одновременно Эксперт РА подтвердил наличие кредитной линии на 100 млн. В теории осталось добрать 26,4 млн, но лишь в теории.
🤔 Итоговое мнение. Компания мне симпатизирует. Я ни раз уже покупал и продавал облигации, зарабатывав на них. Однако сейчас риски трудно прогнозируемы. Ввиду того, что у эмитента один облигационный выпуск, то судьба его после декабря 2026г не интересна. Подведем предварительные итоги за и против покупки под погашение:
✔️ Эксперт РА подтвердил наличие кредитной линии на 100 млн
✔️ Долговые метрики компании в отличном состоянии
❌ Компания демонстративно не переносит облигационный долг в краткосрочный, вводя инвесторов в заблуждение. На сайте транслируются прекрасные цифры ликвидности и по цифрам отчета они верны, но только 150 млн они считают долгосрочным, а это бросает тень на все
❌ Ввиду кровавой бани на долговом рынке новый выпуск облигаций малоперспективный вариант для рефинансирования
❌ У компании есть наглядная демонстрация нехватки ликвидности - это ежемесячные налоговые долги
Я на данный момент не готов рискнуть. Пока смотрю со стороны. До погашения мы увидит еще отчет за 3-ий квартал и если там кэша больше 50 млн, то вероятность погашения будет значительно выше.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией!
Разборы текущей недели: РСБУ ПКО АСВ за 1п2026г, РСБУ ТАЛК лизинг за 1п2026г
Разборы эмитентов за прошлую неделю
Разборы других эмитентов ВДО в Телеграме / MAX
