Top.Mail.Ru

ТОП-3 свежих размещений: лизинг Альфа-Банка, МТС и коллекторы | Октябрь 2026 | Часть 4

Одни возвращают деньги раньше срока, другие берут втрое больше, чем просили, третьи взыскивают чужие долги и - изображение 1

Одни возвращают деньги раньше срока, другие берут втрое больше, чем просили, третьи взыскивают чужие долги и копят свои.

1. ЕВРОПЛАН-001Р-11
Параметры:
- Фикс: ~15,1% | YTM: ~16,2%.
*Ориентир задан доходностью: не выше КБД на 1 год +2,2%. Книга 26.10 до 15:00, финал выложу здесь.
- Срок: до 14.07.2029 г.
- Объём: от 10 млрд руб. | Купоны: каждые 30 дней.
- Амортизация: ЕСТЬ.
*21% номинала после 3-го купона, 55% за первый год, остаток частями до погашения.
- Оферта: НЕТ.
- Рейтинг: AA(RU) от АКРА, "стабильный", ruAA от Эксперт РА, "стабильный".

💰 Премия: около +2% к ОФЗ на сопоставимой дюрации ~1 год.

Норма для AA ~1,5%: доплачивают чуть выше. Но девятый выпуск Европлана давал ~16,55%


⚠️ Нюансы:
- Прибыль +129%, но портфель -17%. Нарушен ковенант по кредиту 9,5 млрд руб.
- Деньги вернутся быстро: доходность до 2029 г. не зафиксировать.

Рейтинг ИБ: ⭐️⭐️⭐️⭐️☆ (4/5)

💬 Европлан возвращает деньги быстрее, чем некоторые друзья. Вопрос только, куда их потом девать


🧔‍♂️ Бородатый консенсус: ⭐️⭐️⭐️☆☆ (~3,04/5).

Вы почти на звезду строже меня. Изъятые машины пугают сильнее, чем радует капитал


2. МТС-003P-04
Параметры:
- Флоатер: КС +1,45%, сейчас 15,45%.
*Спред снизили с 1,8% до 1,45%, объём подняли с 10 до 30 млрд руб. Книга прошла 22.10, торги с 27.10.
- Срок: до ~2038 г. (12 лет).
- Объём: 30 млрд руб. | Купоны: ежемесячно.
- Амортизация: НЕТ.
- Оферта: ЕСТЬ.
*put-оферта через ~2 года и 3 месяца, около 01.2029 г.
- Рейтинг: AAA от АКРА, Эксперт РА и НКР, "стабильный".

💰 Премия: спред к ключевой +1,45%.

Норма для флоатеров AAA ~1,35%: в норме, но без подарка


⚠️ Нюансы:
- Операционный поток за 1П -1,6 млрд руб., без банка -2,8 млрд руб.
- Денег 64,5 млрд руб. против ~394 млрд руб. коротких долгов.

Рейтинг ИБ: ⭐️⭐️⭐️☆☆ (3/5)

💬 Втрое больше денег компании, поменьше добавка инвестору. Семейный тариф на фондирование


3. ВОКСИС МКАО-001Р-03
Параметры:
- Фикс: до 21,5% | YTM: до ~23,75%.
*Книга 26.10 до 15:00. Жду порезку до ~20,5% (YTM ~22,5%), финал выложу здесь.
- Срок: до ~10.2028 г. (2 года).
- Объём: 500 млн руб. | Купоны: ежемесячно.
- Амортизация: НЕТ.
- Оферта: НЕТ.
- Рейтинг: ruBBB+ от Эксперт РА, прогноз "стабильный".

💰 Премия: около +7,9% к ОФЗ на сопоставимой дюрации ~1,7 года (при купоне 20,5%).

Норма для BBB+ ~6,8%: выше, но меньше чем на шаг. Второй выпуск Воксиса на вторичке ~22%


⚠️ Нюансы:
- Долг за 2025 г. вырос с 2,6 до 4,2 млрд руб., чистый долг/EBITDA 2,8х. 70% выручки коллекторов через суды.
- Не путать со старым ООО Воксис 001Р-03 (купон 24%, колл 19.12.2026).

Рейтинг ИБ: ⭐️⭐️☆☆☆ (2,5/5)

💬 Профессионально взыскивает долги и сама занимает всё больше. Профдеформация


🏆 Итог: громкое имя или высокий купон?
- Европлан - крепкий заёмщик с премией выше нормы.
- МТС - сильнейшие буквы и обычная доплата, а поток в минусе.
- Воксис - самый высокий купон и самый быстрый рост долга.

Звёзды показывают, достаточно ли платят за риск, а не сам риск. Какую бумагу взял бы я, - в видео


📹 Полный разбор со всеми цифрами сегодня в 16:00 в новом видео.

⭐️ Бородатый консенсус
Следующий кандидат: ЮГК-001P-06.
- Юани, фикс до 9,9%, купоны ежемесячно, рейтинг ruAA от Эксперт РА ("развивающийся") и AA-(RU) от АКРА, амортизации нет, обеспечение - оферта дочки Соврудник.
- Объём: пока не объявлен, книга 03.11.
- Срок: ~1,5 года, до ~05.2028 г.
А дальше сами.

Сколько звёзд дадите до моего разбора?
Жду ваши варианты в комментариях.

⚠️ Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией! Думайте своей головой (и бородой, если есть).

Одни возвращают деньги раньше срока, другие берут втрое больше, чем просили, третьи взыскивают чужие долги и - изображение 2
85
Комментарии
0 / 2000
Сообщение
Тебя ждёт миллион инвесторов
Регистрируйся бесплатно, чтобы учиться у лучших, следить за инсайтами и повторять успешные стратегии
Мы используем файлы cookie, чтобы улучшить ваш опыт на нашем сайте
Нажимая «Принять», вы соглашаетесь на использование файлов cookie в соответствии с Политикой конфиденциальности. Можно самостоятельно управлять cookie через настройки браузера: их можно удалить или настроить их использование в будущем.
ТОП3 свежих размещений лизинг АльфаБанка МТС и коллекторы Октябрь 2026 Часть 4 | БАЗАР