ЦБ оставил ставку 14%, но отодвинул дешёвые деньги: что теперь ждёт ОФЗ?

Главная новость пятницы не в сохранении ставки 14%.

ЦБ повысил прогноз на 2027 год: средняя ставка теперь ожидается в диапазоне 12,5-13,5% вместо прежних 10,5-12,5%.

Дешёвые деньги откладываются. Инфляционные риски остаются высокими, а долговому рынку придётся пересматривать ожидания по доходностям ОФЗ.

При этом RGBI удерживается около 112 пунктов, на первичке продолжаются крупные размещения, а в сегменте проблемных эмитентов дефолты.

📈 Пульс долга
- Ключевая ставка: 14,00%.
- Индекс Гос. облигаций (RGBI): 111,91 п. (+0,02% на 08:12 МСК).
- Следующее заседание ЦБ: 18 декабря.

Повышенный прогноз ставки означает более длительный период дорогих денег. Особенно чувствительны к таким изменениям длинные ОФЗ.

👁 Макросигналы
- 23.10, 13:30 МСК
ЦБ сохранил ставку 14%, повысил прогноз инфляции на 2026 год до 7,1-7,6%, а средней ставки на 2027 год - до 12,5-13,5%.

- 23.10, 15:00 МСК
Набиуллина объяснила решение. Устойчивый рост цен остаётся повышенным, инфляционные ожидания высокими. Снижение ставки не отменяется, но прежний оптимизм по его скорости регулятор не разделяет.

📦 Регистрации и новые выпуски
- Бустер.ру утвердил бессрочную программу 001Р на 3 млрд руб.
- ИК Айгенис утвердила условия БО-02 на 100 млн руб.

II Уровень листинга
- Эталон-Финанс-002Р-06.

III Уровень листинга
- ПСБ-004P-11/

💰 Новые ставки купонов
- РЖД-001P-48R: 13-й купон 15,73%.
- Самолет-БО-П05: 30-31-й купоны 14,00%.
- Иволга Структурные Продукты-001-01 и 002-01: 21,00%.
- Резорт Банк-КО-П13: 9-12-й купоны 8,00%.

⚠️ Из заметного в пятницу
- ФосАгро разместило БО-03-02 на 170 млн $ и БО-03-03 на 1,8 млрд юаней.
- ГПБ Финанс разместил допвыпуск №2 серии 001Р-07Р на 5 млрд руб.
- Амурская область собрала 358,9 млн руб. повторным выпуском народных облигаций, купон 14,9%, покупатели из 74 регионов.
- Мосбиржа прекратит торги облигациями Нэппи Клаб-БО-01 с 30 декабря.
- МТС зафиксировала спред 003Р-04: КС +1,45%.

⚙ Размещения и книги
- 26.10:
книга Европлан-001Р-11, от 10 млрд руб., размещение 28.10.
книга Цифра брокер-П02-01 от 15 млн $, доходность 9,83%
книга СФО Совком Взыскание класса "А" на 1,4 млрд руб.
книга Воксис-001P-03, 500 млн руб., 11:00 МСК
книга Русбонд-Удобрения-001Р-02, от 5 млрд руб.
размещение МТС-003Р-04, 30 млрд руб., Ростелеком-001Р-29R, 15 млрд руб., Легенда-002Р-08, 1,1 млрд руб.

- 27.10:
Ростелеком-001P-29R, 15 млрд руб.
МТС-003Р-04, 10 млрд руб.
Эн+ Гидро-001PС-11, зеленый выпуск, 18 млрд руб.
книга Русбонд-Удобрения 001Р-02, от 5 млрд руб.

- 28.10:
Европлан-001Р-11 - 10 млрд руб.
Россети-001Р-25R, книга прошла 23.10

- 29.10:
Цифра брокер-П02-01 - 15 млн $, доходность 9,83%.
ГТЛК-005Р-47.
МСК Мобайл-БО-01, 100 млн руб.
книга ВТБ Лизинг-001Р-МБ-08, 5 млрд руб.

- 03.11:
книга ЮГК-001Р-06 в юанях, размещение 06.11.

- 10.11:
книга Нижегородская область-34018, до 20 млрд руб.

🕔 Погашения
- 26.10:
СФО СБ Секьюритизация 5 - две амортизации на 3,81 млрд руб.
Воксис - 200 млн руб.

⚡️Особое внимание: кредитные события
- ПК Фабрикс дефолт по 8-му купону 001Р-01, выпуск на 300 млн руб.
- Монополия техдефолт по 16-му купону 001P-05, выпуск на 500 млн руб.
- ЛКХ исполнил обязательства по 20-му купону БО-02 и 21-му купону БО-01.

⭐️ Рейтинговые действия:
- АКРА присвоило Россети-001Р-24R рейтинг AAA(RU), Европлан-001Р-11 - ожидаемый eAA(RU), Карго Лизинг - BBB-(RU).

- Эксперт РА присвоило двум выпускам ФосАгро ruAAA.

🔊 Мысль дня
Ставка стоит на месте, а очередь за деньгами только растет. Для первого эшелона 14% уже норма, для третьего это все чаще предел.

📣 Анонс
Сегодня пост и видео: "3 новых размещения октября, часть 4".

Продолжим разбирать новые облигации, доходности и риски. Купон красивый - это хорошо. Главное, чтобы за него потом не пришлось расплачиваться номиналом 😁